Industri stablecoin senilai $230 miliar berada di persimpangan jalan. Dengan pemerintahan Trump mendorong untuk menjadikan AS sebagai 'ibu kota kripto di planet ini,' berlomba-lomba membawa stablecoin ke masyarakat, kejelasan regulasi tampaknya akan segera hadir - tetapi pertanyaan sebenarnya adalah apakah momentum politik ini akan mengangkat stablecoin sebagai infrastruktur keuangan yang transformatif atau sekadar mengukuhkannya sebagai chip kasino untuk para trader di pasar spekulatif.
Paradoks stablecoin saat ini
Stablecoin dimaksudkan untuk menjembatani crypto dan TradFi (keuangan tradisional), namun mereka tetap sebagian besar terbatas pada perdagangan intra-crypto.
Mereka awalnya dibayangkan sebagai dolar yang dapat diprogram tanpa gesekan yang bisa mengalir di seluruh dunia dalam hitungan detik.
Namun, dalam praktiknya, mereka sebagian besar telah digunakan untuk arbitrase, spekulasi, dan menavigasi ketidakefisienan pertukaran.
Kegagalan profil tinggi seperti kehancuran algoritmik TerraUSD, peristiwa depegging dari USDC dan Tether serta kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai cadangan yang tidak transparan mengungkapkan sebuah paradoks bahwa stablecoin saat ini meniru kerapuhan struktural dari sistem keuangan yang seharusnya mereka ganggu.
Sementara model yang didukung fiat mungkin mendapatkan keamanan dari kas negara atau simpanan bank, mereka memperkenalkan risiko pihak ketiga, yang dikemas ulang dengan label inovasi.
Pada dasarnya, sebagian besar stablecoin tidak menghilangkan risiko tetapi mengganti mereknya.
Opportunisme politik
Dorongan untuk undang-undang stablecoin pada Agustus 2025 oleh Trump dapat membawa kepastian hukum yang sangat dibutuhkan.
Tetapi jika undang-undang dibentuk oleh lobi industri dan kepentingan politik, seperti usaha stablecoin yang terkait dengan Trump yang sedang dibentuk, itu berisiko memungkinkan siklus lain dari regulasi yang ringan dan pengayaan orang dalam.
Kecelakaan Terra membuktikan bahwa tanpa pengaman yang kuat, stablecoin tetap menjadi bom waktu yang siap meledak.
Bisakah ini membuka pintu untuk arbitrase regulasi, di mana aturan ditulis untuk menguntungkan beberapa pemain kuat sementara proyek yang lebih kecil atau lebih etis disisihkan?
Menanggapi janji kosong
Sebuah poin pembicaraan yang umum di kalangan crypto adalah bahwa stablecoin dapat 'memperbankkan yang tidak memiliki bank.'
Namun, hingga saat ini, akses ke stablecoin sering kali memerlukan hubungan yang sudah ada dengan bursa kripto, jalur masuk fiat, dan tingkat literasi digital yang jauh melampaui jangkauan mereka yang kurang terlayani.
Dalam praktiknya, mereka melayani orang-orang yang overbanked: trader, institusi, dan paus.
Inklusi keuangan yang sebenarnya memerlukan infrastruktur yang tepat, seperti dompet bertenaga AI yang mengotomatiskan lindung nilai, bukan hanya token yang terikat pada dolar.
Stablecoin sebagai bentuk nilai baru
Dengan kurangnya persyaratan cadangan yang jelas atau audit publik, serta jalur yang tidak jelas untuk adopsi bagi mereka yang paling membutuhkannya, penting untuk bertanya apakah AS harus mendukung model-model lama atau mendorong stablecoin yang benar-benar mendukung ekonomi berikutnya.
Masa depan terletak pada stablecoin yang cerdas, didukung AI, transparan, dan terikat pada aset produktif nyata seperti daya komputasi AI, penelitian dan pengembangan yang ditokenisasi, atau pasar pinjaman DeFi.
Untuk mencapai ini, pembuat kebijakan harus mewajibkan PoR on-chain secara real-time (bukti cadangan) alih-alih audit yang dilaporkan sendiri, memberikan imbalan kepada stablecoin yang memungkinkan penggunaan dunia nyata (pembayaran, layanan AI, DeFi) daripada spekulasi murni dan mempromosikan model overcollateralized yang menghilangkan titik kegagalan tunggal.
Dorongan crypto di pemerintahan Trump tidak secara inheren baik atau buruk. Ini adalah ujian apakah industri dapat berkembang melampaui pengambilan untung jangka pendek.
Stablecoin tidak akan merevolusi keuangan dengan meniru dolar tetapi dengan menciptakan bentuk nilai baru.
Kita seharusnya tidak bertanya apakah kebijakan Trump akan memberikan dorongan pada stablecoin.
Kita harus mulai menganalisis apakah para pembangun dan regulator akan meminta sistem yang transparan, tangguh, dan benar-benar inovatif.
Ian Estrada sedang memajukan pengembangan infrastruktur DefAI sebagai CEO Maitrix, menciptakan lapisan DeFi untuk token AI. Pembuat produk berdasarkan profesi, penggemar memecoin dan stablecoin berdasarkan hasrat. Mantan wakil presiden di GCash ( lebih dari 100 juta pengguna ), lebih dari 10 tahun pengalaman produk dalam pembayaran, pinjaman, dan risiko kredit. Crypto sejak 2020.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Akan Pendekatan Trump terhadap Kripto Mendorong Stablecoin atau Meruntuhkan Kepercayaan? - The Daily Hodl
Kiriman Tamu HodlXKirim Kiriman Anda
Industri stablecoin senilai $230 miliar berada di persimpangan jalan. Dengan pemerintahan Trump mendorong untuk menjadikan AS sebagai 'ibu kota kripto di planet ini,' berlomba-lomba membawa stablecoin ke masyarakat, kejelasan regulasi tampaknya akan segera hadir - tetapi pertanyaan sebenarnya adalah apakah momentum politik ini akan mengangkat stablecoin sebagai infrastruktur keuangan yang transformatif atau sekadar mengukuhkannya sebagai chip kasino untuk para trader di pasar spekulatif.
Paradoks stablecoin saat ini
Stablecoin dimaksudkan untuk menjembatani crypto dan TradFi (keuangan tradisional), namun mereka tetap sebagian besar terbatas pada perdagangan intra-crypto.
Mereka awalnya dibayangkan sebagai dolar yang dapat diprogram tanpa gesekan yang bisa mengalir di seluruh dunia dalam hitungan detik.
Namun, dalam praktiknya, mereka sebagian besar telah digunakan untuk arbitrase, spekulasi, dan menavigasi ketidakefisienan pertukaran.
Kegagalan profil tinggi seperti kehancuran algoritmik TerraUSD, peristiwa depegging dari USDC dan Tether serta kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai cadangan yang tidak transparan mengungkapkan sebuah paradoks bahwa stablecoin saat ini meniru kerapuhan struktural dari sistem keuangan yang seharusnya mereka ganggu.
Sementara model yang didukung fiat mungkin mendapatkan keamanan dari kas negara atau simpanan bank, mereka memperkenalkan risiko pihak ketiga, yang dikemas ulang dengan label inovasi.
Pada dasarnya, sebagian besar stablecoin tidak menghilangkan risiko tetapi mengganti mereknya.
Opportunisme politik
Dorongan untuk undang-undang stablecoin pada Agustus 2025 oleh Trump dapat membawa kepastian hukum yang sangat dibutuhkan.
Tetapi jika undang-undang dibentuk oleh lobi industri dan kepentingan politik, seperti usaha stablecoin yang terkait dengan Trump yang sedang dibentuk, itu berisiko memungkinkan siklus lain dari regulasi yang ringan dan pengayaan orang dalam.
Kecelakaan Terra membuktikan bahwa tanpa pengaman yang kuat, stablecoin tetap menjadi bom waktu yang siap meledak.
Bisakah ini membuka pintu untuk arbitrase regulasi, di mana aturan ditulis untuk menguntungkan beberapa pemain kuat sementara proyek yang lebih kecil atau lebih etis disisihkan?
Menanggapi janji kosong
Sebuah poin pembicaraan yang umum di kalangan crypto adalah bahwa stablecoin dapat 'memperbankkan yang tidak memiliki bank.'
Namun, hingga saat ini, akses ke stablecoin sering kali memerlukan hubungan yang sudah ada dengan bursa kripto, jalur masuk fiat, dan tingkat literasi digital yang jauh melampaui jangkauan mereka yang kurang terlayani.
Dalam praktiknya, mereka melayani orang-orang yang overbanked: trader, institusi, dan paus.
Inklusi keuangan yang sebenarnya memerlukan infrastruktur yang tepat, seperti dompet bertenaga AI yang mengotomatiskan lindung nilai, bukan hanya token yang terikat pada dolar.
Stablecoin sebagai bentuk nilai baru
Dengan kurangnya persyaratan cadangan yang jelas atau audit publik, serta jalur yang tidak jelas untuk adopsi bagi mereka yang paling membutuhkannya, penting untuk bertanya apakah AS harus mendukung model-model lama atau mendorong stablecoin yang benar-benar mendukung ekonomi berikutnya.
Masa depan terletak pada stablecoin yang cerdas, didukung AI, transparan, dan terikat pada aset produktif nyata seperti daya komputasi AI, penelitian dan pengembangan yang ditokenisasi, atau pasar pinjaman DeFi.
Untuk mencapai ini, pembuat kebijakan harus mewajibkan PoR on-chain secara real-time (bukti cadangan) alih-alih audit yang dilaporkan sendiri, memberikan imbalan kepada stablecoin yang memungkinkan penggunaan dunia nyata (pembayaran, layanan AI, DeFi) daripada spekulasi murni dan mempromosikan model overcollateralized yang menghilangkan titik kegagalan tunggal.
Dorongan crypto di pemerintahan Trump tidak secara inheren baik atau buruk. Ini adalah ujian apakah industri dapat berkembang melampaui pengambilan untung jangka pendek.
Stablecoin tidak akan merevolusi keuangan dengan meniru dolar tetapi dengan menciptakan bentuk nilai baru.
Kita seharusnya tidak bertanya apakah kebijakan Trump akan memberikan dorongan pada stablecoin.
Kita harus mulai menganalisis apakah para pembangun dan regulator akan meminta sistem yang transparan, tangguh, dan benar-benar inovatif.
Ian Estrada sedang memajukan pengembangan infrastruktur DefAI sebagai CEO Maitrix, menciptakan lapisan DeFi untuk token AI. Pembuat produk berdasarkan profesi, penggemar memecoin dan stablecoin berdasarkan hasrat. Mantan wakil presiden di GCash ( lebih dari 100 juta pengguna ), lebih dari 10 tahun pengalaman produk dalam pembayaran, pinjaman, dan risiko kredit. Crypto sejak 2020.