【Forex】Prévisions sur le Dollar américain/Yen du 16/06 au 20/06 | Semaine Forex de Yoshida Tsune | Média d'informations d'investissement et d'argent utile de Manekuri Monex Securities
Retour sur la semaine dernière (semaine du 9 juin) = Le risque au Moyen-Orient a d'abord conduit à un achat de yens, mais par la suite, il y a eu une vente de yens.
Le dollar américain a atteint un sommet en raison des attentes concernant un accord entre les États-Unis et la Chine au début de la semaine, avec le yen à 145 yens.
La semaine dernière, le dollar américain / yen a été soutenu par des anticipations d'accord entre les États-Unis et la Chine concernant les négociations tarifaires, ce qui a entraîné une hausse des actions et des achats de dollars américains. Cependant, la montée du dollar américain / yen a stagné dans la fourchette médiane des 145 yens, n'atteignant pas le seuil de 146 yens qui représente un point de départ pour les hausses observées au cours du dernier mois. Par conséquent, la seconde moitié de la semaine a vu une inversion de tendance avec une baisse (voir tableau 1).
【Figure 1】Champs de graphique journalier USD/JPY (à partir d'avril 2025)
Source : Manex Trader FX
Le 13 juin, des frappes aériennes israéliennes sur l'Iran ont eu lieu, provoquant une forte baisse temporaire des actions en raison des craintes liées aux risques géopolitiques au Moyen-Orient, et le dollar américain/yen a également réagi par des ventes, atteignant parfois le niveau de 142 yens. Cependant, par la suite, la tendance à la hausse du dollar américain et à la baisse du yen a repris. La flambée des prix du pétrole a constitué un facteur de vente pour le yen au Japon, qui dépend fortement des importations de pétrole, et l'augmentation des taux d'intérêt américains en raison des craintes de renouvellement de l'inflation à travers la hausse des prix du pétrole a également soutenu l'achat de dollars américains.
La différence des taux d'intérêt à court terme est plus susceptible de servir d'indicateur que la différence des taux d'intérêt à long terme pour le dollar américain / yen.
Le risque de conflit militaire entre Israël et l'Iran qui a récemment émergé constitue, comme déjà mentionné, un facteur de vente du yen en raison de la hausse des prix du pétrole brut, un facteur d'achat du dollar américain en raison de l'augmentation des taux d'intérêt américains liée aux craintes de réinflation, et est considéré comme un facteur de baisse des actions en tant qu'incertitude pour l'économie mondiale. Alors, l'achat de dollars américains et la vente de yens vont-ils s'intensifier ? Les évolutions futures dépendront de la manière dont les politiques monétaires japonaises et américaines réagiront face aux craintes de réinflation et aux prévisions de détérioration de la conjoncture.
Depuis mai, la relation entre le dollar américain/yen et l'écart des taux d'intérêt à long terme entre le Japon et les États-Unis (préférence pour le dollar américain, dépréciation du yen) s'est estompée (voir le tableau 2). Cela pourrait être dû au fait qu'il est devenu difficile de distinguer si la hausse des taux d'intérêt américains est une "bonne hausse des taux d'intérêt" liée à la reprise économique ou une "mauvaise hausse des taux d'intérêt" en raison des inquiétudes concernant l'expansion du déficit budgétaire américain.
【Figure 2】Différence de rendement entre le dollar américain / yen et les obligations à 10 ans des États-Unis et du Japon (d'avril 2025 à ...)
Source : données de Refinitiv, créées par Monex Securities
Dans ce contexte, l'écart de taux d'intérêt à court terme qui reflète la politique monétaire semble être une référence utile pour évaluer l'évolution du dollar américain / yen (voir le graphique 3). La politique monétaire au Japon et aux États-Unis a jusqu'à présent été comprise dans le sens où la Banque du Japon envisage des hausses de taux supplémentaires, tandis que la Réserve fédérale (Fed) des États-Unis envisage de reprendre des baisses de taux. Pour cette raison, l'écart de taux d'intérêt a été considéré comme devant se réduire. Il semble que nous devrons évaluer dans quelle mesure cela pourrait changer en raison des risques géopolitiques au Moyen-Orient.
[Tableau 3] Taux de change USD/JPY et différence des rendements des obligations à 2 ans entre les États-Unis et le Japon (d'avril 2025)
Source : Données de Refinitiv créées par Monex Securities
Points d'attention de cette semaine (semaine du 16 juin) = La situation au Moyen-Orient influence-t-elle la politique monétaire des États-Unis et du Japon ?
Les annonces de politique monétaire des États-Unis et du Japon, ainsi que du Royaume-Uni, de la Suisse et des pays émergents.
Cette semaine, des annonces de politique monétaire sont prévues, notamment entre le Japon et les États-Unis. Pour l'instant, il semble qu'il n'y aura pas de changement de politique monétaire lors de cette réunion, mais à l'avenir, il est prévu que la Banque du Japon procède à une hausse des taux d'intérêt supplémentaire, tandis que la Réserve fédérale américaine recommencera à abaisser les taux, entraînant ainsi des changements de politique monétaire opposés entre le Japon et les États-Unis.
Il semble que nous devrons évaluer comment cela pourrait changer, ou non, en raison des risques de conflit militaire entre Israël et l'Iran, à la lumière des résultats de cette réunion et des conférences de presse ultérieures du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, et du président de la Réserve fédérale, Powell.
Cette semaine, des annonces de politique monétaire sont également prévues au Royaume-Uni, en Suisse, ainsi que dans des pays émergents comme le Brésil et la Turquie, ce qui pourrait être qualifié de "semaine des banques centrales". De plus, de nombreuses annonces d'indicateurs économiques, y compris les ventes au détail de mai, sont prévues aux États-Unis.
La hausse du dollar américain et la faiblesse du yen sont considérées comme limitées = La fourchette de prévision pour cette semaine (semaine du 16 juin) est de 142 à 146,5 yen.
Le dollar américain / yen a connu une évolution indécise ces derniers mois, oscillant entre 142 et 146 yens. La semaine dernière (semaine du 9 juin), il y a eu des mouvements notables, mais en fin de compte, il n'a pas réussi à sortir de cette fourchette de 142 à 146 yens. Par conséquent, cette semaine, l'accent sera mis sur la direction dans laquelle il sortira de cette fourchette de 142 à 146 yens, en se basant sur la situation au Moyen-Orient et les politiques monétaires japonaises et américaines.
En gros, il est considéré qu'il n'y aura pas de changement majeur dans la tendance de la réouverture des baisses de taux aux États-Unis et de la recherche d'une hausse supplémentaire des taux par la Banque du Japon sous l'administration Trump. Si tel est le cas, la perspective selon laquelle la hausse du dollar américain et la baisse du yen seront naturellement limitées par l'écart des taux d'intérêt à court terme entre les États-Unis et le Japon ne changera probablement pas. En tenant compte de tout cela, je pense que cette semaine, le taux de change dollar/yen sera prévu dans une fourchette de 142 à 146,5 yens.
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【Forex】Prévisions sur le Dollar américain/Yen du 16/06 au 20/06 | Semaine Forex de Yoshida Tsune | Média d'informations d'investissement et d'argent utile de Manekuri Monex Securities
Retour sur la semaine dernière (semaine du 9 juin) = Le risque au Moyen-Orient a d'abord conduit à un achat de yens, mais par la suite, il y a eu une vente de yens.
Le dollar américain a atteint un sommet en raison des attentes concernant un accord entre les États-Unis et la Chine au début de la semaine, avec le yen à 145 yens.
La semaine dernière, le dollar américain / yen a été soutenu par des anticipations d'accord entre les États-Unis et la Chine concernant les négociations tarifaires, ce qui a entraîné une hausse des actions et des achats de dollars américains. Cependant, la montée du dollar américain / yen a stagné dans la fourchette médiane des 145 yens, n'atteignant pas le seuil de 146 yens qui représente un point de départ pour les hausses observées au cours du dernier mois. Par conséquent, la seconde moitié de la semaine a vu une inversion de tendance avec une baisse (voir tableau 1).
【Figure 1】Champs de graphique journalier USD/JPY (à partir d'avril 2025)
Source : Manex Trader FX
Le 13 juin, des frappes aériennes israéliennes sur l'Iran ont eu lieu, provoquant une forte baisse temporaire des actions en raison des craintes liées aux risques géopolitiques au Moyen-Orient, et le dollar américain/yen a également réagi par des ventes, atteignant parfois le niveau de 142 yens. Cependant, par la suite, la tendance à la hausse du dollar américain et à la baisse du yen a repris. La flambée des prix du pétrole a constitué un facteur de vente pour le yen au Japon, qui dépend fortement des importations de pétrole, et l'augmentation des taux d'intérêt américains en raison des craintes de renouvellement de l'inflation à travers la hausse des prix du pétrole a également soutenu l'achat de dollars américains.
La différence des taux d'intérêt à court terme est plus susceptible de servir d'indicateur que la différence des taux d'intérêt à long terme pour le dollar américain / yen.
Le risque de conflit militaire entre Israël et l'Iran qui a récemment émergé constitue, comme déjà mentionné, un facteur de vente du yen en raison de la hausse des prix du pétrole brut, un facteur d'achat du dollar américain en raison de l'augmentation des taux d'intérêt américains liée aux craintes de réinflation, et est considéré comme un facteur de baisse des actions en tant qu'incertitude pour l'économie mondiale. Alors, l'achat de dollars américains et la vente de yens vont-ils s'intensifier ? Les évolutions futures dépendront de la manière dont les politiques monétaires japonaises et américaines réagiront face aux craintes de réinflation et aux prévisions de détérioration de la conjoncture.
Depuis mai, la relation entre le dollar américain/yen et l'écart des taux d'intérêt à long terme entre le Japon et les États-Unis (préférence pour le dollar américain, dépréciation du yen) s'est estompée (voir le tableau 2). Cela pourrait être dû au fait qu'il est devenu difficile de distinguer si la hausse des taux d'intérêt américains est une "bonne hausse des taux d'intérêt" liée à la reprise économique ou une "mauvaise hausse des taux d'intérêt" en raison des inquiétudes concernant l'expansion du déficit budgétaire américain.
【Figure 2】Différence de rendement entre le dollar américain / yen et les obligations à 10 ans des États-Unis et du Japon (d'avril 2025 à ...)
Source : données de Refinitiv, créées par Monex Securities
Dans ce contexte, l'écart de taux d'intérêt à court terme qui reflète la politique monétaire semble être une référence utile pour évaluer l'évolution du dollar américain / yen (voir le graphique 3). La politique monétaire au Japon et aux États-Unis a jusqu'à présent été comprise dans le sens où la Banque du Japon envisage des hausses de taux supplémentaires, tandis que la Réserve fédérale (Fed) des États-Unis envisage de reprendre des baisses de taux. Pour cette raison, l'écart de taux d'intérêt a été considéré comme devant se réduire. Il semble que nous devrons évaluer dans quelle mesure cela pourrait changer en raison des risques géopolitiques au Moyen-Orient.
[Tableau 3] Taux de change USD/JPY et différence des rendements des obligations à 2 ans entre les États-Unis et le Japon (d'avril 2025)
Source : Données de Refinitiv créées par Monex Securities
Points d'attention de cette semaine (semaine du 16 juin) = La situation au Moyen-Orient influence-t-elle la politique monétaire des États-Unis et du Japon ?
Les annonces de politique monétaire des États-Unis et du Japon, ainsi que du Royaume-Uni, de la Suisse et des pays émergents.
Cette semaine, des annonces de politique monétaire sont prévues, notamment entre le Japon et les États-Unis. Pour l'instant, il semble qu'il n'y aura pas de changement de politique monétaire lors de cette réunion, mais à l'avenir, il est prévu que la Banque du Japon procède à une hausse des taux d'intérêt supplémentaire, tandis que la Réserve fédérale américaine recommencera à abaisser les taux, entraînant ainsi des changements de politique monétaire opposés entre le Japon et les États-Unis.
Il semble que nous devrons évaluer comment cela pourrait changer, ou non, en raison des risques de conflit militaire entre Israël et l'Iran, à la lumière des résultats de cette réunion et des conférences de presse ultérieures du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, et du président de la Réserve fédérale, Powell.
Cette semaine, des annonces de politique monétaire sont également prévues au Royaume-Uni, en Suisse, ainsi que dans des pays émergents comme le Brésil et la Turquie, ce qui pourrait être qualifié de "semaine des banques centrales". De plus, de nombreuses annonces d'indicateurs économiques, y compris les ventes au détail de mai, sont prévues aux États-Unis.
La hausse du dollar américain et la faiblesse du yen sont considérées comme limitées = La fourchette de prévision pour cette semaine (semaine du 16 juin) est de 142 à 146,5 yen.
Le dollar américain / yen a connu une évolution indécise ces derniers mois, oscillant entre 142 et 146 yens. La semaine dernière (semaine du 9 juin), il y a eu des mouvements notables, mais en fin de compte, il n'a pas réussi à sortir de cette fourchette de 142 à 146 yens. Par conséquent, cette semaine, l'accent sera mis sur la direction dans laquelle il sortira de cette fourchette de 142 à 146 yens, en se basant sur la situation au Moyen-Orient et les politiques monétaires japonaises et américaines.
En gros, il est considéré qu'il n'y aura pas de changement majeur dans la tendance de la réouverture des baisses de taux aux États-Unis et de la recherche d'une hausse supplémentaire des taux par la Banque du Japon sous l'administration Trump. Si tel est le cas, la perspective selon laquelle la hausse du dollar américain et la baisse du yen seront naturellement limitées par l'écart des taux d'intérêt à court terme entre les États-Unis et le Japon ne changera probablement pas. En tenant compte de tout cela, je pense que cette semaine, le taux de change dollar/yen sera prévu dans une fourchette de 142 à 146,5 yens.