Prasangka dan ketidakpahaman adalah kunci kekayaan Pop Mart.
Judul Asli: "Membelah dan Mengubah, Sebuah Penjelasan Semua Pertanyaan Tentang Pop Mart"
Penulis: Tallinn Tastingo.eth/.sol
Pada 13 Juni 2025, nilai pasar Pao Pao Mart mencapai 46 miliar dolar AS, kekayaan pasangan Wang Ning secara total melampaui 20 miliar dolar AS, berhasil masuk dalam daftar 100 orang terkaya di dunia. Semua ini tercapai dengan cepat dalam waktu hanya dua tahun, dengan tingkat pengembalian investasi yang jauh melebihi aset mainstream seperti emas dan bitcoin.
Sebagai seseorang yang telah mengalami perkembangan industri mainan trendy sejak tahun 2017, saya melihat banyak informasi dan analisis tentang Bubble Mart di pasaran, tetapi sebagian besar hanya bersifat permukaan dan kurang memahami situasi yang sebenarnya.
Artikel ini akan menyajikan sisi lain dari Pop Mart dari perspektif modal dan operasi garis depan. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua teman saya yang telah menyukai dan mendukung kreasi saya, dorongan Anda telah menginspirasi saya untuk menulis. Pandangan dalam artikel ini didasarkan pada pengamatan di lingkaran saya dan penilaian logis informasi publik, yang mungkin bias dan bukan merupakan saran investasi. Hak cipta adalah milik saya, dan hanya dipublikasikan di platform X.com, dan reproduksi yang tidak sah sangat dilarang.
Pertama, saya akan berbagi pengalaman saya tentang mainan trendi:
Pada tahun 2016, tidak lama setelah saya lulus, saya bekerja di VC. Saat itu saya memperhatikan bahwa Pop Mart membuka toko di beberapa pusat perbelanjaan di Beijing, tetapi saya tidak terkesan ketika saya menemukan bahwa mereka hanya menjadi agen IP Jepang Sonny Angel. Karena dalam pengetahuan umum investor, hanya memiliki IP mandiri yang membuat ruang bisnis benar-benar memiliki imajinasi.
Saat itu bos sangat antusias dengan OFO, saya juga mengalihkan perhatian saya untuk menggali proyek ekonomi berbagi, sehingga saya melewatkan Pop Mart.
Sekali lagi memperhatikan Pop Mart, sudah akhir tahun 2017. Keberhasilan besar Molly membuat saya kembali menarik perhatian, tetapi sudah terlambat.
Saat itu, Pop Mart telah diinvestasikan oleh beberapa lembaga, dan valuasinya meningkat pesat. Saya kemudian mencari "Long Er", yaitu 52TOYS yang akan segera melantai di bursa saham Hong Kong. Pada akhir 2017, saya mendorong dana kami untuk berinvestasi di putaran A mereka, dengan valuasi sekitar 200 juta yuan.
Pada tahun 2019, saya secara pribadi bergabung dengan 52TOYS, bertanggung jawab atas penandatanganan dan inkubasi IP desainer, telah melayani lebih dari 500 desainer, memimpin atau berkolaborasi dalam pameran, platform e-commerce, matriks media, kompetisi industri, dan lainnya. Saya juga direkomendasikan oleh Qiming Venture Partners dan berhasil terpilih dalam Forbes China 30U30.
Pada tahun 2021, NFT muncul dengan pesat, saya keluar dari pekerjaan untuk berwirausaha, fokus pada penerbitan IP NFT. Lebih banyak pengalaman telah dicatat di situs web pribadi saya, tidak akan dibahas di sini.
Sebagai seorang profesional, saya pernah bersaing secara langsung dengan Pop Mart di sisi desainer, berebut perhatian pasar dan sumber daya kreator yang sama, sehingga saya mengumpulkan banyak perspektif insider dan pengalaman praktis. Pada saat yang sama, sebagai seorang pengusaha yang terus-menerus berinovasi, saya lebih terbiasa memahami fenomena bisnis dari sudut pandang seorang pengusaha dan pengelola modal.
Pandangan TL;DR
1）Pop Mart adalah aset yang langka dan tidak bisa direplikasi, keberhasilannya memerlukan lingkungan yang longgar dan sabar, baik dari pasokan modal maupun harapan konsumsi yang optimis, kondisi-kondisi ini sekarang sulit untuk direproduksi.
Pop Mart mendirikan toko dengan model "barang mewah + Disney", mengikat desainer dengan pola pikir pengguna melalui mekanisme inkubasi, menciptakan benteng dengan tingkat toleransi tinggi, Pop Mart yang kokoh, IP yang mengalir.
Saat-saat puncak Pop Mart adalah ketika pemahaman dan pembelian orang-orang dalam lapisan masyarakat terus meluas, sampai saatnya kelas bangsawan tidak dapat menerima fakta bahwa orang-orang yang mereka anggap tidak layak juga membeli barang yang mereka sukai. Itu tidak keren lagi!
(I) Pop Mart tidak dapat ditiru, ia lahir di era keemasan kewirausahaan di Tiongkok ketika likuiditas melimpah dan tidak akan kembali.
Pada musim dingin 2010, Wang Ning datang ke Beijing Zhongguancun Oumeihui dengan modal awal 200.000 yuan yang diperoleh dari membuka toko kelontong di Zhengzhou dan membuka toko pertama Bubble Mart.
Pada awalnya, Bubble Mart mengikuti logika ritel serupa MINISO - menjual sedikit dari segala sesuatu, tetapi juga karena "menjual segala sesuatu" menyebabkan "tidak ada fokus", pengguna menganggap Bubble Mart sebagai toko serba ada, tanpa premi merek, tidak terlalu menguntungkan, setelah ekspansi kemudian menyusut, merefleksikan penyesuaian strategi, meraba-raba seperti berjalan di atas batu, dan dengan cara itulah mereka telah melewati waktu 4 tahun.
Jika dia memulai bisnisnya sekarang pada tahun 2025, Wang Ning kemungkinan besar akan gulung tikar. Namun untungnya, dari tahun 2011 hingga 2014, lebih dari sejumlah angel investor lokal dan lembaga VC di China, yang masih berada di tingkat kedua pada saat itu, menjadi pendukung awal Pop Mart, dan terus mengirimkan peluru ke Wang Ning, memungkinkan Wang Ning untuk melemparkan dan berhasil mengembangkan lebih dari selusin toko berkualitas tinggi, dan Wang Ning juga mengandalkan ini untuk memenangkan sumber daya negosiasi yang berharga untuk bertindak sebagai agen mainan fashion Jepang pada tahun 2014-2015.
Pop Mart adalah kejutan ketika para VC lokal di China yang masih berada di garis kedua berkumpul untuk saling mendukung pada tahun-tahun awal.
Pada tahun 2015, Sonny Angel yang diwakili oleh Pop Mart meledak di Tiongkok, pendapatan dari boneka ini terus melebihi sepertiga.
Wang Ning dan rekan-rekannya akhirnya mengonfirmasi kekuatan menggabungkan kategori barang koleksi dengan toko mereka, dan memutuskan untuk all in barang koleksi.
Namun, kebahagiaan itu tidak bertahan lama, pihak Jepang kemudian mencabut izin agen eksklusif. Tindakan ini memberikan peringatan kepada Wang Ning: bergantung pada IP orang lain pada akhirnya tidak dapat bertahan, harus memiliki IP sendiri.
Wang Ning kemudian memposting sebuah survei di Weibo: "Selain Sonny Angel, mainan keren apa lagi yang kalian koleksi?" Hampir setengah dari komentar menyebutkan "Molly."
Wang Ning segera terbang ke Hong Kong untuk secara pribadi mengunjungi pencipta Molly, Kenny Wong, menunjukkan tekad yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk "menggali IP". Pada saat itu, hampir tidak ada perusahaan di industri yang bersedia terbang untuk negosiasi dengan seorang desainer. Sensitivitas terhadap "nilai pencipta" ini menjadi contoh untuk semua operasi IP sukses yang dilakukan Bubble Mart kemudian.
Kolaborasi awal Pop Mart dengan IP Jepang memberi Pop Mart kepercayaan all in dalam permainan trendi
Beberapa bulan kemudian, seri kotak buta "Molly Zodiac Signs" diluncurkan, yang terjual habis pada peluncuran pertama, dan model tersembunyi memiliki harga premium hingga 10 kali lipat di pasar sekunder. Dengan popularitas Molly, Wang Ning menyadari bahwa memiliki IP berarti memiliki hak untuk berbicara. Dia mulai sering menjual, menandatangani Pucky, Dimoo, Skullpanda, The Monsters, Bunny, Yuki dan banyak artis trendi lainnya dengan gaya berbeda.
Hingga saat ini, Pop Mart telah menandatangani lebih dari 100 desainer in house, dengan sepuluh IP teratas yang terus mengalir, Pop Mart yang kokoh, tumbuh dengan kecepatan tinggi setiap tahun.
Bubble Mart yang solid, IP kontrak yang mengalir
Mengapa Wang Ning saat itu bisa dengan berani 100% bertanggung jawab atas semua biaya awal untuk kotak buta Molly IP (sekitar 1-2 juta RMB) dan terus meningkatkan upaya untuk mengembangkan desainer yang dikontrak?
Karena dia yakin bisa menghasilkan lebih banyak uang → Karena dia merasa riset pasar menemukan IP baru pengganti Sonny Angel → Sebelumnya ada Sonny Angel yang menghasilkan 30 juta dengan mudah → Karena dia memiliki banyak toko yang dapat menjamin penjualan, dia mendapatkan lisensi dari Jepang → Dia terus berjuang meski mengalami kekalahan, karena ada tambahan modal yang sabar, dan semakin banyak pengguna di pasar yang bersedia membeli → Karena dia lahir di era yang penuh likuiditas, dengan harapan optimis jangka panjang.
Tentu saja, Wang Ning mungkin merasa saya mengkritiknya setelah melihat artikel ini. Namun, saya tidak merasa ini adalah kritik; sebaliknya, terus-menerus memiliki pemahaman yang baik tentang situasi saat ini dan merumuskan strategi dari sudut pandang bisnis untuk setiap langkah adalah keunggulan yang dimiliki oleh kebanyakan pengusaha, dan ini adalah kelebihan Wang Ning. Saya sudah melihat banyak pengusaha yang menghancurkan kartu bagus yang mereka miliki.
Pandemi tahun 2022 membuat Pop Mart mengalami kemunduran besar, dengan harga sahamnya mencapai titik terendah. Di seluruh pasar, modal yang sabar dan harapan konsumsi yang optimis menghilang. Namun, yang tidak dilihat oleh semua orang (termasuk saya) adalah bahwa lingkungan semacam ini juga benar-benar menghancurkan semua pesaing yang belum terdaftar, tetapi pernah bersikeras ingin menggantikan Pop Mart.
Pop Mart telah menjadi pemimpin absolut yang benar-benar mendominasi puncak industri mainan koleksi. Mengapa perlombaan modal? Harus cepat-cepat go public? Kesuksesan Pop Mart dapat terlihat dari sini.
Setelah bertahan dari tekanan pandemi, Pop Mart dengan banyaknya kas yang masih ada setelah IPO, sepenuhnya all in di pasar luar negeri, dan pada tahun 2024 meraih kesuksesan, kali ini pahlawannya adalah Labubu dan Crybaby.
Crybaby (kiri), Labubu (kanan)
(II) Di bawah garis besar perkembangan barang koleksi yang semakin jelas saat keluar ke pasar internasional, orang-orang menemukan model barang mewah baru yang lahir.
Cina adalah masyarakat kelas menengah dan kaya yang memiliki pengeluaran barang mewah per kapita. Sebelum pandemi, mereka mendukung nilai pasar beberapa merek barang mewah Eropa. Bahkan setelah pandemi, kita melihat bahwa di media sosial, pemandangan yang paling sering memamerkan "labubu" adalah kombinasi barang mewah atau pakaian sepatu tas mode terbatas.
Keluarga Wang Ning tentu saja sudah lama menyadari fenomena ini. Investasi sumber daya strategis mereka yang paling banyak biasanya adalah pemilihan lokasi, pengemasan merek, desain dan dekorasi toko, dan secara estetika memiliki gaya tersendiri, dengan toko-toko mereka berada di antara barang-barang mewah dan toko-toko barang dagangan Disney, dengan cerdik menemukan posisi mereka sendiri.
Pop Mart Prancis, telah mendekati tingkat toko barang mewah
Ketika orang lain belum menyadari sebelum pandemi, Wang Ning yang berasal dari membuka toko sudah memahami roda pertumbuhan.
Kemasan merek yang baik, lokasi yang baik, karya yang baik → Eksposur merek dengan penempatan kelas atas → Orang kaya mulai memperhatikan Pop Mart → Nilai barang edisi terbatas dan tersembunyi naik dengan dasar yang kuat → Atribut konsumsi keuangan blind box lahir → Pengguna biasa dan calo mulai masuk → Kode kekayaan desainer didapat → Belajar keterampilan, barang untuk keluarga raja → Pop Mart mendominasi desainer mainan trend terbaik → Orang kaya sekali lagi mengkonsumsi Pop Mart
Ketika orang lain akhirnya mengerti, zaman telah berakhir.
Dulu ada banyak perusahaan pesaing yang ingin menantang posisi Pop Mart, tetapi tidak ada yang menangkap intinya.
TOPTOY di bawah MINISO, toko ini cukup baik, tetapi kualitas produknya rata-rata, tidak memiliki sumber desainer berkualitas tinggi yang eksklusif.
Mencari unicorn, juga merupakan proyek yang banyak didanai oleh VC terkenal, pernah menandatangani kontrak dengan IP Korea yang luar biasa seperti FarmerBob, tetapi tidak memiliki kekuatan untuk membuka toko, tidak dapat menciptakan pengalaman gaya pop, dan tidak dapat menutup lingkaran.
Lainnya seperti mainan keren offline, AC TOYS, IP Xiaozhan, online seperti Meichai, masing-masing memiliki masalahnya sendiri.
TOPTOY menghabiskan banyak uang, tetapi tidak memiliki IP yang baik sendiri
Sebaliknya, KOITAKE, anak perusahaan Alibaba, yang telah membuat banyak keuntungan di kotak buta drama film dan televisi dengan IP yang dioperasikan sendiri seperti Zhen Huan; 52TOYS berfokus pada kerja sama dengan Crayon Xiaoxin, Tom & Jerry, IP animasi kepala ini, dan secara aktif mengembangkan kotak binatang IP koleksi pria, dll., Telah menemukan posisi base camp mereka sendiri, meskipun mereka terlalu jauh di belakang Bubble Mart di bidang IP mainan trendi untuk mengejar ketinggalan, tetapi juga sangat bagus untuk fokus pada pertumbuhan berkelanjutan dari bidang yang mereka kuasai.
Alibaba Pictures Group旗下 Koi Naqu meluncurkan kotak hadiah cinta pedesaan yang pernah sangat populer
Monopoli menciptakan FOMO. Oleh karena itu, semua modal, kelompok konsumen terkaya, sumber daya desain barang keren, dan lokasi toko mulai terpusat pada Bubble Mart. Labubu yang sedang booming di luar negeri, hanyalah masalah waktu. Dengan modal yang melimpah, kekuatan toko, dan cadangan IP, Bubble Mart hanya menunggu kesempatan yang tepat.
Kolaborasi kuat Lisa telah secara resmi membawa Pop Mart ke dalam lingkaran bintang tren global. Saya tidak tahu berapa banyak yang diberikan Pop Mart kepada tim Lisa, tetapi saya percaya, jika Lisa tidak benar-benar menyukai, tidak mungkin ada kolaborasi bulan madu yang sempurna seperti ini. Jika tidak ada Pop Mart yang membuka toko di lokasi terbaik seperti Paris, Bangkok, dan lainnya, Pop Mart juga tidak akan bisa mendapatkan perhatian dari bintang-bintang terkenal ini.
Lisa sangat mendorong Labubu tanpa ragu, memicu gelombang pembelian di luar negeri
Pada tingkat ini, meskipun Pop Mart tidak meluncurkan IP baru selama 3 tahun, satu labubu sudah cukup untuk tetap populer cukup lama, cukup bagi tim Pop Mart untuk perlahan-lahan meneliti dan menggali di mana Labubu berikutnya berada.
Sejarah telah membuktikan bahwa Pop Mart memiliki kemampuan untuk terus menggali IP baru.
Pada tahun 2016, Molly mengangkat bendera, tetapi sebelum itu, Molly潮玩 telah dijual selama 10 tahun.
Pada tahun 2021, Skullpanda diangkat menjadi ratu, tetapi tidak ada yang tahu bahwa Skullpanda sebelumnya telah berkembang diam-diam selama 3 tahun.
Pada tahun 2024, Labubu secara resmi dinyatakan sebagai Ratu baru (benar, Labubu adalah perempuan ya), namun Labubu sudah ditandatangani oleh Pop Mart pada tahun 2018, sebelum itu Long Jia Sheng sudah menggarap IP ini selama 3 tahun.
Dan kemungkinan besar desainer Labubu, Long Jia Sheng, juga akan menandatangani kontrak dengan Pop Mart, karena mereka telah menciptakan sebuah kerajaan barang mewah yang mirip dengan mainan trendi, tanpa kontrak mereka tidak akan bisa membawa karya mereka kepada orang-orang terkaya.
Jadi, bagaimana kamu bilang Pop Mart kalah?
(III) Prasangka dan ketidakpahaman adalah resep kekayaan Pop Mart
Banyak orang bertanya kepada saya, kapan bisa short Pop Mart!
Saya bilang sangat sederhana, kapan berita tentang Pop Mart, di bawahnya semua terlihat positif, dan tidak ada lagi komentar negatif, saat itulah puncaknya.
Mengapa sebuah IP mainan trendi hanya bisa terkenal selama 3-5 tahun? Karena setelah periode ini, barang-barang di tangan orang kaya, yang Anda beli dengan harga tinggi sebagai barang bekas, menjadi sama saja. Namun, dari sudut pandang subjektif, orang kaya tidak menerima bahwa Anda adalah orang dari kelas mereka, yang bisa memiliki mainan saya, sehingga saya tidak akan memamerkannya, bahkan mungkin akan membuangnya.
Tanpa dukungan dari kelas orang kaya, media sosial tidak akan memiliki konten baru untuk terus merangsang orang biasa, maka dunia yang pelupa ini akan mengejar tren berikutnya, berulang kali.
Prinsip yang sama, ketika Pop Mart diterima secara luas oleh berbagai orang di seluruh dunia, itu adalah saat orang kaya mulai menghilangkan pesonanya, dan dalam pertemuan, satu kalimat santai mengatakan bahwa itu tidak lagi keren. Maka, Pop Mart akan dijatuhi hukuman mati.
Sebenarnya bukan karena itu tidak keren lagi, tapi karena itu tidak bisa lagi memberikan kekuatan kelas kepada orang kaya, tidak ada lagi komentar sarkastis dari orang-orang yang berkata: "Tidak mengerti, bahkan jika diberikan gratis pun saya tidak mau!" Semua orang sangat menyukai Pop Mart! Lalu saya suka apa?
Terakhir, menjawab beberapa pertanyaan online dari teman-teman di Twitter:
1）Pao Pao Ma Te dikatakan memiliki tim pasar sekunder? Apa saja strategi yang digunakan di industri mainan trendi?
Ada! Terutama di awal-awal, apakah sebuah IP dapat dilihat oleh lebih banyak orang melalui beberapa cara yang wajar, dan kemudian memulai diskusi di kalangan orang kaya dan mulai mengoleksi, adalah poin yang paling penting.
Tempat bermain trendi yang sering dikunjungi orang kaya: 1) Toko di lokasi strategis; 2) Pameran besar tahunan; 3) Lingkaran sosial yang memiliki pengaruh fashion, dll. Jadi, Anda melihat antrean panjang untuk tanda tangan terbatas dari merek besar, kemewahan mengeluarkan uang untuk membeli akun berkualitas tinggi di pasar barang bekas Xianyu, pengasuh anak berbicara di acara kumpul-kumpul tentang anak ini yang bahkan tidak kamu tahu? blablabla
Jujur saja, kadang-kadang melihat Aaron Kwok menikahi seorang wanita yang berasal dari kamp pelatihan wanita cantik, itu juga menunjukkan sifat dunia yang tendensius. Kita semua adalah manusia, tidak ada yang lebih mulia dari yang lain, jika uang lebih banyak, itu tetap akan mencuci otakmu.
2) Sebenarnya saya sangat penasaran tentang seperti apa saluran penjualan barang-barang besar tersebut. Baru dalam satu atau dua tahun terakhir saya mulai memperhatikan Pop Mart, tetapi teman-teman kaya di sekitar saya (terutama yang berpenampilan klub malam) sebenarnya sudah mulai membeli barang-barang ini sejak lama. Ketika mereka membeli, pemahaman mereka tentang barang ini masih sebatas blind box, sementara mereka sudah mulai membeli barang-barang besar yang harganya puluhan ribu. Selanjutnya, rumah mereka juga penuh dengan labubu (IP dari perusahaan lain juga menumpuk). Apa sikap mereka?
Ini seharusnya berbicara tentang mainan koleksi besar. Biasanya ada edisi terbatas dari boneka besar 1000%Size untuk kotak buta, yang sebenarnya merupakan langkah awal bagi setiap desainer. Ketika sebuah kotak buta dapat terjual, itu menunjukkan bahwa desainer tersebut sudah sangat terkenal. Karena biaya pengembangan kotak buta sangat tinggi, sementara bahan vinil atau resin dalam jumlah kecil relatif lebih murah, sehingga lebih mudah untuk diproduksi.
Jika Anda bergaul di berbagai komunitas IP, tidak sulit untuk mendapatkan informasi penjualan terbatas tentang boneka besar pada waktu pertama. Ini seperti trading koin di mana beberapa orang bisa masuk ke pasar internal, dan ketika diluncurkan, boneka besar itu bisa dijual dengan harga berlipat ganda kepada para dewa. Yang berikutnya akan lebih baik.
Sikap mereka adalah bermain, jika kamu suka mainan tren, dan sudah mendalaminya, ya sudah ok.
3) Apakah pasar untuk mainan trendy memiliki pergerakan dalam volume transaksi dibandingkan dengan NFT atau meme coin?
Ya, ini adalah tambahan. Ini juga jauh lebih mudah dioperasikan daripada NFT. Semua orang menaikkan akun secara berkelompok, dan mereka semua memperdagangkan chip langka yang dapat dikendalikan dengan harga yang sangat tinggi untuk memandu harga sekunder model biasa di pasar. Jika penyimpangannya terlalu keterlaluan, maka langsung sapu lantai untuk campur tangan. Karena permainan pasang surut bukanlah token, keaslian transaksi tidak dapat dilihat, dan tidak banyak catatan yang harus diperiksa. Dari sudut pandang algoritma rekomendasi untuk mencari, biaya yang sangat rendah untuk membuat transaksi dengan harga tinggi.
Tetapi pada akhirnya, saya harus mengatakan bahwa ini hanyalah alat bantu. Jika produk Anda tidak menarik perhatian orang kaya, Anda tidak akan pernah memulai market-making, bahkan tidak akan memulai penjualan massal. Jika Anda melakukan market-making, pasar juga tidak akan percaya, dan jika ada transaksi nyata, semuanya akan terbongkar. IP ini mungkin perlu direvisi, dikelola secara berkelanjutan dan diiterasi, sampai produk Anda siap sebelum mengerahkan lebih banyak sumber daya.
Jika tidak, jika hanya bergantung pada pembuatan pasar untuk menghasilkan IP, berapa banyak Labubu yang akan populer di dunia ini?
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Misteri 460 Miliar Pop Mart: Kekuasaan Modal yang Melahirkan Kerajaan Monopoli Mainan
Judul Asli: "Membelah dan Mengubah, Sebuah Penjelasan Semua Pertanyaan Tentang Pop Mart"
Penulis: Tallinn Tastingo.eth/.sol
Pada 13 Juni 2025, nilai pasar Pao Pao Mart mencapai 46 miliar dolar AS, kekayaan pasangan Wang Ning secara total melampaui 20 miliar dolar AS, berhasil masuk dalam daftar 100 orang terkaya di dunia. Semua ini tercapai dengan cepat dalam waktu hanya dua tahun, dengan tingkat pengembalian investasi yang jauh melebihi aset mainstream seperti emas dan bitcoin.
Sebagai seseorang yang telah mengalami perkembangan industri mainan trendy sejak tahun 2017, saya melihat banyak informasi dan analisis tentang Bubble Mart di pasaran, tetapi sebagian besar hanya bersifat permukaan dan kurang memahami situasi yang sebenarnya.
Artikel ini akan menyajikan sisi lain dari Pop Mart dari perspektif modal dan operasi garis depan. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua teman saya yang telah menyukai dan mendukung kreasi saya, dorongan Anda telah menginspirasi saya untuk menulis. Pandangan dalam artikel ini didasarkan pada pengamatan di lingkaran saya dan penilaian logis informasi publik, yang mungkin bias dan bukan merupakan saran investasi. Hak cipta adalah milik saya, dan hanya dipublikasikan di platform X.com, dan reproduksi yang tidak sah sangat dilarang.
Pertama, saya akan berbagi pengalaman saya tentang mainan trendi:
Pada tahun 2016, tidak lama setelah saya lulus, saya bekerja di VC. Saat itu saya memperhatikan bahwa Pop Mart membuka toko di beberapa pusat perbelanjaan di Beijing, tetapi saya tidak terkesan ketika saya menemukan bahwa mereka hanya menjadi agen IP Jepang Sonny Angel. Karena dalam pengetahuan umum investor, hanya memiliki IP mandiri yang membuat ruang bisnis benar-benar memiliki imajinasi.
Saat itu bos sangat antusias dengan OFO, saya juga mengalihkan perhatian saya untuk menggali proyek ekonomi berbagi, sehingga saya melewatkan Pop Mart.
Sekali lagi memperhatikan Pop Mart, sudah akhir tahun 2017. Keberhasilan besar Molly membuat saya kembali menarik perhatian, tetapi sudah terlambat.
Saat itu, Pop Mart telah diinvestasikan oleh beberapa lembaga, dan valuasinya meningkat pesat. Saya kemudian mencari "Long Er", yaitu 52TOYS yang akan segera melantai di bursa saham Hong Kong. Pada akhir 2017, saya mendorong dana kami untuk berinvestasi di putaran A mereka, dengan valuasi sekitar 200 juta yuan.
Pada tahun 2019, saya secara pribadi bergabung dengan 52TOYS, bertanggung jawab atas penandatanganan dan inkubasi IP desainer, telah melayani lebih dari 500 desainer, memimpin atau berkolaborasi dalam pameran, platform e-commerce, matriks media, kompetisi industri, dan lainnya. Saya juga direkomendasikan oleh Qiming Venture Partners dan berhasil terpilih dalam Forbes China 30U30.
Pada tahun 2021, NFT muncul dengan pesat, saya keluar dari pekerjaan untuk berwirausaha, fokus pada penerbitan IP NFT. Lebih banyak pengalaman telah dicatat di situs web pribadi saya, tidak akan dibahas di sini.
Sebagai seorang profesional, saya pernah bersaing secara langsung dengan Pop Mart di sisi desainer, berebut perhatian pasar dan sumber daya kreator yang sama, sehingga saya mengumpulkan banyak perspektif insider dan pengalaman praktis. Pada saat yang sama, sebagai seorang pengusaha yang terus-menerus berinovasi, saya lebih terbiasa memahami fenomena bisnis dari sudut pandang seorang pengusaha dan pengelola modal.
Pandangan TL;DR
1）Pop Mart adalah aset yang langka dan tidak bisa direplikasi, keberhasilannya memerlukan lingkungan yang longgar dan sabar, baik dari pasokan modal maupun harapan konsumsi yang optimis, kondisi-kondisi ini sekarang sulit untuk direproduksi.
Pop Mart mendirikan toko dengan model "barang mewah + Disney", mengikat desainer dengan pola pikir pengguna melalui mekanisme inkubasi, menciptakan benteng dengan tingkat toleransi tinggi, Pop Mart yang kokoh, IP yang mengalir.
Saat-saat puncak Pop Mart adalah ketika pemahaman dan pembelian orang-orang dalam lapisan masyarakat terus meluas, sampai saatnya kelas bangsawan tidak dapat menerima fakta bahwa orang-orang yang mereka anggap tidak layak juga membeli barang yang mereka sukai. Itu tidak keren lagi!
(I) Pop Mart tidak dapat ditiru, ia lahir di era keemasan kewirausahaan di Tiongkok ketika likuiditas melimpah dan tidak akan kembali.
Pada musim dingin 2010, Wang Ning datang ke Beijing Zhongguancun Oumeihui dengan modal awal 200.000 yuan yang diperoleh dari membuka toko kelontong di Zhengzhou dan membuka toko pertama Bubble Mart.
Pada awalnya, Bubble Mart mengikuti logika ritel serupa MINISO - menjual sedikit dari segala sesuatu, tetapi juga karena "menjual segala sesuatu" menyebabkan "tidak ada fokus", pengguna menganggap Bubble Mart sebagai toko serba ada, tanpa premi merek, tidak terlalu menguntungkan, setelah ekspansi kemudian menyusut, merefleksikan penyesuaian strategi, meraba-raba seperti berjalan di atas batu, dan dengan cara itulah mereka telah melewati waktu 4 tahun.
Jika dia memulai bisnisnya sekarang pada tahun 2025, Wang Ning kemungkinan besar akan gulung tikar. Namun untungnya, dari tahun 2011 hingga 2014, lebih dari sejumlah angel investor lokal dan lembaga VC di China, yang masih berada di tingkat kedua pada saat itu, menjadi pendukung awal Pop Mart, dan terus mengirimkan peluru ke Wang Ning, memungkinkan Wang Ning untuk melemparkan dan berhasil mengembangkan lebih dari selusin toko berkualitas tinggi, dan Wang Ning juga mengandalkan ini untuk memenangkan sumber daya negosiasi yang berharga untuk bertindak sebagai agen mainan fashion Jepang pada tahun 2014-2015.
Pop Mart adalah kejutan ketika para VC lokal di China yang masih berada di garis kedua berkumpul untuk saling mendukung pada tahun-tahun awal.
Pada tahun 2015, Sonny Angel yang diwakili oleh Pop Mart meledak di Tiongkok, pendapatan dari boneka ini terus melebihi sepertiga.
Wang Ning dan rekan-rekannya akhirnya mengonfirmasi kekuatan menggabungkan kategori barang koleksi dengan toko mereka, dan memutuskan untuk all in barang koleksi.
Namun, kebahagiaan itu tidak bertahan lama, pihak Jepang kemudian mencabut izin agen eksklusif. Tindakan ini memberikan peringatan kepada Wang Ning: bergantung pada IP orang lain pada akhirnya tidak dapat bertahan, harus memiliki IP sendiri.
Wang Ning kemudian memposting sebuah survei di Weibo: "Selain Sonny Angel, mainan keren apa lagi yang kalian koleksi?" Hampir setengah dari komentar menyebutkan "Molly."
Wang Ning segera terbang ke Hong Kong untuk secara pribadi mengunjungi pencipta Molly, Kenny Wong, menunjukkan tekad yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk "menggali IP". Pada saat itu, hampir tidak ada perusahaan di industri yang bersedia terbang untuk negosiasi dengan seorang desainer. Sensitivitas terhadap "nilai pencipta" ini menjadi contoh untuk semua operasi IP sukses yang dilakukan Bubble Mart kemudian.
Kolaborasi awal Pop Mart dengan IP Jepang memberi Pop Mart kepercayaan all in dalam permainan trendi
Beberapa bulan kemudian, seri kotak buta "Molly Zodiac Signs" diluncurkan, yang terjual habis pada peluncuran pertama, dan model tersembunyi memiliki harga premium hingga 10 kali lipat di pasar sekunder. Dengan popularitas Molly, Wang Ning menyadari bahwa memiliki IP berarti memiliki hak untuk berbicara. Dia mulai sering menjual, menandatangani Pucky, Dimoo, Skullpanda, The Monsters, Bunny, Yuki dan banyak artis trendi lainnya dengan gaya berbeda.
Hingga saat ini, Pop Mart telah menandatangani lebih dari 100 desainer in house, dengan sepuluh IP teratas yang terus mengalir, Pop Mart yang kokoh, tumbuh dengan kecepatan tinggi setiap tahun.
Bubble Mart yang solid, IP kontrak yang mengalir
Mengapa Wang Ning saat itu bisa dengan berani 100% bertanggung jawab atas semua biaya awal untuk kotak buta Molly IP (sekitar 1-2 juta RMB) dan terus meningkatkan upaya untuk mengembangkan desainer yang dikontrak?
Karena dia yakin bisa menghasilkan lebih banyak uang → Karena dia merasa riset pasar menemukan IP baru pengganti Sonny Angel → Sebelumnya ada Sonny Angel yang menghasilkan 30 juta dengan mudah → Karena dia memiliki banyak toko yang dapat menjamin penjualan, dia mendapatkan lisensi dari Jepang → Dia terus berjuang meski mengalami kekalahan, karena ada tambahan modal yang sabar, dan semakin banyak pengguna di pasar yang bersedia membeli → Karena dia lahir di era yang penuh likuiditas, dengan harapan optimis jangka panjang.
Tentu saja, Wang Ning mungkin merasa saya mengkritiknya setelah melihat artikel ini. Namun, saya tidak merasa ini adalah kritik; sebaliknya, terus-menerus memiliki pemahaman yang baik tentang situasi saat ini dan merumuskan strategi dari sudut pandang bisnis untuk setiap langkah adalah keunggulan yang dimiliki oleh kebanyakan pengusaha, dan ini adalah kelebihan Wang Ning. Saya sudah melihat banyak pengusaha yang menghancurkan kartu bagus yang mereka miliki.
Pandemi tahun 2022 membuat Pop Mart mengalami kemunduran besar, dengan harga sahamnya mencapai titik terendah. Di seluruh pasar, modal yang sabar dan harapan konsumsi yang optimis menghilang. Namun, yang tidak dilihat oleh semua orang (termasuk saya) adalah bahwa lingkungan semacam ini juga benar-benar menghancurkan semua pesaing yang belum terdaftar, tetapi pernah bersikeras ingin menggantikan Pop Mart.
Pop Mart telah menjadi pemimpin absolut yang benar-benar mendominasi puncak industri mainan koleksi. Mengapa perlombaan modal? Harus cepat-cepat go public? Kesuksesan Pop Mart dapat terlihat dari sini.
Setelah bertahan dari tekanan pandemi, Pop Mart dengan banyaknya kas yang masih ada setelah IPO, sepenuhnya all in di pasar luar negeri, dan pada tahun 2024 meraih kesuksesan, kali ini pahlawannya adalah Labubu dan Crybaby.
Crybaby (kiri), Labubu (kanan)
(II) Di bawah garis besar perkembangan barang koleksi yang semakin jelas saat keluar ke pasar internasional, orang-orang menemukan model barang mewah baru yang lahir.
Cina adalah masyarakat kelas menengah dan kaya yang memiliki pengeluaran barang mewah per kapita. Sebelum pandemi, mereka mendukung nilai pasar beberapa merek barang mewah Eropa. Bahkan setelah pandemi, kita melihat bahwa di media sosial, pemandangan yang paling sering memamerkan "labubu" adalah kombinasi barang mewah atau pakaian sepatu tas mode terbatas.
Keluarga Wang Ning tentu saja sudah lama menyadari fenomena ini. Investasi sumber daya strategis mereka yang paling banyak biasanya adalah pemilihan lokasi, pengemasan merek, desain dan dekorasi toko, dan secara estetika memiliki gaya tersendiri, dengan toko-toko mereka berada di antara barang-barang mewah dan toko-toko barang dagangan Disney, dengan cerdik menemukan posisi mereka sendiri.
Pop Mart Prancis, telah mendekati tingkat toko barang mewah
Ketika orang lain belum menyadari sebelum pandemi, Wang Ning yang berasal dari membuka toko sudah memahami roda pertumbuhan.
Kemasan merek yang baik, lokasi yang baik, karya yang baik → Eksposur merek dengan penempatan kelas atas → Orang kaya mulai memperhatikan Pop Mart → Nilai barang edisi terbatas dan tersembunyi naik dengan dasar yang kuat → Atribut konsumsi keuangan blind box lahir → Pengguna biasa dan calo mulai masuk → Kode kekayaan desainer didapat → Belajar keterampilan, barang untuk keluarga raja → Pop Mart mendominasi desainer mainan trend terbaik → Orang kaya sekali lagi mengkonsumsi Pop Mart
Ketika orang lain akhirnya mengerti, zaman telah berakhir.
Dulu ada banyak perusahaan pesaing yang ingin menantang posisi Pop Mart, tetapi tidak ada yang menangkap intinya.
TOPTOY menghabiskan banyak uang, tetapi tidak memiliki IP yang baik sendiri
Sebaliknya, KOITAKE, anak perusahaan Alibaba, yang telah membuat banyak keuntungan di kotak buta drama film dan televisi dengan IP yang dioperasikan sendiri seperti Zhen Huan; 52TOYS berfokus pada kerja sama dengan Crayon Xiaoxin, Tom & Jerry, IP animasi kepala ini, dan secara aktif mengembangkan kotak binatang IP koleksi pria, dll., Telah menemukan posisi base camp mereka sendiri, meskipun mereka terlalu jauh di belakang Bubble Mart di bidang IP mainan trendi untuk mengejar ketinggalan, tetapi juga sangat bagus untuk fokus pada pertumbuhan berkelanjutan dari bidang yang mereka kuasai.
Alibaba Pictures Group旗下 Koi Naqu meluncurkan kotak hadiah cinta pedesaan yang pernah sangat populer
Monopoli menciptakan FOMO. Oleh karena itu, semua modal, kelompok konsumen terkaya, sumber daya desain barang keren, dan lokasi toko mulai terpusat pada Bubble Mart. Labubu yang sedang booming di luar negeri, hanyalah masalah waktu. Dengan modal yang melimpah, kekuatan toko, dan cadangan IP, Bubble Mart hanya menunggu kesempatan yang tepat.
Kolaborasi kuat Lisa telah secara resmi membawa Pop Mart ke dalam lingkaran bintang tren global. Saya tidak tahu berapa banyak yang diberikan Pop Mart kepada tim Lisa, tetapi saya percaya, jika Lisa tidak benar-benar menyukai, tidak mungkin ada kolaborasi bulan madu yang sempurna seperti ini. Jika tidak ada Pop Mart yang membuka toko di lokasi terbaik seperti Paris, Bangkok, dan lainnya, Pop Mart juga tidak akan bisa mendapatkan perhatian dari bintang-bintang terkenal ini.
Lisa sangat mendorong Labubu tanpa ragu, memicu gelombang pembelian di luar negeri
Pada tingkat ini, meskipun Pop Mart tidak meluncurkan IP baru selama 3 tahun, satu labubu sudah cukup untuk tetap populer cukup lama, cukup bagi tim Pop Mart untuk perlahan-lahan meneliti dan menggali di mana Labubu berikutnya berada.
Sejarah telah membuktikan bahwa Pop Mart memiliki kemampuan untuk terus menggali IP baru.
Pada tahun 2016, Molly mengangkat bendera, tetapi sebelum itu, Molly潮玩 telah dijual selama 10 tahun.
Pada tahun 2021, Skullpanda diangkat menjadi ratu, tetapi tidak ada yang tahu bahwa Skullpanda sebelumnya telah berkembang diam-diam selama 3 tahun.
Pada tahun 2024, Labubu secara resmi dinyatakan sebagai Ratu baru (benar, Labubu adalah perempuan ya), namun Labubu sudah ditandatangani oleh Pop Mart pada tahun 2018, sebelum itu Long Jia Sheng sudah menggarap IP ini selama 3 tahun.
Dan kemungkinan besar desainer Labubu, Long Jia Sheng, juga akan menandatangani kontrak dengan Pop Mart, karena mereka telah menciptakan sebuah kerajaan barang mewah yang mirip dengan mainan trendi, tanpa kontrak mereka tidak akan bisa membawa karya mereka kepada orang-orang terkaya.
Jadi, bagaimana kamu bilang Pop Mart kalah?
(III) Prasangka dan ketidakpahaman adalah resep kekayaan Pop Mart
Banyak orang bertanya kepada saya, kapan bisa short Pop Mart!
Saya bilang sangat sederhana, kapan berita tentang Pop Mart, di bawahnya semua terlihat positif, dan tidak ada lagi komentar negatif, saat itulah puncaknya.
Mengapa sebuah IP mainan trendi hanya bisa terkenal selama 3-5 tahun? Karena setelah periode ini, barang-barang di tangan orang kaya, yang Anda beli dengan harga tinggi sebagai barang bekas, menjadi sama saja. Namun, dari sudut pandang subjektif, orang kaya tidak menerima bahwa Anda adalah orang dari kelas mereka, yang bisa memiliki mainan saya, sehingga saya tidak akan memamerkannya, bahkan mungkin akan membuangnya.
Tanpa dukungan dari kelas orang kaya, media sosial tidak akan memiliki konten baru untuk terus merangsang orang biasa, maka dunia yang pelupa ini akan mengejar tren berikutnya, berulang kali.
Prinsip yang sama, ketika Pop Mart diterima secara luas oleh berbagai orang di seluruh dunia, itu adalah saat orang kaya mulai menghilangkan pesonanya, dan dalam pertemuan, satu kalimat santai mengatakan bahwa itu tidak lagi keren. Maka, Pop Mart akan dijatuhi hukuman mati.
Sebenarnya bukan karena itu tidak keren lagi, tapi karena itu tidak bisa lagi memberikan kekuatan kelas kepada orang kaya, tidak ada lagi komentar sarkastis dari orang-orang yang berkata: "Tidak mengerti, bahkan jika diberikan gratis pun saya tidak mau!" Semua orang sangat menyukai Pop Mart! Lalu saya suka apa?
Terakhir, menjawab beberapa pertanyaan online dari teman-teman di Twitter:
1）Pao Pao Ma Te dikatakan memiliki tim pasar sekunder? Apa saja strategi yang digunakan di industri mainan trendi?
Ada! Terutama di awal-awal, apakah sebuah IP dapat dilihat oleh lebih banyak orang melalui beberapa cara yang wajar, dan kemudian memulai diskusi di kalangan orang kaya dan mulai mengoleksi, adalah poin yang paling penting.
Tempat bermain trendi yang sering dikunjungi orang kaya: 1) Toko di lokasi strategis; 2) Pameran besar tahunan; 3) Lingkaran sosial yang memiliki pengaruh fashion, dll. Jadi, Anda melihat antrean panjang untuk tanda tangan terbatas dari merek besar, kemewahan mengeluarkan uang untuk membeli akun berkualitas tinggi di pasar barang bekas Xianyu, pengasuh anak berbicara di acara kumpul-kumpul tentang anak ini yang bahkan tidak kamu tahu? blablabla
Jujur saja, kadang-kadang melihat Aaron Kwok menikahi seorang wanita yang berasal dari kamp pelatihan wanita cantik, itu juga menunjukkan sifat dunia yang tendensius. Kita semua adalah manusia, tidak ada yang lebih mulia dari yang lain, jika uang lebih banyak, itu tetap akan mencuci otakmu.
2) Sebenarnya saya sangat penasaran tentang seperti apa saluran penjualan barang-barang besar tersebut. Baru dalam satu atau dua tahun terakhir saya mulai memperhatikan Pop Mart, tetapi teman-teman kaya di sekitar saya (terutama yang berpenampilan klub malam) sebenarnya sudah mulai membeli barang-barang ini sejak lama. Ketika mereka membeli, pemahaman mereka tentang barang ini masih sebatas blind box, sementara mereka sudah mulai membeli barang-barang besar yang harganya puluhan ribu. Selanjutnya, rumah mereka juga penuh dengan labubu (IP dari perusahaan lain juga menumpuk). Apa sikap mereka?
Ini seharusnya berbicara tentang mainan koleksi besar. Biasanya ada edisi terbatas dari boneka besar 1000%Size untuk kotak buta, yang sebenarnya merupakan langkah awal bagi setiap desainer. Ketika sebuah kotak buta dapat terjual, itu menunjukkan bahwa desainer tersebut sudah sangat terkenal. Karena biaya pengembangan kotak buta sangat tinggi, sementara bahan vinil atau resin dalam jumlah kecil relatif lebih murah, sehingga lebih mudah untuk diproduksi.
Jika Anda bergaul di berbagai komunitas IP, tidak sulit untuk mendapatkan informasi penjualan terbatas tentang boneka besar pada waktu pertama. Ini seperti trading koin di mana beberapa orang bisa masuk ke pasar internal, dan ketika diluncurkan, boneka besar itu bisa dijual dengan harga berlipat ganda kepada para dewa. Yang berikutnya akan lebih baik.
Sikap mereka adalah bermain, jika kamu suka mainan tren, dan sudah mendalaminya, ya sudah ok.
3) Apakah pasar untuk mainan trendy memiliki pergerakan dalam volume transaksi dibandingkan dengan NFT atau meme coin?
Ya, ini adalah tambahan. Ini juga jauh lebih mudah dioperasikan daripada NFT. Semua orang menaikkan akun secara berkelompok, dan mereka semua memperdagangkan chip langka yang dapat dikendalikan dengan harga yang sangat tinggi untuk memandu harga sekunder model biasa di pasar. Jika penyimpangannya terlalu keterlaluan, maka langsung sapu lantai untuk campur tangan. Karena permainan pasang surut bukanlah token, keaslian transaksi tidak dapat dilihat, dan tidak banyak catatan yang harus diperiksa. Dari sudut pandang algoritma rekomendasi untuk mencari, biaya yang sangat rendah untuk membuat transaksi dengan harga tinggi.
Tetapi pada akhirnya, saya harus mengatakan bahwa ini hanyalah alat bantu. Jika produk Anda tidak menarik perhatian orang kaya, Anda tidak akan pernah memulai market-making, bahkan tidak akan memulai penjualan massal. Jika Anda melakukan market-making, pasar juga tidak akan percaya, dan jika ada transaksi nyata, semuanya akan terbongkar. IP ini mungkin perlu direvisi, dikelola secara berkelanjutan dan diiterasi, sampai produk Anda siap sebelum mengerahkan lebih banyak sumber daya.
Jika tidak, jika hanya bergantung pada pembuatan pasar untuk menghasilkan IP, berapa banyak Labubu yang akan populer di dunia ini?