Bitcoin a une part de marché élevée, quelles sont les opportunités pour les alts ?
Lorsque les altcoins semblent s’effondrer, cela peut être un moment charnière dans l’organisation du marché, ce qui est exactement ce que le marché de la cryptographie fait de mieux - un test de votre foi.
Actuellement, les altcoins continuent de s’affaiblir par rapport au bitcoin, la domination du marché du bitcoin oscillant près des sommets du cycle. Le sentiment du marché est partagé, avec l’ennui de l’attentisme d’une part et le désir agressif de pièces à petite capitalisation d’autre part. Il ne s’agit pas d’annoncer que le marché haussier des altcoins de demain est sur le point de commencer, et les investisseurs doivent éviter de paniquer aveuglément.
Le marché haussier se poursuit toujours
Le bitcoin est toujours l’acteur dominant du marché. De l’afflux continu de fonds ETF dans l’allocation d’actifs des entreprises, y compris GameStop, Trump Media et Strive, la confiance institutionnelle continue d’alimenter le bitcoin.
C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles les alts affichent des performances faibles : le Bitcoin s'empare d'une grande partie de la liquidité. Avant que ce récit dominant ne se refroidisse, il est difficile pour l'Ethereum et d'autres cryptomonnaies à grande capitalisation de démarrer, et les jetons à faible capitalisation ont encore moins de chances.
La saison des alts commencera après un recul significatif de la domination du Bitcoin, et non pas en espérant une explosion alors qu'il est encore en consolidation à des niveaux élevés du cycle.
Les cycles et la structure du marché sont également importants.
Le marché des cryptomonnaies suit effectivement un cycle d'environ 4 ans, influencé par le halving de Bitcoin, l'état de la liquidité et le cycle d'adoption technologique. D'un point de vue plus macro, 2025 semble être la seconde moitié de ce cycle, où la phase de formation d'un marché parabolique commence.
Cependant, c'est aussi une période où les fausses ruptures sont fréquentes. En 2021, après qu'Ethereum ait surpassé Bitcoin, les alts ont connu une croissance explosive. Et maintenant, Ethereum montre encore des signes de faiblesse par rapport à Bitcoin. Acheter des jetons de petite capitalisation avant qu'Ethereum n'effectue un retournement clair équivaut à exposer prématurément des risques.
Une stratégie plus sage consiste à accumuler de la puissance et à se concentrer sur les jetons à grande capitalisation qui attirent réellement des fonds (comme AAVE, UNI, LINK, etc.).
Une opportunité à court terme se dessine mais n'est pas encore confirmée.
Il est correct pour les traders professionnels de se concentrer sur les zones de prix clés. Une rupture du point haut de la plage pourrait déclencher une hausse à haut risque des alts. Mais il faut rester discipliné dans l'exécution :
Utiliser la performance du Bitcoin comme signal déclencheur, plutôt que comme objectif de trading direct.
Choisissez des alts avec une tendance claire comme HYPE, AAVE, CRV pour une allocation relativement à faible risque.
Surveillez de près la performance relative de l'Ethereum par rapport au Bitcoin, sans la force de l'Ethereum, il n'y a pas de véritable saison des alts.
Les rendements asymétriques nécessitent de la patience
Les véritables rendements asymétriques proviennent d'une planification anticipée et d'un investissement suffisant dans un récit qui accumule réellement de la valeur :
Contrats à terme perpétuels sur la chaîne (comme Hyperliquid, Virtual)
Accord Ethereum à long terme avec un flux de trésorerie réel
Projets DeFi mettant en œuvre des rachats réels (comme AAVE)
Projets natifs sur la chaîne (Base, Solana, BNB, etc., notez que ce ne sont pas des projets à faible capitalisation)
La saison des altcoins commence dans l’ordre suivant : le bitcoin atteint un nouveau sommet historique (terminé), puis l’Ethereum perce (en attente), les pièces à grande capitalisation augmentent (il y a des signes), les moyennes capitalisations suivent et enfin les petites capitalisations montent en flèche.
Nous sommes actuellement dans une période de transition entre la première et la deuxième phase. Gardez votre patience et augmentez vos positions de manière appropriée lors des corrections.
Veille de la Semaine de l’Industrie
L’efficacité du capital est au cœur de la nouvelle course
Les AMM (Automated Market Makers) et les marchés monétaires convergent à un rythme accéléré : le modèle « LP as collateral » d’EulerSwap et la philosophie « emprunt versus portefeuille » d’Hyperdrive laissent présager un avenir où « la liquidité inactive est inacceptable ». Cette convergence met l’accent sur l’idée que chaque actif doit atteindre un double rendement.
Bitcoin DeFi de la conception à l'utilité
Le lancement par Mezo du stablecoin MUSD soutenu par Bitcoin et l’acceptation de cbBTC dans le fork Liquity montrent que les développeurs commencent à considérer le Bitcoin comme une garantie précieuse plutôt que comme de l’or numérique. Le bitcoin est en train de devenir un actif collatéral sûr, similaire aux bons du Trésor américain dans le monde de la cryptographie, à la fois sûr et généré par le rendement.
infrastructure modulaire en pleine expansion
Les hooks (Gamma) d'Uniswap v4 et le portage d'Uniswap sur EVM par Bittensor montrent que l'expansion sans autorisation est en train de générer des fonctionnalités similaires à celles des échanges centralisés. On peut prévoir une explosion des interfaces de trading personnalisées, faisant de chaque DEX un produit de niveau plateforme.
La couche de liquidité inter-chaînes a tendance à s’aplatir
Les prêts inter-chaînes de Malda, le VaultBridge de Katana et le pont USDC-Bitcoin de Starknet remplacent tous l’expérience utilisateur du pontage traditionnel par des abstractions natives. Cette tendance est à noter : la liquidité n’est plus limitée à une blockchain spécifique. Lorsque les utilisateurs ne sont pas conscients de l’existence de la chaîne, la concurrence entre les chaînes touche vraiment à sa fin.
La concurrence des rendements des jetons stables s'intensifie
Des rendements de 19 % offerts par TermMax, au programme d'incitation RLUSD de Ripple, en passant par le multiplicateur de 20x de Pendle, les produits DeFi à revenu fixe mûrissent rapidement. Les produits destinés aux clients à valeur nette élevée mettent en avant l'avantage de "rendements de niveau institutionnel, sans compromis sur la garde".
Les points et la vérification d'identité deviennent des éléments clés de la croissance des utilisateurs
Les tâches vérifiables de l’IA de Lagrange et le système de vérification de l’empreinte palmaire de l’humanité montrent que les mécanismes de récompense anti-Sybil deviennent courants. Le marché s’éloigne des largages indiscriminés au profit des « largages de vérification d’identité » pour les distinguer des campagnes de largage habituelles et endémiques.
Le pont entre les actifs du monde réel et les institutions continue de s'élargir.
La disposition de Curve dans Plume, le mécanisme de rachat de revenus d’Origin et le RLUSD de Ripple intègrent tous des mécanismes financiers traditionnels dans l’infrastructure DeFi. Les récits adossés à des actifs continuent d’attirer l’attention, la transparence et les avantages réels devenant les principaux arguments de vente des projets RWA.
Analyse du sentiment du marché
Le bitcoin continue d’atteindre de nouveaux sommets historiques, mais l’humeur de la plupart des traders de crypto est inhabituellement fatiguée. Ce sentiment partagé est tout à fait plausible : la plupart des graphiques des altcoins que les investisseurs particuliers surveillent sont limités à une fourchette depuis des mois. Couplé au fait que l’été approche à grands pas, les traders sont habitués à des carnets d’ordres faibles et à des ventes soudaines pendant la basse saison, ce qui a entraîné beaucoup de nervosité sur les réseaux sociaux.
Tendance de configuration des Bitcoin d'entreprise
Le marché semble être revenu à ce qu’il était en 2020. Au cours de la semaine écoulée, GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group et même Trump Media ont collectivement mis de côté plus de 3 milliards de dollars pour des achats purs et simples de bitcoins. Leur logique est simple : dans un environnement où les liquidités se déprécient d’environ 5 % en termes réels et où les obligations à long terme n’ont presque aucune valeur, le bitcoin est le seul actif liquide grand public qui peut vraiment battre l’inflation en cinq ans.
Cette migration d'actifs a des répercussions profondes :
Absorber l'offre au comptant du marché, similaire à l'effet d'afflux de fonds des ETF au début de l'année, rendant chaque unité de Bitcoin plus rare.
Établissez un critère de risque pour les gestionnaires de fonds traditionnels : « Si les entreprises de détail connues pour spéculer sur les actions mèmes allouent 5 % de bitcoins, pourquoi pas nous ? » "
Cela pourrait transformer un rallye cyclique précédent en un rallye plus structurel et plus lent. Ironiquement, plus le bitcoin se comporte, plus la saison des altcoins risque d’être retardée ; Bien qu’il y ait des signes de domination maximale du marché, les véritables détenteurs sont les directeurs financiers de chaque entreprise, et non les investisseurs particuliers qui changent fréquemment de position.
Fusion DeFi : La frontière entre AMM et les marchés monétaires disparaît
Alors que les trésoriers d’entreprise continuent d’acheter des bitcoins, les concepteurs de DeFi brouillent les frontières entre les swaps, le jalonnement et les titres à revenu fixe.
Euler intègre les hooks Uniswap-v4 dans le moteur de prêt, ce qui permet aux tokens LP de devenir automatiquement des garanties pour les prêts, permettant une liquidité instantanée sans TVL inactive. Hyperdrive permet aux traders hyperliquides de tirer parti de leurs garanties de contrat perpétuel dormantes avec USDe ou USDT, et la couche « emprunt au fur et à mesure » de Malda, alimentée par ZK, fait des ponts inter-chaînes une simple partie de l’expérience utilisateur.
Cette tendance indique que tout actif dans un contrat intelligent devrait jouer un double rôle : une fois pour l'exposition au marché et une fois pour générer des revenus. Cela renforce la fidélité des utilisateurs de protocoles et permet aux arbitragistes professionnels de compresser les écarts de prix, amenant ainsi les actifs risqués à se rapprocher progressivement des actifs réels.
Migration de liquidités : L'émergence discrète des réseaux L2
La TVL de Hyperliquid continue d'augmenter, le volume des transactions de Base dans l'écosystème Virtual croît régulièrement, et les données du DEX de la chaîne BNB montrent de bonnes performances (bien que la croissance de Polyhedra soit principalement alimentée par la concurrence des robots pour les points ZK).
Ethereum est toujours une source majeure d’afflux de capitaux, mais ces fonds affluent principalement vers des jetons à grande capitalisation tels que AAVE, UNI, LINK, PEPE, etc. Les fermes de liquidités de détail sont passées aux sidechains, et le réseau principal est devenu davantage un foyer pour l’activité institutionnelle.
Meme jeton et rachat de valeur
Les rachats d’AAVE axés sur la gouvernance ont fait de ses jetons un objet d’accumulation privilégié par les institutions, ce qui a entraîné les entrées au comptant les plus constantes depuis le printemps. Le marché des jetons mèmes est divisé en deux catégories : les « leaders de la rotation » (par exemple, PEPE, VIRTUAL, SPX6900) auxquels les institutions peuvent participer, et les objectifs à court terme (par exemple, DINNER, Fartcoin) qui sont purement de la spéculation de détail.
L'écosystème Solana présente un flux de capitaux plus décentralisé - le listing de MEW sur les échanges, la distribution continue des airdrops de JUP, ainsi que des projets prometteurs comme BRETT et KAITO attirent tous l'attention. Cette fragmentation contraste fortement avec le récit centralisé d'Ethereum.
NFT : un domaine temporairement oublié par le marché
La popularité de Bitcoin Ordinal a considérablement diminué, le volume des transactions est stable et la « vieille baleine » est également difficile à soutenir le prix plancher. En l’absence de nouvelles politiques d’assouplissement des liquidités ou d’un nouveau récit qui repositionne les JPEG comme des services publics plutôt que comme des actifs affichés, l’argent qui était à l’origine à la recherche des NFT s’est déplacé vers les jetons mèmes avec des incitations à points.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin a une part de marché élevée, comment saisir les opportunités de positionnement des alts durant la saison.
Bitcoin a une part de marché élevée, quelles sont les opportunités pour les alts ?
Lorsque les altcoins semblent s’effondrer, cela peut être un moment charnière dans l’organisation du marché, ce qui est exactement ce que le marché de la cryptographie fait de mieux - un test de votre foi.
Actuellement, les altcoins continuent de s’affaiblir par rapport au bitcoin, la domination du marché du bitcoin oscillant près des sommets du cycle. Le sentiment du marché est partagé, avec l’ennui de l’attentisme d’une part et le désir agressif de pièces à petite capitalisation d’autre part. Il ne s’agit pas d’annoncer que le marché haussier des altcoins de demain est sur le point de commencer, et les investisseurs doivent éviter de paniquer aveuglément.
Le marché haussier se poursuit toujours
Le bitcoin est toujours l’acteur dominant du marché. De l’afflux continu de fonds ETF dans l’allocation d’actifs des entreprises, y compris GameStop, Trump Media et Strive, la confiance institutionnelle continue d’alimenter le bitcoin.
C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles les alts affichent des performances faibles : le Bitcoin s'empare d'une grande partie de la liquidité. Avant que ce récit dominant ne se refroidisse, il est difficile pour l'Ethereum et d'autres cryptomonnaies à grande capitalisation de démarrer, et les jetons à faible capitalisation ont encore moins de chances.
La saison des alts commencera après un recul significatif de la domination du Bitcoin, et non pas en espérant une explosion alors qu'il est encore en consolidation à des niveaux élevés du cycle.
Les cycles et la structure du marché sont également importants.
Le marché des cryptomonnaies suit effectivement un cycle d'environ 4 ans, influencé par le halving de Bitcoin, l'état de la liquidité et le cycle d'adoption technologique. D'un point de vue plus macro, 2025 semble être la seconde moitié de ce cycle, où la phase de formation d'un marché parabolique commence.
Cependant, c'est aussi une période où les fausses ruptures sont fréquentes. En 2021, après qu'Ethereum ait surpassé Bitcoin, les alts ont connu une croissance explosive. Et maintenant, Ethereum montre encore des signes de faiblesse par rapport à Bitcoin. Acheter des jetons de petite capitalisation avant qu'Ethereum n'effectue un retournement clair équivaut à exposer prématurément des risques.
Une stratégie plus sage consiste à accumuler de la puissance et à se concentrer sur les jetons à grande capitalisation qui attirent réellement des fonds (comme AAVE, UNI, LINK, etc.).
Une opportunité à court terme se dessine mais n'est pas encore confirmée.
Il est correct pour les traders professionnels de se concentrer sur les zones de prix clés. Une rupture du point haut de la plage pourrait déclencher une hausse à haut risque des alts. Mais il faut rester discipliné dans l'exécution :
Les rendements asymétriques nécessitent de la patience
Les véritables rendements asymétriques proviennent d'une planification anticipée et d'un investissement suffisant dans un récit qui accumule réellement de la valeur :
La saison des altcoins commence dans l’ordre suivant : le bitcoin atteint un nouveau sommet historique (terminé), puis l’Ethereum perce (en attente), les pièces à grande capitalisation augmentent (il y a des signes), les moyennes capitalisations suivent et enfin les petites capitalisations montent en flèche.
Nous sommes actuellement dans une période de transition entre la première et la deuxième phase. Gardez votre patience et augmentez vos positions de manière appropriée lors des corrections.
Veille de la Semaine de l’Industrie
L’efficacité du capital est au cœur de la nouvelle course
Les AMM (Automated Market Makers) et les marchés monétaires convergent à un rythme accéléré : le modèle « LP as collateral » d’EulerSwap et la philosophie « emprunt versus portefeuille » d’Hyperdrive laissent présager un avenir où « la liquidité inactive est inacceptable ». Cette convergence met l’accent sur l’idée que chaque actif doit atteindre un double rendement.
Bitcoin DeFi de la conception à l'utilité
Le lancement par Mezo du stablecoin MUSD soutenu par Bitcoin et l’acceptation de cbBTC dans le fork Liquity montrent que les développeurs commencent à considérer le Bitcoin comme une garantie précieuse plutôt que comme de l’or numérique. Le bitcoin est en train de devenir un actif collatéral sûr, similaire aux bons du Trésor américain dans le monde de la cryptographie, à la fois sûr et généré par le rendement.
infrastructure modulaire en pleine expansion
Les hooks (Gamma) d'Uniswap v4 et le portage d'Uniswap sur EVM par Bittensor montrent que l'expansion sans autorisation est en train de générer des fonctionnalités similaires à celles des échanges centralisés. On peut prévoir une explosion des interfaces de trading personnalisées, faisant de chaque DEX un produit de niveau plateforme.
La couche de liquidité inter-chaînes a tendance à s’aplatir
Les prêts inter-chaînes de Malda, le VaultBridge de Katana et le pont USDC-Bitcoin de Starknet remplacent tous l’expérience utilisateur du pontage traditionnel par des abstractions natives. Cette tendance est à noter : la liquidité n’est plus limitée à une blockchain spécifique. Lorsque les utilisateurs ne sont pas conscients de l’existence de la chaîne, la concurrence entre les chaînes touche vraiment à sa fin.
La concurrence des rendements des jetons stables s'intensifie
Des rendements de 19 % offerts par TermMax, au programme d'incitation RLUSD de Ripple, en passant par le multiplicateur de 20x de Pendle, les produits DeFi à revenu fixe mûrissent rapidement. Les produits destinés aux clients à valeur nette élevée mettent en avant l'avantage de "rendements de niveau institutionnel, sans compromis sur la garde".
Les points et la vérification d'identité deviennent des éléments clés de la croissance des utilisateurs
Les tâches vérifiables de l’IA de Lagrange et le système de vérification de l’empreinte palmaire de l’humanité montrent que les mécanismes de récompense anti-Sybil deviennent courants. Le marché s’éloigne des largages indiscriminés au profit des « largages de vérification d’identité » pour les distinguer des campagnes de largage habituelles et endémiques.
Le pont entre les actifs du monde réel et les institutions continue de s'élargir.
La disposition de Curve dans Plume, le mécanisme de rachat de revenus d’Origin et le RLUSD de Ripple intègrent tous des mécanismes financiers traditionnels dans l’infrastructure DeFi. Les récits adossés à des actifs continuent d’attirer l’attention, la transparence et les avantages réels devenant les principaux arguments de vente des projets RWA.
Analyse du sentiment du marché
Le bitcoin continue d’atteindre de nouveaux sommets historiques, mais l’humeur de la plupart des traders de crypto est inhabituellement fatiguée. Ce sentiment partagé est tout à fait plausible : la plupart des graphiques des altcoins que les investisseurs particuliers surveillent sont limités à une fourchette depuis des mois. Couplé au fait que l’été approche à grands pas, les traders sont habitués à des carnets d’ordres faibles et à des ventes soudaines pendant la basse saison, ce qui a entraîné beaucoup de nervosité sur les réseaux sociaux.
Tendance de configuration des Bitcoin d'entreprise
Le marché semble être revenu à ce qu’il était en 2020. Au cours de la semaine écoulée, GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group et même Trump Media ont collectivement mis de côté plus de 3 milliards de dollars pour des achats purs et simples de bitcoins. Leur logique est simple : dans un environnement où les liquidités se déprécient d’environ 5 % en termes réels et où les obligations à long terme n’ont presque aucune valeur, le bitcoin est le seul actif liquide grand public qui peut vraiment battre l’inflation en cinq ans.
Cette migration d'actifs a des répercussions profondes :
Cela pourrait transformer un rallye cyclique précédent en un rallye plus structurel et plus lent. Ironiquement, plus le bitcoin se comporte, plus la saison des altcoins risque d’être retardée ; Bien qu’il y ait des signes de domination maximale du marché, les véritables détenteurs sont les directeurs financiers de chaque entreprise, et non les investisseurs particuliers qui changent fréquemment de position.
Fusion DeFi : La frontière entre AMM et les marchés monétaires disparaît
Alors que les trésoriers d’entreprise continuent d’acheter des bitcoins, les concepteurs de DeFi brouillent les frontières entre les swaps, le jalonnement et les titres à revenu fixe.
Euler intègre les hooks Uniswap-v4 dans le moteur de prêt, ce qui permet aux tokens LP de devenir automatiquement des garanties pour les prêts, permettant une liquidité instantanée sans TVL inactive. Hyperdrive permet aux traders hyperliquides de tirer parti de leurs garanties de contrat perpétuel dormantes avec USDe ou USDT, et la couche « emprunt au fur et à mesure » de Malda, alimentée par ZK, fait des ponts inter-chaînes une simple partie de l’expérience utilisateur.
Cette tendance indique que tout actif dans un contrat intelligent devrait jouer un double rôle : une fois pour l'exposition au marché et une fois pour générer des revenus. Cela renforce la fidélité des utilisateurs de protocoles et permet aux arbitragistes professionnels de compresser les écarts de prix, amenant ainsi les actifs risqués à se rapprocher progressivement des actifs réels.
Migration de liquidités : L'émergence discrète des réseaux L2
La TVL de Hyperliquid continue d'augmenter, le volume des transactions de Base dans l'écosystème Virtual croît régulièrement, et les données du DEX de la chaîne BNB montrent de bonnes performances (bien que la croissance de Polyhedra soit principalement alimentée par la concurrence des robots pour les points ZK).
Ethereum est toujours une source majeure d’afflux de capitaux, mais ces fonds affluent principalement vers des jetons à grande capitalisation tels que AAVE, UNI, LINK, PEPE, etc. Les fermes de liquidités de détail sont passées aux sidechains, et le réseau principal est devenu davantage un foyer pour l’activité institutionnelle.
Meme jeton et rachat de valeur
Les rachats d’AAVE axés sur la gouvernance ont fait de ses jetons un objet d’accumulation privilégié par les institutions, ce qui a entraîné les entrées au comptant les plus constantes depuis le printemps. Le marché des jetons mèmes est divisé en deux catégories : les « leaders de la rotation » (par exemple, PEPE, VIRTUAL, SPX6900) auxquels les institutions peuvent participer, et les objectifs à court terme (par exemple, DINNER, Fartcoin) qui sont purement de la spéculation de détail.
L'écosystème Solana présente un flux de capitaux plus décentralisé - le listing de MEW sur les échanges, la distribution continue des airdrops de JUP, ainsi que des projets prometteurs comme BRETT et KAITO attirent tous l'attention. Cette fragmentation contraste fortement avec le récit centralisé d'Ethereum.
NFT : un domaine temporairement oublié par le marché
La popularité de Bitcoin Ordinal a considérablement diminué, le volume des transactions est stable et la « vieille baleine » est également difficile à soutenir le prix plancher. En l’absence de nouvelles politiques d’assouplissement des liquidités ou d’un nouveau récit qui repositionne les JPEG comme des services publics plutôt que comme des actifs affichés, l’argent qui était à l’origine à la recherche des NFT s’est déplacé vers les jetons mèmes avec des incitations à points.