Tether amasse 80 tonnes d'or d'une valeur de 8 milliards de dollars dans une installation secrète en Suisse

Le géant des stablecoins Tether détient désormais près de 80 tonnes de métaux précieux dans le cadre d'un effort plus large pour se couvrir contre l'instabilité monétaire.

Tether a révélé qu'elle stocke désormais 8 milliards de dollars de jetons d'or, près de 80 tonnes métriques, dans un coffre-fort privé qu'elle possède en Suisse. Pendant ce temps, l'emplacement exact du coffre-fort reste non divulgué.

Néanmoins, cette décision reflète l'intention de Tether de gagner un meilleur contrôle sur ses réserves tout en réduisant les dépenses opérationnelles à long terme.

L'initiative de Tether pour l'or physique

À partir de mars 2025, les dépôts publics de Tether montrent qu'environ 5 % de ses réserves sont en métaux précieux. L'or représente la majeure partie de ce montant.

En attendant, la valeur de ses avoirs en lingots rivalise désormais avec celle de UBS Group AG. Cela place l'émetteur de stablecoins dans une catégorie généralement dominée par les banques centrales et les trésoreries souveraines.

Contrairement à la plupart des acteurs de l'industrie, Tether a choisi de gérer indépendamment ses opérations de coffre plutôt que de s'appuyer sur des custodians tiers. L'entreprise soutient que les coûts cumulés de stockage externalisé, souvent d'environ 0,5 % par an, sont significatifs. Ces coûts peuvent être considérablement réduits en prenant la propriété des coffres en interne.

Essentiellement, Tether considère que gérer son propre coffre-fort est plus économique à grande échelle.

XAUT : Le stablecoin adossé à l'or

En plus de son jeton principal, USDT, Tether continue de développer son actif numérique adossé à l'or, XAUT. Chaque unité de XAUT est adossée à une once troy d'or et peut être échangée contre du métal physique en Suisse. Actuellement, environ 7,7 tonnes d'or soutiennent XAUT, évaluées à environ 819 millions de dollars.

Bien que l'échelle de XAUT soit encore modeste par rapport à des ETF majeurs comme SPDR Gold Shares, qui détient près de 950 tonnes d'or, Tether voit de nombreuses possibilités d'expansion. Si le jeton atteint une valeur marchande de 100 milliards de dollars, la propriété du coffre pourrait devenir extrêmement précieuse. Cela pourrait générer des centaines de millions d'économies rien qu'en frais de stockage.

Les obstacles réglementaires se profilent

Malgré les avantages stratégiques, l'approche centrée sur l'or de Tether pourrait rencontrer des défis de conformité dans les grandes juridictions. Les réglementations dans l'Union européenne et aux États-Unis restreignent de plus en plus les types d'actifs autorisés à soutenir les stablecoins liés aux fiat.

Ces règles limitent généralement les actifs de garantie à des liquidités ou à des dettes gouvernementales à court terme. L'or, dans ces cadres, ne qualifie pas.

Si Tether cherche à obtenir une approbation réglementaire formelle pour USDT dans ces régions, elle pourrait avoir besoin de se départir de ses composants adossés à l'or pour répondre aux exigences légales. Cependant, XAUT, étant un actif distinct adossé à l'or, échappe actuellement à ce type de restrictions.

Une couverture contre l'instabilité monétaire

La direction de Tether considère cette stratégie de l'or comme une réponse à l'instabilité économique mondiale croissante et à la perte de confiance dans les monnaies traditionnelles. L'entreprise croit que les actifs physiques tels que l'or offrent une valeur plus durable que la monnaie fiduciaire. Cela est particulièrement vrai face à l'augmentation des niveaux d'endettement dans les grandes économies.

Notamment, la récente hausse de 25 % des prix de l'or soutient ce récit, alimentée en partie par la demande des banques centrales, en particulier dans les pays BRICS, qui ont considérablement augmenté leurs réserves d'or.

En construisant sa propre infrastructure de coffre et en augmentant ses avoirs en or physique, Tether signale une vision à long terme qui s'étend au-delà des jetons stables.