Titre original : L'effondrement imminent des modèles de paiement traditionnels, une entreprise financière de stablecoins d'une valeur de milliers de milliards de dollars est-elle sur le point de naître ?
Les stablecoins ne sont pas destinés à améliorer les réseaux de paiement existants, mais à complètement renverser les réseaux de paiement traditionnels. Les stablecoins permettent aux entreprises de contourner entièrement les canaux de paiement traditionnels, en d'autres termes, ces canaux de paiement traditionnels pourraient très bien être complètement remplacés un jour.
Lorsque le réseau de paiement est basé sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des variations numériques sur le grand livre. De nombreuses nouvelles entreprises commencent déjà à promouvoir la restructuration des flux de capitaux.
Récemment, de nombreuses personnes discutent de la façon dont les stablecoins peuvent devenir une plateforme de réseau bancaire en tant que service (BaaS), reliant les canaux de paiement existants, des banques émettrices aux commerçants, ainsi que toutes les étapes intermédiaires. Bien que je sois d'accord avec ces points de vue, lorsque je réfléchis à la manière dont les entreprises et les protocoles peuvent créer et accumuler de la valeur dans le futur sous un nouveau paradigme, considérer les stablecoins simplement comme une plateforme reliant les canaux de paiement existants sous-estime en réalité leur véritable potentiel. Les paiements en stablecoins représentent une amélioration progressive, symbolisant la possibilité de repenser les canaux de paiement depuis les fondations.
Pour comprendre la direction future, nous devons examiner l'histoire, car l'histoire révèle le chemin d'évolution évident.
Évolution des canaux de paiement modernes
L'origine des systèmes de paiement modernes remonte au début des années 1950. Le Diners Club, fondé par Frank McNamara, a lancé la première carte de crédit multi-usages. Cette carte de crédit a introduit un modèle de crédit en circuit fermé, faisant du Diners Club un intermédiaire de paiement entre les commerçants et les titulaires de carte. Avant le Diners Club, presque tous les paiements étaient effectués en espèces ou directement entre commerçants et clients par le biais d'accords de crédit bilatéraux exclusifs.
Suite au succès du Diners Club, Bank of America (BofA) a vu une énorme opportunité d’étendre ses activités de crédit et d’accéder à une clientèle plus large et a lancé sa première carte de crédit à la consommation pour le marché de masse. Bank of America a envoyé plus de 2 millions de cartes de crédit préapprouvées non sollicitées à des consommateurs de la classe moyenne, qui peuvent être utilisées chez plus de 20 000 commerçants en Californie. En raison des restrictions réglementaires de l’époque, BofA a commencé à concéder des licences pour sa technologie à d’autres banques aux États-Unis et s’est même étendue aux marchés internationaux, ce qui a donné naissance au premier réseau de paiement par carte de crédit. Mais cela s’est accompagné d’énormes défis opérationnels et d’un risque de crédit important, le taux de retard atteignant plus de 20 %. Dans le même temps, en plus d’une fraude endémique, l’ensemble du projet a failli s’effondrer.
Les gens ont commencé à réaliser que les défis et le chaos dans le réseau bancaire ne pouvaient être résolus que par la création d'une véritable organisation coopérative, qui établirait les règles du système de gestion et fournirait l'infrastructure. Les membres de l'organisation peuvent rivaliser sur les prix des produits, mais doivent respecter des normes unifiées. Cette organisation est devenue ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom de Visa. Une autre organisation fondée par une banque californienne, en concurrence avec Bank of America, est devenue Mastercard. C'est la naissance de notre modèle de paiement mondial moderne, qui est devenu la structure dominante de l'industrie des paiements mondiaux.
De la fin des années 1960 au début des années 2000, presque toutes les innovations dans le domaine des paiements étaient centrées sur l'amélioration, le complément et la numérisation des modèles de paiement mondiaux actuels. Après l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses innovations se sont déplacées vers le développement de logiciels.
Le commerce électronique est né au début des années 90 du 20ème siècle, et l’achat de CD de Sting sur NetMarket a été le premier paiement en ligne. PizzaNet est alors devenu le premier détaillant national à accepter les paiements en ligne. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba et d’autres sociétés de commerce électronique bien connues ont été créées dans les années suivantes. L’essor des entreprises de commerce électronique a donné naissance à un certain nombre de passerelles et de processeurs de paiement indépendants. Les plus connues sont Confinity et X.com, qui ont été fondées à la fin de 1998 et au début de 1999, respectivement, et ont fusionné pour devenir la PayPal aujourd’hui.
Les paiements numériques ont donné naissance à de nombreux noms familiers avec des centaines de milliards de dollars d’entreprises. Ces entreprises mettent en relation les commerçants hors ligne avec le commerce de détail en ligne, y compris les fournisseurs de services de paiement (PSP) et les agrégateurs de paiement (PayFacs) tels que Stripe, Adyen, Checkout.com, Square et autres. Ils résolvent les problèmes des commerçants en regroupant des passerelles, des traitements, des rapprochements, des outils de conformité en matière de fraude, des comptes marchands et d’autres logiciels et services à valeur ajoutée. Mais il est clair qu’ils ne perturbent pas le réseau de paiement de la finance traditionnelle.
Alors que certaines startups se concentrent sur la perturbation des réseaux de paiement bancaires traditionnels et de l’infrastructure d’émission de cartes, des entreprises bien connues comme Marqeta, Galileo, Lithic et Synapse se concentrent principalement sur la perturbation des réseaux de paiement existants en introduisant de nouvelles entreprises dans les réseaux et infrastructures bancaires existants. Cependant, de nombreuses entreprises constatent que le simple fait d’ajouter une couche logicielle à leur infrastructure existante n’est pas une véritable explosion de croissance.
Certain entreprises sont bien conscientes des limites des méthodes de paiement traditionnelles et prévoient qu'il est possible de construire des solutions de paiement totalement indépendantes des infrastructures bancaires traditionnelles grâce à des monnaies numériques basées sur Internet, dont la plus célèbre est PayPal. Au début du XXIe siècle, de nombreuses startups se sont concentrées sur le développement de portefeuilles numériques, de transactions de pair à pair et de réseaux de paiement alternatifs. En contournant complètement les banques et les réseaux d'émetteurs, ces entreprises permettent aux clients finaux de disposer d'une certaine autonomie monétaire, y compris PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm et Klarna.
Ils se sont d’abord concentrés sur la fourniture d’une meilleure expérience utilisateur, d’un portefeuille de produits et de transactions moins chères à des groupes qui étaient négligés par la finance traditionnelle, mais ont progressivement commencé à conquérir de plus en plus de parts de marché. Sentant la menace de ces méthodes de paiement alternatives (APM), les sociétés de paiement financier traditionnelles ont depuis lancé Visa Direct et Mastercard Send, qui se concentrent également sur la fourniture de services de paiement en temps réel pour les transactions de pair à pair. Bien que ces modèles aient été considérablement améliorés, ils sont toujours en proie aux limites de l’infrastructure existante. Ces entreprises doivent toujours déposer des fonds ou assumer le risque de change/de crédit, ainsi que couvrir leurs propres pools les uns contre les autres, sans possibilité de règlement instantané et transparent.
Essentiellement, le chemin d'évolution des paiements modernes est : boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie partielle des individus. Cependant, l'opacité et la complexité dominent encore, ce qui entraîne une mauvaise expérience utilisateur et des situations de prélèvement de rente à chaque étape du réseau.
L'évolution des paiements des commerçants
Les entreprises peuvent contourner une partie ou la totalité des infrastructures techniques des réseaux de paiement traditionnels grâce aux stablecoins. L'image ci-dessous est un schéma simplifié des paiements des commerçants :
et les responsabilités de chaque partie dans le réseau de paiement des stablecoins :
Actuellement, Stripe est capable de gérer une grande partie du travail du côté des marchands, y compris la fourniture de comptes marchands et divers logiciels pour gérer les activités et accepter les paiements. Cependant, ils n'ont pas constitué leur propre organisation d'émission de cartes ni émis de cartes de paiement.
Imaginez maintenant un monde où Stripe deviendrait la banque centrale, émettant son propre stablecoin, soutenu par des garanties approuvées par le GENIUS Act. Les stablecoins permettent des règlements atomiques entre les comptes des consommateurs et des commerçants grâce à un registre open source transparent (blockchain). Vous n’avez plus besoin d’une banque de carte de paiement et d’une banque acquéreuse, Stripe (ou tout autre émetteur) n’a besoin que d’une (ou plusieurs) banque pour détenir le collatéral pour son émission de stablecoin. Ils effectuent des transactions directement sur la blockchain par le biais de leurs portefeuilles ou en lançant une demande de frappe/de rachat à Stripe (émetteur/banque centrale) et règlent ensuite sur la blockchain. La compensation et le règlement des fonds se font par le biais d’une série de contrats intelligents qui peuvent gérer les remboursements et les litiges (voir l’accord de remboursement de Circle). De même, l’opération d’acheminement des paiements ou même d’échange vers d’autres devises/produits peut être réalisée de manière programmatique. L’exploitation des stablecoins et de la technologie blockchain, des normes de transfert de données de banque à passerelle, de processeur et de réseau devient plus facile. Avec la transparence des données et la réduction du nombre de parties prenantes, les dépenses et la comptabilité sont devenues plus simples.
Dans un tel monde, Stripe semble avoir presque complètement remplacé le modèle de paiement actuel, par une infrastructure complète qui fournit des comptes, l’émission de cartes, le crédit, les services de paiement et les réseaux, le tout construit sur une meilleure technologie, réduisant le nombre d’intermédiaires et donnant aux détenteurs de portefeuilles un contrôle presque total sur les flux d’argent.
Simon Taylor : « Si vous êtes basé sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des mouvements numériques sur le registre. Auparavant, les commerçants, les passerelles, les fournisseurs de services d’impression et les banques devaient rapprocher différentes écritures comptables. Avec les stablecoins, toute personne opérant avec un stablecoin est à la fois une passerelle, un PSP et une banque acquéreuse, et toutes les transactions ne sont que des changements numériques sur le registre. ”
Cela ressemble à un roman de science-fiction. Existe-t-il en réalité de nombreux problèmes liés à la fraude, à la conformité, à la disponibilité des stablecoins, à la liquidité / coût, etc. ? Y aura-t-il des étapes progressives entre aujourd'hui et cet avenir potentiel ? La technologie des paiements en temps réel (RTP) présente également des défauts, et la programmabilité et l'interopérabilité des transferts d'argent transfrontaliers sont des problèmes que le RTP ne peut pas résoudre.
Quoi qu'il en soit, l'avenir arrive pas à pas, et certaines entreprises s'y préparent. Des émetteurs de premier plan tels que Circle, Paxos et withausd élargissent leurs produits, tandis que les blockchains axées sur les paiements comme Codex, Sphere et PlasmaFDN se rapprochent des consommateurs finaux et des entreprises. Les réseaux de paiement de demain réduiront considérablement les intermédiaires, tout en augmentant l'autonomie, en améliorant la transparence, en renforçant l'interopérabilité et en apportant plus de valeur aux clients.
Paiement transfrontalier
Les paiements transfrontaliers B2B sont l'un des domaines où l'application des stablecoins connaît une croissance significative.
Matt Brown a écrit un article sur les paiements transfrontaliers l'année dernière, dans lequel on peut voir :
Dans de nombreux cas, il y a plusieurs banques au milieu des transactions transfrontalières, qui utilisent toutes SWIFT pour fournir des informations, et SWIFT lui-même n’est pas un problème, mais il y a un coût de temps supplémentaire associé à la communication entre les banques, impliquant souvent d’autres contreparties de compensation. Le fait que le processus de liquidation prenne généralement de 7 à 14 jours est un risque et un coût énormes, et le processus est extrêmement opaque. Par exemple, il n’est pas rare que JPMorgan Chase « perde » des millions de dollars pendant une période prolongée lors du transfert de fonds d’une société mère américaine à une filiale étrangère. De plus, il existe un risque de change entre plusieurs contreparties, ce qui entraîne une augmentation de 6,6 % des coûts de transaction moyens. De plus, lorsque les capitaux d’une entreprise circulent au-delà des frontières, il est presque impossible de gagner des intérêts.
Il n’est donc pas surprenant que Stripe ait récemment annoncé le lancement de comptes financiers basés sur des stablecoins. Cela permet aux entreprises d’accéder à des comptes financiers en USD adossés à des stablecoins, de frapper/racheter des stablecoins directement via Bridge et de transférer des fonds vers d’autres adresses de portefeuille via le tableau de bord Stripe. Utilisez l’API Bridge pour les dépôts et les retraits en fiat, émettez des cartes de paiement adossées à des soldes de stablecoins (selon la région, utilisez actuellement Lead Bank), échangez contre d’autres devises et convertissez directement vers des produits rémunérés pour la gestion de l’argent. Alors que de nombreuses fonctions actuelles s’appuient encore sur des systèmes traditionnels en tant que solutions temporaires, les stablecoins et les actifs tokenisés ne reposent pas sur des systèmes traditionnels pour l’envoi, la réception, l’émission et l’échange. Les solutions de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire sont similaires à l’état actuel des méthodes de paiement alternatives (APM), avec des entreprises telles que Wise et Airwallex créant essentiellement leurs propres réseaux bancaires pour déposer des fonds dans différents pays et les compenser à la fin de la journée. Le cofondateur d’Airwallex, Jack Zhang, l’a souligné à juste titre la semaine dernière, mais il n’a pas envisagé comment le monde changerait si les dépôts et les retraits en fiat n’étaient plus nécessaires.
Si vous achetez des actifs tokenisés uniquement par le biais de stablecoins, sans avoir besoin de les échanger contre des monnaies fiduciaires, vous contournez essentiellement complètement le modèle traditionnel des agents. Cela réduira considérablement la dépendance des utilisateurs vis-à-vis des tiers détenant et envoyant réellement des actifs, permettant ainsi aux clients de capturer plus de valeur et de réduire les coûts de paiement pour tout le monde. Des startups comme Squads protocol, Rain cards et Stablesea travaillent toutes à rendre possible l'achat et la vente d'actifs tokenisés directement via des stablecoins, et toutes les entreprises opérant dans ce domaine finiront par s'étendre à l'ensemble du réseau.
Mais si vous souhaitez échanger des stablecoins contre une utilisation fiduciaire, Conduit Pay peut travailler directement avec les plus grandes banques de change du marché local pour permettre des transactions transfrontalières transparentes, bon marché et presque instantanées sur la chaîne. Les portefeuilles deviennent des comptes, les actifs tokenisés deviennent des produits et les blockchains deviennent des réseaux, améliorant considérablement l’expérience utilisateur et réduisant les coûts si les dépôts et les retraits en monnaie fiduciaire ne sont pas nécessaires. Tout cela est possible grâce à une meilleure technologie et à la capacité de fournir une réconciliation plus simple, plus d’autonomie, plus de transparence, une vitesse plus rapide, une plus grande interopérabilité et des coûts encore plus bas.
Alors, que signifie tout cela ?
Cela signifie qu'un monde de paiement natif existant sur la chaîne, basé sur des stablecoins (des mouvements numériques dans le grand livre), est en train d'arriver. Cela non seulement connectera les modèles de paiement actuels, mais finira également par les remplacer progressivement. C'est pourquoi nous allons voir naître la première entreprise de technologie financière d'un trillion de dollars basée sur des stablecoins.
Je sais que cet article va déclencher beaucoup de critiques légitimes, comme le fait que je n’ai pas réfléchi à certaines questions. Mais s’il vous plaît, comprenez que moi et de nombreux entrepreneurs qui démarrent des entreprises dans ce domaine sommes conscients de ces problèmes et travaillons dur pour les résoudre. L’innovation est comme ça, et construire progressivement sur un ancien système ne conduira jamais vraiment à un système complètement nouveau, parce que des intérêts particuliers feront toujours obstacle à sa réalisation.
Boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie personnelle partielle → un système natif numérique véritablement ouvert où tout le monde peut concourir dans l’ensemble du réseau de paiement et où les clients exercent leur autonomie grâce à un réseau ouvert.
Cet article ne représente que l'opinion subjective de l'auteur et ne reflète pas nécessairement l'opinion de Dragonfly ou de ses sociétés affiliées. Dragonfly a peut-être investi dans les éléments mentionnés dans cet article.
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Reconstruction du système de paiement des stablecoins : le modèle financier traditionnel fait face à une transformation fondamentale.
Auteur : Rob Hadick, partenaire chez Dragonfly
Compilation : AididiaoJP, Foresight News
Titre original : L'effondrement imminent des modèles de paiement traditionnels, une entreprise financière de stablecoins d'une valeur de milliers de milliards de dollars est-elle sur le point de naître ?
Les stablecoins ne sont pas destinés à améliorer les réseaux de paiement existants, mais à complètement renverser les réseaux de paiement traditionnels. Les stablecoins permettent aux entreprises de contourner entièrement les canaux de paiement traditionnels, en d'autres termes, ces canaux de paiement traditionnels pourraient très bien être complètement remplacés un jour.
Lorsque le réseau de paiement est basé sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des variations numériques sur le grand livre. De nombreuses nouvelles entreprises commencent déjà à promouvoir la restructuration des flux de capitaux.
Récemment, de nombreuses personnes discutent de la façon dont les stablecoins peuvent devenir une plateforme de réseau bancaire en tant que service (BaaS), reliant les canaux de paiement existants, des banques émettrices aux commerçants, ainsi que toutes les étapes intermédiaires. Bien que je sois d'accord avec ces points de vue, lorsque je réfléchis à la manière dont les entreprises et les protocoles peuvent créer et accumuler de la valeur dans le futur sous un nouveau paradigme, considérer les stablecoins simplement comme une plateforme reliant les canaux de paiement existants sous-estime en réalité leur véritable potentiel. Les paiements en stablecoins représentent une amélioration progressive, symbolisant la possibilité de repenser les canaux de paiement depuis les fondations.
Pour comprendre la direction future, nous devons examiner l'histoire, car l'histoire révèle le chemin d'évolution évident.
Évolution des canaux de paiement modernes
L'origine des systèmes de paiement modernes remonte au début des années 1950. Le Diners Club, fondé par Frank McNamara, a lancé la première carte de crédit multi-usages. Cette carte de crédit a introduit un modèle de crédit en circuit fermé, faisant du Diners Club un intermédiaire de paiement entre les commerçants et les titulaires de carte. Avant le Diners Club, presque tous les paiements étaient effectués en espèces ou directement entre commerçants et clients par le biais d'accords de crédit bilatéraux exclusifs.
Suite au succès du Diners Club, Bank of America (BofA) a vu une énorme opportunité d’étendre ses activités de crédit et d’accéder à une clientèle plus large et a lancé sa première carte de crédit à la consommation pour le marché de masse. Bank of America a envoyé plus de 2 millions de cartes de crédit préapprouvées non sollicitées à des consommateurs de la classe moyenne, qui peuvent être utilisées chez plus de 20 000 commerçants en Californie. En raison des restrictions réglementaires de l’époque, BofA a commencé à concéder des licences pour sa technologie à d’autres banques aux États-Unis et s’est même étendue aux marchés internationaux, ce qui a donné naissance au premier réseau de paiement par carte de crédit. Mais cela s’est accompagné d’énormes défis opérationnels et d’un risque de crédit important, le taux de retard atteignant plus de 20 %. Dans le même temps, en plus d’une fraude endémique, l’ensemble du projet a failli s’effondrer.
Les gens ont commencé à réaliser que les défis et le chaos dans le réseau bancaire ne pouvaient être résolus que par la création d'une véritable organisation coopérative, qui établirait les règles du système de gestion et fournirait l'infrastructure. Les membres de l'organisation peuvent rivaliser sur les prix des produits, mais doivent respecter des normes unifiées. Cette organisation est devenue ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom de Visa. Une autre organisation fondée par une banque californienne, en concurrence avec Bank of America, est devenue Mastercard. C'est la naissance de notre modèle de paiement mondial moderne, qui est devenu la structure dominante de l'industrie des paiements mondiaux.
De la fin des années 1960 au début des années 2000, presque toutes les innovations dans le domaine des paiements étaient centrées sur l'amélioration, le complément et la numérisation des modèles de paiement mondiaux actuels. Après l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses innovations se sont déplacées vers le développement de logiciels.
Le commerce électronique est né au début des années 90 du 20ème siècle, et l’achat de CD de Sting sur NetMarket a été le premier paiement en ligne. PizzaNet est alors devenu le premier détaillant national à accepter les paiements en ligne. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba et d’autres sociétés de commerce électronique bien connues ont été créées dans les années suivantes. L’essor des entreprises de commerce électronique a donné naissance à un certain nombre de passerelles et de processeurs de paiement indépendants. Les plus connues sont Confinity et X.com, qui ont été fondées à la fin de 1998 et au début de 1999, respectivement, et ont fusionné pour devenir la PayPal aujourd’hui.
Les paiements numériques ont donné naissance à de nombreux noms familiers avec des centaines de milliards de dollars d’entreprises. Ces entreprises mettent en relation les commerçants hors ligne avec le commerce de détail en ligne, y compris les fournisseurs de services de paiement (PSP) et les agrégateurs de paiement (PayFacs) tels que Stripe, Adyen, Checkout.com, Square et autres. Ils résolvent les problèmes des commerçants en regroupant des passerelles, des traitements, des rapprochements, des outils de conformité en matière de fraude, des comptes marchands et d’autres logiciels et services à valeur ajoutée. Mais il est clair qu’ils ne perturbent pas le réseau de paiement de la finance traditionnelle.
Alors que certaines startups se concentrent sur la perturbation des réseaux de paiement bancaires traditionnels et de l’infrastructure d’émission de cartes, des entreprises bien connues comme Marqeta, Galileo, Lithic et Synapse se concentrent principalement sur la perturbation des réseaux de paiement existants en introduisant de nouvelles entreprises dans les réseaux et infrastructures bancaires existants. Cependant, de nombreuses entreprises constatent que le simple fait d’ajouter une couche logicielle à leur infrastructure existante n’est pas une véritable explosion de croissance.
Certain entreprises sont bien conscientes des limites des méthodes de paiement traditionnelles et prévoient qu'il est possible de construire des solutions de paiement totalement indépendantes des infrastructures bancaires traditionnelles grâce à des monnaies numériques basées sur Internet, dont la plus célèbre est PayPal. Au début du XXIe siècle, de nombreuses startups se sont concentrées sur le développement de portefeuilles numériques, de transactions de pair à pair et de réseaux de paiement alternatifs. En contournant complètement les banques et les réseaux d'émetteurs, ces entreprises permettent aux clients finaux de disposer d'une certaine autonomie monétaire, y compris PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm et Klarna.
Ils se sont d’abord concentrés sur la fourniture d’une meilleure expérience utilisateur, d’un portefeuille de produits et de transactions moins chères à des groupes qui étaient négligés par la finance traditionnelle, mais ont progressivement commencé à conquérir de plus en plus de parts de marché. Sentant la menace de ces méthodes de paiement alternatives (APM), les sociétés de paiement financier traditionnelles ont depuis lancé Visa Direct et Mastercard Send, qui se concentrent également sur la fourniture de services de paiement en temps réel pour les transactions de pair à pair. Bien que ces modèles aient été considérablement améliorés, ils sont toujours en proie aux limites de l’infrastructure existante. Ces entreprises doivent toujours déposer des fonds ou assumer le risque de change/de crédit, ainsi que couvrir leurs propres pools les uns contre les autres, sans possibilité de règlement instantané et transparent.
Essentiellement, le chemin d'évolution des paiements modernes est : boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie partielle des individus. Cependant, l'opacité et la complexité dominent encore, ce qui entraîne une mauvaise expérience utilisateur et des situations de prélèvement de rente à chaque étape du réseau.
L'évolution des paiements des commerçants
Les entreprises peuvent contourner une partie ou la totalité des infrastructures techniques des réseaux de paiement traditionnels grâce aux stablecoins. L'image ci-dessous est un schéma simplifié des paiements des commerçants :
et les responsabilités de chaque partie dans le réseau de paiement des stablecoins :
Actuellement, Stripe est capable de gérer une grande partie du travail du côté des marchands, y compris la fourniture de comptes marchands et divers logiciels pour gérer les activités et accepter les paiements. Cependant, ils n'ont pas constitué leur propre organisation d'émission de cartes ni émis de cartes de paiement.
Imaginez maintenant un monde où Stripe deviendrait la banque centrale, émettant son propre stablecoin, soutenu par des garanties approuvées par le GENIUS Act. Les stablecoins permettent des règlements atomiques entre les comptes des consommateurs et des commerçants grâce à un registre open source transparent (blockchain). Vous n’avez plus besoin d’une banque de carte de paiement et d’une banque acquéreuse, Stripe (ou tout autre émetteur) n’a besoin que d’une (ou plusieurs) banque pour détenir le collatéral pour son émission de stablecoin. Ils effectuent des transactions directement sur la blockchain par le biais de leurs portefeuilles ou en lançant une demande de frappe/de rachat à Stripe (émetteur/banque centrale) et règlent ensuite sur la blockchain. La compensation et le règlement des fonds se font par le biais d’une série de contrats intelligents qui peuvent gérer les remboursements et les litiges (voir l’accord de remboursement de Circle). De même, l’opération d’acheminement des paiements ou même d’échange vers d’autres devises/produits peut être réalisée de manière programmatique. L’exploitation des stablecoins et de la technologie blockchain, des normes de transfert de données de banque à passerelle, de processeur et de réseau devient plus facile. Avec la transparence des données et la réduction du nombre de parties prenantes, les dépenses et la comptabilité sont devenues plus simples.
Dans un tel monde, Stripe semble avoir presque complètement remplacé le modèle de paiement actuel, par une infrastructure complète qui fournit des comptes, l’émission de cartes, le crédit, les services de paiement et les réseaux, le tout construit sur une meilleure technologie, réduisant le nombre d’intermédiaires et donnant aux détenteurs de portefeuilles un contrôle presque total sur les flux d’argent.
Simon Taylor : « Si vous êtes basé sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des mouvements numériques sur le registre. Auparavant, les commerçants, les passerelles, les fournisseurs de services d’impression et les banques devaient rapprocher différentes écritures comptables. Avec les stablecoins, toute personne opérant avec un stablecoin est à la fois une passerelle, un PSP et une banque acquéreuse, et toutes les transactions ne sont que des changements numériques sur le registre. ”
Cela ressemble à un roman de science-fiction. Existe-t-il en réalité de nombreux problèmes liés à la fraude, à la conformité, à la disponibilité des stablecoins, à la liquidité / coût, etc. ? Y aura-t-il des étapes progressives entre aujourd'hui et cet avenir potentiel ? La technologie des paiements en temps réel (RTP) présente également des défauts, et la programmabilité et l'interopérabilité des transferts d'argent transfrontaliers sont des problèmes que le RTP ne peut pas résoudre.
Quoi qu'il en soit, l'avenir arrive pas à pas, et certaines entreprises s'y préparent. Des émetteurs de premier plan tels que Circle, Paxos et withausd élargissent leurs produits, tandis que les blockchains axées sur les paiements comme Codex, Sphere et PlasmaFDN se rapprochent des consommateurs finaux et des entreprises. Les réseaux de paiement de demain réduiront considérablement les intermédiaires, tout en augmentant l'autonomie, en améliorant la transparence, en renforçant l'interopérabilité et en apportant plus de valeur aux clients.
Paiement transfrontalier
Les paiements transfrontaliers B2B sont l'un des domaines où l'application des stablecoins connaît une croissance significative.
Matt Brown a écrit un article sur les paiements transfrontaliers l'année dernière, dans lequel on peut voir :
Dans de nombreux cas, il y a plusieurs banques au milieu des transactions transfrontalières, qui utilisent toutes SWIFT pour fournir des informations, et SWIFT lui-même n’est pas un problème, mais il y a un coût de temps supplémentaire associé à la communication entre les banques, impliquant souvent d’autres contreparties de compensation. Le fait que le processus de liquidation prenne généralement de 7 à 14 jours est un risque et un coût énormes, et le processus est extrêmement opaque. Par exemple, il n’est pas rare que JPMorgan Chase « perde » des millions de dollars pendant une période prolongée lors du transfert de fonds d’une société mère américaine à une filiale étrangère. De plus, il existe un risque de change entre plusieurs contreparties, ce qui entraîne une augmentation de 6,6 % des coûts de transaction moyens. De plus, lorsque les capitaux d’une entreprise circulent au-delà des frontières, il est presque impossible de gagner des intérêts.
Il n’est donc pas surprenant que Stripe ait récemment annoncé le lancement de comptes financiers basés sur des stablecoins. Cela permet aux entreprises d’accéder à des comptes financiers en USD adossés à des stablecoins, de frapper/racheter des stablecoins directement via Bridge et de transférer des fonds vers d’autres adresses de portefeuille via le tableau de bord Stripe. Utilisez l’API Bridge pour les dépôts et les retraits en fiat, émettez des cartes de paiement adossées à des soldes de stablecoins (selon la région, utilisez actuellement Lead Bank), échangez contre d’autres devises et convertissez directement vers des produits rémunérés pour la gestion de l’argent. Alors que de nombreuses fonctions actuelles s’appuient encore sur des systèmes traditionnels en tant que solutions temporaires, les stablecoins et les actifs tokenisés ne reposent pas sur des systèmes traditionnels pour l’envoi, la réception, l’émission et l’échange. Les solutions de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire sont similaires à l’état actuel des méthodes de paiement alternatives (APM), avec des entreprises telles que Wise et Airwallex créant essentiellement leurs propres réseaux bancaires pour déposer des fonds dans différents pays et les compenser à la fin de la journée. Le cofondateur d’Airwallex, Jack Zhang, l’a souligné à juste titre la semaine dernière, mais il n’a pas envisagé comment le monde changerait si les dépôts et les retraits en fiat n’étaient plus nécessaires.
Si vous achetez des actifs tokenisés uniquement par le biais de stablecoins, sans avoir besoin de les échanger contre des monnaies fiduciaires, vous contournez essentiellement complètement le modèle traditionnel des agents. Cela réduira considérablement la dépendance des utilisateurs vis-à-vis des tiers détenant et envoyant réellement des actifs, permettant ainsi aux clients de capturer plus de valeur et de réduire les coûts de paiement pour tout le monde. Des startups comme Squads protocol, Rain cards et Stablesea travaillent toutes à rendre possible l'achat et la vente d'actifs tokenisés directement via des stablecoins, et toutes les entreprises opérant dans ce domaine finiront par s'étendre à l'ensemble du réseau.
Mais si vous souhaitez échanger des stablecoins contre une utilisation fiduciaire, Conduit Pay peut travailler directement avec les plus grandes banques de change du marché local pour permettre des transactions transfrontalières transparentes, bon marché et presque instantanées sur la chaîne. Les portefeuilles deviennent des comptes, les actifs tokenisés deviennent des produits et les blockchains deviennent des réseaux, améliorant considérablement l’expérience utilisateur et réduisant les coûts si les dépôts et les retraits en monnaie fiduciaire ne sont pas nécessaires. Tout cela est possible grâce à une meilleure technologie et à la capacité de fournir une réconciliation plus simple, plus d’autonomie, plus de transparence, une vitesse plus rapide, une plus grande interopérabilité et des coûts encore plus bas.
Alors, que signifie tout cela ?
Cela signifie qu'un monde de paiement natif existant sur la chaîne, basé sur des stablecoins (des mouvements numériques dans le grand livre), est en train d'arriver. Cela non seulement connectera les modèles de paiement actuels, mais finira également par les remplacer progressivement. C'est pourquoi nous allons voir naître la première entreprise de technologie financière d'un trillion de dollars basée sur des stablecoins.
Je sais que cet article va déclencher beaucoup de critiques légitimes, comme le fait que je n’ai pas réfléchi à certaines questions. Mais s’il vous plaît, comprenez que moi et de nombreux entrepreneurs qui démarrent des entreprises dans ce domaine sommes conscients de ces problèmes et travaillons dur pour les résoudre. L’innovation est comme ça, et construire progressivement sur un ancien système ne conduira jamais vraiment à un système complètement nouveau, parce que des intérêts particuliers feront toujours obstacle à sa réalisation.
Boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie personnelle partielle → un système natif numérique véritablement ouvert où tout le monde peut concourir dans l’ensemble du réseau de paiement et où les clients exercent leur autonomie grâce à un réseau ouvert.
Cet article ne représente que l'opinion subjective de l'auteur et ne reflète pas nécessairement l'opinion de Dragonfly ou de ses sociétés affiliées. Dragonfly a peut-être investi dans les éléments mentionnés dans cet article.