Penerbit stablecoin USDC yang kedua terbesar, perusahaan Circle, baru saja mengajukan permohonan untuk listing di NYSE. Dalam prospektus, pendiri perusahaan Jeremy Allaire menulis surat untuk calon investor. Surat ini dapat membantu kita lebih memahami logika di balik operasi USDC.
Jeremy Allaire ikut mendirikan Allaire Corporation pada tahun 90-an (produk utamanya adalah perangkat lunak pengembangan web ColdFusion). Perusahaan ini diakuisisi oleh Macromedia pada tahun 2001.
Jeremy Allaire ikut mendirikan platform video online Brightcove pada tahun 2004 dan menjabat sebagai CEO. Brightcove terdaftar di Nasdaq pada tahun 2012.
Jeremy Allaire bersama Sean Neville mendirikan Circle pada tahun 2013.
Berikut adalah terjemahan bahasa Cina dari surat pendiri dalam prospektus:
Untuk memahami visi di balik pendirian Circle, kita harus meninjau pengalaman saya; ketika membahas pencapaian yang telah kami raih, saya perlu menjelaskan tentang pola pikir bisnis kami; melihat ke depan, saya juga ingin berbagi pandangan saya tentang IPO Circle, serta peran Circle dalam sistem keuangan global selama 10 tahun ke depan.
Satu, saya adalah pendukung teguh internet
Saya cukup beruntung memiliki komputer Apple II di awal 80-an. Ini membantu saya berhubungan dengan dunia online sebelum internet. Pada saat itu, ini tidak mudah. Selain itu, saya dipengaruhi oleh perspektif orang tua saya: mereka merasa bahwa jika mereka dapat menghubungkan orang-orang dari seluruh dunia, dunia akan banyak berubah.
Saya belajar ilmu politik, filsafat, dan ekonomi di universitas. Saya percaya: informasi bebas dan pasar bebas, jika dapat dihubungkan untuk perdagangan, dunia akan lebih makmur dan stabil. Saat itu, pada tahun 1990, saya terpesona oleh internet, saat internet belum begitu terkomersialisasi, server yang terdistribusi menjalankan baris perintah, menghitung persamaan statistik.
Saat itu, saya menjadi pendukung internet yang teguh. Saya yakin bahwa jaringan komputer global yang terhubung melalui protokol teknologi terbuka akan mengubah masyarakat dan ekonomi secara drastis.
Dalam 20 tahun ke depan, saya berkomitmen untuk membangun platform perangkat lunak internet dan infrastruktur seperti itu. Saya telah terlibat dalam mendirikan dua perusahaan teknologi internet global pada era Web 1.0 dan Web 2.0, dan keduanya telah go public.
Kekuatan internet untuk mengubah dunia tidak dapat dibalikkan, tetapi prosesnya sangat berliku.
Dua, Krisis Keuangan (Titik Balik)
Selama 20 tahun ini, dunia telah mengalami krisis keuangan global terburuk abad ini.
Pada tahun 1990-an dan 10 tahun pertama abad ke-21, pertumbuhan ekonomi yang cepat dan globalisasi berkembang pesat. Internet memiliki peran yang tidak kecil dalam hal ini. Namun pada tahun 2008, segalanya runtuh.
Sebagai seorang mahasiswa ekonomi, saya telah melakukan penelitian yang mendalam. Saya sangat kecewa dengan industri keuangan yang besar, saya percaya kita membutuhkan sistem keuangan baru yang berbasis internet: jaringan terbuka, perangkat lunak terbuka, dan integrasi global. Sebuah mata uang digital yang didukung oleh 100% cadangan dapat memainkan peran kunci.
Pada periode eksplorasi ini, saya secara kebetulan menemukan Bitcoin pada tahun 2012. Meskipun saya tidak percaya bahwa Bitcoin adalah jawaban untuk masalah keuangan, itu membuat saya melihat inovasi teknologi yang revolusioner, yang memungkinkan pembangunan sistem keuangan yang terbuka dan berbasis internet.
Tiga, Pendirian dan Visi Circle
Pada awal tahun 2013, setelah melakukan penelitian mendalam tentang Bitcoin dan teknologi blockchain, saya dan salah satu pendiri Circle, Sean Neville, dengan jelas menyadari bahwa sebuah inovasi besar di internet sedang lahir. Ini menawarkan sekumpulan protokol terbuka baru yang akan memiliki dampak yang mengganggu pada pertukaran nilai.
Meskipun saat itu belum bisa dilakukan, kami sangat jelas bahwa teknologi blockchain akan dapat mendukung penerbitan token digital, dan memungkinkan penumpukan kontrak pintar, dan akhirnya dapat membangun protokol mata uang yang lebih tinggi. Ini akan lebih berpengaruh daripada jaringan itu sendiri, karena ini tidak hanya dapat mengubah penyampaian informasi, tetapi juga mengubah seluruh sistem ekonomi global.
Kami membayangkan untuk mengembangkan semacam "HTTP mata uang", yaitu protokol token digital dolar AS dan mata uang fiat lainnya, yang akan menyediakan infrastruktur terbuka dan dapat diprogram untuk membangun kembali sistem keuangan global dengan cara yang mirip dengan internet.
Untuk kita berdua, ada dua hal yang kami pikirkan dengan jelas.
Pertama, blockchain akan mengalahkan keuangan tradisional dalam hal skala, kecepatan, dan efisiensi. Oleh karena itu, protokol dolar di atas blockchain pasti dapat membangun dunia baru. Di dunia ini, penyimpanan dan layanan transfer nilai (nilai mata uang fiat) dapat dimonetisasi. Layanan ini akan mempercepat peredaran uang, melepaskan triliunan USD dari rekening ke ekonomi riil. Ini sangat bernilai.
Kedua, protokol mata uang digital dapat diprogram melalui kontrak pintar, yang berarti utilitas mata uang akan mengalami transformasi besar. Modul "mata uang" baru akan muncul, yang dapat mengubah cara kerja keuangan, perdagangan, bisnis, dan pasar modal.
Empat, Visi dan Implementasi
Sebagai pelopor di industri aset digital dan blockchain, saya percaya Circle dapat menonjol di antara banyak perusahaan. Saya yakin misi kami memiliki nilai (mendorong pertumbuhan ekonomi global melalui pertukaran nilai yang tanpa gesekan). Kami tahu, hanya memiliki misi saja tidak cukup, kami perlu mengambil pendekatan yang berbeda dari mereka yang fokus pada spekulasi cryptocurrency.
Dalam perkembangan Circle, kami memiliki beberapa prinsip kunci:
(1) Penting untuk terlibat secara proaktif dengan regulator. Kami telah secara proaktif terlibat dengan regulator dan pembuat kebijakan di seluruh dunia. Sebagai kesempatan untuk berinteraksi dengan regulator, dan untuk membantu pemerintah memahami teknologi baru yang kompleks ini, kami bersaksi di hadapan badan legislatif di AS dan negara-negara lain. Selain itu, kami secara teratur berkomunikasi dan berinteraksi dengan regulator dan pembuat kebijakan.
(2) Mengadopsi kerangka teknologi berbasis platform. Saat membangun tumpukan teknologi mata uang digital, kami mempertimbangkan sifat terbuka dari platform, memungkinkan mitra untuk menggunakan platform ini. Ini mendorong penciptaan dan kesuksesan USDC, serta memajukan layanan platform Circle.
(3) Menyesuaikan dengan kondisi pasar. Ritme teknologi dan pasar tidak selalu sejalan. Apa yang dibangun oleh penginjil teknologi kemungkinan besar tidak sesuai dengan ritme permintaan arus utama. Oleh karena itu, kita harus mengambil strategi langkah kecil yang cepat, bertindak hati-hati untuk mencapai keberhasilan saat ini, tetapi juga selalu mengingat tujuan jangka panjang.
(4) Jadikan kepatuhan sebagai keunggulan kompetitif. Visi kami adalah mengintegrasikan sistem keuangan yang ada dengan sistem keuangan internet yang baru, yang berarti bahwa cryptocurrency adalah teknologi yang dapat menghubungkan kedua dunia ini. Untuk mencapai ini, kami harus terus melakukan investasi besar dalam kepatuhan. Ini tidak hanya dapat memperoleh dukungan regulasi tetapi juga dapat meningkatkan daya tarik kami terhadap mitra dan pelanggan potensial.
Secara keseluruhan, prinsip-prinsip ini memungkinkan Circle untuk bergerak fleksibel di tahap awal pasar, berkembang dengan cepat, dan akhirnya memberi kami kemampuan untuk meluncurkan USDC pada tahun 2018. Di tahun ketujuh kami, kami mencapai tujuan untuk menciptakan kontrak pintar untuk dolar di internet. Meskipun kami menghadapi tantangan di masa lalu dan akan terus menghadapi tantangan baru di masa depan, saya percaya Circle akan berada di posisi kunci dalam infrastruktur sistem keuangan internet yang baru.
Lima, prestasi yang telah kami capai
Saat ini, Circle adalah perusahaan terkenal dan terhormat di dunia, dikenal karena integritas dan transparansinya. Kami adalah advokat dan pemimpin dalam sistem keuangan internet.
Sejak diluncurkannya stablecoin USDC pada tahun 2018, hingga 31 Maret 2025, total transaksi USDC telah melebihi 250 triliun USD, di mana transaksi hanya pada kuartal pertama tahun 2025 mencapai hampir 60 triliun USD.
Hingga 23 Mei 2025, USDC yang beredar melebihi 61 miliar USD, dengan jutaan pengguna akhir menggunakan USDC untuk pembayaran, penyelesaian, dan sebagai penyimpanan nilai digital dolar.
Ribuan perusahaan dan pengembang telah mengintegrasikan dengan USDC, membentuk ekosistem yang berkembang. Perusahaan pembayaran utama, perusahaan teknologi perusahaan, aplikasi internet konsumen, perusahaan teknologi finansial ("FinTech"), dan perusahaan aset digital menggunakan teknologi Circle untuk membangun solusi berbasis USDC.
Kekuatan USDC didasarkan pada infrastruktur dan likuiditas yang kuat. Dari 1 Januari 2021 hingga 31 Maret 2025, Circle telah mencetak lebih dari 558 miliar USD USDC dan menebus lebih dari 502 miliar USD USDC (penebusan ini selalu mempertahankan rasio 1:1 dengan dolar).
Kami telah menghadapi tantangan. Misalnya, pada tahun 2023, USDC telah mengalami periode penurunan sirkulasi, yang terkait dengan berbagai faktor. Ini termasuk kenaikan suku bunga jangka pendek di Amerika Serikat, penurunan harga aset digital (dan penurunan leverage yang sesuai dalam perdagangan aset digital), dan runtuhnya Silicon Valley Bank di Amerika Serikat pada Maret 2023 (di mana beberapa cadangan dolar USDC disimpan) menyebabkan pemutusan sementara harga pasar sekunder USDC, yang menyebabkan beberapa pangsa pasar mengalir ke pesaing.
Ke depan, kita pasti akan menghadapi tantangan. Namun, pertumbuhan USDC dan jaringan stablecoin Circle menunjukkan ketahanan dan memungkinkan kita untuk menjadi perusahaan yang kuat dan makmur dalam waktu singkat.
Pendapatan kami meningkat dari 15,4 juta USD pada tahun 2020 menjadi 84,9 juta USD pada tahun 2021, mencapai 772 juta USD pada tahun 2022, 1,5 miliar USD pada tahun 2023, dan 1,7 miliar USD pada tahun 2024.
Pada tahun 2024, kami melaporkan pendapatan bersih sebesar 155,7 juta USD, EBITDA yang disesuaikan sebesar 284,9 juta USD. Pada kuartal pertama tahun 2025, kami melaporkan pendapatan bersih sebesar 64,8 juta USD, EBITDA yang disesuaikan sebesar 122,4 juta USD.
Hingga 31 Maret 2025, kami memiliki total aset likuid sebesar 1,1 miliar USD, yang mencakup 848,6 juta USD dalam bentuk kas dan setara kas serta 274,5 juta USD dalam bentuk cadangan darurat stablecoin.
Selama periode ini, kami juga membentuk tim dengan latar belakang global yang mencakup lebih dari belasan negara dan 35 negara bagian di Amerika Serikat. Tim ini memiliki latar belakang di bidang internet, teknologi, dan keuangan, dan mereka memiliki keterampilan untuk mewujudkan visi kami.
Circle adalah perusahaan yang berorientasi pada produk dan teknologi, kami telah dan akan terus melakukan investasi besar dalam pengembangan produk dan teknologi, serta menciptakan nilai jangka panjang di pasar.
Enam, Menjadi Perusahaan Terdaftar
Selama ini, Circle selalu menjadi sorotan. Pasar sangat memperhatikan sebuah perusahaan yang mengoperasikan infrastruktur dolar digital. Oleh karena itu, Circle harus beroperasi dengan cara yang sangat transparan, sambil juga menerima pengawasan dari lembaga pemerintah di AS dan di seluruh dunia. Sebagai sebuah institusi global, kami sangat serius dalam memandang peran dan tanggung jawab kami sebagai kustodian aset keuangan.
Bagi Circle, mencatatkan diri di New York Stock Exchange adalah cara kami untuk mencapai transparansi maksimum dan mempertanggungjawabkan diri. Kami sedang membangun infrastruktur yang sangat penting bagi sistem keuangan, dan kami berharap dapat bekerja sama dengan perusahaan dan pemerintah terkemuka di seluruh dunia untuk bersama-sama membentuk dan membangun sistem keuangan internet yang baru ini. Setelah pencatatan, kami harus mematuhi persyaratan pengungkapan, tata kelola, dan persyaratan ketat lainnya dari NYSE, yang akan memperkuat komitmen kami terhadap transparansi dan tanggung jawab.
Yang terpenting, pencatatan adalah persimpangan jalan bagi Circle dan perkembangan sistem keuangan internet. Peluang yang kita lihat harus didasarkan pada kombinasi dari kesiapan teknologi, kejelasan regulasi, dan permintaan pasar. Ini kompleks dan terjadi di persimpangan antara teknologi yang sangat inovatif dan layanan keuangan. Meskipun kami sangat bangga dan percaya diri dengan kemampuan kami, masa depan kami (seperti masa lalu kami) pasti penuh dengan ketidakpastian dan risiko. Kami menggambarkan risiko ini dalam prospektus ini, silakan baca dengan seksama.
Menjadi perusahaan publik memungkinkan kami untuk mengundang publik untuk bergabung dengan kami dalam perjalanan ini.
Tujuh, Metode dan Filosofi Jangka Panjang
Jika Anda memilih untuk menjadi investor Circle, maka memahami filosofi kami sangat penting.
Kami sedang berusaha untuk tujuan jangka panjang yang sangat besar, kami sedang membangun sebuah perusahaan platform internet baru yang akan dibangun di atas sistem keuangan internet. Kami percaya bahwa kami masih berada di tahap awal perkembangan sistem keuangan baru ini.
Kami percaya bahwa kami baru saja memasuki babak awal, dan masih ada peluang pertumbuhan yang besar di depan. Ini berarti bahwa kami harus berinvestasi besar-besaran di bidang-bidang dengan potensi pertumbuhan jangka panjang yang signifikan untuk mencapai pertumbuhan di masa depan yang dapat diperkirakan.
Yang terpenting, kami akan terus membangun dan memimpin perusahaan dengan misi dan nilai-nilai sebagai dasar.
Delapan, kami berbeda dari yang lain
Kami sering mengatakan bahwa Circle itu berbeda. Jika Anda bertanya kepada investor kami, karyawan, bahkan seluruh pasar, Anda juga akan mendapatkan jawaban yang sama. Kami tidak bisa dengan mudah dikategorikan.
Beberapa orang mengatakan kami seperti perusahaan pembayaran, yang lain mengatakan kami seperti lembaga keuangan, dan yang lain mengatakan kami seperti perusahaan perangkat lunak internet atau platform konsumen. Kenyataannya adalah bahwa kita semua memiliki beberapa kesamaan dengan jenis perusahaan ini.
Inilah yang membedakan kami.
Kami sedang membangun sebuah perusahaan platform internet: Jaringan stabilcoin Circle menyediakan layanan di internet untuk konsumen dan perusahaan, serta memberikan seperangkat protokol perangkat lunak bagi para pengembang untuk membangun ekosistem bisnis kecil mereka sendiri.
Sementara itu, kami sedang membangun infrastruktur pasar keuangan yang kuat di tengah lingkungan regulasi yang terus berubah. Kami bangga untuk menyambut regulasi, kami mematuhi peraturan, dan berinteraksi secara aktif dengan otoritas regulasi untuk mendorong desain regulasi yang tepat untuk industri.
Sembilan, ini adalah perjalanan petualangan
Jika Anda bergabung dengan kami sebagai investor, saya juga ingin berbagi beberapa hal yang telah saya bagikan dengan setiap karyawan.
Mengingat kompleksitas ekosistem tempat kita berada: inovasi teknologi dan layanan keuangan tradisional yang sangat diatur saling berinteraksi, membangun sistem keuangan internet baru, menciptakan infrastruktur dasar yang signifikan untuk mata uang dan kegiatan ekonomi, membentuk dan menanggapi kebijakan, serta mengoperasikan infrastruktur ini dalam lingkungan makroekonomi global yang kompleks, apa yang kami lakukan tidaklah mudah. Setiap hari ada tantangan, tetapi ini juga merupakan petualangan keuangan dan teknologi yang menarik.
Kami memiliki visi yang jelas tentang apa yang dapat dibawa oleh sistem keuangan internet di masa depan untuk dunia. Jika kami mewujudkan visi ini, kami percaya bahwa para investor Circle akan mendapatkan imbalan, sementara Anda juga akan berkontribusi pada kemajuan umat manusia.
Saya berharap kalian bisa bergabung dalam petualangan kami!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pendiri Circle menceritakan bagaimana koin yang dapat diprogram mengubah keuangan dan perdagangan
Penerbit stablecoin USDC yang kedua terbesar, perusahaan Circle, baru saja mengajukan permohonan untuk listing di NYSE. Dalam prospektus, pendiri perusahaan Jeremy Allaire menulis surat untuk calon investor. Surat ini dapat membantu kita lebih memahami logika di balik operasi USDC.
Jeremy Allaire ikut mendirikan Allaire Corporation pada tahun 90-an (produk utamanya adalah perangkat lunak pengembangan web ColdFusion). Perusahaan ini diakuisisi oleh Macromedia pada tahun 2001.
Jeremy Allaire ikut mendirikan platform video online Brightcove pada tahun 2004 dan menjabat sebagai CEO. Brightcove terdaftar di Nasdaq pada tahun 2012.
Jeremy Allaire bersama Sean Neville mendirikan Circle pada tahun 2013.
Berikut adalah terjemahan bahasa Cina dari surat pendiri dalam prospektus:
Untuk memahami visi di balik pendirian Circle, kita harus meninjau pengalaman saya; ketika membahas pencapaian yang telah kami raih, saya perlu menjelaskan tentang pola pikir bisnis kami; melihat ke depan, saya juga ingin berbagi pandangan saya tentang IPO Circle, serta peran Circle dalam sistem keuangan global selama 10 tahun ke depan.
Satu, saya adalah pendukung teguh internet
Saya cukup beruntung memiliki komputer Apple II di awal 80-an. Ini membantu saya berhubungan dengan dunia online sebelum internet. Pada saat itu, ini tidak mudah. Selain itu, saya dipengaruhi oleh perspektif orang tua saya: mereka merasa bahwa jika mereka dapat menghubungkan orang-orang dari seluruh dunia, dunia akan banyak berubah.
Saya belajar ilmu politik, filsafat, dan ekonomi di universitas. Saya percaya: informasi bebas dan pasar bebas, jika dapat dihubungkan untuk perdagangan, dunia akan lebih makmur dan stabil. Saat itu, pada tahun 1990, saya terpesona oleh internet, saat internet belum begitu terkomersialisasi, server yang terdistribusi menjalankan baris perintah, menghitung persamaan statistik.
Saat itu, saya menjadi pendukung internet yang teguh. Saya yakin bahwa jaringan komputer global yang terhubung melalui protokol teknologi terbuka akan mengubah masyarakat dan ekonomi secara drastis.
Dalam 20 tahun ke depan, saya berkomitmen untuk membangun platform perangkat lunak internet dan infrastruktur seperti itu. Saya telah terlibat dalam mendirikan dua perusahaan teknologi internet global pada era Web 1.0 dan Web 2.0, dan keduanya telah go public.
Kekuatan internet untuk mengubah dunia tidak dapat dibalikkan, tetapi prosesnya sangat berliku.
Dua, Krisis Keuangan (Titik Balik)
Selama 20 tahun ini, dunia telah mengalami krisis keuangan global terburuk abad ini.
Pada tahun 1990-an dan 10 tahun pertama abad ke-21, pertumbuhan ekonomi yang cepat dan globalisasi berkembang pesat. Internet memiliki peran yang tidak kecil dalam hal ini. Namun pada tahun 2008, segalanya runtuh.
Sebagai seorang mahasiswa ekonomi, saya telah melakukan penelitian yang mendalam. Saya sangat kecewa dengan industri keuangan yang besar, saya percaya kita membutuhkan sistem keuangan baru yang berbasis internet: jaringan terbuka, perangkat lunak terbuka, dan integrasi global. Sebuah mata uang digital yang didukung oleh 100% cadangan dapat memainkan peran kunci.
Pada periode eksplorasi ini, saya secara kebetulan menemukan Bitcoin pada tahun 2012. Meskipun saya tidak percaya bahwa Bitcoin adalah jawaban untuk masalah keuangan, itu membuat saya melihat inovasi teknologi yang revolusioner, yang memungkinkan pembangunan sistem keuangan yang terbuka dan berbasis internet.
Tiga, Pendirian dan Visi Circle
Pada awal tahun 2013, setelah melakukan penelitian mendalam tentang Bitcoin dan teknologi blockchain, saya dan salah satu pendiri Circle, Sean Neville, dengan jelas menyadari bahwa sebuah inovasi besar di internet sedang lahir. Ini menawarkan sekumpulan protokol terbuka baru yang akan memiliki dampak yang mengganggu pada pertukaran nilai.
Meskipun saat itu belum bisa dilakukan, kami sangat jelas bahwa teknologi blockchain akan dapat mendukung penerbitan token digital, dan memungkinkan penumpukan kontrak pintar, dan akhirnya dapat membangun protokol mata uang yang lebih tinggi. Ini akan lebih berpengaruh daripada jaringan itu sendiri, karena ini tidak hanya dapat mengubah penyampaian informasi, tetapi juga mengubah seluruh sistem ekonomi global.
Kami membayangkan untuk mengembangkan semacam "HTTP mata uang", yaitu protokol token digital dolar AS dan mata uang fiat lainnya, yang akan menyediakan infrastruktur terbuka dan dapat diprogram untuk membangun kembali sistem keuangan global dengan cara yang mirip dengan internet.
Untuk kita berdua, ada dua hal yang kami pikirkan dengan jelas.
Pertama, blockchain akan mengalahkan keuangan tradisional dalam hal skala, kecepatan, dan efisiensi. Oleh karena itu, protokol dolar di atas blockchain pasti dapat membangun dunia baru. Di dunia ini, penyimpanan dan layanan transfer nilai (nilai mata uang fiat) dapat dimonetisasi. Layanan ini akan mempercepat peredaran uang, melepaskan triliunan USD dari rekening ke ekonomi riil. Ini sangat bernilai.
Kedua, protokol mata uang digital dapat diprogram melalui kontrak pintar, yang berarti utilitas mata uang akan mengalami transformasi besar. Modul "mata uang" baru akan muncul, yang dapat mengubah cara kerja keuangan, perdagangan, bisnis, dan pasar modal.
Empat, Visi dan Implementasi
Sebagai pelopor di industri aset digital dan blockchain, saya percaya Circle dapat menonjol di antara banyak perusahaan. Saya yakin misi kami memiliki nilai (mendorong pertumbuhan ekonomi global melalui pertukaran nilai yang tanpa gesekan). Kami tahu, hanya memiliki misi saja tidak cukup, kami perlu mengambil pendekatan yang berbeda dari mereka yang fokus pada spekulasi cryptocurrency.
Dalam perkembangan Circle, kami memiliki beberapa prinsip kunci:
(1) Penting untuk terlibat secara proaktif dengan regulator. Kami telah secara proaktif terlibat dengan regulator dan pembuat kebijakan di seluruh dunia. Sebagai kesempatan untuk berinteraksi dengan regulator, dan untuk membantu pemerintah memahami teknologi baru yang kompleks ini, kami bersaksi di hadapan badan legislatif di AS dan negara-negara lain. Selain itu, kami secara teratur berkomunikasi dan berinteraksi dengan regulator dan pembuat kebijakan.
(2) Mengadopsi kerangka teknologi berbasis platform. Saat membangun tumpukan teknologi mata uang digital, kami mempertimbangkan sifat terbuka dari platform, memungkinkan mitra untuk menggunakan platform ini. Ini mendorong penciptaan dan kesuksesan USDC, serta memajukan layanan platform Circle.
(3) Menyesuaikan dengan kondisi pasar. Ritme teknologi dan pasar tidak selalu sejalan. Apa yang dibangun oleh penginjil teknologi kemungkinan besar tidak sesuai dengan ritme permintaan arus utama. Oleh karena itu, kita harus mengambil strategi langkah kecil yang cepat, bertindak hati-hati untuk mencapai keberhasilan saat ini, tetapi juga selalu mengingat tujuan jangka panjang.
(4) Jadikan kepatuhan sebagai keunggulan kompetitif. Visi kami adalah mengintegrasikan sistem keuangan yang ada dengan sistem keuangan internet yang baru, yang berarti bahwa cryptocurrency adalah teknologi yang dapat menghubungkan kedua dunia ini. Untuk mencapai ini, kami harus terus melakukan investasi besar dalam kepatuhan. Ini tidak hanya dapat memperoleh dukungan regulasi tetapi juga dapat meningkatkan daya tarik kami terhadap mitra dan pelanggan potensial.
Secara keseluruhan, prinsip-prinsip ini memungkinkan Circle untuk bergerak fleksibel di tahap awal pasar, berkembang dengan cepat, dan akhirnya memberi kami kemampuan untuk meluncurkan USDC pada tahun 2018. Di tahun ketujuh kami, kami mencapai tujuan untuk menciptakan kontrak pintar untuk dolar di internet. Meskipun kami menghadapi tantangan di masa lalu dan akan terus menghadapi tantangan baru di masa depan, saya percaya Circle akan berada di posisi kunci dalam infrastruktur sistem keuangan internet yang baru.
Lima, prestasi yang telah kami capai
Saat ini, Circle adalah perusahaan terkenal dan terhormat di dunia, dikenal karena integritas dan transparansinya. Kami adalah advokat dan pemimpin dalam sistem keuangan internet.
Sejak diluncurkannya stablecoin USDC pada tahun 2018, hingga 31 Maret 2025, total transaksi USDC telah melebihi 250 triliun USD, di mana transaksi hanya pada kuartal pertama tahun 2025 mencapai hampir 60 triliun USD.
Hingga 23 Mei 2025, USDC yang beredar melebihi 61 miliar USD, dengan jutaan pengguna akhir menggunakan USDC untuk pembayaran, penyelesaian, dan sebagai penyimpanan nilai digital dolar.
Ribuan perusahaan dan pengembang telah mengintegrasikan dengan USDC, membentuk ekosistem yang berkembang. Perusahaan pembayaran utama, perusahaan teknologi perusahaan, aplikasi internet konsumen, perusahaan teknologi finansial ("FinTech"), dan perusahaan aset digital menggunakan teknologi Circle untuk membangun solusi berbasis USDC.
Kekuatan USDC didasarkan pada infrastruktur dan likuiditas yang kuat. Dari 1 Januari 2021 hingga 31 Maret 2025, Circle telah mencetak lebih dari 558 miliar USD USDC dan menebus lebih dari 502 miliar USD USDC (penebusan ini selalu mempertahankan rasio 1:1 dengan dolar).
Kami telah menghadapi tantangan. Misalnya, pada tahun 2023, USDC telah mengalami periode penurunan sirkulasi, yang terkait dengan berbagai faktor. Ini termasuk kenaikan suku bunga jangka pendek di Amerika Serikat, penurunan harga aset digital (dan penurunan leverage yang sesuai dalam perdagangan aset digital), dan runtuhnya Silicon Valley Bank di Amerika Serikat pada Maret 2023 (di mana beberapa cadangan dolar USDC disimpan) menyebabkan pemutusan sementara harga pasar sekunder USDC, yang menyebabkan beberapa pangsa pasar mengalir ke pesaing.
Ke depan, kita pasti akan menghadapi tantangan. Namun, pertumbuhan USDC dan jaringan stablecoin Circle menunjukkan ketahanan dan memungkinkan kita untuk menjadi perusahaan yang kuat dan makmur dalam waktu singkat.
Pendapatan kami meningkat dari 15,4 juta USD pada tahun 2020 menjadi 84,9 juta USD pada tahun 2021, mencapai 772 juta USD pada tahun 2022, 1,5 miliar USD pada tahun 2023, dan 1,7 miliar USD pada tahun 2024.
Pada tahun 2024, kami melaporkan pendapatan bersih sebesar 155,7 juta USD, EBITDA yang disesuaikan sebesar 284,9 juta USD. Pada kuartal pertama tahun 2025, kami melaporkan pendapatan bersih sebesar 64,8 juta USD, EBITDA yang disesuaikan sebesar 122,4 juta USD.
Hingga 31 Maret 2025, kami memiliki total aset likuid sebesar 1,1 miliar USD, yang mencakup 848,6 juta USD dalam bentuk kas dan setara kas serta 274,5 juta USD dalam bentuk cadangan darurat stablecoin.
Selama periode ini, kami juga membentuk tim dengan latar belakang global yang mencakup lebih dari belasan negara dan 35 negara bagian di Amerika Serikat. Tim ini memiliki latar belakang di bidang internet, teknologi, dan keuangan, dan mereka memiliki keterampilan untuk mewujudkan visi kami.
Circle adalah perusahaan yang berorientasi pada produk dan teknologi, kami telah dan akan terus melakukan investasi besar dalam pengembangan produk dan teknologi, serta menciptakan nilai jangka panjang di pasar.
Enam, Menjadi Perusahaan Terdaftar
Selama ini, Circle selalu menjadi sorotan. Pasar sangat memperhatikan sebuah perusahaan yang mengoperasikan infrastruktur dolar digital. Oleh karena itu, Circle harus beroperasi dengan cara yang sangat transparan, sambil juga menerima pengawasan dari lembaga pemerintah di AS dan di seluruh dunia. Sebagai sebuah institusi global, kami sangat serius dalam memandang peran dan tanggung jawab kami sebagai kustodian aset keuangan.
Bagi Circle, mencatatkan diri di New York Stock Exchange adalah cara kami untuk mencapai transparansi maksimum dan mempertanggungjawabkan diri. Kami sedang membangun infrastruktur yang sangat penting bagi sistem keuangan, dan kami berharap dapat bekerja sama dengan perusahaan dan pemerintah terkemuka di seluruh dunia untuk bersama-sama membentuk dan membangun sistem keuangan internet yang baru ini. Setelah pencatatan, kami harus mematuhi persyaratan pengungkapan, tata kelola, dan persyaratan ketat lainnya dari NYSE, yang akan memperkuat komitmen kami terhadap transparansi dan tanggung jawab.
Yang terpenting, pencatatan adalah persimpangan jalan bagi Circle dan perkembangan sistem keuangan internet. Peluang yang kita lihat harus didasarkan pada kombinasi dari kesiapan teknologi, kejelasan regulasi, dan permintaan pasar. Ini kompleks dan terjadi di persimpangan antara teknologi yang sangat inovatif dan layanan keuangan. Meskipun kami sangat bangga dan percaya diri dengan kemampuan kami, masa depan kami (seperti masa lalu kami) pasti penuh dengan ketidakpastian dan risiko. Kami menggambarkan risiko ini dalam prospektus ini, silakan baca dengan seksama.
Menjadi perusahaan publik memungkinkan kami untuk mengundang publik untuk bergabung dengan kami dalam perjalanan ini.
Tujuh, Metode dan Filosofi Jangka Panjang
Jika Anda memilih untuk menjadi investor Circle, maka memahami filosofi kami sangat penting.
Kami sedang berusaha untuk tujuan jangka panjang yang sangat besar, kami sedang membangun sebuah perusahaan platform internet baru yang akan dibangun di atas sistem keuangan internet. Kami percaya bahwa kami masih berada di tahap awal perkembangan sistem keuangan baru ini.
Kami percaya bahwa kami baru saja memasuki babak awal, dan masih ada peluang pertumbuhan yang besar di depan. Ini berarti bahwa kami harus berinvestasi besar-besaran di bidang-bidang dengan potensi pertumbuhan jangka panjang yang signifikan untuk mencapai pertumbuhan di masa depan yang dapat diperkirakan.
Yang terpenting, kami akan terus membangun dan memimpin perusahaan dengan misi dan nilai-nilai sebagai dasar.
Delapan, kami berbeda dari yang lain
Kami sering mengatakan bahwa Circle itu berbeda. Jika Anda bertanya kepada investor kami, karyawan, bahkan seluruh pasar, Anda juga akan mendapatkan jawaban yang sama. Kami tidak bisa dengan mudah dikategorikan.
Beberapa orang mengatakan kami seperti perusahaan pembayaran, yang lain mengatakan kami seperti lembaga keuangan, dan yang lain mengatakan kami seperti perusahaan perangkat lunak internet atau platform konsumen. Kenyataannya adalah bahwa kita semua memiliki beberapa kesamaan dengan jenis perusahaan ini.
Inilah yang membedakan kami.
Kami sedang membangun sebuah perusahaan platform internet: Jaringan stabilcoin Circle menyediakan layanan di internet untuk konsumen dan perusahaan, serta memberikan seperangkat protokol perangkat lunak bagi para pengembang untuk membangun ekosistem bisnis kecil mereka sendiri.
Sementara itu, kami sedang membangun infrastruktur pasar keuangan yang kuat di tengah lingkungan regulasi yang terus berubah. Kami bangga untuk menyambut regulasi, kami mematuhi peraturan, dan berinteraksi secara aktif dengan otoritas regulasi untuk mendorong desain regulasi yang tepat untuk industri.
Sembilan, ini adalah perjalanan petualangan
Jika Anda bergabung dengan kami sebagai investor, saya juga ingin berbagi beberapa hal yang telah saya bagikan dengan setiap karyawan.
Mengingat kompleksitas ekosistem tempat kita berada: inovasi teknologi dan layanan keuangan tradisional yang sangat diatur saling berinteraksi, membangun sistem keuangan internet baru, menciptakan infrastruktur dasar yang signifikan untuk mata uang dan kegiatan ekonomi, membentuk dan menanggapi kebijakan, serta mengoperasikan infrastruktur ini dalam lingkungan makroekonomi global yang kompleks, apa yang kami lakukan tidaklah mudah. Setiap hari ada tantangan, tetapi ini juga merupakan petualangan keuangan dan teknologi yang menarik.
Kami memiliki visi yang jelas tentang apa yang dapat dibawa oleh sistem keuangan internet di masa depan untuk dunia. Jika kami mewujudkan visi ini, kami percaya bahwa para investor Circle akan mendapatkan imbalan, sementara Anda juga akan berkontribusi pada kemajuan umat manusia.
Saya berharap kalian bisa bergabung dalam petualangan kami!