Le secret du succès des plus grandes positions long en Bitcoin : Arbitrage
Au cours des 5 dernières années, une entreprise a dépensé 40,8 milliards de dollars, l'équivalent du produit intérieur brut de l'Islande, pour acheter plus de 580 000 Bitcoin. Cela représente 2,9 % de l'offre totale de Bitcoin ou près de 10 % des Bitcoin actifs.
L'action de cette entreprise a augmenté de 1600 % au cours des trois dernières années, dépassant largement l'augmentation d'environ 420 % de Bitcoin sur la même période. Cette croissance significative a conduit à une valorisation de l'entreprise de plus de 100 milliards de dollars, et elle a été incluse dans l'indice Nasdaq 100.
Une telle croissance massive a également suscité des interrogations. Certains prédisent que l'entreprise deviendra une entreprise d'une valeur de mille milliards de dollars, tandis que d'autres adoptent une attitude prudente, remettant en question si l'entreprise sera contrainte de vendre son Bitcoin, ce qui pourrait déclencher une panique sur le marché, potentiellement capable de faire baisser le prix du Bitcoin pendant des années.
Bien que ces préoccupations ne soient pas totalement infondées, la plupart des gens manquent d'une compréhension de base du fonctionnement de l'entreprise. Cet article examinera en détail le modèle opérationnel de l'entreprise, ainsi que s'il constitue réellement un risque majeur pour le marché du Bitcoin ou s'il représente un modèle commercial révolutionnaire.
Comment l'entreprise achète-t-elle autant de Bitcoin ?
La société obtient principalement des fonds pour acheter des Bitcoin de trois manières : les revenus de ses activités opérationnelles, la vente d'actions / de droits et le financement par emprunt. Parmi ces trois méthodes, le financement par emprunt est sans aucun doute le plus scruté. Cependant, en réalité, la majeure partie des fonds utilisés par la société pour acheter des Bitcoin provient de l'émission d'actions, c'est-à-dire de la vente d'actions au public et de l'utilisation des bénéfices pour acheter des Bitcoin.
Cela peut sembler un peu contre-intuitif, pourquoi les gens achèteraient-ils des actions de cette entreprise plutôt que d'acheter directement des Bitcoin ? La réponse est en fait très simple, cela concerne le modèle commercial le plus courant dans le domaine des cryptomonnaies : Arbitrage.
Pourquoi les investisseurs choisissent-ils d'acheter des actions de cette entreprise plutôt que d'acheter directement du Bitcoin
De nombreuses institutions, fonds et entités réglementées sont soumis à des restrictions d'"autorisation d'investissement". Ces autorisations définissent les types d'actifs que les entreprises peuvent et ne peuvent pas acheter. Par exemple, les fonds de crédit ne peuvent acheter que des instruments de crédit, les fonds d'actions ne peuvent acheter que des actions, et les fonds qui ne font que des positions longues ne peuvent jamais vendre à découvert, etc.
Ces autorisations permettent aux investisseurs d'être certains qu'un type particulier de fonds ne s'écartera pas de sa stratégie d'investissement établie. Cela oblige les gestionnaires de fonds et les entités réglementées (comme les banques et les compagnies d'assurance) à être plus responsables, en ne prenant que des risques spécifiques, plutôt que de prendre des risques de manière aléatoire.
En raison de la nature hautement conservatrice de ces autorisations, de nombreux fonds sont "bloqués" et ne peuvent pas accéder à de nouveaux secteurs ou domaines d'opportunité, y compris les jetons, en particulier l'impossibilité d'accéder directement au Bitcoin, même si les gestionnaires de ces fonds et les personnes concernées souhaitent participer d'une manière ou d'une autre à l'investissement en Bitcoin.
Le fondateur de la société a remarqué la différence entre le désir de ces entités d'obtenir une exposition aux actifs et le risque qu'elles peuvent réellement supporter, et en a profité. Avant l'apparition du Bitcoin ETF, les actions de la société étaient l'un des rares moyens fiables pour ces entités ne pouvant acheter que des actions d'obtenir une exposition au Bitcoin. Cela signifie que les actions de la société sont souvent échangées à un prix supérieur, car la demande pour ses actions dépasse l'offre. La société exploite constamment cette prime, c'est-à-dire la différence entre la valeur de l'action et la valeur du Bitcoin par action, pour acheter plus de Bitcoin, tout en augmentant le nombre de Bitcoin détenus par action.
Au cours des deux dernières années, si vous avez détenu des actions de cette entreprise, les "rendements" en Bitcoin ont atteint 134 %, ce qui est le plus élevé en matière de retours sur investissements en Bitcoin à grande échelle sur le marché. Les produits de l'entreprise répondent directement aux besoins des entités qui n'ont généralement pas accès au Bitcoin.
C'est un exemple typique de "Arbitrage autorisé". Même après le lancement des ETF Bitcoin, il est complètement erroné de penser que cette stratégie n'est plus efficace, car de nombreux fonds sont toujours interdits d'investir dans les ETF, y compris la plupart des fonds communs de placement qui gèrent 25 000 milliards de dollars d'actifs.
Clauses de dette : contraignantes pour d'autres entreprises, mais facilitatrices pour cette entreprise
En plus d'une situation d'approvisionnement positive, l'entreprise présente également certains avantages en ce qui concerne les dettes qu'elle a contractées. Toutes les dettes ne se valent pas. Les dettes de carte de crédit, les prêts hypothécaires, les prêts sur marge, ce sont là des types de dettes fondamentalement différents.
Les prêts d'entreprise peuvent parfois fonctionner de manière similaire aux prêts hypothécaires, c'est-à-dire en payant des intérêts pendant une période déterminée, tandis que le principal du prêt n'est remboursé qu'à la fin de cette période. Tant que les intérêts sont payés à temps, le détenteur de la dette n'a pas le droit de vendre les actifs de l'entreprise.
Cette flexibilité permet à l'entreprise de mieux gérer les fluctuations du marché, ce qui fait des actions de la société un moyen de "récolter" la volatilité du marché des cryptomonnaies. Cependant, cela ne signifie pas que les risques sont complètement éliminés.
Conclusion
La société ne se trouve pas dans l'activité de levier, mais dans l'activité d'arbitrage.
Bien qu'il y ait effectivement une certaine dette actuellement, le prix du Bitcoin doit tomber à environ 15 000 dollars par pièce dans les cinq prochaines années pour constituer un risque sérieux pour l'entreprise. À mesure que de plus en plus d'entreprises adoptent des stratégies d'accumulation de Bitcoin similaires, cela deviendra un autre sujet d'attention.
Cependant, si ces entreprises cessent de facturer des primes pour rivaliser entre elles et commencent à assumer des dettes excessives, la situation changera et pourrait avoir de graves conséquences.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 J'aime
Récompense
8
3
Partager
Commentaire
0/400
Whale_Whisperer
· Il y a 10h
Baleine gameplay haut de gamme
Voir l'originalRépondre0
MetaMaximalist
· Il y a 10h
Les frères de l'arbitrage ont vraiment de l'argent.
Dévoiler le modèle d'arbitrage des baleines Bitcoin : l'arbitrage autorisé aide les entreprises à surpasser BTC 1600%
Le secret du succès des plus grandes positions long en Bitcoin : Arbitrage
Au cours des 5 dernières années, une entreprise a dépensé 40,8 milliards de dollars, l'équivalent du produit intérieur brut de l'Islande, pour acheter plus de 580 000 Bitcoin. Cela représente 2,9 % de l'offre totale de Bitcoin ou près de 10 % des Bitcoin actifs.
L'action de cette entreprise a augmenté de 1600 % au cours des trois dernières années, dépassant largement l'augmentation d'environ 420 % de Bitcoin sur la même période. Cette croissance significative a conduit à une valorisation de l'entreprise de plus de 100 milliards de dollars, et elle a été incluse dans l'indice Nasdaq 100.
Une telle croissance massive a également suscité des interrogations. Certains prédisent que l'entreprise deviendra une entreprise d'une valeur de mille milliards de dollars, tandis que d'autres adoptent une attitude prudente, remettant en question si l'entreprise sera contrainte de vendre son Bitcoin, ce qui pourrait déclencher une panique sur le marché, potentiellement capable de faire baisser le prix du Bitcoin pendant des années.
Bien que ces préoccupations ne soient pas totalement infondées, la plupart des gens manquent d'une compréhension de base du fonctionnement de l'entreprise. Cet article examinera en détail le modèle opérationnel de l'entreprise, ainsi que s'il constitue réellement un risque majeur pour le marché du Bitcoin ou s'il représente un modèle commercial révolutionnaire.
Comment l'entreprise achète-t-elle autant de Bitcoin ?
La société obtient principalement des fonds pour acheter des Bitcoin de trois manières : les revenus de ses activités opérationnelles, la vente d'actions / de droits et le financement par emprunt. Parmi ces trois méthodes, le financement par emprunt est sans aucun doute le plus scruté. Cependant, en réalité, la majeure partie des fonds utilisés par la société pour acheter des Bitcoin provient de l'émission d'actions, c'est-à-dire de la vente d'actions au public et de l'utilisation des bénéfices pour acheter des Bitcoin.
Cela peut sembler un peu contre-intuitif, pourquoi les gens achèteraient-ils des actions de cette entreprise plutôt que d'acheter directement des Bitcoin ? La réponse est en fait très simple, cela concerne le modèle commercial le plus courant dans le domaine des cryptomonnaies : Arbitrage.
Pourquoi les investisseurs choisissent-ils d'acheter des actions de cette entreprise plutôt que d'acheter directement du Bitcoin
De nombreuses institutions, fonds et entités réglementées sont soumis à des restrictions d'"autorisation d'investissement". Ces autorisations définissent les types d'actifs que les entreprises peuvent et ne peuvent pas acheter. Par exemple, les fonds de crédit ne peuvent acheter que des instruments de crédit, les fonds d'actions ne peuvent acheter que des actions, et les fonds qui ne font que des positions longues ne peuvent jamais vendre à découvert, etc.
Ces autorisations permettent aux investisseurs d'être certains qu'un type particulier de fonds ne s'écartera pas de sa stratégie d'investissement établie. Cela oblige les gestionnaires de fonds et les entités réglementées (comme les banques et les compagnies d'assurance) à être plus responsables, en ne prenant que des risques spécifiques, plutôt que de prendre des risques de manière aléatoire.
En raison de la nature hautement conservatrice de ces autorisations, de nombreux fonds sont "bloqués" et ne peuvent pas accéder à de nouveaux secteurs ou domaines d'opportunité, y compris les jetons, en particulier l'impossibilité d'accéder directement au Bitcoin, même si les gestionnaires de ces fonds et les personnes concernées souhaitent participer d'une manière ou d'une autre à l'investissement en Bitcoin.
Le fondateur de la société a remarqué la différence entre le désir de ces entités d'obtenir une exposition aux actifs et le risque qu'elles peuvent réellement supporter, et en a profité. Avant l'apparition du Bitcoin ETF, les actions de la société étaient l'un des rares moyens fiables pour ces entités ne pouvant acheter que des actions d'obtenir une exposition au Bitcoin. Cela signifie que les actions de la société sont souvent échangées à un prix supérieur, car la demande pour ses actions dépasse l'offre. La société exploite constamment cette prime, c'est-à-dire la différence entre la valeur de l'action et la valeur du Bitcoin par action, pour acheter plus de Bitcoin, tout en augmentant le nombre de Bitcoin détenus par action.
Au cours des deux dernières années, si vous avez détenu des actions de cette entreprise, les "rendements" en Bitcoin ont atteint 134 %, ce qui est le plus élevé en matière de retours sur investissements en Bitcoin à grande échelle sur le marché. Les produits de l'entreprise répondent directement aux besoins des entités qui n'ont généralement pas accès au Bitcoin.
C'est un exemple typique de "Arbitrage autorisé". Même après le lancement des ETF Bitcoin, il est complètement erroné de penser que cette stratégie n'est plus efficace, car de nombreux fonds sont toujours interdits d'investir dans les ETF, y compris la plupart des fonds communs de placement qui gèrent 25 000 milliards de dollars d'actifs.
Clauses de dette : contraignantes pour d'autres entreprises, mais facilitatrices pour cette entreprise
En plus d'une situation d'approvisionnement positive, l'entreprise présente également certains avantages en ce qui concerne les dettes qu'elle a contractées. Toutes les dettes ne se valent pas. Les dettes de carte de crédit, les prêts hypothécaires, les prêts sur marge, ce sont là des types de dettes fondamentalement différents.
Les prêts d'entreprise peuvent parfois fonctionner de manière similaire aux prêts hypothécaires, c'est-à-dire en payant des intérêts pendant une période déterminée, tandis que le principal du prêt n'est remboursé qu'à la fin de cette période. Tant que les intérêts sont payés à temps, le détenteur de la dette n'a pas le droit de vendre les actifs de l'entreprise.
Cette flexibilité permet à l'entreprise de mieux gérer les fluctuations du marché, ce qui fait des actions de la société un moyen de "récolter" la volatilité du marché des cryptomonnaies. Cependant, cela ne signifie pas que les risques sont complètement éliminés.
Conclusion
La société ne se trouve pas dans l'activité de levier, mais dans l'activité d'arbitrage.
Bien qu'il y ait effectivement une certaine dette actuellement, le prix du Bitcoin doit tomber à environ 15 000 dollars par pièce dans les cinq prochaines années pour constituer un risque sérieux pour l'entreprise. À mesure que de plus en plus d'entreprises adoptent des stratégies d'accumulation de Bitcoin similaires, cela deviendra un autre sujet d'attention.
Cependant, si ces entreprises cessent de facturer des primes pour rivaliser entre elles et commencent à assumer des dettes excessives, la situation changera et pourrait avoir de graves conséquences.