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Joseph Lubin, co-fondateur d'Ethereum et directeur général de Consensys, a utilisé un post X le 19 juin pour délivrer ce qui pourrait être sa thèse de valorisation la plus expansive à ce jour pour l'Ether. Après avoir loué une note de recherche qui comparait l'ETH à "l'huile numérique", Lubin a soutenu que l'auteur "n'est toujours pas assez optimiste" sur l'empreinte économique ultime d'Ethereum.
«C'est un travail très solide à bien des égards», a-t-il commencé. «Probablement que tout le monde qui lira ce travail apprendra quelque chose et sera enthousiasmé par la thèse. Mais cette pièce de réflexion de premier ordre a un défaut structurel majeur—un défaut structurel assez profond : elle n'est pas assez haussière.»
Ethereum pourrait surpasser le PIB mondial
L’affirmation de Lubin est que l’Ether soutiendra une « société hybride d’intelligence homme-machine » dont la création de valeur dépasse de loin la portée de l’économie mondiale actuelle de 113,8 billions de dollars. « Ce n’est pas un grand saut », a-t-il écrit, « de suggérer que la valeur résidant sur Ethereum et circulant à travers lui, qui constituera une grande partie du Web3 – le recentralisé – sera supérieure de plusieurs ordres de grandeur au PIB mondial d’aujourd’hui. Il suffit de regarder comment les dépenses en énergie, en puces et dans les centres de données augmentent de manière exponentielle et comment l’IA accélère tout.
Lecture associée : Frénésie des baleines Ethereum : Les achats de gros montants atteignent une échelle inédite depuis 2017. Il a ravivé la dichotomie de longue date entre Bitcoin et Ethereum—BTC comme "Or 2.0", ETH comme l'actif natif d'une économie programmable—mais l'a poussée plus loin. "Alors que BTC devrait être évalué comme Or 2.0," a réitéré Lubin, "ETH devrait être évalué à l'échelle de l'économie mondiale décentralisée émergente." Ce cadre, a-t-il dit, doit maintenant être élargi pour tenir compte d'une explosion d'activité numérique alimentée par l'IA qui "croîtra principalement sur des rails décentralisés."
Lubin a consacré la moitié de son post à une expérience de pensée esquissée le 4 juin. "Si il y avait une marchandise magique de confiance-diamant et que vous pouviez appliquer des morceaux de ce diamant à chaque transaction, accord ou relation ... combien de valeur cela ajouterait-il ? 10 % au PIB mondial ? 100 % ? 1 000 % ? ... Le symbole de cette marchandise est ETH."
Lecture Associée : Ethereum surpasse Bitcoin durant le chaos géopolitique – La saison des altcoins est-elle sur le point de s'enflammer ? À son avis, l'ensemble de validateurs exceptionnellement décentralisé d'Ethereum fait d'Ether "la norme de confiance la plus élevée ou l'étalon-or de la planète". Cette prime de "marchandise de confiance", superposée à la demande de "pétrole numérique" pour les frais de transaction, est ce que Lubin croit pouvoir propulser la valeur entièrement diluée d'ETH bien au-delà de tout repère d'actif historique.
Vérification de la réalité—Les chiffres d'aujourd'hui
Pour l’instant, l’écart entre l’aspiration et la capitalisation boursière reste béant. Le flottant d’environ 120 millions de pièces d’ether s’est échangé à 2 525 dollars le 19 juin, donnant au réseau une valeur marchande proche de 307 milliards de dollars et représentant moins de 0,3 % de la production mondiale. Pourtant, même ce flottant est en train de diminuer : plus de 35 millions d’ETH, soit environ 29 % de l’offre, sont désormais bloqués dans des contrats de preuve d’enjeu, un sommet historique atteint cette semaine.
Lubin considère ce resserrement de l'offre comme un avant-goût, et non comme un point culminant. « Chacun de ces modèles », a-t-il écrit au sujet des cadres de l'huile numérique et de la marchandise de confiance, « conduira à une énorme prime monétaire pour l'ETH. »
La question de savoir si l'Ether peut plausiblement "éclipser" la production mondiale—un seuil que aucun actif unique n'a encore approché—reste ouverte. Le diamant rhétorique de Lubin, cependant, aiguise les enjeux : dans un avenir où la confiance programmable devient un intrant principal de la production, évaluer l'ETH simplement comme du gaz logiciel pourrait s'avérer, pour emprunter sa phrase, "pas assez haussier."
Au moment de la presse, l'ETH se négociait à 2 523 $.
L'ETH oscille en dessous du Fib 0,5, graphique sur 1 semaine | Source : ETHUSDT sur TradingView.comImage en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
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Le co-fondateur d'Ethereum prédit que l'ETH eclipséra le PIB mondial
«C'est un travail très solide à bien des égards», a-t-il commencé. «Probablement que tout le monde qui lira ce travail apprendra quelque chose et sera enthousiasmé par la thèse. Mais cette pièce de réflexion de premier ordre a un défaut structurel majeur—un défaut structurel assez profond : elle n'est pas assez haussière.»
Ethereum pourrait surpasser le PIB mondial
L’affirmation de Lubin est que l’Ether soutiendra une « société hybride d’intelligence homme-machine » dont la création de valeur dépasse de loin la portée de l’économie mondiale actuelle de 113,8 billions de dollars. « Ce n’est pas un grand saut », a-t-il écrit, « de suggérer que la valeur résidant sur Ethereum et circulant à travers lui, qui constituera une grande partie du Web3 – le recentralisé – sera supérieure de plusieurs ordres de grandeur au PIB mondial d’aujourd’hui. Il suffit de regarder comment les dépenses en énergie, en puces et dans les centres de données augmentent de manière exponentielle et comment l’IA accélère tout.
Lecture associée : Frénésie des baleines Ethereum : Les achats de gros montants atteignent une échelle inédite depuis 2017. Il a ravivé la dichotomie de longue date entre Bitcoin et Ethereum—BTC comme "Or 2.0", ETH comme l'actif natif d'une économie programmable—mais l'a poussée plus loin. "Alors que BTC devrait être évalué comme Or 2.0," a réitéré Lubin, "ETH devrait être évalué à l'échelle de l'économie mondiale décentralisée émergente." Ce cadre, a-t-il dit, doit maintenant être élargi pour tenir compte d'une explosion d'activité numérique alimentée par l'IA qui "croîtra principalement sur des rails décentralisés."
Lubin a consacré la moitié de son post à une expérience de pensée esquissée le 4 juin. "Si il y avait une marchandise magique de confiance-diamant et que vous pouviez appliquer des morceaux de ce diamant à chaque transaction, accord ou relation ... combien de valeur cela ajouterait-il ? 10 % au PIB mondial ? 100 % ? 1 000 % ? ... Le symbole de cette marchandise est ETH."
Lecture Associée : Ethereum surpasse Bitcoin durant le chaos géopolitique – La saison des altcoins est-elle sur le point de s'enflammer ? À son avis, l'ensemble de validateurs exceptionnellement décentralisé d'Ethereum fait d'Ether "la norme de confiance la plus élevée ou l'étalon-or de la planète". Cette prime de "marchandise de confiance", superposée à la demande de "pétrole numérique" pour les frais de transaction, est ce que Lubin croit pouvoir propulser la valeur entièrement diluée d'ETH bien au-delà de tout repère d'actif historique.
Vérification de la réalité—Les chiffres d'aujourd'hui
Pour l’instant, l’écart entre l’aspiration et la capitalisation boursière reste béant. Le flottant d’environ 120 millions de pièces d’ether s’est échangé à 2 525 dollars le 19 juin, donnant au réseau une valeur marchande proche de 307 milliards de dollars et représentant moins de 0,3 % de la production mondiale. Pourtant, même ce flottant est en train de diminuer : plus de 35 millions d’ETH, soit environ 29 % de l’offre, sont désormais bloqués dans des contrats de preuve d’enjeu, un sommet historique atteint cette semaine.
Lubin considère ce resserrement de l'offre comme un avant-goût, et non comme un point culminant. « Chacun de ces modèles », a-t-il écrit au sujet des cadres de l'huile numérique et de la marchandise de confiance, « conduira à une énorme prime monétaire pour l'ETH. »
La question de savoir si l'Ether peut plausiblement "éclipser" la production mondiale—un seuil que aucun actif unique n'a encore approché—reste ouverte. Le diamant rhétorique de Lubin, cependant, aiguise les enjeux : dans un avenir où la confiance programmable devient un intrant principal de la production, évaluer l'ETH simplement comme du gaz logiciel pourrait s'avérer, pour emprunter sa phrase, "pas assez haussier."
Au moment de la presse, l'ETH se négociait à 2 523 $.