Le 24 juillet, heure de l'Est américain, le monde de la crypto-monnaie assistera à un moment emblématique : Tron Inc. (NASDAQ:TRON) sonnera la cloche d'ouverture de la bourse Nasdaq à Times Square, New York. Cette opération de fusion inversée pour entrer sur le marché des capitaux grand public permet à Tron de pénétrer officiellement le sanctuaire financier américain, et a également permis à son conseiller mondial, Sun Yuchen, de se retrouver dramatiquement sur la scène centrale de Wall Street.
Il y a trois ans, Sun Yuchen, presque rejeté par le marché américain en raison de la poursuite de la SEC, fait son retour à New York en tant que personne qui sonne la cloche du Nasdaq. Cette "action de briser les murs" qui traverse le cercle des cryptomonnaies et la finance traditionnelle, annonce non seulement que Tron a réalisé un saut crucial vers la mainstream, mais reflète également un tournant dans l'ère où les actifs cryptographiques s'infiltrent progressivement dans le système traditionnel. Pour Sun Yuchen, le son de la cloche de Times Square sera sans aucun doute la note de bas de page la plus significative de sa carrière de perturbateur - lorsque le marteau de la cloche tombe, ce n'est pas seulement l'ouverture des transactions quotidiennes, mais aussi le signal de l'attaque des forces cryptographiques contre le bastion de la finance traditionnelle.
Contexte : Détails de la fusion inversée et des transactions
Les premières nouvelles concernant l'introduction en bourse par reverse merger de TRON sont apparues le 16 juin. À l'époque, plusieurs médias, dont le Financial Times, rapportaient que TRON prévoyait de réaliser une introduction en bourse indirecte par le biais d'une fusion inversée avec la société cotée au Nasdaq SRM Entertainment, l'opération étant dirigée par la banque d'investissement Dominari Securities, en lien avec la famille Trump.
Selon des informations divulguées, SRM Entertainment a signé un accord de financement par actions de 100 millions de dollars avec un investisseur privé, prévoyant l'émission de 100 000 actions privilégiées convertibles de catégorie B (prix de conversion de 0,50 $/action, correspondant à 200 millions d'actions ordinaires), ainsi que 220 millions de bons de souscription d'actions (prix d'exercice de 0,50 $/action). Si tous les bons sont exercés, la taille totale de la transaction pourrait atteindre 210 millions de dollars, par rapport aux 17,24 millions d'actions en circulation avant la transaction de SRM, le ratio d'émission atteint plus de 23 fois.
Selon les documents de la SEC, le leader de ce financement est Sun Weike, le père de Sun Yuchen, qui a injecté des actifs TRX par le biais d'un modèle PIPE, obtenant ainsi le contrôle de SRM et devenant président du conseil d'administration après la conclusion de la transaction. Tous les membres de l'ancien conseil d'administration de SRM ont été remplacés, et la direction centrale de Tron a intégré les comités clés d'audit, de rémunération et de nomination du conseil d'administration.
Bien que Tron DAO ne participe pas directement aux transactions dans la structure juridique ou de gouvernance, le processus est largement considéré sur le marché comme un choix de voie de capital dirigé par l'équipe de contrôle de TRON. La nouvelle société prévoit d'intégrer TRX dans une allocation d'actifs stratégiques à long terme, avec une approche globale similaire à la stratégie financière de Strategy pour BTC : renforcer l'ancrage de crédit du jeton par le statut de société cotée, construire un récit stable.* (Lecture recommandée : « La fusion de Tron avec SRM vise le NASDAQ, cette manœuvre de Sun Yuchen dans la stratosphère ») *
Politique de cryptomonnaie : les intérêts croisés de Sun Yuchen et de la famille Trump
Derrière cette opération de fusion inversée, il y a une ligne logique de pouvoir claire : la famille Trump.
Selon plusieurs sources, Donald Trump Jr., le fils aîné de Trump, et Eric Trump, son fils cadet, ont rejoint le comité consultatif de Dominari Holdings, la société mère de Dominari Securities, avant l'annonce de la transaction, chacun recevant 750 000 actions incitatives, avec 250 000 actions attribuées à leur entrée et le reste de 500 000 actions débloquées selon des jalons de valorisation de l'entreprise. Bien qu'Eric Trump ait déclaré qu'il n'occuperait pas de poste chez Tron Inc., le public reste plein de spéculations sur la signification profonde de cette chaîne de relations.
Et la relation entre Sun Yuchen et le camp de Trump devient de plus en plus étroite. Il est conseiller d'un projet crypto WLFI dirigé par des alliés de Trump et a investi 75 millions de dollars pour soutenir le développement de sa stablecoin USD1, qui a récemment été lancé sur le mainnet TRON.
Début 2025, la SEC (à ce moment-là dirigée par le commissaire pro-crypto Paul Atkins) a demandé conjointement avec l'équipe de Sun Yuchen de suspendre le procès, en cherchant une possibilité de règlement. À ce moment-là, les accusations de la SEC contre Sun Yuchen restaient en suspens, mais perdaient progressivement leur élan politique.
Au cours des mois suivants, Sun Yuchen a multiplié les actions : il est apparu en couverture de l'édition anglaise de Forbes, se voyant attribuer le titre de "milliardaire crypto ayant aidé la famille Trump à gagner 400 millions de dollars" ; il a assisté au sommet Token 2049 aux côtés d'Eric Trump ; il est devenu l'invité vedette du dîner de la communauté du token "TRUMP", recevant une montre Trump en édition limitée ; des rumeurs ont même circulé selon lesquelles il ne séjournait que dans des hôtels de la famille Trump.
Derrière cette série d'interactions intenses se trouve un entrelacement de ressources politiques et d'outils de capital, ou peut-être un soutien important pour TRON lors de son introduction sur le marché boursier américain.
Performance du marché et données de l'écosystème TRON
Avec l'avancement des voies de capital, le réseau TRON continue également de montrer une dynamique de croissance.
Le 29 mai, Artemis, en collaboration avec Dragonfly et Castle Island Ventures, a publié un rapport indiquant que dans le marché actuel des paiements en stablecoins, USDT détient une position dominante absolue, avec plus de 60 % de son volume de transactions réalisé via le réseau TRON. En février 2025, la taille des paiements annualisés est estimée à 72,3 milliards de dollars, surpassant de manière significative la performance de l'USDC dans des scénarios similaires, ce dernier étant actuellement encore en phase de rattrapage de sa part de marché.
Les données de TRONSCAN montrent qu'à la mi-juillet, le nombre total de comptes actifs sur le réseau TRON a dépassé 320 millions, le nombre total de transactions sur la chaîne a dépassé 10,9 milliards, et le montant total des actifs verrouillés (TVL) a dépassé 24,6 milliards de dollars, les actifs liés aux stablecoins restant la principale source de contribution. Parmi eux, l'offre en circulation de TRC 20-USDT est actuellement de 81,6 milliards d'unités, se classant au premier rang mondial de toutes les chaînes ; l'offre totale de la stablecoin native USDD a quant à elle été portée à 500 millions d'unités, avec une augmentation significative.
En termes de distribution et d'approvisionnement des stablecoins, Tron est légèrement inférieur à Ethereum. Par rapport à d'autres blockchains publiques, les deux dominent largement en part de marché.
Sur la chaîne principale, le processus de déflation de TRX a également officiellement commencé. La communauté TRON a adopté le 13 juin la proposition n° 102 par un vote écrasant, réduisant la récompense de bloc de TRX de 16 TRX à 8 TRX (une réduction de 50 %), et la récompense de vote de 160 TRX à 128 TRX (une réduction de 20 %), et prévoit d'augmenter le taux de déflation annualisé de TRX de 0,85 % à 1,29 %. Cette réduction de la production vise à accélérer le processus de déflation de TRX, à optimiser le modèle économique de TRON, garantissant ainsi le développement durable à long terme du réseau.
Actuellement, Tron Inc. a avancé l'intégration de TRX dans le système de trésorerie des sociétés cotées et a soumis une demande d'ETF de staking TRX en collaboration avec la société de gestion d'actifs Canary. Si cela réussit, TRX pourrait devenir l'un des récits centraux de ce cycle. Cependant, le marché des cryptomonnaies est très volatile, il est donc nécessaire d'investir avec prudence.
Sun Yuchen et le "nouveau mythe financier"
En regardant les deux dernières années, le parcours de Sun Yuchen peut être qualifié de "revirement spectaculaire". En 2023, la SEC a intenté une action en justice contre Sun Yuchen et TRON, l'accusant d'avoir émis des titres non enregistrés et d'avoir manipulé le marché, frôlant les limites de la légalité ; en 2024, il parie sur Trump, devenant un véritable acteur du capital politique ; en 2025, il intègre le récit sur la chaîne tout en s'introduisant en bourse par le biais d'une opération de rachat. Chaque étape se situe dans les interstices de l'époque, chaque étape est hautement symbolique.
Plutôt que de dire qu'il s'agit d'une introduction en bourse de l'entreprise, on pourrait dire qu'il s'agit d'une transformation d'identité : passant de défendeur devant la SEC à conseiller de Nasdaq, de narrateur de la chaîne à légende du capital de Wall Street. Le magazine Asia Weekly l'a également une fois de plus présenté en couverture sous le titre "pionnier mondial de la cryptographie". Depuis 2011, ce jeune talent, portant le "rêve de Peking University", est devenu l'un des leaders chinois reconnus de l'industrie de la cryptographie, et le remarquable Gates Sun est en train de devenir un synonyme du "mythe financier moderne".
Mais peu importe le terme utilisé, à l'ère où « le récit est la réalité », Sun Yuchen a effectivement réalisé une interprétation d'une question importante : Comment les projets de cryptomonnaie peuvent-ils être institutionnalisés pour « pénétrer » le système mainstream ?
Et la sonnerie de Tron n'est que le premier chapitre de cette histoire.
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De l'accusé de la SEC au clocheur de Wall Street, le remarquable "Gatesun" interprète la puissance du jeu des trônes.
Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
Auteur | Dingdang (@XiaMiPP)
Le 24 juillet, heure de l'Est américain, le monde de la crypto-monnaie assistera à un moment emblématique : Tron Inc. (NASDAQ:TRON) sonnera la cloche d'ouverture de la bourse Nasdaq à Times Square, New York. Cette opération de fusion inversée pour entrer sur le marché des capitaux grand public permet à Tron de pénétrer officiellement le sanctuaire financier américain, et a également permis à son conseiller mondial, Sun Yuchen, de se retrouver dramatiquement sur la scène centrale de Wall Street.
Il y a trois ans, Sun Yuchen, presque rejeté par le marché américain en raison de la poursuite de la SEC, fait son retour à New York en tant que personne qui sonne la cloche du Nasdaq. Cette "action de briser les murs" qui traverse le cercle des cryptomonnaies et la finance traditionnelle, annonce non seulement que Tron a réalisé un saut crucial vers la mainstream, mais reflète également un tournant dans l'ère où les actifs cryptographiques s'infiltrent progressivement dans le système traditionnel. Pour Sun Yuchen, le son de la cloche de Times Square sera sans aucun doute la note de bas de page la plus significative de sa carrière de perturbateur - lorsque le marteau de la cloche tombe, ce n'est pas seulement l'ouverture des transactions quotidiennes, mais aussi le signal de l'attaque des forces cryptographiques contre le bastion de la finance traditionnelle.
Contexte : Détails de la fusion inversée et des transactions
Les premières nouvelles concernant l'introduction en bourse par reverse merger de TRON sont apparues le 16 juin. À l'époque, plusieurs médias, dont le Financial Times, rapportaient que TRON prévoyait de réaliser une introduction en bourse indirecte par le biais d'une fusion inversée avec la société cotée au Nasdaq SRM Entertainment, l'opération étant dirigée par la banque d'investissement Dominari Securities, en lien avec la famille Trump.
Selon des informations divulguées, SRM Entertainment a signé un accord de financement par actions de 100 millions de dollars avec un investisseur privé, prévoyant l'émission de 100 000 actions privilégiées convertibles de catégorie B (prix de conversion de 0,50 $/action, correspondant à 200 millions d'actions ordinaires), ainsi que 220 millions de bons de souscription d'actions (prix d'exercice de 0,50 $/action). Si tous les bons sont exercés, la taille totale de la transaction pourrait atteindre 210 millions de dollars, par rapport aux 17,24 millions d'actions en circulation avant la transaction de SRM, le ratio d'émission atteint plus de 23 fois.
Selon les documents de la SEC, le leader de ce financement est Sun Weike, le père de Sun Yuchen, qui a injecté des actifs TRX par le biais d'un modèle PIPE, obtenant ainsi le contrôle de SRM et devenant président du conseil d'administration après la conclusion de la transaction. Tous les membres de l'ancien conseil d'administration de SRM ont été remplacés, et la direction centrale de Tron a intégré les comités clés d'audit, de rémunération et de nomination du conseil d'administration.
Bien que Tron DAO ne participe pas directement aux transactions dans la structure juridique ou de gouvernance, le processus est largement considéré sur le marché comme un choix de voie de capital dirigé par l'équipe de contrôle de TRON. La nouvelle société prévoit d'intégrer TRX dans une allocation d'actifs stratégiques à long terme, avec une approche globale similaire à la stratégie financière de Strategy pour BTC : renforcer l'ancrage de crédit du jeton par le statut de société cotée, construire un récit stable.* (Lecture recommandée : « La fusion de Tron avec SRM vise le NASDAQ, cette manœuvre de Sun Yuchen dans la stratosphère ») *
Politique de cryptomonnaie : les intérêts croisés de Sun Yuchen et de la famille Trump
Derrière cette opération de fusion inversée, il y a une ligne logique de pouvoir claire : la famille Trump.
Selon plusieurs sources, Donald Trump Jr., le fils aîné de Trump, et Eric Trump, son fils cadet, ont rejoint le comité consultatif de Dominari Holdings, la société mère de Dominari Securities, avant l'annonce de la transaction, chacun recevant 750 000 actions incitatives, avec 250 000 actions attribuées à leur entrée et le reste de 500 000 actions débloquées selon des jalons de valorisation de l'entreprise. Bien qu'Eric Trump ait déclaré qu'il n'occuperait pas de poste chez Tron Inc., le public reste plein de spéculations sur la signification profonde de cette chaîne de relations.
Et la relation entre Sun Yuchen et le camp de Trump devient de plus en plus étroite. Il est conseiller d'un projet crypto WLFI dirigé par des alliés de Trump et a investi 75 millions de dollars pour soutenir le développement de sa stablecoin USD1, qui a récemment été lancé sur le mainnet TRON.
Début 2025, la SEC (à ce moment-là dirigée par le commissaire pro-crypto Paul Atkins) a demandé conjointement avec l'équipe de Sun Yuchen de suspendre le procès, en cherchant une possibilité de règlement. À ce moment-là, les accusations de la SEC contre Sun Yuchen restaient en suspens, mais perdaient progressivement leur élan politique.
Au cours des mois suivants, Sun Yuchen a multiplié les actions : il est apparu en couverture de l'édition anglaise de Forbes, se voyant attribuer le titre de "milliardaire crypto ayant aidé la famille Trump à gagner 400 millions de dollars" ; il a assisté au sommet Token 2049 aux côtés d'Eric Trump ; il est devenu l'invité vedette du dîner de la communauté du token "TRUMP", recevant une montre Trump en édition limitée ; des rumeurs ont même circulé selon lesquelles il ne séjournait que dans des hôtels de la famille Trump.
Derrière cette série d'interactions intenses se trouve un entrelacement de ressources politiques et d'outils de capital, ou peut-être un soutien important pour TRON lors de son introduction sur le marché boursier américain.
Performance du marché et données de l'écosystème TRON
Avec l'avancement des voies de capital, le réseau TRON continue également de montrer une dynamique de croissance.
Le 29 mai, Artemis, en collaboration avec Dragonfly et Castle Island Ventures, a publié un rapport indiquant que dans le marché actuel des paiements en stablecoins, USDT détient une position dominante absolue, avec plus de 60 % de son volume de transactions réalisé via le réseau TRON. En février 2025, la taille des paiements annualisés est estimée à 72,3 milliards de dollars, surpassant de manière significative la performance de l'USDC dans des scénarios similaires, ce dernier étant actuellement encore en phase de rattrapage de sa part de marché.
Les données de TRONSCAN montrent qu'à la mi-juillet, le nombre total de comptes actifs sur le réseau TRON a dépassé 320 millions, le nombre total de transactions sur la chaîne a dépassé 10,9 milliards, et le montant total des actifs verrouillés (TVL) a dépassé 24,6 milliards de dollars, les actifs liés aux stablecoins restant la principale source de contribution. Parmi eux, l'offre en circulation de TRC 20-USDT est actuellement de 81,6 milliards d'unités, se classant au premier rang mondial de toutes les chaînes ; l'offre totale de la stablecoin native USDD a quant à elle été portée à 500 millions d'unités, avec une augmentation significative.
En termes de distribution et d'approvisionnement des stablecoins, Tron est légèrement inférieur à Ethereum. Par rapport à d'autres blockchains publiques, les deux dominent largement en part de marché.
Sur la chaîne principale, le processus de déflation de TRX a également officiellement commencé. La communauté TRON a adopté le 13 juin la proposition n° 102 par un vote écrasant, réduisant la récompense de bloc de TRX de 16 TRX à 8 TRX (une réduction de 50 %), et la récompense de vote de 160 TRX à 128 TRX (une réduction de 20 %), et prévoit d'augmenter le taux de déflation annualisé de TRX de 0,85 % à 1,29 %. Cette réduction de la production vise à accélérer le processus de déflation de TRX, à optimiser le modèle économique de TRON, garantissant ainsi le développement durable à long terme du réseau.
Actuellement, Tron Inc. a avancé l'intégration de TRX dans le système de trésorerie des sociétés cotées et a soumis une demande d'ETF de staking TRX en collaboration avec la société de gestion d'actifs Canary. Si cela réussit, TRX pourrait devenir l'un des récits centraux de ce cycle. Cependant, le marché des cryptomonnaies est très volatile, il est donc nécessaire d'investir avec prudence.
Sun Yuchen et le "nouveau mythe financier"
En regardant les deux dernières années, le parcours de Sun Yuchen peut être qualifié de "revirement spectaculaire". En 2023, la SEC a intenté une action en justice contre Sun Yuchen et TRON, l'accusant d'avoir émis des titres non enregistrés et d'avoir manipulé le marché, frôlant les limites de la légalité ; en 2024, il parie sur Trump, devenant un véritable acteur du capital politique ; en 2025, il intègre le récit sur la chaîne tout en s'introduisant en bourse par le biais d'une opération de rachat. Chaque étape se situe dans les interstices de l'époque, chaque étape est hautement symbolique.
Plutôt que de dire qu'il s'agit d'une introduction en bourse de l'entreprise, on pourrait dire qu'il s'agit d'une transformation d'identité : passant de défendeur devant la SEC à conseiller de Nasdaq, de narrateur de la chaîne à légende du capital de Wall Street. Le magazine Asia Weekly l'a également une fois de plus présenté en couverture sous le titre "pionnier mondial de la cryptographie". Depuis 2011, ce jeune talent, portant le "rêve de Peking University", est devenu l'un des leaders chinois reconnus de l'industrie de la cryptographie, et le remarquable Gates Sun est en train de devenir un synonyme du "mythe financier moderne".
Mais peu importe le terme utilisé, à l'ère où « le récit est la réalité », Sun Yuchen a effectivement réalisé une interprétation d'une question importante : Comment les projets de cryptomonnaie peuvent-ils être institutionnalisés pour « pénétrer » le système mainstream ?
Et la sonnerie de Tron n'est que le premier chapitre de cette histoire.