La Loi sur l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins Américains (GENIUS Act) est la législation sur les stablecoins la plus complète jamais introduite aux États-Unis. Adoptée lors d'un vote historique au Sénat et maintenant en route pour un débat législatif complet, le projet de loi vise à établir un cadre légal pour les "stablecoins de paiement" — des actifs numériques adossés au dollar, conçus pour le commerce, les règlements et les envois de fonds dans le monde réel.
Les dispositions clés comprennent :
! * 1:1 Réserves : Tous les stablecoins doivent être entièrement garantis par des liquidités américaines ou des titres du Trésor à court terme.
Transparence : Divulgations mensuelles et audits annuels ( obligatoires pour les émetteurs détenant plus de 50 milliards de dollars ).
Licence à deux niveaux : Supervision fédérale ( par la Fed et l'OCC) pour les grands émetteurs, et réglementation au niveau des États pour les acteurs plus petits ou émergents.
Pas d'Algo-Stables : Les stablecoins algorithmiques ou non adossés sont totalement interdits.
Conformité AML: Les émetteurs doivent respecter les lois existantes sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Protections des consommateurs : Règles de marketing claires et préférences en matière de faillite pour les détenteurs de stablecoins.
Que dit la loi GENIUS ?
Le projet de loi du Sénat comprend plusieurs dispositions importantes. La version actuelle de la loi GENIUS – probablement sa forme finale – comporte une clause visant les grandes entreprises non financières cotées en bourse, ce qui inclurait des sociétés comme Amazon et Walmart.
Pour être autorisée à émettre un stablecoin, une entreprise doit d'abord être approuvée par un comité composé des présidents de la Réserve fédérale et de la FDIC, ainsi que du secrétaire au Trésor. Ce comité doit déterminer que l'émetteur ne présente pas de risque matériel pour la stabilité financière. De plus, l'entreprise doit s'engager à ne pas utiliser les données de paiement à des fins non liées, comme la publicité ciblée ou la vente à des tiers. L'émetteur est également interdit de s'engager dans le "tying" – tirer parti de sa domination dans un domaine d'activité pour contraindre l'utilisation d'un autre produit ou service, comme son propre stablecoin.
Cette clause de la loi GENIUS a récemment été élargie pour inclure les grandes entreprises cotées en bourse dont le siège est situé en dehors des États-Unis. De plus, le comité est tenu de publier des règles clarifiant comment cette disposition sera mise en œuvre dans un délai d'un an à compter de l'entrée en vigueur de la loi.
Traditionnellement, les réglementations bancaires ont empêché les entreprises non financières de posséder des banques en raison de conflits d'intérêts potentiels. Certains soutiennent que cette préoccupation est moins pertinente dans le cas des stablecoins, qui n'impliquent pas l'émission de crédit. Les versions antérieures de la législation de la Chambre avaient imposé des limites de propriété ( telles qu'un plafond de 24,9 % ), mais le projet actuel de loi STABLE de la Chambre n'inclut pas ces restrictions.
L'opposition aux stablecoins émis par les entreprises ne se limite pas aux démocrates. Par exemple, le sénateur républicain Josh Hawley a proposé un amendement à la loi GENIUS qui empêcherait les plateformes de médias sociaux, les moteurs de recherche, les services de communication et les marchés de commerce électronique comptant plus de 25 millions d'utilisateurs d'émettre un stablecoin. Cela pourrait restreindre Amazon mais pourrait ne pas s'appliquer à Walmart, car il opère principalement en tant que détaillant plutôt qu'en tant que marché numérique.
Pourquoi c'est important : Une nouvelle ère pour les stablecoins
Le secteur des stablecoins a explosé pour atteindre un marché de plus de 160 milliards de dollars à l'échelle mondiale – mais aux États-Unis, l'incertitude réglementaire a maintenu à l'écart à la fois la finance traditionnelle et les grandes entreprises technologiques.
La loi GENIUS change cela.
« Ce projet de loi donne une légitimité légale aux stablecoins, qui deviennent rapidement les rails de la finance moderne, » déclare un analyste de politique fintech à D.C. « C'est comme le moment de l'ETF Bitcoin, mais pour les paiements stables. »
En introduisant des garde-fous et de la clarté, le projet de loi devrait :
Accélérer l'adoption institutionnelle
Inviter des géants de la tech et des entreprises de paiement traditionnelles
Rapprocher les stablecoins d'une parité réglementaire mondiale
Qui pourrait entrer sur le marché ?
Avec des voies légales claires et des règles de conformité, la porte est désormais ouverte à une gamme diversifiée d'émetteurs de stablecoins :
✅ Big Tech – Des rapports suggèrent qu'Amazon, Walmart, Meta, et même Expedia explorent des stablecoins de marque pour les paiements, les programmes de fidélité et l'efficacité du marché. Pensez à : AmazonCoin ou MetaDollar.
✅ Banques Traditionnelles – Des banques comme JPMorgan (JPM Coin) et Bank of America pourraient lancer des jetons de règlement numérique pour un usage interbancaire et des clients corporatifs.
✅ Réseaux de cartes et Fintechs – Des acteurs comme VISA et Mastercard pourraient créer des infrastructures natives de blockchain pour les transactions transfrontalières. Pendant ce temps, le PYUSD de PayPal, qui a déjà dépassé 1 milliard de dollars en circulation, prospérerait probablement sous le nouveau régime.
✅ Innovateurs en Remises & Paie – Des startups servant les freelances et les travailleurs à distance ( par exemple, Deel, Bitwage) pourraient adopter des stablecoins pour alimenter les paiements de salaires mondiaux, réduisant les coûts et les temps de règlement.
Qui est exclu ?
Tous les joueurs ne font pas la fête.
Les banques s'inquiètent que les entreprises technologiques contournent les réseaux traditionnels.
Les défenseurs des consommateurs craignent que les stablecoins ne brouillent la frontière entre le commerce et la finance.
Les petits projets crypto peuvent avoir du mal à faire face aux exigences de conformité, en particulier les obligations d'audit et de LBC.
La sénatrice Elizabeth Warren a déjà proposé des amendements pour exclure les grandes entreprises technologiques de devenir des entités financières par le biais de l'émission de stablecoins.
La loi GENIUS est plus qu'un document politique - c'est une porte d'entrée. Si elle est adoptée, elle pourrait transformer la façon dont l'argent circule en ligne, donner du pouvoir à de nouveaux acteurs, et obliger les systèmes financiers traditionnels à évoluer ou à risquer l'obsolescence.
Et avec l'Afrique adoptant rapidement les stablecoins comme outils transfrontaliers, les conséquences mondiales de la réglementation américaine se feront sentir bien au-delà de Washington.
Alors que les stablecoins réglementés par les États-Unis deviennent plus sûrs et plus interopérables, les fintechs africaines, les portefeuilles et les plateformes transfrontalières pourraient en bénéficier :
Moins de risque de déplatforming
Rails interopérables avec les banques mondiales
Une plus grande confiance des utilisateurs et une adoption par les commerçants
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ÉDITORIAL | La loi GENIUS pourrait redéfinir les stablecoins – et déclencher une nouvelle vague d'acteurs
Par l'équipe éditoriale de BitKE
La Loi sur l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins Américains (GENIUS Act) est la législation sur les stablecoins la plus complète jamais introduite aux États-Unis. Adoptée lors d'un vote historique au Sénat et maintenant en route pour un débat législatif complet, le projet de loi vise à établir un cadre légal pour les "stablecoins de paiement" — des actifs numériques adossés au dollar, conçus pour le commerce, les règlements et les envois de fonds dans le monde réel.
Les dispositions clés comprennent :
! * 1:1 Réserves : Tous les stablecoins doivent être entièrement garantis par des liquidités américaines ou des titres du Trésor à court terme.
Que dit la loi GENIUS ?
Le projet de loi du Sénat comprend plusieurs dispositions importantes. La version actuelle de la loi GENIUS – probablement sa forme finale – comporte une clause visant les grandes entreprises non financières cotées en bourse, ce qui inclurait des sociétés comme Amazon et Walmart.
Pour être autorisée à émettre un stablecoin, une entreprise doit d'abord être approuvée par un comité composé des présidents de la Réserve fédérale et de la FDIC, ainsi que du secrétaire au Trésor. Ce comité doit déterminer que l'émetteur ne présente pas de risque matériel pour la stabilité financière. De plus, l'entreprise doit s'engager à ne pas utiliser les données de paiement à des fins non liées, comme la publicité ciblée ou la vente à des tiers. L'émetteur est également interdit de s'engager dans le "tying" – tirer parti de sa domination dans un domaine d'activité pour contraindre l'utilisation d'un autre produit ou service, comme son propre stablecoin.
Cette clause de la loi GENIUS a récemment été élargie pour inclure les grandes entreprises cotées en bourse dont le siège est situé en dehors des États-Unis. De plus, le comité est tenu de publier des règles clarifiant comment cette disposition sera mise en œuvre dans un délai d'un an à compter de l'entrée en vigueur de la loi.
Traditionnellement, les réglementations bancaires ont empêché les entreprises non financières de posséder des banques en raison de conflits d'intérêts potentiels. Certains soutiennent que cette préoccupation est moins pertinente dans le cas des stablecoins, qui n'impliquent pas l'émission de crédit. Les versions antérieures de la législation de la Chambre avaient imposé des limites de propriété ( telles qu'un plafond de 24,9 % ), mais le projet actuel de loi STABLE de la Chambre n'inclut pas ces restrictions.
L'opposition aux stablecoins émis par les entreprises ne se limite pas aux démocrates. Par exemple, le sénateur républicain Josh Hawley a proposé un amendement à la loi GENIUS qui empêcherait les plateformes de médias sociaux, les moteurs de recherche, les services de communication et les marchés de commerce électronique comptant plus de 25 millions d'utilisateurs d'émettre un stablecoin. Cela pourrait restreindre Amazon mais pourrait ne pas s'appliquer à Walmart, car il opère principalement en tant que détaillant plutôt qu'en tant que marché numérique.
Pourquoi c'est important : Une nouvelle ère pour les stablecoins
Le secteur des stablecoins a explosé pour atteindre un marché de plus de 160 milliards de dollars à l'échelle mondiale – mais aux États-Unis, l'incertitude réglementaire a maintenu à l'écart à la fois la finance traditionnelle et les grandes entreprises technologiques.
La loi GENIUS change cela.
« Ce projet de loi donne une légitimité légale aux stablecoins, qui deviennent rapidement les rails de la finance moderne, » déclare un analyste de politique fintech à D.C. « C'est comme le moment de l'ETF Bitcoin, mais pour les paiements stables. »
En introduisant des garde-fous et de la clarté, le projet de loi devrait :
Qui pourrait entrer sur le marché ?
Avec des voies légales claires et des règles de conformité, la porte est désormais ouverte à une gamme diversifiée d'émetteurs de stablecoins :
✅ Big Tech – Des rapports suggèrent qu'Amazon, Walmart, Meta, et même Expedia explorent des stablecoins de marque pour les paiements, les programmes de fidélité et l'efficacité du marché. Pensez à : AmazonCoin ou MetaDollar.
✅ Banques Traditionnelles – Des banques comme JPMorgan (JPM Coin) et Bank of America pourraient lancer des jetons de règlement numérique pour un usage interbancaire et des clients corporatifs.
✅ Réseaux de cartes et Fintechs – Des acteurs comme VISA et Mastercard pourraient créer des infrastructures natives de blockchain pour les transactions transfrontalières. Pendant ce temps, le PYUSD de PayPal, qui a déjà dépassé 1 milliard de dollars en circulation, prospérerait probablement sous le nouveau régime.
✅ Innovateurs en Remises & Paie – Des startups servant les freelances et les travailleurs à distance ( par exemple, Deel, Bitwage) pourraient adopter des stablecoins pour alimenter les paiements de salaires mondiaux, réduisant les coûts et les temps de règlement.
Qui est exclu ?
Tous les joueurs ne font pas la fête.
La sénatrice Elizabeth Warren a déjà proposé des amendements pour exclure les grandes entreprises technologiques de devenir des entités financières par le biais de l'émission de stablecoins.
La loi GENIUS est plus qu'un document politique - c'est une porte d'entrée. Si elle est adoptée, elle pourrait transformer la façon dont l'argent circule en ligne, donner du pouvoir à de nouveaux acteurs, et obliger les systèmes financiers traditionnels à évoluer ou à risquer l'obsolescence.
Et avec l'Afrique adoptant rapidement les stablecoins comme outils transfrontaliers, les conséquences mondiales de la réglementation américaine se feront sentir bien au-delà de Washington.
Alors que les stablecoins réglementés par les États-Unis deviennent plus sûrs et plus interopérables, les fintechs africaines, les portefeuilles et les plateformes transfrontalières pourraient en bénéficier :
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