6.11 Rapport AI Le marché des Cryptoactifs présente des risques et des opportunités potentiels, l'attitude réglementaire pourrait devenir une variable clé.

I. Titres

1. La SEC demande aux émetteurs d'ETF Solana de modifier les documents de demande, qui pourraient être approuvés dans 3 à 5 semaines.

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment envoyé des notifications à plusieurs sociétés de gestion d'actifs, leur demandant de soumettre dans un délai de 7 jours une version mise à jour des documents d'enregistrement de l'ETF Solana (formulaire S-1). La SEC a spécifiquement demandé des modifications concernant les clauses sur "le rachat physique" et "le mécanisme de staking", et a suggéré qu'il pourrait être permis que l'ETF Solana inclue des fonctionnalités de revenus de staking.

Cette avancée est interprétée par le marché comme un changement d'attitude positif de la part des régulateurs. Une source a estimé que le ETF Solana pourrait être approuvé dans trois à cinq semaines, et plusieurs institutions traditionnelles ont cherché à lancer ce ETF. Auparavant, la SEC avait une attitude prudente envers la réglementation des cryptomonnaies, et après avoir approuvé les ETF spot Bitcoin et Ethereum, l'industrie avait des attentes pessimistes concernant l'approbation d'autres ETF de chaînes publiques.

Si l’ETF Solana est approuvé, il offrira davantage de canaux d’investissement aux investisseurs institutionnels, ce qui devrait favoriser le développement de l’écosystème Solana. Cependant, certains analystes estiment que le processus d’approbation des ETF est lent et que le marché des crypto-monnaies évolue rapidement, et que les investisseurs peuvent préférer investir directement dans les jetons. En outre, la SEC pourrait être ouverte à d’autres ETF de chaîne publique, ce qui déclencherait une intensification de la concurrence dans le secteur.

2. Meta a investi 14,8 milliards de dollars pour acquérir Scale AI, l'annotation des données devient un nouveau créneau pour l'IA.

Meta a annoncé qu’elle dépenserait 14,8 milliards de dollars pour acquérir près de la moitié des actions de la société d’intelligence artificielle Scale AI, ce qui a attiré l’attention de l’industrie sur la position importante de l’annotation des données dans le développement de l’IA. Scale AI se concentre sur l’annotation manuelle des données afin de fournir des ensembles de données de haute qualité pour l’entraînement des modèles d’IA.

L'annotation des données est considérée comme un maillon clé du développement de l'IA. Des ensembles de données de haute qualité peuvent améliorer la précision et la capacité de généralisation des modèles d'IA, mais il existe encore un manque de solutions d'annotation de données efficaces. Le rachat à prix exorbitant de Meta vise à renforcer ses capacités en IA et reflète la valeur stratégique de l'annotation des données à l'ère de l'IA.

L'analyse indique que l'annotation des données pourrait devenir une nouvelle piste pour le développement de l'IA. Par rapport à l'agrégation de puissance de calcul, l'annotation des données peut fournir un soutien à la source pour les modèles d'IA, ayant une valeur plus élevée. Des entreprises comme Anthropic et Sahara Labs explorent des solutions d'annotation des données décentralisées, ce qui pourrait favoriser la démocratisation de l'IA.

Cependant, l’étiquetage des données est également confronté à des défis en matière de confidentialité et d’éthique. Comment étiqueter efficacement les données tout en protégeant la vie privée sera un problème difficile à résoudre pour les entreprises d’étiquetage des données. Dans l’ensemble, l’annotation des données devient un nouvel objectif du développement de l’IA, conduisant à l’amélioration des capacités de l’IA.

3. La "guerre des mots" entre Musk et Trump s'intensifie, le marché des capitaux sent une opportunité d'investissement.

Le PDG de Tesla, Elon Musk, et l'ancien président américain Donald Trump se sont livrés à une "guerre des mots" sur les réseaux sociaux, s'accusant mutuellement sur des questions telles que la dette américaine et l'inflation, suscitant l'attention du marché.

L'incident a été déclenché par les critiques d'Elon Musk à l'égard de la politique financière du gouvernement Trump sur les réseaux sociaux, estimant qu'elle aggravait les problèmes d'inflation et de dette. Trump a alors répliqué à Musk en disant qu'il "faisait des grandes déclarations", et a averti que si Musk soutenait le Parti démocrate, il ferait face à de graves conséquences.

Les analystes estiment que cette "guerre de mots" reflète l'inquiétude de Musk concernant la situation financière des États-Unis. En tant qu'entrepreneur, il souhaite que le gouvernement maintienne une discipline financière pour créer un bon environnement pour les entreprises. En même temps, Musk pourrait également exploiter cela pour faire parler de lui et augmenter son influence.

D'un point de vue des marchés de capitaux, cet événement pourrait offrir des opportunités d'investissement. Morgan Stanley avertit que si la "bataille des chevaux" continue d'escalader, le prix des actions de Tesla fera face à des fluctuations plus sévères, mais cela créera également de nombreuses opportunités de trading. Dans l'ensemble, cet événement reflète le fait que les géants de la technologie commencent à s'impliquer dans la lutte pour le pouvoir politique.

4. La levée des restrictions OP_RETURN sur Bitcoin provoque de vives débats au sein de la communauté.

L'équipe de développement principal de Bitcoin prévoit de assouplir les restrictions de données OP_RETURN dans la version 30, ce qui a suscité des débats intenses au sein de la communauté sur l'expansion de la blockchain, la charge des nœuds et la valeur fondamentale de Bitcoin, ébranlant la confiance des développeurs.

OP_RETURN est un code d'opération de script Bitcoin qui permet de stocker une petite quantité de données non transactionnelles dans une transaction Bitcoin. Actuellement, chaque transaction peut stocker jusqu'à 80 octets de données, et la version 30 prévoit une augmentation à 4 Mo.

Les partisans estiment que ce changement encouragera l'utilisation du bitcoin dans des domaines tels que We, améliorant la programmabilité. Cependant, les opposants craignent qu'une trop grande quantité de données n'entraîne une expansion illimitée de la blockchain, alourdissant la charge des nœuds et contredisant l'intention originale du bitcoin en tant que "monnaie électronique de pair à pair".

L'analyse indique que cette controverse reflète les divergences au sein de la communauté Bitcoin sur la direction de son développement. Les conservateurs souhaitent que Bitcoin se concentre sur le stockage de valeur, tandis que les progressistes souhaitent améliorer la programmabilité et élargir les cas d'utilisation. Trouver un équilibre entre les deux sera un test majeur pour le développement de Bitcoin.

De plus, les fortes divergences internes ont également affecté la confiance des développeurs. Certains "anciens OG" menacent de vendre et de quitter l'industrie, reflétant le risque de division au sein de la communauté. La capacité du Bitcoin à progresser dans son évolution déterminera sa position future dans le domaine des cryptomonnaies.

5. We est considéré comme le prochain domaine d'adoption massive, avec des directions d'innovation à explorer.

Lors de la conférence Breakpoint de l'écosystème Solana, les entrepreneurs ont eu une discussion animée sur la question de savoir si les réseaux sociaux pourraient devenir une voie d'adoption de masse pour les produits blockchain.

We social est considéré comme une nouvelle piste avec un espace d'imagination. Comparé au social centralisé de Web2, We social devrait offrir aux utilisateurs une toute nouvelle expérience sociale grâce à ses caractéristiques de décentralisation et de propriété des données.

Mais actuellement, We Social en est encore à un stade d'exploration. Les entrepreneurs doivent explorer comment concevoir de nouveaux modèles tels que "Connect to Earn" de manière intéressante sans nuire à l'économie écologique. En même temps, attirer des utilisateurs et construire une communauté active est également un grand défi.

L'analyse indique que We社交 a besoin de modèles commerciaux innovants et de nouvelles méthodes d'acquisition de clients. La route traditionnelle "émission de jetons - cotation en bourse" n'est plus viable, et davantage d'innovations sont nécessaires. En même temps, We社交 fait face à des défis tels que la confidentialité et la réglementation, qui doivent être résolus en temps opportun.

Dans l'ensemble, We social est considéré comme une voie puissante pour l'adoption massive des produits blockchain, mais la direction de l'innovation doit encore être explorée. Je crois qu'avec les efforts conjoints des participants de l'industrie, We social finira par donner naissance à de nouveaux modèles commerciaux et à des expériences utilisateur.

II. Nouvelles de l'industrie

1. Le Bitcoin a franchi la barre des 110 000 dollars, provoquant un rebond du marché.

Le bitcoin a franchi la barre des 110 000 dollars au cours des dernières 24 heures, ravivant l’élan sur le marché des crypto-monnaies. Ce mouvement signale la puissance haussière croissante et insuffle un nouveau souffle au marché relativement morose de ces derniers temps.

Les analystes estiment que le Bitcoin a franchi ce niveau psychologique clé, principalement en raison de l'afflux continu d'investissements institutionnels et de fonds ETF. Bien qu'il existe certains risques, la plupart des experts prévoient que le Bitcoin pourrait atteindre une fourchette de prix de 180 000 à 200 000 dollars d'ici la fin de l'année. Les investisseurs doivent surveiller de près les données sur l'inflation et les changements de politique réglementaire, car ces facteurs pourraient avoir un impact significatif sur le marché.

En attendant, l'Ethereum se démarque également dans cette vague de marché, repassant au-dessus de 2800 dollars. Le taux de change ETH/BTC tente de franchir le niveau de résistance de Vegas sur une base quotidienne, et les ETF ETH ont enregistré des flux nets positifs pendant 15 jours ouvrables consécutifs, l'optimisme sur le plan financier stimulant la hausse du prix de l'ETH.

Le secteur des altcoins connaît également un rebond généralisé, avec un sentiment de marché en hausse. Cependant, les analystes avertissent les investisseurs de prêter attention aux risques du marché et aux variations des données, tout en maintenant un investissement rationnel.

2. La SEC pourrait approuver le ETF au comptant Solana, le prix de SOL augmente fortement.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a (SEC) exigé des émetteurs de FNB au comptant Solana proposés qu’ils déposent un formulaire S-1 révisé au cours de la semaine prochaine, selon des personnes familières avec le dossier. Ce développement a été interprété par le marché comme un changement d’attitude réglementaire, une source estimant que l’ETF Solana pourrait être approuvé dans un délai de trois à cinq semaines.

Dès l'annonce, le prix de SOL a fortement augmenté, dépassant la barre des 165 dollars, avec une hausse de 2,5 % sur 24 heures. Plusieurs institutions traditionnelles ont déjà cherché à lancer cet ETF, et s'il peut être coté aux États-Unis, cela élargira davantage l'adoption par les investisseurs de l'écosystème Solana.

Les analystes estiment que l'ETF Solana, soumis au dépôt d'enregistrement depuis mai, reflète une adoption croissante par les institutions de l'écosystème Solana. En tant qu'écosystème innovant de Layer 1 réputé pour ses performances et son utilité exceptionnelles, une cotation aux États-Unis marquerait une nouvelle percée majeure dans le domaine institutionnel.

3. La sidechain XRP sera compatible avec la machine virtuelle Ethereum, attirant 87 nouveaux contributeurs.

Lors de la conférence APEX 2025 à Singapour, Ripple a annoncé que la sidechain compatible EVM de XRP sera officiellement lancée ce trimestre. Depuis le début de l'année, le réseau de test de cette sidechain a connu une croissance rapide, et la société de développement Peersyst a indiqué que 87 nouvelles entités participent déjà à la construction de l'écosystème, couvrant des domaines tels que les infrastructures, le développement d'applications et la croissance des utilisateurs.

La compatibilité EVM permettra à cette sidechain de faire fonctionner sans couture des applications décentralisées et des contrats intelligents basés sur Ethereum. Après le lancement du mainnet, les utilisateurs pourront réaliser des profits via des applications DeFi telles que des pools de liquidité.

Les analystes indiquent que le volume des transactions de XRP a dépassé 3,3 milliards, avec plus de 6 millions de portefeuilles dans le monde. Cette initiative de Ripple non seulement aide à attirer plus de développeurs, mais renforcera également l'interopérabilité entre XRPL et l'écosystème Ethereum, offrant aux institutions un plus large éventail de scénarios d'applications blockchain.

4. Le taux de financement d'Ethereum a grimpé en flèche, le trading à effet de levier domine cette hausse.

Les données montrent que le taux de financement d'Ethereum a grimpé à 13,7 %, atteignant un nouveau sommet depuis février de cette année. Cela est généralement interprété par le marché comme un signal positif, susceptible d'attirer davantage de flux de fonds vers les ETF Ethereum.

Cependant, un signe plus préoccupant est que le volume des contrats à terme non réglés approche du sommet historique de décembre 2024, indiquant que le principal moteur de cette hausse des prix n'est pas les acheteurs au comptant, mais les traders à terme qui utilisent l'effet de levier.

Comparé à Bitcoin, qui est toujours dominé par la demande au comptant, l'évolution d'Ethereum montre une certaine divergence. Récemment, l'achat d'options d'achat a fortement augmenté, et ajouté à l'effet de couverture gamma, cela expose l'ETH à un risque de saut évident. Le marché devient de plus en plus fragile et est sensible aux changements de dynamique.

Les analystes avertissent que, bien que la situation financière soit favorable, les investisseurs doivent être prudents face aux risques liés au trading sur marge. En cas de mauvaise nouvelle majeure, cela pourrait provoquer une crise de liquidité et aggraver la volatilité des prix.

5. À mesure que les données sur l’inflation se rapprochent, la volatilité du bitcoin tombe à 200 ATR

À la veille de la publication des données sur l'inflation de mai aux États-Unis, la volatilité du Bitcoin a chuté à 200 ATR. Les analystes indiquent que si les données sur l'inflation sont meilleures que prévu, cela pourrait refroidir le marché et réduire la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, exerçant ainsi une pression sur le prix du Bitcoin.

En revanche, si les données sur l'inflation sont conformes ou inférieures aux attentes, cela pourrait stimuler davantage les actifs à risque, apportant un nouvel élan à Bitcoin. Cependant, en raison des divergences dans les attentes du marché concernant les perspectives d'inflation, les investisseurs doivent rester prudents et suivre de près la réaction du marché après la publication des données.

Dans l'ensemble, les données sur l'inflation deviendront un indicateur important influençant la tendance du marché des cryptomonnaies. Les analystes conseillent aux investisseurs de bien gérer leur exposition au risque et de se préparer à faire face à diverses situations possibles.

6. Analyste en cryptomonnaies : le prix du Dogecoin doit dépasser 2,28 $ pour poursuivre sa hausse.

Un célèbre analyste des cryptomonnaies a conclu, après avoir étudié le cycle de performance du Dogecoin, que cette monnaie doit franchir la résistance clé de 2,28 dollars pour poursuivre sa tendance à la hausse.

Les analystes ont noté que si le Dogecoin parvient à franchir ce niveau clé, cela ouvrira de l'espace à la hausse, avec une possibilité d'atteindre environ 0,4 dollar dans les semaines à venir. Mais en cas d'échec, cela pourrait déclencher un retournement, et le prix pourrait retomber autour de 1,8 dollar.

Dans l'ensemble, le Dogecoin se trouve actuellement à un point de tournant clé. Les investisseurs doivent surveiller de près l'évolution des prix et saisir les bonnes occasions. Il est également important de rester vigilant face aux risques, car la volatilité des altcoins est souvent élevée, ce qui entraîne une certaine incertitude.

Trois. Nouvelles du projet

1. Sui Network : Move écosystème nouvelle étoile continue de croître, attirant l'attention des développeurs et des institutions.

Sui Network est une toute nouvelle blockchain de première couche, développée par Mysten Labs, visant à offrir des applications décentralisées performantes et à faible coût. Sui utilise le langage de programmation Move, et promeut le développement de l'écosystème Move aux côtés de projets comme Solana et Aptos.

Actualités récentes : le Sui Network a attiré l'attention lors de la conférence TOKEN2049 à Singapour, avec le prix de son jeton SUI qui a connu une forte hausse. De plus, Grayscale Trust et Circle ont respectivement lancé des produits de confiance Sui et un USDC natif, injectant une nouvelle dynamique dans l'écosystème Sui. Plusieurs institutions comme Canary Capital et VanEck ont également lancé des produits d'investissement sur Sui.

L'innovation du Sui Network réside dans l'adoption d'une nouvelle architecture "combinable de consensus", qui sépare les objets d'état et les transactions, réalisant ainsi une grande parallélisme et une combinabilité. Cela permet à Sui de prendre en charge un grand nombre de transactions concurrentes tout en maintenant une sécurité et une évolutivité élevées.

Ce projet devrait apporter de nouvelles opportunités de développement à l'écosystème Move. Le langage Move est simple et efficace, similaire au langage Rust, ce qui favorise l'attraction de davantage de développeurs. Les analystes estiment que Sui pourrait devenir le prochain projet phare de l'écosystème Move, après Solana.

Cependant, l'écosystème Sui en est encore à ses débuts, et il y a peu d'actifs investissables. Son développement futur nécessitera davantage d'incubation d'applications de qualité et une attention continue des utilisateurs.

2. Humanity Protocol acquiert MoonGate, promouvant la mise en œuvre de l'authentification We

Humanity Protocol est une solution d'identité décentralisée, conçue pour fournir une authentification d'identité fiable pour l'ère We. Récemment, le projet a annoncé l'acquisition de la plateforme d'infrastructure d'événements We, MoonGate, afin d'accélérer l'application de la technologie d'authentification d'identité.

En tant que plateforme d'identité décentralisée, Humanity Protocol permet aux utilisateurs de gérer et de contrôler eux-mêmes leurs données d'identité. Les utilisateurs peuvent partager de manière sélective des informations d'identité et obtenir les autorisations et accès appropriés dans différents contextes.

Après l'acquisition de MoonGate, le Humanity Protocol collaborera avec elle pour promouvoir l'application de l'identité décentralisée dans les activités et la communauté We. Les deux parties lanceront des projets pilotes et des événements phares pour démontrer les cas d'utilisation de l'identité décentralisée.

Les analystes estiment qu'avec le développement de l'écosystème We, l'authentification d'identité deviendra une infrastructure clé. Les systèmes d'identité centralisés traditionnels présentent des risques en matière de confidentialité et de sécurité, tandis que les solutions d'identité décentralisées devraient offrir une meilleure expérience aux utilisateurs.

Cependant, la technologie de vérification d'identité fait encore face à de nombreux défis dans son application réelle, nécessitant une optimisation et une amélioration continues. L'acquisition par le Humanity Protocol devrait lui offrir plus de cas d'utilisation et accélérer la mise en œuvre de la technologie.

3. La Fondation Algorand a publié un rapport de recherche sur le TVL, avertissant des risques de "gamification" du TVL.

La valeur totale verrouillée ( TVL ) est un indicateur important pour mesurer le développement de l'écosystème DeFi, mais des recherches récentes ont indiqué que le TVL pourrait être sujet à des risques de manipulation, suscitant l'intérêt de l'industrie.

La Fondation Algorand a récemment publié une étude sur la TVL, soulignant le risque de "gamification" de la TVL. Le rapport estime que certains projets, afin d'attirer davantage de fonds, pourraient manipuler artificiellement la TVL en utilisant des méthodes telles que les airdrops et le minage à haut APY, ce qui pourrait entraîner une distorsion des données de la TVL.

Le rapport a analysé les données TVL de plusieurs écosystèmes, découvrant une importante afflux et afflux de fonds à court terme, avec une forte volatilité du TVL. Cet effet de "money chaud" pourrait fausser les données TVL et affecter leur valeur de référence en tant qu'indicateur du développement de la DeFi.

De plus, le rapport souligne que les données de TVL manquent de standardisation, que les données des différentes agences statistiques varient, ce qui affecte également la crédibilité du TVL en tant qu'indicateur de l'industrie.

Les analystes indiquent que le TVL, en tant qu'indicateur important, a une qualité de données et une fiabilité cruciales. Il est nécessaire d'établir des méthodes de statistiques TVL plus transparentes et standardisées dans l'industrie, afin d'éviter la manipulation et la distorsion. En même temps, le TVL ne devrait pas être surinterprété, et doit être évalué de manière globale en combinaison avec d'autres indicateurs pour le développement de l'écosystème DeFi.

4. Le conseil d'administration approuve l'investissement dans le Bitcoin, les institutions traditionnelles continuent d'adopter les actifs cryptographiques.

La bourse de cryptomonnaies a annoncé que son conseil d'administration a officiellement approuvé l'investissement d'une partie des fonds dans le Bitcoin, ce qui marque la poursuite de l'adhésion des institutions financières traditionnelles aux actifs cryptographiques.

En tant qu'entreprise cotée, cette décision de la société a une signification décisive. Le conseil d'administration estime qu'investir une partie des réserves de liquidités dans le Bitcoin est bénéfique pour améliorer le retour sur les actifs de l'entreprise et créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.

Le Bitcoin, en tant qu'actif phare des cryptomonnaies, a continuellement gagné la reconnaissance des institutions ces dernières années. Les données montrent qu'à la fin de mai de cette année, près de 200 entreprises cotées en bourse dans le monde détiennent du Bitcoin.

Les analystes estiment que cette décision reflète l’évolution de l’attitude des institutions financières traditionnelles à l’égard des crypto-actifs. De plus en plus d’institutions commencent à intégrer des actifs numériques tels que le bitcoin dans leurs portefeuilles à la recherche de nouvelles opportunités d’investissement et de croissance de la valeur.

Cependant, certains estiment que l'investissement institutionnel dans le Bitcoin pourrait comporter des risques potentiels qui nécessitent une évaluation prudente. Le prix du Bitcoin est très volatil, l'investissement nécessite de la patience à long terme. De plus, les changements dans les politiques réglementaires pourraient également influencer les décisions d'investissement des institutions.

Dans l'ensemble, les actions de cette entreprise confirment une fois de plus l'influence du Bitcoin dans le domaine institutionnel, et la tendance à la fusion entre la finance traditionnelle et les actifs cryptographiques pourrait se poursuivre.

5. Pyth Network a lancé plus de 100 sources de données de prix en temps réel pour les ETF principaux.

Pyth Network est un protocole de flux de données blockchain émergent, conçu pour fournir des données en chaîne de haute qualité aux applications DeFi. Récemment, Pyth Network a annoncé le lancement de sources de données de prix en temps réel pour plus de 100 principaux ETF.

En tant que réseau de données décentralisé, Pyth Network agrège plusieurs sources de données fiables pour fournir des données de prix et autres informations hors chaîne aux applications sur la blockchain. Ses sources de données incluent des institutions renommées telles que BlackRock, Vanguard, etc.

La source de données de prix en temps réel de l'ETF lancée cette fois permettra aux applications DeFi d'accéder aux données de ces entreprises leaders, améliorant ainsi la précision des instruments financiers et réduisant la dépendance aux flux de données coûteux.

Les analystes estiment que des données on-chain fiables sont essentielles pour l'écosystème DeFi. Actuellement, les applications DeFi ont des canaux limités pour obtenir des données off-chain, et la qualité des données varie considérablement, ce qui limite le développement des applications. L'émergence de réseaux de données décentralisés comme Pyth Network pourrait apporter un nouveau dynamisme au développement de DeFi.

Cependant, la garantie de la qualité des données nécessite un effort continu. Le Pyth Network doit continuellement élargir ses sources de données fiables et optimiser ses mécanismes d'agrégation pour garantir l'exactitude et la fiabilité des données, afin de réaliser pleinement sa valeur.

Quatre. Dynamiques économiques

1. Les données d'inflation américaines de mai sont supérieures aux attentes, les prévisions de hausse des taux d'intérêt s'intensifient.

Contexte économique : L'économie américaine a subi une double pression de forte inflation et d'une période de hausse des taux d'intérêt en 2022. Au début de 2023, le taux d'inflation a légèrement diminué, mais reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Le taux de chômage est resté à un niveau bas, et le rythme de la reprise économique est solide.

Événements importants : Les données publiées par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis le 11 juin ont montré que l’indice des prix à la consommation a augmenté de 4,9 % en glissement annuel (CPI) mai, ce qui est supérieur aux attentes du marché de 4,7 % et également supérieur aux 4,9 % d’avril. L’IPC de base a augmenté de 5,3 % en glissement annuel, supérieur aux attentes de 5,2 %. Ces données ont brisé la tendance à la baisse de l’inflation pendant deux mois consécutifs, déclenchant les attentes du marché pour une hausse des taux d’intérêt de la Fed.

Réaction du marché : les marchés boursiers américains ont chuté après la publication des données, l'indice S&P 500 a baissé de 0,38 %. L'indice du dollar a légèrement augmenté, reflétant une intensification des attentes du marché concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale. La courbe des rendements des obligations américaines s'est davantage inversée, l'écart entre les rendements des obligations à 10 ans et à 2 ans s'élargissant à -0,8 point de pourcentage, reflétant une augmentation des risques de récession.

L’économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, a déclaré que les données sur l’inflation de mai signifient que la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en juin augmente. Il s’attend à ce que la Fed relève à nouveau ses taux plus tard cette année et commence à les réduire au début de 2024. Michael Feroli, économiste en chef chez JPMorgan Chase & Co., estime que les données sur l’inflation sont plus fortes que prévu et que la Fed pourrait avoir besoin de relever les taux d’intérêt au-dessus de 6 % pour freiner efficacement l’inflation.

2. Les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis ont progressé, la tension commerciale s'est apaisée.

Contexte économique : La Chine et les États-Unis sont les deux plus grandes économies du monde, et le développement des relations commerciales bilatérales est essentiel au paysage économique mondial. Au cours des dernières années, il y a eu des différends et des frictions entre les deux pays dans les domaines du commerce, de la science et de la technologie, etc., ce qui a apporté de l’incertitude à la chaîne d’approvisionnement mondiale et à l’environnement d’investissement.

Événements importants : Le 11 juin, la première réunion du Mécanisme consultatif économique et commercial sino-américain s’est tenue à Londres, en Angleterre. Les deux parties sont parvenues à un accord-cadre sur les questions commerciales et l’ont soumis à l’examen des dirigeants des deux pays. La Chine réitère que les deux parties doivent marcher dans la même direction, tenir parole et faire ce qu’elles font, et sauvegarder ensemble les résultats durement acquis du dialogue. La partie américaine a déclaré que la réunion avait abouti à des résultats positifs et qu’elle rencontrerait la partie chinoise conformément à l’appel entre les deux chefs d’État.

Réaction du marché : les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis ont progressé, ce qui contribue à atténuer les tensions commerciales entre les deux pays et à injecter de la certitude et de la stabilité dans l'économie mondiale. Les actions américaines ont augmenté après l'annonce, l'indice S&P 500 a clôturé en hausse de 0,92 %. L'indice du dollar a légèrement baissé. Les actions des entreprises chinoises cotées en bourse ont augmenté collectivement, avec des hausses de plus de 5 % pour des sociétés comme Alibaba et JD.com.

Avis d’expert : Wang Tongsan, vice-président de l’Institut d’études financières de Chongyang de l’Université chinoise, a déclaré que les résultats progressifs des négociations économiques et commerciales sino-américaines étaient propices à l’apaisement des frictions commerciales et à la création de bonnes conditions pour la prochaine étape des consultations. Cependant, les divergences entre les deux parties restent importantes et de nouvelles consultations sont nécessaires. Andrew Hughes, économiste chez Bloomberg, estime que l’apaisement des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis sera propice à la reprise économique mondiale, mais l’incertitude en matière de politique commerciale reste un facteur de risque majeur.

3. La Banque du Japon maintient une politique monétaire ultra-accommodante, suscitant des inquiétudes concernant la dépréciation du yen.

Contexte économique : L'économie japonaise a été frappée par les doubles chocs de la pandémie et du conflit russo-ukrainien en 2022, entraînant une croissance économique faible. Le taux d'inflation a légèrement diminué au début de 2023, mais reste bien en dessous de celui des autres économies développées. La Banque du Japon a longtemps mis en œuvre une politique monétaire ultra-accommodante pour stimuler la croissance économique.

Événements clés : La Banque du Japon (BoJ) a décidé de maintenir sa politique monétaire ultra-accommodante inchangée lors de sa réunion de politique monétaire des 16 et 17 juin, conformément aux attentes du marché. Parmi les mesures concrètes, on peut citer le maintien des taux d’intérêt à court terme à un niveau très bas de -0,1% et le maintien de l’objectif de rendement des bons du Trésor à 10 ans autour de 0%.

Réaction du marché : Le yen est tombé à son plus bas niveau en sept mois à 139,39 contre le dollar après que la Banque du Japon a décidé de maintenir sa politique ultra-accommodante, en baisse de près de 1 % par rapport à avant la réunion. L’indice Nikkei 225 a légèrement progressé. La courbe des taux obligataires s’est aplatie, sous l’effet d’un refroidissement des anticipations d’inflation.

Point de vue d'expert : Osamu Takashima, stratège en devises chez Citibank, a déclaré que la Banque du Japon s'en tient à une politique monétaire ultra-accommodante, à l'opposé des politiques de resserrement des autres grandes économies, ce qui exacerbera la pression de dévaluation du yen. Kazuki Nozaka, stratège en devises en chef chez Nomura Securities, estime que la dévaluation du yen est bénéfique pour les entreprises exportatrices japonaises, mais qu'elle accentuera également la pression inflationniste et affaiblira le revenu réel des ménages.

4. L'UE approuve une nouvelle série de sanctions contre la Russie, le secteur de l'énergie est touché.

Contexte économique : après le déclenchement de la guerre en Ukraine par la Russie en 2022, les pays occidentaux ont imposé plusieurs séries de sanctions économiques à la Russie. La Russie est un fournisseur d'énergie majeur pour l'Union européenne, et les mesures de sanctions ont eu un impact sur l'approvisionnement énergétique en Europe, faisant grimper les prix de l'énergie.

Événements importants : Le 23 juin, l’Union européenne a officiellement approuvé une nouvelle série de sanctions contre la Russie, qui comprend une interdiction d’importer du pétrole brut russe et des restrictions sur les activités des banques russes dans l’UE. Il s’agit de la 10e série de sanctions imposées par l’UE depuis le déclenchement du conflit russo-ukrainien le 24 février.

Réaction du marché : le prix international du pétrole a légèrement augmenté après l'annonce. Le prix des contrats à terme sur le pétrole Brent a grimpé de 1,2 %, atteignant 117,5 dollars le baril. Le prix des contrats à terme sur le gaz naturel en Europe a augmenté de près de 3 %, atteignant 53 euros par mégawattheure. Le taux de change du rouble russe par rapport au dollar a chuté de plus de 2 %.

Avis d’expert : Jim Reid, stratège macroéconomique chez Deutsche Bank, a déclaré que la nouvelle série de sanctions frappera davantage l’économie russe, mais exacerbera en même temps la crise énergétique en Europe. Il s’attend à ce que l’UE doive réduire davantage sa dépendance à l’égard de l’énergie russe. Les analystes de Goldman Sachs ont noté que les exportations de pétrole russe pourraient chuter d’environ 1,5 %, mais que la baisse de la production pourrait être compensée par des augmentations dans d’autres membres de l’OPEP+.

V. Réglementation & Politique

1. Le projet de loi américain Clarity a été adopté par la commission de l’agriculture de la Chambre des représentants, qui devrait clarifier la réglementation des crypto-monnaies

Le projet de loi CLARITY est une législation importante proposée par le Congrès des États-Unis pour clarifier la réglementation des cryptomonnaies. Ce projet de loi a été co-présenté par les représentants Glenn Thompson et Darren LaHood, et vise à fournir des directives plus claires pour la régulation des actifs cryptographiques.

Le projet de loi a été approuvé par la Commission de l'agriculture de la Chambre des représentants le 11 juin. Les principales dispositions du projet de loi incluent :

• Intégrer les actifs cryptographiques dans le champ de réglementation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), conférant à la CFTC le pouvoir de réguler les marchés au comptant et des dérivés de cryptomonnaies.
• Demander à la CFTC de coordonner avec d'autres organismes de régulation tels que la Commission des valeurs mobilières (SEC) pour clarifier la réglementation applicable à différents types d'actifs cryptographiques.
• Établir un cadre réglementaire pour les bourses de cryptomonnaies, les courtiers et d'autres intermédiaires, y compris l'enregistrement, les exigences en capital et les mesures de protection des investisseurs.

L'adoption de cette loi vise à offrir un environnement réglementaire plus transparent et ordonné pour l'industrie des cryptomonnaies aux États-Unis, encourageant les investisseurs institutionnels et les entreprises à participer, et à promouvoir un développement sain de l'industrie.

La réaction du marché est positive, avec une augmentation des prix des principales cryptomonnaies comme Ethereum après l'adoption de la loi. Les investisseurs estiment généralement qu'une réglementation claire favorisera l'entrée de davantage de fonds institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, certains analystes s'inquiètent que trop de réglementation puisse limiter l'innovation.

Le responsable des politiques de la bourse de crypto-monnaies Coinbase, Faryar Shirzad, a déclaré que le projet de loi CLARITY représente un pas dans la bonne direction, mais qu'il nécessite encore des améliorations. Il a appelé les législateurs à maintenir une communication étroite avec l'industrie afin d'élaborer un cadre réglementaire équilibrant réglementation et innovation.

2. Le gouverneur de la Banque centrale de Corée rencontrera les présidents des banques commerciales pour discuter des questions liées aux stablecoins.

Le gouverneur de la Banque centrale de Corée, Lee Chang-yong, rencontrera les présidents des banques commerciales le 23 juin au Centre bancaire de Jung-gu à Séoul. Il est prévu que cette réunion aborde la question de l'émission de stablecoins basés sur le won.

Les stablecoins sont des cryptomonnaies liées à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs, visant à maintenir la stabilité des prix. Ces dernières années, l'utilisation des stablecoins dans le trading de cryptomonnaies et dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) est devenue de plus en plus répandue.

La Banque centrale de Corée avait auparavant une attitude prudente vis-à-vis de l'émission de stablecoins en won par le secteur non bancaire, en raison de la possibilité d'affecter l'efficacité de la politique monétaire et de provoquer des risques de stabilité financière. Cependant, avec le développement rapide des stablecoins à l'échelle mondiale, la Banque centrale de Corée réévalue également sa position réglementaire.

Cette réunion sera accompagnée par le vice-président Park Jong-woo, responsable de la politique monétaire et des marchés financiers. Les analystes s'attendent à ce que la réunion aborde le cadre réglementaire des stablecoins, les conditions d'émission et les mesures de gestion des risques.

Les acteurs du marché ont des attentes pour cette réunion. Les émetteurs de stablecoins, tels que Terra et Up, espèrent obtenir l'autorisation d'émettre des stablecoins liés au won afin de répondre aux besoins des utilisateurs nationaux et internationaux. Cependant, certains experts craignent qu'un assouplissement excessif de la réglementation puisse entraîner des risques financiers.

L'analyste financier Park Si-yeon a déclaré que la réglementation des stablecoins doit équilibrer innovation et risque, en créant un environnement de concurrence équitable pour les entreprises tout en protégeant les intérêts des investisseurs et en maintenant la stabilité financière. Il a suggéré que la banque centrale pourrait envisager d'adopter une approche de réglementation prudente, en commençant par des projets pilotes avant de libéraliser progressivement.

3. La Banque du Japon appelle à intensifier le développement des monnaies numériques pour passer à une "société sans espèces".

Les responsables de la Banque du Japon ont récemment intensifié leurs appels, incitant le Japon à rattraper le développement rapide des monnaies numériques, ce qui pourrait accélérer la transition du Japon, où "l'argent liquide est roi", vers des paiements sans espèces.

Les données du gouvernement japonais montrent que la proportion de paiements sans espèces dans le pays passera de 13,2 % en 2010 à 42,8 % en 2024, dépassant d'un an l'objectif de 40 % fixé par le gouvernement. Bien que le Japon soit en retard par rapport à d'autres pays en matière de technologie de paiement, l'augmentation des transactions sans espèces oblige les décideurs politiques à s'assurer qu'ils sont prêts à s'adapter aux changements de préférences du public en matière de modes de paiement et de règlement.

Kazushige Kamiyama, directeur exécutif de la Banque du Japon, a déclaré : "Bien que l'émission de billets au Japon reste très élevée, l'utilisation de billets pourrait considérablement diminuer à l'avenir avec le développement rapide de la numérisation. Par conséquent, le Japon doit envisager quelles mesures peuvent être prises dès maintenant pour garantir que son système de règlement de détail soit pratique, efficace, largement accessible, tout en étant sûr et résilient."

Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, a également déclaré que la monnaie numérique de banque centrale ( CBDC ) pourrait devenir "une composante clé de l'infrastructure" pour façonner l'avenir du système de paiement et de règlement au Japon, mais il a souligné que la demande de liquidités au Japon ne devrait pas disparaître à court terme.

Les acteurs du marché estiment que l’appel de la BOJ reflète l’accent mis sur la transformation numérique. Certains experts s’attendent à ce que le Japon lance un projet pilote de CBDC dans les prochaines années. Mais certains analystes craignent qu’une précipitation trop rapide ne pose des risques techniques et opérationnels.

Le PDG du groupe financier japonais Monex, Koji Tanaka, a déclaré que le Japon devrait s'inspirer des expériences d'autres pays pour faire progresser progressivement le développement et l'application des monnaies numériques, tout en garantissant la sécurité et l'efficacité. Il estime que le gouvernement, la banque centrale et les entreprises privées doivent collaborer étroitement pour favoriser la transition du Japon vers une société sans espèces.