Avocat Mankun | Tether, l'émetteur de USDT, émet des jetons d'or, interprétation de la politique de régulation des actifs numériques en Thaïlande

Le 13 mai 2025, l'émetteur de stablecoin USDT, Tether, a annoncé qu'il lancera le jeton Tether Gold (XAU₮) sur la plateforme d'échange d'actifs numériques en Thaïlande, Maxbit. Selon Tether, 1 XAU₮ correspond à 1 once d'or dans le monde réel. Avant cela, le 10 mars 2025, la SEC de Thaïlande a annoncé que l'USDT était une cryptomonnaie reconnue, et le vice-premier ministre thaïlandais a également déclaré que la Thaïlande avait l'intention d'utiliser les cryptomonnaies et la technologie blockchain pour promouvoir le développement du secteur du tourisme local.

Image 1 Tether annonce que le jeton d'or entre officiellement en Thaïlande Plus tôt, le 7 décembre 2023, Tether a annoncé une collaboration avec Bitkub, la plateforme d'échange de cryptomonnaies la plus importante de Thaïlande, pour lancer un projet éducatif sur les stablecoins et la technologie blockchain en Thaïlande. Les deux parties renforceront la compréhension de la finance numérique par les utilisateurs thaïlandais grâce à l'établissement de cours éducatifs, de campagnes de sensibilisation, de programmes d'apprentissage incitatifs et d'émissions de questions-réponses. Il convient de noter que l'USDT est également le stablecoin le plus échangé par les utilisateurs thaïlandais et sur la plateforme d'échange Bitkub. Tether, l'émetteur du stablecoin USDT, le plus grand en termes de capitalisation sur le marché mondial, a annoncé dans son dernier rapport financier du premier trimestre 2025 que, au 31 mars, la capitalisation boursière des stablecoins émis par Tether s'élève à environ 143,7 milliards USD, avec une détention d'obligations d'État américaines d'environ 120 milliards USD. Au cours du premier trimestre, l'approvisionnement en USDT a augmenté d'environ 7 milliards USD, avec l'ajout de 46 millions de nouveaux portefeuilles utilisateurs. Même en étant le leader des stablecoins, Tether a ces dernières années cherché à obtenir davantage d'approbation réglementaire et de parts de marché en adoptant constamment la réglementation. Le 13 janvier de cette année, Tether a annoncé avoir obtenu une licence de prestataire de services d'actifs numériques (DASP) délivrée par le Salvador et a décidé de déplacer son siège social et ses entités associées des îles Vierges britanniques (BVI) vers le pays insulaire d'Amérique centrale, le Salvador. Le PDG et le COO de l'entreprise ont également acheté des biens immobiliers sur place et ont obtenu la résidence locale. La Thaïlande, l'une des économies les plus dynamiques d'Asie du Sud-Est, est une destination touristique mondialement connue, avec une économie axée sur l'exportation et un flux fréquent de capitaux et de personnes à travers les frontières. Sous l'effet de divers facteurs, la politique du gouvernement thaïlandais en matière d'actifs numériques est également assez amicale, attirant de nombreux géants de l'industrie et startups à choisir de mener des affaires liées aux actifs numériques en Thaïlande. Dans un classement mondial de l'indice d'adoption des cryptomonnaies par pays publié par Chainalysis en 2024, la Thaïlande se classe au 16e rang.

Figure 2 : Chainalysis publie le classement de l'indice d'adoption des cryptomonnaies en 2024 Cet article abordera la stratégie de Tether en Thaïlande comme point de départ, en résumant les caractéristiques de la réglementation des actifs numériques sur le marché thaïlandais. La position de la Thaïlande sur la régulation des actifs numériques L'attitude de la Thaïlande envers la réglementation des actifs numériques a évolué d'une approche prudente et attentiste à une adoption active, cette évolution étant étroitement liée aux tendances de développement de l'économie numérique mondiale et aux ajustements stratégiques de l'économie intérieure thaïlandaise. Le 14 mai 2018, la Thaïlande a promulgué le « Décret sur les activités des actifs numériques » qui classifie les actifs numériques en deux grandes catégories : les cryptomonnaies et les jetons numériques. La principale différence entre les deux réside dans le fait que les cryptomonnaies sont utilisées comme moyen d'échange, tandis que les jetons numériques représentent des droits. Par ailleurs, le décret réglemente principalement les actifs numériques selon deux dimensions : d'une part, l'émission de jetons numériques, et d'autre part, le déroulement des activités liées aux actifs numériques, y compris les plateformes d'échange, les teneurs de marché, les prestataires de services, les gestionnaires de fonds, les conseillers en investissement ainsi que les prestataires de services de portefeuille de garde. La réglementation sur l'émission de jetons en Thaïlande

1. Émission de jetons réglementés : jetons d'investissement, jetons utilitaires prêts à être listés sur la plateforme d'échange, cryptomonnaies. En fonction des différentes sources de revenus, la SEC thaïlandaise classifie les jetons numériques en jetons numériques immobiliers, jetons numériques d'infrastructure, jetons numériques liés au développement durable, jetons de créance, etc. En 2022, la société immobilière SC Asset a levé environ 300 millions de THB (environ 8 millions de dollars) grâce à une STO, devenant ainsi le premier cas approuvé. Les investisseurs qui souhaitent émettre des jetons réglementés doivent satisfaire aux conditions suivantes : Obtenir l'autorisation de la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande ; soumettre une demande d'enregistrement à la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande pour l'émission de jetons numériques et présenter le prospectus de l'émission de jetons ; satisfaire aux conditions de qualification des exigences réglementaires.
2. Émission de jetons exemptés de réglementation : jetons numériques émis par la Banque centrale de Thaïlande (BOT), jetons utilitaires de consommation, émission limitée répondant à des conditions spécifiques. Jeton utilitaire de type consommation : L'émetteur émet des jetons à des fins de consommation ou en tant que certificat numérique ; des jetons utilitaires non destinés à la consommation ou en tant que certificat numérique, mais limités à une utilisation dans des systèmes de comptabilité distribuée spécifiques, tels que les jetons utilisés à l'intérieur de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi), ou des jetons utilisés dans des plateformes d'échange numériques agréées comme des remises ou d'autres subventions, ou encore des jetons représentant des droits de vote. Émission limitée par l'émetteur, sous réserve de satisfaire aux exigences de divulgation d'informations des investisseurs de la SEC et de répondre à l'une des conditions spécifiques suivantes : Émission destinée aux investisseurs institutionnels ou aux clients à très haute valeur nette ; destinée à des investisseurs spécifiques ayant une relation particulière avec l'émetteur, la période d'émission ne doit pas dépasser 12 mois, et le nombre d'investisseurs spécifiques ne doit pas dépasser 50 ; la période d'émission ne doit pas dépasser 12 mois, et la valeur totale de l'émission ne doit pas dépasser 20 millions de THB. La régulation des plateformes d'échange d'actifs numériques en Thaïlande Plateforme d'échange d'actifs numériques réglementée : un centre ou un réseau offrant des services d'achat, de vente et de mise en relation pour les actifs numériques. Conditions à remplir pour une plateforme d'échange d'actifs numériques :
3. Entité enregistrée en Thaïlande, avec une licence délivrée par le ministère des Finances thaïlandais ;
4. La plateforme d'échange ne doit pas exercer d'activités de trading d'actifs numériques ;
5. Le capital social libéré ne doit pas être inférieur à 100 millions de bahts thaïlandais ;
6. Maintenir le niveau d'actif net conforme aux exigences réglementaires ;
7. Respecter les exigences réglementaires en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme ;
8. Remplir l'obligation de KYC, CDD et de signaler en temps utile les transactions suspectes. L'avocat Mankun suggère
9. Pour mener des activités d'émission de jetons en Thaïlande, il est nécessaire de s'enregistrer en tant qu'entité d'entreprise en Thaïlande et d'évaluer si une licence de la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande est requise en fonction des caractéristiques des jetons.
10. La direction de l'entreprise, comme les administrateurs, les directeurs exécutifs et autres dirigeants, ne doit pas avoir de faillite ou de cas criminels au casier.
11. La société doit disposer d'un plan commercial fiable et d'états financiers audités ;
12. La société doit veiller à divulguer en temps utile les données opérationnelles et financières de l'entreprise conformément aux exigences de la SEC. Conformité des activités d'actifs numériques en Thaïlande, n'hésitez pas à contacter et consulter l'avocat Lu.

/ FIN. Auteur de cet article : avocat Lu Wenlong Deron