Les actions asiatiques sont restées stables, le risque d’une intervention japonaise sur le marché des changes ayant freiné la vigueur du dollar américain

(1) Les marchés boursiers asiatiques ont fluctué lundi, les investisseurs craignant que les données sur l’inflation américaine publiées cette semaine ne compromettent les perspectives de baisse des taux d’intérêt, tandis que le risque d’intervention japonaise sur le marché des changes a temporairement stoppé la baisse du yen. (2) Les principales données de la semaine seront l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, qui sera publié vendredi. L’indice PCE de base devrait augmenter de 0,3 % en février par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l’année précédente. Toute performance supérieure aux attentes serait perçue comme un coup porté aux espoirs d’une baisse des taux en juin par la Réserve fédérale américaine. (3) Vendredi, c’est Pâques et de nombreux marchés sont fermés, de sorte que la réaction complète aux données PCE publiées à ce moment-là devra attendre la semaine prochaine. (4) La performance du président de la Fed, Jerome Powell, la semaine dernière, a été suffisamment accommodante pour que les marchés à terme intègrent une probabilité de 74 % d’une baisse des taux en juin, contre 55 % il y a une semaine. Jerome Powell participera à une discussion modérée lors d’une réunion de politique macroéconomique et monétaire vendredi. En outre, les gouverneurs de la Fed, Lisa Cook et Christopher Waller, prendront également la parole cette semaine. (5) L’Europe sera confrontée à son propre test d’inflation, la France, l’Italie, la Belgique et l’Espagne publiant des données sur les prix à la consommation. Le rapport sur l’IPC global de la zone euro est prévu pour le 3 avril. (6) La Riksbank se réunira mercredi et on s’attend généralement à ce qu’elle maintienne ses taux d’intérêt à 4,0 %. Cependant, la BNS a abaissé ses taux d’intérêt de manière inattendue la semaine dernière, ce qui a amené le marché à s’attendre à une déclaration accommodante de la part de la Riksbank. (7) L’anticipation d’une baisse des coûts d’emprunt à l’échelle mondiale est positive pour les actions, l’indice S&P 500 ayant progressé de près de 10 % depuis le début de l’année. Les contrats à terme du S&P 500 ont légèrement baissé de 0,1 %, tandis que les contrats à terme du Nasdaq ont peu changé lundi. Les contrats à terme sur l’Euro Stoxx 50 ont augmenté de 0,1 %, tandis que les contrats à terme sur le FTSE britannique étaient presque stables. L’indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon est resté stable, juste en dessous de son plus haut niveau en huit mois. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,6 %, bondissant de 5,6 % et atteignant un nouveau sommet la semaine dernière alors que le yen s’affaiblissait. (8) Le ton de la Fed la semaine dernière était accommodant, mais ce n’était pas le seul, puisque la BNS a effectivement commencé à baisser les taux d’intérêt, tandis que la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne ont donné au marché l’espoir d’un assouplissement en juin. (9) Jonas Goltermann, économiste en chef adjoint des marchés chez Capital Economics, a déclaré : « À notre avis, le rebond du dollar américain reflète une position plus clairement accommodante de la part d’autres grandes banques centrales, notamment la Banque nationale suisse et la Banque d’Angleterre »