Hier soir, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a tenu une table ronde sur le thème "DeFi et l'esprit américain".
Avant cette réunion, la SEC a déjà tenu quatre tables rondes sur le thème des cryptomonnaies, mais peut-être en raison du rythme d'entrée en fonction du nouveau président de la SEC, Paul Atkins, peu de contenus politiques concrets et clairs ont été divulgués lors des précédentes réunions.
Odaily note : Paul Atkins a officiellement pris ses fonctions le 22 avril, puis lors de la troisième réunion (4 jours après sa prise de fonction), il a prononcé un discours d'ouverture très bref, et lors de la quatrième réunion, il a donné un long discours sur les crypto-monnaies en tant que président de la SEC pour la première fois (voir "Le discours inaugural sur le thème Crypto du nouveau président de la SEC, quels signaux a-t-il révélés ?"). Cependant, ce discours n'a présenté qu'un aperçu général de son plan de travail en tant que président de la SEC et n'a pas beaucoup expliqué les questions de réglementation concernant des segments spécifiques.
Mais la réunion d'hier soir était complètement différente. Paul Atkins a lancé plusieurs bombes lors de son discours, presque comme s'il offrait des "certificats d'immunité" à DeFi en multipliant les BUFF.
Sous l'influence de cette bonne nouvelle, le secteur DeFi a également connu une hausse violente après longtemps. À ce jour, 11h20, les performances des principaux jetons DeFi sont les suivantes :
AAVE est actuellement à 289,15 USDT, avec une augmentation de 15,54% sur 24 heures ;
UNI est actuellement à 7.045 USDT, avec une augmentation de 12.85% sur 24 heures ;
HYPE est temporairement à 39.15 USDT, avec une augmentation de 11.2% sur 24 heures ;
PENDLE est actuellement à 4.355 USDT, avec une augmentation de 14.2% sur 24 heures ;
MKR est actuellement à 1980 USDT, avec une augmentation de 24 heures de 13,66 % ;
Discours complet de Paul Atkins
Merci à tous, bon après-midi. Je suis très honoré de me réunir avec vous aujourd'hui. Tout d'abord, je tiens à remercier le commissaire Peirce et le groupe de travail sur les cryptomonnaies pour l'organisation de cet événement, ainsi que le commissaire Crenshaw et le commissaire Uyeda pour leur participation. Bien sûr, je veux également remercier tout particulièrement les invités de la table ronde et l'animateur Troy Parades pour le temps et la sagesse qu'ils ont généreusement offerts à cette discussion.
Le thème de la table ronde d'aujourd'hui est "DeFi et l'esprit américain". Ce titre est tout à fait approprié, car la liberté économique, la propriété privée et l'innovation, qui sont des valeurs fondamentales américaines, constituent l'ADN même du mouvement de la finance décentralisée (DeFi).
La blockchain est sans aucun doute une innovation très créative et potentiellement révolutionnaire, qui nous incite à repenser la preuve de propriété et le transfert de propriété intellectuelle et de droits de propriété économique. En tant que base de données partagée, la blockchain permet aux gens de posséder des biens numériques appelés actifs cryptographiques sans dépendre d’intermédiaires. Ces réseaux de pair à pair offrent des incitatifs financiers qui encouragent les participants à valider et à maintenir les bases de données conformément aux règles du réseau. Il s’agit d’un système de marché véritablement libre – les utilisateurs paient des frais de service basés sur la demande aux participants au réseau pour inclure leurs transactions dans ce que l’on appelle des « blocs » avec une capacité de stockage limitée.
L’administration américaine précédente a utilisé des poursuites judiciaires, des discours, des régulateurs et des menaces réglementaires pour décourager les Américains de participer à ces systèmes basés sur le marché en affirmant que les participants et les fournisseurs de services de jalonnement peuvent être impliqués dans le commerce des valeurs mobilières. Je suis reconnaissant à mes collègues du service financier de l’entreprise d’avoir clarifié leur position : la participation volontaire à un réseau de preuve de travail (PoW) ou de preuve d’enjeu (PoS) en tant que « mineur », « validateur » ou « fournisseur de services de jalonnement » n’est pas régie par les lois fédérales sur les valeurs mobilières. Bien que je sois satisfait de cette nouvelle, il ne s’agit pas d’une règle d’édiction formelle ayant force de loi, de sorte que nous avons encore du travail à faire. La Securities and Exchange Commission doit promulguer des règlements conformément à l’autorité accordée par le Congrès.
Une autre caractéristique essentielle de la technologie blockchain est qu’elle permet aux particuliers de conserver eux-mêmes des actifs cryptographiques par le biais de portefeuilles numériques. Le droit à l’auto-garde de la propriété privée est une valeur américaine fondamentale qui ne devrait pas disparaître avec l’accès à Internet. Je suis favorable à ce que les participants au marché disposent d’une plus grande souplesse en matière d’auto-conservation des cryptoactifs, en particulier lorsque les intermédiaires encourraient des coûts de transaction inutiles ou limiteraient des activités telles que le jalonnement sur la chaîne. **
L’action réglementaire de l’administration précédente affirmait que les développeurs de technologies on-chain, telles que les portefeuilles numériques auto-dépositaires, pourraient être dans le secteur du courtage, ce qui nuirait gravement à l’innovation. **Il est déraisonnable pour un ingénieur d’être soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières uniquement pour avoir distribué un tel code logiciel. Comme l’a dit une décision de justice (citée ici dans le jugement original) : « Il est absurde de tenir un développeur de voitures autonomes responsable de l’utilisation d’un véhicule par un tiers pour avoir enfreint le code de la route ou braqué une banque. » Dans ce cas, au lieu de poursuivre le constructeur automobile pour avoir aidé au crime, les gens poursuivent l’individu qui a commis le crime. ”
De nombreux entrepreneurs développent des applications logicielles qui n'ont pas besoin de gestion par un opérateur. Ce code auto-exécutant, accessible à tous, sans contrôle, et soutenant les transactions privées en pair-à-pair, peut sembler tout droit sorti d'un roman de science-fiction. Mais la technologie blockchain a effectivement donné naissance à une nouvelle catégorie de logiciels capables de réaliser ces fonctionnalités sans intermédiaire. Nous ne devrions pas laisser un cadre réglementaire vieux de cent ans étouffer ce qui pourrait bouleverser — et plus important encore, améliorer et faire avancer — les innovations technologiques du modèle d'intermédiation traditionnel. Nous ne devons pas craindre un avenir qui se produit automatiquement.
Il s'est avéré que ces systèmes logiciels auto-exécutants sur la chaîne ont montré une grande résilience en période de crise. Alors que les plateformes centralisées s'effondraient sous la pression récente, de nombreux systèmes sur la chaîne continuaient de fonctionner conformément à la conception du code source ouvert.
Les réglementations actuelles sur les valeurs mobilières reposent principalement sur la régulation des émetteurs et des intermédiaires (tels que les courtiers, les conseillers, les bourses et les chambres de compensation). Les rédacteurs de ces règles n'avaient peut-être pas envisagé à l'époque que le code auto-exécutoire pourrait remplacer ces entités. J'ai demandé au personnel du comité d'examiner s'il est nécessaire de fournir des orientations ou une législation supplémentaires afin que les entités enregistrées puissent effectuer des transactions avec ces systèmes logiciels de manière légale et conforme.
Je suis également impatient de voir comment les émetteurs et les intermédiaires utilisent des systèmes logiciels en chaîne pour éliminer les frictions économiques, améliorer l'efficacité du capital, innover des produits financiers et renforcer la liquidité. Les réglementations actuelles sur les valeurs mobilières prennent déjà en compte l'utilisation de nouvelles technologies par les émetteurs et les intermédiaires, mais je demande néanmoins au personnel d'évaluer s'il est nécessaire de réviser les règlements du comité afin de mieux soutenir ceux qui exploitent des systèmes financiers en chaîne.
Pendant que le comité et son personnel élaborent des règles de régulation adaptées au marché financier sur chaîne, j'ai demandé au personnel d'envisager la création d'un cadre d'exemption conditionnelle ou d'un mécanisme d'« exemption d'innovation » pour permettre aux entités enregistrées et non enregistrées de lancer rapidement des produits et services sur chaîne. En encourageant les développeurs, entrepreneurs et autres entreprises prêts à respecter certaines conditions à innover avec des technologies sur chaîne aux États-Unis, ce mécanisme d'exemption contribue à réaliser la vision du président Trump de faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies ».
Merci à tous pour votre écoute, j'attends avec impatience la discussion qui suivra.
Analyse des détails
"La liberté économique, la propriété privée et l'innovation, ces valeurs fondamentales américaines, sont l'ADN même du mouvement de la finance décentralisée (DeFi)."
Cette phrase résume tout, mettant directement en avant DeFi et soulignant que le développement de DeFi est conforme aux valeurs fondamentales américaines.
Participer volontairement en tant que « mineur », « validateurs » ou « fournisseurs de services de staking » à un réseau de preuve de travail (PoW) ou de preuve d'enjeu (PoS) n'est pas soumis à la réglementation des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Cela peut être considéré comme le premier "passe-droit", bénéfique pour de nombreux projets en amont et en aval des secteurs de l'exploitation minière et des services de staking, et contribue également indirectement à stabiliser tous les réseaux PoW ainsi que les réseaux PoS.
La SEC précédente, dirigée par Gary Gensler, a plusieurs fois pris des mesures contre le secteur du staking, en désignant par exemple les jetons dérivés de staking liquide stETH et rETH de Lido et Rocket Pool comme des titres non enregistrés. La déclaration de Paul Atkins indique clairement que la SEC ne cherchera plus à embêter ces projets pour des violations liées aux titres.
Je soutiens l'octroi de plus de flexibilité aux participants du marché pour l'auto-garde des actifs cryptographiques, surtout dans les cas où l'intermédiation peut engendrer des coûts de transaction inutiles ou limiter des activités telles que le staking en chaîne... Le gouvernement précédent a affirmé, par le biais d'actions réglementaires, que les développeurs de technologies en chaîne telles que les portefeuilles numériques auto-gérés pourraient exercer des activités de courtage, ce qui a gravement nui à l'innovation concernée...
C'est une nouvelle correction de la situation où l'innovation dans le domaine de l'autogestion a été entravée par la sur-réglementation de la SEC précédente.
Paul Atkins utilise la métaphore selon laquelle "les fabricants de voitures ne devraient pas être tenus responsables des actes répréhensibles de tiers qui détournent des voitures" pour souligner que le développement de technologies en chaîne telles que les portefeuilles numériques auto-hébergés ne devrait pas être confondu avec celui des institutions de courtage financier, et que les développeurs ne devraient pas être soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières simplement parce qu'ils publient un tel code logiciel.
Cela ne peut que rappeler l'affaire très controversée des développeurs de TornadoCash à l'époque…
Les réglementations boursières en vigueur reposent principalement sur la régulation des émetteurs et des intermédiaires (tels que les courtiers, les conseillers, les bourses et les chambres de compensation). Les concepteurs de ces règles n'avaient probablement pas envisagé à l'époque que le code auto-exécutable remplacerait ces entités.
Je pense que cette phrase est très clé, car elle signifie que Paul Atkins a clairement pris conscience de la différence fondamentale entre les produits financiers en chaîne et les services financiers traditionnels - l'automatisation des services grâce au code, ce qui pourrait représenter un angle différent que la SEC adoptera dans l'évaluation des questions liées à la finance en chaîne par la suite.
Pendant que le comité et son personnel élaborent des règles de régulation adaptées au marché financier en chaîne, j'ai demandé à mon personnel d'envisager l'établissement d'un cadre d'exemption conditionnelle ou d'un mécanisme d'"exemption innovante" permettant aux entités enregistrées et non enregistrées de lancer rapidement des produits et services en chaîne.
C'est sans aucun doute la phrase la plus importante du texte – cela fournira des orientations juridiques claires pour le lancement et l'exploitation des projets DeFi pendant que les nouvelles règles sont finalisées, et peut être considéré comme un assouplissement de la réglementation pour l'ensemble de l'industrie DeFi.
Paul Atkins a déjà souligné qu'il espérait transformer la méthode de travail de la SEC de l'"après-coup" de l'ancienne administration en "orientation préalable", c'est la stratégie concrète qu'il a proposée.
En résumé, du point de vue de l'ensemble du secteur DeFi, la table ronde d'hier soir peut presque être considérée comme un jalon, représentant le fait que la SEC a enfin donné des directives réglementaires concrètes et claires pour ce segment. Pour le DeFi, qui a longtemps été considéré comme le secteur le plus dynamique de l'industrie mais qui a souffert d'une pression réglementaire, cela pourrait être le début d'un nouveau printemps.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le nouveau président de la SEC a accordé plusieurs "certificats d'immunité", une nouvelle ère pour la Finance décentralisée est-elle à venir ?
Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
Auteur｜Azuma（@azuma_eth）
Hier soir, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a tenu une table ronde sur le thème "DeFi et l'esprit américain".
Avant cette réunion, la SEC a déjà tenu quatre tables rondes sur le thème des cryptomonnaies, mais peut-être en raison du rythme d'entrée en fonction du nouveau président de la SEC, Paul Atkins, peu de contenus politiques concrets et clairs ont été divulgués lors des précédentes réunions.
Mais la réunion d'hier soir était complètement différente. Paul Atkins a lancé plusieurs bombes lors de son discours, presque comme s'il offrait des "certificats d'immunité" à DeFi en multipliant les BUFF.
Sous l'influence de cette bonne nouvelle, le secteur DeFi a également connu une hausse violente après longtemps. À ce jour, 11h20, les performances des principaux jetons DeFi sont les suivantes :
Discours complet de Paul Atkins
Merci à tous, bon après-midi. Je suis très honoré de me réunir avec vous aujourd'hui. Tout d'abord, je tiens à remercier le commissaire Peirce et le groupe de travail sur les cryptomonnaies pour l'organisation de cet événement, ainsi que le commissaire Crenshaw et le commissaire Uyeda pour leur participation. Bien sûr, je veux également remercier tout particulièrement les invités de la table ronde et l'animateur Troy Parades pour le temps et la sagesse qu'ils ont généreusement offerts à cette discussion.
Le thème de la table ronde d'aujourd'hui est "DeFi et l'esprit américain". Ce titre est tout à fait approprié, car la liberté économique, la propriété privée et l'innovation, qui sont des valeurs fondamentales américaines, constituent l'ADN même du mouvement de la finance décentralisée (DeFi).
La blockchain est sans aucun doute une innovation très créative et potentiellement révolutionnaire, qui nous incite à repenser la preuve de propriété et le transfert de propriété intellectuelle et de droits de propriété économique. En tant que base de données partagée, la blockchain permet aux gens de posséder des biens numériques appelés actifs cryptographiques sans dépendre d’intermédiaires. Ces réseaux de pair à pair offrent des incitatifs financiers qui encouragent les participants à valider et à maintenir les bases de données conformément aux règles du réseau. Il s’agit d’un système de marché véritablement libre – les utilisateurs paient des frais de service basés sur la demande aux participants au réseau pour inclure leurs transactions dans ce que l’on appelle des « blocs » avec une capacité de stockage limitée.
L’administration américaine précédente a utilisé des poursuites judiciaires, des discours, des régulateurs et des menaces réglementaires pour décourager les Américains de participer à ces systèmes basés sur le marché en affirmant que les participants et les fournisseurs de services de jalonnement peuvent être impliqués dans le commerce des valeurs mobilières. Je suis reconnaissant à mes collègues du service financier de l’entreprise d’avoir clarifié leur position : la participation volontaire à un réseau de preuve de travail (PoW) ou de preuve d’enjeu (PoS) en tant que « mineur », « validateur » ou « fournisseur de services de jalonnement » n’est pas régie par les lois fédérales sur les valeurs mobilières. Bien que je sois satisfait de cette nouvelle, il ne s’agit pas d’une règle d’édiction formelle ayant force de loi, de sorte que nous avons encore du travail à faire. La Securities and Exchange Commission doit promulguer des règlements conformément à l’autorité accordée par le Congrès.
Une autre caractéristique essentielle de la technologie blockchain est qu’elle permet aux particuliers de conserver eux-mêmes des actifs cryptographiques par le biais de portefeuilles numériques. Le droit à l’auto-garde de la propriété privée est une valeur américaine fondamentale qui ne devrait pas disparaître avec l’accès à Internet. Je suis favorable à ce que les participants au marché disposent d’une plus grande souplesse en matière d’auto-conservation des cryptoactifs, en particulier lorsque les intermédiaires encourraient des coûts de transaction inutiles ou limiteraient des activités telles que le jalonnement sur la chaîne. **
L’action réglementaire de l’administration précédente affirmait que les développeurs de technologies on-chain, telles que les portefeuilles numériques auto-dépositaires, pourraient être dans le secteur du courtage, ce qui nuirait gravement à l’innovation. **Il est déraisonnable pour un ingénieur d’être soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières uniquement pour avoir distribué un tel code logiciel. Comme l’a dit une décision de justice (citée ici dans le jugement original) : « Il est absurde de tenir un développeur de voitures autonomes responsable de l’utilisation d’un véhicule par un tiers pour avoir enfreint le code de la route ou braqué une banque. » Dans ce cas, au lieu de poursuivre le constructeur automobile pour avoir aidé au crime, les gens poursuivent l’individu qui a commis le crime. ”
De nombreux entrepreneurs développent des applications logicielles qui n'ont pas besoin de gestion par un opérateur. Ce code auto-exécutant, accessible à tous, sans contrôle, et soutenant les transactions privées en pair-à-pair, peut sembler tout droit sorti d'un roman de science-fiction. Mais la technologie blockchain a effectivement donné naissance à une nouvelle catégorie de logiciels capables de réaliser ces fonctionnalités sans intermédiaire. Nous ne devrions pas laisser un cadre réglementaire vieux de cent ans étouffer ce qui pourrait bouleverser — et plus important encore, améliorer et faire avancer — les innovations technologiques du modèle d'intermédiation traditionnel. Nous ne devons pas craindre un avenir qui se produit automatiquement.
Il s'est avéré que ces systèmes logiciels auto-exécutants sur la chaîne ont montré une grande résilience en période de crise. Alors que les plateformes centralisées s'effondraient sous la pression récente, de nombreux systèmes sur la chaîne continuaient de fonctionner conformément à la conception du code source ouvert.
Les réglementations actuelles sur les valeurs mobilières reposent principalement sur la régulation des émetteurs et des intermédiaires (tels que les courtiers, les conseillers, les bourses et les chambres de compensation). Les rédacteurs de ces règles n'avaient peut-être pas envisagé à l'époque que le code auto-exécutoire pourrait remplacer ces entités. J'ai demandé au personnel du comité d'examiner s'il est nécessaire de fournir des orientations ou une législation supplémentaires afin que les entités enregistrées puissent effectuer des transactions avec ces systèmes logiciels de manière légale et conforme.
Je suis également impatient de voir comment les émetteurs et les intermédiaires utilisent des systèmes logiciels en chaîne pour éliminer les frictions économiques, améliorer l'efficacité du capital, innover des produits financiers et renforcer la liquidité. Les réglementations actuelles sur les valeurs mobilières prennent déjà en compte l'utilisation de nouvelles technologies par les émetteurs et les intermédiaires, mais je demande néanmoins au personnel d'évaluer s'il est nécessaire de réviser les règlements du comité afin de mieux soutenir ceux qui exploitent des systèmes financiers en chaîne.
Pendant que le comité et son personnel élaborent des règles de régulation adaptées au marché financier sur chaîne, j'ai demandé au personnel d'envisager la création d'un cadre d'exemption conditionnelle ou d'un mécanisme d'« exemption d'innovation » pour permettre aux entités enregistrées et non enregistrées de lancer rapidement des produits et services sur chaîne. En encourageant les développeurs, entrepreneurs et autres entreprises prêts à respecter certaines conditions à innover avec des technologies sur chaîne aux États-Unis, ce mécanisme d'exemption contribue à réaliser la vision du président Trump de faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies ».
Merci à tous pour votre écoute, j'attends avec impatience la discussion qui suivra.
Analyse des détails
Cette phrase résume tout, mettant directement en avant DeFi et soulignant que le développement de DeFi est conforme aux valeurs fondamentales américaines.
Cela peut être considéré comme le premier "passe-droit", bénéfique pour de nombreux projets en amont et en aval des secteurs de l'exploitation minière et des services de staking, et contribue également indirectement à stabiliser tous les réseaux PoW ainsi que les réseaux PoS.
La SEC précédente, dirigée par Gary Gensler, a plusieurs fois pris des mesures contre le secteur du staking, en désignant par exemple les jetons dérivés de staking liquide stETH et rETH de Lido et Rocket Pool comme des titres non enregistrés. La déclaration de Paul Atkins indique clairement que la SEC ne cherchera plus à embêter ces projets pour des violations liées aux titres.
C'est une nouvelle correction de la situation où l'innovation dans le domaine de l'autogestion a été entravée par la sur-réglementation de la SEC précédente.
Paul Atkins utilise la métaphore selon laquelle "les fabricants de voitures ne devraient pas être tenus responsables des actes répréhensibles de tiers qui détournent des voitures" pour souligner que le développement de technologies en chaîne telles que les portefeuilles numériques auto-hébergés ne devrait pas être confondu avec celui des institutions de courtage financier, et que les développeurs ne devraient pas être soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières simplement parce qu'ils publient un tel code logiciel.
Cela ne peut que rappeler l'affaire très controversée des développeurs de TornadoCash à l'époque…
Je pense que cette phrase est très clé, car elle signifie que Paul Atkins a clairement pris conscience de la différence fondamentale entre les produits financiers en chaîne et les services financiers traditionnels - l'automatisation des services grâce au code, ce qui pourrait représenter un angle différent que la SEC adoptera dans l'évaluation des questions liées à la finance en chaîne par la suite.
C'est sans aucun doute la phrase la plus importante du texte – cela fournira des orientations juridiques claires pour le lancement et l'exploitation des projets DeFi pendant que les nouvelles règles sont finalisées, et peut être considéré comme un assouplissement de la réglementation pour l'ensemble de l'industrie DeFi.
Paul Atkins a déjà souligné qu'il espérait transformer la méthode de travail de la SEC de l'"après-coup" de l'ancienne administration en "orientation préalable", c'est la stratégie concrète qu'il a proposée.
En résumé, du point de vue de l'ensemble du secteur DeFi, la table ronde d'hier soir peut presque être considérée comme un jalon, représentant le fait que la SEC a enfin donné des directives réglementaires concrètes et claires pour ce segment. Pour le DeFi, qui a longtemps été considéré comme le secteur le plus dynamique de l'industrie mais qui a souffert d'une pression réglementaire, cela pourrait être le début d'un nouveau printemps.