Pasar bull BTC Bitcoin telah terhenti, dan bagaimana.
Meskipun ada lonjakan aliran ETF spot, kapitalisasi pasar stablecoin, dan perkembangan regulasi positif di AS, cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar terus diperdagangkan tanpa arah, berfluktuasi antara $100,000 dan $110,000.
Ini telah menjadi rekor 42 hari berturut-turut perdagangan bolak-balik di atas tanda $100, dan pertanyaannya adalah: Siapa yang telah menjual BTC dan diam-diam melawan arus masuk ETF di tengah kekhawatiran yang semakin meningkat tentang situasi fiskal AS?
Menurut Alexander Blume, mitra pengelola di penasihat investasi terdaftar SEC, Two Prime, BTC menghadapi angin silang unik dalam komposisi peserta saat beralih dari pembeli spekulatif ke investor jangka panjang.
"Di tengah gejolak geopolitik baru-baru ini, masuk akal bahwa spekulan dan trader dengan leverage mengurangi risiko. Pada saat yang sama, investor jangka panjang baru membeli penurunan," kata Blume kepada CoinDesk. "Sepertinya kami saat ini berada dalam keseimbangan antara kelompok-kelompok ini."
Data blockchain yang dilacak oleh Glassnode menunjukkan bahwa dompet dengan sejarah memegang koin kurang dari setahun baru-baru ini meningkatkan pengambilan keuntungan mereka. Pada hari Senin, dompet ini menyumbang 83% dari total keuntungan yang direalisasikan. Selain itu, dompet yang memegang koin selama enam hingga 12 bulan saja menyumbang $904 juta terhadap tekanan penjualan di pasar, total tertinggi kedua tahun ini.
Penjualan oleh pemegang jangka pendek mengikuti operasi pengambilan keuntungan yang bahkan lebih agresif oleh pemegang jangka panjang pada bulan Mei dan awal bulan ini. Menurut Glassnode, keuntungan yang direalisasikan dari dompet yang memegang koin selama lebih dari 12 bulan mencapai puncaknya sebesar $1,2 miliar minggu lalu. Minggu lalu, kelompok ini merealisasikan hanya $324 juta dalam keuntungan.
"Investor OG jangka panjang terus menjual ke dalam permintaan yang stabil yang didorong oleh ETF, secara efektif menyerap aliran masuk dan menjaga aksi harga tetap terjaga. Dinamika ini telah menyebabkan kompresi dalam volatilitas, tetapi terobosan tidak dapat dihindari," kata Markus Thielen, pendiri 10x Research, dalam catatan kepada klien pada hari Kamis.
Penambang melepaskan BTC
Penambang, atau mereka yang memproduksi Bitcoin, juga telah berkontribusi pada tekanan penjualan, menurut sumber data IntoTheBlock.
Saldo yang disimpan di dompet penambang telah menurun menjadi sekitar 1,91 juta BTC dari 1,94 juta pada akhir Mei, menunjukkan bahwa entitas ini telah mengalihkan sekitar 30.000 BTC dalam 20 hari.
"Para penambang harus terus menjual, dan percayalah atau tidak, beberapa pemegang jangka panjang terus menjual secara bertahap saat mereka mengelola kewajiban USD mereka. Hal kunci adalah volume - apakah itu dijual atau dibeli dengan volume tinggi? Ini adalah kebisingan dan aliran spekulatif yang dapat berbalik dengan sangat cepat," kata Philippe Bekhazi, CEO platform kripto XBTO, kepada CoinDesk.
Cerita BerlanjutCatat bahwa pangsa penambang dalam total volume pasar spot sangat kecil dan telah mencapai yang terendah sejak 2022.
Penumpukan terhenti untuk alternatif terbaik berikutnya
Secara keseluruhan, akumulasi substansial oleh baik paus maupun alamat kecil yang diamati selama kenaikan awal bitcoin dari level terendah awal April dekat $75.000 telah terhenti sejak harga menembus enam angka.
"Polanya akumulasi yang sama mulai melemah setelah BTC menembus $100k. Alasan harga melambat kemungkinan disebabkan oleh ketersediaan alternatif terbaik berikutnya. Tingkat pendanaan meningkat tajam, dan memiliki posisi delta-netral yang menghasilkan 15-30% APY kemungkinan terlihat cukup menarik untuk mengurangi risiko secara arah," kata Benjamin Lilly, pendiri Jarvis Labs.
Pola akumulasi Bitcoin. (Panda Terminal) Perdagangan delta-netral melibatkan melakukan short pada futures perpetual dan secara bersamaan membeli aset di pasar spot ketika futures diperdagangkan dengan premium terhadap harga spot. Strategi arbitrase non-arah memungkinkan trader untuk memanfaatkan perbedaan harga sambil mengurangi risiko yang terkait dengan volatilitas harga.
Jimmy Yang, salah satu pendiri Orbit Markets, mengatakan bahwa bitcoin yang berkembang menjadi kelas aset yang lebih stabil berarti bahwa itu mungkin tidak akan menghasilkan imbal hasil yang besar. Hal itu kemungkinan telah mendorong beberapa pemegang untuk mengalihkan investasi mereka ke aset lain.
"Meskipun arah kenaikan masih ada, investor tidak dapat lagi mengharapkan imbal hasil 10x atau 100x dalam waktu singkat. Akibatnya, kami telah melihat beberapa pemegang jangka panjang mulai melepaskan sebagian dari kepemilikan BTC mereka untuk mendiversifikasi ke kelas aset lain seperti ekuitas, emas, dan penempatan swasta — sebuah langkah yang masuk akal dari perspektif alokasi portofolio," kata Yang kepada CoinDesk.
Apa selanjutnya?
Menurut Yang, pasar mungkin tidak menawarkan banyak kegembiraan dalam jangka pendek, karena cryptocurrency terus diperdagangkan seiring dengan ekuitas dan sentimen risiko yang lebih luas.
"Kedua kelas aset ini sedang berada di dekat puncak tertinggi sepanjang masa, dan jika ekuitas mengalami kenaikan, BTC kemungkinan akan mengikutinya. Dengan datangnya periode sepi musim panas, aktivitas pasar diperkirakan akan tetap lesu dalam waktu dekat," kata Yang.
Blume mengatakan bahwa pasar BTC mungkin akan sedikit mendingin, setelah melihat harga melonjak dari $75K menjadi lebih dari $100K di minggu-minggu awal kuartal ini.
"Perlu diingat juga bahwa Bitcoin telah melonjak dari 78k kurang dari dua bulan yang lalu, jadi saya berharap akan ada pendinginan. Menariknya, penurunan harga cukup dangkal dan merupakan tanda kekuatan untuk kenaikan berikutnya," kata Blume.
Menurut Thielen, level kunci yang perlu diperhatikan adalah $102.000 di sisi bawah dan $106.000 di sisi atas.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Siapa yang Menjual Bitcoin di Atas $100K dan Menghambat Kenaikan Harga?
Pasar bull BTC Bitcoin telah terhenti, dan bagaimana.
Meskipun ada lonjakan aliran ETF spot, kapitalisasi pasar stablecoin, dan perkembangan regulasi positif di AS, cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar terus diperdagangkan tanpa arah, berfluktuasi antara $100,000 dan $110,000.
Ini telah menjadi rekor 42 hari berturut-turut perdagangan bolak-balik di atas tanda $100, dan pertanyaannya adalah: Siapa yang telah menjual BTC dan diam-diam melawan arus masuk ETF di tengah kekhawatiran yang semakin meningkat tentang situasi fiskal AS?
Menurut Alexander Blume, mitra pengelola di penasihat investasi terdaftar SEC, Two Prime, BTC menghadapi angin silang unik dalam komposisi peserta saat beralih dari pembeli spekulatif ke investor jangka panjang.
"Di tengah gejolak geopolitik baru-baru ini, masuk akal bahwa spekulan dan trader dengan leverage mengurangi risiko. Pada saat yang sama, investor jangka panjang baru membeli penurunan," kata Blume kepada CoinDesk. "Sepertinya kami saat ini berada dalam keseimbangan antara kelompok-kelompok ini."
Data blockchain yang dilacak oleh Glassnode menunjukkan bahwa dompet dengan sejarah memegang koin kurang dari setahun baru-baru ini meningkatkan pengambilan keuntungan mereka. Pada hari Senin, dompet ini menyumbang 83% dari total keuntungan yang direalisasikan. Selain itu, dompet yang memegang koin selama enam hingga 12 bulan saja menyumbang $904 juta terhadap tekanan penjualan di pasar, total tertinggi kedua tahun ini.
Penjualan oleh pemegang jangka pendek mengikuti operasi pengambilan keuntungan yang bahkan lebih agresif oleh pemegang jangka panjang pada bulan Mei dan awal bulan ini. Menurut Glassnode, keuntungan yang direalisasikan dari dompet yang memegang koin selama lebih dari 12 bulan mencapai puncaknya sebesar $1,2 miliar minggu lalu. Minggu lalu, kelompok ini merealisasikan hanya $324 juta dalam keuntungan.
"Investor OG jangka panjang terus menjual ke dalam permintaan yang stabil yang didorong oleh ETF, secara efektif menyerap aliran masuk dan menjaga aksi harga tetap terjaga. Dinamika ini telah menyebabkan kompresi dalam volatilitas, tetapi terobosan tidak dapat dihindari," kata Markus Thielen, pendiri 10x Research, dalam catatan kepada klien pada hari Kamis.
Penambang melepaskan BTC
Penambang, atau mereka yang memproduksi Bitcoin, juga telah berkontribusi pada tekanan penjualan, menurut sumber data IntoTheBlock.
Saldo yang disimpan di dompet penambang telah menurun menjadi sekitar 1,91 juta BTC dari 1,94 juta pada akhir Mei, menunjukkan bahwa entitas ini telah mengalihkan sekitar 30.000 BTC dalam 20 hari.
"Para penambang harus terus menjual, dan percayalah atau tidak, beberapa pemegang jangka panjang terus menjual secara bertahap saat mereka mengelola kewajiban USD mereka. Hal kunci adalah volume - apakah itu dijual atau dibeli dengan volume tinggi? Ini adalah kebisingan dan aliran spekulatif yang dapat berbalik dengan sangat cepat," kata Philippe Bekhazi, CEO platform kripto XBTO, kepada CoinDesk.
Cerita BerlanjutCatat bahwa pangsa penambang dalam total volume pasar spot sangat kecil dan telah mencapai yang terendah sejak 2022.
Penumpukan terhenti untuk alternatif terbaik berikutnya
Secara keseluruhan, akumulasi substansial oleh baik paus maupun alamat kecil yang diamati selama kenaikan awal bitcoin dari level terendah awal April dekat $75.000 telah terhenti sejak harga menembus enam angka.
"Polanya akumulasi yang sama mulai melemah setelah BTC menembus $100k. Alasan harga melambat kemungkinan disebabkan oleh ketersediaan alternatif terbaik berikutnya. Tingkat pendanaan meningkat tajam, dan memiliki posisi delta-netral yang menghasilkan 15-30% APY kemungkinan terlihat cukup menarik untuk mengurangi risiko secara arah," kata Benjamin Lilly, pendiri Jarvis Labs.
Pola akumulasi Bitcoin. (Panda Terminal) Perdagangan delta-netral melibatkan melakukan short pada futures perpetual dan secara bersamaan membeli aset di pasar spot ketika futures diperdagangkan dengan premium terhadap harga spot. Strategi arbitrase non-arah memungkinkan trader untuk memanfaatkan perbedaan harga sambil mengurangi risiko yang terkait dengan volatilitas harga.
Jimmy Yang, salah satu pendiri Orbit Markets, mengatakan bahwa bitcoin yang berkembang menjadi kelas aset yang lebih stabil berarti bahwa itu mungkin tidak akan menghasilkan imbal hasil yang besar. Hal itu kemungkinan telah mendorong beberapa pemegang untuk mengalihkan investasi mereka ke aset lain.
"Meskipun arah kenaikan masih ada, investor tidak dapat lagi mengharapkan imbal hasil 10x atau 100x dalam waktu singkat. Akibatnya, kami telah melihat beberapa pemegang jangka panjang mulai melepaskan sebagian dari kepemilikan BTC mereka untuk mendiversifikasi ke kelas aset lain seperti ekuitas, emas, dan penempatan swasta — sebuah langkah yang masuk akal dari perspektif alokasi portofolio," kata Yang kepada CoinDesk.
Apa selanjutnya?
Menurut Yang, pasar mungkin tidak menawarkan banyak kegembiraan dalam jangka pendek, karena cryptocurrency terus diperdagangkan seiring dengan ekuitas dan sentimen risiko yang lebih luas.
"Kedua kelas aset ini sedang berada di dekat puncak tertinggi sepanjang masa, dan jika ekuitas mengalami kenaikan, BTC kemungkinan akan mengikutinya. Dengan datangnya periode sepi musim panas, aktivitas pasar diperkirakan akan tetap lesu dalam waktu dekat," kata Yang.
Blume mengatakan bahwa pasar BTC mungkin akan sedikit mendingin, setelah melihat harga melonjak dari $75K menjadi lebih dari $100K di minggu-minggu awal kuartal ini.
"Perlu diingat juga bahwa Bitcoin telah melonjak dari 78k kurang dari dua bulan yang lalu, jadi saya berharap akan ada pendinginan. Menariknya, penurunan harga cukup dangkal dan merupakan tanda kekuatan untuk kenaikan berikutnya," kata Blume.
Menurut Thielen, level kunci yang perlu diperhatikan adalah $102.000 di sisi bawah dan $106.000 di sisi atas.
Lihat Komentar