前天美联储副主席鲍威尔进行半年一次的货币策略发表证词,开场致词摘要如下: 📍 经济情势与展望部分 过去一年在消费需求强劲以及供给条件改善下, 2023 GDP 年增为 3.1%,成长强劲。 L’immobilier 产活动则因为高hypothèque贷taux d’intérêt et le tableau 现低déprimé,帚业investissement fixe 资同样受到高taux d’intérêt 压抑 劳动市场仍相对紧张(relativement serré),从去年中以来,非农月增平均为 23.9 万,失业率维持在 3.7% 的历史低档。 不过供需渐趋平衡,劳动供给持续增加,特别是 25 至 54 岁的population ,而移民增长也维持强劲,而代表需求的职位空缺也decreased ,带动名目薪资成长放缓。 尽管供需之间的差异在缩小,但目前还是供不应求的状态 而通翻部分,尽管仍高于美联储 2% 的目标,但过去一年已见到通膨显有放缓(eased notably),1 月 PCE 年增加 2.4%, 核心 PCE 年增加 2.8%, 均较 2022 年明显放缓,且商品与服务价格普遍下降,长期通膨预期定锚状况也好 📍 货币Policy part 从 2022 年初以来大幅收紧货币策略立场后,美联储从去年 7 月以来便维持利率区间在 5.25 ~5.50%,我们也继续以可预测的方式快速缩减资产负债表(Nous avons également continué à réduire notre bilan à un rythme soutenu et de manière prévisible manner),限制性的货币策略持续带给经济活动与通膨下行压力 我们认为本轮紧缩周期的政策利率已达峰。 如果经济大致按照预期发展,则今年某个时刻开始放松策略限制可能是适当的(Il sera probablement approprié de commencer à réduire la restriction politique à un moment donné cette année)。 但过早或过度减少策略限制可能会使我们在通膨方面取得的进展现逆转,导致最后需要采取更紧缩的政策让通膨回 2%;反过来说,过晚或过少可能会过度削弱经济活动和就业。 委员会预计,在对通膨持续向 2% 迈进更有信心之前,降低目标利率区间并不合适(Le Comité ne s’attend pas à ce qu’il soit approprié de réduire la fourchette cible tant qu’il n’aura pas acquis une plus grande confiance dans l’évolution de l’inflation durablement vers 2 pour cent) À l’heure actuelle, tout est sous contrôle, et il n’y a aucun moyen de dépasser la période, et l’inflation tient la soie, et il est acceptable de réduire les taux d’intérêt, mais il est nécessaire de faire attention à l’expansion de l’annonce publique de mars FedWatch still 维持预期 6 月为首次降息时间点,概率约 60%,全年降息幅度可达 100 个基点。 其实我没觉得经济 est assez bon pour faire baisser les taux d’intérêt, mais si vous ne réduisez pas les taux d’intérêt, vous serez très 难reprint 钞量化宽松, vous devez donc jouer un set complet, la seconde moitié de l’année est à tomber, réduire l’ensemble 个市场就会开始转强势多头,so 即使现在比比特币到六万了,两三后再回来看,这价格still 非常香,稳定的 DCA 才是散户在这个市场中致胜的唯一方式 Suivre le marché ✅ 关注👍按起来
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[ Baisse des taux 👀 d’intérêt au second semestre]
前天美联储副主席鲍威尔进行半年一次的货币策略发表证词,开场致词摘要如下:
📍 经济情势与展望部分
过去一年在消费需求强劲以及供给条件改善下, 2023 GDP 年增为 3.1%,成长强劲。 L’immobilier 产活动则因为高hypothèque贷taux d’intérêt et le tableau 现低déprimé,帚业investissement fixe 资同样受到高taux d’intérêt 压抑
劳动市场仍相对紧张(relativement serré),从去年中以来,非农月增平均为 23.9 万,失业率维持在 3.7% 的历史低档。 不过供需渐趋平衡,劳动供给持续增加,特别是 25 至 54 岁的population ,而移民增长也维持强劲,而代表需求的职位空缺也decreased ,带动名目薪资成长放缓。 尽管供需之间的差异在缩小,但目前还是供不应求的状态
而通翻部分,尽管仍高于美联储 2% 的目标,但过去一年已见到通膨显有放缓(eased notably),1 月 PCE 年增加 2.4%, 核心 PCE 年增加 2.8%, 均较 2022 年明显放缓,且商品与服务价格普遍下降,长期通膨预期定锚状况也好
📍 货币Policy part
从 2022 年初以来大幅收紧货币策略立场后,美联储从去年 7 月以来便维持利率区间在 5.25 ~5.50%,我们也继续以可预测的方式快速缩减资产负债表(Nous avons également continué à réduire notre bilan à un rythme soutenu et de manière prévisible manner),限制性的货币策略持续带给经济活动与通膨下行压力
我们认为本轮紧缩周期的政策利率已达峰。 如果经济大致按照预期发展,则今年某个时刻开始放松策略限制可能是适当的(Il sera probablement approprié de commencer à réduire la restriction politique à un moment donné cette année)。 但过早或过度减少策略限制可能会使我们在通膨方面取得的进展现逆转,导致最后需要采取更紧缩的政策让通膨回 2%;反过来说,过晚或过少可能会过度削弱经济活动和就业。 委员会预计,在对通膨持续向 2% 迈进更有信心之前,降低目标利率区间并不合适(Le Comité ne s’attend pas à ce qu’il soit approprié de réduire la fourchette cible tant qu’il n’aura pas acquis une plus grande confiance dans l’évolution de l’inflation durablement vers 2 pour cent)
À l’heure actuelle, tout est sous contrôle, et il n’y a aucun moyen de dépasser la période, et l’inflation tient la soie, et il est acceptable de réduire les taux d’intérêt, mais il est nécessaire de faire attention à l’expansion de l’annonce publique de mars
FedWatch still 维持预期 6 月为首次降息时间点,概率约 60%,全年降息幅度可达 100 个基点。 其实我没觉得经济 est assez bon pour faire baisser les taux d’intérêt, mais si vous ne réduisez pas les taux d’intérêt, vous serez très 难reprint 钞量化宽松, vous devez donc jouer un set complet, la seconde moitié de l’année est à tomber, réduire l’ensemble 个市场就会开始转强势多头,so 即使现在比比特币到六万了,两三后再回来看,这价格still 非常香,稳定的 DCA 才是散户在这个市场中致胜的唯一方式
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