Marché de la tokenisation des RWA en forte hausse au premier semestre 2025, des inquiétudes subsistent quant au développement
Au premier semestre 2025, le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) connaît une hausse explosive. Au 6 juin, la capitalisation boursière totale mondiale du marché RWA a grimpé à 23,39 milliards de dollars (hors stablecoins), soit une augmentation significative de 48,9 % par rapport au début de l'année. Le crédit privé et les obligations d'État américaines deviennent les principaux moteurs du marché, représentant à eux deux près de 90 % des parts.
Cependant, derrière ce bilan impressionnant se cachent des problèmes profonds tels que la concentration élevée des classes d'actifs, la liquidité limitée, le manque de transparence et le faible lien avec l'écosystème natif de la crypto-monnaie. Le RWA doit encore relever de nombreux défis pour devenir véritablement un secteur dominant.
Prêts privés et obligations d'État américaines dominent le marché
Le crédit privé est devenu le type d'actif le plus populaire sur le marché des RWA, avec une taille totale atteignant 13,5 milliards de dollars, représentant environ 57,7 %. Parmi ceux-ci, une plateforme de services technologiques financiers basée sur la blockchain se classe au premier rang avec un montant de prêts actifs de 10,19 milliards de dollars. Cette plateforme se spécialise dans les lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) et permet aux utilisateurs d'obtenir un prêt avec une limite de crédit équivalente à 85 % de la valeur de leur maison.
Cependant, la blockchain utilisée par la plateforme est une blockchain L1 publique mais avec des permissions, similaire à la conception d'une chaîne de consortium. Bien que ce type de conception facilite la gestion des actifs, il bloque également la possibilité d'une large circulation de ces actifs sur le marché. Par conséquent, bien que les actifs émis dépassent 10 milliards de dollars, leur lien avec le marché des cryptomonnaies n'est pas très élevé, ces actifs étant principalement mis sur la chaîne sous forme de billets de garantie, et n'ayant actuellement pas de propriétés de circulation.
Les obligations d'État américaines représentent la deuxième catégorie d'actifs en termes de part de marché des RWA. Ce type de RWA transforme des actifs libellés en dollars tels que les obligations d'État américaines traditionnelles, les liquidités et les accords de rachat en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Le jeton émis par une grande société de gestion d'actifs a actuellement un montant total d'émission d'environ 2,9 milliards de dollars, ce qui en fait le projet ayant le plus grand volume d'émission dans le domaine des obligations d'État américaines.
Ce jeton a été initialement lancé sur la blockchain Ethereum et s'est maintenant étendu à plusieurs réseaux de blockchain. La grande majorité des actifs (environ 93 %) est toujours émise sur Ethereum. Ce RWA offre une meilleure flexibilité par rapport à la méthode traditionnelle d'achat direct de bons du Trésor américain, tout en fournissant une liquidité 24 heures sur 24. Cependant, ce jeton est actuellement ouvert uniquement aux investisseurs qualifiés, avec un seuil d'investissement minimum de 5 millions de dollars.
À l'exception des prêts privés et des obligations d'État américaines, les marchandises constituent la troisième catégorie d'actifs RWA, principalement dominée par des jetons d'or tokenisés émis par certaines institutions, avec une capitalisation boursière totale d'environ 15,1 millions de dollars.
Changement dans le paysage des chaînes publiques
Dans la comparaison des blockchains publiques, Ethereum reste le réseau blockchain le plus prisé pour les actifs RWA. Actuellement, sa capitalisation boursière de 7,4 milliards de dollars représente 55 %. Parmi cela, les 2,7 milliards de dollars d'actifs issus d'un jeton d'obligations d'État américaines constituent 36,48 % d'Ethereum, tandis que le reste est composé de certains jetons de l'or tokenisé.
Il est surprenant qu'un certain réseau Layer2 ait atteint un volume d'actifs de 2,25 milliards de dollars, devenant ainsi la deuxième blockchain RWA. Cela est principalement dû à une société de gestion d'actifs qui a introduit la technologie web3. Cette société permet aux institutions de lancer des opportunités d'investissement sur son application, les investisseurs pouvant choisir en fonction de leurs besoins. Cependant, il semble que cette société manque de motivation en matière de promotion et d'opérations, et certaines informations sur ses contrats soulèvent des doutes.
De plus, Stellar est devenu le troisième réseau du marché des RWA, ce qui est également un résultat inattendu. Actuellement, l'émission d'actifs RWA de ce réseau est d'environ 498 millions de dollars, dont environ 489 millions de dollars de jetons émis par une société de gestion d'actifs, ce qui en fait le principal acteur. Stellar a récemment intensifié ses efforts pour collaborer avec plusieurs institutions, ce qui lui permet de surpasser certaines chaînes publiques populaires dans le domaine des RWA.
Le volume d'émission de RWA sur le réseau Solana se classe au quatrième rang, avec environ 349 millions de dollars. Bien que le montant ne soit pas très élevé, la haussee est rapide, ayant augmenté de 101 % depuis janvier 2025.
Les défis du marché RWA
Malgré des données impressionnantes, le marché des RWA fait face à certains défis potentiels :
Concentration des catégories d'actifs : principalement concentrée sur le crédit privé et les obligations d'État américaines. Certaines données de projets majeurs ne sont pas suffisamment transparentes et certains actifs ne possèdent pas de véritables attributs de négociation.
Concurrence avec les stablecoins : Les stablecoins générateurs de revenus adossés aux obligations d'État américaines offrent un effet de rendement similaire, exerçant une pression concurrentielle sur les produits RWA.
Catégorie d'actifs unique : à l'exception des obligations d'État et des prêts privés, la part des produits tels que les matières premières, les actions et les fonds reste très faible, le développement étant limité par de nombreux défis tels que le stockage physique, la conformité légale et les coûts.
Taille limitée : La taille totale du marché RWA n'est que de 23,3 milliards de dollars, bien en dessous du marché des stablecoins (236 milliards de dollars), ce qui est très éloigné des attentes du marché d'un trillion.
Difficulté pour les investisseurs ordinaires à participer : actuellement, les RWA sont presque exclusivement réservées aux institutions et aux grands acteurs, ce qui représente un écart significatif par rapport aux méthodes de fonctionnement du marché de la cryptomonnaie traditionnel.
Dans l'ensemble, le marché RWA a connu une hausse significative au premier semestre 2025, mais fait encore face à de nombreux défis. La façon dont nous parviendrons à réaliser des percées en matière de transparence, de liquidité et d'intégration écologique déterminera si le RWA peut réellement devenir une force importante dans le nouveau domaine financier.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
16 J'aime
Récompense
16
6
Partager
Commentaire
0/400
DAOdreamer
· Il y a 17h
hausse de taux de croissance de monstre
Voir l'originalRépondre0
Layer3Dreamer
· Il y a 17h
Le risque de concentration dépasse l'équilibre de Nash optimal
La taille du marché RWA dépasse 23 milliards de dollars, avec une concentration élevée et des défis de liquidité.
Marché de la tokenisation des RWA en forte hausse au premier semestre 2025, des inquiétudes subsistent quant au développement
Au premier semestre 2025, le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) connaît une hausse explosive. Au 6 juin, la capitalisation boursière totale mondiale du marché RWA a grimpé à 23,39 milliards de dollars (hors stablecoins), soit une augmentation significative de 48,9 % par rapport au début de l'année. Le crédit privé et les obligations d'État américaines deviennent les principaux moteurs du marché, représentant à eux deux près de 90 % des parts.
Cependant, derrière ce bilan impressionnant se cachent des problèmes profonds tels que la concentration élevée des classes d'actifs, la liquidité limitée, le manque de transparence et le faible lien avec l'écosystème natif de la crypto-monnaie. Le RWA doit encore relever de nombreux défis pour devenir véritablement un secteur dominant.
Prêts privés et obligations d'État américaines dominent le marché
Le crédit privé est devenu le type d'actif le plus populaire sur le marché des RWA, avec une taille totale atteignant 13,5 milliards de dollars, représentant environ 57,7 %. Parmi ceux-ci, une plateforme de services technologiques financiers basée sur la blockchain se classe au premier rang avec un montant de prêts actifs de 10,19 milliards de dollars. Cette plateforme se spécialise dans les lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) et permet aux utilisateurs d'obtenir un prêt avec une limite de crédit équivalente à 85 % de la valeur de leur maison.
Cependant, la blockchain utilisée par la plateforme est une blockchain L1 publique mais avec des permissions, similaire à la conception d'une chaîne de consortium. Bien que ce type de conception facilite la gestion des actifs, il bloque également la possibilité d'une large circulation de ces actifs sur le marché. Par conséquent, bien que les actifs émis dépassent 10 milliards de dollars, leur lien avec le marché des cryptomonnaies n'est pas très élevé, ces actifs étant principalement mis sur la chaîne sous forme de billets de garantie, et n'ayant actuellement pas de propriétés de circulation.
Les obligations d'État américaines représentent la deuxième catégorie d'actifs en termes de part de marché des RWA. Ce type de RWA transforme des actifs libellés en dollars tels que les obligations d'État américaines traditionnelles, les liquidités et les accords de rachat en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Le jeton émis par une grande société de gestion d'actifs a actuellement un montant total d'émission d'environ 2,9 milliards de dollars, ce qui en fait le projet ayant le plus grand volume d'émission dans le domaine des obligations d'État américaines.
Ce jeton a été initialement lancé sur la blockchain Ethereum et s'est maintenant étendu à plusieurs réseaux de blockchain. La grande majorité des actifs (environ 93 %) est toujours émise sur Ethereum. Ce RWA offre une meilleure flexibilité par rapport à la méthode traditionnelle d'achat direct de bons du Trésor américain, tout en fournissant une liquidité 24 heures sur 24. Cependant, ce jeton est actuellement ouvert uniquement aux investisseurs qualifiés, avec un seuil d'investissement minimum de 5 millions de dollars.
À l'exception des prêts privés et des obligations d'État américaines, les marchandises constituent la troisième catégorie d'actifs RWA, principalement dominée par des jetons d'or tokenisés émis par certaines institutions, avec une capitalisation boursière totale d'environ 15,1 millions de dollars.
Changement dans le paysage des chaînes publiques
Dans la comparaison des blockchains publiques, Ethereum reste le réseau blockchain le plus prisé pour les actifs RWA. Actuellement, sa capitalisation boursière de 7,4 milliards de dollars représente 55 %. Parmi cela, les 2,7 milliards de dollars d'actifs issus d'un jeton d'obligations d'État américaines constituent 36,48 % d'Ethereum, tandis que le reste est composé de certains jetons de l'or tokenisé.
Il est surprenant qu'un certain réseau Layer2 ait atteint un volume d'actifs de 2,25 milliards de dollars, devenant ainsi la deuxième blockchain RWA. Cela est principalement dû à une société de gestion d'actifs qui a introduit la technologie web3. Cette société permet aux institutions de lancer des opportunités d'investissement sur son application, les investisseurs pouvant choisir en fonction de leurs besoins. Cependant, il semble que cette société manque de motivation en matière de promotion et d'opérations, et certaines informations sur ses contrats soulèvent des doutes.
De plus, Stellar est devenu le troisième réseau du marché des RWA, ce qui est également un résultat inattendu. Actuellement, l'émission d'actifs RWA de ce réseau est d'environ 498 millions de dollars, dont environ 489 millions de dollars de jetons émis par une société de gestion d'actifs, ce qui en fait le principal acteur. Stellar a récemment intensifié ses efforts pour collaborer avec plusieurs institutions, ce qui lui permet de surpasser certaines chaînes publiques populaires dans le domaine des RWA.
Le volume d'émission de RWA sur le réseau Solana se classe au quatrième rang, avec environ 349 millions de dollars. Bien que le montant ne soit pas très élevé, la haussee est rapide, ayant augmenté de 101 % depuis janvier 2025.
Les défis du marché RWA
Malgré des données impressionnantes, le marché des RWA fait face à certains défis potentiels :
Concentration des catégories d'actifs : principalement concentrée sur le crédit privé et les obligations d'État américaines. Certaines données de projets majeurs ne sont pas suffisamment transparentes et certains actifs ne possèdent pas de véritables attributs de négociation.
Concurrence avec les stablecoins : Les stablecoins générateurs de revenus adossés aux obligations d'État américaines offrent un effet de rendement similaire, exerçant une pression concurrentielle sur les produits RWA.
Catégorie d'actifs unique : à l'exception des obligations d'État et des prêts privés, la part des produits tels que les matières premières, les actions et les fonds reste très faible, le développement étant limité par de nombreux défis tels que le stockage physique, la conformité légale et les coûts.
Taille limitée : La taille totale du marché RWA n'est que de 23,3 milliards de dollars, bien en dessous du marché des stablecoins (236 milliards de dollars), ce qui est très éloigné des attentes du marché d'un trillion.
Difficulté pour les investisseurs ordinaires à participer : actuellement, les RWA sont presque exclusivement réservées aux institutions et aux grands acteurs, ce qui représente un écart significatif par rapport aux méthodes de fonctionnement du marché de la cryptomonnaie traditionnel.
Dans l'ensemble, le marché RWA a connu une hausse significative au premier semestre 2025, mais fait encore face à de nombreux défis. La façon dont nous parviendrons à réaliser des percées en matière de transparence, de liquidité et d'intégration écologique déterminera si le RWA peut réellement devenir une force importante dans le nouveau domaine financier.