Apakah sekarang adalah momen titik balik untuk pemulihan harga Ethereum?
Pembawa Acara: Alex, Mitra Penelitian Mint Ventures
Pembicara: Zhou Qi, Pendiri EthStorage; Lawrence, Peneliti Mint Ventures
Halo semuanya, selamat datang di WEB3 Mint To Be yang diprakarsai oleh Mint Ventures. Di sini, kami memperjelas fakta, mengeksplorasi realitas, dan mencari konsensus di dunia WEB3 melalui pertanyaan yang terus menerus dan pemikiran mendalam. Kami menguraikan logika di balik isu-isu hangat, memberikan wawasan yang menembus inti peristiwa, dan memperkenalkan sudut pandang yang beragam.
Alex: Dalam episode ini, kami memiliki Dr. Zhou dari EthStorage, dan peneliti kami Lawrence. Mari kita bicara tentang target blue-chip yang sangat dikhawatirkan oleh investor kripto - Ethereum. Kami tahu bahwa kinerja Ethereum secara keseluruhan dalam siklus ini tidak terlalu baik, dan nilai tukarnya secara konsisten berkinerja buruk dari BTC, dan sebagian besar waktu tidak dapat menandingi saingannya Solana. Namun, ada banyak perubahan penting di Ethereum baru-baru ini, seperti Vitalik menjadi sangat tegas dalam menskalakan Layer 1, dan kemudian merestrukturisasi struktur dan memberhentikan karyawan, menunjukkan sikap yang lebih pragmatis secara keseluruhan. Apakah ini titik balik untuk harga Ethereum yang menyegarkan? Sebelum kami memulai diskusi formal kami hari ini, kami ingin meminta dua tamu kami untuk memperkenalkan diri kepada pendengar kami. Dr. Zhou datang lebih dulu.
** Zhou Qi **: Halo semuanya, saya Zhou Qi, pendiri EthStorage. Saya sangat senang untuk membagikan beberapa wawasan kami tentang Ethereum hari ini, termasuk beberapa pekerjaan terbaru kami tentang Ethereum. Faktanya, dalam 17 atau 18 tahun, kami mempelajari seluruh teknologi Ethereum dengan sangat mendalam, termasuk peta jalan penskalaan Ethereum, dari Layer 2 sebelumnya hingga Layer 1 saat ini, termasuk berpartisipasi dalam banyak pekerjaan penelitian tentang Ethereum, dan juga mendapat banyak dukungan Ethereum, termasuk beberapa penelitian tentang DA, serta beberapa penelitian terkait dengan OP Stack, dan juga memenangkan banyak hibah. Jadi hari ini kami sangat bersemangat untuk membagikan beberapa wawasan kami yang relatif unik tentang hal ini.
Lawrence：Halo semuanya, saya Lawrence dari Mint Ventures, senang hari ini bisa berdiskusi tentang masalah ini bersama Dr. Zhou.
Alasan Ethereum Kalah dari BTC dan SOL di Putaran Ini
Alex：Jadi kita akan masuk ke topik utama hari ini. Sebelum membahas alasan bullish yang diharapkan untuk Ethereum hari ini, mari kita terlebih dahulu mengidentifikasi masalah yang dihadapi Ethereum saat ini. Menurut kalian, apa alasan utama mengapa Ethereum kalah jauh dari BTC dan juga Solana dalam siklus ini? Mungkin kita bisa meminta Zhou Bo untuk berbagi pendapatnya tentang pertanyaan ini.
** Qi Zhou **: Saya pikir ada beberapa alasan. Aspek pertama adalah roadmap Ethereum secara keseluruhan, terutama roadmap dengan Layer 2 sebagai intinya, nyatanya semua orang merasa tidak begitu konsisten dengan core value Ethereum. Itu sebenarnya sesuatu yang saya diskusikan dengan Vitalik ketika saya bertemu dengannya di Asia Timur bulan lalu, dan itu adalah salah satu pemikirannya. Kita dapat melihat bahwa, misalnya, tahun lalu, sebelum EIP 4844 diluncurkan, Ethereum masih dalam keadaan relatif deflasi. Namun, ketika peningkatan 4844 diluncurkan, biaya L2 untuk mengirimkan data ke Ethereum turun secara signifikan, dan pada saat yang sama, banyak nilai L2 tidak tercermin dalam Ethereum itu sendiri. Misalnya, banyak proyek L2, seperti Base dan Arbitrum, telah menerima banyak biaya pengguna, tetapi biaya ini belum memberi umpan balik pada nilai Ethereum itu sendiri. Jadi ada insentif besar yang tidak cocok. Kedua, dari perspektif Ethereum sendiri, karena berkinerja sangat baik di siklus terakhir, hal itu juga mempengaruhi penilaiannya dalam arti tertentu, membuatnya relatif lambat dalam beberapa aspek, seperti kemajuan teknik. Saat itu, tidak ada penantang nyata untuk Ethereum, apakah itu Bitcoin atau Solana. Dalam gelombang ini, banyak orang mengeluh bahwa Ethereum berubah terlalu lambat, dan peta jalan telah direncanakan untuk waktu yang lama, tetapi tidak ada implementasi rekayasa yang sebenarnya. Setiap peningkatan membutuhkan waktu satu hingga dua tahun untuk berfungsi. Berbeda dengan kemajuan rekayasa Solana yang agresif, Ethereum selalu menjadi model bias penelitian yang tidak terlalu memprioritaskan rekayasa. Pendekatan ini telah menyebabkan kelambatan besar dalam keseluruhan pengembangan dan peta jalan peningkatan Ethereum. Kami memiliki banyak pengalaman pribadi di bidang ini, misalnya, kami melakukan banyak EIP untuk Ethereum dalam beberapa tahun terakhir, termasuk EthStorage itu sendiri, yang dapat kita bicarakan nanti. Singkatnya, terutama ada dua aspek ini.
Lawrence: Dua poin yang baru saja dibicarakan Zhou Bo juga merupakan dua poin yang ingin saya sampaikan. Poin penting lainnya yang menurut saya adalah bahwa dalam siklus ini, ada relatif sedikit model bisnis baru atau inovasi baru di rantai. Kekayaan dan aktivitas bisnis on-chain belum banyak meningkat dibandingkan dengan 21 tahun, dan bahkan jika kita menghapus transaksi meme secara keseluruhan, aktivitas dan kekayaan bisnis on-chain mungkin sedikit menurun. Sebaliknya, fundamental di sisi BTC telah meningkat secara signifikan. Oleh karena itu, pada kenyataannya, kinerja keseluruhan dari semua rantai publik tidak baik. Bahkan Solana, yang telah berkinerja lebih baik, setidaknya 50% dari level tertinggi 21 tahun dibandingkan dengan BTC, dan 50% lebih buruk dari yang sebelumnya. Saya pikir ini juga merupakan masalah umum yang dihadapi oleh semua Layer1 di babak ini. Dua poin lainnya adalah apa yang baru saja disebutkan Dr. Zhou. Salah satu isu yang bisa dikatakan sebagai isu strategis bagi Ethereum dalam dua atau tiga tahun terakhir adalah strategi Layer2 ini. Saya pikir sejujurnya, pada dasarnya dapat dinilai sebagai kegagalan. Poin lain, yang saya rangkum, mungkin masalah struktural jangka panjang Ethereum, dan ini belum menjadi masalah strategis jangka pendek dan menengah. Saya telah melihat banyak kritik akhir-akhir ini, terutama yang bernama Max Resnick, dan saya pikir itu cukup khas. Max, yang sebelumnya adalah peneliti di Ethereum Foundation, beralih ke Solana pada akhir '24 dan pergi ke Anza, tim yang dipisahkan oleh Solana Labs untuk melakukan R&D. Di masa lalu, ketika dia benar-benar berada di Ethereum Foundation, dia tidak mendukung strategi rollup, tetapi mendukung perluasan Layer 1. Dia memiliki beberapa kritik yang sangat tajam terhadap Ethereum, seperti fakta bahwa dia percaya bahwa orang-orang yang mengembangkan peta jalan Ethereum, tepatnya Vitalik, mengkhususkan diri dalam blockchain dan kriptografi, dan lebih sedikit di komputer. Dengan cara ini, untuk waktu yang lama di masa lalu, ada banyak penyimpangan dalam penilaian dan penelitian Ethereum tentang cara meningkatkan kinerja blockchain, yang mungkin sangat mendasar dan faktual menurut pendapatnya, termasuk penyimpangan arah. Misalnya, Ethereum Foundation telah lama berpendapat bahwa hambatan peningkatan kinerja Ethereum terletak pada lapisan eksekusi. Namun, menurutnya, hambatan untuk peningkatan kinerja jelas ada pada lapisan konsensus. Dan dia juga menyebutkan bahwa Vitalik, atau orang-orang yang membuat peta jalan Ethereum, terlalu jangka panjang, mengejar arah yang tampaknya relatif ilusi saat ini, daripada berfokus pada pengguna saat ini. Misalnya, Vitalik sendiri telah berbicara tentang aplikasi privasi dan aplikasi sosial di blognya, tetapi lebih sedikit berbicara tentang DeFi. Namun pada kenyataannya, DeFi selalu menjadi salah satu yang ada dan digunakan oleh sebagian besar orang di mainnet Ethereum. Masalah ini diperdebatkan untuk sementara waktu pada bulan Juli atau Agustus tahun lalu, dan Vitalik dan beberapa proyek DeFi terkemuka di Ethereum membicarakannya. Termasuk karena alasan tersebut, Zhou Bo juga baru saja menyebutkan bahwa efisiensi R&D Ethereum sebenarnya cukup rendah. Di satu sisi, ada keterputusan besar antara tim peneliti dan tim pengembangan, dan ada kesenjangan besar antara apa yang dipelajari tim peneliti dan apa yang dikembangkan oleh tim pengembangan. Di sisi lain, kemajuan R&D-nya sangat lambat, pada dasarnya hanya satu peningkatan besar dalam setahun. Faktanya, Vitalik mungkin sudah mulai menyebutkan masalah ini dalam 15 atau 16 tahun, tetapi baru setelah peningkatan Shanghai dalam 23 tahun masalah ini secara resmi ditutup. Di masa lalu, tidak banyak peningkatan yang bisa disebut orang setelah '21: Merge '22, Shanghai '23, Cancun tahun lalu, dan Pectra baru saja berlalu. Secara keseluruhan, jadwal pengembangannya sangat lambat, yang membuatnya sangat mahal untuk memperbaiki kesalahan, terutama waktu. Misalnya, masalah strategi Layer2 yang baru saja disebutkan, dalam kasus Ethereum, adalah: pada tahun 2020, Vitalik mengusulkan untuk fokus pada Rollup, tetapi pada kenyataannya, baru pada tahun 2022 hal-hal terkait diterapkan, dan sekarang pada tahun 2025, semua orang menemukan bahwa itu tidak mungkin dan perlu diubah. Ada banyak waktu yang terbuang di antaranya. Terutama dibandingkan dengan orang-orang seperti Solana dan beberapa Layer 1 baru, seperti Sui, kesenjangan antara jadwal R&D mereka mendekati urutan besarnya efisiensi. Dengan kata lain, Ethereum mungkin harus membutuhkan waktu 10 kali lebih lama dari rantai publik lainnya untuk membuat keputusan dan mendorong hal ini secara online. Tentu saja, saya pikir ada alasan untuk ini, karena Ethereum adalah rantai publik pertama yang lebih berpengaruh setelah Bitcoin, dan menghadapi banyak masalah, termasuk banyak pertimbangan peraturan sebelumnya, dan kemudian selalu bersikeras pada desentralisasi secara relatif. Namun, dilihat dari hasilnya, saya pikir masalah yang baru saja disebutkan adalah masalah struktural jangka panjang yang dimiliki oleh Ethereum Foundation atau lapisan inti Ethereum, yaitu orang-orang yang membuat peta jalan Ethereum. Saya mungkin berpikir itu hal utama.
Alex: Oke, saya mungkin ingin menambahkan satu hal lagi di pihak saya. Bahkan, Lawrence juga menyebutkan bahwa konsep tingkat atas Ethereum Foundation sangat gigih dalam desakan desentralisasi. Hingga siklus terakhir, ini dianggap sebagai salah satu elemen legitimasi blockchain. Namun ada beberapa perubahan di babak ini. Salah satu perubahan terpenting adalah telah terjadi perubahan besar dalam kepemimpinan pemerintahan AS. Putaran pemerintah AS ini sangat pro-kripto dan diatur dengan sangat longgar. Akibatnya, setidaknya dalam siklus administrasi ini, pengepungan proyek kripto dan perang melawan sensor menjadi kurang mendesak. Obsesi Ethereum yang tinggi dengan desentralisasi menjadi kurang diperlukan dalam siklus pemerintahan ini. Sebaliknya, seperti Sol dan Sui, mereka mungkin tidak memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, tetapi efisiensi dan kinerjanya sangat baik, yang telah menjadi keuntungan. Dan dalam jangka panjang, saya merasa bahwa bahkan jika pemerintahan berikutnya berubah menjadi Partai Demokrat, Partai Demokrat akan menyadari bahwa basis suara investor kripto di sisi AS sangat penting. Di bawah premis seperti itu, saya percaya bahwa mereka tidak akan sebrutal putaran terakhir pengepungan proyek kripto Gary Gensler selama masa jabatan mereka. Oleh karena itu, kebutuhan desentralisasi secara bertahap menurun dengan perubahan industri. Kami melihat bahwa banyak proyek yang benar-benar muncul di babak ini, seperti Ethena, termasuk RWA, narasi yang menurut banyak investor sangat penting, sebenarnya adalah produk dari kombinasi CeFi dan DeFi, yang merupakan tren umum. Penurunan pentingnya narasi ini justru telah melemahkan konsensus Ethereum sampai batas tertentu. Ini adalah salah satu alasan mengapa babak ini secara naratif tidak lebih baik daripada SOL.
Konsensus dan Non-Konsensus tentang Masalah Ethereum
Alex: Mari kita beralih ke pertanyaan berikutnya. Kami baru saja berbicara banyak tentang Ethereum, termasuk kemampuan tekniknya, beberapa pemahaman tentang arah pengembangannya, kecepatan koreksi kesalahan yang lambat, dan sebagainya. Jadi dengan begitu banyak pertanyaan yang diajukan, apa konsensus di antara para pemimpin Ethereum, komunitas, dan pengembang tentang masalah ini? Apa saja non-konsensus? Sederhananya, apa saja masalah yang disetujui oleh semua orang mulai dari manajemen inti Ethereum hingga komunitas dan pengembang sebagai masalah? Mana yang memecah belah? Katakanlah kami pikir itu masalah, penghalang, tetapi sikap Ethereum saat ini adalah bahwa itu bukan masalah, ini adalah fitur yang sangat kami khawatirkan. Apa pendapat Anda tentang ini? Mari kita mulai dengan Dr. Zhou.
Qi Zhou: Saya pikir salah satu poin terpenting dalam gelombang ini adalah bahwa telah terjadi perubahan yang sangat besar dalam definisi desentralisasi Ethereum. Saya dapat mengatakan bahwa beberapa tahun yang lalu, Ethereum memiliki pendekatan desentralisasi yang sangat idealis, bahkan agak fanatik secara religius. Saya ingat berbicara dengan beberapa orang di Ethereum pada saat itu, dan mereka mengatakan bahwa mereka ingin Ethereum L1 menjadi lapisan kepercayaan minimal, sehingga sesuatu seperti ponsel, atau bahkan perangkat tertanam yang sangat sederhana, dapat menjalankan validator Ethereum. Namun jelas bahwa kali ini, setelah tantangan seperti Solana, terutama dalam peta jalan peningkatan untuk penskalaan L1, termasuk meningkatkan batas gas dan memperkenalkan daftar akses tingkat blok untuk mempercepat transaksi di lapisan eksekusi, mereka sebenarnya mencari cara yang lebih praktis untuk menemukan trade-off antara desentralisasi dan efisiensi eksekusi. Ini juga berarti bahwa kita mungkin membutuhkan komputer yang sedikit lebih kuat. Masalah langsung adalah Anda sekarang merancang konsensus Ethereum dan membiarkan ponsel atau perangkat 100 yuan menjalankan validator, tetapi Anda membutuhkan setidaknya 32 Ethereum. Dengan harga saat ini, mungkin hampir 100.000. Ini sebenarnya ketidakcocokan. Perangkat Anda bukanlah hambatan yang menyebabkan validator, hanya saja Anda harus memiliki terlalu banyak Ethereum. Jadi di bawah premis ini, mengapa asumsi ini tidak bisa dilonggarkan? Misalnya, dapatkah kita membuat komputer bernilai $1.000, $2.000, atau $3.000 menjalankan node, dan pada saat yang sama, throughput L1 Ethereum dapat digandakan, tiga kali lipat, atau bahkan diskalakan 10x? Ini adalah rencana Ethereum selanjutnya. Ini adalah penyesuaian yang sangat pragmatis dari pencarian Ethereum untuk desentralisasi dan efisiensi eksekusi. Misalnya, kami mengajukan proposal ke Ethereum dua tahun lalu, yang merupakan hibah ESP. Kami ingin melihat daftar akses tingkat blok. Artinya, ketika saya mengemas blok, saya dapat memberi tahu validator lain data apa yang saya akses saat saya menjalankan transaksi tersebut. Dengan cara ini, mereka dapat menggunakan teknologi pra-akses untuk melakukan pra-pembacaan konkurensi tinggi dari data yang diakses secara acak seperti saldo akun terlebih dahulu, yang sangat meningkatkan efisiensi eksekusi. Dua tahun lalu, kami hanya mengajukan $10.000 untuk mempelajari masalah ini, dan kami merasa bahwa penelitian ini berharga dan bermanfaat bagi Ethereum, tetapi ditolak tanpa menjelaskan alasannya. Dugaan kami adalah karena Ethereum merasa bahwa ini mungkin berdampak pada desentralisasi, bukan prioritas utama. Tetapi pada awal tahun ini, mereka tiba-tiba mengatakan bahwa mereka ingin melakukan penelitian semacam ini dan bahwa kami dipersilakan untuk berpartisipasi. Hal ini menunjukkan bahwa paradigma Ethereum telah bergeser dari konsep ideal desentralisasi dua tahun lalu ke perspektif yang lebih pragmatis. Apalagi dengan peningkatan kinerja komputer dan penurunan biaya, kira-kira masih sejalan dengan Hukum Moore. Jika Ethereum masih mengikuti kerangka kerja desain asli dan tidak menyesuaikan batas gas secara dinamis, atau tidak menambahkan daftar akses tingkat blok secara dinamis, maka efisiensi eksekusi tidak dapat dilepaskan, dan sulit untuk mencapai kemungkinan penskalaan sepuluh kali lipat, misalnya. Saya terkejut, dua atau tiga tahun yang lalu saya bertanya-tanya mengapa mereka tidak memikirkannya. Saya hanya bisa memahaminya dalam hal desakan mereka pada idealisme.
Pada bagian non-konsensus, saya pikir Ethereum masih dibebani dengan banyak "utang" - termasuk utang teknis, utang kognitif, dan bahkan utang merek. Artinya, ketika akan melakukan reformasi besar, sering kali ia tidak dapat secara langsung menyangkal dirinya sendiri. Secara historis, seperti reformasi dan keterbukaan Tiongkok dan transisi beberapa pemimpin di Uni Soviet, kita dapat melihat bahwa reformasi yang lambat namun tegas lebih efektif daripada menggulingkan masa lalu sepenuhnya. Sebagai contoh, Ethereum sekarang memiliki peta jalan multi-klien. Pada tingkat eksekusi dan konsensus, ada klien yang ditulis dalam empat atau lima bahasa yang berbeda. Secara historis, kami telah melihat perangkat lunak infrastruktur yang sangat sukses, seperti Solana itu sendiri, sistem operasi Linux, HDFS, dll., Pada dasarnya diimplementasikan dalam satu bahasa, satu set kerangka kerja pengujian. Apa yang mereka cari adalah efisiensi teknik. Ethereum, di sisi lain, telah mengalami serangan DAO dan memprediksi bahwa ia mungkin menggunakan bahasa, dan beberapa mekanisme akan diperkenalkan karena kerentanan bahasa ini, yang akan menyebabkan downtime. Karena Ethereum masih berubah sangat cepat, tidak seperti Bitcoin, banyak fungsi yang relatif dipadatkan. Jadi mereka lebih suka menghabiskan sepuluh kali lebih banyak pekerjaan untuk mencegah risiko ini. Tetapi melakukannya akan membutuhkan lima hingga sepuluh kali upaya rekayasa Ethereum untuk mengimbangi Solana. Itulah mengapa Ethereum sangat lambat dengan setiap peningkatan. Kami secara pribadi telah terlibat dalam proses peningkatan Ethereum, termasuk pengembangan EIP, DevNet, dan TestNet, dan akan menemukan bahwa dibutuhkan banyak upaya untuk mengoordinasikan implementasi antara klien yang berbeda. Misalnya, dalam peningkatan Pectra ini, ditemukan bahwa Geth tidak konsisten dengan konfigurasi klien lainnya, mengakibatkan tidak sinkron dan harus segera diperbaiki, dan akhirnya menemukan bahwa masalahnya ada pada Geth. Ini adalah trade-off, dan butuh banyak usaha untuk melakukannya. Jadi di sini saya memikirkan sebuah pertanyaan: Apakah perlu bahwa perangkat lunak yang berubah dengan cepat seperti Ethereum tidak boleh turun? Solana telah turun beberapa kali, seperti halnya proyek lainnya. Mungkin kita bisa membiarkan downtime, tetapi pemulihannya cepat. Dengan memelihara hanya satu klien pada saat yang sama, Anda dapat melakukan iterasi lebih cepat. Ini benar-benar masalah rekayasa perangkat lunak. Saya telah melihat bahwa Ethereum juga telah merekrut misalnya, Lead Performance Developer, misalnya, untuk lebih fokus pada pemecahan masalah jadwal dengan lebih efisien dari perspektif teknik. Saya pernah berada di pabrik-pabrik besar dan tahu bahwa waktu henti adalah norma. Bahkan jika Anda memiliki uang dan insinyur, Anda sering mengalami masalah. Bukan hal yang aneh bagi kita untuk berbicara tentang berapa kali sistem kita mati, seperti Meta atau Google, yang sama sekali tidak dapat diakses selama satu jam. Oleh karena itu, bagaimana mengatasi permasalahan tersebut merupakan isu yang patut didiskusikan secara mendalam, dan juga merupakan aspek yang masih belum ada konsensus.
Lawrence: Saya mengerti bahwa konsensus saat ini seharusnya adalah bahwa strategi berfokus pada Layer 2 di masa lalu adalah bergeser. Karena itu, saya melihat bahwa Ethereum Foundation memang telah mengusulkan serangkaian tindakan baru-baru ini, dan komunitas sebenarnya skeptis terhadap masalah ini sebelumnya. Tentu saja, ada beberapa bagian yang tidak pasti dari ini, seperti kata-kata Ethereum Foundation untuk masalah ini, mereka menggunakan "redefinisi prioritas", yang merupakan prioritas ulang, yang terdengar lebih sederhana. Tetapi kebanyakan orang akan berpikir bahwa ini harus disebut Pivot, twist, dan kebutuhan untuk mengakui bahwa masa lalu salah. Namun, setidaknya dari tindakan aktual sejauh ini, saya pikir strategi fokus pada Layer 1 dan meninggalkan Rollup Centric masa lalu adalah poin yang paling umum saat ini.
Inti dari non-konsensus, Dr. Zhou baru saja menyebutkan, saya pikir itu masih terletak pada batas desakan Ethereum Foundation pada desentralisasi, dan saya merasa bahwa tidak ada konsensus saat ini. Faktanya, banyak inefisiensi Ethereum dapat ditelusuri kembali ke kepatuhan mereka terhadap prinsip desentralisasi. Misalnya, apakah itu lapisan eksekusi atau lapisan konsensus klien, semuanya memerlukan desentralisasi dan menjaga banyak sisi tetap didukung. Pada saat yang sama, mereka telah lama bersikeras untuk mendukung Solo Staker, menjadikan tingkat partisipasi staker individu sebagai tujuan yang sangat penting. Ini juga memengaruhi efisiensi, karena ada banyak klien yang harus dikoordinasikan. Saya juga telah mengikuti Lido di masa lalu. Saya tidak berpikir Ethereum Foundation telah menunjukkan sikap yang jelas tentang masalah ini saat ini, seperti tidak lagi memperhatikan Solo Staker dan berpikir bahwa tidak apa-apa untuk fokus padanya. Saya merasa bahwa Ethereum hanya dibandingkan dengan Bitcoin di masa-masa awal, dan Bitcoin ada sebagai pemberontak melawan sistem keuangan global selama beberapa tahun pertama. Oleh karena itu, Ethereum telah memberikan banyak penekanan untuk menjadi anti-regulasi dan anti-sensor sejak awal. Dibandingkan dengan BTC yang tidak memiliki subjek, Ethereum memiliki subjek, dan sangat khawatir ditemukan oleh regulator, dan umumnya sangat berhati-hati. Selama beberapa tahun terakhir, sesuatu telah terjadi pada Solana yang awalnya mengkhawatirkan Ethereum. Misalnya, Solana didefinisikan dengan jelas sebagai sekuritas oleh SEC pada tahun 2023. Ethereum Foundation dulu sangat prihatin tentang hal ini, tetapi sekarang tampaknya meskipun didefinisikan sebagai sekuritas, tampaknya tidak terlalu menjadi masalah, dan Solana masih baik-baik saja. Saya tidak melihat banyak diskusi tentang sejauh mana desentralisasi dapat mundur atau dikompromikan. Saya pikir ini adalah masalah utama yang akan terus memengaruhi efisiensi Ethereum dalam jangka menengah hingga panjang, dan belum ada konsensus.
Jadwal Peristiwa Reformasi Ethereum
Alex:Baik。 Kami baru saja berbicara tentang begitu banyak masalah, dan kami telah berbicara tentang beberapa konsensus tentang masalah ini, dari komunitas hingga puncak Ethereum Foundation. Jadi tindakan pencegahan apa yang telah direncanakan oleh kepemimpinan Ethereum untuk mengatasi masalah yang telah disepakati semua orang ini? Berapa perkiraan garis waktu untuk tindakan pencegahan ini? Misalnya, ada dua peristiwa baru-baru ini yang telah diperhatikan semua orang: yang pertama adalah Vitalik menyebutkan bahwa dia berharap untuk mencapai skala Ethereum sepuluh kali lipat pada akhir tahun tahun ini; Yang lainnya adalah restrukturisasi dan PHK Ethereum Foundation baru-baru ini. Apa peristiwa penting seperti ini, di mata kalian berdua? Apakah ada harapan umum tentang kapan itu akan terjadi? Mari kita minta Dr. Zhou untuk membicarakan pertanyaan ini terlebih dahulu.
Qi Zhou: Pertama-tama, yang pertama adalah tentang penskalaan L1 Ethereum. Anda dapat melihat bahwa Ethereum telah meluncurkan peta jalan yang sangat jelas tentang cara meningkatkan batas gas saat ini dari sekitar 30 juta menjadi 60 juta, dan secara bertahap meningkatkannya, dan mereka juga memiliki EIP yang sesuai untuk melakukan perbaikan yang relevan. Kedua, kita juga melihat bahwa klien Ethereum, seperti Geth, juga secara aktif mengoptimalkan kode saat ini. Misalnya, baru-baru ini kita telah melihat fenomena yang sangat menarik, yaitu, semua klien Ethereum telah menerapkan caching kinerja dalam arti tertentu, yaitu caching data. Kami terkejut menemukan bahwa implementasi caching Geth tidak terlalu efektif dalam empat atau lima tahun terakhir, tetapi kami tidak menggali lebih dalam. Akibatnya, kecepatan eksekusi transaksi saat ini sekitar 100 juta gas per detik. Jika batas gas suatu blok disesuaikan menjadi 100 juta atau bahkan 200 juta, misalnya, 10 kali adalah 300 juta, maka mungkin diperlukan waktu 3 detik untuk memproses blok transaksi yang dieksekusi, yang dapat menyebabkan blok kehabisan waktu. Karena Ethereum memiliki batas waktu yang ketat pada pembuatan blok, pemungutan suara, eksekusi, dan aspek lainnya dalam waktu 12 detik, kemungkinan besar waktu habis. Menariknya, Nethermind melakukan beberapa teknik pengoptimalan cache selama implementasi teknik, dan secara ajaib meningkatkan kinerja sekitar 3 hingga 4 kali lipat ke tingkat 4 hingga 500 juta gas per detik, yang telah kami ukur dan dapat direproduksi sejauh ini. Kami telah melihat Geth merilis peningkatan terbaru pada awal bulan ini atau pada akhir bulan lalu, dan kami telah mereproduksinya sendiri di mesin, mencapai standar kinerja yang sama tanpa memodifikasi spesifikasi (spesifikasi teknis) dari lapisan konsensus dan eksekusi saat ini. Seperti yang Anda lihat, Geth mungkin tidak menghabiskan banyak waktu untuk mengoptimalkan dalam empat atau lima tahun terakhir, dan tiba-tiba ada tekanan untuk melihat bahwa orang lain melakukan yang lebih baik, dan mereka mulai mengoptimalkan secara dramatis, dan ada peningkatan kinerja 4 hingga 5 kali sekaligus. Pada awalnya, kami melihat peningkatan kinerja Nethermind 4 hingga 5 kali lipat untuk semua klien Ethereum, dan pada saat itu kami pikir mereka menggunakan ilmu hitam atau datanya tidak akurat, hanya untuk mengetahui kemudian bahwa semua orang tidak menekan diri mereka sendiri cukup keras, dan mereka masih berada di zona nyaman mereka. Sekarang kita tahu bahwa kinerja sebenarnya bisa berjalan lebih cepat, dan itu adalah peningkatan yang terjadi di bawah tekanan. Ini juga berarti bahwa kami telah memverifikasi bahwa dimungkinkan untuk meningkatkan Ethereum sebesar 3 hingga 4 kali, atau bahkan 10 kali lipat, sebelumnya. Awalnya, diperkirakan bahwa 100 juta gas per detik akan habis jika ditingkatkan 10 kali lipat, tetapi sekarang tampaknya ini bukan masalah besar. Ini adalah sudut yang sangat rinci, dan ini menunjukkan bahwa tekanan ini sebenarnya merupakan langkah maju yang sangat baik untuk Ethereum. Solana vs. Ethereum, meskipun kali ini tidak berkinerja baik, hasil akhirnya mungkin Ethereum terus meningkat karena persaingan, yang merupakan kemajuan yang baik untuk seluruh industri.
Satu lagi tentang PHK, ada juga beberapa cerita untuk dibagikan. Kami sebelumnya bermitra dengan Portal Network, proyek Ethereum resmi, yang memecahkan masalah penyimpanan data setelah Ethereum berkembang. Data transaksi historis Ethereum adalah sekitar 300G hingga 400G, dan data status juga 300G hingga 400G, yang berjumlah sekitar 1T. Jika kapasitas diperluas 10 kali lipat, data akan segera melebihi 2 T, 3 T. Tujuan akhirnya adalah untuk menyimpan data tanpa memengaruhi desentralisasi, dan pada saat yang sama mengurangi overhead validator dan node penuh, sehingga dapat mencapai metode penskalaan terdesentralisasi yang lebih baik. Kami bekerja sama dengan mereka selama satu setengah tahun hingga dua tahun, dan ternyata pada suatu hari Senin, mereka tiba-tiba mengumumkan bahwa proyek tersebut telah dibatalkan dan semua anggota penuh waktu kehilangan pekerjaan. Jadi kita dapat melihat bahwa harus ada banyak tekad di dalam Ethereum. Semua solusi yang tidak dapat secara langsung menyelesaikan masalah penskalaan bukanlah prioritas utama mereka saat ini. Tekad Ethereum dalam hal ini sangat besar.
Lawrence: Garis waktunya hanya sangat samar saat ini, seperti ekspansi 10x L1 dalam setahun, dan target ekspansi 100x dalam 4 atau 2 tahun. Apa yang baru saja dibicarakan Dr. Zhou juga menggambarkan masalah Ethereum di masa lalu: misalnya, lapisan eksekusi sebenarnya memiliki lebih dari 5 kali pengoptimalan di ujung jari Anda, tetapi belum dilakukan dalam beberapa tahun terakhir. Di satu sisi, tindakan balasannya adalah menyesuaikan strategi dan mengembalikan L1 ke strategi inti; Di sisi lain, ada perubahan pada struktur organisasi, termasuk penambahan dua direktur eksekutif baru, satu oleh Wang Xiaowei dan yang lainnya oleh Tomasz kajetan Stanczak, pendiri Nethermind. PHK juga telah dilakukan secara intensif dalam beberapa hari terakhir. Pagi ini Yayasan Ethereum merilis surat tentang garis besar anggaran umum, dan beberapa waktu lalu Yayasan direorganisasi dan memiliki staf. Garis waktu yang lebih rinci dapat diikuti oleh tindakan yang lebih rinci. Tetapi untuk saat ini, dua direktur eksekutif baru menjabat selama dua tahun, mulai tahun ini, dan saya pikir mereka harus membantu dengan baik dengan tujuan penskalaan Ethereum, terutama meningkatkan kinerja L1. Karena keduanya memiliki latar belakang R&D yang lebih banyak daripada peneliti lain. Wang Xiaowei telah mempelajari penskalaan Ethereum untuk waktu yang lama, dan pada saat itu dia sedang mempelajari sharding; Klien Nethermind Tomasz Stańczak telah mengejutkan klien Ethereum lainnya belakangan ini. Saya pikir penambahan keduanya bagus untuk peningkatan kinerja Ethereum, dan dapat membawa peningkatan yang lebih intuitif.
Apakah Ethereum Masih Layak Diharapkan
Alex: Jadi dikombinasikan dengan apa yang baru saja kita bicarakan, Ethereum memiliki beberapa masalah dan telah melakukan banyak perbaikan, tentunya juga memiliki keunggulan tersendiri. Menantikan masa depan pada tahap ini, apakah Anda masih optimis tentang Ethereum? Saya mengacu pada bullish sebagai investasi aset. Apa saja alasan mengapa Anda bullish di atasnya? Di antara alasan bullish Anda, apa saja alasan yang menurut Anda mungkin diabaikan secara serius oleh pasar saat ini? Mari kita minta Dr. Zhou untuk menjawab dulu.
Qi Zhou: Pandangan saya tentang Ethereum sangat optimis. Dari sudut pandang optimis, saya pikir Ethereum adalah ekosistem terdesentralisasi yang sangat langka dengan banyak komunitas pengembang untuk berpartisipasi dan berkontribusi. Di satu sisi, dia juga merupakan hasil yang sangat bagus di seluruh industri web3 kami. Termasuk ketika saya berbicara dengan banyak studio yang tidak tahu banyak tentang kripto, semua orang membandingkan Ethereum dengan perusahaan teknologi tinggi seperti Nvidia, Apple, dan Tesla. Dalam hal ini, saya pikir Ethereum memiliki fondasi dan efek jaringan yang sangat baik. Secara pribadi, saya pikir akan membosankan jika kita hanya memiliki Bitcoin di industri kita dan tidak memiliki semua hal baru dan menarik ini.
Jika bijaksana, saya pikir Ethereum, untuk beberapa alasan historis, memiliki jumlah orang yang sangat diinginkan yang mengemudi. Pada awalnya, saya mendapat beberapa umpan balik pasar yang sangat baik, tetapi ketika saya secara bertahap menangani beberapa masalah nyata, saya mengungkapkan beberapa ide saya yang terlalu idealis sebelumnya. Jika Yayasan tidak dapat membuat perubahan besar, atau jika tidak cukup menyeluruh, saya pikir akan ada kemungkinan serangan balik. Saya pikir sering kali itu adalah sifat manusia, bagaimanapun juga, mereka telah mencapai ketinggian seperti itu, dan mereka masih harus mempertahankan niat awal mereka dan terus bekerja keras untuk melakukan sesuatu, yang juga merupakan tantangan yang sangat besar bagi mereka. Jadi saya masih berhati-hati tentang Ethereum dalam hal ini.
Lawrence: Saya masih lebih bullish pada Ethereum, tentu saja, mungkin tidak bullish seperti siklus terakhir. Saya pikir alasan pertama untuk optimisme adalah bahwa masih banyak pengembang hebat yang telah membangun di ekosistem Ethereum, seperti Dr. Zhou. Saya pikir ini adalah keunggulan kompetitif yang sangat utama untuk Ethereum. Tentu saja, akan ada beberapa aplikasi baru yang mungkin tidak memilih Ethereum saat memilih, dan mungkin langsung menuju ke Solana atau Sui, tetapi masih ada cukup banyak pengembang unggulan awal dan awal yang berpartisipasi di pasar kripto dan masih berkembang di ekosistem Ethereum atau EVM. Saya pikir ini adalah faktor penting dalam bullish jangka panjang Ethereum. Poin kedua adalah meskipun banyak jenis aplikasi baru di babak ini telah terjadi pada Solana terlebih dahulu, aplikasi keuangan, termasuk RWA, dan kemudian Ethena juga dianggap sebagai aplikasi baru, dan HyperLiquid juga hampir tidak dapat dihitung, dan kita dapat melihat bahwa beberapa perkembangan baru di bidang DeFi masih ada di ekosistem Ethereum. Nantinya, setelah penerapan relaksasi peraturan lebih lanjut, mungkin ada lebih banyak aplikasi keuangan, dan mereka mungkin masih memilih Ethereum ketika mereka memilih rantai. Di sisi lain, saya pikir dalam jangka pendek hingga menengah, kita mungkin akan segera melihat peningkatan kinerja Ethereum atau pengurangan biaya. Saya pikir akan ada setara jangka pendek yang kuat dengan reli over-bearish yang kuat, yaitu, mungkin ada pergeseran pandangan pasar tentang hal itu dalam jangka pendek.
Tapi seperti Dr. Zhou, saya masih berhati-hati dan optimis. Meskipun Ethereum mengatakan bahwa telah ada perubahan dalam jangka pendek dan menengah, sulit untuk mengatakan apakah rute jangka panjang benar-benar berubah. Misalnya, apa yang terjadi setelah dua direktur eksekutif baru mengakhiri masa jabatan dua tahun mereka? Dan apakah beberapa karakteristik Vitalik sendiri akan berubah di masa depan? Mungkin perlu untuk lebih memperhatikan pengguna yang ada, lebih memperhatikan beberapa indikator dalam jangka pendek, dan tidak sepenuhnya memperhatikan beberapa indikator ilusi dalam jangka menengah dan panjang. Saya pikir jika karakteristik ini tidak berubah, atau jika pengaruh Vitalik sendiri terhadap Ethereum terus berubah, dan sikapnya tidak akan berubah, mungkin Ethereum masih akan relatif kompetitif dalam jangka panjang, seperti Solana dan Sui, dan akan tetap dalam keadaan yang masih lambat dan terlalu konservatif secara umum. Dengan cara ini, keunggulan kompetitif yang dibawa oleh putaran siklus online Ethereum sebelumnya, apakah itu pengembang atau peletakan awal aplikasi keuangan, akan menjadi semakin berkurang seiring berjalannya siklus. Saya pikir jika Ethereum masih sangat lambat dan konservatif di siklus berikutnya, itu mungkin bukan investasi yang sangat berharga.
Dalam keadaan apa akan menambah kepemilikan Ethereum
Alex：OK, akhirnya kita kembali ke pertanyaan yang langsung terkait dengan investasi. Valuasi Ethereum saat ini secara keseluruhan terus menurun dibandingkan dengan Bitcoin. Sekarang ada beberapa tanda perubahan yang cukup baik. Bagi kedua pribadi ini, fakta, data, atau informasi apa yang akan memberi Anda kepercayaan yang cukup untuk memilih membeli atau menambah posisi, atau meningkatkan level Ethereum dalam keseluruhan alokasi aset kripto? Fakta, data, atau informasi seperti apa yang mungkin?
Lawrence: Oke. Saya pikir jika Anda ingin melihat data, jika Anda ingin melihat data, data akan terlalu ditunda, dan kemungkinan harga akan naik lebih banyak sebelum data meningkat. Saya menantikan untuk melihat Vitalik suatu hari muncul dan mengatakan bahwa kami melakukan kesalahan di masa lalu, dan kemudian kami akan memutuskan apa yang harus dilakukan sekarang. Saya memiliki perasaan samar sekarang bahwa semua orang mengatakan kepadanya bahwa dia tidak melakukan hal yang benar, dan dia mengatakan kita akan berjalan di sekitar cara Anda mengatakan itu sudah selesai. Dampak Vitalik terhadap Ethereum secara keseluruhan tak tertandingi. Mungkin pengaruhnya akan melemah dengan penambahan dua direktur eksekutif baru, tetapi dia masih menjadi orang yang memiliki pengaruh paling besar pada Ethereum saat ini. Fakta atau pesan yang ingin saya lihat adalah bahwa Vitalik sendiri telah menjadi lebih radikal atau bahwa seseorang yang relatif radikal seperti Tomasz memiliki pengaruh lebih besar di dalam Ethereum.
Poin lainnya adalah saya ingin Ethereum membuat kesalahan. Saya pikir mereka dulu terlalu terobsesi untuk tidak membuat kesalahan, terlalu banyak membuat hal-hal yang harus dilakukan selama sepuluh atau seratus tahun. Ini bisa lambat, tapi pasti tidak salah, mereka mengejar ini terlalu banyak. Dr. Zhou juga baru saja menyebutkan bahwa membuat kesalahan adalah hal yang normal. Solana telah turun berkali-kali di masa lalu, termasuk rantai publik baru, tetapi Ethereum masih terlalu berhati-hati. Saya ingin melihat Ethereum tidak berhati-hati seperti dulu, tetapi menjadi lebih agresif. Jika saya dapat melihat beberapa sinyal seperti ini dari tingkat pengambilan keputusan, saya dapat meningkatkan posisi saya. Tentu saja, alasan utamanya adalah posisi Ethereum saya sendiri telah dipegang dan proporsinya tidak kecil, jadi saya lebih memikirkan peluang untuk meningkatkan posisi saya.
Qi Zhou: Saya pikir dalam hal penilaian, penilaian industri kami adalah masalah yang sama sekali baru. Jadi ketika memutuskan untuk membeli Ethereum, saya mungkin akan memasukkan dua faktor utama. Salah satunya adalah pasar yang besar, pada kenyataannya, Ethereum telah mencapai efek jaringan yang begitu besar, selama mereka mengambil jalan ke arah praktis, selama mereka tidak membeli dalam hype, harus ada beberapa peluang investasi yang sangat bagus. Setelah begitu banyak siklus, sebenarnya ada banyak peluang untuk Ethereum. Yang kedua adalah tentang apakah Ethereum akan dapat mempertahankan sikap mereka yang lebih pragmatis untuk membuat keputusan selanjutnya. Sebenarnya ada beberapa masalah yang menurut saya sangat menarik, bukan hanya Ethereum, tetapi semua jenis masalah yang akan dihadapi oleh organisasi dan komunitas besar. Misalnya, alasan mengapa banyak orang pergi ke FUD Ethereum kali ini adalah karena semua orang berpikir bahwa ada banyak penjahat di sekitar Vitalik yang memanfaatkannya atau overselling. Tetapi beberapa mahasiswa baru komunitas nyata merasa bahwa Vitalik agak terlepas dari massa, menghasilkan asimetri informasi, dan ada terlalu banyak kebisingan di sekitar Vitalik, dan tidak ada cara yang baik untuk mengidentifikasi orang baik atau orang baik. Saya pikir ini adalah fakta objektif bahwa setiap organisasi yang mencapai ukuran tertentu pasti akan datang dengan situasi di mana itu tergantung pada bagaimana Vitalik membangun tim yang lebih baik, mendengarkan komunitas, dan menghadapi kesalahan yang mungkin telah dibuat. Tapi di sini saya memiliki gagasan bahwa prosesnya mungkin perlu lebih lancar. Jika sesuatu seperti Khrushchev terjadi saat itu, itu akan dengan mudah memecah belah komunitas. Jadi dalam hal ini, Vitalik mungkin membutuhkan lebih banyak introspeksi dan refleksi. Sangat penting untuk mengidentifikasi dan membedakan suara-suara di komunitas dalam proses ini, sehingga lebih banyak orang dan lebih banyak organisasi dapat memasuki Ethereum dengan lebih mudah. Dan saya juga berpikir bahwa Vitalik merancang Ethereum sebagai proyek super-berdaulat pada saat itu, dan dia merasa bahwa beberapa ideologi tidak cukup sejalan dengannya, jadi dia memiliki sikap jarak jauh. Misalnya, Trump di Amerika Serikat telah melakukan banyak hal yang bersahabat dengan Crypto kali ini, termasuk perjamuan, berbagai audiensi, dll., Dan saya merasa bahwa Vitalik masih menjauhkan diri dari kegiatan semacam ini. Meskipun saya melihat bahwa dia sangat aktif kali ini, dan saya melihat bahwa dia telah berlarian akhir-akhir ini, ketika datang untuk menjawab beberapa pertanyaan sensitif, seperti apakah dia ingin membuka kantor di Hong Kong, apakah dia ingin menghadiri pesta Trump, atau pergi ke sidang di Amerika Serikat, saya merasa bahwa dia mungkin masih ragu-ragu. Maksud saya bukan konfrontasi, tetapi mungkin ada beberapa keraguan. Faktanya, dalam proses ini, seluruh evolusi ekologis Ethereum tidak dapat kekurangan dukungan dari banyak komunitas lokal, termasuk masyarakat umum, tingkat atas, dan dukungan dari semua aspek regulasi. Saya telah membaca blognya sebelumnya, dan dia mungkin memiliki banyak interaksi dengan Rusia, dengan Putin, karena dia awalnya orang Rusia. Tetapi kemudian, setelah perang Rusia-Ukraina, dia sangat menentang hal seperti itu. Oleh karena itu, dia mengatakan bahwa dia tidak akan melakukan aspek komunikasi ini dengan penguasa di masa depan. Tapi saya tidak berpikir itu adalah sikap yang sangat praktis jika itu adalah tongkat untuk mati. Kita memiliki pepatah di Tiongkok, yaitu, kita harus membuat lebih banyak teman dan lebih sedikit musuh. Dalam hal ini, saya pikir Ethereum masih memiliki banyak ruang untuk kinerja di masa depan.
Alex：Baiklah. Terima kasih kepada kedua tamu yang telah berbagi dengan murah hati tentang topik ini hari ini, dan saya juga sangat berharap ke depannya kita bisa mengundang kedua tamu untuk menyampaikan pendapat mereka tentang lebih banyak topik. Hari ini acara kita cukup sampai di sini. Terima kasih.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Merevisi Ethereum: Apa saja alasan bullish?
Pembawa Acara: Alex, Mitra Penelitian Mint Ventures
Pembicara: Zhou Qi, Pendiri EthStorage; Lawrence, Peneliti Mint Ventures
Halo semuanya, selamat datang di WEB3 Mint To Be yang diprakarsai oleh Mint Ventures. Di sini, kami memperjelas fakta, mengeksplorasi realitas, dan mencari konsensus di dunia WEB3 melalui pertanyaan yang terus menerus dan pemikiran mendalam. Kami menguraikan logika di balik isu-isu hangat, memberikan wawasan yang menembus inti peristiwa, dan memperkenalkan sudut pandang yang beragam.
Alex: Dalam episode ini, kami memiliki Dr. Zhou dari EthStorage, dan peneliti kami Lawrence. Mari kita bicara tentang target blue-chip yang sangat dikhawatirkan oleh investor kripto - Ethereum. Kami tahu bahwa kinerja Ethereum secara keseluruhan dalam siklus ini tidak terlalu baik, dan nilai tukarnya secara konsisten berkinerja buruk dari BTC, dan sebagian besar waktu tidak dapat menandingi saingannya Solana. Namun, ada banyak perubahan penting di Ethereum baru-baru ini, seperti Vitalik menjadi sangat tegas dalam menskalakan Layer 1, dan kemudian merestrukturisasi struktur dan memberhentikan karyawan, menunjukkan sikap yang lebih pragmatis secara keseluruhan. Apakah ini titik balik untuk harga Ethereum yang menyegarkan? Sebelum kami memulai diskusi formal kami hari ini, kami ingin meminta dua tamu kami untuk memperkenalkan diri kepada pendengar kami. Dr. Zhou datang lebih dulu.
** Zhou Qi **: Halo semuanya, saya Zhou Qi, pendiri EthStorage. Saya sangat senang untuk membagikan beberapa wawasan kami tentang Ethereum hari ini, termasuk beberapa pekerjaan terbaru kami tentang Ethereum. Faktanya, dalam 17 atau 18 tahun, kami mempelajari seluruh teknologi Ethereum dengan sangat mendalam, termasuk peta jalan penskalaan Ethereum, dari Layer 2 sebelumnya hingga Layer 1 saat ini, termasuk berpartisipasi dalam banyak pekerjaan penelitian tentang Ethereum, dan juga mendapat banyak dukungan Ethereum, termasuk beberapa penelitian tentang DA, serta beberapa penelitian terkait dengan OP Stack, dan juga memenangkan banyak hibah. Jadi hari ini kami sangat bersemangat untuk membagikan beberapa wawasan kami yang relatif unik tentang hal ini.
Lawrence：Halo semuanya, saya Lawrence dari Mint Ventures, senang hari ini bisa berdiskusi tentang masalah ini bersama Dr. Zhou.
Alasan Ethereum Kalah dari BTC dan SOL di Putaran Ini
Alex：Jadi kita akan masuk ke topik utama hari ini. Sebelum membahas alasan bullish yang diharapkan untuk Ethereum hari ini, mari kita terlebih dahulu mengidentifikasi masalah yang dihadapi Ethereum saat ini. Menurut kalian, apa alasan utama mengapa Ethereum kalah jauh dari BTC dan juga Solana dalam siklus ini? Mungkin kita bisa meminta Zhou Bo untuk berbagi pendapatnya tentang pertanyaan ini.
** Qi Zhou **: Saya pikir ada beberapa alasan. Aspek pertama adalah roadmap Ethereum secara keseluruhan, terutama roadmap dengan Layer 2 sebagai intinya, nyatanya semua orang merasa tidak begitu konsisten dengan core value Ethereum. Itu sebenarnya sesuatu yang saya diskusikan dengan Vitalik ketika saya bertemu dengannya di Asia Timur bulan lalu, dan itu adalah salah satu pemikirannya. Kita dapat melihat bahwa, misalnya, tahun lalu, sebelum EIP 4844 diluncurkan, Ethereum masih dalam keadaan relatif deflasi. Namun, ketika peningkatan 4844 diluncurkan, biaya L2 untuk mengirimkan data ke Ethereum turun secara signifikan, dan pada saat yang sama, banyak nilai L2 tidak tercermin dalam Ethereum itu sendiri. Misalnya, banyak proyek L2, seperti Base dan Arbitrum, telah menerima banyak biaya pengguna, tetapi biaya ini belum memberi umpan balik pada nilai Ethereum itu sendiri. Jadi ada insentif besar yang tidak cocok. Kedua, dari perspektif Ethereum sendiri, karena berkinerja sangat baik di siklus terakhir, hal itu juga mempengaruhi penilaiannya dalam arti tertentu, membuatnya relatif lambat dalam beberapa aspek, seperti kemajuan teknik. Saat itu, tidak ada penantang nyata untuk Ethereum, apakah itu Bitcoin atau Solana. Dalam gelombang ini, banyak orang mengeluh bahwa Ethereum berubah terlalu lambat, dan peta jalan telah direncanakan untuk waktu yang lama, tetapi tidak ada implementasi rekayasa yang sebenarnya. Setiap peningkatan membutuhkan waktu satu hingga dua tahun untuk berfungsi. Berbeda dengan kemajuan rekayasa Solana yang agresif, Ethereum selalu menjadi model bias penelitian yang tidak terlalu memprioritaskan rekayasa. Pendekatan ini telah menyebabkan kelambatan besar dalam keseluruhan pengembangan dan peta jalan peningkatan Ethereum. Kami memiliki banyak pengalaman pribadi di bidang ini, misalnya, kami melakukan banyak EIP untuk Ethereum dalam beberapa tahun terakhir, termasuk EthStorage itu sendiri, yang dapat kita bicarakan nanti. Singkatnya, terutama ada dua aspek ini.
Lawrence: Dua poin yang baru saja dibicarakan Zhou Bo juga merupakan dua poin yang ingin saya sampaikan. Poin penting lainnya yang menurut saya adalah bahwa dalam siklus ini, ada relatif sedikit model bisnis baru atau inovasi baru di rantai. Kekayaan dan aktivitas bisnis on-chain belum banyak meningkat dibandingkan dengan 21 tahun, dan bahkan jika kita menghapus transaksi meme secara keseluruhan, aktivitas dan kekayaan bisnis on-chain mungkin sedikit menurun. Sebaliknya, fundamental di sisi BTC telah meningkat secara signifikan. Oleh karena itu, pada kenyataannya, kinerja keseluruhan dari semua rantai publik tidak baik. Bahkan Solana, yang telah berkinerja lebih baik, setidaknya 50% dari level tertinggi 21 tahun dibandingkan dengan BTC, dan 50% lebih buruk dari yang sebelumnya. Saya pikir ini juga merupakan masalah umum yang dihadapi oleh semua Layer1 di babak ini. Dua poin lainnya adalah apa yang baru saja disebutkan Dr. Zhou. Salah satu isu yang bisa dikatakan sebagai isu strategis bagi Ethereum dalam dua atau tiga tahun terakhir adalah strategi Layer2 ini. Saya pikir sejujurnya, pada dasarnya dapat dinilai sebagai kegagalan. Poin lain, yang saya rangkum, mungkin masalah struktural jangka panjang Ethereum, dan ini belum menjadi masalah strategis jangka pendek dan menengah. Saya telah melihat banyak kritik akhir-akhir ini, terutama yang bernama Max Resnick, dan saya pikir itu cukup khas. Max, yang sebelumnya adalah peneliti di Ethereum Foundation, beralih ke Solana pada akhir '24 dan pergi ke Anza, tim yang dipisahkan oleh Solana Labs untuk melakukan R&D. Di masa lalu, ketika dia benar-benar berada di Ethereum Foundation, dia tidak mendukung strategi rollup, tetapi mendukung perluasan Layer 1. Dia memiliki beberapa kritik yang sangat tajam terhadap Ethereum, seperti fakta bahwa dia percaya bahwa orang-orang yang mengembangkan peta jalan Ethereum, tepatnya Vitalik, mengkhususkan diri dalam blockchain dan kriptografi, dan lebih sedikit di komputer. Dengan cara ini, untuk waktu yang lama di masa lalu, ada banyak penyimpangan dalam penilaian dan penelitian Ethereum tentang cara meningkatkan kinerja blockchain, yang mungkin sangat mendasar dan faktual menurut pendapatnya, termasuk penyimpangan arah. Misalnya, Ethereum Foundation telah lama berpendapat bahwa hambatan peningkatan kinerja Ethereum terletak pada lapisan eksekusi. Namun, menurutnya, hambatan untuk peningkatan kinerja jelas ada pada lapisan konsensus. Dan dia juga menyebutkan bahwa Vitalik, atau orang-orang yang membuat peta jalan Ethereum, terlalu jangka panjang, mengejar arah yang tampaknya relatif ilusi saat ini, daripada berfokus pada pengguna saat ini. Misalnya, Vitalik sendiri telah berbicara tentang aplikasi privasi dan aplikasi sosial di blognya, tetapi lebih sedikit berbicara tentang DeFi. Namun pada kenyataannya, DeFi selalu menjadi salah satu yang ada dan digunakan oleh sebagian besar orang di mainnet Ethereum. Masalah ini diperdebatkan untuk sementara waktu pada bulan Juli atau Agustus tahun lalu, dan Vitalik dan beberapa proyek DeFi terkemuka di Ethereum membicarakannya. Termasuk karena alasan tersebut, Zhou Bo juga baru saja menyebutkan bahwa efisiensi R&D Ethereum sebenarnya cukup rendah. Di satu sisi, ada keterputusan besar antara tim peneliti dan tim pengembangan, dan ada kesenjangan besar antara apa yang dipelajari tim peneliti dan apa yang dikembangkan oleh tim pengembangan. Di sisi lain, kemajuan R&D-nya sangat lambat, pada dasarnya hanya satu peningkatan besar dalam setahun. Faktanya, Vitalik mungkin sudah mulai menyebutkan masalah ini dalam 15 atau 16 tahun, tetapi baru setelah peningkatan Shanghai dalam 23 tahun masalah ini secara resmi ditutup. Di masa lalu, tidak banyak peningkatan yang bisa disebut orang setelah '21: Merge '22, Shanghai '23, Cancun tahun lalu, dan Pectra baru saja berlalu. Secara keseluruhan, jadwal pengembangannya sangat lambat, yang membuatnya sangat mahal untuk memperbaiki kesalahan, terutama waktu. Misalnya, masalah strategi Layer2 yang baru saja disebutkan, dalam kasus Ethereum, adalah: pada tahun 2020, Vitalik mengusulkan untuk fokus pada Rollup, tetapi pada kenyataannya, baru pada tahun 2022 hal-hal terkait diterapkan, dan sekarang pada tahun 2025, semua orang menemukan bahwa itu tidak mungkin dan perlu diubah. Ada banyak waktu yang terbuang di antaranya. Terutama dibandingkan dengan orang-orang seperti Solana dan beberapa Layer 1 baru, seperti Sui, kesenjangan antara jadwal R&D mereka mendekati urutan besarnya efisiensi. Dengan kata lain, Ethereum mungkin harus membutuhkan waktu 10 kali lebih lama dari rantai publik lainnya untuk membuat keputusan dan mendorong hal ini secara online. Tentu saja, saya pikir ada alasan untuk ini, karena Ethereum adalah rantai publik pertama yang lebih berpengaruh setelah Bitcoin, dan menghadapi banyak masalah, termasuk banyak pertimbangan peraturan sebelumnya, dan kemudian selalu bersikeras pada desentralisasi secara relatif. Namun, dilihat dari hasilnya, saya pikir masalah yang baru saja disebutkan adalah masalah struktural jangka panjang yang dimiliki oleh Ethereum Foundation atau lapisan inti Ethereum, yaitu orang-orang yang membuat peta jalan Ethereum. Saya mungkin berpikir itu hal utama.
Alex: Oke, saya mungkin ingin menambahkan satu hal lagi di pihak saya. Bahkan, Lawrence juga menyebutkan bahwa konsep tingkat atas Ethereum Foundation sangat gigih dalam desakan desentralisasi. Hingga siklus terakhir, ini dianggap sebagai salah satu elemen legitimasi blockchain. Namun ada beberapa perubahan di babak ini. Salah satu perubahan terpenting adalah telah terjadi perubahan besar dalam kepemimpinan pemerintahan AS. Putaran pemerintah AS ini sangat pro-kripto dan diatur dengan sangat longgar. Akibatnya, setidaknya dalam siklus administrasi ini, pengepungan proyek kripto dan perang melawan sensor menjadi kurang mendesak. Obsesi Ethereum yang tinggi dengan desentralisasi menjadi kurang diperlukan dalam siklus pemerintahan ini. Sebaliknya, seperti Sol dan Sui, mereka mungkin tidak memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, tetapi efisiensi dan kinerjanya sangat baik, yang telah menjadi keuntungan. Dan dalam jangka panjang, saya merasa bahwa bahkan jika pemerintahan berikutnya berubah menjadi Partai Demokrat, Partai Demokrat akan menyadari bahwa basis suara investor kripto di sisi AS sangat penting. Di bawah premis seperti itu, saya percaya bahwa mereka tidak akan sebrutal putaran terakhir pengepungan proyek kripto Gary Gensler selama masa jabatan mereka. Oleh karena itu, kebutuhan desentralisasi secara bertahap menurun dengan perubahan industri. Kami melihat bahwa banyak proyek yang benar-benar muncul di babak ini, seperti Ethena, termasuk RWA, narasi yang menurut banyak investor sangat penting, sebenarnya adalah produk dari kombinasi CeFi dan DeFi, yang merupakan tren umum. Penurunan pentingnya narasi ini justru telah melemahkan konsensus Ethereum sampai batas tertentu. Ini adalah salah satu alasan mengapa babak ini secara naratif tidak lebih baik daripada SOL.
Konsensus dan Non-Konsensus tentang Masalah Ethereum
Alex: Mari kita beralih ke pertanyaan berikutnya. Kami baru saja berbicara banyak tentang Ethereum, termasuk kemampuan tekniknya, beberapa pemahaman tentang arah pengembangannya, kecepatan koreksi kesalahan yang lambat, dan sebagainya. Jadi dengan begitu banyak pertanyaan yang diajukan, apa konsensus di antara para pemimpin Ethereum, komunitas, dan pengembang tentang masalah ini? Apa saja non-konsensus? Sederhananya, apa saja masalah yang disetujui oleh semua orang mulai dari manajemen inti Ethereum hingga komunitas dan pengembang sebagai masalah? Mana yang memecah belah? Katakanlah kami pikir itu masalah, penghalang, tetapi sikap Ethereum saat ini adalah bahwa itu bukan masalah, ini adalah fitur yang sangat kami khawatirkan. Apa pendapat Anda tentang ini? Mari kita mulai dengan Dr. Zhou.
Qi Zhou: Saya pikir salah satu poin terpenting dalam gelombang ini adalah bahwa telah terjadi perubahan yang sangat besar dalam definisi desentralisasi Ethereum. Saya dapat mengatakan bahwa beberapa tahun yang lalu, Ethereum memiliki pendekatan desentralisasi yang sangat idealis, bahkan agak fanatik secara religius. Saya ingat berbicara dengan beberapa orang di Ethereum pada saat itu, dan mereka mengatakan bahwa mereka ingin Ethereum L1 menjadi lapisan kepercayaan minimal, sehingga sesuatu seperti ponsel, atau bahkan perangkat tertanam yang sangat sederhana, dapat menjalankan validator Ethereum. Namun jelas bahwa kali ini, setelah tantangan seperti Solana, terutama dalam peta jalan peningkatan untuk penskalaan L1, termasuk meningkatkan batas gas dan memperkenalkan daftar akses tingkat blok untuk mempercepat transaksi di lapisan eksekusi, mereka sebenarnya mencari cara yang lebih praktis untuk menemukan trade-off antara desentralisasi dan efisiensi eksekusi. Ini juga berarti bahwa kita mungkin membutuhkan komputer yang sedikit lebih kuat. Masalah langsung adalah Anda sekarang merancang konsensus Ethereum dan membiarkan ponsel atau perangkat 100 yuan menjalankan validator, tetapi Anda membutuhkan setidaknya 32 Ethereum. Dengan harga saat ini, mungkin hampir 100.000. Ini sebenarnya ketidakcocokan. Perangkat Anda bukanlah hambatan yang menyebabkan validator, hanya saja Anda harus memiliki terlalu banyak Ethereum. Jadi di bawah premis ini, mengapa asumsi ini tidak bisa dilonggarkan? Misalnya, dapatkah kita membuat komputer bernilai $1.000, $2.000, atau $3.000 menjalankan node, dan pada saat yang sama, throughput L1 Ethereum dapat digandakan, tiga kali lipat, atau bahkan diskalakan 10x? Ini adalah rencana Ethereum selanjutnya. Ini adalah penyesuaian yang sangat pragmatis dari pencarian Ethereum untuk desentralisasi dan efisiensi eksekusi. Misalnya, kami mengajukan proposal ke Ethereum dua tahun lalu, yang merupakan hibah ESP. Kami ingin melihat daftar akses tingkat blok. Artinya, ketika saya mengemas blok, saya dapat memberi tahu validator lain data apa yang saya akses saat saya menjalankan transaksi tersebut. Dengan cara ini, mereka dapat menggunakan teknologi pra-akses untuk melakukan pra-pembacaan konkurensi tinggi dari data yang diakses secara acak seperti saldo akun terlebih dahulu, yang sangat meningkatkan efisiensi eksekusi. Dua tahun lalu, kami hanya mengajukan $10.000 untuk mempelajari masalah ini, dan kami merasa bahwa penelitian ini berharga dan bermanfaat bagi Ethereum, tetapi ditolak tanpa menjelaskan alasannya. Dugaan kami adalah karena Ethereum merasa bahwa ini mungkin berdampak pada desentralisasi, bukan prioritas utama. Tetapi pada awal tahun ini, mereka tiba-tiba mengatakan bahwa mereka ingin melakukan penelitian semacam ini dan bahwa kami dipersilakan untuk berpartisipasi. Hal ini menunjukkan bahwa paradigma Ethereum telah bergeser dari konsep ideal desentralisasi dua tahun lalu ke perspektif yang lebih pragmatis. Apalagi dengan peningkatan kinerja komputer dan penurunan biaya, kira-kira masih sejalan dengan Hukum Moore. Jika Ethereum masih mengikuti kerangka kerja desain asli dan tidak menyesuaikan batas gas secara dinamis, atau tidak menambahkan daftar akses tingkat blok secara dinamis, maka efisiensi eksekusi tidak dapat dilepaskan, dan sulit untuk mencapai kemungkinan penskalaan sepuluh kali lipat, misalnya. Saya terkejut, dua atau tiga tahun yang lalu saya bertanya-tanya mengapa mereka tidak memikirkannya. Saya hanya bisa memahaminya dalam hal desakan mereka pada idealisme.
Pada bagian non-konsensus, saya pikir Ethereum masih dibebani dengan banyak "utang" - termasuk utang teknis, utang kognitif, dan bahkan utang merek. Artinya, ketika akan melakukan reformasi besar, sering kali ia tidak dapat secara langsung menyangkal dirinya sendiri. Secara historis, seperti reformasi dan keterbukaan Tiongkok dan transisi beberapa pemimpin di Uni Soviet, kita dapat melihat bahwa reformasi yang lambat namun tegas lebih efektif daripada menggulingkan masa lalu sepenuhnya. Sebagai contoh, Ethereum sekarang memiliki peta jalan multi-klien. Pada tingkat eksekusi dan konsensus, ada klien yang ditulis dalam empat atau lima bahasa yang berbeda. Secara historis, kami telah melihat perangkat lunak infrastruktur yang sangat sukses, seperti Solana itu sendiri, sistem operasi Linux, HDFS, dll., Pada dasarnya diimplementasikan dalam satu bahasa, satu set kerangka kerja pengujian. Apa yang mereka cari adalah efisiensi teknik. Ethereum, di sisi lain, telah mengalami serangan DAO dan memprediksi bahwa ia mungkin menggunakan bahasa, dan beberapa mekanisme akan diperkenalkan karena kerentanan bahasa ini, yang akan menyebabkan downtime. Karena Ethereum masih berubah sangat cepat, tidak seperti Bitcoin, banyak fungsi yang relatif dipadatkan. Jadi mereka lebih suka menghabiskan sepuluh kali lebih banyak pekerjaan untuk mencegah risiko ini. Tetapi melakukannya akan membutuhkan lima hingga sepuluh kali upaya rekayasa Ethereum untuk mengimbangi Solana. Itulah mengapa Ethereum sangat lambat dengan setiap peningkatan. Kami secara pribadi telah terlibat dalam proses peningkatan Ethereum, termasuk pengembangan EIP, DevNet, dan TestNet, dan akan menemukan bahwa dibutuhkan banyak upaya untuk mengoordinasikan implementasi antara klien yang berbeda. Misalnya, dalam peningkatan Pectra ini, ditemukan bahwa Geth tidak konsisten dengan konfigurasi klien lainnya, mengakibatkan tidak sinkron dan harus segera diperbaiki, dan akhirnya menemukan bahwa masalahnya ada pada Geth. Ini adalah trade-off, dan butuh banyak usaha untuk melakukannya. Jadi di sini saya memikirkan sebuah pertanyaan: Apakah perlu bahwa perangkat lunak yang berubah dengan cepat seperti Ethereum tidak boleh turun? Solana telah turun beberapa kali, seperti halnya proyek lainnya. Mungkin kita bisa membiarkan downtime, tetapi pemulihannya cepat. Dengan memelihara hanya satu klien pada saat yang sama, Anda dapat melakukan iterasi lebih cepat. Ini benar-benar masalah rekayasa perangkat lunak. Saya telah melihat bahwa Ethereum juga telah merekrut misalnya, Lead Performance Developer, misalnya, untuk lebih fokus pada pemecahan masalah jadwal dengan lebih efisien dari perspektif teknik. Saya pernah berada di pabrik-pabrik besar dan tahu bahwa waktu henti adalah norma. Bahkan jika Anda memiliki uang dan insinyur, Anda sering mengalami masalah. Bukan hal yang aneh bagi kita untuk berbicara tentang berapa kali sistem kita mati, seperti Meta atau Google, yang sama sekali tidak dapat diakses selama satu jam. Oleh karena itu, bagaimana mengatasi permasalahan tersebut merupakan isu yang patut didiskusikan secara mendalam, dan juga merupakan aspek yang masih belum ada konsensus.
Lawrence: Saya mengerti bahwa konsensus saat ini seharusnya adalah bahwa strategi berfokus pada Layer 2 di masa lalu adalah bergeser. Karena itu, saya melihat bahwa Ethereum Foundation memang telah mengusulkan serangkaian tindakan baru-baru ini, dan komunitas sebenarnya skeptis terhadap masalah ini sebelumnya. Tentu saja, ada beberapa bagian yang tidak pasti dari ini, seperti kata-kata Ethereum Foundation untuk masalah ini, mereka menggunakan "redefinisi prioritas", yang merupakan prioritas ulang, yang terdengar lebih sederhana. Tetapi kebanyakan orang akan berpikir bahwa ini harus disebut Pivot, twist, dan kebutuhan untuk mengakui bahwa masa lalu salah. Namun, setidaknya dari tindakan aktual sejauh ini, saya pikir strategi fokus pada Layer 1 dan meninggalkan Rollup Centric masa lalu adalah poin yang paling umum saat ini.
Inti dari non-konsensus, Dr. Zhou baru saja menyebutkan, saya pikir itu masih terletak pada batas desakan Ethereum Foundation pada desentralisasi, dan saya merasa bahwa tidak ada konsensus saat ini. Faktanya, banyak inefisiensi Ethereum dapat ditelusuri kembali ke kepatuhan mereka terhadap prinsip desentralisasi. Misalnya, apakah itu lapisan eksekusi atau lapisan konsensus klien, semuanya memerlukan desentralisasi dan menjaga banyak sisi tetap didukung. Pada saat yang sama, mereka telah lama bersikeras untuk mendukung Solo Staker, menjadikan tingkat partisipasi staker individu sebagai tujuan yang sangat penting. Ini juga memengaruhi efisiensi, karena ada banyak klien yang harus dikoordinasikan. Saya juga telah mengikuti Lido di masa lalu. Saya tidak berpikir Ethereum Foundation telah menunjukkan sikap yang jelas tentang masalah ini saat ini, seperti tidak lagi memperhatikan Solo Staker dan berpikir bahwa tidak apa-apa untuk fokus padanya. Saya merasa bahwa Ethereum hanya dibandingkan dengan Bitcoin di masa-masa awal, dan Bitcoin ada sebagai pemberontak melawan sistem keuangan global selama beberapa tahun pertama. Oleh karena itu, Ethereum telah memberikan banyak penekanan untuk menjadi anti-regulasi dan anti-sensor sejak awal. Dibandingkan dengan BTC yang tidak memiliki subjek, Ethereum memiliki subjek, dan sangat khawatir ditemukan oleh regulator, dan umumnya sangat berhati-hati. Selama beberapa tahun terakhir, sesuatu telah terjadi pada Solana yang awalnya mengkhawatirkan Ethereum. Misalnya, Solana didefinisikan dengan jelas sebagai sekuritas oleh SEC pada tahun 2023. Ethereum Foundation dulu sangat prihatin tentang hal ini, tetapi sekarang tampaknya meskipun didefinisikan sebagai sekuritas, tampaknya tidak terlalu menjadi masalah, dan Solana masih baik-baik saja. Saya tidak melihat banyak diskusi tentang sejauh mana desentralisasi dapat mundur atau dikompromikan. Saya pikir ini adalah masalah utama yang akan terus memengaruhi efisiensi Ethereum dalam jangka menengah hingga panjang, dan belum ada konsensus.
Jadwal Peristiwa Reformasi Ethereum
Alex:Baik。 Kami baru saja berbicara tentang begitu banyak masalah, dan kami telah berbicara tentang beberapa konsensus tentang masalah ini, dari komunitas hingga puncak Ethereum Foundation. Jadi tindakan pencegahan apa yang telah direncanakan oleh kepemimpinan Ethereum untuk mengatasi masalah yang telah disepakati semua orang ini? Berapa perkiraan garis waktu untuk tindakan pencegahan ini? Misalnya, ada dua peristiwa baru-baru ini yang telah diperhatikan semua orang: yang pertama adalah Vitalik menyebutkan bahwa dia berharap untuk mencapai skala Ethereum sepuluh kali lipat pada akhir tahun tahun ini; Yang lainnya adalah restrukturisasi dan PHK Ethereum Foundation baru-baru ini. Apa peristiwa penting seperti ini, di mata kalian berdua? Apakah ada harapan umum tentang kapan itu akan terjadi? Mari kita minta Dr. Zhou untuk membicarakan pertanyaan ini terlebih dahulu.
Qi Zhou: Pertama-tama, yang pertama adalah tentang penskalaan L1 Ethereum. Anda dapat melihat bahwa Ethereum telah meluncurkan peta jalan yang sangat jelas tentang cara meningkatkan batas gas saat ini dari sekitar 30 juta menjadi 60 juta, dan secara bertahap meningkatkannya, dan mereka juga memiliki EIP yang sesuai untuk melakukan perbaikan yang relevan. Kedua, kita juga melihat bahwa klien Ethereum, seperti Geth, juga secara aktif mengoptimalkan kode saat ini. Misalnya, baru-baru ini kita telah melihat fenomena yang sangat menarik, yaitu, semua klien Ethereum telah menerapkan caching kinerja dalam arti tertentu, yaitu caching data. Kami terkejut menemukan bahwa implementasi caching Geth tidak terlalu efektif dalam empat atau lima tahun terakhir, tetapi kami tidak menggali lebih dalam. Akibatnya, kecepatan eksekusi transaksi saat ini sekitar 100 juta gas per detik. Jika batas gas suatu blok disesuaikan menjadi 100 juta atau bahkan 200 juta, misalnya, 10 kali adalah 300 juta, maka mungkin diperlukan waktu 3 detik untuk memproses blok transaksi yang dieksekusi, yang dapat menyebabkan blok kehabisan waktu. Karena Ethereum memiliki batas waktu yang ketat pada pembuatan blok, pemungutan suara, eksekusi, dan aspek lainnya dalam waktu 12 detik, kemungkinan besar waktu habis. Menariknya, Nethermind melakukan beberapa teknik pengoptimalan cache selama implementasi teknik, dan secara ajaib meningkatkan kinerja sekitar 3 hingga 4 kali lipat ke tingkat 4 hingga 500 juta gas per detik, yang telah kami ukur dan dapat direproduksi sejauh ini. Kami telah melihat Geth merilis peningkatan terbaru pada awal bulan ini atau pada akhir bulan lalu, dan kami telah mereproduksinya sendiri di mesin, mencapai standar kinerja yang sama tanpa memodifikasi spesifikasi (spesifikasi teknis) dari lapisan konsensus dan eksekusi saat ini. Seperti yang Anda lihat, Geth mungkin tidak menghabiskan banyak waktu untuk mengoptimalkan dalam empat atau lima tahun terakhir, dan tiba-tiba ada tekanan untuk melihat bahwa orang lain melakukan yang lebih baik, dan mereka mulai mengoptimalkan secara dramatis, dan ada peningkatan kinerja 4 hingga 5 kali sekaligus. Pada awalnya, kami melihat peningkatan kinerja Nethermind 4 hingga 5 kali lipat untuk semua klien Ethereum, dan pada saat itu kami pikir mereka menggunakan ilmu hitam atau datanya tidak akurat, hanya untuk mengetahui kemudian bahwa semua orang tidak menekan diri mereka sendiri cukup keras, dan mereka masih berada di zona nyaman mereka. Sekarang kita tahu bahwa kinerja sebenarnya bisa berjalan lebih cepat, dan itu adalah peningkatan yang terjadi di bawah tekanan. Ini juga berarti bahwa kami telah memverifikasi bahwa dimungkinkan untuk meningkatkan Ethereum sebesar 3 hingga 4 kali, atau bahkan 10 kali lipat, sebelumnya. Awalnya, diperkirakan bahwa 100 juta gas per detik akan habis jika ditingkatkan 10 kali lipat, tetapi sekarang tampaknya ini bukan masalah besar. Ini adalah sudut yang sangat rinci, dan ini menunjukkan bahwa tekanan ini sebenarnya merupakan langkah maju yang sangat baik untuk Ethereum. Solana vs. Ethereum, meskipun kali ini tidak berkinerja baik, hasil akhirnya mungkin Ethereum terus meningkat karena persaingan, yang merupakan kemajuan yang baik untuk seluruh industri.
Satu lagi tentang PHK, ada juga beberapa cerita untuk dibagikan. Kami sebelumnya bermitra dengan Portal Network, proyek Ethereum resmi, yang memecahkan masalah penyimpanan data setelah Ethereum berkembang. Data transaksi historis Ethereum adalah sekitar 300G hingga 400G, dan data status juga 300G hingga 400G, yang berjumlah sekitar 1T. Jika kapasitas diperluas 10 kali lipat, data akan segera melebihi 2 T, 3 T. Tujuan akhirnya adalah untuk menyimpan data tanpa memengaruhi desentralisasi, dan pada saat yang sama mengurangi overhead validator dan node penuh, sehingga dapat mencapai metode penskalaan terdesentralisasi yang lebih baik. Kami bekerja sama dengan mereka selama satu setengah tahun hingga dua tahun, dan ternyata pada suatu hari Senin, mereka tiba-tiba mengumumkan bahwa proyek tersebut telah dibatalkan dan semua anggota penuh waktu kehilangan pekerjaan. Jadi kita dapat melihat bahwa harus ada banyak tekad di dalam Ethereum. Semua solusi yang tidak dapat secara langsung menyelesaikan masalah penskalaan bukanlah prioritas utama mereka saat ini. Tekad Ethereum dalam hal ini sangat besar.
Lawrence: Garis waktunya hanya sangat samar saat ini, seperti ekspansi 10x L1 dalam setahun, dan target ekspansi 100x dalam 4 atau 2 tahun. Apa yang baru saja dibicarakan Dr. Zhou juga menggambarkan masalah Ethereum di masa lalu: misalnya, lapisan eksekusi sebenarnya memiliki lebih dari 5 kali pengoptimalan di ujung jari Anda, tetapi belum dilakukan dalam beberapa tahun terakhir. Di satu sisi, tindakan balasannya adalah menyesuaikan strategi dan mengembalikan L1 ke strategi inti; Di sisi lain, ada perubahan pada struktur organisasi, termasuk penambahan dua direktur eksekutif baru, satu oleh Wang Xiaowei dan yang lainnya oleh Tomasz kajetan Stanczak, pendiri Nethermind. PHK juga telah dilakukan secara intensif dalam beberapa hari terakhir. Pagi ini Yayasan Ethereum merilis surat tentang garis besar anggaran umum, dan beberapa waktu lalu Yayasan direorganisasi dan memiliki staf. Garis waktu yang lebih rinci dapat diikuti oleh tindakan yang lebih rinci. Tetapi untuk saat ini, dua direktur eksekutif baru menjabat selama dua tahun, mulai tahun ini, dan saya pikir mereka harus membantu dengan baik dengan tujuan penskalaan Ethereum, terutama meningkatkan kinerja L1. Karena keduanya memiliki latar belakang R&D yang lebih banyak daripada peneliti lain. Wang Xiaowei telah mempelajari penskalaan Ethereum untuk waktu yang lama, dan pada saat itu dia sedang mempelajari sharding; Klien Nethermind Tomasz Stańczak telah mengejutkan klien Ethereum lainnya belakangan ini. Saya pikir penambahan keduanya bagus untuk peningkatan kinerja Ethereum, dan dapat membawa peningkatan yang lebih intuitif.
Apakah Ethereum Masih Layak Diharapkan
Alex: Jadi dikombinasikan dengan apa yang baru saja kita bicarakan, Ethereum memiliki beberapa masalah dan telah melakukan banyak perbaikan, tentunya juga memiliki keunggulan tersendiri. Menantikan masa depan pada tahap ini, apakah Anda masih optimis tentang Ethereum? Saya mengacu pada bullish sebagai investasi aset. Apa saja alasan mengapa Anda bullish di atasnya? Di antara alasan bullish Anda, apa saja alasan yang menurut Anda mungkin diabaikan secara serius oleh pasar saat ini? Mari kita minta Dr. Zhou untuk menjawab dulu.
Qi Zhou: Pandangan saya tentang Ethereum sangat optimis. Dari sudut pandang optimis, saya pikir Ethereum adalah ekosistem terdesentralisasi yang sangat langka dengan banyak komunitas pengembang untuk berpartisipasi dan berkontribusi. Di satu sisi, dia juga merupakan hasil yang sangat bagus di seluruh industri web3 kami. Termasuk ketika saya berbicara dengan banyak studio yang tidak tahu banyak tentang kripto, semua orang membandingkan Ethereum dengan perusahaan teknologi tinggi seperti Nvidia, Apple, dan Tesla. Dalam hal ini, saya pikir Ethereum memiliki fondasi dan efek jaringan yang sangat baik. Secara pribadi, saya pikir akan membosankan jika kita hanya memiliki Bitcoin di industri kita dan tidak memiliki semua hal baru dan menarik ini.
Jika bijaksana, saya pikir Ethereum, untuk beberapa alasan historis, memiliki jumlah orang yang sangat diinginkan yang mengemudi. Pada awalnya, saya mendapat beberapa umpan balik pasar yang sangat baik, tetapi ketika saya secara bertahap menangani beberapa masalah nyata, saya mengungkapkan beberapa ide saya yang terlalu idealis sebelumnya. Jika Yayasan tidak dapat membuat perubahan besar, atau jika tidak cukup menyeluruh, saya pikir akan ada kemungkinan serangan balik. Saya pikir sering kali itu adalah sifat manusia, bagaimanapun juga, mereka telah mencapai ketinggian seperti itu, dan mereka masih harus mempertahankan niat awal mereka dan terus bekerja keras untuk melakukan sesuatu, yang juga merupakan tantangan yang sangat besar bagi mereka. Jadi saya masih berhati-hati tentang Ethereum dalam hal ini.
Lawrence: Saya masih lebih bullish pada Ethereum, tentu saja, mungkin tidak bullish seperti siklus terakhir. Saya pikir alasan pertama untuk optimisme adalah bahwa masih banyak pengembang hebat yang telah membangun di ekosistem Ethereum, seperti Dr. Zhou. Saya pikir ini adalah keunggulan kompetitif yang sangat utama untuk Ethereum. Tentu saja, akan ada beberapa aplikasi baru yang mungkin tidak memilih Ethereum saat memilih, dan mungkin langsung menuju ke Solana atau Sui, tetapi masih ada cukup banyak pengembang unggulan awal dan awal yang berpartisipasi di pasar kripto dan masih berkembang di ekosistem Ethereum atau EVM. Saya pikir ini adalah faktor penting dalam bullish jangka panjang Ethereum. Poin kedua adalah meskipun banyak jenis aplikasi baru di babak ini telah terjadi pada Solana terlebih dahulu, aplikasi keuangan, termasuk RWA, dan kemudian Ethena juga dianggap sebagai aplikasi baru, dan HyperLiquid juga hampir tidak dapat dihitung, dan kita dapat melihat bahwa beberapa perkembangan baru di bidang DeFi masih ada di ekosistem Ethereum. Nantinya, setelah penerapan relaksasi peraturan lebih lanjut, mungkin ada lebih banyak aplikasi keuangan, dan mereka mungkin masih memilih Ethereum ketika mereka memilih rantai. Di sisi lain, saya pikir dalam jangka pendek hingga menengah, kita mungkin akan segera melihat peningkatan kinerja Ethereum atau pengurangan biaya. Saya pikir akan ada setara jangka pendek yang kuat dengan reli over-bearish yang kuat, yaitu, mungkin ada pergeseran pandangan pasar tentang hal itu dalam jangka pendek.
Tapi seperti Dr. Zhou, saya masih berhati-hati dan optimis. Meskipun Ethereum mengatakan bahwa telah ada perubahan dalam jangka pendek dan menengah, sulit untuk mengatakan apakah rute jangka panjang benar-benar berubah. Misalnya, apa yang terjadi setelah dua direktur eksekutif baru mengakhiri masa jabatan dua tahun mereka? Dan apakah beberapa karakteristik Vitalik sendiri akan berubah di masa depan? Mungkin perlu untuk lebih memperhatikan pengguna yang ada, lebih memperhatikan beberapa indikator dalam jangka pendek, dan tidak sepenuhnya memperhatikan beberapa indikator ilusi dalam jangka menengah dan panjang. Saya pikir jika karakteristik ini tidak berubah, atau jika pengaruh Vitalik sendiri terhadap Ethereum terus berubah, dan sikapnya tidak akan berubah, mungkin Ethereum masih akan relatif kompetitif dalam jangka panjang, seperti Solana dan Sui, dan akan tetap dalam keadaan yang masih lambat dan terlalu konservatif secara umum. Dengan cara ini, keunggulan kompetitif yang dibawa oleh putaran siklus online Ethereum sebelumnya, apakah itu pengembang atau peletakan awal aplikasi keuangan, akan menjadi semakin berkurang seiring berjalannya siklus. Saya pikir jika Ethereum masih sangat lambat dan konservatif di siklus berikutnya, itu mungkin bukan investasi yang sangat berharga.
Dalam keadaan apa akan menambah kepemilikan Ethereum
Alex：OK, akhirnya kita kembali ke pertanyaan yang langsung terkait dengan investasi. Valuasi Ethereum saat ini secara keseluruhan terus menurun dibandingkan dengan Bitcoin. Sekarang ada beberapa tanda perubahan yang cukup baik. Bagi kedua pribadi ini, fakta, data, atau informasi apa yang akan memberi Anda kepercayaan yang cukup untuk memilih membeli atau menambah posisi, atau meningkatkan level Ethereum dalam keseluruhan alokasi aset kripto? Fakta, data, atau informasi seperti apa yang mungkin?
Lawrence: Oke. Saya pikir jika Anda ingin melihat data, jika Anda ingin melihat data, data akan terlalu ditunda, dan kemungkinan harga akan naik lebih banyak sebelum data meningkat. Saya menantikan untuk melihat Vitalik suatu hari muncul dan mengatakan bahwa kami melakukan kesalahan di masa lalu, dan kemudian kami akan memutuskan apa yang harus dilakukan sekarang. Saya memiliki perasaan samar sekarang bahwa semua orang mengatakan kepadanya bahwa dia tidak melakukan hal yang benar, dan dia mengatakan kita akan berjalan di sekitar cara Anda mengatakan itu sudah selesai. Dampak Vitalik terhadap Ethereum secara keseluruhan tak tertandingi. Mungkin pengaruhnya akan melemah dengan penambahan dua direktur eksekutif baru, tetapi dia masih menjadi orang yang memiliki pengaruh paling besar pada Ethereum saat ini. Fakta atau pesan yang ingin saya lihat adalah bahwa Vitalik sendiri telah menjadi lebih radikal atau bahwa seseorang yang relatif radikal seperti Tomasz memiliki pengaruh lebih besar di dalam Ethereum.
Poin lainnya adalah saya ingin Ethereum membuat kesalahan. Saya pikir mereka dulu terlalu terobsesi untuk tidak membuat kesalahan, terlalu banyak membuat hal-hal yang harus dilakukan selama sepuluh atau seratus tahun. Ini bisa lambat, tapi pasti tidak salah, mereka mengejar ini terlalu banyak. Dr. Zhou juga baru saja menyebutkan bahwa membuat kesalahan adalah hal yang normal. Solana telah turun berkali-kali di masa lalu, termasuk rantai publik baru, tetapi Ethereum masih terlalu berhati-hati. Saya ingin melihat Ethereum tidak berhati-hati seperti dulu, tetapi menjadi lebih agresif. Jika saya dapat melihat beberapa sinyal seperti ini dari tingkat pengambilan keputusan, saya dapat meningkatkan posisi saya. Tentu saja, alasan utamanya adalah posisi Ethereum saya sendiri telah dipegang dan proporsinya tidak kecil, jadi saya lebih memikirkan peluang untuk meningkatkan posisi saya.
Qi Zhou: Saya pikir dalam hal penilaian, penilaian industri kami adalah masalah yang sama sekali baru. Jadi ketika memutuskan untuk membeli Ethereum, saya mungkin akan memasukkan dua faktor utama. Salah satunya adalah pasar yang besar, pada kenyataannya, Ethereum telah mencapai efek jaringan yang begitu besar, selama mereka mengambil jalan ke arah praktis, selama mereka tidak membeli dalam hype, harus ada beberapa peluang investasi yang sangat bagus. Setelah begitu banyak siklus, sebenarnya ada banyak peluang untuk Ethereum. Yang kedua adalah tentang apakah Ethereum akan dapat mempertahankan sikap mereka yang lebih pragmatis untuk membuat keputusan selanjutnya. Sebenarnya ada beberapa masalah yang menurut saya sangat menarik, bukan hanya Ethereum, tetapi semua jenis masalah yang akan dihadapi oleh organisasi dan komunitas besar. Misalnya, alasan mengapa banyak orang pergi ke FUD Ethereum kali ini adalah karena semua orang berpikir bahwa ada banyak penjahat di sekitar Vitalik yang memanfaatkannya atau overselling. Tetapi beberapa mahasiswa baru komunitas nyata merasa bahwa Vitalik agak terlepas dari massa, menghasilkan asimetri informasi, dan ada terlalu banyak kebisingan di sekitar Vitalik, dan tidak ada cara yang baik untuk mengidentifikasi orang baik atau orang baik. Saya pikir ini adalah fakta objektif bahwa setiap organisasi yang mencapai ukuran tertentu pasti akan datang dengan situasi di mana itu tergantung pada bagaimana Vitalik membangun tim yang lebih baik, mendengarkan komunitas, dan menghadapi kesalahan yang mungkin telah dibuat. Tapi di sini saya memiliki gagasan bahwa prosesnya mungkin perlu lebih lancar. Jika sesuatu seperti Khrushchev terjadi saat itu, itu akan dengan mudah memecah belah komunitas. Jadi dalam hal ini, Vitalik mungkin membutuhkan lebih banyak introspeksi dan refleksi. Sangat penting untuk mengidentifikasi dan membedakan suara-suara di komunitas dalam proses ini, sehingga lebih banyak orang dan lebih banyak organisasi dapat memasuki Ethereum dengan lebih mudah. Dan saya juga berpikir bahwa Vitalik merancang Ethereum sebagai proyek super-berdaulat pada saat itu, dan dia merasa bahwa beberapa ideologi tidak cukup sejalan dengannya, jadi dia memiliki sikap jarak jauh. Misalnya, Trump di Amerika Serikat telah melakukan banyak hal yang bersahabat dengan Crypto kali ini, termasuk perjamuan, berbagai audiensi, dll., Dan saya merasa bahwa Vitalik masih menjauhkan diri dari kegiatan semacam ini. Meskipun saya melihat bahwa dia sangat aktif kali ini, dan saya melihat bahwa dia telah berlarian akhir-akhir ini, ketika datang untuk menjawab beberapa pertanyaan sensitif, seperti apakah dia ingin membuka kantor di Hong Kong, apakah dia ingin menghadiri pesta Trump, atau pergi ke sidang di Amerika Serikat, saya merasa bahwa dia mungkin masih ragu-ragu. Maksud saya bukan konfrontasi, tetapi mungkin ada beberapa keraguan. Faktanya, dalam proses ini, seluruh evolusi ekologis Ethereum tidak dapat kekurangan dukungan dari banyak komunitas lokal, termasuk masyarakat umum, tingkat atas, dan dukungan dari semua aspek regulasi. Saya telah membaca blognya sebelumnya, dan dia mungkin memiliki banyak interaksi dengan Rusia, dengan Putin, karena dia awalnya orang Rusia. Tetapi kemudian, setelah perang Rusia-Ukraina, dia sangat menentang hal seperti itu. Oleh karena itu, dia mengatakan bahwa dia tidak akan melakukan aspek komunikasi ini dengan penguasa di masa depan. Tapi saya tidak berpikir itu adalah sikap yang sangat praktis jika itu adalah tongkat untuk mati. Kita memiliki pepatah di Tiongkok, yaitu, kita harus membuat lebih banyak teman dan lebih sedikit musuh. Dalam hal ini, saya pikir Ethereum masih memiliki banyak ruang untuk kinerja di masa depan.
Alex：Baiklah. Terima kasih kepada kedua tamu yang telah berbagi dengan murah hati tentang topik ini hari ini, dan saya juga sangat berharap ke depannya kita bisa mengundang kedua tamu untuk menyampaikan pendapat mereka tentang lebih banyak topik. Hari ini acara kita cukup sampai di sini. Terima kasih.