Les États-Unis pourraient entamer un cycle de baisse des taux, Ethereum accueille le lancement de l'ETF Spot

Les données économiques américaines récemment publiées ont apaisé les inquiétudes du marché, et le marché s'attend généralement à une baisse des taux d'intérêt en septembre. Les actions américaines subissent une transition de style attendue, avec une diminution de la concentration des grandes actions technologiques, tandis que les petites actions et les secteurs non technologiques connaissent une hausse. Le marché des cryptomonnaies s'est stabilisé après des fluctuations émotionnelles en juillet. L'ETF de Spot Ethereum a été officiellement lancé, bien que la pression de vente de Grayscale ait un impact temporaire sur les prix, la vitesse de la vente est rapide et il est prévu que la pression ne dure pas trop longtemps.

Le PIB américain a augmenté de 2,8 % en glissement annuel au deuxième trimestre, dépassant les prévisions de 2,0 %. L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 %, en dessous de 3,4 % au premier trimestre. L'indice des prix PCE de base a augmenté de 2,9 %, également en dessous de la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché a réagi de manière disparate à ces données. Certains investisseurs remettent en question l'exactitude des données officielles, en particulier la révision fréquente des données sur l'emploi non agricole qui a suscité des controverses.

Les hausses de taux d'intérêt à long terme ont déjà eu un impact évident sur l'économie américaine. Le marché considère généralement que les autorités pourraient "préparer le terrain" par le biais de données pour créer une légitimité à une baisse des taux. Actuellement, la probabilité d'une baisse des taux à partir de septembre est estimée à 100%. Cela reflète que le marché a déjà commencé à re-pricer divers actifs pour le cycle de baisse des taux. Le taux des obligations d'État américaines à dix ans est globalement en tendance baissière, et les fonds passent d'une humeur d'aversion au risque liée au cycle de hausse des taux à une allocation d'actifs liée au cycle de baisse des taux.

Sur le marché boursier américain, depuis le 11 juillet, l'indice Russell 2000 des actions de petite capitalisation et l'indice composite Nasdaq ont montré une divergence claire dans leur évolution. Les données CPI publiées ce jour-là indiquent un apaisement de l'inflation, et le marché anticipe une possible baisse des taux d'intérêt en septembre, ce qui a conduit les capitaux à se retirer rapidement des grandes capitalisations pour affluer vers les petites capitalisations. Ce changement de style "des grandes vers les petites" est en accord avec la logique d'une augmentation de l'appétit pour le risque sur le marché pendant un cycle de baisse des taux.

Actuellement, certaines entreprises parmi les "sept géants technologiques" de Wall Street ont déjà publié leurs résultats financiers pour le deuxième trimestre. Les bénéfices de Tesla ont chuté de 33 % par rapport à l'année précédente, en dessous des attentes. Les performances d'Alphabet ont dépassé les prévisions, mais les revenus publicitaires de YouTube sont inférieurs aux attentes. Le marché suit de près les performances financières des autres géants technologiques, en particulier le rapport de résultats à venir d'Apple. Si seule Nvidia bénéficie dans le domaine de l'IA, tandis que les autres géants affichent de mauvais résultats, cela pourrait entraîner davantage de corrections sur le marché boursier américain.

Le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations en juillet. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 54000 dollars, puis a dépassé les 70000 dollars, pour retomber à environ 66000 dollars à la fin du mois. Les fluctuations ont été principalement influencées par les paiements de Mt.Gox, la pression de vente du gouvernement allemand et le discours de Trump lors de la conférence sur le Bitcoin. Trump a déclaré vouloir faire des États-Unis le "centre mondial du Bitcoin", mais il existe des divergences sur l'impact à long terme de ses propos sur le marché.

Le marché de l'Ethereum a atteint un jalon important. Le 23 juillet, l'ETF Spot Ethereum a commencé à être négocié, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum. Le premier jour d'ouverture, les flux nets ont dépassé 100 millions de dollars, mais les jours suivants ont connu des sorties nettes continues. De nombreux produits Grayscale ont été liquidés, ce qui ressemble à la situation lors du lancement de l'ETF Spot Bitcoin. Cependant, la vitesse de liquidation de l'ETF Grayscale est relativement rapide, et on s'attend à ce que la pression de vente diminue rapidement.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies de juillet a été principalement influencé par l'émotion. Actuellement, le marché semble manquer de nouveaux récits de marché haussier et s'est quelque peu détaché des mouvements du marché boursier américain. Cependant, l'émotion a été progressivement digérée, et le marché montre une tendance de réparation en spirale. Les flux nets entrants dans les ETF de Bitcoin Spot continuent, reflétant que la peur sur le marché n'a pas perduré, ce qui prédit qu'un plus grand mouvement pourrait être imminent.

Malgré l'incertitude des économies macroéconomiques et des marchés financiers traditionnels, le marché des actifs cryptographiques continue de démontrer son indépendance et sa résilience. Avec le lancement de nouveaux produits tels que l'ETF Spot Ethereum, le marché des cryptomonnaies devrait jouer un rôle de plus en plus important dans les portefeuilles diversifiés, offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités de croissance.