'Bond King' Jeffrey Gundlach prévoit un afflux d'impression monétaire de la Réserve fédérale dans le but de maintenir à flot les obligations du Trésor à long terme - The Daily Hodl
Le milliardaire Jeffrey Gundlach croit que la Réserve fédérale sera probablement contrainte d'imprimer de l'argent pour soutenir le marché des bons du Trésor américain.
Dans une nouvelle interview au Bloomberg Credit Forum, le fondateur de DoubleLine Capital a déclaré que la Fed devra probablement contrer un manque de demande pour la partie longue des bons du Trésor américain sous la forme d’un (QE) d’assouplissement quantitatif.
QE est lorsque une banque centrale achète des actifs, généralement des obligations d'État, pour injecter de l'argent dans l'économie, visant à augmenter l'offre monétaire et à réduire les taux d'intérêt à long terme.
De nombreux investisseurs se sont précipités vers les obligations à court terme lors de ce cycle, Warren Buffett’s Berkshire Hathaway possédant apparemment au moins 5 % du marché des bons du Trésor à court terme.
Avec un manque de demande qui nuit aux bons du Trésor à long terme et fait grimper les rendements à des niveaux douloureux, Gundlach affirme que la Fed réagira très probablement de manière similaire à la campagne d'impression monétaire induite par le Covid en 2020.
Il dit qu'une fois que les rendements atteindront environ 6 %, un programme d'impression de monnaie sera mis en avant.
« Il viendra un moment où vous devrez pivoter parce qu'il y aura une réaction. Et j'ai beaucoup d'idées sur ce que cette réaction pourrait être, mais l'un des principaux candidats serait l'assouplissement quantitatif. Donc, vous atteignez un point où le taux est si inconfortablement élevé – quel est ce chiffre ? Je vais deviner 6 % – où ils disent ‘ce sera quelque chose où nous allons avoir un déficit budgétaire de 5 billions de dollars avec toute cette émission d'obligations lorsque nous entrerons en récession.
Et donc ils pivoteront – je crois que c'est une idée sensée, il y a d'autres idées aussi – mais le candidat principal est qu'ils annonceront un assouplissement quantitatif pour l'achat de titres du Trésor à long terme, et quand ils le feront, vous devez, très rapidement – et espérons que vous le fassiez la veille de leur annonce [because] nous n'avons pas accès aux informations de la veille, c'est pour les courtiers principaux.
Mais vous devriez acheter des obligations à long terme autant que possible.
Parce que lorsque cela sera annoncé, ce sera tout comme quand ils ont annoncé l'achat d'obligations d'entreprise pendant le Covid, où tout à coup le marché des obligations d'entreprise est passé de -20 points à de nouveau à son point de départ en seulement quelques jours, vous pourriez obtenir un rallye de 20 points sur l'obligation à long terme s'ils annoncent qu'ils achètent l'obligation à long terme.
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QE est lorsque une banque centrale achète des actifs, généralement des obligations d'État, pour injecter de l'argent dans l'économie, visant à augmenter l'offre monétaire et à réduire les taux d'intérêt à long terme.
De nombreux investisseurs se sont précipités vers les obligations à court terme lors de ce cycle, Warren Buffett’s Berkshire Hathaway possédant apparemment au moins 5 % du marché des bons du Trésor à court terme.
Avec un manque de demande qui nuit aux bons du Trésor à long terme et fait grimper les rendements à des niveaux douloureux, Gundlach affirme que la Fed réagira très probablement de manière similaire à la campagne d'impression monétaire induite par le Covid en 2020.
Il dit qu'une fois que les rendements atteindront environ 6 %, un programme d'impression de monnaie sera mis en avant.
« Il viendra un moment où vous devrez pivoter parce qu'il y aura une réaction. Et j'ai beaucoup d'idées sur ce que cette réaction pourrait être, mais l'un des principaux candidats serait l'assouplissement quantitatif. Donc, vous atteignez un point où le taux est si inconfortablement élevé – quel est ce chiffre ? Je vais deviner 6 % – où ils disent ‘ce sera quelque chose où nous allons avoir un déficit budgétaire de 5 billions de dollars avec toute cette émission d'obligations lorsque nous entrerons en récession.
Et donc ils pivoteront – je crois que c'est une idée sensée, il y a d'autres idées aussi – mais le candidat principal est qu'ils annonceront un assouplissement quantitatif pour l'achat de titres du Trésor à long terme, et quand ils le feront, vous devez, très rapidement – et espérons que vous le fassiez la veille de leur annonce [because] nous n'avons pas accès aux informations de la veille, c'est pour les courtiers principaux.
Mais vous devriez acheter des obligations à long terme autant que possible.
Parce que lorsque cela sera annoncé, ce sera tout comme quand ils ont annoncé l'achat d'obligations d'entreprise pendant le Covid, où tout à coup le marché des obligations d'entreprise est passé de -20 points à de nouveau à son point de départ en seulement quelques jours, vous pourriez obtenir un rallye de 20 points sur l'obligation à long terme s'ils annoncent qu'ils achètent l'obligation à long terme.
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