Tether a construit un coffre-fort en Suisse, détenant des réserves d'or d'une valeur de 8 milliards de dollars.

Selon un rapport de Bloomberg, le plus grand émetteur de stablecoin au monde, Tether Holdings SA, a annoncé qu'il avait établi un coffre-fort exclusif en Suisse pour stocker des réserves d'or d'une valeur de 80 milliards de dollars et prévoit d'augmenter continuellement ses avoirs. Cette société de cryptoactifs, dont le siège est à El Salvador, a déclaré détenir actuellement près de 80 tonnes d'or physique. La grande majorité de cet or est directement détenue par Tether, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs d'or au monde, en dehors des banques et des États.

Construire un coffre-fort soi-même met en avant la sécurité et les avantages en termes de coûts

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a souligné lors d'une interview : "Nous avons notre propre coffre-fort, et je pense que c'est le coffre-fort le plus sûr au monde." Pour des raisons de sécurité, la société n'a pas révélé l'emplacement précis ni la date de création de ce coffre-fort situé en Suisse. Ardoino a expliqué que le choix de construire un coffre-fort plutôt que de louer un coffre-fort standard du secteur était principalement motivé par des considérations de coût. Il a souligné que si le volume de circulation de son jeton en or atteignait 100 milliards de dollars, "payer 50 points de base de frais de garde représenterait une dépense énorme", "avoir son propre coffre-fort permettra de réduire considérablement les coûts de garde à mesure que l'échelle augmente."

La taille des réserves d'or fait référence aux géants bancaires traditionnels

Selon le dernier rapport de réserve publié par Tether en mars de cette année, les métaux précieux (principalement l'or) représentent près de 5 % de ses réserves totales. Les 8 milliards de dollars d'or qu'il détient ont une valeur équivalente à celle du total des positions en métaux précieux et en matières premières divulgué dans le rapport trimestriel du groupe UBS (UBS Group AG). UBS est l'une des rares grandes banques de négoce de l'or à rendre de telles informations publiques.

La nouvelle réglementation sur les stablecoins pose des défis de conformité

La croissance explosive des stablecoins a suscité une attention particulière de la part des régulateurs et des agences d'application de la loi, Tether étant soumis à un examen particulier en raison de son ample échelle et des doutes passés concernant sa situation de réserve. L'une des principales préoccupations est qu'avec la popularité croissante des stablecoins, une grande quantité de fonds pourrait circuler en dehors du système bancaire traditionnel. La nouvelle réglementation sur les stablecoins mise en œuvre par l'Union européenne l'année dernière et la proposition aux États-Unis excluent généralement des actifs qualifiés de soutien aux stablecoins adossés à des monnaies fiat des actifs alternatifs tels que l'or, n'autorisant que des équivalents monétaires tels que les espèces et les obligations d'État à court terme comme soutien. Si Tether cherche à obtenir une autorisation sur ces marchés, selon la nouvelle réglementation, elle pourrait être contrainte de vendre ses réserves d'or soutenant l'USDT.

XAUT : choix de jetons adossés à de l'or physique

En plus du stablecoin USDT indexé sur le dollar américain (avec une capitalisation actuelle de 159 milliards de dollars), Tether a également émis le jeton XAUT adossé à l'or. Chaque jeton XAUT est soutenu par une once d'or physique à parité. Les détenteurs peuvent retirer de l'or physique pour le rachat directement en Suisse. Actuellement, les jetons XAUT émis par Tether correspondent à environ 7,7 tonnes d'or (d'une valeur de 819 millions de dollars). Par rapport aux ETF sur l'or plus liquides (avec une plus grande position de près de 950 tonnes), la taille actuelle de XAUT reste relativement petite.

Or : l'actif ultime de couverture contre les risques des monnaies fiduciaires ?

Ardoino a déclaré : « L'or devrait logiquement être plus sûr que toute monnaie fiduciaire nationale. » Il a prévu que « si les gens commencent à s'inquiéter de la hausse potentielle de la dette américaine, ils pourraient rechercher des actifs alternatifs. » Depuis le début de l'année, dans un contexte de tensions géopolitiques et d'intensification des frictions commerciales, la demande pour l'or en tant qu'actif refuge a explosé, et le prix a augmenté d'environ 25 %. Ardoino a souligné que « chaque banque centrale des BRICS achète des réserves d'or, et nous pensons que c'est précisément la raison de la hausse du prix de l'or. » Cela renforce davantage la valeur de couverture de l'or dans un portefeuille de cryptomonnaies.

Selon DeFiLlama, la capitalisation boursière actuelle des stablecoins est de 2554,9 milliards de dollars, dont la capitalisation boursière de l'USDT atteint 1595,21 milliards de dollars, représentant 62,44 %.