De l'énergie renouvelable au Trésor XRP : le pivot de 121 millions de dollars de VivoPower soulève des questions de gouvernance d'entreprise - Brave New Coin
VivoPower International termine son pivot controversé d'une entreprise d'énergie renouvelable en difficulté à une société d'actifs numériques axée sur XRP, suscitant des préoccupations en matière de gouvernance et des questions sur le timing du marché.
VivoPower International PLC a achevé une transformation spectaculaire, passant d'une entreprise d'énergie renouvelable en difficulté à ce qu'elle prétend être "la première entreprise d'actifs numériques axée sur XRP au monde", soulevant des questions sur la gouvernance d'entreprise et le timing opportuniste sur le marché.
La société cotée au NASDAQ a annoncé avoir levé 121 millions de dollars dans le cadre d'un placement privé pour acheter pour 100 millions de dollars de cryptomonnaie XRP, marquant un départ complet de sa mission initiale d'énergie durable. Cette décision intervient alors que la société fait face à des difficultés financières et suit un modèle de sociétés en difficulté pivotant vers des secteurs tendance lors des hausses du marché.
L'effondrement financier a précédé le pivot crypto
La stratégie crypto de VivoPower émerge d'une position financière faible, comme en témoigne sa position de trésorerie. Au 30 juin 2024, VivoPower ne détenait que 0,8 million de dollars en réserves de trésorerie et a également signalé une perte d'EBITDA ajusté de 5,9 millions de dollars provenant des opérations continues. Cela après une perte de 5,7 millions de dollars au cours de l'exercice financier 2023.
Abandon total du modèle commercial
VivoPower a été fondée à l’origine en 2014 et a fonctionné comme « une société mondiale primée de solutions d’énergie durable B Corp » avec deux unités commerciales principales : Tembo, axée sur les solutions électriques pour les applications de flotte, et Caret Digital, une entreprise power-to-x axée sur les applications d’énergie renouvelable, y compris l’exploitation minière d’actifs numériques. Il s’agit d’un abandon de sa mission d’énergie renouvelable au profit de ce que la société décrit comme « l’acquisition, la gestion et la détention à long terme d’actifs numériques XRP dans le cadre d’une stratégie de trésorerie numérique diversifiée ».
La stratégie d'investissement XRP
Le placement privé de 121 millions de dollars a été évalué à 6,05 $ par action, au-dessus du dernier cours de clôture du marché de 6,04 $. Le tour de financement a été mené par le prince saoudien Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud, qui a investi 100 millions de dollars par l’intermédiaire de Eleventh Holding Company.
VivoPower a établi un partenariat avec BitGo en tant que bureau de négociation de gré à gré exclusif pour acquérir les premiers 100 millions de dollars en XRP. L'entreprise utilisera BitGo pour négocier ses avoirs en XRP via leur bureau de négociation OTC disponible 24/7/365 et pour les services de conservation via la plateforme de BitGo.
Réaction du marché et préoccupations concernant le timing
Les actions de VivoPower ont augmenté de jusqu'à 26 % après l'annonce liée à la crypto avant de céder certains gains, se stabilisant finalement avec un gain de 11 % autour de 6,75 $. Notamment, XRP lui-même a diminué de 2 % à 2,29 $ malgré l'annonce, se négociant en dessous des niveaux de résistance clés. Au moment de la rédaction, le prix de VivoPower est tombé à 4,30 $.
Le choix de VivoPower de XRP comme principal actif de trésorerie s’accompagne de risques réglementaires. Alors qu’une décision d’un tribunal fédéral de juillet 2023 a conclu que le XRP n’est pas un titre lorsqu’il est vendu à des investisseurs particuliers sur des bourses, la SEC a fait appel de cette décision. Le tribunal a statué en faveur de la SEC concernant 728 millions de dollars de ventes institutionnelles, estimant qu’il s’agissait d’offres de titres non enregistrées. L’incertitude juridique persistante crée des défis de conformité pour les détenteurs de XRP d’entreprise. L’appel de la SEC signifie que le statut réglementaire du XRP reste incertain, exposant potentiellement les trésoreries des entreprises à de futures mesures d’application.
Contraste avec les stratégies cryptographiques d'entreprise établies
L’approche de VivoPower diffère nettement des stratégies d’entreprise établies en matière de cryptomonnaies. MicroStrategy (now Strategy), la plus grande entreprise détentrice de bitcoins, a accumulé 528 185 BTC d’une valeur d’environ 42,9 milliards de dollars tout en conservant son activité logicielle de base. D’autres sociétés comme Marathon Digital Holdings 01928374657483920148,237 BTC( et Riot Platforms )19,211 BTC( ont construit leurs trésoreries cryptographiques tout en poursuivant leurs opérations de minage primaire. Contrairement aux sociétés de minage de bitcoins qui peuvent revendiquer des synergies liées à l’énergie, XRP ne nécessite aucune infrastructure minière et n’a aucun lien avec les applications d’énergie renouvelable. Cela fait du pivot de VivoPower une rupture totale avec toute logique commerciale liée à l’énergie.
Implications de la gouvernance d'entreprise
Cette transformation soulève des questions en matière de gouvernance d’entreprise et de protection des actionnaires. Le président exécutif de VivoPower, Kevin Chin, a fourni peu d’informations sur la raison de cette décision, déclarant : « Nous sommes incroyablement privilégiés d’avoir Son Altesse Royale, le prince Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud d’Arabie saoudite, à la tête de cette levée de fonds transformationnelle ». Les commentaires du prince sur l’investissement n’offrent pas de profondeur supplémentaire – déclarant ; « Après avoir examiné un certain nombre de véhicules cotés cherchant à adopter un modèle de trésorerie d’actifs numériques, nous avons choisi VivoPower en raison de son orientation stratégique sur XRP et de son objectif de contribuer à la construction de l’écosystème XRPL. » Cette déclaration est déroutante étant donné qu’avant l’augmentation de capital, VivoPower ne se concentrait pas sur XRP et ne semble pas être en mesure de contribuer à la construction de l’écosystème XRPL. Essentiellement, les actionnaires qui ont initialement investi dans une société d’énergie renouvelable détiennent désormais des actions dans ce qui est essentiellement un véhicule d’investissement crypto.
Facteurs de risque et contexte du marché
La stratégie de VivoPower introduit plusieurs facteurs de risque peu communs dans la gestion de trésorerie d'entreprise traditionnelle :
Risque de concentration : La société engage 100 millions de dollars—environ 83 % de son capital levé—dans une seule cryptomonnaie, représentant une concentration extrême du portefeuille.
Risque de volatilité : Les marchés de la cryptomonnaie sont nettement plus volatils que les actifs de trésorerie traditionnels.
Risque opérationnel : La dépendance de VivoPower à BitGo pour le trading et la garde indique que l'entreprise n'a pas les capacités internes pour gérer des actifs numériques de manière indépendante.
Risque Réglementaire : Au-delà des problèmes spécifiques à XRP, l'environnement réglementaire plus large des cryptomonnaies reste en évolution, avec des impacts potentiels sur les détenteurs d'entreprise.
En Attendant
La transformation de VivoPower, d'une entreprise d'énergie renouvelable en un véhicule de trésorerie crypto, représente un pivot corporatif dramatique dans l'histoire récente du marché. Les dirigeants de l'entreprise soutiennent que cela les place à l'avant-garde de l'adoption des actifs numériques, tandis que les critiques remettent en question la pertinence de cette stratégie d'entreprise ou le moment opportuniste du marché.
Le succès ou l'échec du pari XRP de VivoPower influencera probablement la manière dont d'autres entreprises en difficulté envisagent les pivots en cryptomonnaie comme stratégie de survie. Pour l'instant, l'entreprise a réussi à lever des fonds importants et s'est positionnée comme un véhicule d'investissement XRP pur, bien que la création de valeur ultime pour les actionnaires reste à voir et dépendra de l'expertise de Ripple Labs et Bitgo plutôt que de ce que VivoPower pourrait ou non faire.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
De l'énergie renouvelable au Trésor XRP : le pivot de 121 millions de dollars de VivoPower soulève des questions de gouvernance d'entreprise - Brave New Coin
VivoPower International termine son pivot controversé d'une entreprise d'énergie renouvelable en difficulté à une société d'actifs numériques axée sur XRP, suscitant des préoccupations en matière de gouvernance et des questions sur le timing du marché.
VivoPower International PLC a achevé une transformation spectaculaire, passant d'une entreprise d'énergie renouvelable en difficulté à ce qu'elle prétend être "la première entreprise d'actifs numériques axée sur XRP au monde", soulevant des questions sur la gouvernance d'entreprise et le timing opportuniste sur le marché.
La société cotée au NASDAQ a annoncé avoir levé 121 millions de dollars dans le cadre d'un placement privé pour acheter pour 100 millions de dollars de cryptomonnaie XRP, marquant un départ complet de sa mission initiale d'énergie durable. Cette décision intervient alors que la société fait face à des difficultés financières et suit un modèle de sociétés en difficulté pivotant vers des secteurs tendance lors des hausses du marché.
L'effondrement financier a précédé le pivot crypto
La stratégie crypto de VivoPower émerge d'une position financière faible, comme en témoigne sa position de trésorerie. Au 30 juin 2024, VivoPower ne détenait que 0,8 million de dollars en réserves de trésorerie et a également signalé une perte d'EBITDA ajusté de 5,9 millions de dollars provenant des opérations continues. Cela après une perte de 5,7 millions de dollars au cours de l'exercice financier 2023.
Abandon total du modèle commercial
VivoPower a été fondée à l’origine en 2014 et a fonctionné comme « une société mondiale primée de solutions d’énergie durable B Corp » avec deux unités commerciales principales : Tembo, axée sur les solutions électriques pour les applications de flotte, et Caret Digital, une entreprise power-to-x axée sur les applications d’énergie renouvelable, y compris l’exploitation minière d’actifs numériques. Il s’agit d’un abandon de sa mission d’énergie renouvelable au profit de ce que la société décrit comme « l’acquisition, la gestion et la détention à long terme d’actifs numériques XRP dans le cadre d’une stratégie de trésorerie numérique diversifiée ».
La stratégie d'investissement XRP
Le placement privé de 121 millions de dollars a été évalué à 6,05 $ par action, au-dessus du dernier cours de clôture du marché de 6,04 $. Le tour de financement a été mené par le prince saoudien Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud, qui a investi 100 millions de dollars par l’intermédiaire de Eleventh Holding Company.
VivoPower a établi un partenariat avec BitGo en tant que bureau de négociation de gré à gré exclusif pour acquérir les premiers 100 millions de dollars en XRP. L'entreprise utilisera BitGo pour négocier ses avoirs en XRP via leur bureau de négociation OTC disponible 24/7/365 et pour les services de conservation via la plateforme de BitGo.
Réaction du marché et préoccupations concernant le timing
Les actions de VivoPower ont augmenté de jusqu'à 26 % après l'annonce liée à la crypto avant de céder certains gains, se stabilisant finalement avec un gain de 11 % autour de 6,75 $. Notamment, XRP lui-même a diminué de 2 % à 2,29 $ malgré l'annonce, se négociant en dessous des niveaux de résistance clés. Au moment de la rédaction, le prix de VivoPower est tombé à 4,30 $.
Le choix de VivoPower de XRP comme principal actif de trésorerie s’accompagne de risques réglementaires. Alors qu’une décision d’un tribunal fédéral de juillet 2023 a conclu que le XRP n’est pas un titre lorsqu’il est vendu à des investisseurs particuliers sur des bourses, la SEC a fait appel de cette décision. Le tribunal a statué en faveur de la SEC concernant 728 millions de dollars de ventes institutionnelles, estimant qu’il s’agissait d’offres de titres non enregistrées. L’incertitude juridique persistante crée des défis de conformité pour les détenteurs de XRP d’entreprise. L’appel de la SEC signifie que le statut réglementaire du XRP reste incertain, exposant potentiellement les trésoreries des entreprises à de futures mesures d’application.
Contraste avec les stratégies cryptographiques d'entreprise établies
L’approche de VivoPower diffère nettement des stratégies d’entreprise établies en matière de cryptomonnaies. MicroStrategy (now Strategy), la plus grande entreprise détentrice de bitcoins, a accumulé 528 185 BTC d’une valeur d’environ 42,9 milliards de dollars tout en conservant son activité logicielle de base. D’autres sociétés comme Marathon Digital Holdings 01928374657483920148,237 BTC( et Riot Platforms )19,211 BTC( ont construit leurs trésoreries cryptographiques tout en poursuivant leurs opérations de minage primaire. Contrairement aux sociétés de minage de bitcoins qui peuvent revendiquer des synergies liées à l’énergie, XRP ne nécessite aucune infrastructure minière et n’a aucun lien avec les applications d’énergie renouvelable. Cela fait du pivot de VivoPower une rupture totale avec toute logique commerciale liée à l’énergie.
Implications de la gouvernance d'entreprise
Cette transformation soulève des questions en matière de gouvernance d’entreprise et de protection des actionnaires. Le président exécutif de VivoPower, Kevin Chin, a fourni peu d’informations sur la raison de cette décision, déclarant : « Nous sommes incroyablement privilégiés d’avoir Son Altesse Royale, le prince Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud d’Arabie saoudite, à la tête de cette levée de fonds transformationnelle ». Les commentaires du prince sur l’investissement n’offrent pas de profondeur supplémentaire – déclarant ; « Après avoir examiné un certain nombre de véhicules cotés cherchant à adopter un modèle de trésorerie d’actifs numériques, nous avons choisi VivoPower en raison de son orientation stratégique sur XRP et de son objectif de contribuer à la construction de l’écosystème XRPL. » Cette déclaration est déroutante étant donné qu’avant l’augmentation de capital, VivoPower ne se concentrait pas sur XRP et ne semble pas être en mesure de contribuer à la construction de l’écosystème XRPL. Essentiellement, les actionnaires qui ont initialement investi dans une société d’énergie renouvelable détiennent désormais des actions dans ce qui est essentiellement un véhicule d’investissement crypto.
Facteurs de risque et contexte du marché
La stratégie de VivoPower introduit plusieurs facteurs de risque peu communs dans la gestion de trésorerie d'entreprise traditionnelle :
Risque de concentration : La société engage 100 millions de dollars—environ 83 % de son capital levé—dans une seule cryptomonnaie, représentant une concentration extrême du portefeuille.
Risque de volatilité : Les marchés de la cryptomonnaie sont nettement plus volatils que les actifs de trésorerie traditionnels.
Risque opérationnel : La dépendance de VivoPower à BitGo pour le trading et la garde indique que l'entreprise n'a pas les capacités internes pour gérer des actifs numériques de manière indépendante.
Risque Réglementaire : Au-delà des problèmes spécifiques à XRP, l'environnement réglementaire plus large des cryptomonnaies reste en évolution, avec des impacts potentiels sur les détenteurs d'entreprise.
En Attendant
La transformation de VivoPower, d'une entreprise d'énergie renouvelable en un véhicule de trésorerie crypto, représente un pivot corporatif dramatique dans l'histoire récente du marché. Les dirigeants de l'entreprise soutiennent que cela les place à l'avant-garde de l'adoption des actifs numériques, tandis que les critiques remettent en question la pertinence de cette stratégie d'entreprise ou le moment opportuniste du marché.
Le succès ou l'échec du pari XRP de VivoPower influencera probablement la manière dont d'autres entreprises en difficulté envisagent les pivots en cryptomonnaie comme stratégie de survie. Pour l'instant, l'entreprise a réussi à lever des fonds importants et s'est positionnée comme un véhicule d'investissement XRP pur, bien que la création de valeur ultime pour les actionnaires reste à voir et dépendra de l'expertise de Ripple Labs et Bitgo plutôt que de ce que VivoPower pourrait ou non faire.