Les États-Unis prévoient de proposer une loi sur la réglementation des stablecoins, plusieurs types de stablecoins pourraient être affectés.
Après l'effondrement d'un système de stablecoin basé sur un algorithme, les États-Unis ont renforcé leur réglementation sur les stablecoins. Récemment, des informations ont indiqué que la Chambre des représentants des États-Unis prépare un projet de loi sur les stablecoins, visant à interdire des stablecoins similaires à certains stablecoins basés sur un algorithme.
Selon les informations, le projet de loi interdira l'émission ou la création de nouveaux "stablecoins adossés à des actifs internes". Ce type de stablecoin s'appuie généralement sur les actifs numériques propres de l'émetteur pour maintenir un prix fixe et peut être converti, racheté ou racheté à un montant fixe.
Les professionnels du secteur ont interprété la définition de "stablecoin de collatéralisation endogène". En général, cela fait référence à l'utilisation d'actifs créés par l'émetteur (comme les jetons de gouvernance) comme garantie pour émettre des stablecoins. Ce mécanisme peut entraîner une hausse spirale des prix des garanties et de l'offre de stablecoins en période de marché haussier, tandis qu'en période de marché baissier, il peut déclencher une crise de liquidation. Pour les régulateurs, ce type de mécanisme présente des risques considérables.
Selon la description actuelle du projet de loi, plusieurs types de stablecoins pourraient faire face à des risques réglementaires :
Stablecoins sur-collatéralisés : comme certains projets utilisant leur propre jeton de gouvernance comme garantie, les stablecoins émis par sur-collatéralisation, bien qu'ils disposent d'un mécanisme de gestion des risques, présentent toujours des caractéristiques de "stablecoins à collatéral interne".
Produits similaires à des mécanismes de stablecoin basés sur certains algorithmes : certains projets de stablecoin construits sur des blockchains spécifiques, dont le mécanisme est similaire à celui des stablecoins algorithmiques qui ont précédemment échoué, pourraient très probablement faire face à une réglementation.
Certaines stablecoins algorithmiques : même si le taux de collatéral actuel est élevé et que la liquidité est suffisante, certaines stablecoins algorithmiques peuvent également correspondre à la définition des interdictions législatives. Ces stablecoins adoptent généralement un modèle à deux jetons, l'un servant de collatéral et l'autre représentant la partie algorithmique.
Pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires traditionnelles, ce projet de loi propose une voie légale d'émission. Les banques ou les coopératives de crédit peuvent émettre leurs propres stablecoins sous la supervision des organismes de réglementation concernés. Le projet de loi guide également la Réserve fédérale dans l'établissement de processus pour examiner les demandes des émetteurs non bancaires. L'émission de stablecoins sans approbation pourrait entraîner des sanctions sévères.
Il convient de noter que certains stablecoins, principalement garantis par des actifs décentralisés, comme les stablecoins émis par certains projets connus, ne relèvent pas actuellement de la catégorie des stablecoins garantis de manière endogène. Cependant, la position du projet de loi à l'égard de ce type de stablecoin n'est pas encore claire.
Dans l'ensemble, le nouveau projet de loi pourrait interdire l'émission de nouveaux stablecoins adossés à des actifs internes, ce qui pourrait concerner de nombreux projets de stablecoins relativement sûrs. En ce qui concerne les stablecoins centralisés, le projet de loi précise les régulateurs, et il est possible que la situation dans laquelle les banques émettent leurs propres stablecoins augmente.
Il convient de noter que ce projet de loi est actuellement encore à l'état de projet, et qu'il pourrait être discuté prochainement, avec des contenus qui pourraient être modifiés. Il faudra un certain temps pour passer du projet à l'entrée en vigueur finale, et toutes les parties concernées doivent continuer à suivre de près l'évolution de la situation.
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Les États-Unis préparent un projet de loi sur les stablecoins, et les types adossés à des actifs internes pourraient être interdits.
Les États-Unis prévoient de proposer une loi sur la réglementation des stablecoins, plusieurs types de stablecoins pourraient être affectés.
Après l'effondrement d'un système de stablecoin basé sur un algorithme, les États-Unis ont renforcé leur réglementation sur les stablecoins. Récemment, des informations ont indiqué que la Chambre des représentants des États-Unis prépare un projet de loi sur les stablecoins, visant à interdire des stablecoins similaires à certains stablecoins basés sur un algorithme.
Selon les informations, le projet de loi interdira l'émission ou la création de nouveaux "stablecoins adossés à des actifs internes". Ce type de stablecoin s'appuie généralement sur les actifs numériques propres de l'émetteur pour maintenir un prix fixe et peut être converti, racheté ou racheté à un montant fixe.
Les professionnels du secteur ont interprété la définition de "stablecoin de collatéralisation endogène". En général, cela fait référence à l'utilisation d'actifs créés par l'émetteur (comme les jetons de gouvernance) comme garantie pour émettre des stablecoins. Ce mécanisme peut entraîner une hausse spirale des prix des garanties et de l'offre de stablecoins en période de marché haussier, tandis qu'en période de marché baissier, il peut déclencher une crise de liquidation. Pour les régulateurs, ce type de mécanisme présente des risques considérables.
Selon la description actuelle du projet de loi, plusieurs types de stablecoins pourraient faire face à des risques réglementaires :
Stablecoins sur-collatéralisés : comme certains projets utilisant leur propre jeton de gouvernance comme garantie, les stablecoins émis par sur-collatéralisation, bien qu'ils disposent d'un mécanisme de gestion des risques, présentent toujours des caractéristiques de "stablecoins à collatéral interne".
Produits similaires à des mécanismes de stablecoin basés sur certains algorithmes : certains projets de stablecoin construits sur des blockchains spécifiques, dont le mécanisme est similaire à celui des stablecoins algorithmiques qui ont précédemment échoué, pourraient très probablement faire face à une réglementation.
Certaines stablecoins algorithmiques : même si le taux de collatéral actuel est élevé et que la liquidité est suffisante, certaines stablecoins algorithmiques peuvent également correspondre à la définition des interdictions législatives. Ces stablecoins adoptent généralement un modèle à deux jetons, l'un servant de collatéral et l'autre représentant la partie algorithmique.
Pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires traditionnelles, ce projet de loi propose une voie légale d'émission. Les banques ou les coopératives de crédit peuvent émettre leurs propres stablecoins sous la supervision des organismes de réglementation concernés. Le projet de loi guide également la Réserve fédérale dans l'établissement de processus pour examiner les demandes des émetteurs non bancaires. L'émission de stablecoins sans approbation pourrait entraîner des sanctions sévères.
Il convient de noter que certains stablecoins, principalement garantis par des actifs décentralisés, comme les stablecoins émis par certains projets connus, ne relèvent pas actuellement de la catégorie des stablecoins garantis de manière endogène. Cependant, la position du projet de loi à l'égard de ce type de stablecoin n'est pas encore claire.
Dans l'ensemble, le nouveau projet de loi pourrait interdire l'émission de nouveaux stablecoins adossés à des actifs internes, ce qui pourrait concerner de nombreux projets de stablecoins relativement sûrs. En ce qui concerne les stablecoins centralisés, le projet de loi précise les régulateurs, et il est possible que la situation dans laquelle les banques émettent leurs propres stablecoins augmente.
Il convient de noter que ce projet de loi est actuellement encore à l'état de projet, et qu'il pourrait être discuté prochainement, avec des contenus qui pourraient être modifiés. Il faudra un certain temps pour passer du projet à l'entrée en vigueur finale, et toutes les parties concernées doivent continuer à suivre de près l'évolution de la situation.