Le paysage de l'industrie Web3 en Asie pourrait connaître des changements majeurs en raison des nouvelles réglementations de Singapour.
L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié le 30 mai 2025 un document de réponse concernant les nouvelles réglementations pour les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui pourrait avoir des répercussions profondes sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles règles entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'aucune période de grâce ne sera accordée. Cela signifie qu'un "retrait de Singapour Web3" à grande échelle pourrait déjà avoir commencé discrètement.
MAS n'a pas caché son attitude extrêmement prudente dans ce document de consultation à la formulation sévère. Cela marque un au revoir inattendu au passé pour Singapour, autrefois considéré comme un "paradis amical pour la cryptographie en Asie" par les acteurs mondiaux du Web3 - non pas par des ajustements politiques progressifs, mais par un resserrement réglementaire presque "brutal".
Pour les projets et institutions qui restent en attente, la question n'est plus "si partir", mais "quand partir" et "où aller".
Autrefois la gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En regardant Singapour en 2021, alors que la Chine interdisait complètement le commerce des cryptomonnaies et que la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis appliquait des mesures strictes, cette ville-état a ouvert ses bras pour accueillir les entrepreneurs du Web3. Plusieurs institutions de renom ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les gains en capital de 0 %, mais aussi à cause de l'attitude de "promotion de l'innovation" affichée par la MAS à l'époque.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" de l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il était possible de fournir légalement et conformément des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier (à l'exception de Singapour), tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial basé à Singapour et servant le monde entier a attiré un grand nombre de professionnels du Web3.
Et aujourd'hui, les nouvelles règles DTSP de Singapour signifient que le pays ferme complètement la porte aux entreprises Web3 favorables à la réglementation, et son attitude peut être résumée simplement par : expulser toutes les entreprises Web3 non licenciées.
Définition de DTSP : Un champ réglementaire qui pousse à la réflexion
DTSP, qui signifie fournisseur de services de tokens numériques, est défini selon la réglementation pertinente et comprend deux types d'entités :
Les personnes ou les partenariats opérant dans un lieu d'affaires à Singapour ;
Les entreprises de Singapour proposant des services de jetons numériques en dehors de Singapour (qu'elles soient basées à Singapour ou ailleurs)
Cette définition peut sembler simple, mais elle est en réalité pleine de sens.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'exploitation" à Singapour est extrêmement large, englobant "tout endroit utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires à Singapour (y compris les stands qui peuvent se déplacer d'un endroit à un autre)". Cela signifie que, tant qu'il n'y a pas de licence à Singapour, mener des affaires impliquant des actifs numériques dans n'importe quel lieu pourrait enfreindre la loi, que ce soit pour des clients locaux ou étrangers.
En ce qui concerne la légalité du travail à domicile, la MAS a répondu que si une personne est employée par une entreprise étrangère, le travail à domicile peut être accepté. Cependant, la MAS a également souligné que si ces personnes travaillent dans des espaces de coworking ou dans les bureaux d'une société affiliée à l'étranger, il est plus probable qu'elles soient soumises à la réglementation.
Définition générale des services de jetons numériques
La définition des services de jetons numériques par le MAS est très large, couvrant presque tous les types de jetons et services pertinents, y compris la publication de rapports de recherche. Selon les réglementations pertinentes, le champ de régulation comprend :
"Tout service lié à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir des conseils liés aux jetons numériques directement ou par le biais de publications, d'articles ou de toute autre forme (électronique, imprimée ou autre), ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques par la publication ou la diffusion d'analyses de recherche ou de rapports de recherche (électroniques, imprimés ou autres)"
Cela pourrait signifier que si un KOL ou une institution publie un rapport sur la valeur d'investissement d'un certain jeton à Singapour, il pourrait théoriquement avoir besoin d'une licence DTSP, sinon cela pourrait être jugé illégal.
Groupes potentiellement affectés
Types d'identité personnelle à haut risque :
Travailleurs indépendants : y compris les développeurs, les consultants de projet, les teneurs de marché, les mineurs, etc.
Créateurs de contenu et KOL : inclut les analystes, les opérations communautaires, etc.
Personnel clé du projet : comprend les fondateurs, le développement commercial, les ventes et autres personnels clés.
Types d'institutions à haut risque :
Bourses non réglementées : bourses centralisées et décentralisées
Projet : DeFi, portefeuille, NFT, etc.
Conclusion : La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité préoccupante émerge : Singapour est sérieux cette fois-ci et a l'intention d'expulser tous les participants non conformes. Presque toute activité liée aux jetons numériques pourrait être soumise à la réglementation, que ce soit dans des bureaux luxueux ou en travaillant depuis chez soi, qu'il s'agisse de cadres de grandes entreprises ou de travailleurs indépendants.
En raison des nombreuses zones grises dans la définition de "lieu d'affaires" et "exercice d'activité", la MAS pourrait adopter une stratégie d'application de la loi "axée sur les cas", en établissant d'abord quelques cas types, puis en avançant de manière globale.
Vous souhaitez demander temporairement la conformité ? Cela ne sera probablement pas une tâche facile. La MAS a clairement indiqué qu'elle approuvera les licences DTSP de manière "extrêmement prudente" et qu'elle ne validera les demandes que dans "des circonstances extrêmement limitées".
À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est désormais terminée, et le paysage industriel est en train de subir des changements profonds.
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DaoTherapy
· 08-01 04:51
Il est vraiment difficile de prévoir la direction des politiques.
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MetamaskMechanic
· 08-01 04:48
La réglementation est une question de vie ou de mort.
La réglementation de Singapour se resserre, ce qui pourrait remodeler le paysage de l'industrie Web3.
Le paysage de l'industrie Web3 en Asie pourrait connaître des changements majeurs en raison des nouvelles réglementations de Singapour.
L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié le 30 mai 2025 un document de réponse concernant les nouvelles réglementations pour les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui pourrait avoir des répercussions profondes sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles règles entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'aucune période de grâce ne sera accordée. Cela signifie qu'un "retrait de Singapour Web3" à grande échelle pourrait déjà avoir commencé discrètement.
MAS n'a pas caché son attitude extrêmement prudente dans ce document de consultation à la formulation sévère. Cela marque un au revoir inattendu au passé pour Singapour, autrefois considéré comme un "paradis amical pour la cryptographie en Asie" par les acteurs mondiaux du Web3 - non pas par des ajustements politiques progressifs, mais par un resserrement réglementaire presque "brutal".
Pour les projets et institutions qui restent en attente, la question n'est plus "si partir", mais "quand partir" et "où aller".
Autrefois la gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En regardant Singapour en 2021, alors que la Chine interdisait complètement le commerce des cryptomonnaies et que la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis appliquait des mesures strictes, cette ville-état a ouvert ses bras pour accueillir les entrepreneurs du Web3. Plusieurs institutions de renom ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les gains en capital de 0 %, mais aussi à cause de l'attitude de "promotion de l'innovation" affichée par la MAS à l'époque.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" de l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il était possible de fournir légalement et conformément des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier (à l'exception de Singapour), tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial basé à Singapour et servant le monde entier a attiré un grand nombre de professionnels du Web3.
Et aujourd'hui, les nouvelles règles DTSP de Singapour signifient que le pays ferme complètement la porte aux entreprises Web3 favorables à la réglementation, et son attitude peut être résumée simplement par : expulser toutes les entreprises Web3 non licenciées.
Définition de DTSP : Un champ réglementaire qui pousse à la réflexion
DTSP, qui signifie fournisseur de services de tokens numériques, est défini selon la réglementation pertinente et comprend deux types d'entités :
Cette définition peut sembler simple, mais elle est en réalité pleine de sens.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'exploitation" à Singapour est extrêmement large, englobant "tout endroit utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires à Singapour (y compris les stands qui peuvent se déplacer d'un endroit à un autre)". Cela signifie que, tant qu'il n'y a pas de licence à Singapour, mener des affaires impliquant des actifs numériques dans n'importe quel lieu pourrait enfreindre la loi, que ce soit pour des clients locaux ou étrangers.
En ce qui concerne la légalité du travail à domicile, la MAS a répondu que si une personne est employée par une entreprise étrangère, le travail à domicile peut être accepté. Cependant, la MAS a également souligné que si ces personnes travaillent dans des espaces de coworking ou dans les bureaux d'une société affiliée à l'étranger, il est plus probable qu'elles soient soumises à la réglementation.
Définition générale des services de jetons numériques
La définition des services de jetons numériques par le MAS est très large, couvrant presque tous les types de jetons et services pertinents, y compris la publication de rapports de recherche. Selon les réglementations pertinentes, le champ de régulation comprend :
"Tout service lié à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir des conseils liés aux jetons numériques directement ou par le biais de publications, d'articles ou de toute autre forme (électronique, imprimée ou autre), ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques par la publication ou la diffusion d'analyses de recherche ou de rapports de recherche (électroniques, imprimés ou autres)"
Cela pourrait signifier que si un KOL ou une institution publie un rapport sur la valeur d'investissement d'un certain jeton à Singapour, il pourrait théoriquement avoir besoin d'une licence DTSP, sinon cela pourrait être jugé illégal.
Groupes potentiellement affectés
Types d'identité personnelle à haut risque :
Types d'institutions à haut risque :
Conclusion : La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité préoccupante émerge : Singapour est sérieux cette fois-ci et a l'intention d'expulser tous les participants non conformes. Presque toute activité liée aux jetons numériques pourrait être soumise à la réglementation, que ce soit dans des bureaux luxueux ou en travaillant depuis chez soi, qu'il s'agisse de cadres de grandes entreprises ou de travailleurs indépendants.
En raison des nombreuses zones grises dans la définition de "lieu d'affaires" et "exercice d'activité", la MAS pourrait adopter une stratégie d'application de la loi "axée sur les cas", en établissant d'abord quelques cas types, puis en avançant de manière globale.
Vous souhaitez demander temporairement la conformité ? Cela ne sera probablement pas une tâche facile. La MAS a clairement indiqué qu'elle approuvera les licences DTSP de manière "extrêmement prudente" et qu'elle ne validera les demandes que dans "des circonstances extrêmement limitées".
À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est désormais terminée, et le paysage industriel est en train de subir des changements profonds.