【Actions américaines】Israël attaque l'Iran et le prix du pétrole s'envole──pourtant, le S&P 500 est resté impassible | Le chemin de Hiyachirō Okamoto vers le maître des actions américaines | Manekuri Média d'informations financières et d'investissement de Monex Securities
Le début des représailles de l'Iran entraîne un ralentissement de la tendance de reprise des actions américaines
La semaine dernière (semaine du 9 juin), le marché boursier américain semblait être d'une tranquillité absolue. Cependant, cette calme a été soudainement brisé par l'attaque d'Israël contre l'Iran le 13 juin (vendredi), suivie de la riposte de l'Iran.
Selon des rapports, des hauts responsables militaires et des scientifiques nucléaires iraniens ont été tués en raison des attaques israéliennes, et des dommages ont également été causés aux installations d'enrichissement d'uranium. En réaction, les actions américaines ont chuté rapidement, bien qu'il y ait eu un moment de signes de reprise, mais lorsque la nouvelle du début de la riposte iranienne a été annoncée, la tendance de reprise du marché a perdu de son élan.
Le S&P500 a terminé cette journée à 5,976.97, soit une baisse de 1.13 % par rapport à la veille, se rapprochant du niveau bas atteint durant la journée. Cependant, malgré une intensification des tensions géopolitiques, on peut dire que la réaction du marché boursier a été limitée et calme.
En réalité, le S&P 500 n'a enregistré qu'une baisse de 0,39 % sur la semaine, y compris la chute du week-end, et le Nasdaq 100 a également baissé de 0,6 %, sans connaître de chute sévère. Les principaux indices, y compris le Nasdaq et les grandes valeurs technologiques, ont donc terminé la semaine avec une "légère baisse".
Cette raison peut être attribuée au fait que le marché avait déjà intégré dans une certaine mesure cette action militaire. En effet, au moment où le président américain Trump a suggéré le 11 juin un "plan pour évacuer certains employés américains du Moyen-Orient", le marché, qui anticipe les événements, avait déjà perçu la possibilité d'une escalade militaire.
Le marché boursier est fondamentalement troublé lorsque survient une « surprise » totale. Dans ce sens, le conflit actuel entre Israël et l'Iran est probablement interprété par le marché comme étant « dans les limites du prévisible ».
Le pétrole brut augmente de 13 %, le prix du pétrole atteint temporairement le milieu des 80 dollars.
Le plus grand fait saillant de l’attaque d’Israël contre l’Iran au cours du week-end a été la forte hausse des prix du pétrole. Rien que le vendredi 13 juin, le pétrole brut WTI a augmenté de 8 % et de 13 % tout au long de la semaine, atteignant brièvement le milieu des 80 $. En arrière-plan, il y a une résurgence des tensions autour d’Israël et de l’Iran.
En particulier, le marché s'inquiète de la possibilité de la « pire des scénarios », à savoir le blocage du détroit d'Ormuz ou des attaques contre les infrastructures pétrolières au Moyen-Orient. Certains analystes ont averti que le prix du pétrole brut pourrait temporairement atteindre 130 dollars. Cependant, la hausse du secteur de l'énergie de l'S&P500 est restée limitée à 1,72 %, et la baisse de l'S&P500 n'a été que d'environ 1 %, ce qui indique que le marché estime qu'il n'y aura pas d'impact négatif direct sur l'économie américaine ou les bénéfices des entreprises pour le moment.
Le marché réagit vraiment sur trois points : « inflation, bénéfices des entreprises, taux d'intérêt réels »
Il est possible de dire que la raison pour laquelle le marché boursier américain maintient une certaine sérénité réside dans le consensus des investisseurs selon lequel "ce qui fait vraiment bouger le marché américain, ce sont les trois facteurs suivants : la montée rapide du taux d'inflation, la détérioration des bénéfices des entreprises et la montée rapide des taux d'intérêt réels."
À l’heure actuelle, l’inflation aux États-Unis ralentit, et la perspective d’une baisse des taux par la Réserve fédérale (Fed) est prise en compte dans la mesure où elle pourrait ou non l’être deux fois cette année. En ce qui concerne les bénéfices des entreprises aux États-Unis, les indicateurs économiques récents ont fait preuve de résilience et n’ont pas suscité d’inquiétudes majeures.
En d'autres termes, même si des titres tels que les risques géopolitiques ou la flambée des prix du pétrole perturbent le marché, une psychologie de marché structurelle opère : "si l'impact sur les fondamentaux est faible, les ventes resteront limitées."
La chute brutale du dollar a frappé le Dow Jones, en arrière-plan le projet de cryptomonnaie de Walmart [WMT]
La semaine dernière, l'indice Dow Jones a chuté de 1,32 %, sous-performant par rapport aux autres indices. Un des facteurs notables a été l'effondrement des actions de Visa [V]. Selon les rapports, le plus grand détaillant, Walmart [WMT], avance dans son projet d'émettre sa propre stablecoin (cryptomonnaie à prix stable), ce qui pourrait menacer le réseau de paiement existant, en particulier le modèle de revenus de Visa.
La société Visa, qui fait partie des titres du Dow, a une pondération élevée parmi les composants de l'indice, et la baisse du prix de ses actions a eu pour conséquence un impact négatif direct sur l'indice. Les nouvelles concernant les changements structurels de certaines entreprises ont tendance à se refléter plus rapidement sur des titres ou des secteurs spécifiques que sur l'ensemble du marché.
Les actions liées à l'IA connaissent des fortunes diverses : Nvidia [NVDA] reprend les rênes, Apple [AAPL] déçoit
Dans le secteur technologique, les opinions sur l'IA continuent d'être divisées. Au début de la semaine, lors de la London Tech Week, le PDG de NVIDIA [NVDA], Jensen Huang, a pris la parole et a évoqué l'expansion de la demande en infrastructure IA ainsi que les développements futurs du GPU Blackwell, ce qui a été bien accueilli, faisant monter l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie de 1,47 %.
D'un autre côté, la WWDC (Conférence mondiale des développeurs) d'Apple [AAPL], qui s'est tenue la même semaine, n'a pas répondu aux attentes du marché. Les annonces novatrices concernant l'IA générative étaient rares, et le prix de l'action a chuté après l'événement. Apple prévoit d'intégrer l'IA dans iOS à l'avenir, mais les investisseurs recherchent des stratégies de différenciation concrètes, laissant un sentiment d'insatisfaction. L'action d'Apple a baissé de 3,66 %.
Focal points de cette semaine (semaine du 16 juin) : Expansion des risques au Moyen-Orient et FOMC, les perspectives de baisse des taux d'intérêt attirent l'attention du marché
La situation au Moyen-Orient présente un risque d'escalade et de complexification des événements.
À l'heure actuelle, les États-Unis ne sont pas directement impliqués dans le conflit militaire entre Israël et l'Iran, et leur réponse reste strictement limitée et défensive. Plus précisément, le soutien américain se concentre sur l'interception de missiles et la fourniture d'informations, et ils n'ont pas montré d'intention de s'engager dans des actions militaires offensives aux côtés d'Israël. Il est important de noter que cela reste avant tout une guerre entre Israël et l'Iran.
Cependant, on dit qu’environ 700 000 citoyens américains vivent en Israël. Si une attaque du côté iranien augmente la possibilité que de nombreux Américains soient blessés, il n’est pas exclu que le président américain Trump se joigne clairement à l’action militaire du côté israélien, et le risque est que cela conduise à une nouvelle expansion et à une complication de la situation.
L'Iran a suspendu les négociations nucléaires prévues avec les États-Unis. De son côté, les États-Unis maintiennent que la porte du dialogue est toujours ouverte et qu'ils sont prêts à s'engager dans des discussions constructives avec l'Iran.
En juin, la FOMC se concentrera davantage sur les perceptions économiques et les subtils changements de la politique que sur le taux d'intérêt directeur.
Une autre préoccupation du marché est la réunion du FOMC (Comité fédéral de l'open market américain) qui se tiendra du 17 au 18 juin. Aucune modification des taux d'intérêt politiques n'est attendue lors de cette réunion, mais le SEP (Résumé des prévisions économiques), qui sera publié en même temps, sera la principale matière pour interpréter la future posture politique.
L'accent est particulièrement mis sur les changements des prévisions des taux d'intérêt par les membres de la Réserve fédérale (la soi-disant dot chart). Il est extrêmement important pour l'orientation future du marché de savoir dans quelle mesure les prévisions de baisse des taux pour la seconde moitié de 2025 vont pencher vers un ton "dovish".
En outre, les prévisions révisées concernant le taux d'inflation et le taux de chômage sont des éléments à surveiller. Selon que ces perspectives macroéconomiques reflètent un contenu "faucon" en raison d'une vigilance face à la pression à la hausse des prix, ou s'ils pivoteront vers un biais "colombe" privilégiant le soutien à l'économie, la direction des fonds sur le marché pourrait varier considérablement.
Si des perspectives de taux d'intérêt accommodantes, c'est-à-dire une forte indication de la possibilité d'une baisse précoce des taux, se manifestent, un afflux de capitaux vers des actions de croissance telles que les actions technologiques sensibles aux taux d'intérêt est prévu pour se redémarrer. D'un autre côté, si le risque de réémergence de l'inflation refait surface et que la prudence de la Réserve fédérale est accentuée, un scénario de rotation vers des titres défensifs relativement stables ou des actions de valeur pourrait également entrer en jeu, en raison de la hausse des taux d'intérêt du marché.
Par conséquent, l'accent lors de la réunion FOMC de cette fois-ci ne sera pas tant sur le maintien du taux d'intérêt que sur les changements subtils dans la perception économique et la position politique, y compris la conférence de presse du président Powell, ce qui aura une signification décisive pour l'évolution future du marché.
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【Actions américaines】Israël attaque l'Iran et le prix du pétrole s'envole──pourtant, le S&P 500 est resté impassible | Le chemin de Hiyachirō Okamoto vers le maître des actions américaines | Manekuri Média d'informations financières et d'investissement de Monex Securities
Le début des représailles de l'Iran entraîne un ralentissement de la tendance de reprise des actions américaines
La semaine dernière (semaine du 9 juin), le marché boursier américain semblait être d'une tranquillité absolue. Cependant, cette calme a été soudainement brisé par l'attaque d'Israël contre l'Iran le 13 juin (vendredi), suivie de la riposte de l'Iran.
Selon des rapports, des hauts responsables militaires et des scientifiques nucléaires iraniens ont été tués en raison des attaques israéliennes, et des dommages ont également été causés aux installations d'enrichissement d'uranium. En réaction, les actions américaines ont chuté rapidement, bien qu'il y ait eu un moment de signes de reprise, mais lorsque la nouvelle du début de la riposte iranienne a été annoncée, la tendance de reprise du marché a perdu de son élan.
Le S&P500 a terminé cette journée à 5,976.97, soit une baisse de 1.13 % par rapport à la veille, se rapprochant du niveau bas atteint durant la journée. Cependant, malgré une intensification des tensions géopolitiques, on peut dire que la réaction du marché boursier a été limitée et calme.
En réalité, le S&P 500 n'a enregistré qu'une baisse de 0,39 % sur la semaine, y compris la chute du week-end, et le Nasdaq 100 a également baissé de 0,6 %, sans connaître de chute sévère. Les principaux indices, y compris le Nasdaq et les grandes valeurs technologiques, ont donc terminé la semaine avec une "légère baisse".
Cette raison peut être attribuée au fait que le marché avait déjà intégré dans une certaine mesure cette action militaire. En effet, au moment où le président américain Trump a suggéré le 11 juin un "plan pour évacuer certains employés américains du Moyen-Orient", le marché, qui anticipe les événements, avait déjà perçu la possibilité d'une escalade militaire.
Le marché boursier est fondamentalement troublé lorsque survient une « surprise » totale. Dans ce sens, le conflit actuel entre Israël et l'Iran est probablement interprété par le marché comme étant « dans les limites du prévisible ».
Le pétrole brut augmente de 13 %, le prix du pétrole atteint temporairement le milieu des 80 dollars.
Le plus grand fait saillant de l’attaque d’Israël contre l’Iran au cours du week-end a été la forte hausse des prix du pétrole. Rien que le vendredi 13 juin, le pétrole brut WTI a augmenté de 8 % et de 13 % tout au long de la semaine, atteignant brièvement le milieu des 80 $. En arrière-plan, il y a une résurgence des tensions autour d’Israël et de l’Iran.
En particulier, le marché s'inquiète de la possibilité de la « pire des scénarios », à savoir le blocage du détroit d'Ormuz ou des attaques contre les infrastructures pétrolières au Moyen-Orient. Certains analystes ont averti que le prix du pétrole brut pourrait temporairement atteindre 130 dollars. Cependant, la hausse du secteur de l'énergie de l'S&P500 est restée limitée à 1,72 %, et la baisse de l'S&P500 n'a été que d'environ 1 %, ce qui indique que le marché estime qu'il n'y aura pas d'impact négatif direct sur l'économie américaine ou les bénéfices des entreprises pour le moment.
Le marché réagit vraiment sur trois points : « inflation, bénéfices des entreprises, taux d'intérêt réels »
Il est possible de dire que la raison pour laquelle le marché boursier américain maintient une certaine sérénité réside dans le consensus des investisseurs selon lequel "ce qui fait vraiment bouger le marché américain, ce sont les trois facteurs suivants : la montée rapide du taux d'inflation, la détérioration des bénéfices des entreprises et la montée rapide des taux d'intérêt réels."
À l’heure actuelle, l’inflation aux États-Unis ralentit, et la perspective d’une baisse des taux par la Réserve fédérale (Fed) est prise en compte dans la mesure où elle pourrait ou non l’être deux fois cette année. En ce qui concerne les bénéfices des entreprises aux États-Unis, les indicateurs économiques récents ont fait preuve de résilience et n’ont pas suscité d’inquiétudes majeures.
En d'autres termes, même si des titres tels que les risques géopolitiques ou la flambée des prix du pétrole perturbent le marché, une psychologie de marché structurelle opère : "si l'impact sur les fondamentaux est faible, les ventes resteront limitées."
La chute brutale du dollar a frappé le Dow Jones, en arrière-plan le projet de cryptomonnaie de Walmart [WMT]
La semaine dernière, l'indice Dow Jones a chuté de 1,32 %, sous-performant par rapport aux autres indices. Un des facteurs notables a été l'effondrement des actions de Visa [V]. Selon les rapports, le plus grand détaillant, Walmart [WMT], avance dans son projet d'émettre sa propre stablecoin (cryptomonnaie à prix stable), ce qui pourrait menacer le réseau de paiement existant, en particulier le modèle de revenus de Visa.
La société Visa, qui fait partie des titres du Dow, a une pondération élevée parmi les composants de l'indice, et la baisse du prix de ses actions a eu pour conséquence un impact négatif direct sur l'indice. Les nouvelles concernant les changements structurels de certaines entreprises ont tendance à se refléter plus rapidement sur des titres ou des secteurs spécifiques que sur l'ensemble du marché.
Les actions liées à l'IA connaissent des fortunes diverses : Nvidia [NVDA] reprend les rênes, Apple [AAPL] déçoit
Dans le secteur technologique, les opinions sur l'IA continuent d'être divisées. Au début de la semaine, lors de la London Tech Week, le PDG de NVIDIA [NVDA], Jensen Huang, a pris la parole et a évoqué l'expansion de la demande en infrastructure IA ainsi que les développements futurs du GPU Blackwell, ce qui a été bien accueilli, faisant monter l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie de 1,47 %.
D'un autre côté, la WWDC (Conférence mondiale des développeurs) d'Apple [AAPL], qui s'est tenue la même semaine, n'a pas répondu aux attentes du marché. Les annonces novatrices concernant l'IA générative étaient rares, et le prix de l'action a chuté après l'événement. Apple prévoit d'intégrer l'IA dans iOS à l'avenir, mais les investisseurs recherchent des stratégies de différenciation concrètes, laissant un sentiment d'insatisfaction. L'action d'Apple a baissé de 3,66 %.
Focal points de cette semaine (semaine du 16 juin) : Expansion des risques au Moyen-Orient et FOMC, les perspectives de baisse des taux d'intérêt attirent l'attention du marché
La situation au Moyen-Orient présente un risque d'escalade et de complexification des événements.
À l'heure actuelle, les États-Unis ne sont pas directement impliqués dans le conflit militaire entre Israël et l'Iran, et leur réponse reste strictement limitée et défensive. Plus précisément, le soutien américain se concentre sur l'interception de missiles et la fourniture d'informations, et ils n'ont pas montré d'intention de s'engager dans des actions militaires offensives aux côtés d'Israël. Il est important de noter que cela reste avant tout une guerre entre Israël et l'Iran.
Cependant, on dit qu’environ 700 000 citoyens américains vivent en Israël. Si une attaque du côté iranien augmente la possibilité que de nombreux Américains soient blessés, il n’est pas exclu que le président américain Trump se joigne clairement à l’action militaire du côté israélien, et le risque est que cela conduise à une nouvelle expansion et à une complication de la situation.
L'Iran a suspendu les négociations nucléaires prévues avec les États-Unis. De son côté, les États-Unis maintiennent que la porte du dialogue est toujours ouverte et qu'ils sont prêts à s'engager dans des discussions constructives avec l'Iran.
En juin, la FOMC se concentrera davantage sur les perceptions économiques et les subtils changements de la politique que sur le taux d'intérêt directeur.
Une autre préoccupation du marché est la réunion du FOMC (Comité fédéral de l'open market américain) qui se tiendra du 17 au 18 juin. Aucune modification des taux d'intérêt politiques n'est attendue lors de cette réunion, mais le SEP (Résumé des prévisions économiques), qui sera publié en même temps, sera la principale matière pour interpréter la future posture politique.
L'accent est particulièrement mis sur les changements des prévisions des taux d'intérêt par les membres de la Réserve fédérale (la soi-disant dot chart). Il est extrêmement important pour l'orientation future du marché de savoir dans quelle mesure les prévisions de baisse des taux pour la seconde moitié de 2025 vont pencher vers un ton "dovish".
En outre, les prévisions révisées concernant le taux d'inflation et le taux de chômage sont des éléments à surveiller. Selon que ces perspectives macroéconomiques reflètent un contenu "faucon" en raison d'une vigilance face à la pression à la hausse des prix, ou s'ils pivoteront vers un biais "colombe" privilégiant le soutien à l'économie, la direction des fonds sur le marché pourrait varier considérablement.
Si des perspectives de taux d'intérêt accommodantes, c'est-à-dire une forte indication de la possibilité d'une baisse précoce des taux, se manifestent, un afflux de capitaux vers des actions de croissance telles que les actions technologiques sensibles aux taux d'intérêt est prévu pour se redémarrer. D'un autre côté, si le risque de réémergence de l'inflation refait surface et que la prudence de la Réserve fédérale est accentuée, un scénario de rotation vers des titres défensifs relativement stables ou des actions de valeur pourrait également entrer en jeu, en raison de la hausse des taux d'intérêt du marché.
Par conséquent, l'accent lors de la réunion FOMC de cette fois-ci ne sera pas tant sur le maintien du taux d'intérêt que sur les changements subtils dans la perception économique et la position politique, y compris la conférence de presse du président Powell, ce qui aura une signification décisive pour l'évolution future du marché.