Rapport sur la tokenisation des actifs physiques générateurs de revenus : les obligations américaines stimulent la hausse, la demande des utilisateurs de chiffrement explose
Il existe plusieurs types différents de jetons d'actifs physiques sur la blockchain (RWA), chacun ayant ses propres caractéristiques et servant à différents scénarios. Bien que certaines RWA comme les stablecoins et l'or tokenisé existent depuis des années, de nouvelles RWA telles que les obligations d'État américaines ont récemment émergé dans le contexte de la hausse des taux d'intérêt. Cet article présentera brièvement les catégories suivantes de RWA génératrices de revenus :
Immobilier
Crédit privé
Obligations d'État
Remarque : L'analyse suivante se concentre sur ces actifs tokenisés et leur capitalisation boursière. Elle n'inclut pas d'informations sur les protocoles sous-jacents ou les services auxiliaires. Pour éviter de masquer la hausse des RWA à faible capitalisation ou de sous-estimer les moteurs des RWA, les graphiques et les calculs de TVL n'incluent pas les stablecoins.
Intégration du monde réel et du monde numérique
RWA est créé par l'émetteur à travers une ou plusieurs des activités suivantes :
Obtenir des actifs du monde réel
Tokeniser les actifs sur la chaîne
Distribuer des jetons RWA aux utilisateurs de la chaîne
Sans émetteur, les RWA ne peuvent pas exister sur la chaîne.
Quelques principaux émetteurs d'RWA incluent :
Centrifuge( actif émet des RWA d'une valeur de 238 millions de dollars) : le plus grand émetteur de crédit privé en chaîne.
Franklin Templeton( a émis activement des RWA d'une valeur de 3,1 milliards de dollars) : une institution financière traditionnelle émettant des jetons de titres de créance.
Wisdom Tree( actif émetteur de RWA d'une valeur de 11 millions de dollars) : société de marché des capitaux institutionnels émettant des fonds indiciels de titres de créance.
Ces émetteurs soulignent comment les entités hors chaîne soutiennent les RWA sur chaîne. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux sociétés financières traditionnelles expérimentées, dont les activités principales ne sont pas liées au chiffrement. Elles commencent à expérimenter les RWA, en satisfaisant les besoins des clients institutionnels par la tokenisation d'instruments financiers traditionnels. Bien qu'elles en soient encore à leurs débuts, ces initiatives ont le potentiel d'attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le domaine du chiffrement.
Hausse des RWA de type rendement
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars du 19 avril. Bien que la croissance des RWA liés aux obligations d'État soit forte, la réduction significative des prêts actifs des émetteurs de crédit privé a fait baisser la capitalisation en dessous des sommets historiques.
Du 31 janvier au 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Au cours des trois derniers trimestres, 855,7 millions de dollars supplémentaires proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
Crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt fournie par des institutions non bancaires. Après la crise financière de 2008, avec un renforcement de la régulation bancaire, le marché du crédit privé a connu une hausse significative. L'environnement actuel des taux d'intérêt favorise davantage cette tendance. Le crédit privé offre de la flexibilité aux emprunteurs et une protection contre les taux d'intérêt aux prêteurs. En août 2023, la valeur du marché mondial des prêts privés s'élève à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés sur la chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars(84%hausse). La majeure partie de la hausse(74%) provient de Centrifuge, avec un solde de prêt impayé augmentant de 155,7 millions de dollars. Clearpool a connu le plus grand changement relatif au cours des trois derniers trimestres, avec une augmentation de 966% du solde des prêts, atteignant 23,96 millions de dollars.
Malgré une hausse en 2023, la valeur totale des prêts privés en chaîne reste inférieure de 70 % au sommet historique de 1,54 milliard de dollars du 15 mai 2022. Alors que la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, le nombre de prêts actifs a fortement diminué.
Le taux de rendement des prêts privés sur la chaîne est clairement supérieur au taux d'offre des stablecoins des protocoles de prêt DeFi. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen des taux d'intérêt quotidien entre les deux était de 7,7 %.
immobilier
L'immobilier est un actif tangible, comprenant des logements, des bâtiments commerciaux et des terrains. Il attire les investisseurs grâce à des flux de revenus passifs tels que les loyers. En 2023, l'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs au monde, d'une valeur d'environ 613 billions de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de l'immobilier sur la chaîne s'élevait à 178 millions de dollars. RealT est l'émetteur principal, détenant 49 % de part de marché. Tangible a connu la plus forte hausse cette année, avec une valeur totale verrouillée passant de 100 000 dollars à 64 millions de dollars.
Obligations d'État et autres obligations
Les obligations d'État américaines sont largement considérées comme les actifs de rendement les plus sûrs et fiables. En revanche, les obligations d'entreprise présentent un risque plus élevé mais un rendement potentiellement plus élevé. En 2022, la valeur du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars.
La tokenisation des obligations d'État et d'autres obligations a augmenté de 557,05 millions de dollars entre le 1er janvier et le 30 septembre. Ondo Finance, Franklin Templeton et Matrixdock sont les 3 principaux émetteurs, avec un total d'actifs émis de 572,05 millions de dollars, représentant 85 % de (.
![Rapport RWA axé sur les revenus : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco émet des obligations liées à des développeurs d'infrastructures durables, semblables à des obligations d'entreprise. stUSDT est un autre actif de trésorerie tokenisé d'une capitalisation d'environ 1,8 milliard de dollars, mais il a été critiqué pour son manque de transparence.
Au cours des 18 derniers mois, le rendement des obligations d'État américaines à court terme a été supérieur à celui des dépôts en stablecoin. En 2023, l'écart moyen de taux d'intérêt quotidien entre les deux est d'environ 3 %.
![Rapport RWA axé sur le rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) avenir
La demande des utilisateurs natifs en chiffrement pour les rendements a poussé la hausse des RWA sur la chaîne. Cette année, environ 82 % de la valeur ajoutée des RWA provient des actifs générateurs de revenus. La part des RWA générateurs de revenus dans la capitalisation boursière totale est presque doublée, passant de 31 % le 1er janvier à 53 %.
![Rapport RWA à revenu : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Entre 2021 et 2023, la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, créant une nouvelle demande parmi les utilisateurs DeFi à la recherche de rendements plus élevés.
![Rapport RWA générateur de revenus : La dette américaine stimule la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
La plupart des demandes de RWA proviennent d'un petit nombre d'utilisateurs natifs de la cryptographie, plutôt que de nouveaux adoptants de la cryptographie ou d'investisseurs traditionnels. Le temps moyen de création d'adresse utilisateur interagissant avec les jetons RWA est antérieur à la création de l'actif, soulignant que le détenteur moyen a déjà effectué des transactions sur la chaîne pendant un certain temps.
Au 31 août 2023, 3232 adresses uniques détiennent des actifs RWA principaux. L'âge moyen des adresses est de 882 jours ) 2,42 ans (, tandis que l'âge moyen des actifs RWA est de 375 jours. 20 % des adresses ont commencé à effectuer des transactions sur la chaîne avant 2023.
![Rapport RWA axé sur les revenus : les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
Bien que certains nouveaux utilisateurs proviennent de produits RWA émis par des entreprises financières traditionnelles, la plupart restent des utilisateurs natifs du chiffrement.
) Les risques et les limites des RWA
La plupart des RWA exigent que les utilisateurs complètent des vérifications KYC/AML, ce qui peut nécessiter de respecter des exigences de solde minimum. Cela signifie que les RWA n'ont pas élargi l'accessibilité des outils financiers.
Les RWA présentent également des risques uniques. Par exemple, les RWA de crédit privé peuvent être non garantis, et si l'emprunteur hors chaîne fait défaut, le déposant sur chaîne pourrait perdre des fonds. L'émetteur doit gérer les risques par la tarification des risques et une gouvernance transparente.
L'importance de la politique de la Réserve fédérale
La hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale a considérablement favorisé la popularité des RWA cette année. Avec l'augmentation des taux, les rendements hors chaîne deviennent plus attractifs pour les utilisateurs en chaîne, et les types de RWA les plus précieux évoluent également. La politique de la Réserve fédérale est le principal moteur influençant l'expansion et l'aménagement du domaine DeFi des RWA.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
) conclusion
La hausse des RWA est principalement alimentée par la demande des utilisateurs natifs en chiffrement, et non par de nouveaux utilisateurs. Cependant, l'adoption par les entreprises de finance traditionnelle montre le potentiel d'attirer de nouveaux utilisateurs. En 2023, les RWA affichent une forte dynamique, de nombreux actifs atteignant des sommets historiques. Les changements dans l'environnement macroéconomique et la demande des utilisateurs continueront d'influencer le développement de ce secteur.
![Rapport RWA de type rendement : les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Rapport RWA sur les rendements : La dette américaine stimule la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs de chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
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CodeSmellHunter
· Il y a 11h
rwa est une mine d'or.
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MysteryBoxOpener
· Il y a 11h
C'est reparti pour des gains~
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GateUser-4745f9ce
· Il y a 11h
Une nouvelle méthode pour prendre les gens pour des idiots avec les obligations américaines.
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DisillusiionOracle
· Il y a 11h
Alors tout le monde se jette sur les obligations américaines.
Rapport sur la hausse des RWA générateurs de revenus : les obligations américaines en tête, forte demande des utilisateurs de chiffrement
Rapport sur la tokenisation des actifs physiques générateurs de revenus : les obligations américaines stimulent la hausse, la demande des utilisateurs de chiffrement explose
Il existe plusieurs types différents de jetons d'actifs physiques sur la blockchain (RWA), chacun ayant ses propres caractéristiques et servant à différents scénarios. Bien que certaines RWA comme les stablecoins et l'or tokenisé existent depuis des années, de nouvelles RWA telles que les obligations d'État américaines ont récemment émergé dans le contexte de la hausse des taux d'intérêt. Cet article présentera brièvement les catégories suivantes de RWA génératrices de revenus :
Remarque : L'analyse suivante se concentre sur ces actifs tokenisés et leur capitalisation boursière. Elle n'inclut pas d'informations sur les protocoles sous-jacents ou les services auxiliaires. Pour éviter de masquer la hausse des RWA à faible capitalisation ou de sous-estimer les moteurs des RWA, les graphiques et les calculs de TVL n'incluent pas les stablecoins.
Intégration du monde réel et du monde numérique
RWA est créé par l'émetteur à travers une ou plusieurs des activités suivantes :
Sans émetteur, les RWA ne peuvent pas exister sur la chaîne.
Quelques principaux émetteurs d'RWA incluent :
Ces émetteurs soulignent comment les entités hors chaîne soutiennent les RWA sur chaîne. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux sociétés financières traditionnelles expérimentées, dont les activités principales ne sont pas liées au chiffrement. Elles commencent à expérimenter les RWA, en satisfaisant les besoins des clients institutionnels par la tokenisation d'instruments financiers traditionnels. Bien qu'elles en soient encore à leurs débuts, ces initiatives ont le potentiel d'attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le domaine du chiffrement.
Hausse des RWA de type rendement
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars du 19 avril. Bien que la croissance des RWA liés aux obligations d'État soit forte, la réduction significative des prêts actifs des émetteurs de crédit privé a fait baisser la capitalisation en dessous des sommets historiques.
Du 31 janvier au 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Au cours des trois derniers trimestres, 855,7 millions de dollars supplémentaires proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
Crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt fournie par des institutions non bancaires. Après la crise financière de 2008, avec un renforcement de la régulation bancaire, le marché du crédit privé a connu une hausse significative. L'environnement actuel des taux d'intérêt favorise davantage cette tendance. Le crédit privé offre de la flexibilité aux emprunteurs et une protection contre les taux d'intérêt aux prêteurs. En août 2023, la valeur du marché mondial des prêts privés s'élève à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés sur la chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars(84%hausse). La majeure partie de la hausse(74%) provient de Centrifuge, avec un solde de prêt impayé augmentant de 155,7 millions de dollars. Clearpool a connu le plus grand changement relatif au cours des trois derniers trimestres, avec une augmentation de 966% du solde des prêts, atteignant 23,96 millions de dollars.
Malgré une hausse en 2023, la valeur totale des prêts privés en chaîne reste inférieure de 70 % au sommet historique de 1,54 milliard de dollars du 15 mai 2022. Alors que la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, le nombre de prêts actifs a fortement diminué.
Le taux de rendement des prêts privés sur la chaîne est clairement supérieur au taux d'offre des stablecoins des protocoles de prêt DeFi. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen des taux d'intérêt quotidien entre les deux était de 7,7 %.
immobilier
L'immobilier est un actif tangible, comprenant des logements, des bâtiments commerciaux et des terrains. Il attire les investisseurs grâce à des flux de revenus passifs tels que les loyers. En 2023, l'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs au monde, d'une valeur d'environ 613 billions de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de l'immobilier sur la chaîne s'élevait à 178 millions de dollars. RealT est l'émetteur principal, détenant 49 % de part de marché. Tangible a connu la plus forte hausse cette année, avec une valeur totale verrouillée passant de 100 000 dollars à 64 millions de dollars.
Obligations d'État et autres obligations
Les obligations d'État américaines sont largement considérées comme les actifs de rendement les plus sûrs et fiables. En revanche, les obligations d'entreprise présentent un risque plus élevé mais un rendement potentiellement plus élevé. En 2022, la valeur du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars.
La tokenisation des obligations d'État et d'autres obligations a augmenté de 557,05 millions de dollars entre le 1er janvier et le 30 septembre. Ondo Finance, Franklin Templeton et Matrixdock sont les 3 principaux émetteurs, avec un total d'actifs émis de 572,05 millions de dollars, représentant 85 % de (.
![Rapport RWA axé sur les revenus : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco émet des obligations liées à des développeurs d'infrastructures durables, semblables à des obligations d'entreprise. stUSDT est un autre actif de trésorerie tokenisé d'une capitalisation d'environ 1,8 milliard de dollars, mais il a été critiqué pour son manque de transparence.
Au cours des 18 derniers mois, le rendement des obligations d'État américaines à court terme a été supérieur à celui des dépôts en stablecoin. En 2023, l'écart moyen de taux d'intérêt quotidien entre les deux est d'environ 3 %.
![Rapport RWA axé sur le rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) avenir
La demande des utilisateurs natifs en chiffrement pour les rendements a poussé la hausse des RWA sur la chaîne. Cette année, environ 82 % de la valeur ajoutée des RWA provient des actifs générateurs de revenus. La part des RWA générateurs de revenus dans la capitalisation boursière totale est presque doublée, passant de 31 % le 1er janvier à 53 %.
![Rapport RWA à revenu : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Entre 2021 et 2023, la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, créant une nouvelle demande parmi les utilisateurs DeFi à la recherche de rendements plus élevés.
![Rapport RWA générateur de revenus : La dette américaine stimule la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
La plupart des demandes de RWA proviennent d'un petit nombre d'utilisateurs natifs de la cryptographie, plutôt que de nouveaux adoptants de la cryptographie ou d'investisseurs traditionnels. Le temps moyen de création d'adresse utilisateur interagissant avec les jetons RWA est antérieur à la création de l'actif, soulignant que le détenteur moyen a déjà effectué des transactions sur la chaîne pendant un certain temps.
Au 31 août 2023, 3232 adresses uniques détiennent des actifs RWA principaux. L'âge moyen des adresses est de 882 jours ) 2,42 ans (, tandis que l'âge moyen des actifs RWA est de 375 jours. 20 % des adresses ont commencé à effectuer des transactions sur la chaîne avant 2023.
![Rapport RWA axé sur les revenus : les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
Bien que certains nouveaux utilisateurs proviennent de produits RWA émis par des entreprises financières traditionnelles, la plupart restent des utilisateurs natifs du chiffrement.
) Les risques et les limites des RWA
La plupart des RWA exigent que les utilisateurs complètent des vérifications KYC/AML, ce qui peut nécessiter de respecter des exigences de solde minimum. Cela signifie que les RWA n'ont pas élargi l'accessibilité des outils financiers.
Les RWA présentent également des risques uniques. Par exemple, les RWA de crédit privé peuvent être non garantis, et si l'emprunteur hors chaîne fait défaut, le déposant sur chaîne pourrait perdre des fonds. L'émetteur doit gérer les risques par la tarification des risques et une gouvernance transparente.
L'importance de la politique de la Réserve fédérale
La hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale a considérablement favorisé la popularité des RWA cette année. Avec l'augmentation des taux, les rendements hors chaîne deviennent plus attractifs pour les utilisateurs en chaîne, et les types de RWA les plus précieux évoluent également. La politique de la Réserve fédérale est le principal moteur influençant l'expansion et l'aménagement du domaine DeFi des RWA.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
) conclusion
La hausse des RWA est principalement alimentée par la demande des utilisateurs natifs en chiffrement, et non par de nouveaux utilisateurs. Cependant, l'adoption par les entreprises de finance traditionnelle montre le potentiel d'attirer de nouveaux utilisateurs. En 2023, les RWA affichent une forte dynamique, de nombreux actifs atteignant des sommets historiques. Les changements dans l'environnement macroéconomique et la demande des utilisateurs continueront d'influencer le développement de ce secteur.
![Rapport RWA de type rendement : les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Rapport RWA sur les rendements : La dette américaine stimule la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs de chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(