La première moitié de 2025, le marché des cryptomonnaies connaît une hausse contre la tendance, et la deuxième moitié pourrait accueillir plusieurs informations positives.
Revue du premier semestre 2025 : le marché des cryptomonnaies fait preuve de résilience, de nouvelles dynamiques se préparent pour le second semestre
Au premier semestre de 2025, l'économie mondiale fait face à un double défi de retard de baisse des taux d'intérêt et d'instabilité géopolitique, entraînant une forte volatilité sur la plupart des marchés d'actifs. Cependant, le bitcoin et l'ensemble du domaine des cryptomonnaies ont démontré une forte capacité de résistance, réalisant un joli rebond à contre-courant. Alors que le second semestre est sur le point de commencer, quels facteurs clés sont en train de se préparer sur le marché ?
L'économie américaine était largement attendue pour connaître un fort ralentissement en début d'année, mais la situation réelle présente une "aterrissage en douceur" avec un ralentissement stable. Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai et un taux de chômage de 4,2 %, les salaires ayant augmenté de 3,9 % en glissement annuel. Ces données indiquent que le marché du travail montre un léger ralentissement, mais reste globalement sain. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en juin en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente, en recul par rapport à la valeur précédente. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale commence à réduire les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation auquel l'économie est confrontée s'aggrave. Une grande banque d'investissement a abaissé ses prévisions de croissance du PIB américain pour 2025, passant de 2 % à 1,3 %, et a averti que la politique tarifaire pourrait faire grimper l'inflation et freiner la croissance économique, plongeant l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences nettes sur la trajectoire de baisse des taux d'intérêt, le président soulignant qu'il "n'est pas pressé de relâcher la politique", tandis que certains responsables plaident pour une baisse anticipée des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politiques reflète le paradoxe entre inflation et croissance : une baisse des taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact du retard des politiques tarifaires devient une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a souligné que l'effet de transmission des tarifs sur les prix pourrait se manifester au cours des prochains mois, avec des données sur l'inflation de juin à août pouvant montrer une "hausse significative". Une explication possible est que les entreprises ont précédemment atténué le choc à court terme en constituant des stocks, mais à mesure que les stocks sont épuisés, l'augmentation des coûts d'importation va progressivement faire monter les prix finaux. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder la baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, le chemin politique demeure hautement incertain. Les données non agricoles et l'IPC de juillet seront des éléments clés pour la prise de décision. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait envisager de réduire les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes, le marché pourrait faire face à un choc de "retard des faucons", voire revivre les dilemmes de la stagflation des années 70. Dans ce jeu entre réduction des taux et stagflation, chaque décision de la Réserve fédérale influencera profondément l'évolution du marché mondial.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes de politique monétaire accommodante. Les prévisions de baisse des taux de la Réserve fédérale en juin 2025, les avancées dans la réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont propulsé le marché boursier américain dans une tendance haussière oscillante : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, et le Nasdaq a progressé de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques durant cette période.
Il convient de noter que les actions liées aux cryptomonnaies, représentées par des entreprises de stablecoins, ont connu d'excellentes performances : une entreprise de stablecoins a vu son action s'envoler de plus de 600 % après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant ainsi l'une des IPO fintech les plus remarquables de 2025 ; les actions d'un autre échange de cryptomonnaies bien connu ont également enregistré une augmentation de 43 % en un mois.
Cette hausse est soutenue par le premier projet de loi fédéral sur la réglementation des stablecoins adopté par le Sénat américain le 17 juin, qui établit pour la première fois un cadre de réglementation fédéral pour les stablecoins, précisant que les émetteurs doivent disposer d'une réserve de 1:1 en dollars américains ou en obligations à court terme américaines, et interdisant les stablecoins algorithmiques et les stablecoins à intérêt. L'avantage de conformité d'un stablecoin mondial (d'une capitalisation de 61 milliards de dollars) en fait le choix privilégié des institutions, et la flambée des prix après son introduction reflète la forte attente du marché pour les "dividendes réglementaires".
La tendance "Emission d'actions pour l'achat de cryptomonnaies" du côté des entreprises renforce davantage la logique de lien entre les actions et les cryptomonnaies. Selon un rapport, d'ici avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde auront accumulé 820 000 bitcoins, dont une entreprise détient près de 600 000 bitcoins (soit 2,5 % de l'offre totale de bitcoins), avec un coût moyen d'environ 68 000 dollars, générant des bénéfices latents de plus de 200 %.
Plusieurs géants de la technologie financent l'augmentation de leur détention de Bitcoin via des obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, formant un nouveau modèle de capital "émettre des actions pour acheter des pièces". Cette entrée des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du Bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais augmentant également la légitimité des actifs chiffrés et la reconnaissance du marché. Les données d'une certaine banque montrent que le volume des règlements en stablecoins atteindra 28 000 milliards de dollars en 2024, dépassant la somme des deux plus grandes sociétés de cartes de crédit, validant ainsi le potentiel commercial des institutions concernées et révélant la capacité de la blockchain à remodeler le système de compensation mondial.
En envisageant la seconde moitié de l'année, si ce projet de loi sur les stablecoins est adopté par la Chambre des représentants et signé par le président, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde du chiffrement deviendront encore plus floues, renforçant la "corrélation entre les cryptomonnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à être fortes, devenant le moteur central des tendances structurelles du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans une situation complexe : lorsque le conflit au Moyen-Orient a soudainement escaladé à la mi-juin, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 100 000 dollars, mais s'est rapidement redressé pour repasser au-dessus de 100 000 dollars, affichant un mouvement indépendant et se détachant progressivement des actifs à risque traditionnels. La dernière étude d'un échange et d'une agence d'analyse on-chain montre que les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leur participation via des ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels sur le marché sont en train de remodeler ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, bien que les prix à court terme soient influencés par l'offre de capitaux et les conflits géopolitiques, à un niveau plus fondamental, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître la transformation de paradigme la plus profonde depuis sa création. Sa trajectoire de développement ne peut plus être définie simplement par le sentiment du marché ou les indicateurs techniques, mais se manifeste sous une nouvelle vigueur grâce à la synergie des quatre forces : technique, financement, réglementation et écologique. Les performances du marché en juin révèlent clairement que ce secteur évolue progressivement vers une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, la taille des ETF cryptographiques mondiaux dépassant le cap des 1,1 billion de dollars, avec un seul ETF Bitcoin d'une société de gestion d'actifs attirant 4,9 milliards de dollars de flux nets en un mois. Il est également notable que le niveau de participation des institutions financières traditionnelles subit une transformation qualitative. Par exemple, une banque d'investissement a commencé à proposer des services de prêts garantis par Bitcoin en collaboration avec des plateformes d'échange de cryptomonnaies, une profondeur de participation bien supérieure aux initiatives prudentes de Wall Street pendant le marché haussier de 2021. De plus, le changement attendu de la politique monétaire de la Réserve fédérale injecte de nouvelles variables sur le marché, les données historiques montrant que les cycles de baisse des taux de la Réserve fédérale sont généralement accompagnés d'une forte hausse du Bitcoin.
Du côté de la réglementation, l'adoption de la loi sur les stablecoins aux États-Unis et l'établissement du système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent la mise en place d'un cadre de conformité initial pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire de plus en plus de capitaux traditionnels.
De plus, des responsables gouvernementaux américains ont révélé qu'ils s'efforcent de construire une infrastructure de réserve stratégique en Bitcoin. L'ordre exécutif publié par le président actuel en mars de cette année n'a pas obligé le ministère des Finances à divulguer la situation des Bitcoins détenus par le gouvernement, nous pouvons donc nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au cours du second semestre. Le gouvernement "tend fortement" à augmenter ses avoirs en Bitcoin de manière neutre budgétairement, ce qui signifie qu'il fournira un soutien financier pour l'achat de Bitcoin par le biais de réorganisations internes ou d'économies de dépenses, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge sur les contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le point de vue de milieu 2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies présente une différence essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative.
Un responsable de la recherche sur les actifs numériques dans une banque a prédit que le prix cible du bitcoin à la fin de l'année 2025 serait de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière ce cycle haussier est passé d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et les fonds affluent sous diverses formes. Le bitcoin devient un outil d'allocation pour le retrait de capitaux des actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une fluctuation de prix, mais aussi un reflet de l'allocation de capitaux mondiaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, la seconde moitié de 2025 pourrait très probablement être un tournant historique pour une profonde couplage entre le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques.
Le prix actuel du BTC reste dans la fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour la seconde moitié de l'année, avec une possible réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, une adoption continue des cryptomonnaies par les entreprises et un éclaircissement des politiques réglementaires, on peut s'attendre à une nouvelle période de développement stable.
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AirdropHarvester
· 07-30 00:51
prendre les gens pour des idiots prendre les gens pour des idiots 就是干
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ReverseFOMOguy
· 07-30 00:50
bull ne bull pas parler aujourd'hui j'ai All in
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BoredRiceBall
· 07-30 00:47
De toute façon, j'ai déjà tout misé.
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GateUser-0717ab66
· 07-30 00:45
J'ai bien marqué chaque point au cours du premier semestre.
La première moitié de 2025, le marché des cryptomonnaies connaît une hausse contre la tendance, et la deuxième moitié pourrait accueillir plusieurs informations positives.
Revue du premier semestre 2025 : le marché des cryptomonnaies fait preuve de résilience, de nouvelles dynamiques se préparent pour le second semestre
Au premier semestre de 2025, l'économie mondiale fait face à un double défi de retard de baisse des taux d'intérêt et d'instabilité géopolitique, entraînant une forte volatilité sur la plupart des marchés d'actifs. Cependant, le bitcoin et l'ensemble du domaine des cryptomonnaies ont démontré une forte capacité de résistance, réalisant un joli rebond à contre-courant. Alors que le second semestre est sur le point de commencer, quels facteurs clés sont en train de se préparer sur le marché ?
L'économie américaine était largement attendue pour connaître un fort ralentissement en début d'année, mais la situation réelle présente une "aterrissage en douceur" avec un ralentissement stable. Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai et un taux de chômage de 4,2 %, les salaires ayant augmenté de 3,9 % en glissement annuel. Ces données indiquent que le marché du travail montre un léger ralentissement, mais reste globalement sain. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en juin en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente, en recul par rapport à la valeur précédente. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale commence à réduire les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation auquel l'économie est confrontée s'aggrave. Une grande banque d'investissement a abaissé ses prévisions de croissance du PIB américain pour 2025, passant de 2 % à 1,3 %, et a averti que la politique tarifaire pourrait faire grimper l'inflation et freiner la croissance économique, plongeant l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences nettes sur la trajectoire de baisse des taux d'intérêt, le président soulignant qu'il "n'est pas pressé de relâcher la politique", tandis que certains responsables plaident pour une baisse anticipée des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politiques reflète le paradoxe entre inflation et croissance : une baisse des taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact du retard des politiques tarifaires devient une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a souligné que l'effet de transmission des tarifs sur les prix pourrait se manifester au cours des prochains mois, avec des données sur l'inflation de juin à août pouvant montrer une "hausse significative". Une explication possible est que les entreprises ont précédemment atténué le choc à court terme en constituant des stocks, mais à mesure que les stocks sont épuisés, l'augmentation des coûts d'importation va progressivement faire monter les prix finaux. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder la baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, le chemin politique demeure hautement incertain. Les données non agricoles et l'IPC de juillet seront des éléments clés pour la prise de décision. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait envisager de réduire les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes, le marché pourrait faire face à un choc de "retard des faucons", voire revivre les dilemmes de la stagflation des années 70. Dans ce jeu entre réduction des taux et stagflation, chaque décision de la Réserve fédérale influencera profondément l'évolution du marché mondial.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes de politique monétaire accommodante. Les prévisions de baisse des taux de la Réserve fédérale en juin 2025, les avancées dans la réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont propulsé le marché boursier américain dans une tendance haussière oscillante : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, et le Nasdaq a progressé de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques durant cette période.
Il convient de noter que les actions liées aux cryptomonnaies, représentées par des entreprises de stablecoins, ont connu d'excellentes performances : une entreprise de stablecoins a vu son action s'envoler de plus de 600 % après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant ainsi l'une des IPO fintech les plus remarquables de 2025 ; les actions d'un autre échange de cryptomonnaies bien connu ont également enregistré une augmentation de 43 % en un mois.
Cette hausse est soutenue par le premier projet de loi fédéral sur la réglementation des stablecoins adopté par le Sénat américain le 17 juin, qui établit pour la première fois un cadre de réglementation fédéral pour les stablecoins, précisant que les émetteurs doivent disposer d'une réserve de 1:1 en dollars américains ou en obligations à court terme américaines, et interdisant les stablecoins algorithmiques et les stablecoins à intérêt. L'avantage de conformité d'un stablecoin mondial (d'une capitalisation de 61 milliards de dollars) en fait le choix privilégié des institutions, et la flambée des prix après son introduction reflète la forte attente du marché pour les "dividendes réglementaires".
La tendance "Emission d'actions pour l'achat de cryptomonnaies" du côté des entreprises renforce davantage la logique de lien entre les actions et les cryptomonnaies. Selon un rapport, d'ici avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde auront accumulé 820 000 bitcoins, dont une entreprise détient près de 600 000 bitcoins (soit 2,5 % de l'offre totale de bitcoins), avec un coût moyen d'environ 68 000 dollars, générant des bénéfices latents de plus de 200 %.
Plusieurs géants de la technologie financent l'augmentation de leur détention de Bitcoin via des obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, formant un nouveau modèle de capital "émettre des actions pour acheter des pièces". Cette entrée des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du Bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais augmentant également la légitimité des actifs chiffrés et la reconnaissance du marché. Les données d'une certaine banque montrent que le volume des règlements en stablecoins atteindra 28 000 milliards de dollars en 2024, dépassant la somme des deux plus grandes sociétés de cartes de crédit, validant ainsi le potentiel commercial des institutions concernées et révélant la capacité de la blockchain à remodeler le système de compensation mondial.
En envisageant la seconde moitié de l'année, si ce projet de loi sur les stablecoins est adopté par la Chambre des représentants et signé par le président, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde du chiffrement deviendront encore plus floues, renforçant la "corrélation entre les cryptomonnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à être fortes, devenant le moteur central des tendances structurelles du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans une situation complexe : lorsque le conflit au Moyen-Orient a soudainement escaladé à la mi-juin, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 100 000 dollars, mais s'est rapidement redressé pour repasser au-dessus de 100 000 dollars, affichant un mouvement indépendant et se détachant progressivement des actifs à risque traditionnels. La dernière étude d'un échange et d'une agence d'analyse on-chain montre que les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leur participation via des ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels sur le marché sont en train de remodeler ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, bien que les prix à court terme soient influencés par l'offre de capitaux et les conflits géopolitiques, à un niveau plus fondamental, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître la transformation de paradigme la plus profonde depuis sa création. Sa trajectoire de développement ne peut plus être définie simplement par le sentiment du marché ou les indicateurs techniques, mais se manifeste sous une nouvelle vigueur grâce à la synergie des quatre forces : technique, financement, réglementation et écologique. Les performances du marché en juin révèlent clairement que ce secteur évolue progressivement vers une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, la taille des ETF cryptographiques mondiaux dépassant le cap des 1,1 billion de dollars, avec un seul ETF Bitcoin d'une société de gestion d'actifs attirant 4,9 milliards de dollars de flux nets en un mois. Il est également notable que le niveau de participation des institutions financières traditionnelles subit une transformation qualitative. Par exemple, une banque d'investissement a commencé à proposer des services de prêts garantis par Bitcoin en collaboration avec des plateformes d'échange de cryptomonnaies, une profondeur de participation bien supérieure aux initiatives prudentes de Wall Street pendant le marché haussier de 2021. De plus, le changement attendu de la politique monétaire de la Réserve fédérale injecte de nouvelles variables sur le marché, les données historiques montrant que les cycles de baisse des taux de la Réserve fédérale sont généralement accompagnés d'une forte hausse du Bitcoin.
Du côté de la réglementation, l'adoption de la loi sur les stablecoins aux États-Unis et l'établissement du système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent la mise en place d'un cadre de conformité initial pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire de plus en plus de capitaux traditionnels.
De plus, des responsables gouvernementaux américains ont révélé qu'ils s'efforcent de construire une infrastructure de réserve stratégique en Bitcoin. L'ordre exécutif publié par le président actuel en mars de cette année n'a pas obligé le ministère des Finances à divulguer la situation des Bitcoins détenus par le gouvernement, nous pouvons donc nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au cours du second semestre. Le gouvernement "tend fortement" à augmenter ses avoirs en Bitcoin de manière neutre budgétairement, ce qui signifie qu'il fournira un soutien financier pour l'achat de Bitcoin par le biais de réorganisations internes ou d'économies de dépenses, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge sur les contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le point de vue de milieu 2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies présente une différence essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative.
Un responsable de la recherche sur les actifs numériques dans une banque a prédit que le prix cible du bitcoin à la fin de l'année 2025 serait de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière ce cycle haussier est passé d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et les fonds affluent sous diverses formes. Le bitcoin devient un outil d'allocation pour le retrait de capitaux des actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une fluctuation de prix, mais aussi un reflet de l'allocation de capitaux mondiaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, la seconde moitié de 2025 pourrait très probablement être un tournant historique pour une profonde couplage entre le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques.
Le prix actuel du BTC reste dans la fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour la seconde moitié de l'année, avec une possible réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, une adoption continue des cryptomonnaies par les entreprises et un éclaircissement des politiques réglementaires, on peut s'attendre à une nouvelle période de développement stable.