Bitcoin pourrait encore être près de ses sommets historiques, mais en coulisses, le marché envoie un message très différent. Alors que les prix restent au-dessus de 100 000 $, la demande s'effondre – et ce n'est pas un petit dip. Selon de nouvelles données de CryptoQuant, l'élan de la demande a désormais chuté à son niveau le plus négatif de l'histoire de Bitcoin, et l'offre des holders à court terme diminue rapidement. Si vous vous demandez pourquoi Bitcoin semble un peu instable ces derniers temps, cela pourrait être la raison.
Examinons de plus près ce qui se passe en coulisses.
La dynamique de la demande de Bitcoin vient de s'effondrer - et c'est historique
Le premier graphique partagé par CryptoQuant montre le "Momentum de la Demande" du Bitcoin – un indicateur qui compare le changement sur 30 jours de l'offre à court terme avec le changement sur 30 jours de l'offre à long terme. En termes simples, il montre combien de nouvelle demande entre par rapport à combien de détention à long terme a lieu. Lorsque le momentum de la demande est positif, cela signifie que les acheteurs (surtout les nouveaux) entrent sur le marché. Lorsqu'il est négatif, cela suggère que les holders à court terme partent plus vite que les holders à long terme ne peuvent absorber.
Source : X/@cryptoquant_com
En ce moment, ce nombre est tombé à –2 millions de BTC – le niveau le plus bas jamais enregistré. Le graphique met cela en évidence avec une zone rouge intense, bien plus profonde que tout ce qui a été observé lors des corrections passées. Ni durant le krach COVID en mars 2020. Ni lors de l'interdiction minière en Chine en mai 2021. Pas même dans l'effondrement chaotique de FTX. Ce niveau actuel de momentum négatif se tient seul.
Et voici la partie étrange – alors que la demande tombe dans le vide, le prix du Bitcoin a à peine bougé. Il reste toujours proche des sommets, soutenu par les entrées d'ETF et la conviction des holders à long terme. Mais le décalage entre le prix et la demande se creuse, et historiquement, ce genre d'écarts ne dure pas éternellement. Lorsque la nouvelle demande s'assèche, le marché finit par le ressentir.
L'offre des holders à court terme chute rapidement
Le deuxième graphique se concentre sur l'offre par âge – spécifiquement combien de Bitcoin est détenu par des holders de court terme par rapport à des holders de long terme. La zone violette représente les holders de court terme, et elle rétrécit rapidement. Fin mai, ils détenaient environ 5,3 millions de BTC. Maintenant, juste quelques semaines plus tard, ce chiffre a chuté à 4,5 millions de BTC.
Source: X/@cryptoquant_com
Cela représente une perte nette de 800 000 BTC entre les mains de court terme, ce qui suggère fortement que de nouveaux investisseurs quittent le marché. Ce sont les types d'acheteurs qui augmentent généralement la volatilité, alimentent les rallyes et ajoutent de la liquidité au marché. Leur sortie signale une chose : le nouvel argent s'épuise.
Il reste une présence dominante de holders à long terme – des adresses qui n'ont pas déplacé leur Bitcoin depuis des mois. Bien que ces participants soient généralement considérés comme une base solide, ils n'ajoutent pas de demande fraîche. Ils n'achètent pas, ils holdent. Et s'il n'y a personne de nouveau entrant sur le marché pour faire monter les prix, le rallye commence à perdre de sa vigueur.
C'est aussi un problème en ce qui concerne la résilience. Si quelque chose effraie le marché – un choc macroéconomique, un titre réglementaire ou des rachats d'ETF – et que les holders à long terme commencent à vendre, il se peut qu'il n'y ait pas assez d'acheteurs restants pour absorber le choc.
Lisez aussi : La réunion du FOMC était-elle un désastre complet pour Bitcoin et Crypto ?
Pourquoi c'est important maintenant
La combinaison d'une demande en baisse record et d'une offre à court terme en forte diminution dresse un tableau très clair : le rallye actuel de Bitcoin n'est pas soutenu par une large participation des investisseurs. Il est maintenu par un groupe relativement restreint de holders engagés et des flux institutionnels. Mais si l'un de ces groupes prend du recul, Bitcoin pourrait connaître une forte correction.
Cela ne signifie pas que Bitcoin est cassé. C'est toujours un actif puissant avec un écosystème financier en maturation. Mais les marchés dépendent de l'élan, de la liquidité et des flux. En ce moment, ces éléments s'estompent rapidement. Tant que de nouveaux capitaux ne reviennent pas – que ce soit de la part des détaillants, de nouveaux investisseurs en ETF ou d'un intérêt mondial – l'action des prix de Bitcoin pourrait rester fragile et déconnectée de sa demande sous-jacente.
Au cours des cycles précédents, des conditions similaires ont précédé des retraits brusques avant que de nouveaux acheteurs ne reviennent. Que cela se reproduise maintenant reste à voir, mais les signes d'avertissement sont forts et clairs.
Bitcoin peut encore sembler solide en surface - mais en dessous, il fonctionne à vide.
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Le post Pas de nouvel argent dans Bitcoin : la pire dynamique de demande jamais enregistrée est apparu en premier sur CaptainAltcoin.
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Aucun nouvel argent dans Bitcoin : la pire dynamique de demande jamais enregistrée
Bitcoin pourrait encore être près de ses sommets historiques, mais en coulisses, le marché envoie un message très différent. Alors que les prix restent au-dessus de 100 000 $, la demande s'effondre – et ce n'est pas un petit dip. Selon de nouvelles données de CryptoQuant, l'élan de la demande a désormais chuté à son niveau le plus négatif de l'histoire de Bitcoin, et l'offre des holders à court terme diminue rapidement. Si vous vous demandez pourquoi Bitcoin semble un peu instable ces derniers temps, cela pourrait être la raison.
Examinons de plus près ce qui se passe en coulisses.
La dynamique de la demande de Bitcoin vient de s'effondrer - et c'est historique
Le premier graphique partagé par CryptoQuant montre le "Momentum de la Demande" du Bitcoin – un indicateur qui compare le changement sur 30 jours de l'offre à court terme avec le changement sur 30 jours de l'offre à long terme. En termes simples, il montre combien de nouvelle demande entre par rapport à combien de détention à long terme a lieu. Lorsque le momentum de la demande est positif, cela signifie que les acheteurs (surtout les nouveaux) entrent sur le marché. Lorsqu'il est négatif, cela suggère que les holders à court terme partent plus vite que les holders à long terme ne peuvent absorber.
Source : X/@cryptoquant_com
En ce moment, ce nombre est tombé à –2 millions de BTC – le niveau le plus bas jamais enregistré. Le graphique met cela en évidence avec une zone rouge intense, bien plus profonde que tout ce qui a été observé lors des corrections passées. Ni durant le krach COVID en mars 2020. Ni lors de l'interdiction minière en Chine en mai 2021. Pas même dans l'effondrement chaotique de FTX. Ce niveau actuel de momentum négatif se tient seul.
Et voici la partie étrange – alors que la demande tombe dans le vide, le prix du Bitcoin a à peine bougé. Il reste toujours proche des sommets, soutenu par les entrées d'ETF et la conviction des holders à long terme. Mais le décalage entre le prix et la demande se creuse, et historiquement, ce genre d'écarts ne dure pas éternellement. Lorsque la nouvelle demande s'assèche, le marché finit par le ressentir.
L'offre des holders à court terme chute rapidement
Le deuxième graphique se concentre sur l'offre par âge – spécifiquement combien de Bitcoin est détenu par des holders de court terme par rapport à des holders de long terme. La zone violette représente les holders de court terme, et elle rétrécit rapidement. Fin mai, ils détenaient environ 5,3 millions de BTC. Maintenant, juste quelques semaines plus tard, ce chiffre a chuté à 4,5 millions de BTC.
Source: X/@cryptoquant_com
Cela représente une perte nette de 800 000 BTC entre les mains de court terme, ce qui suggère fortement que de nouveaux investisseurs quittent le marché. Ce sont les types d'acheteurs qui augmentent généralement la volatilité, alimentent les rallyes et ajoutent de la liquidité au marché. Leur sortie signale une chose : le nouvel argent s'épuise.
Il reste une présence dominante de holders à long terme – des adresses qui n'ont pas déplacé leur Bitcoin depuis des mois. Bien que ces participants soient généralement considérés comme une base solide, ils n'ajoutent pas de demande fraîche. Ils n'achètent pas, ils holdent. Et s'il n'y a personne de nouveau entrant sur le marché pour faire monter les prix, le rallye commence à perdre de sa vigueur.
C'est aussi un problème en ce qui concerne la résilience. Si quelque chose effraie le marché – un choc macroéconomique, un titre réglementaire ou des rachats d'ETF – et que les holders à long terme commencent à vendre, il se peut qu'il n'y ait pas assez d'acheteurs restants pour absorber le choc.
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Pourquoi c'est important maintenant
La combinaison d'une demande en baisse record et d'une offre à court terme en forte diminution dresse un tableau très clair : le rallye actuel de Bitcoin n'est pas soutenu par une large participation des investisseurs. Il est maintenu par un groupe relativement restreint de holders engagés et des flux institutionnels. Mais si l'un de ces groupes prend du recul, Bitcoin pourrait connaître une forte correction.
Cela ne signifie pas que Bitcoin est cassé. C'est toujours un actif puissant avec un écosystème financier en maturation. Mais les marchés dépendent de l'élan, de la liquidité et des flux. En ce moment, ces éléments s'estompent rapidement. Tant que de nouveaux capitaux ne reviennent pas – que ce soit de la part des détaillants, de nouveaux investisseurs en ETF ou d'un intérêt mondial – l'action des prix de Bitcoin pourrait rester fragile et déconnectée de sa demande sous-jacente.
Au cours des cycles précédents, des conditions similaires ont précédé des retraits brusques avant que de nouveaux acheteurs ne reviennent. Que cela se reproduise maintenant reste à voir, mais les signes d'avertissement sont forts et clairs.
Bitcoin peut encore sembler solide en surface - mais en dessous, il fonctionne à vide.
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