Le Service de supervision financière de Corée du Sud (FSS) a averti les gestionnaires d'actifs de limiter leur exposition aux actions de cryptomonnaies.
Les avoirs des ETF dans Coinbase et MicroStrategy ont augmenté, provoquant une réaction des régulateurs.
Malgré l'acceptation croissante à l'échelle mondiale, la Corée maintient des directives strictes concernant les investissements en crypto-monnaies pour les entreprises financières.
La Corée du Sud adopte à nouveau une position conservatrice sur les cryptomonnaies, cette fois en ciblant l'exposition indirecte via des fonds négociés en bourse (ETFs). Le régulateur financier du pays a émis un avertissement aux gestionnaires d'actifs, les exhortant à éviter une surexposition aux entreprises de cryptomonnaies cotées aux États-Unis telles que Coinbase et MicroStrategy. Cela signale une tension persistante entre l'appétit croissant des investisseurs et la prudence réglementaire de longue date.
En savoir plus : Plus de 10 millions de Coréens parient sur la crypto : 70 % envisagent des investissements plus importants face aux craintes de retraite
L'FSS Émet des Conseils Verbaux au Milieu de l'Augmentation des Allocations en Cryptomonnaies
Selon des rapports de l'industrie locale de l'investissement, la Commission de supervision financière (FSS) a donné plus tôt ce mois-ci des avertissements verbaux aux gestionnaires d'actifs nationaux. L'instruction : ne pas élargir l'exposition aux ETF aux entreprises fortement impliquées dans les cryptomonnaies, en particulier Coinbase (COIN) et MicroStrategy (MSTR).
Bien que l'orientation n'ait pas été émise comme une règle formelle, son message était clair : limiter la participation à l'écosystème crypto, même indirectement par le biais des actions. La FSS a cité les directives d'urgence de 2017, toujours en vigueur, qui interdisent aux institutions financières de détenir, d'acheter ou d'investir directement dans des actifs virtuels.
La directive verbale affecte les ETF qui suivent soit passivement des indices, soit qui sont gérés activement. Pour les ETF passifs, ajuster les avoirs sans changer l'indice sous-jacent est difficile. Mais pour les ETF actifs, le rééquilibrage du portefeuille peut être mis en œuvre à la discrétion du gestionnaire de fonds : rendant les directives plus actionnables.
Un responsable senior de la FSS a commenté : « Bien que nous reconnaissions la tendance récente vers la déréglementation mondiale, aucun cadre juridique ou institutionnel concret n'a été établi en Corée. Tant que cela ne sera pas en place, les directives existantes doivent être strictement suivies. »
Les portefeuilles ETF dépassent déjà les limites de la crypto
Les ETF sud-coréens ont considérablement augmenté leurs allocations aux actions liées aux cryptomonnaies au cours de l'année passée. Alors que les cryptomonnaies rebondissaient et que des entreprises américaines comme Coinbase et MicroStrategy enregistraient de solides gains, les gestionnaires d'ETF ont réajusté en conséquence.
Ces chiffres dépassent de loin ce que de nombreux régulateurs considéreraient comme une exposition conservatrice, en particulier pour des fonds accessibles à une base d'investisseurs de détail qui compte plus de 18 millions de personnes rien qu'en Corée du Sud.
Selon des gestionnaires de fonds locaux, modifier les ETF passifs liés à l'indice ( n'est pas simple. Une source a expliqué : « Si nous retirons une action qui fait partie de l'indice sans révision de l'indice, cela provoque une erreur de suivi. Nous comprenons l'inquiétude de la FSS, mais agir immédiatement n'est pas faisable. »
Pourquoi la Corée du Sud retient-elle les actions crypto ?
La position de la Corée du Sud reflète une philosophie réglementaire profondément ancrée qui vise à minimiser le risque systémique provenant d'actifs cryptographiques volatils et souvent non réglementés. Les directives de 2017, toujours en vigueur, interdisent aux institutions financières de s'engager avec des actifs cryptographiques par le biais de la propriété, de l'investissement ou même de leur acceptation en tant que garantie.
Alors que des pays comme les États-Unis commencent à s'intéresser aux ETF crypto et assistent à une approbation accrue des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, la Corée du Sud reste prudente.
Le timing de cette directive FSS est critique. Elle fait suite à plusieurs développements très médiatisés :
L'approbation ) et la pause ( de l'ETF Bitwise 10 Crypto Index aux États-Unis.
Accélération des entrées dans les fonds d'actions liés aux cryptomonnaies dans le monde.
Le marché des ETF en Corée du Sud atteignant 1 000 produits listés, dont beaucoup ont une exposition aux cryptomonnaies.
Malgré l'élan mondial, la FSS signale que les institutions financières coréennes doivent rester sur une voie de conformité étroite jusqu'à ce que de nouvelles règles soient introduites.
) La pression mondiale monte alors que les investisseurs coréens se tournent vers l'étranger
L'un des développements les plus frappants est la divergence réglementaire croissante entre la Corée du Sud et les marchés mondiaux. Aux États-Unis, les gestionnaires d'actifs lancent des ETF crypto diversifiés, et même des tokens de niche comme SUI et ONDO sont envisagés. Pendant ce temps, les investisseurs coréens se tournent vers des ETF étrangers pour obtenir une exposition indirecte.
Certain entreprises coréennes se restructurent même pour accéder à l'écosystème crypto. Plus tôt cette année, Parataxis Holdings a acquis une participation majoritaire dans la société biotechnologique Bridge Biotherapeutics pour 18,5 millions de dollars, prévoyant apparemment de lancer la première entreprise de Trésorerie Bitcoin de Corée. De tels mouvements indiquent un intérêt croissant pour les actifs crypto même au sein des structures corporatives traditionnelles.
Ajoutant de l'huile sur le feu, le président Lee Jae-myung avait fait campagne en faveur de l'introduction d'un ETF Bitcoin au comptant lors de sa campagne présidentielle. Bien que cela ne se soit pas encore traduit en politique, les attentes restent élevées parmi les investisseurs nationaux pour une libéralisation réglementaire.
Lire la suite : La Corée du Sud suspend les tests de la phase 2 du CBDC en raison de la montée des stablecoins et de l'incertitude
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La Corée du Sud met en garde contre les ETF : exposition au Crypto trop élevée - Coinbase, MicroStrategy dans le viseur
Points clés :
La Corée du Sud adopte à nouveau une position conservatrice sur les cryptomonnaies, cette fois en ciblant l'exposition indirecte via des fonds négociés en bourse (ETFs). Le régulateur financier du pays a émis un avertissement aux gestionnaires d'actifs, les exhortant à éviter une surexposition aux entreprises de cryptomonnaies cotées aux États-Unis telles que Coinbase et MicroStrategy. Cela signale une tension persistante entre l'appétit croissant des investisseurs et la prudence réglementaire de longue date.
En savoir plus : Plus de 10 millions de Coréens parient sur la crypto : 70 % envisagent des investissements plus importants face aux craintes de retraite
L'FSS Émet des Conseils Verbaux au Milieu de l'Augmentation des Allocations en Cryptomonnaies
Selon des rapports de l'industrie locale de l'investissement, la Commission de supervision financière (FSS) a donné plus tôt ce mois-ci des avertissements verbaux aux gestionnaires d'actifs nationaux. L'instruction : ne pas élargir l'exposition aux ETF aux entreprises fortement impliquées dans les cryptomonnaies, en particulier Coinbase (COIN) et MicroStrategy (MSTR).
Bien que l'orientation n'ait pas été émise comme une règle formelle, son message était clair : limiter la participation à l'écosystème crypto, même indirectement par le biais des actions. La FSS a cité les directives d'urgence de 2017, toujours en vigueur, qui interdisent aux institutions financières de détenir, d'acheter ou d'investir directement dans des actifs virtuels.
La directive verbale affecte les ETF qui suivent soit passivement des indices, soit qui sont gérés activement. Pour les ETF passifs, ajuster les avoirs sans changer l'indice sous-jacent est difficile. Mais pour les ETF actifs, le rééquilibrage du portefeuille peut être mis en œuvre à la discrétion du gestionnaire de fonds : rendant les directives plus actionnables.
Un responsable senior de la FSS a commenté : « Bien que nous reconnaissions la tendance récente vers la déréglementation mondiale, aucun cadre juridique ou institutionnel concret n'a été établi en Corée. Tant que cela ne sera pas en place, les directives existantes doivent être strictement suivies. »
Les portefeuilles ETF dépassent déjà les limites de la crypto
Les ETF sud-coréens ont considérablement augmenté leurs allocations aux actions liées aux cryptomonnaies au cours de l'année passée. Alors que les cryptomonnaies rebondissaient et que des entreprises américaines comme Coinbase et MicroStrategy enregistraient de solides gains, les gestionnaires d'ETF ont réajusté en conséquence.
Ces chiffres dépassent de loin ce que de nombreux régulateurs considéreraient comme une exposition conservatrice, en particulier pour des fonds accessibles à une base d'investisseurs de détail qui compte plus de 18 millions de personnes rien qu'en Corée du Sud.
Selon des gestionnaires de fonds locaux, modifier les ETF passifs liés à l'indice ( n'est pas simple. Une source a expliqué : « Si nous retirons une action qui fait partie de l'indice sans révision de l'indice, cela provoque une erreur de suivi. Nous comprenons l'inquiétude de la FSS, mais agir immédiatement n'est pas faisable. »
Pourquoi la Corée du Sud retient-elle les actions crypto ?
La position de la Corée du Sud reflète une philosophie réglementaire profondément ancrée qui vise à minimiser le risque systémique provenant d'actifs cryptographiques volatils et souvent non réglementés. Les directives de 2017, toujours en vigueur, interdisent aux institutions financières de s'engager avec des actifs cryptographiques par le biais de la propriété, de l'investissement ou même de leur acceptation en tant que garantie.
Alors que des pays comme les États-Unis commencent à s'intéresser aux ETF crypto et assistent à une approbation accrue des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, la Corée du Sud reste prudente.
Le timing de cette directive FSS est critique. Elle fait suite à plusieurs développements très médiatisés :
Malgré l'élan mondial, la FSS signale que les institutions financières coréennes doivent rester sur une voie de conformité étroite jusqu'à ce que de nouvelles règles soient introduites.
) La pression mondiale monte alors que les investisseurs coréens se tournent vers l'étranger
L'un des développements les plus frappants est la divergence réglementaire croissante entre la Corée du Sud et les marchés mondiaux. Aux États-Unis, les gestionnaires d'actifs lancent des ETF crypto diversifiés, et même des tokens de niche comme SUI et ONDO sont envisagés. Pendant ce temps, les investisseurs coréens se tournent vers des ETF étrangers pour obtenir une exposition indirecte.
Certain entreprises coréennes se restructurent même pour accéder à l'écosystème crypto. Plus tôt cette année, Parataxis Holdings a acquis une participation majoritaire dans la société biotechnologique Bridge Biotherapeutics pour 18,5 millions de dollars, prévoyant apparemment de lancer la première entreprise de Trésorerie Bitcoin de Corée. De tels mouvements indiquent un intérêt croissant pour les actifs crypto même au sein des structures corporatives traditionnelles.
Ajoutant de l'huile sur le feu, le président Lee Jae-myung avait fait campagne en faveur de l'introduction d'un ETF Bitcoin au comptant lors de sa campagne présidentielle. Bien que cela ne se soit pas encore traduit en politique, les attentes restent élevées parmi les investisseurs nationaux pour une libéralisation réglementaire.
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