La décision a affaibli l'impact de la politique tarifaire, les flux de fonds vers le marché du Bitcoin ont considérablement augmenté, et le ratio des Holdings institutionnels a augmenté de manière significative.
Rédigé par : Mars Finance
Le 28 mai 2025, le Tribunal du commerce international des États-Unis a statué comme une charge sous-marine, le juge déclarant que les tarifs douaniers de Trump sur un certain nombre de pays étaient « au-delà de la compétence du président ». À la nouvelle, le prix du bitcoin a franchi la barre des 109 000 dollars, soit un gain de 1,86 % en une journée. Des alarmes ont retenti sur la plateforme de trading, le volume de trading de la plateforme XBIT ayant bondi de plus de 40 % après l’annonce du verdict, et d’innombrables positions courtes ont été effacées en un instant.
« C'est un choc épique ! » a déclaré Pav Hundal, analyste en chef de Swyftx, immédiatement après le verdict, « un nouveau sommet historique est sur le point d'arriver, cette dynamique est essentiellement irréversible. » Le sommet historique dont il parle vise 120 000 dollars - cet objectif qui était perçu comme conservateur semble désormais « trop conservateur » aux yeux des analystes de Wall Street.
Bitcoinjeton récent graphique
Politique tarifaire et l'histoire tumultueuse du Bitcoin
Le 3 février 2025, le marché du Bitcoin a connu un baptême sanglant. Alors que Trump signait un décret imposant des droits de douane de 25 % et 10 % sur les importations en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine, le prix du bitcoin a chuté à 91 000 dollars, soit une baisse de 6,83 % en une seule journée. En 24 heures, plus de 730 000 crypto-actifs ont été liquidés sur l’ensemble du réseau, avec un montant de liquidation de plus de 2,2 milliards de dollars. Cette chute a donné le coup d’envoi du lien entre le bitcoin et la politique commerciale.
L'analyste de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, a indiqué dans une analyse ultérieure : « Les investisseurs opèrent un réallocation stratégique des actifs américains. » Alors que les marchés traditionnels connaissent des turbulences dues aux tarifs, des fonds réactifs commencent à considérer Bitcoin comme un refuge. Cependant, cette propriété de refuge n'est pas stable : en trois semaines, le prix du Bitcoin a fluctué violemment entre 91 000 et 102 000 dollars, près d'un million de petits investisseurs ayant été liquidés lors de transactions à effet de levier.
Les économistes Pan Helin ont dévoilé une logique plus profonde : « La hausse rapide des actifs cryptographiques causée par les transactions de Trump, associée au changement des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale qui a entraîné une tension de liquidité, a provoqué une chute violente. » Les propriétés de valeur refuge du Bitcoin et sa haute volatilité forment ici une coexistence étrange, préparant le terrain pour les futures tendances épiques.
Jugement judiciaire : un "choc épique" redéfinissant les attentes du marché
La décision du tribunal du 28 mai 2025 coïncide techniquement avec un tournant clé pour le bitcoin. Il y a tout juste une semaine, le 22 mai, le bitcoin a atteint un sommet historique de 111 970 $ avant de se redresser pour se consolider autour de 107 750 $. Suite à la décision, le bitcoin a rapidement dépassé le niveau de résistance de 109 000 $, l’indice de force relative sur le graphique de 4 heures a bondi à (RSI) et l’indicateur MACD a montré un croisement haussier clair.
La profondeur de ce jugement réside dans le fait qu'il ébranle les fondements de la politique tarifaire. Bien que le gouvernement Trump ait immédiatement fait appel, Hundal a souligné : « Quoi qu'il en soit, cela crée des failles dans les négociations commerciales, ce qui signifie que le marché pourrait connaître un repositionnement majeur. » Lorsque le risque systémique est atténué par des barrières judiciaires, les portes du flux de capitaux s'ouvrent.
La réaction des investisseurs institutionnels est la plus sensible. Au cours de la semaine du jugement, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré un flux net de 2,75 milliards de dollars, le deuxième meilleur résultat hebdomadaire depuis 2025. Le fonds IBIT de BlackRock a même réalisé un incroyable record de flux nets de fonds pendant 30 jours consécutifs. Ces chiffres confirment l'observation de Kendrick : « Tout est maintenant lié aux flux de capitaux - et ces flux se présentent sous diverses formes. »
Flux net des ETF au comptant aux États-Unis
12 millions de dollars : d'une « prévision agressive » à un « objectif conservateur »
Deux semaines avant la décision tarifaire, Geoffrey Kendrick, responsable des actifs numériques chez Standard Chartered, a fait quelque chose de rare : il a publiquement présenté des excuses pour ses prévisions sur le Bitcoin. Cependant, la raison de ses excuses n'était pas qu'il était trop agressif, mais parce qu'il a déclaré en avril que son objectif de 120 000 dollars pour le deuxième trimestre pourrait être trop bas. La révision de ses prévisions est soutenue par un ensemble de données choquantes : au cours des trois dernières semaines, 5,3 milliards de dollars ont afflué dans les ETF Bitcoin aux États-Unis, et les capitaux institutionnels redéfinissent la logique de tarification du Bitcoin à une échelle sans précédent.
Ces fonds sont soutenus par une profonde participation des géants de la finance traditionnelle :
La société de logiciels MicroStrategy continue d'augmenter ses holdings en Bitcoin, considérée par le marché comme un « substitut de levier Bitcoin ».
Le fonds souverain d'Abou Dhabi détient massivement l'ETF Bitcoin IBIT de BlackRock
La Banque nationale suisse diversifie indirectement ses avoirs en Bitcoin en achetant des actions de MicroStrategy.
La part des holdings institutionnels est passée de 10 % en 2020 à plus de 40 % en 2025. Lorsque les fonds souverains et les banques centrales entrent en jeu, le récit des actifs Bitcoin subit une transformation essentielle – passant d'un outil spéculatif dominé par les détaillants à un choix stratégique pour la allocation d'actifs macro.
Guerre secrète technique : Le jeu des forces acheteuses et vendeuses sous le consensus de 120 000 dollars
Sous des attentes haussières apparemment cohérentes, les analystes techniques s'engagent dans des combats acharnés à des positions clés :
110,800 USD : zone de pression à court terme marquée par l'équipe de Bitunix, la plupart des rebonds passés s'arrêtent ici
108 000 dollars : niveau de défense clé des haussiers, un échec pourrait déclencher une prise de bénéfices massive
95 411 dollars : la ligne de coût moyen des détenteurs à court terme, considérée comme la ligne de partage entre le marché haussier et baissier.
L'expert en données blockchain Willy Woo a lancé un avertissement : « Cette semaine est absolument cruciale. Si nous manquons d'achats de suivi, nous ferons face à une nouvelle période de consolidation. » Son inquiétude provient des changements dans la microstructure du marché - le taux de profit des sorties de dépenses de Bitcoin (SOPR) indique une pression à la prise de bénéfices à court terme, tandis que les flux de capitaux des ETF ont considérablement ralenti par rapport aux sommets précédents.
Le marché des options montre un optimisme extrême. Les données de Deribit montrent que les contrats d'options d'achat de Bitcoin arrivant à échéance fin juin ont explosé en contrats ouverts au prix d'exercice de 120 000 $, en résonance avec l'objectif révisé de Standard Chartered. Cette divergence reflète le principal conflit actuel sur le marché : le récit à long terme est fort, mais à court terme, il faut digérer la pression à la prise de bénéfices résultant d'une augmentation annuelle de près de 40 %.
Le défi persiste : trois points de risque cachent des dangers
Même au milieu des acclamations de la victoire judiciaire, les analystes lucides marquent toujours des signaux de risque sur le graphique radar :
1. La « poudrière » de la politique macroéconomique n’a pas été supprimée
Le gouvernement Trump a interjeté appel de la décision sur les droits de douane.
L'Union européenne prolonge les droits de douane de 50 % uniquement jusqu'au 9 juillet
La quatrième ronde de négociations tarifaires entre le Japon et les États-Unis se tiendra le 30 mai.
La politique de la Réserve fédérale ajoute de l'incertitude : Morgan Stanley prédit qu'il n'y aura pas de baisse des taux d'intérêt avant mars 2026, ce qui s'écarte gravement des attentes du marché. Alors que la corrélation entre Bitcoin et les actifs à risque traditionnels s'intensifie, ces variables macroéconomiques deviendront une épée de Damoclès.
2. Flux de fonds ETF « rendements marginaux décroissants »
Bien que l'afflux de 2,75 milliards de dollars pour les ETF la semaine dernière ait été impressionnant, il a néanmoins diminué d'environ 30 % par rapport au pic de fin 2024.
BlackRock IBIT, bien qu'il maintienne des flux nets entrants, a vu son volume d'entrée quotidien passer d'un pic de 500 millions de dollars à un niveau d'environ 100 millions de dollars.
Le marché haussier dirigé par les institutions est confronté à un test de demande, et le marché a besoin d'une nouvelle narration de financement.
3. Effet de vampirisation des altcoins
L'expérience historique montre que lorsque Bitcoin dépasse un niveau psychologique clé, les fonds peuvent se déplacer vers les altcoins. Hundal de Swyftx a affirmé : « Avant que Bitcoin n'atteigne 100 000 dollars, les altcoins resteront volatils. » Actuellement, Bitcoin est à moins de 10 % de cet objectif, et une fois le dépassement réussi, cela pourrait déclencher la « saison des altcoins », détournant des fonds de Bitcoin.
Au-delà de 120 000 : le chemin vers 200 000 dollars
Alors que le marché se concentre sur un objectif à court terme de 120 000 dollars, de véritables baleines scrutent des horizons plus lointains. L'objectif annuel de Kendrick de Standard Chartered reste ancré à 200 000 dollars, tandis que la prévision de la famille Trump lors de la conférence Bitcoin 2025 est encore plus agressive - atteindre 170 000 dollars d'ici la fin 2026. Le point commun de ces prévisions est le changement fondamental de la structure d'offre et de demande de Bitcoin :
Les données de Bitwise montrent que, en 2025, le volume d'achat de Bitcoin par les entreprises américaines a dépassé trois fois le volume d'approvisionnement nouvellement créé. Cette pénurie structurelle est fortement amplifiée pendant le cycle de réduction de moitié : la création de nouveaux Bitcoins par les mineurs est passée de 900 par jour à 450, alors que la demande quotidienne de seulement BlackRock IBIT atteint 800.
L'amélioration des canaux de stablecoins injecte une nouvelle dynamique dans Bitcoin. Tether a émis 12 milliards de dollars USDT au premier trimestre 2025, ces "fonds d'entrée" deviennent une force potentielle importante pour faire monter le prix des jetons. À mesure que le pont entre la monnaie fiduciaire et les crypto-monnaies devient de plus en plus fluide, le flux de capitaux du monde traditionnel trouvera des voies d'évacuation plus efficaces.
Conclusion
Lorsque le marteau du juge tombe, les barrières douanières commencent à se fissurer, et sur le graphique K de Bitcoin apparaît déjà en filigrane le chiffre de 120 000 dollars. Le marché avance toujours dans l’inconnu, mais en ce moment, tous les feux de signalisation clignotent d’une seule couleur - la « prime douanière » de Bitcoin se transforme en une véritable dynamique de hausse, et l’objectif de consensus de Wall Street n’est peut-être que le point de départ d'une nouvelle aventure.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les barrières douanières se sont effondrées, le Bitcoin à 120 000 dollars est-il devenu un Consensus à Wall Street ?
Rédigé par : Mars Finance
Le 28 mai 2025, le Tribunal du commerce international des États-Unis a statué comme une charge sous-marine, le juge déclarant que les tarifs douaniers de Trump sur un certain nombre de pays étaient « au-delà de la compétence du président ». À la nouvelle, le prix du bitcoin a franchi la barre des 109 000 dollars, soit un gain de 1,86 % en une journée. Des alarmes ont retenti sur la plateforme de trading, le volume de trading de la plateforme XBIT ayant bondi de plus de 40 % après l’annonce du verdict, et d’innombrables positions courtes ont été effacées en un instant.
« C'est un choc épique ! » a déclaré Pav Hundal, analyste en chef de Swyftx, immédiatement après le verdict, « un nouveau sommet historique est sur le point d'arriver, cette dynamique est essentiellement irréversible. » Le sommet historique dont il parle vise 120 000 dollars - cet objectif qui était perçu comme conservateur semble désormais « trop conservateur » aux yeux des analystes de Wall Street.
Politique tarifaire et l'histoire tumultueuse du Bitcoin
Le 3 février 2025, le marché du Bitcoin a connu un baptême sanglant. Alors que Trump signait un décret imposant des droits de douane de 25 % et 10 % sur les importations en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine, le prix du bitcoin a chuté à 91 000 dollars, soit une baisse de 6,83 % en une seule journée. En 24 heures, plus de 730 000 crypto-actifs ont été liquidés sur l’ensemble du réseau, avec un montant de liquidation de plus de 2,2 milliards de dollars. Cette chute a donné le coup d’envoi du lien entre le bitcoin et la politique commerciale.
L'analyste de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, a indiqué dans une analyse ultérieure : « Les investisseurs opèrent un réallocation stratégique des actifs américains. » Alors que les marchés traditionnels connaissent des turbulences dues aux tarifs, des fonds réactifs commencent à considérer Bitcoin comme un refuge. Cependant, cette propriété de refuge n'est pas stable : en trois semaines, le prix du Bitcoin a fluctué violemment entre 91 000 et 102 000 dollars, près d'un million de petits investisseurs ayant été liquidés lors de transactions à effet de levier.
Les économistes Pan Helin ont dévoilé une logique plus profonde : « La hausse rapide des actifs cryptographiques causée par les transactions de Trump, associée au changement des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale qui a entraîné une tension de liquidité, a provoqué une chute violente. » Les propriétés de valeur refuge du Bitcoin et sa haute volatilité forment ici une coexistence étrange, préparant le terrain pour les futures tendances épiques.
Jugement judiciaire : un "choc épique" redéfinissant les attentes du marché
La décision du tribunal du 28 mai 2025 coïncide techniquement avec un tournant clé pour le bitcoin. Il y a tout juste une semaine, le 22 mai, le bitcoin a atteint un sommet historique de 111 970 $ avant de se redresser pour se consolider autour de 107 750 $. Suite à la décision, le bitcoin a rapidement dépassé le niveau de résistance de 109 000 $, l’indice de force relative sur le graphique de 4 heures a bondi à (RSI) et l’indicateur MACD a montré un croisement haussier clair.
La profondeur de ce jugement réside dans le fait qu'il ébranle les fondements de la politique tarifaire. Bien que le gouvernement Trump ait immédiatement fait appel, Hundal a souligné : « Quoi qu'il en soit, cela crée des failles dans les négociations commerciales, ce qui signifie que le marché pourrait connaître un repositionnement majeur. » Lorsque le risque systémique est atténué par des barrières judiciaires, les portes du flux de capitaux s'ouvrent.
La réaction des investisseurs institutionnels est la plus sensible. Au cours de la semaine du jugement, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré un flux net de 2,75 milliards de dollars, le deuxième meilleur résultat hebdomadaire depuis 2025. Le fonds IBIT de BlackRock a même réalisé un incroyable record de flux nets de fonds pendant 30 jours consécutifs. Ces chiffres confirment l'observation de Kendrick : « Tout est maintenant lié aux flux de capitaux - et ces flux se présentent sous diverses formes. »
Flux net des ETF au comptant aux États-Unis
12 millions de dollars : d'une « prévision agressive » à un « objectif conservateur »
Deux semaines avant la décision tarifaire, Geoffrey Kendrick, responsable des actifs numériques chez Standard Chartered, a fait quelque chose de rare : il a publiquement présenté des excuses pour ses prévisions sur le Bitcoin. Cependant, la raison de ses excuses n'était pas qu'il était trop agressif, mais parce qu'il a déclaré en avril que son objectif de 120 000 dollars pour le deuxième trimestre pourrait être trop bas. La révision de ses prévisions est soutenue par un ensemble de données choquantes : au cours des trois dernières semaines, 5,3 milliards de dollars ont afflué dans les ETF Bitcoin aux États-Unis, et les capitaux institutionnels redéfinissent la logique de tarification du Bitcoin à une échelle sans précédent.
Ces fonds sont soutenus par une profonde participation des géants de la finance traditionnelle :
La part des holdings institutionnels est passée de 10 % en 2020 à plus de 40 % en 2025. Lorsque les fonds souverains et les banques centrales entrent en jeu, le récit des actifs Bitcoin subit une transformation essentielle – passant d'un outil spéculatif dominé par les détaillants à un choix stratégique pour la allocation d'actifs macro.
Guerre secrète technique : Le jeu des forces acheteuses et vendeuses sous le consensus de 120 000 dollars
Sous des attentes haussières apparemment cohérentes, les analystes techniques s'engagent dans des combats acharnés à des positions clés :
L'expert en données blockchain Willy Woo a lancé un avertissement : « Cette semaine est absolument cruciale. Si nous manquons d'achats de suivi, nous ferons face à une nouvelle période de consolidation. » Son inquiétude provient des changements dans la microstructure du marché - le taux de profit des sorties de dépenses de Bitcoin (SOPR) indique une pression à la prise de bénéfices à court terme, tandis que les flux de capitaux des ETF ont considérablement ralenti par rapport aux sommets précédents.
Le marché des options montre un optimisme extrême. Les données de Deribit montrent que les contrats d'options d'achat de Bitcoin arrivant à échéance fin juin ont explosé en contrats ouverts au prix d'exercice de 120 000 $, en résonance avec l'objectif révisé de Standard Chartered. Cette divergence reflète le principal conflit actuel sur le marché : le récit à long terme est fort, mais à court terme, il faut digérer la pression à la prise de bénéfices résultant d'une augmentation annuelle de près de 40 %.
Le défi persiste : trois points de risque cachent des dangers
Même au milieu des acclamations de la victoire judiciaire, les analystes lucides marquent toujours des signaux de risque sur le graphique radar :
1. La « poudrière » de la politique macroéconomique n’a pas été supprimée
La politique de la Réserve fédérale ajoute de l'incertitude : Morgan Stanley prédit qu'il n'y aura pas de baisse des taux d'intérêt avant mars 2026, ce qui s'écarte gravement des attentes du marché. Alors que la corrélation entre Bitcoin et les actifs à risque traditionnels s'intensifie, ces variables macroéconomiques deviendront une épée de Damoclès.
2. Flux de fonds ETF « rendements marginaux décroissants »
Le marché haussier dirigé par les institutions est confronté à un test de demande, et le marché a besoin d'une nouvelle narration de financement.
3. Effet de vampirisation des altcoins
L'expérience historique montre que lorsque Bitcoin dépasse un niveau psychologique clé, les fonds peuvent se déplacer vers les altcoins. Hundal de Swyftx a affirmé : « Avant que Bitcoin n'atteigne 100 000 dollars, les altcoins resteront volatils. » Actuellement, Bitcoin est à moins de 10 % de cet objectif, et une fois le dépassement réussi, cela pourrait déclencher la « saison des altcoins », détournant des fonds de Bitcoin.
Au-delà de 120 000 : le chemin vers 200 000 dollars
Alors que le marché se concentre sur un objectif à court terme de 120 000 dollars, de véritables baleines scrutent des horizons plus lointains. L'objectif annuel de Kendrick de Standard Chartered reste ancré à 200 000 dollars, tandis que la prévision de la famille Trump lors de la conférence Bitcoin 2025 est encore plus agressive - atteindre 170 000 dollars d'ici la fin 2026. Le point commun de ces prévisions est le changement fondamental de la structure d'offre et de demande de Bitcoin :
Les données de Bitwise montrent que, en 2025, le volume d'achat de Bitcoin par les entreprises américaines a dépassé trois fois le volume d'approvisionnement nouvellement créé. Cette pénurie structurelle est fortement amplifiée pendant le cycle de réduction de moitié : la création de nouveaux Bitcoins par les mineurs est passée de 900 par jour à 450, alors que la demande quotidienne de seulement BlackRock IBIT atteint 800.
L'amélioration des canaux de stablecoins injecte une nouvelle dynamique dans Bitcoin. Tether a émis 12 milliards de dollars USDT au premier trimestre 2025, ces "fonds d'entrée" deviennent une force potentielle importante pour faire monter le prix des jetons. À mesure que le pont entre la monnaie fiduciaire et les crypto-monnaies devient de plus en plus fluide, le flux de capitaux du monde traditionnel trouvera des voies d'évacuation plus efficaces.
Conclusion
Lorsque le marteau du juge tombe, les barrières douanières commencent à se fissurer, et sur le graphique K de Bitcoin apparaît déjà en filigrane le chiffre de 120 000 dollars. Le marché avance toujours dans l’inconnu, mais en ce moment, tous les feux de signalisation clignotent d’une seule couleur - la « prime douanière » de Bitcoin se transforme en une véritable dynamique de hausse, et l’objectif de consensus de Wall Street n’est peut-être que le point de départ d'une nouvelle aventure.