【ST最前線】Lancement d'une gestion d'actifs sans compte de titres par une société de cartes de crédit - Une nouvelle porte s'ouvre grâce à Crédit Saison et Mizuho Trust | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Le 24 avril, le grand émetteur de cartes de crédit, Crédit Saison, la banque de fiducie Mizuho du groupe Mizuho, Toei Asset Advisors, qui gère des investissements immobiliers, et Securitize Japan, qui fournit une infrastructure de titres numériques, ont annoncé l'émission d'un token de sécurité (ST) immobilier "Investissement immobilier intelligent Saison" destiné aux membres de la carte Saison et de la carte UC. C'est le premier exemple d'émission de ST immobilier par une société de cartes de crédit japonaise.
Ce produit cible six propriétés en location dans la ville, avec une offre prévue de 20 000 parts à 50 000 yens chacune, pour un montant total de 1 milliard de yens. Il se caractérise par la possibilité d'investir avec des points permanents accumulés sur la carte Saison, ainsi que par le schéma "auto-souscription" sans intermédiaire de société de valeurs mobilières.
Le 12 mai, date à laquelle l'appel à projet a été lancé, CoinDesk JAPAN a réalisé une interview avec M. Yuhi Hidaka, responsable du département de financement structuré de Credit Saison, et M. Yuki Kuroda, membre de l'équipe de vente fiduciaire immobilière de Mizuho Trust Bank. Ils ont partagé leurs réflexions sur l'objectif de concevoir pour attirer des investisseurs individuels et l'impact que cela aura sur le marché ST à l'avenir.
Prendre en compte les investisseurs débutants, une passion croissante pour l'investissement individuel
──Le contexte qui a conduit à cette collaboration et les points importants sur lesquels nous avons mis l'accent lors de la construction du schéma.
M. Hidaka : Notre entreprise est généralement connue comme une société de cartes de crédit, mais notre activité de financement, centrée sur les prêts d'investissement immobilier, est également un pilier important de nos revenus. L'année dernière, à l'occasion de l'« année d'origine du nouveau NISA (système d'exonération fiscale pour les petits investissements) », l'intérêt des particuliers pour l'investissement a augmenté, et nous souhaitons utiliser les actifs immobiliers que nous possédons pour permettre à nos membres titulaires de cartes de se sentir plus proches des opportunités d'investissement.
Cette idée a été lancée il y a environ trois ans et a été discutée avec la banque de confiance Mizuho il y a environ un an. Nous avons exploré la possibilité d'utiliser la base de clients que nous avons construite grâce à notre activité de cartes de crédit pour offrir de nouveaux moyens de gestion d'actifs aux particuliers.
! M. Kuroda : Il y avait beaucoup de problèmes parce que c’était un nouveau système, mais nous avons sympathisé avec la forte volonté de Crédit Saison et avons décidé de collaborer. Le groupe Mizuho estime que cette initiative servira de modèle important pour l’expansion du domaine de l’immobilier ST. En outre, il s’agit d’une initiative qui devrait permettre de développer davantage l’activité des cartes et d’avoir un effet de marque sur Credit Saison, et nous aimerions la soutenir en tant que banque qui se concentre sur le conseil.
Les ST immobiliers traditionnels avaient un aspect fort d'alternative aux REIT (fonds d'investissement immobilier), mais j'ai ressenti dans le projet de Crédit Saison la possibilité de jouer un rôle public utile pour un large éventail d'entreprises envisageant d'utiliser les ST dans leurs activités.
──Quel type de clientèle ciblez-vous ?
M. Hidaka : Jusqu'à présent, notre entreprise a établi des points de contact avec les clients par le biais de paiements par carte et de prêts, mais nous pensons qu'avec ce nouveau produit ST, nous pourrons établir une relation plus large et plus étendue. Ce produit adopte une "structure de priorité et de subordination" qui peut offrir un certain niveau de tranquillité d'esprit même aux investisseurs débutants ou à ceux qui ont des inquiétudes concernant les risques.
De plus, cette fois-ci, afin que notre société prenne en charge la vente et la promotion sans passer par une société de valeurs mobilières, nous souhaitons établir des relations qui vont au-delà des besoins de paiement traditionnels et de financement de la vie quotidienne, en touchant aux aspirations d'investissement et à l'intérêt pour la formation de patrimoine de nos clients.
M. Kuroda : Le schéma actuel, avec Crédit Saison comme émetteur, intègre des éléments qui rassurent les investisseurs, tels que la notoriété et la crédibilité de l'entreprise, ainsi qu'une conception de gestion des risques grâce à la souscription de la partie subordonnée. Nous espérons qu'il sera accessible non seulement aux investisseurs expérimentés, mais aussi aux débutants, ce qui nous permettra d'attirer de nouveaux segments.
──Quels sont les avantages pour les investisseurs liés à la structure de priorité et de subordination ?
M. Hidaka : Plus précisément, il s’agit d’un système qui permet aux investisseurs, qui sont des investisseurs privilégiés, de recevoir des dividendes de manière préférentielle. De plus, en cas de perte due à une baisse des prix de l’immobilier, etc., la perte est d’abord imputée sur l’investissement de la Société, qui est l’investisseur subordonné, de sorte qu’il est peu probable que le capital de l’investisseur privilégié soit endommagé.
Le fait que notre entreprise prenne en charge la partie subordonnée est, en d'autres termes, une déclaration d'intention disant que "nous sommes également un produit digne d'investissement". Cela montre une attitude où nous ne nous contentons pas de vendre, mais partageons les risques avec les investisseurs et cultivons ensemble la valeur.
Un système remarquable sans passer par une société de courtage
──Les recrutements ont commencé aujourd'hui (12 mai). Quelle est la réaction des clients à ce stade ?
M. Hidaka : Depuis la période d’enregistrement du compte, du 24 avril au 11 mai, nous avons reçu un large éventail d’intérêts, quelle que soit la génération. La facilité de faire de petits investissements et la possibilité d’utiliser des points d’immortalité permanents ont été particulièrement bien accueillies, et je pense que l’objectif de « réduire les obstacles à l’investissement » a été transmis.
Les points Permanents sont bien ancrés chez les membres de la carte, et leur capacité à être utilisés pour la gestion des actifs a conduit à cette réaction. L'inscription préalable d'un compte est nécessaire pour postuler, mais le nombre d'inscrits a déjà dépassé plusieurs milliers. Le montant minimum d'investissement fixé à 50 000 yens pour une part et à partir de deux parts vise à encourager une plus grande participation.
──Il s'agit du quatrième projet pour la Banque de Trust Mizuho. Pourriez-vous nous parler des connaissances acquises lors des trois projets précédents et des objectifs que vous avez intégrés cette fois-ci ?
M. Kuroda : À travers les trois précédentes formations, la compréhension au sein de l'entreprise a progressé et le savoir-faire sur le terrain est en train de s'accumuler. Cette fois-ci, c'est un modèle de collecte autonome où Crédit Saison effectue lui-même la vente, ce qui représente un défi différent de l'habituel, mais nous avons surmonté un à un les défis institutionnels et pratiques pour réaliser le schéma.
À l'avenir, nous espérons que les entreprises d'autres secteurs augmenteront leurs demandes concernant "l'émission de ST en utilisant leur propre marque et leur base de clients". Ce cas présente également la possibilité d'élargir de nouveaux domaines d'activité pour notre institution.
L'impact de l'industrie est également considérable. Des voix de surprise ont été exprimées par des sociétés de courtage et des sociétés de gestion d'actifs face à la rapidité du schéma et à la nouveauté de sa composition. On pense que le fait qu'un plus grand nombre d'individus interagissent avec ST contribuera également à l'expansion globale du marché.
Cette initiative incarne le principe fondamental de ST, qui est « établir un lien direct entre l'émetteur et l'investisseur ». Pour les entreprises, cela ne se limite pas à un simple financement, mais devrait également conduire à de nouvelles développements tels que le marketing des fans et l'amélioration de la valeur d'entreprise.
Plateforme idéale pour l'auto-recrutement
──La raison pour laquelle nous avons choisi de nous baser sur Securitize Japan (セキュリタイズジャパン).
Hidaka : Il y a trois raisons principales. La première est que nous avons une grande expérience dans l’émission de ST, principalement aux États-Unis, et que nous détenons une part de marché élevée à l’échelle mondiale. Le deuxième point, c’est que nous avons l’habitude de répondre au type d’auto-recrutement. Par exemple, dans le cas de l’émission d’obligations d’entreprises numériques par le groupe MARUI, les émetteurs eux-mêmes ont vendu et séduit les investisseurs, et il y avait une forte affinité avec le schéma que nous recherchions.
Liens : Marui, émission d'obligations tokenisées - Nomura en tant que FA, la base est la titrisation
Le troisième point est la fiabilité en matière de gestion des risques et de sécurité des systèmes. Récemment, les cas de détournement de comptes de titres sont devenus un problème social, mais en plus de la vérification au sein de notre entreprise, nous avons consulté des rapports tiers et avons jugé que notre système de gestion et nos mesures de sécurité étaient rassurants.
M. Kuroda : Dans un schéma sans intermédiaire de société de valeurs mobilières, il est nécessaire que l'émetteur prenne en charge des tâches telles que le paiement des dividendes et la préparation des documents fiscaux pour les investisseurs, c'est pourquoi la capacité à exécuter ces tâches de manière fiable était un point clé dans le processus de sélection. Nous avons également demandé à Securitise Japan de développer certaines fonctionnalités supplémentaires, comme la création de rapports fiscaux, et ils ont répondu à notre demande.
De KYC aux dividendes, un flux de travail construit de zéro
──Si cela se fait sans passer par une société de courtage, qui sera responsable de la KYC (vérification d'identité) et du crédit ?
M. Hidaka : Comme il s’agit d’un type d’auto-sollicitation, notre entreprise, qui est l’organisme de recrutement, est chargée de confirmer la pertinence des investisseurs dans les ventes et la sollicitation.
! 〈Mécanisme d’investissement immobilier intelligent de Saison〉 M. Kuroda : Nous sommes chargés des contrôles de base auprès des investisseurs. Ce que l’investisseur acquiert, c’est le droit de bénéficiaire de la fiducie, et les parties à l’accord de fiducie sont la banque et l’investisseur. C’est pourquoi la vérification des attributs, tels que les contrôles antisociaux et les attestations de résidence fiscale, est effectuée de manière indépendante par la Banque sous la forme d’une externalisation. Étant donné que ces tâches de confirmation sont pratiquement effectuées sur la plate-forme, il est difficile de les voir de l’extérieur, mais la division des rôles est organisée de cette manière.
──Le principal défi lors de la construction du système a été.
M. Kuroda : Le plus grand défi a été de construire un flux de travail en l'absence de sociétés de valeurs mobilières. Le travail qui a nécessité le plus de temps a été d'organiser qui prend en charge quoi et comment les responsabilités et les relations de mandat sont exécutées. Les "activités d'entrée" telles que la vérification de l'identité des investisseurs et les "activités de gestion" telles que le paiement des dividendes ont été des parties centrales prises en charge par les sociétés de valeurs mobilières, et il a été difficile de mettre en place un système de substitution.
M. Hidaka : Nous avions peu d’expérience dans les opérations liées aux investissements, comme le paiement de dividendes, alors nous avons vraiment tâtonné au début. Avec le soutien de Mizuho Trust and Banking Corporation, nous avons pu accumuler des connaissances et, dans certains cas, avec les conseils de sociétés de valeurs mobilières externes et d’avocats expérimentés, nous avons pu procéder aux préparatifs tout en veillant à ce que les exigences légales soient respectées.
La "démocratisation financière" réalisée par l'immobilier ST
──Le marché ST devrait connaître une expansion sur le territoire national, avec une prévision d'émission d'environ 180 milliards de yens pour l'exercice 2025. Quelles sont vos réflexions sur les défis liés aux aspects réglementaires et pratiques ?
M. Kuroda : L'expansion du marché ST est une attente commune à l'ensemble de l'industrie, et les réformes fiscales et institutionnelles avancent également de manière solide. Le défi à venir réside dans la manière de traduire les révisions législatives en pratiques concrètes et de construire un système que les parties prenantes puissent réellement utiliser facilement.
À travers l'expérience de ce schéma de demande d'auto-inscription, il pourrait être possible d'envisager la conception de produits en vue d'une cotation sur l'Osaka Digital Exchange (ODX). De plus, cette fois-ci, en combinant le schéma fiduciaire avec une structure de priorité et de subordination, nous avons pu réaliser une qualité de produit proche d'un "prêt mezzanine" avec un équilibre entre risque et rendement.
À l'avenir, il pourrait également être possible de construire des schémas combinant des parties de dette (comme les emprunts et les obligations) avec une base de fiducie. Alors que les méthodes de financement se diversifient, si une conception de produit permettant aux investisseurs de choisir entre des actions (telles que des actions sans obligation de remboursement) ou de la dette est mise en œuvre, le marché deviendra plus mature.
M. Hidaka : Pour le premier projet, nous nous sommes concentrés sur la conception de produits qu’un large éventail d’investisseurs peuvent détenir en toute tranquillité, mais en fonction des besoins des investisseurs, nous aimerions contribuer à la formation du marché en envisageant des produits présentant un risque et un rendement plus élevés. Nous croyons que l’augmentation du nombre d’options de rendement créera un marché qui répondra aux divers besoins des investisseurs.
! [](https ://www.coindeskjapan.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif019283746574839201 À l’avenir, cela ne s’arrêtera pas à l’immobilier, L’expansion dans d’autres catégories d’actifs, comme les fonds de production de contenu et les prêts, sera également envisagée. ST a la particularité de pouvoir approfondir les relations avec les investisseurs grâce à la conception d’offres spéciales, etc., et nous pensons qu’il est possible d’élargir la base du marché en incorporant des méthodes de marketing de fans.
──Enfin, j'aimerais entendre vos perspectives sur le marché et un message pour les lecteurs.
M. Kuroda : Dans le secteur des ST, l'accent est souvent mis sur l'avancement des technologies numériques et des schémas, mais la base reste l'actif immobilier lui-même. Comprendre en profondeur sa valeur et ses caractéristiques est essentiel pour concevoir des produits de haute fiabilité. Je considère qu'il est très significatif que notre entreprise ait pu jouer un rôle clé sur le plan des actifs en collaborant avec Crédit Saison, et cela a également contribué à l'accumulation de connaissances pratiques sur le marché des ST.
![])https://www.coindeskjapan.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif(Nous pensons que, à l'avenir, les actifs autres que l'immobilier seront également inclus dans le champ d'application des ST, mais d'abord, il semble naturel d'élargir vers des actifs liés à l'immobilier qui sont faciles à monétiser. En tant qu'institution, nous souhaitons également contribuer à l'expansion du marché dans cette direction.
M. Hidaka : Cette initiative pourrait être le premier pas pour offrir à nos 23,42 millions de membres de cartes (nombre de membres de cartes individuelles au 31 mars 2025) l'opportunité de vivre l'investissement de manière plus accessible.
ST facilite l'accès à des actifs qui étaient auparavant réservés à quelques personnes riches grâce à l'utilisation de la technologie blockchain, permettant ainsi la fragmentation et la détention fractionnée. Cela s'aligne profondément avec notre principe de "démocratisation de la finance". Nous espérons que le plus grand nombre possible de personnes s'intéressera à cette nouvelle expérience financière.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
【ST最前線】Lancement d'une gestion d'actifs sans compte de titres par une société de cartes de crédit - Une nouvelle porte s'ouvre grâce à Crédit Saison et Mizuho Trust | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Le 24 avril, le grand émetteur de cartes de crédit, Crédit Saison, la banque de fiducie Mizuho du groupe Mizuho, Toei Asset Advisors, qui gère des investissements immobiliers, et Securitize Japan, qui fournit une infrastructure de titres numériques, ont annoncé l'émission d'un token de sécurité (ST) immobilier "Investissement immobilier intelligent Saison" destiné aux membres de la carte Saison et de la carte UC. C'est le premier exemple d'émission de ST immobilier par une société de cartes de crédit japonaise.
Ce produit cible six propriétés en location dans la ville, avec une offre prévue de 20 000 parts à 50 000 yens chacune, pour un montant total de 1 milliard de yens. Il se caractérise par la possibilité d'investir avec des points permanents accumulés sur la carte Saison, ainsi que par le schéma "auto-souscription" sans intermédiaire de société de valeurs mobilières.
Le 12 mai, date à laquelle l'appel à projet a été lancé, CoinDesk JAPAN a réalisé une interview avec M. Yuhi Hidaka, responsable du département de financement structuré de Credit Saison, et M. Yuki Kuroda, membre de l'équipe de vente fiduciaire immobilière de Mizuho Trust Bank. Ils ont partagé leurs réflexions sur l'objectif de concevoir pour attirer des investisseurs individuels et l'impact que cela aura sur le marché ST à l'avenir.
Prendre en compte les investisseurs débutants, une passion croissante pour l'investissement individuel
──Le contexte qui a conduit à cette collaboration et les points importants sur lesquels nous avons mis l'accent lors de la construction du schéma.
M. Hidaka : Notre entreprise est généralement connue comme une société de cartes de crédit, mais notre activité de financement, centrée sur les prêts d'investissement immobilier, est également un pilier important de nos revenus. L'année dernière, à l'occasion de l'« année d'origine du nouveau NISA (système d'exonération fiscale pour les petits investissements) », l'intérêt des particuliers pour l'investissement a augmenté, et nous souhaitons utiliser les actifs immobiliers que nous possédons pour permettre à nos membres titulaires de cartes de se sentir plus proches des opportunités d'investissement.
Cette idée a été lancée il y a environ trois ans et a été discutée avec la banque de confiance Mizuho il y a environ un an. Nous avons exploré la possibilité d'utiliser la base de clients que nous avons construite grâce à notre activité de cartes de crédit pour offrir de nouveaux moyens de gestion d'actifs aux particuliers.
! M. Kuroda : Il y avait beaucoup de problèmes parce que c’était un nouveau système, mais nous avons sympathisé avec la forte volonté de Crédit Saison et avons décidé de collaborer. Le groupe Mizuho estime que cette initiative servira de modèle important pour l’expansion du domaine de l’immobilier ST. En outre, il s’agit d’une initiative qui devrait permettre de développer davantage l’activité des cartes et d’avoir un effet de marque sur Credit Saison, et nous aimerions la soutenir en tant que banque qui se concentre sur le conseil.
Les ST immobiliers traditionnels avaient un aspect fort d'alternative aux REIT (fonds d'investissement immobilier), mais j'ai ressenti dans le projet de Crédit Saison la possibilité de jouer un rôle public utile pour un large éventail d'entreprises envisageant d'utiliser les ST dans leurs activités.
──Quel type de clientèle ciblez-vous ?
M. Hidaka : Jusqu'à présent, notre entreprise a établi des points de contact avec les clients par le biais de paiements par carte et de prêts, mais nous pensons qu'avec ce nouveau produit ST, nous pourrons établir une relation plus large et plus étendue. Ce produit adopte une "structure de priorité et de subordination" qui peut offrir un certain niveau de tranquillité d'esprit même aux investisseurs débutants ou à ceux qui ont des inquiétudes concernant les risques.
De plus, cette fois-ci, afin que notre société prenne en charge la vente et la promotion sans passer par une société de valeurs mobilières, nous souhaitons établir des relations qui vont au-delà des besoins de paiement traditionnels et de financement de la vie quotidienne, en touchant aux aspirations d'investissement et à l'intérêt pour la formation de patrimoine de nos clients.
M. Kuroda : Le schéma actuel, avec Crédit Saison comme émetteur, intègre des éléments qui rassurent les investisseurs, tels que la notoriété et la crédibilité de l'entreprise, ainsi qu'une conception de gestion des risques grâce à la souscription de la partie subordonnée. Nous espérons qu'il sera accessible non seulement aux investisseurs expérimentés, mais aussi aux débutants, ce qui nous permettra d'attirer de nouveaux segments.
M. Hidaka : Plus précisément, il s’agit d’un système qui permet aux investisseurs, qui sont des investisseurs privilégiés, de recevoir des dividendes de manière préférentielle. De plus, en cas de perte due à une baisse des prix de l’immobilier, etc., la perte est d’abord imputée sur l’investissement de la Société, qui est l’investisseur subordonné, de sorte qu’il est peu probable que le capital de l’investisseur privilégié soit endommagé.
Le fait que notre entreprise prenne en charge la partie subordonnée est, en d'autres termes, une déclaration d'intention disant que "nous sommes également un produit digne d'investissement". Cela montre une attitude où nous ne nous contentons pas de vendre, mais partageons les risques avec les investisseurs et cultivons ensemble la valeur.
Un système remarquable sans passer par une société de courtage
──Les recrutements ont commencé aujourd'hui (12 mai). Quelle est la réaction des clients à ce stade ?
M. Hidaka : Depuis la période d’enregistrement du compte, du 24 avril au 11 mai, nous avons reçu un large éventail d’intérêts, quelle que soit la génération. La facilité de faire de petits investissements et la possibilité d’utiliser des points d’immortalité permanents ont été particulièrement bien accueillies, et je pense que l’objectif de « réduire les obstacles à l’investissement » a été transmis.
──Il s'agit du quatrième projet pour la Banque de Trust Mizuho. Pourriez-vous nous parler des connaissances acquises lors des trois projets précédents et des objectifs que vous avez intégrés cette fois-ci ?
M. Kuroda : À travers les trois précédentes formations, la compréhension au sein de l'entreprise a progressé et le savoir-faire sur le terrain est en train de s'accumuler. Cette fois-ci, c'est un modèle de collecte autonome où Crédit Saison effectue lui-même la vente, ce qui représente un défi différent de l'habituel, mais nous avons surmonté un à un les défis institutionnels et pratiques pour réaliser le schéma.
À l'avenir, nous espérons que les entreprises d'autres secteurs augmenteront leurs demandes concernant "l'émission de ST en utilisant leur propre marque et leur base de clients". Ce cas présente également la possibilité d'élargir de nouveaux domaines d'activité pour notre institution.
L'impact de l'industrie est également considérable. Des voix de surprise ont été exprimées par des sociétés de courtage et des sociétés de gestion d'actifs face à la rapidité du schéma et à la nouveauté de sa composition. On pense que le fait qu'un plus grand nombre d'individus interagissent avec ST contribuera également à l'expansion globale du marché.
Cette initiative incarne le principe fondamental de ST, qui est « établir un lien direct entre l'émetteur et l'investisseur ». Pour les entreprises, cela ne se limite pas à un simple financement, mais devrait également conduire à de nouvelles développements tels que le marketing des fans et l'amélioration de la valeur d'entreprise.
Plateforme idéale pour l'auto-recrutement
──La raison pour laquelle nous avons choisi de nous baser sur Securitize Japan (セキュリタイズジャパン).
Hidaka : Il y a trois raisons principales. La première est que nous avons une grande expérience dans l’émission de ST, principalement aux États-Unis, et que nous détenons une part de marché élevée à l’échelle mondiale. Le deuxième point, c’est que nous avons l’habitude de répondre au type d’auto-recrutement. Par exemple, dans le cas de l’émission d’obligations d’entreprises numériques par le groupe MARUI, les émetteurs eux-mêmes ont vendu et séduit les investisseurs, et il y avait une forte affinité avec le schéma que nous recherchions.
Le troisième point est la fiabilité en matière de gestion des risques et de sécurité des systèmes. Récemment, les cas de détournement de comptes de titres sont devenus un problème social, mais en plus de la vérification au sein de notre entreprise, nous avons consulté des rapports tiers et avons jugé que notre système de gestion et nos mesures de sécurité étaient rassurants.
M. Kuroda : Dans un schéma sans intermédiaire de société de valeurs mobilières, il est nécessaire que l'émetteur prenne en charge des tâches telles que le paiement des dividendes et la préparation des documents fiscaux pour les investisseurs, c'est pourquoi la capacité à exécuter ces tâches de manière fiable était un point clé dans le processus de sélection. Nous avons également demandé à Securitise Japan de développer certaines fonctionnalités supplémentaires, comme la création de rapports fiscaux, et ils ont répondu à notre demande.
De KYC aux dividendes, un flux de travail construit de zéro
──Si cela se fait sans passer par une société de courtage, qui sera responsable de la KYC (vérification d'identité) et du crédit ?
M. Hidaka : Comme il s’agit d’un type d’auto-sollicitation, notre entreprise, qui est l’organisme de recrutement, est chargée de confirmer la pertinence des investisseurs dans les ventes et la sollicitation.
! 〈Mécanisme d’investissement immobilier intelligent de Saison〉 M. Kuroda : Nous sommes chargés des contrôles de base auprès des investisseurs. Ce que l’investisseur acquiert, c’est le droit de bénéficiaire de la fiducie, et les parties à l’accord de fiducie sont la banque et l’investisseur. C’est pourquoi la vérification des attributs, tels que les contrôles antisociaux et les attestations de résidence fiscale, est effectuée de manière indépendante par la Banque sous la forme d’une externalisation. Étant donné que ces tâches de confirmation sont pratiquement effectuées sur la plate-forme, il est difficile de les voir de l’extérieur, mais la division des rôles est organisée de cette manière.
──Le principal défi lors de la construction du système a été.
M. Kuroda : Le plus grand défi a été de construire un flux de travail en l'absence de sociétés de valeurs mobilières. Le travail qui a nécessité le plus de temps a été d'organiser qui prend en charge quoi et comment les responsabilités et les relations de mandat sont exécutées. Les "activités d'entrée" telles que la vérification de l'identité des investisseurs et les "activités de gestion" telles que le paiement des dividendes ont été des parties centrales prises en charge par les sociétés de valeurs mobilières, et il a été difficile de mettre en place un système de substitution.
M. Hidaka : Nous avions peu d’expérience dans les opérations liées aux investissements, comme le paiement de dividendes, alors nous avons vraiment tâtonné au début. Avec le soutien de Mizuho Trust and Banking Corporation, nous avons pu accumuler des connaissances et, dans certains cas, avec les conseils de sociétés de valeurs mobilières externes et d’avocats expérimentés, nous avons pu procéder aux préparatifs tout en veillant à ce que les exigences légales soient respectées.
La "démocratisation financière" réalisée par l'immobilier ST
──Le marché ST devrait connaître une expansion sur le territoire national, avec une prévision d'émission d'environ 180 milliards de yens pour l'exercice 2025. Quelles sont vos réflexions sur les défis liés aux aspects réglementaires et pratiques ?
M. Kuroda : L'expansion du marché ST est une attente commune à l'ensemble de l'industrie, et les réformes fiscales et institutionnelles avancent également de manière solide. Le défi à venir réside dans la manière de traduire les révisions législatives en pratiques concrètes et de construire un système que les parties prenantes puissent réellement utiliser facilement.
À travers l'expérience de ce schéma de demande d'auto-inscription, il pourrait être possible d'envisager la conception de produits en vue d'une cotation sur l'Osaka Digital Exchange (ODX). De plus, cette fois-ci, en combinant le schéma fiduciaire avec une structure de priorité et de subordination, nous avons pu réaliser une qualité de produit proche d'un "prêt mezzanine" avec un équilibre entre risque et rendement.
À l'avenir, il pourrait également être possible de construire des schémas combinant des parties de dette (comme les emprunts et les obligations) avec une base de fiducie. Alors que les méthodes de financement se diversifient, si une conception de produit permettant aux investisseurs de choisir entre des actions (telles que des actions sans obligation de remboursement) ou de la dette est mise en œuvre, le marché deviendra plus mature.
M. Hidaka : Pour le premier projet, nous nous sommes concentrés sur la conception de produits qu’un large éventail d’investisseurs peuvent détenir en toute tranquillité, mais en fonction des besoins des investisseurs, nous aimerions contribuer à la formation du marché en envisageant des produits présentant un risque et un rendement plus élevés. Nous croyons que l’augmentation du nombre d’options de rendement créera un marché qui répondra aux divers besoins des investisseurs.
! [](https ://www.coindeskjapan.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif019283746574839201 À l’avenir, cela ne s’arrêtera pas à l’immobilier, L’expansion dans d’autres catégories d’actifs, comme les fonds de production de contenu et les prêts, sera également envisagée. ST a la particularité de pouvoir approfondir les relations avec les investisseurs grâce à la conception d’offres spéciales, etc., et nous pensons qu’il est possible d’élargir la base du marché en incorporant des méthodes de marketing de fans.
──Enfin, j'aimerais entendre vos perspectives sur le marché et un message pour les lecteurs.
M. Kuroda : Dans le secteur des ST, l'accent est souvent mis sur l'avancement des technologies numériques et des schémas, mais la base reste l'actif immobilier lui-même. Comprendre en profondeur sa valeur et ses caractéristiques est essentiel pour concevoir des produits de haute fiabilité. Je considère qu'il est très significatif que notre entreprise ait pu jouer un rôle clé sur le plan des actifs en collaborant avec Crédit Saison, et cela a également contribué à l'accumulation de connaissances pratiques sur le marché des ST.
![])https://www.coindeskjapan.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif(Nous pensons que, à l'avenir, les actifs autres que l'immobilier seront également inclus dans le champ d'application des ST, mais d'abord, il semble naturel d'élargir vers des actifs liés à l'immobilier qui sont faciles à monétiser. En tant qu'institution, nous souhaitons également contribuer à l'expansion du marché dans cette direction.
M. Hidaka : Cette initiative pourrait être le premier pas pour offrir à nos 23,42 millions de membres de cartes (nombre de membres de cartes individuelles au 31 mars 2025) l'opportunité de vivre l'investissement de manière plus accessible.
ST facilite l'accès à des actifs qui étaient auparavant réservés à quelques personnes riches grâce à l'utilisation de la technologie blockchain, permettant ainsi la fragmentation et la détention fractionnée. Cela s'aligne profondément avec notre principe de "démocratisation de la finance". Nous espérons que le plus grand nombre possible de personnes s'intéressera à cette nouvelle expérience financière.