Dengan perkembangan pesat pasar aset kripto, kita memasuki era "kartu pembayaran besar," di mana tampaknya setiap protokol bersemangat untuk memiliki bisnis kartu kripto mereka sendiri, dengan tujuan memaksimalkan retensi pengguna dalam protokol. Di balik berbagai pilihan yang memukau adalah sejumlah penyedia pembayaran yang menjembatani kesenjangan antara kripto dan metode pembayaran tradisional. Selain itu, lingkungan aset unik di on-chain memberikan dukungan yang cukup untuk pertumbuhan kartu pembayaran dalam hal jenis aset dan opsi hasil. Mengapa ada begitu banyak kartu pembayaran dalam siklus ini? Artikel ini akan menganalisis dari berbagai perspektif.

Analisis Model Operasi

Kartu pembayaran kripto pada dasarnya adalah jembatan yang menghubungkan ekosistem kripto dengan jaringan pembayaran tradisional. Seluruh sistem melibatkan beberapa peserta, termasuk pengguna, penerbit, penyedia layanan kustodian, saluran pembayaran, pedagang, dan organisasi kartu. Pengguna pertama-tama mengajukan permohonan untuk kartu pembayaran kripto dari penerbit, yang terhubung dengan organisasi kartu seperti Visa dan Mastercard melalui perantara penerbit untuk menyelesaikan penerbitan kartu. Pada saat yang sama, penyedia layanan kustodian bertanggung jawab untuk mengelola aset kripto pengguna dan dapat menginvestasikan sebagian dana untuk menghasilkan imbal hasil, membentuk lingkaran manajemen keuangan yang tertutup.

Ketika pengguna melakukan pembelian menggunakan kartu pembayaran kripto, sistem secara otomatis melakukan konversi waktu nyata dari cryptocurrency ke fiat. Proses spesifiknya adalah sebagai berikut: pengguna menggesek kartu di pedagang, permintaan pembayaran diproses melalui saluran pembayaran, sistem mengurangi jumlah cryptocurrency yang setara dari akun kustodi pengguna dan mengonversinya menjadi fiat, akhirnya menyelesaikan pembayaran kepada pedagang. Seluruh proses ini tidak dapat dibedakan dari pembayaran kartu bank tradisional bagi pedagang, sementara pengguna mencapai tujuan menggunakan aset digital untuk konsumsi sehari-hari.

Produk kartu pembayaran kripto saat ini telah diintegrasikan secara luas dengan metode pembayaran mainstream, termasuk Google Pay, Apple Pay, dan Alipay, yang sangat meningkatkan kegunaan. Produk utama di pasar mencakup Kartu Visa Crypto.com, Kartu Binance, Kartu Bybit, Kartu Bitget, dll., yang biasanya diluncurkan oleh bursa kripto besar. Di sisi teknis, beberapa penerbit juga telah mengintegrasikan protokol DeFi seperti Ethena, Morpho, dan USUAL untuk memberikan layanan apresiasi aset bagi pengguna, membangun ekosistem layanan keuangan yang lengkap dari pembayaran hingga manajemen kekayaan.

Sumber gambar: X: Yue Xiaoyu

Alat Pertumbuhan: Sisi Permintaan yang Berkembang Pesat

Menurut laporan The Brainy Insights, pasar kartu kredit kripto global bernilai $25 miliar pada tahun 2023, dan diperkirakan bahwa pasar kartu pembayaran kripto akan melebihi $400 miliar pada tahun 2033. Protokol utama sedang membanjiri bisnis kartu pembayaran, yang pada dasarnya adalah sebuah pertarungan pertumbuhan. Meskipun pangsa keuntungan dari kartu pembayaran relatif terbatas bagi protokol, bisnis kartu pembayaran memiliki nilai strategis yang sangat tinggi dalam hal akuisisi pengguna, pengembangan ekosistem, dan akumulasi modal. Oleh karena itu, bursa, perusahaan manajemen aset, dan pihak proyek Web3 masih bersedia untuk berinvestasi, karena hal ini dapat membawa pertumbuhan pengguna dan bisnis yang lebih luas, serta ekspansi ekosistem yang lebih lanjut.

Dalam ruang kripto, permintaan yang mendasari berdasarkan pembayaran telah melahirkan banyak produk PayFi. Namun, survei oleh Bitget Wallet menunjukkan bahwa meskipun ada keunggulan unik dari pembayaran cryptocurrency dalam hal kecepatan (46% pengguna memilih ini), biaya lintas batas (37% menghargai biaya rendah), dan otonomi finansial (32% mengejar desentralisasi), skala aplikasi sebenarnya masih menunjukkan kesenjangan signifikan dibandingkan dengan sistem pembayaran tradisional. Saat ini, pasar pembayaran tradisional bernilai triliunan dolar, mencakup sebagian besar transaksi sehari-hari di seluruh dunia, sementara pembayaran kripto hanya menduduki sebagian kecil, terutama terkonsentrasi dalam skenario niche seperti remitansi lintas batas dan perdagangan aset digital.

Alasan inti mengapa pengguna lebih memilih metode pembayaran tradisional dapat dirangkum dalam tiga poin berikut:

• Kepercayaan dan Keamanan: Pengguna kripto khawatir tentang risiko keamanan pembayaran kripto (seperti peretasan dan penipuan), sementara pembayaran tradisional bergantung pada sistem perbankan yang matang, perlindungan hukum, dan mekanisme penyelesaian sengketa, yang secara signifikan mengurangi risiko transaksi.
• Stabilitas dan Kenyamanan: Volatilitas harga membuat pembayaran kripto sulit digunakan sebagai medium pertukaran yang stabil, sementara stabilitas mata uang fiat tradisional lebih cocok untuk konsumsi sehari-hari. Selain itu, pengguna percaya bahwa penerimaan pedagang yang tidak memadai membatasi praktik pembayaran kripto, sementara pembayaran tradisional mencapai cakupan yang mulus melalui terminal POS yang luas dan integrasi online.
• Inersia pengalaman pengguna: Alat pembayaran tradisional memiliki ambang operasional yang rendah, dan pengguna telah mengembangkan kebiasaan penggunaan jangka panjang, sementara kompleksitas dan ambang teknis dompet kripto menjadi penghalang untuk adopsi yang luas.

Dengan demikian, kartu pembayaran berfungsi sebagai jembatan yang menghubungkan aset terenkripsi dan ekosistem pembayaran tradisional. Kegunaan inti mereka terletak pada potensi untuk mengubah aset terenkripsi menjadi mata uang fiat secara instan melalui jaringan penyelesaian pedagang yang ada untuk menyelesaikan transaksi, sehingga memperluas kegunaan aset di blockchain ke dalam skenario pembayaran dunia nyata, sambil juga mengurangi biaya saluran lintas batas dan risiko fluktuasi harga.

Regulasi "Arbitrase": Menghindari Risiko Off-Chain dan Mengurangi Biaya

Dalam hal geografi, penyedia penyelesaian pembayaran lebih terkonsentrasi di Eropa karena kebutuhan untuk menyeimbangkan karakteristik kepatuhan ganda dari kripto dan mata uang fiat. Menurut penelitian oleh Adan.eu, negara-negara Eropa memiliki tingkat adopsi cryptocurrency rata-rata lebih dari 10%, terutama yang menonjol di kalangan demografi yang lebih muda dan di area yang aktif dalam fintech. Preferensi konsumen untuk metode pembayaran yang fleksibel, dipadukan dengan ekspansi ekosistem stablecoin, telah menjadikan kartu pembayaran kripto sebagai jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dan dunia Web3.

Selain itu, karena sirkulasi lintas wilayah yang kuat dari dolar AS dan euro, serta fakta bahwa kartu pembayaran sering melibatkan pembayaran stablecoin, penggunaan kartu pembayaran kripto di negara-negara tertentu di mana risiko perbankan sistemik perlu dihindari dapat membantu orang mencapai layanan keuangan yang lebih fleksibel. Di tingkat pajak, proses pencairan aset kripto langsung melalui saluran dengan kartu pembayaran menghindari beberapa pungutan pajak selama transaksi tertentu hingga batas tertentu, yang juga telah menjadi kesempatan bagi beberapa pengguna untuk memanfaatkan kartu kripto.

Dalam konteks regulasi yang tidak memadai di sisi penyelesaian dan on-chain, keberadaan area abu-abu telah menjadi magnet bagi banyak penyedia pembayaran, yang menimbulkan potensi pencucian uang dan penghindaran regulasi. Namun, dalam hal kepatuhan, baik Eropa maupun Amerika Serikat dengan cepat maju dan menerapkan undang-undang terkait pasar kripto (misalnya, MiCA Uni Eropa mengharuskan entitas bisnis terkait untuk mengajukan lisensi kepatuhan dalam negara anggota Uni Eropa untuk terus beroperasi dan memberlakukan pembatasan pada ruang lingkup layanan), dan model semacam itu tidak akan lagi berkelanjutan.

Model bisnis: Menghubungkan titik masuk aset on-chain dan off-chain.

Dalam sisi penyelesaian, kartu pembayaran kripto menunjukkan bentuk operasional yang terdiversifikasi, di antaranya kartu kredit / kartu prabayar stablecoin dalam bentuk batas konsumsi adalah yang paling umum. Model kartu debit melibatkan manajemen dana dan mekanisme pengendalian risiko yang lebih kompleks, dengan hanya beberapa kartu pembayaran yang mampu mencapai ini. Ketika pengguna memiliki kebutuhan untuk menggunakan kartu, mereka perlu mengisi ulang stablecoin ke akun mereka terlebih dahulu, dan setelah batas konsumsi dalam kartu meningkat sesuai, pengguna dapat menggunakan batas itu untuk berbagai pembelian. Dalam rangkaian sirkulasi dana ini, melibatkan konversi antara cryptocurrency dan batas mata uang fiat. Lembaga penerbit menghasilkan pendapatan melalui selisih nilai tukar, biaya transaksi, dan metode lainnya. Selama proses konversi cryptocurrency - mata uang fiat, penerbit biasanya dapat mengenakan biaya sebesar 0.5% - 1%, menjadikan biaya pengisian yang dihasilkan selama pengisian ulang pengguna sebagai sumber pendapatan penting bagi bisnis kartu pembayaran.

Di on-chain, beberapa kartu pembayaran terintegrasi dengan protokol DeFi untuk membawa dana menganggur dalam kartu pengguna ke dalam mekanisme pembangkitan hasil. Misalnya, melalui integrasi dengan protokol DeFi seperti Morpho, Infini dapat secara otomatis mengalokasikan saldo stablecoin pengguna yang tidak terpakai ke dalam protokol hasil, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hasil on-chain selama proses pengeluaran mereka. Dalam model ini, penerbit tidak hanya dapat menghasilkan bagi hasil transaksi dari saluran pembayaran tradisional tetapi juga berbagi sebagian dari pendapatan dari hasil DeFi, menciptakan model keuntungan ganda. Sementara itu, pengguna menikmati kemudahan pembayaran sambil memperoleh layanan apresiasi aset yang tidak dapat diberikan oleh kartu bank tradisional.

Oleh karena itu, dari perspektif pengembalian, model kartu pembayaran kripto terutama terdiri dari dua bagian:

• Pajak on-chain: Pendapatan bunga dari aset cadangan / Pendapatan produk
  Penerbit stablecoin menghasilkan bunga dengan memegang aset cadangan (seperti obligasi Treasury AS). Pada kuartal pertama tahun 2025, pendapatan terkait stablecoin Coinbase diperkirakan sekitar $197 juta, dengan suku bunga tahunan biasanya berkisar antara 2% hingga 5%. Bagi pengguna, tidak ada cara untuk mengakses peluang penghasilan semacam itu ketika menggunakan alat pembayaran sebelum munculnya kartu pembayaran on-chain, dan integrasi protokol on-chain menghilangkan hambatan ini, memberikan ide baru bagi penerbit kripto untuk berinovasi saluran aset melalui solusi kartu pembayaran, mengurangi biaya pendanaan sekaligus bertransformasi menjadi "manajemen aset" alternatif. Setelah mencapai skala tertentu dari TVL di masa depan, penerbit kripto dapat lebih lanjut berinovasi jenis aset dan paradigma investasi, menciptakan lebih banyak nilai tambah bagi pengguna.

• Pajak off-chain: Pembagian pendapatan dari biaya transaksi antara operator kartu pembayaran dan penerbit.
  Ketika pengguna melakukan pembayaran menggunakan USDC melalui jaringan kartu pembayaran (seperti Visa), Visa biasanya mengenakan biaya tukar sebesar 1,5% hingga 3% dari jumlah transaksi, yang umumnya ditanggung oleh pengguna. Selain itu, bank penerbit dapat mengenakan biaya tambahan seperti biaya transaksi mata uang asing sebesar 2% atau biaya penarikan ATM. Dalam transaksi ini, sebagian besar biaya dikaitkan dengan fase penyelesaian, sementara bank penerbit terutama menanggung sebagian dari proses konversi kripto ke fiat.

Masa Depan Kartu Pembayaran: Dari Alat Pembayaran ke Pintu Masuk Ekologis

Dengan perkembangan pesat teknologi blockchain dan kripto, kartu pembayaran kripto tidak lagi sekadar alat pembayaran sederhana, tetapi telah secara bertahap berevolusi menjadi titik masuk lalu lintas yang penting untuk ekosistem kripto. Dalam gelombang "Perang Likuiditas On-chain", kartu pembayaran tidak hanya menjadi saluran konsumsi tetapi juga benteng strategis untuk mempromosikan adopsi teknologi blockchain secara besar-besaran. Kartu pembayaran kripto memungkinkan aset on-chain untuk langsung masuk ke konsumsi dunia nyata, memperpendek jalur pengguna ke Web3, misalnya:

• Pengguna di dunia keuangan tradisional perlu melalui proses yang kompleks untuk mentransfer dana ke pasar kripto, sementara kartu pembayaran kripto memungkinkan mereka untuk menggunakan aset kripto dengan lebih mudah, mencapai konektivitas off-chain yang cepat.
• Bursa dan platform DeFi sedang mempromosikan popularitas kartu pembayaran kripto. Sambil meningkatkan lalu lintas saluran, mereka dapat secara organik terintegrasi dengan operasi bisnis, secara inovatif memperluas fungsi protokol untuk menciptakan titik keuntungan. Misalnya, pengguna kartu pembayaran dapat menerima poin platform atau imbalan token dengan setiap pembelian, yang dapat digunakan lebih lanjut untuk investasi on-chain, penambangan DeFi, atau layanan ekosistem lainnya, sehingga membentuk umpan balik positif antara pengguna dan platform.
• Pengguna baru dapat mulai dengan menggunakan kartu pembayaran kripto untuk konsumsi, secara bertahap memasuki ekosistem on-chain. Pendekatan panduan pengguna "berbasis konsumsi" ini diharapkan menjadi strategi masuk lalu lintas arus utama untuk Web3.

Melihat ke depan, persaingan untuk kartu pembayaran kripto akan semakin beralih dari sekadar alat pembayaran tunggal menjadi platform keuangan yang ekologis dan terintegrasi. Tim proyek perlu mematahkan kutukan "jangka pendek" dari kartu pembayaran kripto melalui inovasi teknologi, pembangunan kepatuhan, dan optimalisasi pengalaman pengguna. Kartu pembayaran kripto di masa depan tidak hanya akan menjadi alat konsumsi, tetapi platform keuangan komprehensif yang mengintegrasikan pembayaran, investasi, penilaian kredit, dan insentif ekologis. Melalui integrasi mendalam dengan elemen Web3 seperti DeFi, NFT, dan tata kelola on-chain, kartu pembayaran akan menjadi Gerbang inti bagi pengguna untuk memasuki dunia terdesentralisasi.

Pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [Foresight News] Hak cipta milik penulis asli [Pzai, Foresight News] Jika ada keberatan terhadap cetak ulang, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Pemberitahuan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali disebutkan sebaliknya.GerbangDalam keadaan apapun, artikel yang diterjemahkan tidak boleh disalin, disebarluaskan, atau dijiplak.