Au croisement de l'économie mondiale : le destin et les choix des cryptoactifs
Le marché attend calmement la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale, et beaucoup y voient le début d'une frénésie d'actifs. Cependant, certains analystes soulèvent une question troublante : que se passerait-il si c'était une "assouplissement du mauvais type" ? La réponse à cette question déterminera si nous assistons à une comédie de "atterrissage en douceur" ou à une tragédie de "stagnation" où l'économie stagne tout en affichant une forte inflation. Pour les cryptoactifs, qui sont étroitement liés à l'économie macroéconomique, cela ne concerne pas seulement le choix de la direction, mais constitue également un test de survie.
Nous allons explorer en profondeur deux possibilités et tenter de dépeindre les impacts potentiels du scénario de "relâchement erroné". Cela ne redéfinira pas seulement le paysage des actifs traditionnels, mais pourrait également déclencher une profonde "grande différenciation" à l'intérieur du monde des cryptoactifs, tout en subissant un test de pression sans précédent sur l'infrastructure de la finance décentralisée (DeFi).
La dualité de la baisse des taux d'intérêt
L'effet d'une baisse des taux d'intérêt dépend de l'environnement économique actuel. Dans des conditions favorables, avec une croissance économique robuste et une inflation maîtrisée, une baisse des taux peut stimuler davantage l'économie. Les données montrent que depuis 1980, au cours des 12 mois suivant le début de tels cycles de "baisse des taux correcte", le rendement moyen du marché boursier américain a atteint 14,1%. Cela signifie qu'il y a une opportunité pour des actifs à haut risque comme les cryptoactifs de profiter de la fête de la liquidité.
Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de baisser les taux d'intérêt pour éviter une récession plus profonde. C'est ce qu'on appelle "la mauvaise baisse des taux d'intérêt", synonyme de "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 1970, entraînant des rendements réels du marché boursier médiocres, tandis que des actifs refuges comme l'or ont bien performé.
Une grande banque d'investissement a récemment révisé à la hausse ses prévisions de probabilité de récession économique aux États-Unis et prévoit une baisse des taux d'intérêt en 2025 en raison d'un ralentissement économique. Cela nous avertit que l'émergence d'un scénario négatif n'est pas impossible.
Le destin du dollar et l'essor du Bitcoin
La politique de relance de la Réserve fédérale s'accompagne généralement d'un affaiblissement du dollar, ce qui constitue un avantage direct pour le Bitcoin. Mais l'impact d'un "relâchement erroné" pourrait être encore plus profond. Cela validera certaines théories des partisans des cryptoactifs, selon lesquelles le Bitcoin est une "propriété numérique" contre la dévaluation continue des monnaies fiduciaires, un refuge pour fuir le système financier traditionnel.
Cependant, ce scénario comporte également des risques. Lorsque le dollar s'affaiblit et que le Bitcoin augmente, la pierre angulaire du monde cryptoactif - les jetons stables - pourrait être menacée. Les jetons stables, d'une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars, ont des réserves principalement constituées d'actifs en dollars. Si les investisseurs mondiaux perdent confiance dans les actifs en dollars, les jetons stables seront confrontés à une grave crise de confiance.
Collision des rendements et évolution de la DeFi
Dans le scénario de "relâchement d'erreur", les rendements de la finance traditionnelle et de la DeFi vont entrer en collision violente. Lorsque les obligations d'État américaines peuvent offrir des rendements élevés et stables, les rendements similaires des protocoles DeFi semblent moins attrayants. Pour faire face à ce défi, le marché a introduit la "tokenisation des obligations d'État américaines", tentant d'apporter la stabilité des rendements de la finance traditionnelle sur la blockchain.
Cependant, cela pourrait entraîner de nouveaux risques. Si les rendements des obligations d'État baissent, l'attrait des obligations tokenisées diminuera, ce qui pourrait déclencher des sorties de capitaux et des liquidations en chaîne. Parallèlement, la stagnation économique affaiblira la demande de prêts spéculatifs, qui est une source de hauts rendements pour de nombreux protocoles DeFi.
Face à ces défis, les protocoles DeFi seront contraints d'accélérer leur évolution, passant d'un marché spéculatif fermé à un système intégrant davantage d'actifs du monde réel et offrant des rendements réels durables.
La grande différenciation du marché des cryptoactifs
Malgré l'incertitude de l'environnement macroéconomique, le développement de la technologie blockchain n'a pas ralenti. Les données montrent que le nombre de développeurs et d'utilisateurs principaux continue de croître de manière solide. Certains investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" d'un marché haussier.
Cependant, le "assouplissement erroné" pourrait entraîner une différenciation sur le marché des Cryptoactifs, obligeant les investisseurs à faire un choix entre les outils de couverture macroéconomique et les actions de croissance technologique. Dans ce contexte, la propriété de "l'or numérique" du Bitcoin pourrait être amplifiée, devenant le choix de couverture contre l'inflation et la dépréciation des devises. En revanche, de nombreux petits jetons pourraient se retrouver en difficulté, car leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, qui ont tendance à mal performer dans un environnement de stagflation.
Seules les protocoles ayant de solides fondamentaux et des revenus réels peuvent survivre à cette vague de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché du chiffrement fait face à une double épreuve, à la fois sous la pression de l'économie macroéconomique et des innovations technologiques. Le développement futur pourrait être encore plus complexe, un "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait simultanément faire monter le Bitcoin, tout en posant des défis à la plupart des petits jetons. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à mûrir plus rapidement, la véritable valeur des protocoles sera mise à l'épreuve dans un environnement économique difficile.
Pour les participants au marché, comprendre la logique des différentes situations ainsi que les interactions entre les facteurs macro et micro sera la clé pour réussir à traverser les futurs cycles. Ce n'est pas seulement un pari sur la technologie, mais aussi un choix important sur la direction de développement futur à des moments critiques de l'économie mondiale.
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Blockblind
· Il y a 6h
Baisse des taux d'intérêt, hausse des prix, les stablecoins sont au ralenti.
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ShitcoinConnoisseur
· Il y a 7h
Fondamentaux ? Je rigole. Les morts-vivants viennent encore nous berner.
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MissedAirdropBro
· Il y a 7h
Je n'ai pas eu le temps de saisir quoi que ce soit, je suis déjà engourdi.
Choix de destin des Cryptoactifs : une erreur de baisse des taux pourrait provoquer une grande différenciation dans l'industrie
Au croisement de l'économie mondiale : le destin et les choix des cryptoactifs
Le marché attend calmement la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale, et beaucoup y voient le début d'une frénésie d'actifs. Cependant, certains analystes soulèvent une question troublante : que se passerait-il si c'était une "assouplissement du mauvais type" ? La réponse à cette question déterminera si nous assistons à une comédie de "atterrissage en douceur" ou à une tragédie de "stagnation" où l'économie stagne tout en affichant une forte inflation. Pour les cryptoactifs, qui sont étroitement liés à l'économie macroéconomique, cela ne concerne pas seulement le choix de la direction, mais constitue également un test de survie.
Nous allons explorer en profondeur deux possibilités et tenter de dépeindre les impacts potentiels du scénario de "relâchement erroné". Cela ne redéfinira pas seulement le paysage des actifs traditionnels, mais pourrait également déclencher une profonde "grande différenciation" à l'intérieur du monde des cryptoactifs, tout en subissant un test de pression sans précédent sur l'infrastructure de la finance décentralisée (DeFi).
La dualité de la baisse des taux d'intérêt
L'effet d'une baisse des taux d'intérêt dépend de l'environnement économique actuel. Dans des conditions favorables, avec une croissance économique robuste et une inflation maîtrisée, une baisse des taux peut stimuler davantage l'économie. Les données montrent que depuis 1980, au cours des 12 mois suivant le début de tels cycles de "baisse des taux correcte", le rendement moyen du marché boursier américain a atteint 14,1%. Cela signifie qu'il y a une opportunité pour des actifs à haut risque comme les cryptoactifs de profiter de la fête de la liquidité.
Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de baisser les taux d'intérêt pour éviter une récession plus profonde. C'est ce qu'on appelle "la mauvaise baisse des taux d'intérêt", synonyme de "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 1970, entraînant des rendements réels du marché boursier médiocres, tandis que des actifs refuges comme l'or ont bien performé.
Une grande banque d'investissement a récemment révisé à la hausse ses prévisions de probabilité de récession économique aux États-Unis et prévoit une baisse des taux d'intérêt en 2025 en raison d'un ralentissement économique. Cela nous avertit que l'émergence d'un scénario négatif n'est pas impossible.
Le destin du dollar et l'essor du Bitcoin
La politique de relance de la Réserve fédérale s'accompagne généralement d'un affaiblissement du dollar, ce qui constitue un avantage direct pour le Bitcoin. Mais l'impact d'un "relâchement erroné" pourrait être encore plus profond. Cela validera certaines théories des partisans des cryptoactifs, selon lesquelles le Bitcoin est une "propriété numérique" contre la dévaluation continue des monnaies fiduciaires, un refuge pour fuir le système financier traditionnel.
Cependant, ce scénario comporte également des risques. Lorsque le dollar s'affaiblit et que le Bitcoin augmente, la pierre angulaire du monde cryptoactif - les jetons stables - pourrait être menacée. Les jetons stables, d'une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars, ont des réserves principalement constituées d'actifs en dollars. Si les investisseurs mondiaux perdent confiance dans les actifs en dollars, les jetons stables seront confrontés à une grave crise de confiance.
Collision des rendements et évolution de la DeFi
Dans le scénario de "relâchement d'erreur", les rendements de la finance traditionnelle et de la DeFi vont entrer en collision violente. Lorsque les obligations d'État américaines peuvent offrir des rendements élevés et stables, les rendements similaires des protocoles DeFi semblent moins attrayants. Pour faire face à ce défi, le marché a introduit la "tokenisation des obligations d'État américaines", tentant d'apporter la stabilité des rendements de la finance traditionnelle sur la blockchain.
Cependant, cela pourrait entraîner de nouveaux risques. Si les rendements des obligations d'État baissent, l'attrait des obligations tokenisées diminuera, ce qui pourrait déclencher des sorties de capitaux et des liquidations en chaîne. Parallèlement, la stagnation économique affaiblira la demande de prêts spéculatifs, qui est une source de hauts rendements pour de nombreux protocoles DeFi.
Face à ces défis, les protocoles DeFi seront contraints d'accélérer leur évolution, passant d'un marché spéculatif fermé à un système intégrant davantage d'actifs du monde réel et offrant des rendements réels durables.
La grande différenciation du marché des cryptoactifs
Malgré l'incertitude de l'environnement macroéconomique, le développement de la technologie blockchain n'a pas ralenti. Les données montrent que le nombre de développeurs et d'utilisateurs principaux continue de croître de manière solide. Certains investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" d'un marché haussier.
Cependant, le "assouplissement erroné" pourrait entraîner une différenciation sur le marché des Cryptoactifs, obligeant les investisseurs à faire un choix entre les outils de couverture macroéconomique et les actions de croissance technologique. Dans ce contexte, la propriété de "l'or numérique" du Bitcoin pourrait être amplifiée, devenant le choix de couverture contre l'inflation et la dépréciation des devises. En revanche, de nombreux petits jetons pourraient se retrouver en difficulté, car leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, qui ont tendance à mal performer dans un environnement de stagflation.
Seules les protocoles ayant de solides fondamentaux et des revenus réels peuvent survivre à cette vague de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché du chiffrement fait face à une double épreuve, à la fois sous la pression de l'économie macroéconomique et des innovations technologiques. Le développement futur pourrait être encore plus complexe, un "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait simultanément faire monter le Bitcoin, tout en posant des défis à la plupart des petits jetons. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à mûrir plus rapidement, la véritable valeur des protocoles sera mise à l'épreuve dans un environnement économique difficile.
Pour les participants au marché, comprendre la logique des différentes situations ainsi que les interactions entre les facteurs macro et micro sera la clé pour réussir à traverser les futurs cycles. Ce n'est pas seulement un pari sur la technologie, mais aussi un choix important sur la direction de développement futur à des moments critiques de l'économie mondiale.