Analyse du marché RWA : Les différences clés entre le RWA en dollars et les autres RWA
Récemment, bien que le marché des cryptomonnaies reste morose, les actifs du monde réel (RWA) ( sont devenus un sujet de discussion brûlant. Certains estiment que les RWA représentent un marché de plusieurs trillions, car les stablecoins en dollars, en tant que premiers et plus réussis des RWA, approchent une capitalisation boursière de 300 milliards de dollars, tandis qu'un grand nombre d'actifs hors chaîne, tels que l'immobilier, les actions et les obligations, ont le potentiel d'être intégrés sur la chaîne.
Cependant, ce point de vue ignore les énormes différences entre les RWA en dollars et les autres RWA. Pour rechercher des opportunités d'investissement dans la catégorie RWA, il est d'abord nécessaire de comprendre ces différences. Cet article analysera les distinctions entre les RWA en dollars et les autres RWA sous quatre angles, explorera l'état et les défis des RWA non monétaires, et fournira aux investisseurs des idées pour capturer l'Alpha dans le domaine des RWA.
1. Cas d'utilisation : besoin clair vs besoin flou
Les stablecoins en dollars sont des outils essentiels pour les règlements de transactions sur le marché des cryptomonnaies, les paiements transfrontaliers et la couverture des risques, avec une fréquence d'utilisation élevée. Dans des pays comme l'Argentine et la Turquie, où l'inflation est sévère, les stablecoins en dollars sont devenus un moyen important de protéger la richesse.
En comparaison, d'autres actifs réels tokenisés, tels que l'immobilier, sont principalement utilisés pour le financement mondial ou pour améliorer la liquidité des actifs, avec une fréquence de demande faible et un public limité. Les participants du marché des cryptomonnaies préfèrent investir dans des actifs natifs comme le BTC et l'ETH. Les actifs hors chaîne de haute qualité ont déjà des canaux de financement matures, tandis que les actifs à rendement plus faible cherchent activement à être mis sur la chaîne, ce qui limite encore la taille du marché.
Les RWA en dollars américains fournissent de la liquidité au marché des cryptomonnaies, jouant le rôle de "fournisseur", tandis que d'autres RWA cherchent à être les "demandeurs" de liquidité. Bien que les noms soient identiques, leur nature est totalement différente. Il est intéressant de se demander s'il existe d'autres RWA non monétaires qui pourraient fournir de la liquidité au marché des cryptomonnaies.
2. Conformité et confiance : base solide vs base faible
) conformité réglementaire
L'USDC est émis par des institutions réglementées, dont les réserves sont régulièrement auditées, en conformité avec la réglementation monétaire américaine. Bien que l'USDT ait été controversé, il a gagné la confiance du marché grâce à une coopération étroite avec les échanges. L'environnement réglementaire pour d'autres RWA est plus complexe, par exemple, la mise en chaîne de l'immobilier implique des questions de confirmation de propriété légale et de justice transfrontalière, et il manque actuellement de normes unifiées, rendant difficile une promotion rapide.
base de confiance
Le cœur de la RWA réside dans la tokenisation du crédit. Les RWA en dollars sont ancrés dans le dollar, soutenus par le crédit national américain, ce qui génère une très grande confiance des utilisateurs. Les autres RWA dépendent du crédit des émetteurs d'actifs hors chaîne, par exemple, la tokenisation des biens immobiliers nécessite une preuve de propriété par une autorité compétente, sinon il est difficile pour les utilisateurs de faire confiance à la relation entre le jeton en chaîne et l'actif physique.
La base de confiance des RWA en dollars est difficile à surpasser, les autres RWA ayant du mal à rivaliser. À court terme, les catégories de RWA avec des barrières de conformité plus faibles et une confiance plus facilement établie méritent davantage d'attention.
3. Réalisation technique : simple vs complexe
La logique technique des stablecoins en dollars est claire : émission et rachat sur la chaîne, seuil bas. Les dollars et les obligations américaines sont des actifs standardisés, avec des coûts d'audit et de suivi faibles. D'autres actifs réels (RWA) impliquent des étapes complexes telles que l'évaluation des actifs, la distribution des dividendes et la liquidation, nécessitant également des oracles pour vérifier en temps réel les données hors chaîne. Les processus d'intégration des différents actifs ###, comme l'immobilier (, varient énormément, les normes de conformité et la difficulté d'implémentation technique étant élevées, ce qui ralentit naturellement le rythme de développement.
Les RWA non standardisés nécessitent l'élaboration de normes spécifiques pour chaque catégorie d'actifs, ce qui est difficile à réaliser à court terme. En revanche, les RWA comme l'or et les obligations, qui sont relativement plus faciles à standardiser, sont plus réalisables.
4. Modes de promotion : de bas en haut vs de haut en bas
L'émergence de l'USDT est née de la demande des utilisateurs : l'achat de crypto-monnaies avec des monnaies fiduciaires est soumis à des restrictions réglementaires, et les échanges ont lancé des paires de trading USDT pour résoudre ce problème. Avec l'augmentation de son utilisation, il a évolué pour devenir le dollar numérique, s'intégrant dans la finance décentralisée (DeFi) et les paiements transfrontaliers. C'est le résultat d'une demande du marché qui a été poussée de bas en haut.
Les actifs réels tels que l'immobilier et les actions sont principalement poussés par de grandes institutions, en raison de besoins de financement ou de liquidité, ce qui appartient à un modèle de haut en bas. La participation des utilisateurs ordinaires et des entrepreneurs est faible.
L'approche de développement ascendante est mieux adaptée aux caractéristiques de l'industrie de la cryptographie. Les projets RWA qui mettent davantage l'accent sur le développement communautaire sont également plus susceptibles de recevoir le soutien des utilisateurs.
Résumé et perspectives
Le succès du RWA en dollars américains repose sur une demande claire, une forte liquidité, une base de confiance solide, une faible barrière technique et un marché propulsé par le bas. D'autres RWA sont entravés par des problèmes de cartographie de la propriété, une incertitude réglementaire, une complexité technique et une résistance des intérêts traditionnels, ce qui ralentit leur développement.
À l'avenir, d'autres RWA devront au moins travailler dans les directions suivantes pour percer:
Collaboration réglementaire : promouvoir la reconnaissance juridique transnationale de la propriété des actifs sur la chaîne.
Cadre de conformité : établir des normes de segmentation par catégorie d'actifs pour accélérer le processus de conformité.
Infrastructure : Améliorer les oracles RWA, les plateformes d'émission et les protocoles de liquidité inter-chaînes.
Les investisseurs doivent clairement comprendre la différence entre le RWA en dollars et les autres RWA, et saisir avec précision l'état actuel du développement du secteur RWA. Il est recommandé de suivre l'évolution du cadre de conformité RWA aux États-Unis, tout en prêtant attention aux actifs RWA tels que l'or, les obligations ), qui sont faciles à standardiser et à rendre transparents. Actuellement, il est encore plus important de se concentrer sur les projets d'infrastructure dans le secteur RWA, tels que les oracles RWA, les plateformes d'émission RWA et les protocoles de liquidité RWA.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
16 J'aime
Récompense
16
6
Partager
Commentaire
0/400
ImpermanentTherapist
· Il y a 20h
Je ne comprends même pas après l'avoir juste ouvert.
Analyse du marché RWA : Quatre principales différences entre le RWA en dollars et les autres RWA
Analyse du marché RWA : Les différences clés entre le RWA en dollars et les autres RWA
Récemment, bien que le marché des cryptomonnaies reste morose, les actifs du monde réel (RWA) ( sont devenus un sujet de discussion brûlant. Certains estiment que les RWA représentent un marché de plusieurs trillions, car les stablecoins en dollars, en tant que premiers et plus réussis des RWA, approchent une capitalisation boursière de 300 milliards de dollars, tandis qu'un grand nombre d'actifs hors chaîne, tels que l'immobilier, les actions et les obligations, ont le potentiel d'être intégrés sur la chaîne.
Cependant, ce point de vue ignore les énormes différences entre les RWA en dollars et les autres RWA. Pour rechercher des opportunités d'investissement dans la catégorie RWA, il est d'abord nécessaire de comprendre ces différences. Cet article analysera les distinctions entre les RWA en dollars et les autres RWA sous quatre angles, explorera l'état et les défis des RWA non monétaires, et fournira aux investisseurs des idées pour capturer l'Alpha dans le domaine des RWA.
1. Cas d'utilisation : besoin clair vs besoin flou
Les stablecoins en dollars sont des outils essentiels pour les règlements de transactions sur le marché des cryptomonnaies, les paiements transfrontaliers et la couverture des risques, avec une fréquence d'utilisation élevée. Dans des pays comme l'Argentine et la Turquie, où l'inflation est sévère, les stablecoins en dollars sont devenus un moyen important de protéger la richesse.
En comparaison, d'autres actifs réels tokenisés, tels que l'immobilier, sont principalement utilisés pour le financement mondial ou pour améliorer la liquidité des actifs, avec une fréquence de demande faible et un public limité. Les participants du marché des cryptomonnaies préfèrent investir dans des actifs natifs comme le BTC et l'ETH. Les actifs hors chaîne de haute qualité ont déjà des canaux de financement matures, tandis que les actifs à rendement plus faible cherchent activement à être mis sur la chaîne, ce qui limite encore la taille du marché.
Les RWA en dollars américains fournissent de la liquidité au marché des cryptomonnaies, jouant le rôle de "fournisseur", tandis que d'autres RWA cherchent à être les "demandeurs" de liquidité. Bien que les noms soient identiques, leur nature est totalement différente. Il est intéressant de se demander s'il existe d'autres RWA non monétaires qui pourraient fournir de la liquidité au marché des cryptomonnaies.
2. Conformité et confiance : base solide vs base faible
) conformité réglementaire
L'USDC est émis par des institutions réglementées, dont les réserves sont régulièrement auditées, en conformité avec la réglementation monétaire américaine. Bien que l'USDT ait été controversé, il a gagné la confiance du marché grâce à une coopération étroite avec les échanges. L'environnement réglementaire pour d'autres RWA est plus complexe, par exemple, la mise en chaîne de l'immobilier implique des questions de confirmation de propriété légale et de justice transfrontalière, et il manque actuellement de normes unifiées, rendant difficile une promotion rapide.
base de confiance
Le cœur de la RWA réside dans la tokenisation du crédit. Les RWA en dollars sont ancrés dans le dollar, soutenus par le crédit national américain, ce qui génère une très grande confiance des utilisateurs. Les autres RWA dépendent du crédit des émetteurs d'actifs hors chaîne, par exemple, la tokenisation des biens immobiliers nécessite une preuve de propriété par une autorité compétente, sinon il est difficile pour les utilisateurs de faire confiance à la relation entre le jeton en chaîne et l'actif physique.
La base de confiance des RWA en dollars est difficile à surpasser, les autres RWA ayant du mal à rivaliser. À court terme, les catégories de RWA avec des barrières de conformité plus faibles et une confiance plus facilement établie méritent davantage d'attention.
3. Réalisation technique : simple vs complexe
La logique technique des stablecoins en dollars est claire : émission et rachat sur la chaîne, seuil bas. Les dollars et les obligations américaines sont des actifs standardisés, avec des coûts d'audit et de suivi faibles. D'autres actifs réels (RWA) impliquent des étapes complexes telles que l'évaluation des actifs, la distribution des dividendes et la liquidation, nécessitant également des oracles pour vérifier en temps réel les données hors chaîne. Les processus d'intégration des différents actifs ###, comme l'immobilier (, varient énormément, les normes de conformité et la difficulté d'implémentation technique étant élevées, ce qui ralentit naturellement le rythme de développement.
Les RWA non standardisés nécessitent l'élaboration de normes spécifiques pour chaque catégorie d'actifs, ce qui est difficile à réaliser à court terme. En revanche, les RWA comme l'or et les obligations, qui sont relativement plus faciles à standardiser, sont plus réalisables.
4. Modes de promotion : de bas en haut vs de haut en bas
L'émergence de l'USDT est née de la demande des utilisateurs : l'achat de crypto-monnaies avec des monnaies fiduciaires est soumis à des restrictions réglementaires, et les échanges ont lancé des paires de trading USDT pour résoudre ce problème. Avec l'augmentation de son utilisation, il a évolué pour devenir le dollar numérique, s'intégrant dans la finance décentralisée (DeFi) et les paiements transfrontaliers. C'est le résultat d'une demande du marché qui a été poussée de bas en haut.
Les actifs réels tels que l'immobilier et les actions sont principalement poussés par de grandes institutions, en raison de besoins de financement ou de liquidité, ce qui appartient à un modèle de haut en bas. La participation des utilisateurs ordinaires et des entrepreneurs est faible.
L'approche de développement ascendante est mieux adaptée aux caractéristiques de l'industrie de la cryptographie. Les projets RWA qui mettent davantage l'accent sur le développement communautaire sont également plus susceptibles de recevoir le soutien des utilisateurs.
Résumé et perspectives
Le succès du RWA en dollars américains repose sur une demande claire, une forte liquidité, une base de confiance solide, une faible barrière technique et un marché propulsé par le bas. D'autres RWA sont entravés par des problèmes de cartographie de la propriété, une incertitude réglementaire, une complexité technique et une résistance des intérêts traditionnels, ce qui ralentit leur développement.
À l'avenir, d'autres RWA devront au moins travailler dans les directions suivantes pour percer:
Les investisseurs doivent clairement comprendre la différence entre le RWA en dollars et les autres RWA, et saisir avec précision l'état actuel du développement du secteur RWA. Il est recommandé de suivre l'évolution du cadre de conformité RWA aux États-Unis, tout en prêtant attention aux actifs RWA tels que l'or, les obligations ), qui sont faciles à standardiser et à rendre transparents. Actuellement, il est encore plus important de se concentrer sur les projets d'infrastructure dans le secteur RWA, tels que les oracles RWA, les plateformes d'émission RWA et les protocoles de liquidité RWA.