La banque d'actifs numériques suisse Sygnum a averti dans son dernier rapport du 10 que la quantité de Bitcoin (BTC) détenue par la société Strategy a atteint près de 3% de l'offre totale (nombre émis = 19,877,256 BTC), s'approchant d'un niveau "problématique". De plus, la société a également fixé un objectif d'acquisition de 5%, ce qui pourrait accroître le risque de concentration.
Le rapport a également analysé les risques associés à la prolifération des sociétés d’acquisition de cryptomonnaies. Ces entreprises achètent des bitcoins par le biais d’émissions d’actions et d’obligations convertibles pour augmenter leurs avoirs en BTC par action. Cependant, il a été souligné qu’il y a des limites à la stratégie et qu’il existe un risque que la prime du cours de l’action disparaisse après la saturation de la demande.
Sygnum souligne que l’approche stratégique n’est pas une stratégie financière d’entreprise, mais une stratégie d’investissement. Le chiffre d’affaires de base de Strategy est d’environ 20 millions de dollars par an, tandis que ses avoirs en BTC dépassent les 60 milliards de dollars, ce qui est disproportionné. De plus, il est dit qu’investir avec un effet de levier dépasse le cadre de la responsabilité du service financier.
En outre, il avertit que les participations centralisées à grande échelle présentent des risques pour l’ensemble du marché des crypto-monnaies. Une diminution de l’offre de liquidités pourrait entraîner une plus grande volatilité des prix et compromettre l’admissibilité de la Banque à titre d’actif de réserve. En outre, il a été souligné que les inquiétudes concernant la « vente de BTC de Michael Saylor » pourraient entraîner une situation difficile pour le marché.
La société avait déjà été critiquée par le passé pour les risques de liquidation liés au Bitcoin. En avril, le contenu du rapport de la SEC a attiré l'attention, mais les obligations convertibles étant non garanties et n'ayant pas de conditions de marge call, le risque de liquidation immédiat est considéré comme faible.
D’autre part, Saylor a déclaré lors d’une conférence en mai que la société pourrait faire face à une baisse du cours de l’action à 1 $. Il met l’accent sur la flexibilité en tant que société d’exploitation, comme l’émission d’actions privilégiées et le rachat d’actions ordinaires. Cependant, on estime toujours qu’il y a une limite au montant de financement pouvant être obtenu par une dilution continue des actions.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La quantité de Bitcoin détenue par la société Strategy pourrait atteindre 3 % au « niveau de risque » = rapport de l'institution financière suisse
! ## « Niveau du problème » ?
La banque d'actifs numériques suisse Sygnum a averti dans son dernier rapport du 10 que la quantité de Bitcoin (BTC) détenue par la société Strategy a atteint près de 3% de l'offre totale (nombre émis = 19,877,256 BTC), s'approchant d'un niveau "problématique". De plus, la société a également fixé un objectif d'acquisition de 5%, ce qui pourrait accroître le risque de concentration.
Le rapport a également analysé les risques associés à la prolifération des sociétés d’acquisition de cryptomonnaies. Ces entreprises achètent des bitcoins par le biais d’émissions d’actions et d’obligations convertibles pour augmenter leurs avoirs en BTC par action. Cependant, il a été souligné qu’il y a des limites à la stratégie et qu’il existe un risque que la prime du cours de l’action disparaisse après la saturation de la demande.
Sygnum souligne que l’approche stratégique n’est pas une stratégie financière d’entreprise, mais une stratégie d’investissement. Le chiffre d’affaires de base de Strategy est d’environ 20 millions de dollars par an, tandis que ses avoirs en BTC dépassent les 60 milliards de dollars, ce qui est disproportionné. De plus, il est dit qu’investir avec un effet de levier dépasse le cadre de la responsabilité du service financier.
En outre, il avertit que les participations centralisées à grande échelle présentent des risques pour l’ensemble du marché des crypto-monnaies. Une diminution de l’offre de liquidités pourrait entraîner une plus grande volatilité des prix et compromettre l’admissibilité de la Banque à titre d’actif de réserve. En outre, il a été souligné que les inquiétudes concernant la « vente de BTC de Michael Saylor » pourraient entraîner une situation difficile pour le marché.
La société avait déjà été critiquée par le passé pour les risques de liquidation liés au Bitcoin. En avril, le contenu du rapport de la SEC a attiré l'attention, mais les obligations convertibles étant non garanties et n'ayant pas de conditions de marge call, le risque de liquidation immédiat est considéré comme faible.
D’autre part, Saylor a déclaré lors d’une conférence en mai que la société pourrait faire face à une baisse du cours de l’action à 1 $. Il met l’accent sur la flexibilité en tant que société d’exploitation, comme l’émission d’actions privilégiées et le rachat d’actions ordinaires. Cependant, on estime toujours qu’il y a une limite au montant de financement pouvant être obtenu par une dilution continue des actions.
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