Avec l'introduction en bourse de la grande émettrice de stablecoins Circle sur le NYSE, la "fièvre des stablecoins" se prolonge davantage dans le secteur financier.
De plus en plus de personnes s'intéressent aux stablecoins, et certaines entreprises des secteurs traditionnels qui ont déjà des liens avec les stablecoins ont également beaucoup de réflexions à ce sujet.
Le week-end dernier, le fondateur et CEO de la plateforme de paiement transfrontalier Airwallex, Jack Zhang, a critiqué les stablecoins sur Twitter, affirmant qu'ils n'avaient pas d'avantages par rapport aux paiements traditionnels.
Cette déclaration a immédiatement suscité de nombreuses discussions, voyons ce qui se passe.
Théorie de l'inutilité des stablecoins
Le 7 juin, Jack Zhang a remis en question la capacité des stablecoins à réduire les frais de change dans les paiements transfrontaliers dans un fil de discussion, déclarant : pour les transactions de dollars américains (USD) à euros (EUR), le coût de conversion des stablecoins est supérieur à celui du marché traditionnel.
Parce que les paiements traditionnels dans les monnaies des pays du G10 (comme USD/EUR) ont des frais aussi bas que 0,01 % et peuvent être traités en temps réel.
Il ne suffit pas de comparer les frais et l’efficacité, Jack Zhang continue de pulvériser : au cours des 15 dernières années, il n’a pas vu de valeur réelle dans les cryptomonnaies, y compris les stablecoins, et n’est pas du tout comparable à l’utilité quotidienne de l’IA. Quant au cas d’utilisation des stablecoins en Amérique latine, il estime qu’il ne s’agit que d’une forme d'« arbitrage réglementaire ».
Se vantant de rivaliser avec les stablecoins, quelle est la véritable histoire de Air Cloud Exchange ?
Si vous connaissez Air Cloud Exchange, alors vous ne serez peut-être pas surpris par les propos de Jack Zhang.
Airwallex est une plateforme de paiement transfrontalier fondée en 2015, basée à Singapour. Elle aide les entreprises à gérer des paiements transfrontaliers à faible coût et à haute efficacité.
Le fondateur et PDG Jack Zhang est né en Chine et a déménagé à Melbourne, en Australie, pendant son adolescence. L'inspiration pour la création d'AirCloudPay est venue du fait qu'il avait été victime de frais de change élevés lorsqu'il a ouvert un café, c'est pourquoi il a décidé de créer sa propre plateforme de paiement transfrontalier.
Les avantages de Kongzhong Yunhui peuvent être résumés par « conformité + financement ».
Des licences de conformité sont détenues sur les principaux marchés mondiaux, notamment en Chine, aux États-Unis, en Europe et en Amérique latine. En même temps, AirCloud utilisera un système de gestion des fonds centralisé, communément appelé «pool de fonds», pour optimiser le flux de capitaux.
Plus précisément, Aircloud Transfer gère de manière centralisée tous les fonds des utilisateurs et, en cas de transfert de fonds transfrontalier, il ne règle pas les opérations de change directement par l’intermédiaire de la banque, mais par le biais de la réserve de capitaux d’Aircloud Exchange. Dans l’ensemble de la chaîne, Aircloud Exchange joue un rôle intermédiaire, en « regroupant » les fonds des clients, en s’appuyant sur l’effet d’échelle et l’optimisation interne pour réduire les frais et tirer parti de ses propres avantages en matière de paiements transfrontaliers à faible coût et à haute efficacité.
En mai 2025, Skyhub a clôturé un tour de financement de 300 millions de dollars pour une valorisation de 6,2 milliards de dollars, levant plus de 1,2 milliard de dollars auprès de plusieurs fonds de pension et avec Visa Ventures en tant qu’investisseur stratégique. Selon les informations publiques, le chiffre d’affaires annualisé d’Aircloud Exchange en mars 2025 a atteint 720 millions de dollars. Le modèle de mutualisation lui a permis de s’implanter sur le marché des paiements transfrontaliers, en réussissant à attirer un grand nombre de clients ayant des besoins de paiement. Plus de 130 milliards de dollars de transactions sont traités chaque année dans le monde.
En dix ans, Airwallex, qui a obtenu un financement conséquent, a sans aucun doute sa place dans le domaine des paiements mondiaux et est un unicorn dans les paiements Web2. En tant que bénéficiaire des paiements traditionnels, il est inévitable d'avoir une certaine impression de "l'armée régulière méprisant les chemins non conventionnels" concernant l'impact des stablecoins sur les paiements traditionnels.
Comment dit-on "crypto" ?
Jack Zhang a clairement exprimé son attitude négative envers les stablecoins, et ses paroles ont été quelque peu sans ménagement. De telles déclarations ont suscité le mécontentement général, et le monde de la cryptographie a commencé à riposter.
Huma Finance Co-Founder Richard Liu : Vous ne réalisez pas le problème fondamental du système de paiement.
Ne vous bercez pas d'illusions en pensant que vous (Air Currency Exchange) avez réduit les coûts de change au minimum. Vos clients paient toujours des frais et des limites élevées, le véritable problème est que vous dépendez toujours d'un système bancaire ancien et prédateur.
Danny @agintender : Pourquoi ne pas manger de la bouillie de viande
La raison pour laquelle vous pensez que le coût de conversion des stablecoins est plus élevé que celui des monnaies fiat traditionnelles, c'est que vous ne voyez que les régions où les transferts sont pratiques et sans restrictions. Pour les personnes vivant dans des pays avec des contrôles stricts des changes, les stablecoins sont souvent la seule option viable.
Je pense que nos groupes de clients sont complètement différents - vos clients ne ressentent pas ce point de douleur, et ils détestent peut-être même notre approche ; tandis que mes clients ne peuvent pas se permettre ce genre de « luxe », ils n'ont d'autre choix que de dépendre des stablecoins.
heliuslabs CEO mert : Tu es aussi nul.
L'efficacité du flux de fonds sur votre plateforme est également assez médiocre, donc je préfère les cryptomonnaies.
Mask Network CEO @suji_yan : Hehe......
Vous pouvez essayer de transférer 10 millions de dollars en dix secondes dans votre entreprise ? :)
Wublockchain rédacteur en chef Colin Wu : Les stablecoins sont plus pratiques, les barrières des bénéficiaires seront tôt ou tard démantelées.
L'utilisateur de Twitter Earning Artist : Jack parle de cela en se positionnant du point de vue de sa propre plus forte barrière de protection "conformité".
Utilisateur Twitter Cryptoskan @thecryptoskanda : Le derrière décide de la tête.
Simon Taylor : L'attrait des stablecoins réside dans la rapidité et la transparence, Jack se concentrer uniquement sur les frais est trop étroit.
Le Cloud de l'air est-il vraiment moins cher et plus efficace ?
Jack Zhang commence par prouver, par une comparaison des coûts, que les stablecoins n'ont pas d'avantages. Cependant, les scénarios qu'il mentionne se limitent également aux « paiements transfrontaliers B2B des pays du G10 ». Dans des domaines de paiement plus vastes à l'échelle mondiale, AirCloud ne peut pas tout couvrir. Et pour les utilisateurs individuels ou les publics dans les régions moins développées, il n'est tout simplement pas possible de bénéficier des services soi-disant rapides et bon marché d'AirCloud.
L'utilisateur Twitter @rachzoooo a mentionné : le modèle opérationnel du pool de fonds d'Airdrop Cloud est similaire à celui de Wise, en établissant des entités et des comptes locaux dans différentes régions, et en utilisant des circuits de paiement locaux pour traiter les transactions, permettant ainsi aux fonds de ne pas avoir à réellement "transfrontalier". Cela permet à Airdrop Cloud d'offrir un service de transfert plus rapide et moins cher que le coûteux et lent SWIFT.
Dans un rapport de a16z intitulé « Comment les stablecoins vont manger les paiements, et ce qui se passe ensuite », il est souligné que les stablecoins sont en effet plus efficaces que les voies locales comme l'ACH, tout en offrant un règlement mondial presque instantané, une disponibilité 24/7 et des coûts extrêmement bas.
Résumé
Les stablecoins ont-ils vraiment une utilité ? Selon le point de vue, il y aura naturellement des opinions radicalement différentes.
Dans les régions développées, le système de paiement est déjà assez complet et, naturellement, il n’y a pas beaucoup de place pour les stablecoins. Cependant, les principaux utilisateurs actuels des services de stablecoins ne sont pas les pays développés traditionnels, et la demande de stablecoins de la part des utilisateurs d’Amérique latine et d’Afrique continue de croître.
S'appuyant sur un système de paiement traditionnel pour mener une vie agréable, se tenant dans sa zone de confort pour parler haut et fort, il refuse de reconnaître la véritable demande de monnaies stables sur les marchés émergents. Le comportement de Jack Zhang, qui bénéficie de la situation et attaque de l'intérieur d'un système de paiement financier mature, est également qualifié par beaucoup de "l'esprit déterminé par le derrière".
Vers l’extérieur, ce débat est également un microcosme de la confrontation entre la finance traditionnelle et la crypto : Jack est du côté de la tradition, et la communauté crypto parie sur l’avenir, et il semble qu’il n’y ait pas de bien absolu et qui a tort de différents points de vue. Le GENIUS Act a donné au stablecoin le statut M1, et les fomos successifs après l’introduction en bourse de Circle ont également montré que le marché a suffisamment confiance dans les stablecoins. Alors que les stablecoins continuent de se développer, de plus en plus de frictions et d’intégrations entre les cryptomonnaies et les paiements financiers traditionnels sont toujours en cours.
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Le choc entre les paiements traditionnels et le chiffrement, la théorie de l'inutilité des stablecoins suscite la controverse.
Rédaction : ShenChao TechFlow
Avec l'introduction en bourse de la grande émettrice de stablecoins Circle sur le NYSE, la "fièvre des stablecoins" se prolonge davantage dans le secteur financier.
De plus en plus de personnes s'intéressent aux stablecoins, et certaines entreprises des secteurs traditionnels qui ont déjà des liens avec les stablecoins ont également beaucoup de réflexions à ce sujet.
Le week-end dernier, le fondateur et CEO de la plateforme de paiement transfrontalier Airwallex, Jack Zhang, a critiqué les stablecoins sur Twitter, affirmant qu'ils n'avaient pas d'avantages par rapport aux paiements traditionnels.
Cette déclaration a immédiatement suscité de nombreuses discussions, voyons ce qui se passe.
Théorie de l'inutilité des stablecoins
Le 7 juin, Jack Zhang a remis en question la capacité des stablecoins à réduire les frais de change dans les paiements transfrontaliers dans un fil de discussion, déclarant : pour les transactions de dollars américains (USD) à euros (EUR), le coût de conversion des stablecoins est supérieur à celui du marché traditionnel.
Parce que les paiements traditionnels dans les monnaies des pays du G10 (comme USD/EUR) ont des frais aussi bas que 0,01 % et peuvent être traités en temps réel.
Il ne suffit pas de comparer les frais et l’efficacité, Jack Zhang continue de pulvériser : au cours des 15 dernières années, il n’a pas vu de valeur réelle dans les cryptomonnaies, y compris les stablecoins, et n’est pas du tout comparable à l’utilité quotidienne de l’IA. Quant au cas d’utilisation des stablecoins en Amérique latine, il estime qu’il ne s’agit que d’une forme d'« arbitrage réglementaire ».
Se vantant de rivaliser avec les stablecoins, quelle est la véritable histoire de Air Cloud Exchange ?
Si vous connaissez Air Cloud Exchange, alors vous ne serez peut-être pas surpris par les propos de Jack Zhang.
Airwallex est une plateforme de paiement transfrontalier fondée en 2015, basée à Singapour. Elle aide les entreprises à gérer des paiements transfrontaliers à faible coût et à haute efficacité.
Le fondateur et PDG Jack Zhang est né en Chine et a déménagé à Melbourne, en Australie, pendant son adolescence. L'inspiration pour la création d'AirCloudPay est venue du fait qu'il avait été victime de frais de change élevés lorsqu'il a ouvert un café, c'est pourquoi il a décidé de créer sa propre plateforme de paiement transfrontalier.
Les avantages de Kongzhong Yunhui peuvent être résumés par « conformité + financement ».
Des licences de conformité sont détenues sur les principaux marchés mondiaux, notamment en Chine, aux États-Unis, en Europe et en Amérique latine. En même temps, AirCloud utilisera un système de gestion des fonds centralisé, communément appelé «pool de fonds», pour optimiser le flux de capitaux.
Plus précisément, Aircloud Transfer gère de manière centralisée tous les fonds des utilisateurs et, en cas de transfert de fonds transfrontalier, il ne règle pas les opérations de change directement par l’intermédiaire de la banque, mais par le biais de la réserve de capitaux d’Aircloud Exchange. Dans l’ensemble de la chaîne, Aircloud Exchange joue un rôle intermédiaire, en « regroupant » les fonds des clients, en s’appuyant sur l’effet d’échelle et l’optimisation interne pour réduire les frais et tirer parti de ses propres avantages en matière de paiements transfrontaliers à faible coût et à haute efficacité.
En mai 2025, Skyhub a clôturé un tour de financement de 300 millions de dollars pour une valorisation de 6,2 milliards de dollars, levant plus de 1,2 milliard de dollars auprès de plusieurs fonds de pension et avec Visa Ventures en tant qu’investisseur stratégique. Selon les informations publiques, le chiffre d’affaires annualisé d’Aircloud Exchange en mars 2025 a atteint 720 millions de dollars. Le modèle de mutualisation lui a permis de s’implanter sur le marché des paiements transfrontaliers, en réussissant à attirer un grand nombre de clients ayant des besoins de paiement. Plus de 130 milliards de dollars de transactions sont traités chaque année dans le monde.
En dix ans, Airwallex, qui a obtenu un financement conséquent, a sans aucun doute sa place dans le domaine des paiements mondiaux et est un unicorn dans les paiements Web2. En tant que bénéficiaire des paiements traditionnels, il est inévitable d'avoir une certaine impression de "l'armée régulière méprisant les chemins non conventionnels" concernant l'impact des stablecoins sur les paiements traditionnels.
Comment dit-on "crypto" ?
Jack Zhang a clairement exprimé son attitude négative envers les stablecoins, et ses paroles ont été quelque peu sans ménagement. De telles déclarations ont suscité le mécontentement général, et le monde de la cryptographie a commencé à riposter.
Huma Finance Co-Founder Richard Liu : Vous ne réalisez pas le problème fondamental du système de paiement.
Ne vous bercez pas d'illusions en pensant que vous (Air Currency Exchange) avez réduit les coûts de change au minimum. Vos clients paient toujours des frais et des limites élevées, le véritable problème est que vous dépendez toujours d'un système bancaire ancien et prédateur.
Danny @agintender : Pourquoi ne pas manger de la bouillie de viande
La raison pour laquelle vous pensez que le coût de conversion des stablecoins est plus élevé que celui des monnaies fiat traditionnelles, c'est que vous ne voyez que les régions où les transferts sont pratiques et sans restrictions. Pour les personnes vivant dans des pays avec des contrôles stricts des changes, les stablecoins sont souvent la seule option viable.
Je pense que nos groupes de clients sont complètement différents - vos clients ne ressentent pas ce point de douleur, et ils détestent peut-être même notre approche ; tandis que mes clients ne peuvent pas se permettre ce genre de « luxe », ils n'ont d'autre choix que de dépendre des stablecoins.
heliuslabs CEO mert : Tu es aussi nul.
L'efficacité du flux de fonds sur votre plateforme est également assez médiocre, donc je préfère les cryptomonnaies.
Mask Network CEO @suji_yan : Hehe......
Vous pouvez essayer de transférer 10 millions de dollars en dix secondes dans votre entreprise ? :)
Wublockchain rédacteur en chef Colin Wu : Les stablecoins sont plus pratiques, les barrières des bénéficiaires seront tôt ou tard démantelées.
L'utilisateur de Twitter Earning Artist : Jack parle de cela en se positionnant du point de vue de sa propre plus forte barrière de protection "conformité".
Utilisateur Twitter Cryptoskan @thecryptoskanda : Le derrière décide de la tête.
Simon Taylor : L'attrait des stablecoins réside dans la rapidité et la transparence, Jack se concentrer uniquement sur les frais est trop étroit.
Le Cloud de l'air est-il vraiment moins cher et plus efficace ?
Jack Zhang commence par prouver, par une comparaison des coûts, que les stablecoins n'ont pas d'avantages. Cependant, les scénarios qu'il mentionne se limitent également aux « paiements transfrontaliers B2B des pays du G10 ». Dans des domaines de paiement plus vastes à l'échelle mondiale, AirCloud ne peut pas tout couvrir. Et pour les utilisateurs individuels ou les publics dans les régions moins développées, il n'est tout simplement pas possible de bénéficier des services soi-disant rapides et bon marché d'AirCloud.
L'utilisateur Twitter @rachzoooo a mentionné : le modèle opérationnel du pool de fonds d'Airdrop Cloud est similaire à celui de Wise, en établissant des entités et des comptes locaux dans différentes régions, et en utilisant des circuits de paiement locaux pour traiter les transactions, permettant ainsi aux fonds de ne pas avoir à réellement "transfrontalier". Cela permet à Airdrop Cloud d'offrir un service de transfert plus rapide et moins cher que le coûteux et lent SWIFT.
Dans un rapport de a16z intitulé « Comment les stablecoins vont manger les paiements, et ce qui se passe ensuite », il est souligné que les stablecoins sont en effet plus efficaces que les voies locales comme l'ACH, tout en offrant un règlement mondial presque instantané, une disponibilité 24/7 et des coûts extrêmement bas.
Résumé
Les stablecoins ont-ils vraiment une utilité ? Selon le point de vue, il y aura naturellement des opinions radicalement différentes.
Dans les régions développées, le système de paiement est déjà assez complet et, naturellement, il n’y a pas beaucoup de place pour les stablecoins. Cependant, les principaux utilisateurs actuels des services de stablecoins ne sont pas les pays développés traditionnels, et la demande de stablecoins de la part des utilisateurs d’Amérique latine et d’Afrique continue de croître.
S'appuyant sur un système de paiement traditionnel pour mener une vie agréable, se tenant dans sa zone de confort pour parler haut et fort, il refuse de reconnaître la véritable demande de monnaies stables sur les marchés émergents. Le comportement de Jack Zhang, qui bénéficie de la situation et attaque de l'intérieur d'un système de paiement financier mature, est également qualifié par beaucoup de "l'esprit déterminé par le derrière".
Vers l’extérieur, ce débat est également un microcosme de la confrontation entre la finance traditionnelle et la crypto : Jack est du côté de la tradition, et la communauté crypto parie sur l’avenir, et il semble qu’il n’y ait pas de bien absolu et qui a tort de différents points de vue. Le GENIUS Act a donné au stablecoin le statut M1, et les fomos successifs après l’introduction en bourse de Circle ont également montré que le marché a suffisamment confiance dans les stablecoins. Alors que les stablecoins continuent de se développer, de plus en plus de frictions et d’intégrations entre les cryptomonnaies et les paiements financiers traditionnels sont toujours en cours.