Exploration approfondie : Le rôle et les perspectives de l'immobilier sur le marché des RWA
Le concept des actifs physiques ( RWA ) n'est pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies. Dès 2018, des concepts similaires tels que la tokenisation d'actifs et l'émission de tokens de type sécurité ( STO ) avaient déjà émergé. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire encore immature à l'époque et d'un avantage potentiel de rendement peu évident, ces premières tentatives n'ont pas réussi à se développer en un segment de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a clairement dépassé le taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Les projets DeFi majeurs et les institutions financières traditionnelles commencent tous à explorer le domaine des RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA dans l'immobilier ont émergé sur le marché. Ils visent à étendre de manière diversifiée le marché des investissements immobiliers, à enrichir les produits d'investissement immobilier et à abaisser le seuil d'investissement. Cet article analysera par le biais d'études de cas les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que le marché potentiel. Étant donné que ces projets ciblent principalement les actifs immobiliers et les investisseurs en Amérique du Nord, la discussion sur les politiques, les réglementations et les conditions du marché se concentrera sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon les statistiques, en mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord s'élevait à 13 000 milliards de dollars, tandis que la taille du marché immobilier mondial coté était de 26 600 milliards de dollars.
L'objectif principal du marché de l'immobilier tokenisé est de : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
Fractionnement du financement de la propriété immobilière
Produit de l'indice du marché immobilier dans une zone spécifique
La tokenisation de l'immobilier en tant que garantie
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain renforcent la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les fiducies de placement immobilier ( REIT ) présentent des similitudes avec les actifs réels immobiliers (RWA), offrant tous deux des opportunités d'investissement immobilier diversifiées, réduisant le seuil d'investissement et augmentant la liquidité des actifs. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Malgré cela, l'examen rigoureux des actifs et la structure d'investissement des REIT fournissent un solide modèle pour les projets RWA immobiliers.
Au cours des deux dernières années de fonctionnement du projet, nous avons acquis une compréhension plus claire des avantages et des inconvénients des RWA immobiliers. Les projets typiques de RWA immobiliers présentent les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après une analyse approfondie de cas spécifiques, il s'avère qu'en raison de différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations variées dans son fonctionnement réel.
Étude de cas
Ce chapitre analyse trois projets immobiliers RWA. Chaque projet utilise une méthode différente pour tokeniser le marché immobilier, représentant chacun un exemple emblématique dans son domaine. Il convient de noter que ces projets sont encore à un stade précoce, et les produits n'ont pas encore été soumis à une validation et des tests de marché à long terme.
RealT
RealT a été lancé en 2019 et est l'un des projets immobiliers RWA les plus anciens du marché, se concentrant sur l'investissement dans l'immobilier résidentiel américain principalement sur Gnosis grâce à la blockchain Ethereum et Gnosis (.
RealT acquiert des biens résidentiels et, en conformité avec la réglementation américaine, tokenise des entités possédant des contrats de propriété. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers des biens sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des dépenses, le loyer généré par des biens spécifiques est distribué à leurs détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société détenant les actifs immobiliers. Selon les indications de leur site web, en cas de défaut de la société, les détenteurs de tokens peuvent choisir de désigner une autre société pour gérer celle qui détient le contrat de propriété. Il convient de noter qu'ils n'imposent pas la participation à l'investissement dans les biens qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de tokens de propriété peuvent recevoir chaque mois une part des revenus locatifs, hors réserve d'entretien d'environ 2,5 % et frais de gestion d'environ 10 % de la valeur.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des tokens immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque token est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 tokens a été émis. Ce bien génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un bénéfice annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque token reçoit un dividende de 3,83 dollars, ce qui correspond à un taux de rendement annualisé de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT propose 100 % de tokens, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients, ce qui permet de maintenir un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion prélève 8 % des loyers et des frais de maintenance restants, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. Cette méthode permet à l'équipe de RealT d'économiser beaucoup de temps de gestion et de se concentrer sur la recherche de propriétés qualifiées et de les tokeniser sur le marché.
Cependant, bien que la décentralisation de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle pose également des défis. Lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles, les coûts de gestion de l'entreprise peuvent devenir non viables. Des rapports expliquent le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit des institutions de gestion pour gérer les propriétés qu'elle possède ; si RealT détient une part importante de la propriété, cela peut réduire les coûts d'agence, car une mauvaise gestion aurait des conséquences négatives pour eux. Cependant, si RealT détient trop d'actions, cela pourrait affecter la liquidité des jetons, et les petits actionnaires pourraient également devenir des passagers clandestins. Ces propriétaires pourraient s'attendre à ce que les grands actionnaires supervisent la viabilité financière des institutions de gestion engagées. D'autre part, si RealT détient peu d'actions, elle pourrait manquer de motivation suffisante pour choisir adéquatement les institutions de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs auraient également du mal à superviser efficacement les institutions de gestion.
L'auteur a enquêté sur les dix derniers jetons vendus sur le marché RealT et a utilisé des explorateurs de blockchain pertinents pour rechercher le nombre de propriétaires de chaque propriété.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Comme le montre le graphique, RealT divise les biens immobiliers en un nombre différent de tokens, chaque token ayant un prix d'environ 50 dollars. La plupart des biens sont situés à Détroit, avec environ 500 détenteurs de tokens, et deux propriétés comptent plus de 1000 détenteurs. En combinant le nombre de tokens de chaque détenteur, on peut comprendre l'étendue de l'investissement des investisseurs de RealT.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2000 dollars, et 1 % investissent plus que ce montant. Cela indique que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs, augmentant ainsi la liquidité du marché du logement.
D'après les données de transaction du portefeuille RealT, RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de la plateforme varient en fonction des frais d'entretien, de l'assurance et des impôts, représentant environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit environ 150 000 à 180 000 dollars de revenus de la plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'oblige pas à participer à l'investissement immobilier, et que si l'on choisit d'investir, le niveau de participation n'a pas de limites ou de directives spécifiques, les revenus que RealT tire des revenus locatifs ne sont pas encore clairs.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier, elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans le Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. À l'instar de Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de participer aux investissements immobiliers en signant un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT établit un Series LLC correspondant pour chaque bien immobilier dans lequel elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque Series LLC possède un bien immobilier spécifique et les jetons correspondants. Cette structure vise à garantir que les problèmes financiers ou juridiques d'un bien immobilier n'affectent pas les autres biens sous RealT ou les opérations de la société mère.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les fluctuations de prix du marché immobilier mondial. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle aux actifs synthétiques, en utilisant une architecture AMM. Parcl introduit le flux de prix Parcl Labs, créant des indices pour l'immobilier dans des zones spécifiques sur la base de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs peuvent spéculer sur la valeur des biens immobiliers, ayant la possibilité de parier à la hausse ou à la baisse des prix de l'immobilier.
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car l'exploitation de la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels. Certains pourraient remettre en question si c'est vraiment un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux critères susmentionnés. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investisseurs de renom dans l'industrie tels que Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, etc. Il est raisonnable de discuter des possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une TVL de 16 millions de dollars. Plus d'un an après son lancement, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'intérêt, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Parcl Labs propose des prix compétitifs et un marché d'indices bien conçu, facile à utiliser.
Du côté de l'exploitation, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien d'institutions d'investissement renommées, Parcl maintient une position relativement discrète sur le marché, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt à accepter les produits d'indices immobiliers.
) Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers comme garantie pour des prêts. Une entreprise a annoncé en juillet que son équipe de cryptomonnaie travaillait dans cette direction. Une autre entreprise s'est intégrée à RobinLand, soutenant les prêts hypothécaires immobiliers. RealT offre la possibilité d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie pour des prêts, mais cela se limite uniquement aux tokens qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de tokens et n'améliore pas substantiellement la liquidité en capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et arrêté en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour la transaction dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour les tokens immobiliers, que les propriétaires peuvent utiliser comme garantie pour un prêt. Le montant du prêt sera basé sur la valeur des tokens.
Le deuxième produit est le financement par hypothèque. Après que les utilisateurs ont acheté un bien immobilier et obtenu un prêt hypothécaire, ils peuvent tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus peuvent être utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, et les clients rembourseront ensuite le prêt à un taux fixe.
L'exploitation de Reinno reste centralisée et en mode hors ligne, les clients doivent se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Cette approche présente des risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter les remboursements, Reinno, en tant que fournisseur de services de tokenisation plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas les biens immobiliers hypothéqués ; les prêts sont essentiellement fournis par les utilisateurs qui choisissent de prêter sur Reinno. Actuellement, en raison du manque de contrat de prêt direct entre le prêteur et l'emprunteur, en particulier dans le contexte du financement immobilier décentralisé, il n'existe pas de cadre juridique complet pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas encore mis en place de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire décide de vendre la maison après avoir emprunté, ou s'il cesse de rembourser l'hypothèque à la banque après que Reinno ait terminé le financement hypothécaire, Reinno ne peut pas empêcher cette action qui entraîne le transfert de propriété, ce qui conduit en réalité l'emprunteur à "doubler les dépenses" sur la propriété. Ces risques évidents pourraient entraîner l'abandon du projet, l'avenir de l'immobilier.
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NFTHoarder
· Il y a 18h
Y a-t-il vraiment des gens qui croient que la spéculation immobilière peut être mise sur la blockchain ?
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RugpullSurvivor
· Il y a 18h
Encore des pigeons au spectacle de prendre les gens pour des idiots.
Voir l'originalRépondre0
WalletManager
· Il y a 18h
investisseur détaillant débutant, dépêchez-vous ! Il y a trop de failles dans les contrats RWA. Mieux vaut faire du Coin Hoarding dans un Cold Wallet pour plus de stabilité.
État actuel du marché immobilier RWA : opportunités et défis coexistent
Exploration approfondie : Le rôle et les perspectives de l'immobilier sur le marché des RWA
Le concept des actifs physiques ( RWA ) n'est pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies. Dès 2018, des concepts similaires tels que la tokenisation d'actifs et l'émission de tokens de type sécurité ( STO ) avaient déjà émergé. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire encore immature à l'époque et d'un avantage potentiel de rendement peu évident, ces premières tentatives n'ont pas réussi à se développer en un segment de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a clairement dépassé le taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Les projets DeFi majeurs et les institutions financières traditionnelles commencent tous à explorer le domaine des RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA dans l'immobilier ont émergé sur le marché. Ils visent à étendre de manière diversifiée le marché des investissements immobiliers, à enrichir les produits d'investissement immobilier et à abaisser le seuil d'investissement. Cet article analysera par le biais d'études de cas les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que le marché potentiel. Étant donné que ces projets ciblent principalement les actifs immobiliers et les investisseurs en Amérique du Nord, la discussion sur les politiques, les réglementations et les conditions du marché se concentrera sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon les statistiques, en mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord s'élevait à 13 000 milliards de dollars, tandis que la taille du marché immobilier mondial coté était de 26 600 milliards de dollars.
L'objectif principal du marché de l'immobilier tokenisé est de : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain renforcent la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les fiducies de placement immobilier ( REIT ) présentent des similitudes avec les actifs réels immobiliers (RWA), offrant tous deux des opportunités d'investissement immobilier diversifiées, réduisant le seuil d'investissement et augmentant la liquidité des actifs. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Malgré cela, l'examen rigoureux des actifs et la structure d'investissement des REIT fournissent un solide modèle pour les projets RWA immobiliers.
Au cours des deux dernières années de fonctionnement du projet, nous avons acquis une compréhension plus claire des avantages et des inconvénients des RWA immobiliers. Les projets typiques de RWA immobiliers présentent les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après une analyse approfondie de cas spécifiques, il s'avère qu'en raison de différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations variées dans son fonctionnement réel.
Étude de cas
Ce chapitre analyse trois projets immobiliers RWA. Chaque projet utilise une méthode différente pour tokeniser le marché immobilier, représentant chacun un exemple emblématique dans son domaine. Il convient de noter que ces projets sont encore à un stade précoce, et les produits n'ont pas encore été soumis à une validation et des tests de marché à long terme.
RealT
RealT a été lancé en 2019 et est l'un des projets immobiliers RWA les plus anciens du marché, se concentrant sur l'investissement dans l'immobilier résidentiel américain principalement sur Gnosis grâce à la blockchain Ethereum et Gnosis (.
RealT acquiert des biens résidentiels et, en conformité avec la réglementation américaine, tokenise des entités possédant des contrats de propriété. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers des biens sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des dépenses, le loyer généré par des biens spécifiques est distribué à leurs détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société détenant les actifs immobiliers. Selon les indications de leur site web, en cas de défaut de la société, les détenteurs de tokens peuvent choisir de désigner une autre société pour gérer celle qui détient le contrat de propriété. Il convient de noter qu'ils n'imposent pas la participation à l'investissement dans les biens qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de tokens de propriété peuvent recevoir chaque mois une part des revenus locatifs, hors réserve d'entretien d'environ 2,5 % et frais de gestion d'environ 10 % de la valeur.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des tokens immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque token est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 tokens a été émis. Ce bien génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un bénéfice annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque token reçoit un dividende de 3,83 dollars, ce qui correspond à un taux de rendement annualisé de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT propose 100 % de tokens, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients, ce qui permet de maintenir un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion prélève 8 % des loyers et des frais de maintenance restants, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. Cette méthode permet à l'équipe de RealT d'économiser beaucoup de temps de gestion et de se concentrer sur la recherche de propriétés qualifiées et de les tokeniser sur le marché.
Cependant, bien que la décentralisation de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle pose également des défis. Lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles, les coûts de gestion de l'entreprise peuvent devenir non viables. Des rapports expliquent le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit des institutions de gestion pour gérer les propriétés qu'elle possède ; si RealT détient une part importante de la propriété, cela peut réduire les coûts d'agence, car une mauvaise gestion aurait des conséquences négatives pour eux. Cependant, si RealT détient trop d'actions, cela pourrait affecter la liquidité des jetons, et les petits actionnaires pourraient également devenir des passagers clandestins. Ces propriétaires pourraient s'attendre à ce que les grands actionnaires supervisent la viabilité financière des institutions de gestion engagées. D'autre part, si RealT détient peu d'actions, elle pourrait manquer de motivation suffisante pour choisir adéquatement les institutions de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs auraient également du mal à superviser efficacement les institutions de gestion.
L'auteur a enquêté sur les dix derniers jetons vendus sur le marché RealT et a utilisé des explorateurs de blockchain pertinents pour rechercher le nombre de propriétaires de chaque propriété.
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Comme le montre le graphique, RealT divise les biens immobiliers en un nombre différent de tokens, chaque token ayant un prix d'environ 50 dollars. La plupart des biens sont situés à Détroit, avec environ 500 détenteurs de tokens, et deux propriétés comptent plus de 1000 détenteurs. En combinant le nombre de tokens de chaque détenteur, on peut comprendre l'étendue de l'investissement des investisseurs de RealT.
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Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2000 dollars, et 1 % investissent plus que ce montant. Cela indique que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs, augmentant ainsi la liquidité du marché du logement.
D'après les données de transaction du portefeuille RealT, RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de la plateforme varient en fonction des frais d'entretien, de l'assurance et des impôts, représentant environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit environ 150 000 à 180 000 dollars de revenus de la plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'oblige pas à participer à l'investissement immobilier, et que si l'on choisit d'investir, le niveau de participation n'a pas de limites ou de directives spécifiques, les revenus que RealT tire des revenus locatifs ne sont pas encore clairs.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier, elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans le Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. À l'instar de Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de participer aux investissements immobiliers en signant un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT établit un Series LLC correspondant pour chaque bien immobilier dans lequel elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque Series LLC possède un bien immobilier spécifique et les jetons correspondants. Cette structure vise à garantir que les problèmes financiers ou juridiques d'un bien immobilier n'affectent pas les autres biens sous RealT ou les opérations de la société mère.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les fluctuations de prix du marché immobilier mondial. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle aux actifs synthétiques, en utilisant une architecture AMM. Parcl introduit le flux de prix Parcl Labs, créant des indices pour l'immobilier dans des zones spécifiques sur la base de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs peuvent spéculer sur la valeur des biens immobiliers, ayant la possibilité de parier à la hausse ou à la baisse des prix de l'immobilier.
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car l'exploitation de la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels. Certains pourraient remettre en question si c'est vraiment un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux critères susmentionnés. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investisseurs de renom dans l'industrie tels que Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, etc. Il est raisonnable de discuter des possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une TVL de 16 millions de dollars. Plus d'un an après son lancement, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'intérêt, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Parcl Labs propose des prix compétitifs et un marché d'indices bien conçu, facile à utiliser.
Du côté de l'exploitation, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien d'institutions d'investissement renommées, Parcl maintient une position relativement discrète sur le marché, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt à accepter les produits d'indices immobiliers.
) Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers comme garantie pour des prêts. Une entreprise a annoncé en juillet que son équipe de cryptomonnaie travaillait dans cette direction. Une autre entreprise s'est intégrée à RobinLand, soutenant les prêts hypothécaires immobiliers. RealT offre la possibilité d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie pour des prêts, mais cela se limite uniquement aux tokens qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de tokens et n'améliore pas substantiellement la liquidité en capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et arrêté en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour la transaction dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour les tokens immobiliers, que les propriétaires peuvent utiliser comme garantie pour un prêt. Le montant du prêt sera basé sur la valeur des tokens.
Le deuxième produit est le financement par hypothèque. Après que les utilisateurs ont acheté un bien immobilier et obtenu un prêt hypothécaire, ils peuvent tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus peuvent être utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, et les clients rembourseront ensuite le prêt à un taux fixe.
L'exploitation de Reinno reste centralisée et en mode hors ligne, les clients doivent se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Cette approche présente des risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter les remboursements, Reinno, en tant que fournisseur de services de tokenisation plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas les biens immobiliers hypothéqués ; les prêts sont essentiellement fournis par les utilisateurs qui choisissent de prêter sur Reinno. Actuellement, en raison du manque de contrat de prêt direct entre le prêteur et l'emprunteur, en particulier dans le contexte du financement immobilier décentralisé, il n'existe pas de cadre juridique complet pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas encore mis en place de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire décide de vendre la maison après avoir emprunté, ou s'il cesse de rembourser l'hypothèque à la banque après que Reinno ait terminé le financement hypothécaire, Reinno ne peut pas empêcher cette action qui entraîne le transfert de propriété, ce qui conduit en réalité l'emprunteur à "doubler les dépenses" sur la propriété. Ces risques évidents pourraient entraîner l'abandon du projet, l'avenir de l'immobilier.