Titre original | Dépenses massives de 500 millions de dollars, YZi Labs et CEA parient sur le trésor BNB avec 140 institutions.
Après que le Bitcoin soit devenu le référent des actifs de réserve pour les entreprises cotées, d'autres crypto-monnaies majeures attirent également l'attention des institutions. Le token écologique BNB de la plus grande bourse mondiale, Binance, a récemment connu une nouvelle avancée majeure dans son mécanisme de réserve stratégique.
Le 28 juillet au soir, la société cotée en bourse CEA Industries Inc. (NASDAQ : VAPE) a annoncé en collaboration avec 10 X Capital avoir réalisé un financement PIPE (Private Investment in Public Equity) pouvant atteindre 500 millions de dollars, spécifiquement destiné à établir un fonds de réserve d'actifs cryptographiques centré sur le BNB. La structure de cette transaction comprend également des bons de souscription d'actions pouvant aller jusqu'à 750 millions de dollars, ce qui porte le potentiel total de financement à 1,25 milliard de dollars.
Cette collaboration n'est pas sans précédent. Dès le 10 juillet, YZi Labs a d'abord révélé qu'elle soutiendrait 10 X Capital dans la création d'une entreprise appelée "The BNB Treasury Company", visant à détenir des BNB sur le marché secondaire et à chercher à être listée sur les principales bourses américaines. Bien que la réaction du marché ait été tiède à l'époque, les professionnels de l'industrie l'ont déjà considérée comme une "répétition générale" soigneusement conçue.
Selon le dernier plan, CEA lancera officiellement sa stratégie de trésorerie BNB : utiliser les fonds de ce cycle de financement (combinant liquidités et actifs cryptographiques) pour constituer une position BNB sur le marché secondaire. L'essentiel est de tirer parti de la structure de conformité des entreprises cotées en bourse aux États-Unis pour offrir aux investisseurs institutionnels et de détail une exposition BNB réglementée. Cette conception s'aligne logiquement sur la stratégie de réserve de Bitcoin de Strategy (anciennement MicroStrategy) - bien qu'il existe des différences dans la forme spécifique, l'objectif ultime est le même : réaliser la "financiarisation" et la détention conforme des actifs cryptographiques clés.
Cela soulève une nouvelle question sur le marché : BNB, est-il en train d'entrer dans son propre moment de stratégie ?
Trois protagonistes font leur apparition : le moteur en coulisse et l'exécutant
Pour comprendre comment ce plan de trésorerie BNB a été réalisé en trois semaines, il est essentiel de connaître trois acteurs clés : YZi Labs, CEA Industries et 10 X Capital.
Ils viennent de différents domaines, et leur combinaison semble "hétérogène", mais c'est précisément cette juxtaposition interrôles qui permet au projet de s'implanter avec succès entre la finance traditionnelle, l'écosystème crypto et les entreprises du marché américain.
Les premiers à émettre des signaux sont YZi Labs. Cette institution, auparavant connue sous le nom de Binance Labs, a achevé son indépendance de marque au début de 2025, se renommant YZi Labs, soutenue par CZ et He Yi, se concentrant sur des investissements intercycliques dans des domaines tels que le Web 3, l'IA et la biotechnologie. Cette institution est apparue fréquemment cette année derrière des projets d'infrastructure tels que TON, Zora et ZKX, spécialisée dans la conception de solutions structurelles transparents entre la réglementation et le capital. Contrairement aux capital-risque traditionnels, YZi Labs ressemble davantage à un "pont structuré" : elle n'opère pas directement des actifs, mais participe profondément à la conception sous-jacente des projets, aux structures de financement et aux mécanismes de gouvernance, aidant les actifs émergents à entrer sur le marché avec un langage compréhensible pour la finance traditionnelle.
Dans le cadre de ce plan de trésorerie BNB, YZi Labs est l'une des premières parties à promouvoir la construction de la structure. Le 10 juillet, il a annoncé pour la première fois sa collaboration avec 10 X Capital pour former la BNB Treasury Company, le récit "officiel" de la trésorerie BNB a été lancé.
Il convient de mentionner qu'Ella Zhang, présidente de YZi Labs, occupe des postes de direction depuis l'époque de Binance Labs, où elle a dirigé le programme d'incubation de la première génération de Binance et a été profondément impliquée dans l'investissement de plusieurs projets de premier plan. Bien que l'institution fonctionne de manière indépendante, son historique et son système de ressources restent en forte concordance avec Binance.
C'est pourquoi, dans le contexte où Binance peine à promouvoir la financiarisation de BNB sur le marché américain en raison de considérations de conformité, YZi Labs est devenu le « porte-parole » et « agent structurel » le plus approprié - ce n'est pas Binance, mais cela comprend Binance et peut ouvrir un passage que le marché traditionnel peut comprendre pour BNB.
Le véritable responsable de la mise en œuvre de la trésorerie est CEA Industries. Cette société cotée au NASDAQ (NASDAQ : VAPE) se spécialisait à l'origine dans les équipements d'agriculture intérieure, mais son activité n'a pas dépassé ce cadre. Cependant, en consultant son historique d'annonces, on peut voir que CEA a exploré à plusieurs reprises la "transformation du capital" ces dernières années par le biais de PIPE, d'échanges d'actifs et de changements de direction. La stratégie actuelle de trésorerie BNB représente sa dernière tentative de changement stratégique en utilisant "les actifs en chaîne détenus par la plateforme cotée". En d'autres termes, elle est devenue le "récipient financier" qui supporte le BNB.
Le concepteur de cette structure est 10 X Capital. Cette banque d'investissement a été fondée par le vétéran de la finance Hans Thomas, se concentrant sur les transactions PIPE, SPAC et De-SPAC, et a participé ces dernières années à la conception de structures conformes pour des actifs Web 3. Dans ce projet, 10 X n'a pas seulement géré la structure PIPE et le mécanisme de bons de souscription, mais a également été profondément impliqué dans la constitution de l'équipe : David Namdar, cofondateur de Galaxy Digital, a été nommé CEO, Russell Read, ancien CIO de CalPERS, a été nommé CIO, et Saad Naja, ancien cadre de Kraken, a également été nommé directeur.
Le capital a un sens de direction, les entreprises cotées en bourse ont une structure d'exécution, et le camp Web 3 fournit un récit d'actifs - les trois ensemble permettent au plan de trésorerie BNB de passer d'une idée à une interface financière "auditable, échangeable et transmissible".
140 investisseurs parient, la logique de "ancrage institutionnel" de BNB est en train de se former
Si le mécanisme de trésorerie est encore une innovation structurelle, alors la composition des participants en capital de ce tour PIPE a directement injecté du poids de marché dans son récit.
Selon les informations divulguées, le financement de 500 millions de dollars a attiré plus de 140 institutions souscrivant, y compris des fonds natifs en crypto, des bureaux de famille, des acteurs de la finance traditionnelle, et même plusieurs représentants de capital personnel. Cette amplitude de souscription est extrêmement rare dans les cas de financement Web 3 ces dernières années, et plus important encore, il ne concerne pas le BTC ou l'ETH, mais le BNB, qui a toujours évolué dans une zone grise de la régulation aux États-Unis.
La liste des souscripteurs est très représentative : Pantera Capital, Arrington Capital, Arche, GSR, dao 5, Kenetic, Protocol Ventures, Hypersphere, Blockchain.com... elle couvre presque la moitié du marché primaire de la cryptographie ; le fondateur de BitFury, le fondateur de Polychain Olaf Carlson-Wee, ainsi que des investisseurs individuels comme l'ancien cadre de SoftBank Rajeev Misra figurent également sur la liste ; les bailleurs de fonds traditionnels participent généralement indirectement par le biais de fonds structurés ou de trusts familiaux.
Il est encore plus intéressant de noter que ce tour de PIPE est également accompagné d'un mécanisme d'abonnement aux bons de souscription d'une valeur allant jusqu'à 750 millions de dollars. Les investisseurs n'ont pas seulement alloué des positions actuelles, mais ont également parié sur l'espace de libération de valeur au cours des 12 à 24 mois à venir. Ce type de conception structurelle pourrait être exercé progressivement à un certain stade d'évaluation à l'avenir, contribuant ainsi au "modèle de tarification financière" de BNB.
D'un point de vue de la structure financière, il s'agit d'un schéma typique de "long terme structuré à la hausse". BNB ne pourra peut-être pas attendre l'ETF, mais le PIPE devient un nouveau canal pour atteindre Wall Street.
Pourquoi le capital est-il prêt à parier sur le trésor BNB ? Après BTC et ETH, le marché des capitaux doit urgentement trouver "la prochaine catégorie d'actifs ancrés". La base d'utilisateurs de BNB, ses applications sur la chaîne, son volume de transactions, son activité NFT et de jeux sur la chaîne restent en tête de peloton parmi les réseaux L1.
En juin de cette année, la société cotée en bourse Nano Labs Ltd (NA) a annoncé avoir signé un accord de souscription d'obligations convertibles (ci-après dénommé "accord"). Selon cet accord, la société émettra des obligations convertibles d'une valeur nominale totale de 500 millions de dollars ("obligations"), souscrites par plusieurs investisseurs. La première phase prévoit d'acheter pour 1 milliard de dollars de BNB par le biais d'obligations convertibles et d'un placement privé ; l'objectif à long terme est de détenir entre 5 % et 10 % de l'offre totale de BNB. Le fondateur de Nano Labs, Kong Jianping, a déclaré dans un article qu'ils avaient déjà acheté 120 000 BNB et qu'ils continuaient à en acheter.
En juillet, la société cotée en bourse Windtree (WINT) a annoncé avoir signé un accord d'achat de titres d'une valeur de 60 millions de dollars avec Build and Build Corp. Les souscriptions futures pourraient générer jusqu'à 140 millions de dollars de revenus totaux, pour un montant total de souscription pouvant atteindre 200 millions de dollars. Les fonds levés seront principalement utilisés pour lancer la stratégie de trésorerie BNB et acquérir des BNB. Windtree prévoit également de devenir la première société cotée au Nasdaq à offrir une exposition directe à l'investissement dans les jetons BNB.
Conclusion : Le récit financier de BNB entre officiellement dans sa troisième phase
Ce n'est pas la première fois que BNB essaie d'entrer sur le marché des capitaux américain.
En 2021, alors que Binance s'étendait à l'échelle mondiale, le BNB portait une certaine attente du marché en tant qu'« actif de troisième pôle ». Cependant, les bouleversements rapides de l'environnement réglementaire l'ont rapidement marginalisé sur le marché nord-américain, devenant même un sujet de questionnement direct de la part de la SEC. Le manque de reconnaissance du « système d'évaluation américain » a fait que sa logique de prix est restée longtemps en dehors du cadre financier mainstream.
Le tournant est survenu cette année, le récit de BNB sur le marché boursier américain a enfin pris forme. Cette percée révèle une tendance clé : le pouvoir narratif financier des actifs cryptographiques passe d'un monopole sur Bitcoin à une diversification. La question qui se pose est la suivante : d'autres projets de niveau 1 (comme Solana, TON, Sui) emboîteront-ils le pas ? Possèdent-ils un potentiel de "containerisation" similaire ?
La réponse n'est pas encore connue, mais le processus de financiarisation de BNB a clairement franchi une nouvelle étape : il n'est plus seulement le jeton de la plateforme de l'échange et le jeton de l'écosystème BNB Chain, mais il a établi une nouvelle position dans le système financier mondial en remodelant les modèles d'évaluation, les cadres comptables et les divulgations de conformité. Ce n'est peut-être pas le point culminant, mais c'est sans aucun doute un prologue important.
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BNB accueille "le nouvel accès de Wall Street", 500 millions de dollars de financement avec plus de 140 institutions qui se battent pour l'obtenir
Source | Odaily Odaily
Auteur | Ethan
Titre original | Dépenses massives de 500 millions de dollars, YZi Labs et CEA parient sur le trésor BNB avec 140 institutions.
Après que le Bitcoin soit devenu le référent des actifs de réserve pour les entreprises cotées, d'autres crypto-monnaies majeures attirent également l'attention des institutions. Le token écologique BNB de la plus grande bourse mondiale, Binance, a récemment connu une nouvelle avancée majeure dans son mécanisme de réserve stratégique.
Le 28 juillet au soir, la société cotée en bourse CEA Industries Inc. (NASDAQ : VAPE) a annoncé en collaboration avec 10 X Capital avoir réalisé un financement PIPE (Private Investment in Public Equity) pouvant atteindre 500 millions de dollars, spécifiquement destiné à établir un fonds de réserve d'actifs cryptographiques centré sur le BNB. La structure de cette transaction comprend également des bons de souscription d'actions pouvant aller jusqu'à 750 millions de dollars, ce qui porte le potentiel total de financement à 1,25 milliard de dollars.
Cette collaboration n'est pas sans précédent. Dès le 10 juillet, YZi Labs a d'abord révélé qu'elle soutiendrait 10 X Capital dans la création d'une entreprise appelée "The BNB Treasury Company", visant à détenir des BNB sur le marché secondaire et à chercher à être listée sur les principales bourses américaines. Bien que la réaction du marché ait été tiède à l'époque, les professionnels de l'industrie l'ont déjà considérée comme une "répétition générale" soigneusement conçue.
Selon le dernier plan, CEA lancera officiellement sa stratégie de trésorerie BNB : utiliser les fonds de ce cycle de financement (combinant liquidités et actifs cryptographiques) pour constituer une position BNB sur le marché secondaire. L'essentiel est de tirer parti de la structure de conformité des entreprises cotées en bourse aux États-Unis pour offrir aux investisseurs institutionnels et de détail une exposition BNB réglementée. Cette conception s'aligne logiquement sur la stratégie de réserve de Bitcoin de Strategy (anciennement MicroStrategy) - bien qu'il existe des différences dans la forme spécifique, l'objectif ultime est le même : réaliser la "financiarisation" et la détention conforme des actifs cryptographiques clés.
Cela soulève une nouvelle question sur le marché : BNB, est-il en train d'entrer dans son propre moment de stratégie ?
Trois protagonistes font leur apparition : le moteur en coulisse et l'exécutant
Pour comprendre comment ce plan de trésorerie BNB a été réalisé en trois semaines, il est essentiel de connaître trois acteurs clés : YZi Labs, CEA Industries et 10 X Capital.
Ils viennent de différents domaines, et leur combinaison semble "hétérogène", mais c'est précisément cette juxtaposition interrôles qui permet au projet de s'implanter avec succès entre la finance traditionnelle, l'écosystème crypto et les entreprises du marché américain.
Les premiers à émettre des signaux sont YZi Labs. Cette institution, auparavant connue sous le nom de Binance Labs, a achevé son indépendance de marque au début de 2025, se renommant YZi Labs, soutenue par CZ et He Yi, se concentrant sur des investissements intercycliques dans des domaines tels que le Web 3, l'IA et la biotechnologie. Cette institution est apparue fréquemment cette année derrière des projets d'infrastructure tels que TON, Zora et ZKX, spécialisée dans la conception de solutions structurelles transparents entre la réglementation et le capital. Contrairement aux capital-risque traditionnels, YZi Labs ressemble davantage à un "pont structuré" : elle n'opère pas directement des actifs, mais participe profondément à la conception sous-jacente des projets, aux structures de financement et aux mécanismes de gouvernance, aidant les actifs émergents à entrer sur le marché avec un langage compréhensible pour la finance traditionnelle.
Dans le cadre de ce plan de trésorerie BNB, YZi Labs est l'une des premières parties à promouvoir la construction de la structure. Le 10 juillet, il a annoncé pour la première fois sa collaboration avec 10 X Capital pour former la BNB Treasury Company, le récit "officiel" de la trésorerie BNB a été lancé.
Il convient de mentionner qu'Ella Zhang, présidente de YZi Labs, occupe des postes de direction depuis l'époque de Binance Labs, où elle a dirigé le programme d'incubation de la première génération de Binance et a été profondément impliquée dans l'investissement de plusieurs projets de premier plan. Bien que l'institution fonctionne de manière indépendante, son historique et son système de ressources restent en forte concordance avec Binance.
C'est pourquoi, dans le contexte où Binance peine à promouvoir la financiarisation de BNB sur le marché américain en raison de considérations de conformité, YZi Labs est devenu le « porte-parole » et « agent structurel » le plus approprié - ce n'est pas Binance, mais cela comprend Binance et peut ouvrir un passage que le marché traditionnel peut comprendre pour BNB.
Le véritable responsable de la mise en œuvre de la trésorerie est CEA Industries. Cette société cotée au NASDAQ (NASDAQ : VAPE) se spécialisait à l'origine dans les équipements d'agriculture intérieure, mais son activité n'a pas dépassé ce cadre. Cependant, en consultant son historique d'annonces, on peut voir que CEA a exploré à plusieurs reprises la "transformation du capital" ces dernières années par le biais de PIPE, d'échanges d'actifs et de changements de direction. La stratégie actuelle de trésorerie BNB représente sa dernière tentative de changement stratégique en utilisant "les actifs en chaîne détenus par la plateforme cotée". En d'autres termes, elle est devenue le "récipient financier" qui supporte le BNB.
Le concepteur de cette structure est 10 X Capital. Cette banque d'investissement a été fondée par le vétéran de la finance Hans Thomas, se concentrant sur les transactions PIPE, SPAC et De-SPAC, et a participé ces dernières années à la conception de structures conformes pour des actifs Web 3. Dans ce projet, 10 X n'a pas seulement géré la structure PIPE et le mécanisme de bons de souscription, mais a également été profondément impliqué dans la constitution de l'équipe : David Namdar, cofondateur de Galaxy Digital, a été nommé CEO, Russell Read, ancien CIO de CalPERS, a été nommé CIO, et Saad Naja, ancien cadre de Kraken, a également été nommé directeur.
Le capital a un sens de direction, les entreprises cotées en bourse ont une structure d'exécution, et le camp Web 3 fournit un récit d'actifs - les trois ensemble permettent au plan de trésorerie BNB de passer d'une idée à une interface financière "auditable, échangeable et transmissible".
140 investisseurs parient, la logique de "ancrage institutionnel" de BNB est en train de se former
Si le mécanisme de trésorerie est encore une innovation structurelle, alors la composition des participants en capital de ce tour PIPE a directement injecté du poids de marché dans son récit.
Selon les informations divulguées, le financement de 500 millions de dollars a attiré plus de 140 institutions souscrivant, y compris des fonds natifs en crypto, des bureaux de famille, des acteurs de la finance traditionnelle, et même plusieurs représentants de capital personnel. Cette amplitude de souscription est extrêmement rare dans les cas de financement Web 3 ces dernières années, et plus important encore, il ne concerne pas le BTC ou l'ETH, mais le BNB, qui a toujours évolué dans une zone grise de la régulation aux États-Unis.
La liste des souscripteurs est très représentative : Pantera Capital, Arrington Capital, Arche, GSR, dao 5, Kenetic, Protocol Ventures, Hypersphere, Blockchain.com... elle couvre presque la moitié du marché primaire de la cryptographie ; le fondateur de BitFury, le fondateur de Polychain Olaf Carlson-Wee, ainsi que des investisseurs individuels comme l'ancien cadre de SoftBank Rajeev Misra figurent également sur la liste ; les bailleurs de fonds traditionnels participent généralement indirectement par le biais de fonds structurés ou de trusts familiaux.
Il est encore plus intéressant de noter que ce tour de PIPE est également accompagné d'un mécanisme d'abonnement aux bons de souscription d'une valeur allant jusqu'à 750 millions de dollars. Les investisseurs n'ont pas seulement alloué des positions actuelles, mais ont également parié sur l'espace de libération de valeur au cours des 12 à 24 mois à venir. Ce type de conception structurelle pourrait être exercé progressivement à un certain stade d'évaluation à l'avenir, contribuant ainsi au "modèle de tarification financière" de BNB.
D'un point de vue de la structure financière, il s'agit d'un schéma typique de "long terme structuré à la hausse". BNB ne pourra peut-être pas attendre l'ETF, mais le PIPE devient un nouveau canal pour atteindre Wall Street.
Pourquoi le capital est-il prêt à parier sur le trésor BNB ? Après BTC et ETH, le marché des capitaux doit urgentement trouver "la prochaine catégorie d'actifs ancrés". La base d'utilisateurs de BNB, ses applications sur la chaîne, son volume de transactions, son activité NFT et de jeux sur la chaîne restent en tête de peloton parmi les réseaux L1.
En juin de cette année, la société cotée en bourse Nano Labs Ltd (NA) a annoncé avoir signé un accord de souscription d'obligations convertibles (ci-après dénommé "accord"). Selon cet accord, la société émettra des obligations convertibles d'une valeur nominale totale de 500 millions de dollars ("obligations"), souscrites par plusieurs investisseurs. La première phase prévoit d'acheter pour 1 milliard de dollars de BNB par le biais d'obligations convertibles et d'un placement privé ; l'objectif à long terme est de détenir entre 5 % et 10 % de l'offre totale de BNB. Le fondateur de Nano Labs, Kong Jianping, a déclaré dans un article qu'ils avaient déjà acheté 120 000 BNB et qu'ils continuaient à en acheter.
En juillet, la société cotée en bourse Windtree (WINT) a annoncé avoir signé un accord d'achat de titres d'une valeur de 60 millions de dollars avec Build and Build Corp. Les souscriptions futures pourraient générer jusqu'à 140 millions de dollars de revenus totaux, pour un montant total de souscription pouvant atteindre 200 millions de dollars. Les fonds levés seront principalement utilisés pour lancer la stratégie de trésorerie BNB et acquérir des BNB. Windtree prévoit également de devenir la première société cotée au Nasdaq à offrir une exposition directe à l'investissement dans les jetons BNB.
Conclusion : Le récit financier de BNB entre officiellement dans sa troisième phase
Ce n'est pas la première fois que BNB essaie d'entrer sur le marché des capitaux américain.
En 2021, alors que Binance s'étendait à l'échelle mondiale, le BNB portait une certaine attente du marché en tant qu'« actif de troisième pôle ». Cependant, les bouleversements rapides de l'environnement réglementaire l'ont rapidement marginalisé sur le marché nord-américain, devenant même un sujet de questionnement direct de la part de la SEC. Le manque de reconnaissance du « système d'évaluation américain » a fait que sa logique de prix est restée longtemps en dehors du cadre financier mainstream.
Le tournant est survenu cette année, le récit de BNB sur le marché boursier américain a enfin pris forme. Cette percée révèle une tendance clé : le pouvoir narratif financier des actifs cryptographiques passe d'un monopole sur Bitcoin à une diversification. La question qui se pose est la suivante : d'autres projets de niveau 1 (comme Solana, TON, Sui) emboîteront-ils le pas ? Possèdent-ils un potentiel de "containerisation" similaire ?
La réponse n'est pas encore connue, mais le processus de financiarisation de BNB a clairement franchi une nouvelle étape : il n'est plus seulement le jeton de la plateforme de l'échange et le jeton de l'écosystème BNB Chain, mais il a établi une nouvelle position dans le système financier mondial en remodelant les modèles d'évaluation, les cadres comptables et les divulgations de conformité. Ce n'est peut-être pas le point culminant, mais c'est sans aucun doute un prologue important.