Le marché des capitaux Internet (ICM) est une alternative native de cryptographie au marché des capitaux traditionnel (TCM), permettant aux entrepreneurs de lever des fonds directement auprès des communautés en ligne grâce à la tokenisation, contournant des procédures complexes telles que le capital-risque et l'introduction en bourse (IPO). La plateforme Believe App (anciennement Clout) est à l'avant-garde de cette transformation sur la chaîne Solana, et les utilisateurs peuvent même simplement @la plateforme sur X (ancien Twitter) pour faciliter l'émission de projets et l'investissement.
Malgré de nombreuses critiques, telles que l’absence de réglementation, les faibles barrières à l’entrée pour les projets et la tendance à émettre des jetons trompeurs, ICM a toujours un fort potentiel d’adoption massive, en particulier dans la promotion du Web3 auprès des utilisateurs du Web2 grâce à une expérience utilisateur propre, une rampe d’accès au paiement fiduciaire et une narration virale. Pour atteindre une croissance à long terme, des plateformes comme Believe doivent aller au-delà du battage médiatique à court terme pour favoriser la responsabilisation des fondateurs, optimiser le modèle économique des jetons, construire une gouvernance DAO et offrir une réelle utilité pour transformer véritablement l’ICM d’un boom des mèmes en un nouveau paradigme de formation de capital.
Contexte des marchés de capitaux traditionnels
Dans les marchés de capitaux traditionnels (MCT), les entrepreneurs dépendent souvent de méthodes de financement coûteuses et chronophages, telles que les introductions en bourse (IPO) ou le capital-risque. Cette voie comporte déjà de nombreux défis.
Du point de vue des financers, les entrepreneurs doivent faire face à des processus de demande longs, à des procédures légales complexes, et doivent constamment s'adapter aux préférences des investisseurs, ce qui les empêche souvent de se concentrer sur le développement de produits ou la construction de communautés.
Du point de vue des investisseurs, les opportunités d’investissement en phase de démarrage sont essentiellement monopolisées par les grandes institutions, telles que les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement. Les investisseurs ordinaires obtiennent peu ou pas de parts et attendent souvent que les valorisations des projets montent en flèche avant d’entrer sur le marché.
Non seulement ce modèle est inefficace et manque d’ouverture, mais il entraîne également un décalage important des incitations entre les créateurs et les supporters. Ces enjeux structurels traduisent l’urgence d’une approche plus ouverte, plus directe et plus participative du financement, qui est au cœur de l’objectif de l’Internet Capital Markets (ICM).
Figure 1 : Comparaison des coûts d'une introduction en bourse directe (adapté de Lily Liu, TOKEN2049 Dubai 2025) [1]
L'introduction directe est un moyen de financement plus économique, elle contourne le processus intermédiaire traditionnel coûteux et long, offrant ainsi de nouvelles options aux entrepreneurs. Le marché des capitaux Internet (ICM) est similaire à l'introduction directe à bien des égards, mais théoriquement, il présente encore plus d'avantages, car les entrepreneurs se financent directement via la blockchain.
Qu'est-ce que l'ICM
ICM est une nouvelle façon de raconter dans l'industrie de la cryptographie. Elle permet aux entrepreneurs de lever des fonds pour leurs produits directement via Internet, sans avoir à passer par les processus complexes des marchés de capitaux traditionnels. Il leur suffit de tokeniser leurs idées pour obtenir immédiatement le soutien des investisseurs.
Contrairement aux marchés traditionnels, où les actions des investisseurs dans le financement traditionnel sont généralement conservées par des banques ou des courtiers, dans le modèle ICM, les investisseurs détiennent directement leurs fonds (actif token) via un portefeuille auto-hébergé, maîtrisant ainsi complètement la propriété et la liquidité de leurs actifs. Cette méthode réduit non seulement de manière significative le seuil d'entrée pour les personnes ordinaires souhaitant investir, mais permet également aux porteurs de projet d'obtenir plus efficacement des fonds de démarrage.
État actuel de l'écosystème ICM
Il est important de noter que le concept d’ICM n’est pas seulement une tentative expérimentale de narration de produit, il est tout à fait conforme à l’orientation stratégique de Solana. Selon une note de marché publiée par la Fondation Solana le 27 novembre 2024, [19] la Fondation a présenté une vision de construction d’une « version native d’Internet du Nasdaq » où toute personne disposant d’un portefeuille et d’une connexion Internet peut participer aux marchés de capitaux.
Ce mémorandum décrit un avenir où, qu'il s'agisse d'actions, d'immobilier ou d'actifs financiers tels que des jetons culturels, tout peut être librement acquis et échangé par quiconque à tout moment grâce à un grand livre blockchain partagé mondialement, éliminant ainsi de nombreux obstacles et restrictions existants dans la finance traditionnelle.
Actuellement, le leader de l'écosystème ICM est l'application Believe sur Solana (anciennement Clout). Cette plateforme permet aux fondateurs de publier directement leur token en mentionnant un compte sur X (anciennement Twitter). Elle tente de bouleverser le modèle traditionnel de capital-risque en offrant une alternative décentralisée et pilotée par la communauté, permettant aux créateurs et aux entrepreneurs de prendre le contrôle.
Fig. 2 : Diagramme du modèle économique du token LaunchCoin (adapté de @ManoppoMarco, X, 2025) [2]
Figure 3 : Chronologie des prix de LaunchCoin (avec annotations de l'auteur), capture d'écran provenant de : Dexscreener [3]
Tout a commencé avec l'entrepreneur Web2, Ben Pasternak, qui figure parmi les "30 moins de 30" de Forbes. En janvier de cette année, il a lancé son token $Pasternak [14] via la plateforme Clout, dont la capitalisation boursière a un moment atteint environ 77 millions de dollars, mais en raison de problèmes techniques - même en remplissant les conditions, le token ne pouvait pas "diplômer" - le projet a finalement échoué. [15]
À la fin du mois d’avril, la plate-forme a été officiellement rebaptisée de Clout à Believe, et son objectif principal est passé de « personnel » à « idées et projets », allant véritablement dans la direction de l’ICM. $Pasternak a été supprimée et la plateforme a lancé un nouveau jeton de base $launchcoin. Le développement de la plate-forme a rapidement gagné en popularité après avoir été retweeté par des fondateurs bien connus tels que Nikita Bier et le cofondateur de Solana, Toly. Par la suite, les tokens de plusieurs projets, tels que $GOON et $NOODLE, ont connu du succès sur Believe et ont atteint des capitalisations boursières élevées, et cette viralité et cette croissance du nombre d’utilisateurs ont poussé la capitalisation boursière globale de la plateforme à 314 millions de dollars à un moment donné. [16]
Comparaison entre Clanker et Believe : pourquoi Believe est-il plus réussi ?
Clanker est une autre plateforme de publication de token, qui permet également aux utilisateurs de créer leurs propres tokens grâce à l'interaction sur les réseaux sociaux, principalement par le biais de tweets ou en utilisant Farcaster (un Twitter Web3). Bien que Clanker et Believe semblent similaires en termes de « méthodes d'émission », Believe possède plusieurs avantages évidents en matière d'expérience utilisateur, de structure narrative et de potentiel de croissance, ce qui lui permet de se démarquer parmi les nombreuses plateformes.
impact écologique
D'après le graphique ci-dessous, il est clair que, tant en termes de volume de transactions que de nombre de traders actifs, la chaîne Solana surpasse de loin la chaîne Base, offrant ainsi une plus grande dynamique pour l'expansion de Believe. De plus, le soutien d'Alliance DAO, ainsi que le partage de Nikita Bier et Toly, ont également accéléré sa croissance.
Figure 4 : Indicateurs de trading de Meme coin sur la chaîne Solana (Source : Cointoshi, Dune Analytics) [4]
Figure 5 : Comparaison du nombre de tokens émis quotidiennement : Clanker contre Pump Fun (source : Clanker Protection Team, Dune Analytics) [5]
expérience utilisateur
Figure 6 : L'utilisateur Rifqi Saputra (@denyosapone) publie des informations sur l'émission de token sur X via Clanker (2025) [6]
Figure 7 : L'utilisateur Pata van Goon (@basedalexandoor) avec un post de présentation émis par Believe (2025) [7]
Nous pouvons voir qu'il est beaucoup plus simple de lancer sur Believe - les utilisateurs n'ont qu'à remplir un acronyme de token et à @Believe sur X ; tandis que sur Clanker, des informations supplémentaires sont nécessaires, comme le nom, l'icône, etc.
En outre, l'interface utilisateur de Believe est plus intuitive et épurée. Ils ont également développé une application mobile, qui est maintenant disponible sur l'App Store, permettant aux utilisateurs d'acheter des actifs token directement via leur portefeuille ou leur carte de crédit. En revanche, Clanker n'est actuellement disponible que sur le web et ne permet l'achat que via un portefeuille, similaire aux plateformes de lancement Web3 traditionnelles.
Figure 8 : Interface de l'application Believe, affichant la liste des tokens et les modes de paiement (2025) [8]
Clanker a simplifié l'étape de « vente » dans le processus d'émission de tokens, mais les utilisateurs ont néanmoins besoin d'une certaine connaissance du Web3 lors de l'achat, comme comment connecter un portefeuille et comment ajouter sur la blockchain Base.
Believe, quant à lui, permet aux utilisateurs d’émettre et d’acheter des jetons sans aucune connaissance du Web3. Vous pouvez émettre directement via Twitter et effectuer des achats à l’aide d’une carte de crédit ou d’Apple Pay. Cela abaisse considérablement la barrière à l’entrée et attire un grand nombre d’utilisateurs du Web2 dans le monde du Web3.
Par exemple, l'entrepreneur Web2 Alex Leiman (développeur du jeu Web3 slither.io, noodle.gg) a choisi de lancer son nouveau token $noodle [9] sur Believe.
Narration et vision : la différence entre ICM et la plateforme Meme
Believe est l'un des premiers projets à avoir proposé le récit du « marché des capitaux Internet (ICM) ». Il met l'accent sur le soutien au développement autour d'idées et de projets réels, plutôt que de se concentrer uniquement sur la spéculation de mèmes sans valeur réelle. Cette vision de haut niveau résonne plus facilement avec la communauté, attirant ceux qui souhaitent participer à une construction significative et rechercher une valeur à long terme.
En revanche, Clanker ressemble davantage à une plateforme de lancement de mèmes axée sur la spéculation et le trading à court terme. Elle manque d'une direction narrative claire et n'a pas de vision de développement à long terme, ce qui limite son attrait aux « traders à court terme » et rend difficile l'établissement d'une fidélité des utilisateurs durable et d'une capacité de construction d'écosystème.
Pourquoi ICM pourrait aussi n'être qu'une autre vague de spéculation sur les Meme
La philosophie derrière ICM est en effet très attrayante. Cependant, il existe toujours un compromis entre l'efficacité et la sécurité. Lorsque vous gagnez du temps et réduisez les barrières, vous sacrifiez inévitablement une partie des mécanismes de protection.
Les fondateurs ne sont pas tenus de prendre aucun engagement.
Contrairement aux marchés de capitaux traditionnels, les projets traditionnels doivent généralement passer par des roadshows, des due diligences et des approbations réglementaires strictes avant de procéder à une introduction en bourse (IPO). Dans l'ICM, les fondateurs n'ont qu'à @Believe sur Twitter officiel pour publier facilement leur token.
Mais voici le problème : les fondateurs n’ont aucun engagement de livraison ni obligation légale, et il n’y a aucune garantie pour s’assurer qu’ils atteignent leurs objectifs initiaux. Ce manque de responsabilité est inquiétant, surtout dans la réalité, et il y a même eu des cas où certains comptes « présidentiels » ont transmis l’adresse contractuelle d’un certain jeton, mais ont ensuite supprimé le message ou se sont dissociés au motif que le compte avait été piraté. Cela révèle également les risques importants du modèle ICM dans un État ouvert mais non régulé.
Figure 9 : Le guide officiel publié par Clout, soulignant que le token doit être utilisé dans des scénarios non liés aux valeurs mobilières (2025) [10]
Selon le guide officiel de LaunchCoin, afin d'éviter que le token lui-même ne soit classé comme un titre ou un produit d'investissement, la plateforme a établi des exigences de conformité légale très strictes. Par exemple : les tokens ne doivent pas représenter des actions, ni impliquer une forme de retour sur investissement. Leur conception devrait ressembler davantage à des souvenirs numériques, permettant aux supporters d'exprimer leur soutien au projet, plutôt qu'à un titre capable de générer des revenus, des dividendes ou un partage des bénéfices.
Cela révèle également une question clé : il existe un énorme décalage entre le token lui-même et le projet sous-jacent. Selon les directives, le token est essentiellement très similaire à un meme coin - il n'a pas d'utilité réelle, et sa signification réside davantage dans le fait d'être un symbole de "soutien à un fondateur".
Bien que cette méthode puisse effectivement aider les porteurs de projets à lever des fonds et à faire progresser leurs projets, de nombreux investisseurs peuvent être amenés à croire qu'ils participent à une opportunité d'investissement précoce de haute qualité. Beaucoup se considèrent comme des investisseurs providentiels, aidant les entrepreneurs en difficulté, mais la réalité est que ces tokens ne promettent aucun retour et n'ont aucune mécanique de garantie.
Le récit abusé
Figure 10 : Statistiques du marché de l'écosystème Believe, y compris les tokens classés par capitalisation boursière, le volume des transactions et la variation sur 24 heures (2025) [11]
D'après les données actuelles du marché, la vision initiale d'ICM était de soutenir les fondateurs et leurs projets, mais elle est maintenant clairement détournée. Parmi les trois premiers projets en termes de capitalisation boursière sur la plateforme, deux sont essentiellement des meme coins.
ICM était à l'origine destiné à donner du pouvoir aux véritables bâtisseurs créatifs, mais la situation actuelle est plutôt ironique : beaucoup se contentent d'utiliser le récit de "soutenir des projets" pour en réalité créer une série de vagues de mèmes. Ces tokens sans aucune signification constructive attirent davantage l'attention et sont plus célèbres que les projets qui ont réellement besoin de soutien financier [17].
Quelle est la prochaine étape pour ICM ?
Actuellement, l'émission de tokens sur Believe est sans coût pour les fondateurs, mais sa performance sur le marché dépend fortement de la poursuite du projet lui-même. Pour inciter les fondateurs à continuer de mettre à jour le projet et à maintenir l'intérêt de la communauté, Believe devrait envisager d'optimiser son modèle économique existant (tokenomics).
Par exemple, il est possible de mettre en place un mécanisme de pénalité via des contrats intelligents : si le fondateur ne met pas à jour le projet pendant une longue période ou est dans un état de « perte de contact », il ne pourra pas percevoir les revenus des frais de transaction. De plus, il est également très nécessaire d'établir un mécanisme DAO afin que la communauté ait le droit de vote et le droit de donner des retours sur le projet, ce qui augmente la transparence et le sens des responsabilités de l'équipe fondatrice.
Fondamentalement, je pense qu'ICM n'est pas seulement une spéculation meme à court terme, il a effectivement un plus grand potentiel, mais cela nécessite des règles plus claires et un environnement écologique plus mature pour soutenir son développement. Le concept d'ICM me rappelle le chemin de promotion de TON - TON a réussi à amener un grand nombre d'utilisateurs Web2 dans le monde Web3 grâce à la plateforme Telegram.
Actuellement, tous les actifs cryptographiques ne représentent qu'environ 0,56 % de la masse monétaire mondiale [18]. Pour que le Web3 se généralise véritablement, il est nécessaire d'offrir des moyens d'utilisation plus simples et intuitifs. La véritable valeur d'ICM réside dans sa capacité à attirer et à convertir un grand nombre d'utilisateurs Web2 sans exiger une connaissance approfondie du Web3 de la part des utilisateurs.
Bien que certaines personnes considèrent actuellement Believe comme une autre plateforme de lancement de type mème, elle se développe rapidement et s'empare d'une part de marché qui était auparavant dominée par des plateformes établies telles que Pump Fun sur la chaîne Solana. En diluant le monopole de Pump Fun, la pression de vente à laquelle Solana fait face a également été atténuée.
Dans le passé, Pump Fun était presque en position de monopole sur les plateformes d'émission de tokens, permettant des transactions libres avec $SOL, et les utilisateurs n'avaient d'autre choix que de l'utiliser comme option principale. Mais maintenant, l'émergence de Believe a brisé cette situation, offrant aux investisseurs particuliers plus d'options concurrentielles et réduisant les risques de liquidité causés par les plateformes centralisées [17].
Figure 11 : Part de marché des adresses actives quotidiennes sur les principales plateformes d'émission de tokens Solana, comparant la part de BelieveApp avec celle de ses concurrents tels que PumpFun et LetsBonk (2025) [12]
À court terme, si Believe peut continuer à maintenir un avantage dans la concurrence avec d'autres plateformes d'émission de tokens traditionnels, ce récit autour de l'ICM est très susceptible de perdurer à long terme, car l'adoption généralisée du Web3 reste l'objectif ultime de tout l'écosystème.
Mais si Believe veut vraiment s'imposer et ne pas devenir une plateforme de promotion éphémère comme Clanker, elle doit renforcer et élargir son positionnement unique : ne pas se limiter à un outil d'émission, mais devenir une plateforme qui favorise l'incubation de projets et la création de valeur réelle.
Figure 12 : Le graphique des prix de Let's Bonk ($BONK) montre l'augmentation initiale spectaculaire due à la seule « narration » et l'évolution ultérieure (2025) [13]
Cela signifie que l'ICM doit construire une valeur pratique plus approfondie autour du concept de « marché de capitaux Internet ». Plus précisément, plusieurs directions peuvent être envisagées :
Promouvoir des mécanismes de gouvernance communautaire véritablement significatifs (DAO)
Établir un système de responsabilité continue des fondateurs
Fusionner des projets ayant des scénarios d'application réels pour attirer un public mainstream plus large.
Si cela n'évolue pas dans cette direction, Believe pourrait être perçu par le marché comme une autre plateforme meme, perdant finalement son élan pour une croissance à long terme. Pour avoir un impact durable, Believe doit non seulement être une plateforme de lancement de meme coin, mais aussi devenir une plateforme innovante qui stimule la créativité, propulse des projets, connecte le grand public et favorise la popularité du Web3.
Annexe
[1] Lily Liu. 2025. Construire des marchés de capitaux Internet sur Solana - TOKEN2049 Dubaï 2025 Retrouvé de
[2] Manoppo, Marco (@ManoppoMarco). 2025. Workflow de tokenomics de LaunchCoin. Récupéré de
[3] Dexscreener. 2025. Graphique de prix de LaunchCoin. Récupéré depuis
(Annotations par l'auteur)
[4] Cointoshi. 2025. Métriques de trading de memecoin Solana. Dune Analytics. Consulté à partir de
[5] Équipe de Protection Clanker. 2025. Volume Quotidien des Tokens Déployés : Clanker contre Pump Fun. Dune Analytics. Récupéré de
[6] Saputra, Rifqi (@denyosapone). 2025. Publication de jetons pour FISH AI. X post, 3 mai 2025. Récupéré de
[7] van Goon, Pata (@basedalexandoor). 2025. Publication sur le déploiement de jetons pour $GOONC. Publication X, 13 mai 2025. Récupéré de
[8] Croyez. 2025. Capture d'écran de l'interface de l'application Believe. Récupéré de l'application mobile Believe, le 20 mai 2025.
[9] Croyez (@believeapp). 2025. $NOODLE vient de lancer sur Believe. Construit par @alex_leiman. Publication croisée, 13 mai 2025. Récupéré de
[10] Clout. 2025. Lignes directrices légales pour les créateurs. Clout Playbook. Récupéré de
[11] Believe Screener. 2025. Tableau de bord des données de marché de l'écosystème Believe. Récupéré de
[18] Frankenfield, J. 2023. Quelle est la part de l’argent du monde en bitcoin ? Investopedia. Extrait de
[19] BlockBeats. 2024. Révélation du mémo marketing de la Solana Foundation : La victoire parfaite du capital Internet et le principe F.A.T. Publié le 27 novembre 2024. Récupéré de
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Marché des capitaux Internet : nouvelle tendance ou un autre engouement pour les mèmes ?
Rédigé par : Mario @IOSG
TL;DR:
Le marché des capitaux Internet (ICM) est une alternative native de cryptographie au marché des capitaux traditionnel (TCM), permettant aux entrepreneurs de lever des fonds directement auprès des communautés en ligne grâce à la tokenisation, contournant des procédures complexes telles que le capital-risque et l'introduction en bourse (IPO). La plateforme Believe App (anciennement Clout) est à l'avant-garde de cette transformation sur la chaîne Solana, et les utilisateurs peuvent même simplement @la plateforme sur X (ancien Twitter) pour faciliter l'émission de projets et l'investissement.
Malgré de nombreuses critiques, telles que l’absence de réglementation, les faibles barrières à l’entrée pour les projets et la tendance à émettre des jetons trompeurs, ICM a toujours un fort potentiel d’adoption massive, en particulier dans la promotion du Web3 auprès des utilisateurs du Web2 grâce à une expérience utilisateur propre, une rampe d’accès au paiement fiduciaire et une narration virale. Pour atteindre une croissance à long terme, des plateformes comme Believe doivent aller au-delà du battage médiatique à court terme pour favoriser la responsabilisation des fondateurs, optimiser le modèle économique des jetons, construire une gouvernance DAO et offrir une réelle utilité pour transformer véritablement l’ICM d’un boom des mèmes en un nouveau paradigme de formation de capital.
Contexte des marchés de capitaux traditionnels
Dans les marchés de capitaux traditionnels (MCT), les entrepreneurs dépendent souvent de méthodes de financement coûteuses et chronophages, telles que les introductions en bourse (IPO) ou le capital-risque. Cette voie comporte déjà de nombreux défis.
Du point de vue des financers, les entrepreneurs doivent faire face à des processus de demande longs, à des procédures légales complexes, et doivent constamment s'adapter aux préférences des investisseurs, ce qui les empêche souvent de se concentrer sur le développement de produits ou la construction de communautés.
Du point de vue des investisseurs, les opportunités d’investissement en phase de démarrage sont essentiellement monopolisées par les grandes institutions, telles que les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement. Les investisseurs ordinaires obtiennent peu ou pas de parts et attendent souvent que les valorisations des projets montent en flèche avant d’entrer sur le marché.
Non seulement ce modèle est inefficace et manque d’ouverture, mais il entraîne également un décalage important des incitations entre les créateurs et les supporters. Ces enjeux structurels traduisent l’urgence d’une approche plus ouverte, plus directe et plus participative du financement, qui est au cœur de l’objectif de l’Internet Capital Markets (ICM).
Figure 1 : Comparaison des coûts d'une introduction en bourse directe (adapté de Lily Liu, TOKEN2049 Dubai 2025) [1]
L'introduction directe est un moyen de financement plus économique, elle contourne le processus intermédiaire traditionnel coûteux et long, offrant ainsi de nouvelles options aux entrepreneurs. Le marché des capitaux Internet (ICM) est similaire à l'introduction directe à bien des égards, mais théoriquement, il présente encore plus d'avantages, car les entrepreneurs se financent directement via la blockchain.
Qu'est-ce que l'ICM
ICM est une nouvelle façon de raconter dans l'industrie de la cryptographie. Elle permet aux entrepreneurs de lever des fonds pour leurs produits directement via Internet, sans avoir à passer par les processus complexes des marchés de capitaux traditionnels. Il leur suffit de tokeniser leurs idées pour obtenir immédiatement le soutien des investisseurs.
Contrairement aux marchés traditionnels, où les actions des investisseurs dans le financement traditionnel sont généralement conservées par des banques ou des courtiers, dans le modèle ICM, les investisseurs détiennent directement leurs fonds (actif token) via un portefeuille auto-hébergé, maîtrisant ainsi complètement la propriété et la liquidité de leurs actifs. Cette méthode réduit non seulement de manière significative le seuil d'entrée pour les personnes ordinaires souhaitant investir, mais permet également aux porteurs de projet d'obtenir plus efficacement des fonds de démarrage.
État actuel de l'écosystème ICM
Il est important de noter que le concept d’ICM n’est pas seulement une tentative expérimentale de narration de produit, il est tout à fait conforme à l’orientation stratégique de Solana. Selon une note de marché publiée par la Fondation Solana le 27 novembre 2024, [19] la Fondation a présenté une vision de construction d’une « version native d’Internet du Nasdaq » où toute personne disposant d’un portefeuille et d’une connexion Internet peut participer aux marchés de capitaux.
Ce mémorandum décrit un avenir où, qu'il s'agisse d'actions, d'immobilier ou d'actifs financiers tels que des jetons culturels, tout peut être librement acquis et échangé par quiconque à tout moment grâce à un grand livre blockchain partagé mondialement, éliminant ainsi de nombreux obstacles et restrictions existants dans la finance traditionnelle.
Actuellement, le leader de l'écosystème ICM est l'application Believe sur Solana (anciennement Clout). Cette plateforme permet aux fondateurs de publier directement leur token en mentionnant un compte sur X (anciennement Twitter). Elle tente de bouleverser le modèle traditionnel de capital-risque en offrant une alternative décentralisée et pilotée par la communauté, permettant aux créateurs et aux entrepreneurs de prendre le contrôle.
Fig. 2 : Diagramme du modèle économique du token LaunchCoin (adapté de @ManoppoMarco, X, 2025) [2]
Figure 3 : Chronologie des prix de LaunchCoin (avec annotations de l'auteur), capture d'écran provenant de : Dexscreener [3]
Tout a commencé avec l'entrepreneur Web2, Ben Pasternak, qui figure parmi les "30 moins de 30" de Forbes. En janvier de cette année, il a lancé son token $Pasternak [14] via la plateforme Clout, dont la capitalisation boursière a un moment atteint environ 77 millions de dollars, mais en raison de problèmes techniques - même en remplissant les conditions, le token ne pouvait pas "diplômer" - le projet a finalement échoué. [15]
À la fin du mois d’avril, la plate-forme a été officiellement rebaptisée de Clout à Believe, et son objectif principal est passé de « personnel » à « idées et projets », allant véritablement dans la direction de l’ICM. $Pasternak a été supprimée et la plateforme a lancé un nouveau jeton de base $launchcoin. Le développement de la plate-forme a rapidement gagné en popularité après avoir été retweeté par des fondateurs bien connus tels que Nikita Bier et le cofondateur de Solana, Toly. Par la suite, les tokens de plusieurs projets, tels que $GOON et $NOODLE, ont connu du succès sur Believe et ont atteint des capitalisations boursières élevées, et cette viralité et cette croissance du nombre d’utilisateurs ont poussé la capitalisation boursière globale de la plateforme à 314 millions de dollars à un moment donné. [16]
Comparaison entre Clanker et Believe : pourquoi Believe est-il plus réussi ?
Clanker est une autre plateforme de publication de token, qui permet également aux utilisateurs de créer leurs propres tokens grâce à l'interaction sur les réseaux sociaux, principalement par le biais de tweets ou en utilisant Farcaster (un Twitter Web3). Bien que Clanker et Believe semblent similaires en termes de « méthodes d'émission », Believe possède plusieurs avantages évidents en matière d'expérience utilisateur, de structure narrative et de potentiel de croissance, ce qui lui permet de se démarquer parmi les nombreuses plateformes.
impact écologique
D'après le graphique ci-dessous, il est clair que, tant en termes de volume de transactions que de nombre de traders actifs, la chaîne Solana surpasse de loin la chaîne Base, offrant ainsi une plus grande dynamique pour l'expansion de Believe. De plus, le soutien d'Alliance DAO, ainsi que le partage de Nikita Bier et Toly, ont également accéléré sa croissance.
Figure 4 : Indicateurs de trading de Meme coin sur la chaîne Solana (Source : Cointoshi, Dune Analytics) [4]
Figure 5 : Comparaison du nombre de tokens émis quotidiennement : Clanker contre Pump Fun (source : Clanker Protection Team, Dune Analytics) [5]
expérience utilisateur
Figure 6 : L'utilisateur Rifqi Saputra (@denyosapone) publie des informations sur l'émission de token sur X via Clanker (2025) [6]
Figure 7 : L'utilisateur Pata van Goon (@basedalexandoor) avec un post de présentation émis par Believe (2025) [7]
Nous pouvons voir qu'il est beaucoup plus simple de lancer sur Believe - les utilisateurs n'ont qu'à remplir un acronyme de token et à @Believe sur X ; tandis que sur Clanker, des informations supplémentaires sont nécessaires, comme le nom, l'icône, etc.
En outre, l'interface utilisateur de Believe est plus intuitive et épurée. Ils ont également développé une application mobile, qui est maintenant disponible sur l'App Store, permettant aux utilisateurs d'acheter des actifs token directement via leur portefeuille ou leur carte de crédit. En revanche, Clanker n'est actuellement disponible que sur le web et ne permet l'achat que via un portefeuille, similaire aux plateformes de lancement Web3 traditionnelles.
Figure 8 : Interface de l'application Believe, affichant la liste des tokens et les modes de paiement (2025) [8]
Clanker a simplifié l'étape de « vente » dans le processus d'émission de tokens, mais les utilisateurs ont néanmoins besoin d'une certaine connaissance du Web3 lors de l'achat, comme comment connecter un portefeuille et comment ajouter sur la blockchain Base.
Believe, quant à lui, permet aux utilisateurs d’émettre et d’acheter des jetons sans aucune connaissance du Web3. Vous pouvez émettre directement via Twitter et effectuer des achats à l’aide d’une carte de crédit ou d’Apple Pay. Cela abaisse considérablement la barrière à l’entrée et attire un grand nombre d’utilisateurs du Web2 dans le monde du Web3.
Par exemple, l'entrepreneur Web2 Alex Leiman (développeur du jeu Web3 slither.io, noodle.gg) a choisi de lancer son nouveau token $noodle [9] sur Believe.
Narration et vision : la différence entre ICM et la plateforme Meme
Believe est l'un des premiers projets à avoir proposé le récit du « marché des capitaux Internet (ICM) ». Il met l'accent sur le soutien au développement autour d'idées et de projets réels, plutôt que de se concentrer uniquement sur la spéculation de mèmes sans valeur réelle. Cette vision de haut niveau résonne plus facilement avec la communauté, attirant ceux qui souhaitent participer à une construction significative et rechercher une valeur à long terme.
En revanche, Clanker ressemble davantage à une plateforme de lancement de mèmes axée sur la spéculation et le trading à court terme. Elle manque d'une direction narrative claire et n'a pas de vision de développement à long terme, ce qui limite son attrait aux « traders à court terme » et rend difficile l'établissement d'une fidélité des utilisateurs durable et d'une capacité de construction d'écosystème.
Pourquoi ICM pourrait aussi n'être qu'une autre vague de spéculation sur les Meme
La philosophie derrière ICM est en effet très attrayante. Cependant, il existe toujours un compromis entre l'efficacité et la sécurité. Lorsque vous gagnez du temps et réduisez les barrières, vous sacrifiez inévitablement une partie des mécanismes de protection.
Les fondateurs ne sont pas tenus de prendre aucun engagement.
Contrairement aux marchés de capitaux traditionnels, les projets traditionnels doivent généralement passer par des roadshows, des due diligences et des approbations réglementaires strictes avant de procéder à une introduction en bourse (IPO). Dans l'ICM, les fondateurs n'ont qu'à @Believe sur Twitter officiel pour publier facilement leur token.
Mais voici le problème : les fondateurs n’ont aucun engagement de livraison ni obligation légale, et il n’y a aucune garantie pour s’assurer qu’ils atteignent leurs objectifs initiaux. Ce manque de responsabilité est inquiétant, surtout dans la réalité, et il y a même eu des cas où certains comptes « présidentiels » ont transmis l’adresse contractuelle d’un certain jeton, mais ont ensuite supprimé le message ou se sont dissociés au motif que le compte avait été piraté. Cela révèle également les risques importants du modèle ICM dans un État ouvert mais non régulé.
Figure 9 : Le guide officiel publié par Clout, soulignant que le token doit être utilisé dans des scénarios non liés aux valeurs mobilières (2025) [10]
Selon le guide officiel de LaunchCoin, afin d'éviter que le token lui-même ne soit classé comme un titre ou un produit d'investissement, la plateforme a établi des exigences de conformité légale très strictes. Par exemple : les tokens ne doivent pas représenter des actions, ni impliquer une forme de retour sur investissement. Leur conception devrait ressembler davantage à des souvenirs numériques, permettant aux supporters d'exprimer leur soutien au projet, plutôt qu'à un titre capable de générer des revenus, des dividendes ou un partage des bénéfices.
Cela révèle également une question clé : il existe un énorme décalage entre le token lui-même et le projet sous-jacent. Selon les directives, le token est essentiellement très similaire à un meme coin - il n'a pas d'utilité réelle, et sa signification réside davantage dans le fait d'être un symbole de "soutien à un fondateur".
Bien que cette méthode puisse effectivement aider les porteurs de projets à lever des fonds et à faire progresser leurs projets, de nombreux investisseurs peuvent être amenés à croire qu'ils participent à une opportunité d'investissement précoce de haute qualité. Beaucoup se considèrent comme des investisseurs providentiels, aidant les entrepreneurs en difficulté, mais la réalité est que ces tokens ne promettent aucun retour et n'ont aucune mécanique de garantie.
Le récit abusé
Figure 10 : Statistiques du marché de l'écosystème Believe, y compris les tokens classés par capitalisation boursière, le volume des transactions et la variation sur 24 heures (2025) [11]
D'après les données actuelles du marché, la vision initiale d'ICM était de soutenir les fondateurs et leurs projets, mais elle est maintenant clairement détournée. Parmi les trois premiers projets en termes de capitalisation boursière sur la plateforme, deux sont essentiellement des meme coins.
ICM était à l'origine destiné à donner du pouvoir aux véritables bâtisseurs créatifs, mais la situation actuelle est plutôt ironique : beaucoup se contentent d'utiliser le récit de "soutenir des projets" pour en réalité créer une série de vagues de mèmes. Ces tokens sans aucune signification constructive attirent davantage l'attention et sont plus célèbres que les projets qui ont réellement besoin de soutien financier [17].
Quelle est la prochaine étape pour ICM ?
Actuellement, l'émission de tokens sur Believe est sans coût pour les fondateurs, mais sa performance sur le marché dépend fortement de la poursuite du projet lui-même. Pour inciter les fondateurs à continuer de mettre à jour le projet et à maintenir l'intérêt de la communauté, Believe devrait envisager d'optimiser son modèle économique existant (tokenomics).
Par exemple, il est possible de mettre en place un mécanisme de pénalité via des contrats intelligents : si le fondateur ne met pas à jour le projet pendant une longue période ou est dans un état de « perte de contact », il ne pourra pas percevoir les revenus des frais de transaction. De plus, il est également très nécessaire d'établir un mécanisme DAO afin que la communauté ait le droit de vote et le droit de donner des retours sur le projet, ce qui augmente la transparence et le sens des responsabilités de l'équipe fondatrice.
Fondamentalement, je pense qu'ICM n'est pas seulement une spéculation meme à court terme, il a effectivement un plus grand potentiel, mais cela nécessite des règles plus claires et un environnement écologique plus mature pour soutenir son développement. Le concept d'ICM me rappelle le chemin de promotion de TON - TON a réussi à amener un grand nombre d'utilisateurs Web2 dans le monde Web3 grâce à la plateforme Telegram.
Actuellement, tous les actifs cryptographiques ne représentent qu'environ 0,56 % de la masse monétaire mondiale [18]. Pour que le Web3 se généralise véritablement, il est nécessaire d'offrir des moyens d'utilisation plus simples et intuitifs. La véritable valeur d'ICM réside dans sa capacité à attirer et à convertir un grand nombre d'utilisateurs Web2 sans exiger une connaissance approfondie du Web3 de la part des utilisateurs.
Bien que certaines personnes considèrent actuellement Believe comme une autre plateforme de lancement de type mème, elle se développe rapidement et s'empare d'une part de marché qui était auparavant dominée par des plateformes établies telles que Pump Fun sur la chaîne Solana. En diluant le monopole de Pump Fun, la pression de vente à laquelle Solana fait face a également été atténuée.
Dans le passé, Pump Fun était presque en position de monopole sur les plateformes d'émission de tokens, permettant des transactions libres avec $SOL, et les utilisateurs n'avaient d'autre choix que de l'utiliser comme option principale. Mais maintenant, l'émergence de Believe a brisé cette situation, offrant aux investisseurs particuliers plus d'options concurrentielles et réduisant les risques de liquidité causés par les plateformes centralisées [17].
Figure 11 : Part de marché des adresses actives quotidiennes sur les principales plateformes d'émission de tokens Solana, comparant la part de BelieveApp avec celle de ses concurrents tels que PumpFun et LetsBonk (2025) [12]
À court terme, si Believe peut continuer à maintenir un avantage dans la concurrence avec d'autres plateformes d'émission de tokens traditionnels, ce récit autour de l'ICM est très susceptible de perdurer à long terme, car l'adoption généralisée du Web3 reste l'objectif ultime de tout l'écosystème.
Mais si Believe veut vraiment s'imposer et ne pas devenir une plateforme de promotion éphémère comme Clanker, elle doit renforcer et élargir son positionnement unique : ne pas se limiter à un outil d'émission, mais devenir une plateforme qui favorise l'incubation de projets et la création de valeur réelle.
Figure 12 : Le graphique des prix de Let's Bonk ($BONK) montre l'augmentation initiale spectaculaire due à la seule « narration » et l'évolution ultérieure (2025) [13]
Cela signifie que l'ICM doit construire une valeur pratique plus approfondie autour du concept de « marché de capitaux Internet ». Plus précisément, plusieurs directions peuvent être envisagées :
Promouvoir des mécanismes de gouvernance communautaire véritablement significatifs (DAO)
Établir un système de responsabilité continue des fondateurs
Fusionner des projets ayant des scénarios d'application réels pour attirer un public mainstream plus large.
Si cela n'évolue pas dans cette direction, Believe pourrait être perçu par le marché comme une autre plateforme meme, perdant finalement son élan pour une croissance à long terme. Pour avoir un impact durable, Believe doit non seulement être une plateforme de lancement de meme coin, mais aussi devenir une plateforme innovante qui stimule la créativité, propulse des projets, connecte le grand public et favorise la popularité du Web3.
Annexe
[1] Lily Liu. 2025. Construire des marchés de capitaux Internet sur Solana - TOKEN2049 Dubaï 2025 Retrouvé de
[2] Manoppo, Marco (@ManoppoMarco). 2025. Workflow de tokenomics de LaunchCoin. Récupéré de
[3] Dexscreener. 2025. Graphique de prix de LaunchCoin. Récupéré depuis
(Annotations par l'auteur)
[4] Cointoshi. 2025. Métriques de trading de memecoin Solana. Dune Analytics. Consulté à partir de
[5] Équipe de Protection Clanker. 2025. Volume Quotidien des Tokens Déployés : Clanker contre Pump Fun. Dune Analytics. Récupéré de
[6] Saputra, Rifqi (@denyosapone). 2025. Publication de jetons pour FISH AI. X post, 3 mai 2025. Récupéré de
[7] van Goon, Pata (@basedalexandoor). 2025. Publication sur le déploiement de jetons pour $GOONC. Publication X, 13 mai 2025. Récupéré de
[8] Croyez. 2025. Capture d'écran de l'interface de l'application Believe. Récupéré de l'application mobile Believe, le 20 mai 2025.
[9] Croyez (@believeapp). 2025. $NOODLE vient de lancer sur Believe. Construit par @alex_leiman. Publication croisée, 13 mai 2025. Récupéré de
[10] Clout. 2025. Lignes directrices légales pour les créateurs. Clout Playbook. Récupéré de
[11] Believe Screener. 2025. Tableau de bord des données de marché de l'écosystème Believe. Récupéré de
[12] BeinCrypto. 2025. Solana Launchpads Adresses Actives Quotidiennes. Dune Analytics. Récupéré de
[13] GMGN.ai. 2025. Let』sBonk token ($BONK) graphique des prix. Récupéré de
[14] Contributeurs de Wikipedia. 2025. Ben Pasternak. Wikipedia. Consulté le 22 mai 2025, depuis
[15] Finet.hk. 2024. La plateforme de lancement en un clic Believe émerge, suscitant une vague d'émission de tokens chez les Hongkongais. Récupéré de
[16] Cryptokris. 2024. Believe en ligne ! Plateforme de lancement à un clic, le Launchpad le plus puissant du web ? Récupéré de
[17] Coinsider. 2024. Solana 2024 : Pump.fun, Rug AI, Believe, Clout, Launch Labs… Récupéré de
[18] Frankenfield, J. 2023. Quelle est la part de l’argent du monde en bitcoin ? Investopedia. Extrait de
[19] BlockBeats. 2024. Révélation du mémo marketing de la Solana Foundation : La victoire parfaite du capital Internet et le principe F.A.T. Publié le 27 novembre 2024. Récupéré de