Titre original : Les détenteurs de Bitcoin à long terme commencent-ils à vendre ?
Auteur original : Matt Crosby, Bitcoin Magazine
Traduction originale : BitpushNews
Après une période de volatilité, le bitcoin a maintenant retrouvé la barre des 100 000 $ et a atteint de nouveaux sommets historiques, instillant une nouvelle confiance dans le marché. Mais à mesure que le prix augmente, une question clé se pose : les détenteurs les plus expérimentés et les plus prospères du bitcoin – les détenteurs à long terme – commencent-ils à vendre ? Cet article analysera comment les données on-chain révèlent le comportement des détenteurs à long terme et si les prises de bénéfices récentes sont une source d’inquiétude ou simplement une partie saine du cycle du marché Bitcoin.
montre des signes de prise de profits
La marge de productivité dépensée (SOPR) fournit un aperçu instantané des bénéfices réalisés sur l’ensemble du réseau. En se concentrant sur les dernières semaines, nous pouvons clairement observer une tendance à la hausse de la réalisation des bénéfices. L’agrégation des barres vertes suggère qu’un nombre important d’investisseurs vendent effectivement des bitcoins à profit, surtout après que le prix soit passé de la fourchette de 74 000 $ à 75 000 $ à un nouveau sommet de plus de 100 000 $.
Figure 1 : Le taux de profit réalisé indique qu'il y a eu des profits significatifs récemment.
Cependant, bien que cela puisse susciter des inquiétudes concernant la résistance supérieure à court terme, il est essentiel de le comprendre dans un contexte on-chain plus large. Ce comportement n'est pas rare en période de marché haussier et ne peut pas être considéré seul comme un signal de sommet de cycle.
L'approvisionnement des détenteurs à long terme continue d'augmenter
Le "supply des détenteurs à long terme" fait référence à la quantité totale de bitcoins détenue par des portefeuilles ayant une durée de détention supérieure à 155 jours. Malgré la montée des prix, cet indicateur continue d'augmenter. Cette tendance ne signifie pas nécessairement qu'il y a actuellement de nouveaux achats, mais indique plutôt que le bitcoin "vieillit" au fil du temps pour devenir un état de détention à long terme, sans être transféré ou vendu.
Figure 2 : L'offre des détenteurs de Bitcoin à long terme a clairement augmenté.
En d'autres termes, de nombreux investisseurs qui ont acheté à la fin de 2024 ou au début de 2025 conservent toujours leurs jetons et se transforment en détenteurs à long terme. C'est une dynamique saine, typiquement observée au début ou à mi-parcours d'un marché haussier, et qui n'a pas encore montré de signes de distribution à grande échelle.
Analyse des HODL Waves
Pour une analyse plus approfondie, nous avons utilisé les données HODL Waves, qui sont stratifiées par l'âge des avoirs dans les portefeuilles. En nous concentrant sur les portefeuilles ayant détenu des bitcoins pendant 6 mois ou plus, nous avons constaté que plus de 70 % de l'offre de bitcoins est actuellement contrôlée par des détenteurs à moyen et long terme.
Figure 3 : L'analyse des HODL Waves montre que les investisseurs à moyen et long terme détiennent la majorité des parts de Bitcoin.
Il est intéressant de noter que, bien que ce ratio reste élevé, il a commencé à légèrement diminuer, ce qui indique que certains détenteurs à long terme pourraient être en train de vendre, même si l'offre des détenteurs à long terme continue d'augmenter. Le principal moteur de la croissance de l'offre à long terme semble être le vieillissement progressif des détenteurs à court terme qui entrent dans la tranche de détention de plus de 155 jours, plutôt que des achats massifs de nouveaux fonds.
Figure 4 : Le taux de variation de l'offre des détenteurs à long terme présente une relation inverse avec le prix du Bitcoin.
En utilisant les données brutes fournies par l'API de Bitcoin Magazine Pro, nous avons analysé le taux de variation des soldes des détenteurs à long terme classés par âge de détention des portefeuilles. Lorsque cet indicateur chute de manière significative, il coïncide souvent historiquement avec les sommets de cycle. En revanche, lorsque cet indicateur augmente brusquement, il correspond généralement aux creux du marché et aux phases d'accumulation profonde.
Variation à court terme et taux de distribution
Pour améliorer la précision de ces signaux, les données peuvent être affinées en comparant les « détenteurs récents sur le marché (0 à 1 mois) » avec les « détenteurs à moyen terme (1 à 5 ans) ». Cette comparaison de la distribution de l'âge des avoirs peut fournir des insights sur les comportements de distribution plus fréquents et en temps réel.
Figure 5 : La distribution par âge des avoirs fournit des informations précieuses sur le marché.
Nous avons constaté que lorsque le ratio des détenteurs de 1 à 5 ans par rapport aux nouveaux détenteurs diminue fortement, cela coïncide historiquement avec des sommets de prix du Bitcoin. À l'inverse, lorsque ce ratio augmente rapidement, c'est-à-dire que davantage de Bitcoin entre entre les mains d'investisseurs plus expérimentés, cela est souvent un signe avant-coureur d'une forte hausse des prix.
Le changement de comportement des investisseurs à long terme est l'un des moyens les plus efficaces d'évaluer la durabilité des émotions du marché et des fluctuations de prix. Les données historiques montrent que les détenteurs à long terme, en achetant pendant la panique et en conservant à long terme, ont souvent de meilleures performances que les traders à court terme. En analysant la structure de distribution par âge du Bitcoin, nous pouvons capturer plus précisément les sommets et les creux du marché sans dépendre des mouvements de prix ou des émotions à court terme.
Conclusion
À l’heure actuelle, les détenteurs à long terme n’ont que de légères expéditions, ce qui est loin de l’ampleur des sommets des cycles précédents. Il y a certes quelques prises de bénéfices, mais le rythme de leur apparition semble totalement contrôlable et s’inscrit dans un environnement de marché sain. Compte tenu de la phase haussière actuelle et de la participation des investisseurs institutionnels et particuliers, les données suggèrent que nous sommes toujours dans une phase structurellement solide, avec une marge de progression supplémentaire dans le contexte d’afflux continus d’argent frais.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin atteint un nouveau sommet, les holders commencent-ils à dump ?
Après une période de volatilité, le bitcoin a maintenant retrouvé la barre des 100 000 $ et a atteint de nouveaux sommets historiques, instillant une nouvelle confiance dans le marché. Mais à mesure que le prix augmente, une question clé se pose : les détenteurs les plus expérimentés et les plus prospères du bitcoin – les détenteurs à long terme – commencent-ils à vendre ? Cet article analysera comment les données on-chain révèlent le comportement des détenteurs à long terme et si les prises de bénéfices récentes sont une source d’inquiétude ou simplement une partie saine du cycle du marché Bitcoin.
montre des signes de prise de profits
La marge de productivité dépensée (SOPR) fournit un aperçu instantané des bénéfices réalisés sur l’ensemble du réseau. En se concentrant sur les dernières semaines, nous pouvons clairement observer une tendance à la hausse de la réalisation des bénéfices. L’agrégation des barres vertes suggère qu’un nombre important d’investisseurs vendent effectivement des bitcoins à profit, surtout après que le prix soit passé de la fourchette de 74 000 $ à 75 000 $ à un nouveau sommet de plus de 100 000 $.
Cependant, bien que cela puisse susciter des inquiétudes concernant la résistance supérieure à court terme, il est essentiel de le comprendre dans un contexte on-chain plus large. Ce comportement n'est pas rare en période de marché haussier et ne peut pas être considéré seul comme un signal de sommet de cycle.
L'approvisionnement des détenteurs à long terme continue d'augmenter
Le "supply des détenteurs à long terme" fait référence à la quantité totale de bitcoins détenue par des portefeuilles ayant une durée de détention supérieure à 155 jours. Malgré la montée des prix, cet indicateur continue d'augmenter. Cette tendance ne signifie pas nécessairement qu'il y a actuellement de nouveaux achats, mais indique plutôt que le bitcoin "vieillit" au fil du temps pour devenir un état de détention à long terme, sans être transféré ou vendu.
En d'autres termes, de nombreux investisseurs qui ont acheté à la fin de 2024 ou au début de 2025 conservent toujours leurs jetons et se transforment en détenteurs à long terme. C'est une dynamique saine, typiquement observée au début ou à mi-parcours d'un marché haussier, et qui n'a pas encore montré de signes de distribution à grande échelle.
Analyse des HODL Waves
Pour une analyse plus approfondie, nous avons utilisé les données HODL Waves, qui sont stratifiées par l'âge des avoirs dans les portefeuilles. En nous concentrant sur les portefeuilles ayant détenu des bitcoins pendant 6 mois ou plus, nous avons constaté que plus de 70 % de l'offre de bitcoins est actuellement contrôlée par des détenteurs à moyen et long terme.
Il est intéressant de noter que, bien que ce ratio reste élevé, il a commencé à légèrement diminuer, ce qui indique que certains détenteurs à long terme pourraient être en train de vendre, même si l'offre des détenteurs à long terme continue d'augmenter. Le principal moteur de la croissance de l'offre à long terme semble être le vieillissement progressif des détenteurs à court terme qui entrent dans la tranche de détention de plus de 155 jours, plutôt que des achats massifs de nouveaux fonds.
En utilisant les données brutes fournies par l'API de Bitcoin Magazine Pro, nous avons analysé le taux de variation des soldes des détenteurs à long terme classés par âge de détention des portefeuilles. Lorsque cet indicateur chute de manière significative, il coïncide souvent historiquement avec les sommets de cycle. En revanche, lorsque cet indicateur augmente brusquement, il correspond généralement aux creux du marché et aux phases d'accumulation profonde.
Variation à court terme et taux de distribution
Pour améliorer la précision de ces signaux, les données peuvent être affinées en comparant les « détenteurs récents sur le marché (0 à 1 mois) » avec les « détenteurs à moyen terme (1 à 5 ans) ». Cette comparaison de la distribution de l'âge des avoirs peut fournir des insights sur les comportements de distribution plus fréquents et en temps réel.
Nous avons constaté que lorsque le ratio des détenteurs de 1 à 5 ans par rapport aux nouveaux détenteurs diminue fortement, cela coïncide historiquement avec des sommets de prix du Bitcoin. À l'inverse, lorsque ce ratio augmente rapidement, c'est-à-dire que davantage de Bitcoin entre entre les mains d'investisseurs plus expérimentés, cela est souvent un signe avant-coureur d'une forte hausse des prix.
Le changement de comportement des investisseurs à long terme est l'un des moyens les plus efficaces d'évaluer la durabilité des émotions du marché et des fluctuations de prix. Les données historiques montrent que les détenteurs à long terme, en achetant pendant la panique et en conservant à long terme, ont souvent de meilleures performances que les traders à court terme. En analysant la structure de distribution par âge du Bitcoin, nous pouvons capturer plus précisément les sommets et les creux du marché sans dépendre des mouvements de prix ou des émotions à court terme.
Conclusion
À l’heure actuelle, les détenteurs à long terme n’ont que de légères expéditions, ce qui est loin de l’ampleur des sommets des cycles précédents. Il y a certes quelques prises de bénéfices, mais le rythme de leur apparition semble totalement contrôlable et s’inscrit dans un environnement de marché sain. Compte tenu de la phase haussière actuelle et de la participation des investisseurs institutionnels et particuliers, les données suggèrent que nous sommes toujours dans une phase structurellement solide, avec une marge de progression supplémentaire dans le contexte d’afflux continus d’argent frais.
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