Les modèles de paiement traditionnels sont sur le point d'effondrer, une entreprise financière de stablecoin d'une valeur de milliers de milliards de dollars est-elle sur le point de naître ?
Les stablecoins ne sont pas conçus pour améliorer les réseaux de paiement existants, mais plutôt pour complètement bouleverser les réseaux de paiement traditionnels. Les stablecoins permettent aux entreprises de contourner complètement les canaux de paiement traditionnels, en d'autres termes, ces canaux de paiement traditionnels pourraient très probablement être entièrement remplacés un jour.
Lorsque le réseau de paiement est basé sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des mouvements numériques sur un livre de comptes, et de nombreuses nouvelles entreprises commencent déjà à promouvoir la reconstruction des modes de flux de fonds.
Ces derniers temps, on a beaucoup parlé de la façon dont les stablecoins peuvent devenir des plateformes de mise en réseau bancaires en tant que service (BaaS), c’est-à-dire connecter les canaux de paiement existants, des banques émettrices de cartes à l’acceptation des commerçants, et tout ce qui se trouve entre les deux. Bien que je sois d’accord avec ces sentiments, lorsque je pense à la façon dont les entreprises et les protocoles peuvent créer et accumuler de la valeur dans le nouveau paradigme à l’avenir, c’est une sous-estimation du véritable potentiel des stablecoins d’être considérés comme de simples plateformes qui connectent les canaux de paiement existants. Les paiements en stablecoin sont une amélioration progressive qui représente la possibilité de réinventer les canaux de paiement à partir de zéro.
Pour comprendre la direction future, nous devons examiner l'histoire, car l'histoire révèle un chemin d'évolution évident.
Évolution des canaux de paiement modernes
L'origine des systèmes de paiement modernes remonte au début des années 1950. Le Diners Club, fondé par Frank McNamara, a lancé la première carte de crédit multi-usages. Cette carte de crédit a introduit un modèle de crédit en boucle fermée, le Diners Club devenant un intermédiaire de paiement entre les commerçants et les titulaires de carte. Avant le Diners Club, presque tous les paiements étaient effectués en espèces ou directement entre le commerçant et le client par le biais d'accords de crédit bilatéraux exclusifs.
Après le grand succès de Diners Club, Bank of America (BofA) a vu une énorme opportunité d'élargir ses activités de crédit et d'atteindre un public plus large, et a lancé la première carte de crédit grand public. BofA a envoyé plus de 2 millions de cartes de crédit non sollicitées et pré-approuvées aux consommateurs de la classe moyenne, qui pouvaient être utilisées dans plus de 20 000 commerçants en Californie. En raison des restrictions réglementaires de l'époque, BofA a commencé à accorder des licences pour sa technologie à d'autres banques américaines et même à s'étendre sur le marché international, ce qui a donné naissance au premier réseau de paiement par carte de crédit. Mais cela a également entraîné d'énormes défis opérationnels et a provoqué des risques de crédit graves, avec un taux de défaut dépassant 20 %. Parallèlement, des fraudes rampant, le projet a presque échoué.
Les gens ont commencé à réaliser que les défis et le chaos au sein du réseau bancaire ne pouvaient être résolus que par la création d'une véritable organisation coopérative, qui établirait des règles pour le système de gestion et fournirait l'infrastructure. Les membres de l'organisation peuvent rivaliser sur le prix des produits, mais doivent suivre des normes uniformes. Cette organisation est devenue ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom de Visa. Une autre organisation fondée par une banque californienne, en concurrence avec Bank of America, est devenue Mastercard. C'est la naissance de notre modèle de paiement mondial moderne, qui est devenu la structure dominante de l'industrie des paiements à l'échelle mondiale.
Depuis les années 1960 jusqu'au début du XXIe siècle, presque toutes les innovations dans le domaine des paiements se sont concentrées sur l'amélioration, le complément et la numérisation des modèles de paiement mondiaux actuels. Après l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses innovations se sont déplacées vers le développement de logiciels.
Le commerce électronique est né au début des années 1990, lorsque l'achat du CD de Sting sur NetMarket a constitué le premier paiement en ligne. Par la suite, PizzaNet est devenu le premier détaillant national à accepter des paiements en ligne. Des entreprises de commerce électronique bien connues telles qu'Amazon, eBay, Rakuten et Alibaba ont vu le jour dans les années suivantes. La prospérité des entreprises de commerce électronique a ensuite donné naissance à de nombreuses premières entreprises indépendantes de passerelles de paiement et de processeurs. Les plus célèbres sont Confinity et X.com, respectivement fondées à la fin de 1998 et au début de 1999, qui ont fusionné pour devenir ce qu'est aujourd'hui PayPal.
Les paiements numériques ont donné naissance à de nombreuses entreprises bien connues, dont la valeur boursière s'élève à plusieurs centaines de milliards de dollars. Ces entreprises relient les commerçants physiques et le commerce en ligne, y compris les prestataires de services de paiement (PSP) et les agrégateurs de paiement (PayFac), tels que Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, etc. Elles résolvent les problèmes du côté des commerçants en regroupant des passerelles, le traitement, la réconciliation, des outils de conformité en matière de fraude, des comptes marchands et d'autres logiciels et services à valeur ajoutée. Mais il est évident qu'elles n'ont pas opéré de changements révolutionnaires dans le réseau de paiement des finances traditionnelles.
Bien que certaines start-ups se concentrent sur la perturbation des réseaux de paiement bancaires traditionnels et des infrastructures d'émission de cartes, des entreprises bien connues comme Marqeta, Galileo, Lithic et Synapse se consacrent principalement à l'intégration de nouvelles entreprises dans les réseaux et infrastructures bancaires existants, tout en perturbant les réseaux de paiement actuels. Cependant, de nombreuses entreprises constatent que l'ajout d'une couche logicielle sur les infrastructures existantes ne permet pas d'atteindre une véritable croissance exponentielle.
Certain entreprises comprennent bien les limites des méthodes de paiement traditionnelles et prévoient qu'il est possible de construire des solutions de paiement totalement indépendantes des infrastructures bancaires traditionnelles grâce à des monnaies numériques basées sur Internet, dont la plus célèbre est PayPal. Au début du XXIe siècle, de nombreuses start-ups se sont concentrées sur le développement de portefeuilles numériques, de transactions peer-to-peer et de réseaux de paiement alternatifs. En contournant complètement les banques et les réseaux de cartes, ces entreprises donnent aux clients finaux une certaine autonomie monétaire, y compris PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm et Klarna.
Ils se sont d'abord concentrés sur l'amélioration de l'expérience utilisateur, du portefeuille de produits et des transactions moins coûteuses pour des groupes négligés par la finance traditionnelle, mais ont progressivement commencé à s'accaparer une part de marché de plus en plus importante. Les entreprises de paiement de la finance traditionnelle ont ressenti la menace de ces méthodes de paiement alternatives (APMs), ce qui a poussé Visa et Mastercard à lancer respectivement Visa Direct et Mastercard Send, se concentrant également sur la fourniture de services de paiement en temps réel pour les transactions de pair à pair. Bien que ces modèles aient connu des améliorations significatives, ils sont toujours confrontés aux limites des infrastructures existantes. Ces entreprises doivent encore préfinancer des fonds ou assumer des risques de change/crédit, tout en devant se couvrir mutuellement avec leurs propres pools de fonds, ce qui empêche une liquidation instantanée et transparente.
Essentiellement, le chemin d'évolution des paiements modernes est : boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie partielle des individus. Cependant, l'opacité et la complexité dominent encore, ce qui entraîne une expérience utilisateur moins bonne et des situations de prélèvement de rentes à chaque étape du réseau.
Évolution des paiements des commerçants
Les entreprises peuvent contourner une partie ou la totalité de l'infrastructure technique des réseaux de paiement traditionnels grâce aux stablecoins. L'image ci-dessous est un schéma simplifié des paiements des commerçants :
et les responsabilités de chaque partie dans le réseau de paiement des stablecoins :
Actuellement, Stripe est capable de gérer une grande partie du travail du côté des commerçants, y compris la fourniture de comptes marchands ainsi que divers logiciels pour gérer les opérations et accepter les paiements. Cependant, ils n'ont pas constitué leur propre organisation d'émission de cartes ni émis de cartes de paiement.
Imagine maintenant un monde où Stripe devient la banque centrale, émettant sa propre stablecoin, soutenue par des garanties approuvées par la loi GENIUS. Les stablecoins peuvent être réglés de manière atomique entre les comptes consommateurs et commerçants grâce à un grand livre ouvert et transparent (blockchain). Vous n'avez plus besoin de payer les banques émettrices de cartes et les banques acquéreuses, Stripe (ou tout autre émetteur) n'a besoin que d'une (ou de quelques) banques pour détenir les garanties de ses stablecoins émis. Ils effectuent des transactions directement sur la blockchain via des portefeuilles, ou en initiant une demande de création / de rachat auprès de Stripe (l'émetteur / la banque centrale), suivie d'un règlement sur la blockchain. Le règlement et la compensation des fonds sont réalisés par une série de contrats intelligents capables de traiter les remboursements et les litiges (voir l'accord de remboursement de Circle). De même, le routage des paiements et même les opérations d'échange contre d'autres devises / produits peuvent être programmés. Grâce aux stablecoins et à la technologie blockchain, les normes de transmission des données entre banques, passerelles, processeurs et réseaux deviennent plus simples. La transparence des données et la réduction des parties prenantes rendent également les frais et la comptabilité plus simples.
Dans un tel monde, Stripe semble avoir presque totalement remplacé le modèle de paiement actuel – disposant d'une infrastructure complète, offrant des comptes, des cartes, des crédits, des services de paiement et un réseau, le tout construit sur une meilleure technologie, réduisant ainsi les intermédiaires et permettant aux détenteurs de portefeuilles de contrôler presque totalement le flux de fonds.
Simon Taylor : "Si vous basez tout sur une stablecoin, toutes les transactions ne sont que des changements de chiffres sur le registre. Les commerçants, les passerelles, les PSP et les banques devaient auparavant concilier les différentes entrées de registre. Avec les stablecoins, toute personne opérant avec des stablecoins est à la fois une passerelle, un PSP et une banque acquéreuse, toutes les transactions ne sont que des changements de chiffres sur le registre."
Cela ressemble à un roman de science-fiction. Existe-t-il réellement de nombreux problèmes liés à la fraude, à la conformité, à la disponibilité des stablecoins, à la liquidité / aux coûts, etc. ? Y aura-t-il des étapes progressives entre aujourd'hui et cet avenir potentiel ? Comme la technologie des paiements en temps réel (RTP), il y aura également des défauts, la programmabilité et l'interopérabilité des transferts d'argent transfrontaliers sont des problèmes que le RTP ne peut pas résoudre.
Quoi qu'il en soit, l'avenir arrive pas à pas, et certaines entreprises s'y préparent. Les principaux émetteurs comme Circle, Paxos et withausd étendent leurs produits, tandis que des blockchains axées sur les paiements comme Codex, Sphere et PlasmaFDN se rapprochent des consommateurs finaux et des entreprises. Les futurs réseaux de paiement réduiront considérablement les intermédiaires, tout en augmentant l'autonomie, en améliorant la transparence, en renforçant l'interopérabilité et en apportant plus de valeur aux clients.
Paiement transfrontalier
Les paiements transfrontaliers B2B sont l'un des domaines où l'application des stablecoins connaît une croissance significative.
Matt Brown a écrit un article sur les paiements transfrontaliers l'année dernière, dans lequel on peut voir :
Dans de nombreux cas, plusieurs banques interviennent dans les transactions transfrontalières, toutes utilisant SWIFT pour transmettre des informations. SWIFT en soi ne pose pas de problème, mais la communication aller-retour entre les banques entraîne des coûts de temps supplémentaires, impliquant souvent d'autres contreparties de règlement. En fait, le processus de règlement nécessite généralement de 7 à 14 jours pour être complété, ce qui entraîne sans aucun doute des risques et des coûts énormes, et le processus est extrêmement opaque. Par exemple, il n'est pas rare que JPMorgan "perde" des millions de dollars pendant une longue période lors du transfert de fonds de la société mère américaine vers sa filiale étrangère. De plus, il existe des risques de change entre plusieurs contreparties, ce qui augmente le coût moyen des transactions de 6,6 %. En outre, lorsque les fonds des entreprises circulent à l'international, ils ne peuvent presque pas générer d'intérêts.
Il n’est donc pas surprenant que Stripe ait récemment annoncé le lancement de comptes financiers basés sur des stablecoins. Cela permet aux entreprises d’accéder à des comptes financiers en USD adossés à des stablecoins, de frapper/racheter des stablecoins directement via Bridge et de transférer des fonds vers d’autres adresses de portefeuille via le tableau de bord Stripe. Utilisez l’API Bridge pour les dépôts et les retraits en fiat, émettez des cartes de paiement adossées à des soldes de stablecoins (selon la région, utilisez actuellement Lead Bank), échangez contre d’autres devises et convertissez directement vers des produits rémunérés pour la gestion de l’argent. Alors que de nombreuses fonctions actuelles s’appuient encore sur des systèmes traditionnels en tant que solutions temporaires, les stablecoins et les actifs tokenisés ne reposent pas sur des systèmes traditionnels pour l’envoi, la réception, l’émission et l’échange. Les solutions de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire sont similaires à l’état actuel des méthodes de paiement alternatives (APM), avec des entreprises telles que Wise et Airwallex créant essentiellement leurs propres réseaux bancaires pour déposer des fonds dans différents pays et les compenser à la fin de la journée. Le cofondateur d’Airwallex, Jack Zhang, l’a souligné à juste titre la semaine dernière, mais il n’a pas envisagé comment le monde changerait si les dépôts et les retraits en fiat n’étaient plus nécessaires.
Si vous achetez des actifs tokenisés uniquement par le biais de stablecoins, sans avoir besoin de les convertir en monnaie fiduciaire, vous contournez essentiellement complètement le modèle traditionnel des agents. Cela réduira considérablement la dépendance des utilisateurs vis-à-vis des tiers qui détiennent et envoient réellement des actifs, permettant ainsi aux clients de capturer plus de valeur et de réduire le coût de paiement pour tout le monde. Des start-ups comme Squads protocol, Rain cards et Stablesea s'efforcent de rendre possible l'achat et la vente directe d'actifs tokenisés via des stablecoins, et toutes les entreprises opérant dans ce domaine finiront par s'étendre à l'ensemble du réseau.
Mais si vous souhaitez échanger des stablecoins contre de la monnaie fiduciaire, Conduit Pay peut collaborer directement avec la plus grande banque de change du marché local pour réaliser des transactions transfrontalières sur la chaîne, sans couture, à faible coût et presque instantanément. Le portefeuille devient un compte, les actifs tokenisés deviennent des produits, et la blockchain devient un réseau, ce qui améliore considérablement l'expérience utilisateur. Si la monnaie fiduciaire n'est pas nécessaire pour les dépôts et retraits, les coûts peuvent être encore plus bas. Tout cela peut être réalisé grâce à une meilleure technologie, offrant une comptabilité simplifiée, plus d'autonomie, une plus grande transparence, une vitesse accrue, une interopérabilité renforcée et même des coûts réduits.
Que signifie tout cela ?
Cela signifie qu'un monde de paiement natif, existant sur la chaîne et basé sur des stablecoins (les variations numériques sur le grand livre), est en train d'émerger. Il ne se contentera pas de connecter les modèles de paiement actuels, mais les remplacera progressivement. C'est pourquoi nous allons bientôt voir naître la première entreprise de technologie financière de taille trillion de dollars basée sur des stablecoins.
Je sais que cet article suscitera de nombreuses critiques légitimes, comme le fait que je n'ai pas pris en compte certains problèmes. Mais veuillez comprendre que moi et de nombreux entrepreneurs qui se lancent dans ce domaine avons déjà pris conscience de ces problèmes et travaillons à les résoudre. L'innovation, c'est cela : construire de manière progressive sur des systèmes anciens ne donnera jamais réellement naissance à un tout nouveau système, car les parties prenantes établies s'opposent toujours à l'émergence de cela.
Boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie personnelle partielle → véritable système numérique natif ouvert, où chacun peut concourir dans l'ensemble du réseau de paiement, et les clients exercent leur autonomie à travers le réseau ouvert.
Cet article ne représente que le point de vue subjectif de l'auteur et ne reflète pas nécessairement le point de vue de Dragonfly ou de ses sociétés affiliées. Dragonfly a peut-être investi dans ce qui est mentionné dans cet article.
Source : Foresight News
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les modèles de paiement traditionnels sont sur le point d'effondrer, une entreprise financière de stablecoin d'une valeur de milliers de milliards de dollars est-elle sur le point de naître ?
Auteur : Rob Hadick, associé chez Dragonfly
Traduit par : AididiaoJP, Foresight News
Les stablecoins ne sont pas conçus pour améliorer les réseaux de paiement existants, mais plutôt pour complètement bouleverser les réseaux de paiement traditionnels. Les stablecoins permettent aux entreprises de contourner complètement les canaux de paiement traditionnels, en d'autres termes, ces canaux de paiement traditionnels pourraient très probablement être entièrement remplacés un jour.
Lorsque le réseau de paiement est basé sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des mouvements numériques sur un livre de comptes, et de nombreuses nouvelles entreprises commencent déjà à promouvoir la reconstruction des modes de flux de fonds.
Ces derniers temps, on a beaucoup parlé de la façon dont les stablecoins peuvent devenir des plateformes de mise en réseau bancaires en tant que service (BaaS), c’est-à-dire connecter les canaux de paiement existants, des banques émettrices de cartes à l’acceptation des commerçants, et tout ce qui se trouve entre les deux. Bien que je sois d’accord avec ces sentiments, lorsque je pense à la façon dont les entreprises et les protocoles peuvent créer et accumuler de la valeur dans le nouveau paradigme à l’avenir, c’est une sous-estimation du véritable potentiel des stablecoins d’être considérés comme de simples plateformes qui connectent les canaux de paiement existants. Les paiements en stablecoin sont une amélioration progressive qui représente la possibilité de réinventer les canaux de paiement à partir de zéro.
Pour comprendre la direction future, nous devons examiner l'histoire, car l'histoire révèle un chemin d'évolution évident.
Évolution des canaux de paiement modernes
L'origine des systèmes de paiement modernes remonte au début des années 1950. Le Diners Club, fondé par Frank McNamara, a lancé la première carte de crédit multi-usages. Cette carte de crédit a introduit un modèle de crédit en boucle fermée, le Diners Club devenant un intermédiaire de paiement entre les commerçants et les titulaires de carte. Avant le Diners Club, presque tous les paiements étaient effectués en espèces ou directement entre le commerçant et le client par le biais d'accords de crédit bilatéraux exclusifs.
Après le grand succès de Diners Club, Bank of America (BofA) a vu une énorme opportunité d'élargir ses activités de crédit et d'atteindre un public plus large, et a lancé la première carte de crédit grand public. BofA a envoyé plus de 2 millions de cartes de crédit non sollicitées et pré-approuvées aux consommateurs de la classe moyenne, qui pouvaient être utilisées dans plus de 20 000 commerçants en Californie. En raison des restrictions réglementaires de l'époque, BofA a commencé à accorder des licences pour sa technologie à d'autres banques américaines et même à s'étendre sur le marché international, ce qui a donné naissance au premier réseau de paiement par carte de crédit. Mais cela a également entraîné d'énormes défis opérationnels et a provoqué des risques de crédit graves, avec un taux de défaut dépassant 20 %. Parallèlement, des fraudes rampant, le projet a presque échoué.
Les gens ont commencé à réaliser que les défis et le chaos au sein du réseau bancaire ne pouvaient être résolus que par la création d'une véritable organisation coopérative, qui établirait des règles pour le système de gestion et fournirait l'infrastructure. Les membres de l'organisation peuvent rivaliser sur le prix des produits, mais doivent suivre des normes uniformes. Cette organisation est devenue ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom de Visa. Une autre organisation fondée par une banque californienne, en concurrence avec Bank of America, est devenue Mastercard. C'est la naissance de notre modèle de paiement mondial moderne, qui est devenu la structure dominante de l'industrie des paiements à l'échelle mondiale.
Depuis les années 1960 jusqu'au début du XXIe siècle, presque toutes les innovations dans le domaine des paiements se sont concentrées sur l'amélioration, le complément et la numérisation des modèles de paiement mondiaux actuels. Après l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses innovations se sont déplacées vers le développement de logiciels.
Le commerce électronique est né au début des années 1990, lorsque l'achat du CD de Sting sur NetMarket a constitué le premier paiement en ligne. Par la suite, PizzaNet est devenu le premier détaillant national à accepter des paiements en ligne. Des entreprises de commerce électronique bien connues telles qu'Amazon, eBay, Rakuten et Alibaba ont vu le jour dans les années suivantes. La prospérité des entreprises de commerce électronique a ensuite donné naissance à de nombreuses premières entreprises indépendantes de passerelles de paiement et de processeurs. Les plus célèbres sont Confinity et X.com, respectivement fondées à la fin de 1998 et au début de 1999, qui ont fusionné pour devenir ce qu'est aujourd'hui PayPal.
Les paiements numériques ont donné naissance à de nombreuses entreprises bien connues, dont la valeur boursière s'élève à plusieurs centaines de milliards de dollars. Ces entreprises relient les commerçants physiques et le commerce en ligne, y compris les prestataires de services de paiement (PSP) et les agrégateurs de paiement (PayFac), tels que Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, etc. Elles résolvent les problèmes du côté des commerçants en regroupant des passerelles, le traitement, la réconciliation, des outils de conformité en matière de fraude, des comptes marchands et d'autres logiciels et services à valeur ajoutée. Mais il est évident qu'elles n'ont pas opéré de changements révolutionnaires dans le réseau de paiement des finances traditionnelles.
Bien que certaines start-ups se concentrent sur la perturbation des réseaux de paiement bancaires traditionnels et des infrastructures d'émission de cartes, des entreprises bien connues comme Marqeta, Galileo, Lithic et Synapse se consacrent principalement à l'intégration de nouvelles entreprises dans les réseaux et infrastructures bancaires existants, tout en perturbant les réseaux de paiement actuels. Cependant, de nombreuses entreprises constatent que l'ajout d'une couche logicielle sur les infrastructures existantes ne permet pas d'atteindre une véritable croissance exponentielle.
Certain entreprises comprennent bien les limites des méthodes de paiement traditionnelles et prévoient qu'il est possible de construire des solutions de paiement totalement indépendantes des infrastructures bancaires traditionnelles grâce à des monnaies numériques basées sur Internet, dont la plus célèbre est PayPal. Au début du XXIe siècle, de nombreuses start-ups se sont concentrées sur le développement de portefeuilles numériques, de transactions peer-to-peer et de réseaux de paiement alternatifs. En contournant complètement les banques et les réseaux de cartes, ces entreprises donnent aux clients finaux une certaine autonomie monétaire, y compris PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm et Klarna.
Ils se sont d'abord concentrés sur l'amélioration de l'expérience utilisateur, du portefeuille de produits et des transactions moins coûteuses pour des groupes négligés par la finance traditionnelle, mais ont progressivement commencé à s'accaparer une part de marché de plus en plus importante. Les entreprises de paiement de la finance traditionnelle ont ressenti la menace de ces méthodes de paiement alternatives (APMs), ce qui a poussé Visa et Mastercard à lancer respectivement Visa Direct et Mastercard Send, se concentrant également sur la fourniture de services de paiement en temps réel pour les transactions de pair à pair. Bien que ces modèles aient connu des améliorations significatives, ils sont toujours confrontés aux limites des infrastructures existantes. Ces entreprises doivent encore préfinancer des fonds ou assumer des risques de change/crédit, tout en devant se couvrir mutuellement avec leurs propres pools de fonds, ce qui empêche une liquidation instantanée et transparente.
Essentiellement, le chemin d'évolution des paiements modernes est : boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie partielle des individus. Cependant, l'opacité et la complexité dominent encore, ce qui entraîne une expérience utilisateur moins bonne et des situations de prélèvement de rentes à chaque étape du réseau.
Évolution des paiements des commerçants
Les entreprises peuvent contourner une partie ou la totalité de l'infrastructure technique des réseaux de paiement traditionnels grâce aux stablecoins. L'image ci-dessous est un schéma simplifié des paiements des commerçants :
et les responsabilités de chaque partie dans le réseau de paiement des stablecoins :
Actuellement, Stripe est capable de gérer une grande partie du travail du côté des commerçants, y compris la fourniture de comptes marchands ainsi que divers logiciels pour gérer les opérations et accepter les paiements. Cependant, ils n'ont pas constitué leur propre organisation d'émission de cartes ni émis de cartes de paiement.
Imagine maintenant un monde où Stripe devient la banque centrale, émettant sa propre stablecoin, soutenue par des garanties approuvées par la loi GENIUS. Les stablecoins peuvent être réglés de manière atomique entre les comptes consommateurs et commerçants grâce à un grand livre ouvert et transparent (blockchain). Vous n'avez plus besoin de payer les banques émettrices de cartes et les banques acquéreuses, Stripe (ou tout autre émetteur) n'a besoin que d'une (ou de quelques) banques pour détenir les garanties de ses stablecoins émis. Ils effectuent des transactions directement sur la blockchain via des portefeuilles, ou en initiant une demande de création / de rachat auprès de Stripe (l'émetteur / la banque centrale), suivie d'un règlement sur la blockchain. Le règlement et la compensation des fonds sont réalisés par une série de contrats intelligents capables de traiter les remboursements et les litiges (voir l'accord de remboursement de Circle). De même, le routage des paiements et même les opérations d'échange contre d'autres devises / produits peuvent être programmés. Grâce aux stablecoins et à la technologie blockchain, les normes de transmission des données entre banques, passerelles, processeurs et réseaux deviennent plus simples. La transparence des données et la réduction des parties prenantes rendent également les frais et la comptabilité plus simples.
Dans un tel monde, Stripe semble avoir presque totalement remplacé le modèle de paiement actuel – disposant d'une infrastructure complète, offrant des comptes, des cartes, des crédits, des services de paiement et un réseau, le tout construit sur une meilleure technologie, réduisant ainsi les intermédiaires et permettant aux détenteurs de portefeuilles de contrôler presque totalement le flux de fonds.
Simon Taylor : "Si vous basez tout sur une stablecoin, toutes les transactions ne sont que des changements de chiffres sur le registre. Les commerçants, les passerelles, les PSP et les banques devaient auparavant concilier les différentes entrées de registre. Avec les stablecoins, toute personne opérant avec des stablecoins est à la fois une passerelle, un PSP et une banque acquéreuse, toutes les transactions ne sont que des changements de chiffres sur le registre."
Cela ressemble à un roman de science-fiction. Existe-t-il réellement de nombreux problèmes liés à la fraude, à la conformité, à la disponibilité des stablecoins, à la liquidité / aux coûts, etc. ? Y aura-t-il des étapes progressives entre aujourd'hui et cet avenir potentiel ? Comme la technologie des paiements en temps réel (RTP), il y aura également des défauts, la programmabilité et l'interopérabilité des transferts d'argent transfrontaliers sont des problèmes que le RTP ne peut pas résoudre.
Quoi qu'il en soit, l'avenir arrive pas à pas, et certaines entreprises s'y préparent. Les principaux émetteurs comme Circle, Paxos et withausd étendent leurs produits, tandis que des blockchains axées sur les paiements comme Codex, Sphere et PlasmaFDN se rapprochent des consommateurs finaux et des entreprises. Les futurs réseaux de paiement réduiront considérablement les intermédiaires, tout en augmentant l'autonomie, en améliorant la transparence, en renforçant l'interopérabilité et en apportant plus de valeur aux clients.
Paiement transfrontalier
Les paiements transfrontaliers B2B sont l'un des domaines où l'application des stablecoins connaît une croissance significative.
Matt Brown a écrit un article sur les paiements transfrontaliers l'année dernière, dans lequel on peut voir :
Dans de nombreux cas, plusieurs banques interviennent dans les transactions transfrontalières, toutes utilisant SWIFT pour transmettre des informations. SWIFT en soi ne pose pas de problème, mais la communication aller-retour entre les banques entraîne des coûts de temps supplémentaires, impliquant souvent d'autres contreparties de règlement. En fait, le processus de règlement nécessite généralement de 7 à 14 jours pour être complété, ce qui entraîne sans aucun doute des risques et des coûts énormes, et le processus est extrêmement opaque. Par exemple, il n'est pas rare que JPMorgan "perde" des millions de dollars pendant une longue période lors du transfert de fonds de la société mère américaine vers sa filiale étrangère. De plus, il existe des risques de change entre plusieurs contreparties, ce qui augmente le coût moyen des transactions de 6,6 %. En outre, lorsque les fonds des entreprises circulent à l'international, ils ne peuvent presque pas générer d'intérêts.
Il n’est donc pas surprenant que Stripe ait récemment annoncé le lancement de comptes financiers basés sur des stablecoins. Cela permet aux entreprises d’accéder à des comptes financiers en USD adossés à des stablecoins, de frapper/racheter des stablecoins directement via Bridge et de transférer des fonds vers d’autres adresses de portefeuille via le tableau de bord Stripe. Utilisez l’API Bridge pour les dépôts et les retraits en fiat, émettez des cartes de paiement adossées à des soldes de stablecoins (selon la région, utilisez actuellement Lead Bank), échangez contre d’autres devises et convertissez directement vers des produits rémunérés pour la gestion de l’argent. Alors que de nombreuses fonctions actuelles s’appuient encore sur des systèmes traditionnels en tant que solutions temporaires, les stablecoins et les actifs tokenisés ne reposent pas sur des systèmes traditionnels pour l’envoi, la réception, l’émission et l’échange. Les solutions de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire sont similaires à l’état actuel des méthodes de paiement alternatives (APM), avec des entreprises telles que Wise et Airwallex créant essentiellement leurs propres réseaux bancaires pour déposer des fonds dans différents pays et les compenser à la fin de la journée. Le cofondateur d’Airwallex, Jack Zhang, l’a souligné à juste titre la semaine dernière, mais il n’a pas envisagé comment le monde changerait si les dépôts et les retraits en fiat n’étaient plus nécessaires.
Si vous achetez des actifs tokenisés uniquement par le biais de stablecoins, sans avoir besoin de les convertir en monnaie fiduciaire, vous contournez essentiellement complètement le modèle traditionnel des agents. Cela réduira considérablement la dépendance des utilisateurs vis-à-vis des tiers qui détiennent et envoient réellement des actifs, permettant ainsi aux clients de capturer plus de valeur et de réduire le coût de paiement pour tout le monde. Des start-ups comme Squads protocol, Rain cards et Stablesea s'efforcent de rendre possible l'achat et la vente directe d'actifs tokenisés via des stablecoins, et toutes les entreprises opérant dans ce domaine finiront par s'étendre à l'ensemble du réseau.
Mais si vous souhaitez échanger des stablecoins contre de la monnaie fiduciaire, Conduit Pay peut collaborer directement avec la plus grande banque de change du marché local pour réaliser des transactions transfrontalières sur la chaîne, sans couture, à faible coût et presque instantanément. Le portefeuille devient un compte, les actifs tokenisés deviennent des produits, et la blockchain devient un réseau, ce qui améliore considérablement l'expérience utilisateur. Si la monnaie fiduciaire n'est pas nécessaire pour les dépôts et retraits, les coûts peuvent être encore plus bas. Tout cela peut être réalisé grâce à une meilleure technologie, offrant une comptabilité simplifiée, plus d'autonomie, une plus grande transparence, une vitesse accrue, une interopérabilité renforcée et même des coûts réduits.
Que signifie tout cela ?
Cela signifie qu'un monde de paiement natif, existant sur la chaîne et basé sur des stablecoins (les variations numériques sur le grand livre), est en train d'émerger. Il ne se contentera pas de connecter les modèles de paiement actuels, mais les remplacera progressivement. C'est pourquoi nous allons bientôt voir naître la première entreprise de technologie financière de taille trillion de dollars basée sur des stablecoins.
Je sais que cet article suscitera de nombreuses critiques légitimes, comme le fait que je n'ai pas pris en compte certains problèmes. Mais veuillez comprendre que moi et de nombreux entrepreneurs qui se lancent dans ce domaine avons déjà pris conscience de ces problèmes et travaillons à les résoudre. L'innovation, c'est cela : construire de manière progressive sur des systèmes anciens ne donnera jamais réellement naissance à un tout nouveau système, car les parties prenantes établies s'opposent toujours à l'émergence de cela.
Boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie personnelle partielle → véritable système numérique natif ouvert, où chacun peut concourir dans l'ensemble du réseau de paiement, et les clients exercent leur autonomie à travers le réseau ouvert.
Cet article ne représente que le point de vue subjectif de l'auteur et ne reflète pas nécessairement le point de vue de Dragonfly ou de ses sociétés affiliées. Dragonfly a peut-être investi dans ce qui est mentionné dans cet article.
Source : Foresight News