Le marché de la cryptographie ravive à nouveau les attentes de bull run, le BTC atteint un nouveau sommet historique, l'ETH augmente de plus de quarante pour cent ce mois-ci. L'activité des fonds on-chain reprend, l'intérêt des échanges augmente clairement, et les signaux macroéconomiques montrent également une tendance favorable. Cependant, de nombreux investisseurs constatent que les alts qu'ils détiennent stagnent toujours, est-ce toujours le bull run que nous connaissons ?
Les alts ont-ils vraiment raté le bull run ?
D'ici le 22 mai 2025, le prix du BTC dépassera les 110 000 dollars, atteignant un nouveau record historique ; l'ETH a augmenté de plus de 45 % au cours du dernier mois. Dans cette reprise de l'enthousiasme, les fonds et le flux se concentrent sur les actifs principaux. Sur le plan macroéconomique, le réchauffement des relations commerciales mondiales et l'augmentation de l'appétit pour le risque offrent un bon canal de hausse pour le marché des cryptomonnaies.
Cependant, dans ce contexte favorable, le secteur des alts est globalement morose. La plupart des alts n'ont pas seulement stagné, mais ont même continué à se corriger. La popularité de BTC et ETH masque une certaine transformation directionnelle qui se produit sur le marché : les alts ne manquent pas d'activité, mais sont consciemment "exclus" par les fonds et les utilisateurs.
Pourquoi cette vague de bull run semble-t-elle ne favoriser que les jetons principaux ? La logique de valeur des alts a-t-elle déjà échoué ? Ou plutôt, ont-elles besoin d'une nouvelle stratégie de survie ? Cet article analysera, à partir de plusieurs dimensions telles que l'environnement macroéconomique, les préférences en matière de financement, la psychologie des utilisateurs et l'innovation des mécanismes, les défis et les solutions auxquels les alts font face derrière cette structure de bull run.
Analyse de l'environnement macroéconomique : le bull run est-il vraiment arrivé ?
Relations commerciales apaisées et reprise de l'appétit pour le risque
D'ici la mi-mai 2025, le ton principal du marché macroéconomique aura considérablement changé.
Les relations commerciales entre les principales économies mondiales s'apaisent. Après les pourparlers économiques à Genève, une déclaration conjointe a été publiée, indiquant que les droits de douane seront réduits de 125 % à 10 %. Cette mesure a non seulement suscité un optimisme sur le marché, mais a également envoyé un signal positif dans la lutte contre l'inflation.
En conséquence, les actions américaines entrent dans un canal de hausse structurel. L'indice S&P 500 est passé de 4 800 points au début de l'année à 5 940 points ( à la date du 20 mai 2025 ), se rapprochant ainsi d'un nouveau sommet historique. L'appétit pour le risque des investisseurs a clairement augmenté, le Nasdaq et les grandes valeurs technologiques ont tous deux connu une hausse, tandis que l'or et les obligations d'État ont montré des signes de sortie de fonds.
En parallèle, le marché des cryptomonnaies a également bénéficié de manière significative. Depuis mars, les flux nets de capitaux dans les actifs cryptographiques dominés par le BTC ont atteint 9,3 milliards de dollars, la majeure partie étant concentrée sur le marché au comptant, en particulier l'activité de trading a considérablement augmenté pendant les heures d'ouverture de la côte est des États-Unis, montrant une tendance à l'entrée d'un grand volume de capitaux.
La tendance haussière des cryptomonnaies majeures ne s'arrête pas.
Le BTC a franchi la barre des 110 707 dollars en cours de séance le 22 mai 2025, atteignant un nouveau sommet historique ; l'ETH a connu une forte hausse depuis avril, atteignant environ 2 629 dollars au 22 mai, entrant dans la "zone clé" pour dépasser les 3 000 dollars.
Les principales monnaies deviennent-elles un "refuge" pour les fonds ?
Cela reflète ce qu'on appelle "préférence pour la certitude":
Les attentes réglementaires sont plus claires : BTC et ETH ont des attributs de conformité plus forts, la classification par les autorités réglementaires devient progressivement claire ;
Meilleure liquidité : les grandes institutions continuent d'absorber du BTC via des produits au comptant ou des services de garde ;
Narration plus complète : BTCFi et l'écosystème Ethereum L2 sont récemment devenus le centre des nouveaux sujets.
Cela a permis aux jetons principaux d'obtenir une prime exceptionnelle lors de ce nouveau cycle de marché, tandis que les alts se retrouvent en marge des financements.
l'ensemble des alts a une tendance faible
En revanche, la performance du secteur des altcoins est clairement inférieure. À l'exception de quelques projets narratifs à la mode comme AVAX et NEAR qui ont légèrement augmenté, la plupart des alts n'ont pas rebondi en même temps que les jetons principaux, certains ont même connu un recul, avec des fonds se concentrant davantage sur les jetons principaux.
Le marché n'est pas "sans argent", mais "pas prêt à prendre des risques"?
D'après les données d'interaction on-chain, l'ensemble du marché ne manque pas de liquidité, mais celle-ci est extrêmement déséquilibrée. La demande d'achat se concentre sur BTC et certains projets très en vogue, tandis que la profondeur des achats et ventes des alts continue de diminuer. La recherche de BTC et d'ETF a explosé.
Le bull run du marché est effectivement revenu, mais il semble qu'il ne concerne que le Bitcoin, pas les alts.
Pourquoi les alts n'ont-ils pas suivi ?
L'esprit des utilisateurs a mûri : le cycle de la poursuite des hausses et des baisses est désormais révolu.
Pendant le bull run de 2021, de nombreux investisseurs particuliers ont rejoint le marché par peur de manquer (FOMO), poursuivant aveuglément divers nouveaux projets de jetons, et finalement, la plupart ont été fortement bloqués lors des effondrements périodiques des alts. Selon les rapports d'analyse, à la fin de 2022, plus de 73 % des investisseurs dans des jetons non mainstream étaient en perte après avoir conservé leurs positions pendant 6 mois.
Après les rotations du marché, en 2025, les investisseurs ont généralement adopté une attitude de trading plus prudente :
Accorde une plus grande importance au nombre réel d'utilisateurs du projet et à l'activité sur la chaîne.
Tendance à choisir des projets dotés d'innovations mécaniques, d'un mécanisme d'airdrop clair et d'un soutien écologique.
Ne plus écouter facilement les "écoutes" ou parier à l'aveugle.
D'après les données d'interaction en chaîne, le nombre médian de participants aux projets alts après leur lancement a diminué de 13,000+ en 2021 à moins de 2,800 actuellement, le nombre d'adresses actives sur 7 jours est de (, la chaleur de la communauté refroidit à vue d'œil.
Les utilisateurs ne restent pas à l'écart, mais choisissent d'attendre de manière plus "intelligente".
) Transformation du comportement KOL : de "crier à l'achat" à "l'arbitrage"
Par le passé, les projets alts dépendaient énormément des KOL et de la diffusion communautaire. Les KOL transformaient le trafic en prix grâce à l'accumulation précoce, aux diffusions d'appels et au contenu vidéo. Cependant, en 2025, avec l'explosion de divers secteurs, des mèmes et le changement des stratégies d'airdrop, les KOL ont commencé à passer davantage de "distributeurs de contenu" à "manipulateurs de marché".
En observant les KOL actifs sur les plateformes sociales, il n'est pas difficile de constater : avant la promotion d'un projet, une certaine proportion de tokens a déjà été préattribuée ; après la publication dans la communauté, les ventes se réalisent progressivement sur les échanges/DEX pour réaliser des bénéfices ; et il existe des enregistrements évidents de comportements de "pump & dump".
Surtout dans certains "projets chauds" de l'écosystème d'une certaine chaîne publique récemment, les KOL participent fréquemment à la stratégie "ferme d'airdrop + transfert d'attention dans les groupes", ce qui augmente la probabilité de perte pour les utilisateurs ordinaires.
À long terme, ce comportement est en train d'accélérer la destruction de la confiance dans les alts.
Changement de chaleur des secteurs : la narration ne peut pas rivaliser avec BTCFi, AI, Restaking
L'actualité crypto se concentre actuellement sur trois domaines : BTCFi, IA et Restaking.
Les projets altcoin traditionnels manquent de connexion avec le récit grand public, leur narration est mince, la technologie n'a pas de percée et la coopération écologique est rare, ce qui rend difficile l'obtention d'une attention accrue.
Le point chaud n'est plus "tous les jetons peuvent monter", mais plutôt la concentration de capital et d'utilisateurs à "investir dans la bonne histoire".
La confiance du marché et la structure de liquidité ont été réécrites
La mécanisme de confiance des alts s'effondre :
Les utilisateurs ne font plus confiance aux équipes de projet : la plupart des projets ne sont actifs que pendant les 30 premiers jours suivant leur lancement, puis leur liquidité s'épuise.
Diminution de l'intérêt des teneurs de marché : les institutions stratégiques concentrent leurs ressources sur BTC, ETH et les stablecoins conformes, les paires de trading des alts ont été retirées de plusieurs échanges.
Un problème plus grave est que le manque de consensus entraîne une "hollowisation" de la communauté : l'équipe du projet ne dispose plus que de comptes opérationnels, sans véritable communauté ; les petits investisseurs se dirigent alors vers des systèmes de points, des canaux de chasse aux airdrops, voire vers des systèmes d'exploitation basés sur l'IA.
Cela a également conduit à un nouveau phénomène : les alts ne sont plus un "jeu de dupe", mais un "jeu de rapidité" : personne ne croit aux investissements à long terme, tout le monde se précipite pour la liquidité à court terme.
Les alts ne montent pas, ce n'est pas parce que personne ne s'y intéresse, mais parce qu'il n'y a déjà plus de raisons d'y croire.
Lorsque la conception des incitations du projet ne dure plus, que la réputation des KOL ne peut pas être établie, et que le jeu des utilisateurs se résume à "mécanisme de course", l'ensemble de l'écosystème alts perd alors la confiance et la structure de liquidité de base.
La prochaine étape consiste à redessiner ce système, plutôt que de répéter les anciennes méthodes.
Nouvelle montée des "altcoin"
Mécanisme de distribution et de points basé sur l'échange
Dans le contexte d'un désengagement des utilisateurs, certaines bourses ont mis en place des systèmes de tâches, des échanges de points et des activités d'airdrop pour raviver l'engagement des utilisateurs. De plus, certains projets ont également commencé à introduire des mécanismes de multiplication des points, cherchant à inciter la participation à long terme des utilisateurs et à renforcer l'activité de la communauté. Le cœur de ces mécanismes réside dans :
Abaisser le seuil de participation : obtenir des récompenses en accomplissant de simples tâches, attirant ainsi plus d'utilisateurs.
Renforcer l'engagement des utilisateurs : le système de points et les mécanismes d'airdrop encouragent les utilisateurs à participer continuellement à l'écosystème du projet.
Élargir l'influence de la communauté : le mécanisme de recommandation incite les utilisateurs à diffuser activement le projet, élargissant ainsi son influence.
est-ce que le sommet est atteint dès le lancement ? La durabilité des jetons mèmes est remise en question.
Les jetons Meme présentent des caractéristiques communautaires plus fortes en 2025. L'équipe du projet attire rapidement l'attention grâce aux réseaux sociaux, aux activités communautaires et à la propagation de contenus viraux. Avant de lister le jeton sur les échanges, ils attirent généralement l'attention du marché en peu de temps grâce à la diffusion sur les réseaux sociaux ; une fois le jeton lancé, le prix augmente rapidement, puis se corrige rapidement. Sa durabilité est remise en question, et le marché appelle l'équipe du projet à optimiser en permanence la sécurité, la structure de gouvernance et le développement communautaire.
Perspectives d'avenir : le chemin de l'émergence des alts
Les alts doivent choisir entre changer d'apparence ou changer d'âme : reconditionner de vieux projets ou reconstruire leur mécanisme ?
Les alts ont-ils encore une chance, cela ne dépend pas du marché, mais de leur capacité à "se renouveler".
Dans le passé, de nombreux projets se sont tus pendant le marché baissier, puis ont "rené de leurs cendres" au début du marché haussier : un nouveau logo, une feuille de route mise à jour, quelques mots-clés sur l'IA, et ils recommencent à raconter leur histoire. Mais les utilisateurs de 2025 ne croient plus facilement au "vin ancien dans une nouvelle bouteille".
Comparé à "skin swapping", les projets réellement compétitifs ont choisi "soul swapping" : reconstruire le modèle économique des jetons, introduire un mécanisme d'airdrop plus équitable, et même guider la co-gouvernance de la communauté via un DAO, permettant aux utilisateurs de passer de spéculateurs à co-construiseurs de l'écosystème, tout en s'appuyant sur une expérience utilisateur extrêmement simple et un lien profond avec le trafic natif de la chaîne, obtenant ainsi une activité et une liquidité continues.
La clé de la percée n'est pas d'avoir un emballage à la mode, mais d'avoir un mécanisme suffisamment nouveau, des émotions suffisamment authentiques et un rythme suffisamment stable.
Qu'est-ce que les petits investisseurs recherchent vraiment ? Narration ? Utilité ? Ou pur pari ?
En 2021, les petits investisseurs poursuivaient le récit, cherchant l'espace d'imagination.
En 2025, les investisseurs particuliers se préoccupent davantage de "Puis-je essayer à faible coût ?", "Puis-je vendre à tout moment ?", "Suis-je considéré comme un adversaire par l'équipe du projet ou les KOL ?"
Ils n'ont pas besoin de "grande vision", mais d'une gestion des attentes claire et d'un retour rapide.
Cela signifie également que l'équipe du projet doit repenser le parcours de participation des utilisateurs :
Le mécanisme des tâches, des points et des NFT liés ne doit pas se limiter à "l'incitation", il faut intégrer le "coût de sortie" dans la conception;
Ne plus rechercher une explosion du nombre d'utilisateurs, mais établir un "pool de fidélité central" petit et raffiné;
Faire en sorte que les utilisateurs ne se sentent pas "conçus", mais "impliqués".
Comment les équipes de projet, les plateformes et les communautés peuvent-elles reconstruire la confiance des utilisateurs ?
Le marché actuel a deux moteurs de croissance :
Système de trafic piloté par les échanges / plateformes : les plateformes d'échange reconstruisent le parcours d'acquisition d'utilisateurs "tâche → incitation → airdrop → ajout de jetons". Cela sert non seulement d'outil de démarrage à froid pour les projets, mais aussi de "bac à sable" pour contrôler les risques de trafic.
Un nouveau système narratif piloté par la communauté : la fission des groupes sociaux, les DAO de créateurs et les outils d'incubation de KOL à faible seuil deviennent l'infrastructure de l'automatisation du trafic des alts.
Si l'on dit que les anciennes stratégies de trafic étaient "massives", la stratégie actuelle ressemble davantage à "allumer une étincelle" : il faut permettre aux premiers croyants de jouer, de gagner de l'argent et de générer de véritables transactions et contenus, afin d'obtenir une éventuelle viralité et une diffusion naturelle.
Résumé : les alts sont arrivés à un moment de redéfinition.
Les alts n'ont pas disparu, ils sont simplement arrivés à la porte d'un nouveau remaniement.
Les projets qui n'ont pas d'innovation mécanique, qui manquent de participation communautaire et qui fantasment sur une augmentation de 10 fois grâce à des appels, sont voués à sombrer dans ce cycle.
Mais les projets qui comprennent réellement les changements de comportement des utilisateurs, reconstruisent les structures d'incitation et peuvent coexister et prospérer avec la communauté, ont encore la possibilité de se démarquer dans un "bull run".
Ce bull run n'appartient pas à tous les alts, mais à ceux qui travaillent sérieusement.
Ce n'est pas "celui qui crie le plus fort gagne", mais "celui qui sait garder le cœur des gens, vit plus longtemps".
![bull run "retour" , alts pourquoi n'ont-ils pas suivi ?]###
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MetaMisery
· Il y a 2h
Débarrassez-vous des altcoins au plus vite
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Lionish_Lion
· Il y a 5h
FOLLOW ME if you're serious about mastering markets. Every post is a building block in your trading education. �⏫
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SoliditySlayer
· Il y a 5h
Le bull run où tout le monde devient riche sauf moi.
Voir l'originalRépondre0
NftRegretMachine
· Il y a 5h
Ceux qui viennent acheter le dip de BTC sont des pigeons.
Voir l'originalRépondre0
blocksnark
· Il y a 5h
Je suis très heureux que quelqu'un perde de l'argent.
Voir l'originalRépondre0
NFT_Therapy
· Il y a 5h
Le frère des jetons de déchets est déjà mort~
Voir l'originalRépondre0
LightningClicker
· Il y a 5h
Les jetons de merde ont toujours été comme ça, purement pour prendre les pigeons.
Voir l'originalRépondre0
HashBrownies
· Il y a 5h
Les alts ont encore été utilisés pour couper les coupons par le btc.
Voir l'originalRépondre0
LadderToolGuy
· Il y a 5h
J'étais auparavant un mineur, maintenant je suis un grimpeur.
Le bull run est arrivé, que vont devenir les alts ? La reconstruction des mécanismes pourrait être la clé de la percée.
bull run revient, alts que deviennent-ils ?
Le marché de la cryptographie ravive à nouveau les attentes de bull run, le BTC atteint un nouveau sommet historique, l'ETH augmente de plus de quarante pour cent ce mois-ci. L'activité des fonds on-chain reprend, l'intérêt des échanges augmente clairement, et les signaux macroéconomiques montrent également une tendance favorable. Cependant, de nombreux investisseurs constatent que les alts qu'ils détiennent stagnent toujours, est-ce toujours le bull run que nous connaissons ?
Les alts ont-ils vraiment raté le bull run ?
D'ici le 22 mai 2025, le prix du BTC dépassera les 110 000 dollars, atteignant un nouveau record historique ; l'ETH a augmenté de plus de 45 % au cours du dernier mois. Dans cette reprise de l'enthousiasme, les fonds et le flux se concentrent sur les actifs principaux. Sur le plan macroéconomique, le réchauffement des relations commerciales mondiales et l'augmentation de l'appétit pour le risque offrent un bon canal de hausse pour le marché des cryptomonnaies.
Cependant, dans ce contexte favorable, le secteur des alts est globalement morose. La plupart des alts n'ont pas seulement stagné, mais ont même continué à se corriger. La popularité de BTC et ETH masque une certaine transformation directionnelle qui se produit sur le marché : les alts ne manquent pas d'activité, mais sont consciemment "exclus" par les fonds et les utilisateurs.
Pourquoi cette vague de bull run semble-t-elle ne favoriser que les jetons principaux ? La logique de valeur des alts a-t-elle déjà échoué ? Ou plutôt, ont-elles besoin d'une nouvelle stratégie de survie ? Cet article analysera, à partir de plusieurs dimensions telles que l'environnement macroéconomique, les préférences en matière de financement, la psychologie des utilisateurs et l'innovation des mécanismes, les défis et les solutions auxquels les alts font face derrière cette structure de bull run.
Analyse de l'environnement macroéconomique : le bull run est-il vraiment arrivé ?
Relations commerciales apaisées et reprise de l'appétit pour le risque
D'ici la mi-mai 2025, le ton principal du marché macroéconomique aura considérablement changé.
Les relations commerciales entre les principales économies mondiales s'apaisent. Après les pourparlers économiques à Genève, une déclaration conjointe a été publiée, indiquant que les droits de douane seront réduits de 125 % à 10 %. Cette mesure a non seulement suscité un optimisme sur le marché, mais a également envoyé un signal positif dans la lutte contre l'inflation.
En conséquence, les actions américaines entrent dans un canal de hausse structurel. L'indice S&P 500 est passé de 4 800 points au début de l'année à 5 940 points ( à la date du 20 mai 2025 ), se rapprochant ainsi d'un nouveau sommet historique. L'appétit pour le risque des investisseurs a clairement augmenté, le Nasdaq et les grandes valeurs technologiques ont tous deux connu une hausse, tandis que l'or et les obligations d'État ont montré des signes de sortie de fonds.
En parallèle, le marché des cryptomonnaies a également bénéficié de manière significative. Depuis mars, les flux nets de capitaux dans les actifs cryptographiques dominés par le BTC ont atteint 9,3 milliards de dollars, la majeure partie étant concentrée sur le marché au comptant, en particulier l'activité de trading a considérablement augmenté pendant les heures d'ouverture de la côte est des États-Unis, montrant une tendance à l'entrée d'un grand volume de capitaux.
La tendance haussière des cryptomonnaies majeures ne s'arrête pas.
Le BTC a franchi la barre des 110 707 dollars en cours de séance le 22 mai 2025, atteignant un nouveau sommet historique ; l'ETH a connu une forte hausse depuis avril, atteignant environ 2 629 dollars au 22 mai, entrant dans la "zone clé" pour dépasser les 3 000 dollars.
Les principales monnaies deviennent-elles un "refuge" pour les fonds ?
Cela reflète ce qu'on appelle "préférence pour la certitude":
Cela a permis aux jetons principaux d'obtenir une prime exceptionnelle lors de ce nouveau cycle de marché, tandis que les alts se retrouvent en marge des financements.
l'ensemble des alts a une tendance faible
En revanche, la performance du secteur des altcoins est clairement inférieure. À l'exception de quelques projets narratifs à la mode comme AVAX et NEAR qui ont légèrement augmenté, la plupart des alts n'ont pas rebondi en même temps que les jetons principaux, certains ont même connu un recul, avec des fonds se concentrant davantage sur les jetons principaux.
Le marché n'est pas "sans argent", mais "pas prêt à prendre des risques"?
D'après les données d'interaction on-chain, l'ensemble du marché ne manque pas de liquidité, mais celle-ci est extrêmement déséquilibrée. La demande d'achat se concentre sur BTC et certains projets très en vogue, tandis que la profondeur des achats et ventes des alts continue de diminuer. La recherche de BTC et d'ETF a explosé.
Le bull run du marché est effectivement revenu, mais il semble qu'il ne concerne que le Bitcoin, pas les alts.
Pourquoi les alts n'ont-ils pas suivi ?
L'esprit des utilisateurs a mûri : le cycle de la poursuite des hausses et des baisses est désormais révolu.
Pendant le bull run de 2021, de nombreux investisseurs particuliers ont rejoint le marché par peur de manquer (FOMO), poursuivant aveuglément divers nouveaux projets de jetons, et finalement, la plupart ont été fortement bloqués lors des effondrements périodiques des alts. Selon les rapports d'analyse, à la fin de 2022, plus de 73 % des investisseurs dans des jetons non mainstream étaient en perte après avoir conservé leurs positions pendant 6 mois.
Après les rotations du marché, en 2025, les investisseurs ont généralement adopté une attitude de trading plus prudente :
D'après les données d'interaction en chaîne, le nombre médian de participants aux projets alts après leur lancement a diminué de 13,000+ en 2021 à moins de 2,800 actuellement, le nombre d'adresses actives sur 7 jours est de (, la chaleur de la communauté refroidit à vue d'œil.
Les utilisateurs ne restent pas à l'écart, mais choisissent d'attendre de manière plus "intelligente".
) Transformation du comportement KOL : de "crier à l'achat" à "l'arbitrage"
Par le passé, les projets alts dépendaient énormément des KOL et de la diffusion communautaire. Les KOL transformaient le trafic en prix grâce à l'accumulation précoce, aux diffusions d'appels et au contenu vidéo. Cependant, en 2025, avec l'explosion de divers secteurs, des mèmes et le changement des stratégies d'airdrop, les KOL ont commencé à passer davantage de "distributeurs de contenu" à "manipulateurs de marché".
En observant les KOL actifs sur les plateformes sociales, il n'est pas difficile de constater : avant la promotion d'un projet, une certaine proportion de tokens a déjà été préattribuée ; après la publication dans la communauté, les ventes se réalisent progressivement sur les échanges/DEX pour réaliser des bénéfices ; et il existe des enregistrements évidents de comportements de "pump & dump".
Surtout dans certains "projets chauds" de l'écosystème d'une certaine chaîne publique récemment, les KOL participent fréquemment à la stratégie "ferme d'airdrop + transfert d'attention dans les groupes", ce qui augmente la probabilité de perte pour les utilisateurs ordinaires.
À long terme, ce comportement est en train d'accélérer la destruction de la confiance dans les alts.
Changement de chaleur des secteurs : la narration ne peut pas rivaliser avec BTCFi, AI, Restaking
L'actualité crypto se concentre actuellement sur trois domaines : BTCFi, IA et Restaking.
Les projets altcoin traditionnels manquent de connexion avec le récit grand public, leur narration est mince, la technologie n'a pas de percée et la coopération écologique est rare, ce qui rend difficile l'obtention d'une attention accrue.
Le point chaud n'est plus "tous les jetons peuvent monter", mais plutôt la concentration de capital et d'utilisateurs à "investir dans la bonne histoire".
La confiance du marché et la structure de liquidité ont été réécrites
La mécanisme de confiance des alts s'effondre :
Un problème plus grave est que le manque de consensus entraîne une "hollowisation" de la communauté : l'équipe du projet ne dispose plus que de comptes opérationnels, sans véritable communauté ; les petits investisseurs se dirigent alors vers des systèmes de points, des canaux de chasse aux airdrops, voire vers des systèmes d'exploitation basés sur l'IA.
Cela a également conduit à un nouveau phénomène : les alts ne sont plus un "jeu de dupe", mais un "jeu de rapidité" : personne ne croit aux investissements à long terme, tout le monde se précipite pour la liquidité à court terme.
Les alts ne montent pas, ce n'est pas parce que personne ne s'y intéresse, mais parce qu'il n'y a déjà plus de raisons d'y croire.
Lorsque la conception des incitations du projet ne dure plus, que la réputation des KOL ne peut pas être établie, et que le jeu des utilisateurs se résume à "mécanisme de course", l'ensemble de l'écosystème alts perd alors la confiance et la structure de liquidité de base.
La prochaine étape consiste à redessiner ce système, plutôt que de répéter les anciennes méthodes.
Nouvelle montée des "altcoin"
Mécanisme de distribution et de points basé sur l'échange
Dans le contexte d'un désengagement des utilisateurs, certaines bourses ont mis en place des systèmes de tâches, des échanges de points et des activités d'airdrop pour raviver l'engagement des utilisateurs. De plus, certains projets ont également commencé à introduire des mécanismes de multiplication des points, cherchant à inciter la participation à long terme des utilisateurs et à renforcer l'activité de la communauté. Le cœur de ces mécanismes réside dans :
est-ce que le sommet est atteint dès le lancement ? La durabilité des jetons mèmes est remise en question.
Les jetons Meme présentent des caractéristiques communautaires plus fortes en 2025. L'équipe du projet attire rapidement l'attention grâce aux réseaux sociaux, aux activités communautaires et à la propagation de contenus viraux. Avant de lister le jeton sur les échanges, ils attirent généralement l'attention du marché en peu de temps grâce à la diffusion sur les réseaux sociaux ; une fois le jeton lancé, le prix augmente rapidement, puis se corrige rapidement. Sa durabilité est remise en question, et le marché appelle l'équipe du projet à optimiser en permanence la sécurité, la structure de gouvernance et le développement communautaire.
Perspectives d'avenir : le chemin de l'émergence des alts
Les alts doivent choisir entre changer d'apparence ou changer d'âme : reconditionner de vieux projets ou reconstruire leur mécanisme ?
Les alts ont-ils encore une chance, cela ne dépend pas du marché, mais de leur capacité à "se renouveler".
Dans le passé, de nombreux projets se sont tus pendant le marché baissier, puis ont "rené de leurs cendres" au début du marché haussier : un nouveau logo, une feuille de route mise à jour, quelques mots-clés sur l'IA, et ils recommencent à raconter leur histoire. Mais les utilisateurs de 2025 ne croient plus facilement au "vin ancien dans une nouvelle bouteille".
Comparé à "skin swapping", les projets réellement compétitifs ont choisi "soul swapping" : reconstruire le modèle économique des jetons, introduire un mécanisme d'airdrop plus équitable, et même guider la co-gouvernance de la communauté via un DAO, permettant aux utilisateurs de passer de spéculateurs à co-construiseurs de l'écosystème, tout en s'appuyant sur une expérience utilisateur extrêmement simple et un lien profond avec le trafic natif de la chaîne, obtenant ainsi une activité et une liquidité continues.
La clé de la percée n'est pas d'avoir un emballage à la mode, mais d'avoir un mécanisme suffisamment nouveau, des émotions suffisamment authentiques et un rythme suffisamment stable.
Qu'est-ce que les petits investisseurs recherchent vraiment ? Narration ? Utilité ? Ou pur pari ?
En 2021, les petits investisseurs poursuivaient le récit, cherchant l'espace d'imagination.
En 2025, les investisseurs particuliers se préoccupent davantage de "Puis-je essayer à faible coût ?", "Puis-je vendre à tout moment ?", "Suis-je considéré comme un adversaire par l'équipe du projet ou les KOL ?"
Ils n'ont pas besoin de "grande vision", mais d'une gestion des attentes claire et d'un retour rapide.
Cela signifie également que l'équipe du projet doit repenser le parcours de participation des utilisateurs :
Comment les équipes de projet, les plateformes et les communautés peuvent-elles reconstruire la confiance des utilisateurs ?
Le marché actuel a deux moteurs de croissance :
Système de trafic piloté par les échanges / plateformes : les plateformes d'échange reconstruisent le parcours d'acquisition d'utilisateurs "tâche → incitation → airdrop → ajout de jetons". Cela sert non seulement d'outil de démarrage à froid pour les projets, mais aussi de "bac à sable" pour contrôler les risques de trafic.
Un nouveau système narratif piloté par la communauté : la fission des groupes sociaux, les DAO de créateurs et les outils d'incubation de KOL à faible seuil deviennent l'infrastructure de l'automatisation du trafic des alts.
Si l'on dit que les anciennes stratégies de trafic étaient "massives", la stratégie actuelle ressemble davantage à "allumer une étincelle" : il faut permettre aux premiers croyants de jouer, de gagner de l'argent et de générer de véritables transactions et contenus, afin d'obtenir une éventuelle viralité et une diffusion naturelle.
Résumé : les alts sont arrivés à un moment de redéfinition.
Les alts n'ont pas disparu, ils sont simplement arrivés à la porte d'un nouveau remaniement.
Les projets qui n'ont pas d'innovation mécanique, qui manquent de participation communautaire et qui fantasment sur une augmentation de 10 fois grâce à des appels, sont voués à sombrer dans ce cycle.
Mais les projets qui comprennent réellement les changements de comportement des utilisateurs, reconstruisent les structures d'incitation et peuvent coexister et prospérer avec la communauté, ont encore la possibilité de se démarquer dans un "bull run".
Ce bull run n'appartient pas à tous les alts, mais à ceux qui travaillent sérieusement.
Ce n'est pas "celui qui crie le plus fort gagne", mais "celui qui sait garder le cœur des gens, vit plus longtemps".
![bull run "retour" , alts pourquoi n'ont-ils pas suivi ?]###