Otoritas Jasa Keuangan (FCA), regulator sektor keuangan teratas di Inggris, mengusulkan untuk mencabut larangan pada catatan perdagangan kripto (cETNs) untuk investor ritel dalam langkah untuk membawa negara lebih selaras dengan rekan-rekan internasional.
Sejauh ini, hanya investor pro yang diizinkan untuk mengakses produk investasi aset digital ini di Inggris. Namun dalam konsultasi terbarunya, regulator mengusulkan untuk memungkinkan konsumen individu mengakses cETN, dengan syarat mereka diperdagangkan di pertukaran investasi yang disetujui FCA (a pertukaran investasi yang diakui atau RIE).
Dalam siaran pers 6 Juni, regulator mengatakan langkah itu akan "mendukung pertumbuhan dan daya saing Inggris," sambil membawa negara itu lebih sejalan dengan yurisdiksi lain seperti AS, Kanada, Hong Kong, dan UE.
Pengumuman itu datang bersamaan dengan proposal lain yang diuraikan dalam makalah konsultasi triwulanan dari FCA, yang bertujuan untuk lebih mengurangi beban perusahaan dan mendukung pertumbuhan ekonomi.
"Konsultasi ini menunjukkan komitmen kami untuk mendukung pertumbuhan dan daya saing industri kripto Inggris," kata David Geale, direktur eksekutif pembayaran dan keuangan digital di FCA. "Kami ingin menyeimbangkan kembali pendekatan kami terhadap risiko dan pencabutan larangan akan memungkinkan orang untuk membuat pilihan apakah investasi berisiko tinggi seperti itu tepat untuk mereka, mengingat mereka bisa kehilangan semua uang mereka."
ETN adalah jenis obligasi yang diterbitkan oleh bank di mana mereka berjanji untuk membayar investor pengembalian indeks tertentu dikurangi biaya. Tidak seperti dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot (ETFs)—subjek perdebatan dan investasi yang sangat hiruk pikuk tahun lalu setelah ETF Bitcoin pertama ditayangkan pada bulan Januari—ETN tidak secara langsung memegang aset.
Dengan kata lain, dengan ETF, Anda memiliki aset nyata, tetapi dengan ETN Anda mengandalkan janji penerbit, sehingga ada potensi risiko yang lebih tinggi jika penerbit gagal.
Sejak Januari 2021, FCA telah melarang penjualan, pemasaran, dan distribusi derivatif aset digital dan cETN kepada konsumen ritel "karena bahaya yang ditimbulkannya"—ini berlaku untuk semua platform dan broker yang diatur di Inggris. Pada Maret 2024, regulator memperbarui kebijakannya untuk mengizinkan cETN hanya untuk investor profesional, seperti perusahaan investasi dan lembaga kredit yang berwenang atau diatur untuk beroperasi di pasar keuangan.
Sejak Jumat lalu, FCA tampaknya mengalami perubahan sikap lagi terhadap produk-produk ini, mengemukakan kemungkinan untuk mengizinkan mereka bagi investor ritel.
Jika regulator melakukan perubahan ini—setelah periode konsultasi yang berakhir pada 7 Juli 2025—aturan promosi keuangan tetap berlaku untuk memastikan konsumen diinformasikan tentang risiko dan tidak ditawari insentif yang tidak tepat, sama seperti untuk pembelian langsung aset digital.
Larangan FCA atas akses ritel ke derivatif aset digital akan tetap berlaku, dengan regulator mengatakan bahwa "akan terus memantau perkembangan pasar dan meninjau pendekatannya terhadap investasi berisiko tinggi."
FCA tidak menentukan garis waktu kapan perubahan ETN yang diusulkan mungkin mulai berlaku.
Dorongan regulasi FCA
Pembaruan ETN yang diusulkan adalah langkah terbaru dalam "peta jalan crypto" FCA menuju kerangka regulasi penuh untuk aset digital, setelah proposal terbaru mengenai stablecoin.
Dengan ketentuan akhir dari Peraturan Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa (MiCA) mulai berlaku pada bulan Januari, diikuti pada bulan yang sama oleh Presiden pro-kripto Donald Trump yang menjabat di Amerika Serikat—pada gilirannya memulai serangkaian upaya legislatif dan penunjukan peraturan yang ramah inovasi di negara tersebut—Inggris telah meningkatkan upaya regulasinya sebagai tanggapan.
Pada bulan April, Menteri Keuangan, Rachel Reeves, mengkonfirmasi bahwa pemerintah berencana untuk melanjutkan janji pendahulunya untuk menjadikan U.K. sebagai pusat aset digital.
"Melalui Rencana Perubahan kami, kami menjadikan Inggris tempat terbaik di dunia untuk berinovasi - dan tempat teraman bagi konsumen," kata Reeves dalam sebuah pernyataan pada 29 April. "Aturan yang kuat seputar kripto akan meningkatkan kepercayaan investor, mendukung pertumbuhan Fintech dan melindungi orang-orang di seluruh Inggris."
Komitmen ini kemungkinan dipengaruhi oleh laporan terbaru yang menunjukkan bahwa U.K. memimpin dunia dalam meningkatkan kepemilikan aset digital di antara penduduknya pada tahun 2025, bahkan mengungguli AS dan Singapura.
Tonton: Sorotan Perubahan Strategis 2025: Mengubah industri dengan SaaS & blockchain
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Inggris mengusulkan untuk mengangkat larangan pada 'crypto' ETN untuk investor ritel
Otoritas Jasa Keuangan (FCA), regulator sektor keuangan teratas di Inggris, mengusulkan untuk mencabut larangan pada catatan perdagangan kripto (cETNs) untuk investor ritel dalam langkah untuk membawa negara lebih selaras dengan rekan-rekan internasional.
Sejauh ini, hanya investor pro yang diizinkan untuk mengakses produk investasi aset digital ini di Inggris. Namun dalam konsultasi terbarunya, regulator mengusulkan untuk memungkinkan konsumen individu mengakses cETN, dengan syarat mereka diperdagangkan di pertukaran investasi yang disetujui FCA (a pertukaran investasi yang diakui atau RIE).
Dalam siaran pers 6 Juni, regulator mengatakan langkah itu akan "mendukung pertumbuhan dan daya saing Inggris," sambil membawa negara itu lebih sejalan dengan yurisdiksi lain seperti AS, Kanada, Hong Kong, dan UE.
Pengumuman itu datang bersamaan dengan proposal lain yang diuraikan dalam makalah konsultasi triwulanan dari FCA, yang bertujuan untuk lebih mengurangi beban perusahaan dan mendukung pertumbuhan ekonomi.
"Konsultasi ini menunjukkan komitmen kami untuk mendukung pertumbuhan dan daya saing industri kripto Inggris," kata David Geale, direktur eksekutif pembayaran dan keuangan digital di FCA. "Kami ingin menyeimbangkan kembali pendekatan kami terhadap risiko dan pencabutan larangan akan memungkinkan orang untuk membuat pilihan apakah investasi berisiko tinggi seperti itu tepat untuk mereka, mengingat mereka bisa kehilangan semua uang mereka."
ETN adalah jenis obligasi yang diterbitkan oleh bank di mana mereka berjanji untuk membayar investor pengembalian indeks tertentu dikurangi biaya. Tidak seperti dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot (ETFs)—subjek perdebatan dan investasi yang sangat hiruk pikuk tahun lalu setelah ETF Bitcoin pertama ditayangkan pada bulan Januari—ETN tidak secara langsung memegang aset.
Dengan kata lain, dengan ETF, Anda memiliki aset nyata, tetapi dengan ETN Anda mengandalkan janji penerbit, sehingga ada potensi risiko yang lebih tinggi jika penerbit gagal.
Sejak Januari 2021, FCA telah melarang penjualan, pemasaran, dan distribusi derivatif aset digital dan cETN kepada konsumen ritel "karena bahaya yang ditimbulkannya"—ini berlaku untuk semua platform dan broker yang diatur di Inggris. Pada Maret 2024, regulator memperbarui kebijakannya untuk mengizinkan cETN hanya untuk investor profesional, seperti perusahaan investasi dan lembaga kredit yang berwenang atau diatur untuk beroperasi di pasar keuangan.
Sejak Jumat lalu, FCA tampaknya mengalami perubahan sikap lagi terhadap produk-produk ini, mengemukakan kemungkinan untuk mengizinkan mereka bagi investor ritel.
Jika regulator melakukan perubahan ini—setelah periode konsultasi yang berakhir pada 7 Juli 2025—aturan promosi keuangan tetap berlaku untuk memastikan konsumen diinformasikan tentang risiko dan tidak ditawari insentif yang tidak tepat, sama seperti untuk pembelian langsung aset digital.
Larangan FCA atas akses ritel ke derivatif aset digital akan tetap berlaku, dengan regulator mengatakan bahwa "akan terus memantau perkembangan pasar dan meninjau pendekatannya terhadap investasi berisiko tinggi." FCA tidak menentukan garis waktu kapan perubahan ETN yang diusulkan mungkin mulai berlaku.
Dorongan regulasi FCA
Pembaruan ETN yang diusulkan adalah langkah terbaru dalam "peta jalan crypto" FCA menuju kerangka regulasi penuh untuk aset digital, setelah proposal terbaru mengenai stablecoin.
Dengan ketentuan akhir dari Peraturan Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa (MiCA) mulai berlaku pada bulan Januari, diikuti pada bulan yang sama oleh Presiden pro-kripto Donald Trump yang menjabat di Amerika Serikat—pada gilirannya memulai serangkaian upaya legislatif dan penunjukan peraturan yang ramah inovasi di negara tersebut—Inggris telah meningkatkan upaya regulasinya sebagai tanggapan.
Pada bulan April, Menteri Keuangan, Rachel Reeves, mengkonfirmasi bahwa pemerintah berencana untuk melanjutkan janji pendahulunya untuk menjadikan U.K. sebagai pusat aset digital.
"Melalui Rencana Perubahan kami, kami menjadikan Inggris tempat terbaik di dunia untuk berinovasi - dan tempat teraman bagi konsumen," kata Reeves dalam sebuah pernyataan pada 29 April. "Aturan yang kuat seputar kripto akan meningkatkan kepercayaan investor, mendukung pertumbuhan Fintech dan melindungi orang-orang di seluruh Inggris."
Komitmen ini kemungkinan dipengaruhi oleh laporan terbaru yang menunjukkan bahwa U.K. memimpin dunia dalam meningkatkan kepemilikan aset digital di antara penduduknya pada tahun 2025, bahkan mengungguli AS dan Singapura.
Tonton: Sorotan Perubahan Strategis 2025: Mengubah industri dengan SaaS & blockchain