RWA devient une application importante de la technologie Blockchain, les institutions traditionnelles sont impatientes.

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) devient l'une des applications les plus prometteuses de la technologie Blockchain à l'échelle mondiale. Elle devrait apporter une plus grande efficacité et sécurité aux marchés financiers de l'ère numérique.

Un directeur de développement commercial a déclaré qu'avec la baisse des rendements sur la chaîne et la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, il y a une divergence claire entre les taux sur la chaîne et hors chaîne. Les RWA pourraient constituer une solution pour combler cet écart.

Il a souligné que, bien que le marché des stablecoins soit la pierre angulaire de l'écosystème cryptographique, le fait que ces actifs ne soient pas pleinement exploités a toujours été un problème. Les RWA devraient résoudre ce problème, devenir une force disruptive en 2023, libérer le potentiel de cette catégorie d'actifs et transformer fondamentalement la manière dont la valeur est créée, transférée et stockée.

La quête de rendements sans risque dans le monde réel a déplacé l'accent de l'industrie vers la tokenisation d'instruments financiers réglementés. Les obligations d'État, l'immobilier, les métaux précieux et les œuvres d'art sont considérés comme les actifs tokenisés les plus viables.

Le jeton de bons du Trésor à court terme tokenisés lancé par une certaine plateforme (STBT) a reçu un accueil positif, ayant levé 123 millions de dollars en un peu plus de cinq mois. Cela répond au besoin des gens d'obtenir un taux d'intérêt sans risque tout en évitant les tracas d'exécution et de règlement des transactions traditionnelles. Avec le développement du secteur, la même logique s'applique également à d'autres actifs du monde réel.

Avec l'adoption généralisée des obligations d'État tokenisées, il n'y a pas de grande différence conceptuelle à explorer d'autres titres de liquidité cotés de manière similaire. Les RWA peuvent s'étendre aux domaines de l'immobilier, des obligations d'entreprise et des grands crus. On s'attend à ce que l'industrie des RWA devienne un thème majeur de l'écosystème des actifs numériques dans les prochaines années, ajoutant des centaines de milliers de milliards de dollars au marché.

RWA va considérablement enrichir l'échelle et la variété des actifs disponibles sur la Blockchain. Avec les attentes d'une hausse continue des taux d'intérêt sans risque, il est prévu que dans les prochains trimestres, diverses institutions adopteront des titres tokenisés en raison des incitations économiques, tout en réalisant davantage d'innovations DeFi sur le plan des produits de marché.

Bien que les RWA soient encore à un stade précoce de la tokenisation, l'intérêt des participants natifs de la cryptomonnaie ainsi que des acteurs financiers traditionnels est en forte augmentation.

Il y a déjà quelques avancées notables dans l'industrie, y compris le projet d'une banque centrale d'un certain pays qui a réussi à utiliser la DeFi pour le marché du financement de gros, à effectuer des transactions de change et à réaliser des expérimentations sur les obligations d'État, ainsi qu'une grande banque testant des fonds tokenisés sur le réseau public Ethereum. Le taux d'adoption des RWA augmente rapidement. L'innovation continue des stratégies de liquidation et des algorithmes intelligents alimente cet élan, avec des progrès significatifs attendus d'ici la fin de l'année.

Avantages et défis de la tokenisation

L'un des principaux avantages de la tokenisation est de démocratiser les marchés financiers en éliminant les intermédiaires, en accélérant la vitesse des transactions et en réduisant les coûts, tout en ouvrant des opportunités d'investissement auparavant réservées aux personnes à haute valeur nette.

Avant l'apparition des RWA, les principales limitations du marché étaient centrées sur l'expérience utilisateur, en particulier en ce qui concerne la liquidité. La tokenisation a le potentiel de transformer radicalement le paysage financier, de créer de nouvelles sources de revenus et même de nouveaux marchés.

Comparé aux prêts traditionnels, les prêts sur chaîne présentent plusieurs avantages clés par rapport aux actifs du monde réel, notamment une plus grande accessibilité internationale, l'accès aux outils financiers cryptographiques et un processus décisionnel plus démocratique. Ces facteurs contribuent à rendre les prêts plus inclusifs, transparents et à faciliter une gamme plus large d'emprunteurs et de prêteurs, tout en favorisant la stabilité de l'écosystème de prêt et en réduisant les risques. À mesure que l'industrie évolue, nous pourrions voir une fusion entre la finance traditionnelle et la DeFi, créant des conditions pour une économie mondiale plus intelligente et plus programmable.

Actuellement, l'un des plus grands défis auxquels le RWA est confronté est l'incertitude réglementaire. Le cadre juridique peine à suivre le rythme rapide des technologies de tokenisation. Cela est particulièrement visible dans le domaine des infrastructures RWA intégrées à la DeFi, où les régulateurs doivent faire face à des problèmes d'évolutivité de la Blockchain pour s'adapter à la capacité des marchés financiers traditionnels.

Pour surmonter cet obstacle, il est conseillé d'adopter une approche réglementaire progressive, axée sur l'établissement d'un cadre intégré entièrement compatible avec les normes DeFi. Ce cadre doit appliquer strictement les protocoles de gestion des risques pour améliorer la transparence et la sécurité. Le succès de la régulation des stablecoins pionniers dans certains pays illustre la puissance de lignes directrices claires et robustes. Celles-ci protègent non seulement les investisseurs, mais créent également un environnement favorable à l'innovation et à l'exploration de nouveaux canaux d'investissement pour les émetteurs et les institutions financières.

D'un point de vue technique, il est en fait plus facile de faire évoluer les développements, car il existe déjà des solutions viables. Les goulets d'étranglement apparaissent davantage dans le domaine de la réglementation et de la conformité, où il est nécessaire de clarifier ce qui constitue un titre et comment gérer les droits de propriété hors chaîne. Certaines juridictions sont plus avancées que d'autres, et il est naturel de voir ces régions pousser l'innovation.

Le plus grand obstacle pourrait être que les équipes de conformité internes souhaitent superposer le même cadre sur ces nouvelles catégories d'actifs, alors qu'il est évident que beaucoup de choses ont une pertinence beaucoup plus faible sur la chaîne (comme la conservation des pistes d'audit) et que certaines sont même irréalisables (comme l'inversion des transactions).

Conclusion

La demande future pour la liquidité profonde on-chain est forte, en particulier pour les grands protocoles. Bien que les STO présentent des limitations et des exigences de licence, utiliser les titres comme actifs sous-jacents pour d'autres produits offrira une certaine flexibilité. L'industrie explore ces possibilités dans un souci d'innovation.

Une fois que les RWA auront atteint une taille suffisante dans le secteur, le résultat final sera que le monde de la finance traditionnelle et celui des cryptomonnaies s'uniront pour former un seul domaine financier, ce qui sera différent des tendances de course haussière passées et sera incroyable.