Les mineurs de BTC espèrent que les fleurs de mai feront oublier aux investisseurs les averses du premier trimestre.

L'économie du minage de la récompense de bloc s'est légèrement améliorée au cours du mois dernier, mais les rapports financiers n'ont pas rattrapé cette nouvelle ère dorée.

  • Les mineurs publics sont plus intéressés par la hausse des actions que par le minage de BTC
  • Les chiffres du Q1 restent sombres
  • Chiffres de production de mai
  • Les utilisateurs de cloud minent qu'ils le veuillent ou non

Les mineurs ont connu un mois de mai légèrement plus rentable que les autres mois de cette année, grâce au jeton BTC qui a réussi à se débarrasser de sa déprime début avril, période durant laquelle la valeur du jeton a chuté en dessous de 76 000 $. Mais le BTC a franchi le seuil des 100 000 $ lors de la première semaine de mai et a conservé ce statut à six chiffres depuis, donc des jours heureux sont de retour. (Pour le moment, l'attaque la plus récente d'Israël contre l'Iran a plongé le jeton dans une spirale descendante.)

Cela dit, les mineurs ont toujours du mal avec une difficulté réseau record et une concurrence de plus en plus féroce. Certains mineurs comme Core Scientific (NASDAQ: CORZ) ont signalé que leur objectif à l'avenir sera axé sur les opérations de centre de données AI/HPC (informatique haute performance), qui offrent des flux de revenus beaucoup plus prévisibles.

D'autres ont essayé de concentrer l'attention des investisseurs sur leur nouvelle stratégie de « trésorerie BTC », émettant de nouvelles dettes et diluant l'équité des actionnaires existants pour lever des milliards de dollars afin d'acheter des jetons supplémentaires dans la croyance que le nombre augmentera indéfiniment.

Cela a conduit à de nouvelles stratégies de relations publiques intéressantes, y compris l'achat d'espaces publicitaires dans les centres urbains malgré le fait que ces entreprises n'ont aucun produit ou service à vendre. C'est-à-dire, au-delà de leurs actions cotées au Nasdaq. (D'autres entreprises qui ne font également pas grand-chose au-delà de l'achat de BTC mènent des campagnes de sensibilisation similaires « achetez nos actions ».)

Les mineurs représentent actuellement quatre des dix meilleures entreprises de ‘trésorerie’, dirigées par MARA (NASDAQ: MARA), qui se classe juste derrière la stratégie de Michael Saylor (anciennement MicroStrategy) (NASDAQ: MSTR) en termes de nombre de BTC sous son contrôle.

Mais comme Saylor, MARA a beaucoup emprunté pour financer ses achats. À court terme, elle doit montrer aux investisseurs qu'il y a un avantage tangible au-delà de la promesse insaisissable que les jetons atteindront 1 million de dollars chacun à une date future indéterminée.

Le mois dernier, MARA a annoncé qu'elle allouait « un initial de 500 » de ses près de 50 000 BTC à l'agent d'investissement Two Prime pour générer le type de ‘rendement’ que donner de l'argent liquide à un conseiller en investissement ne peut apparemment pas atteindre. Two Prime fournissait déjà à MARA des prêts adossés à des BTC et MARA utilisera les produits de ce dernier accord pour—quoi d'autre—acheter plus de BTC. Attendez-vous à en voir davantage à l'avenir car c'est la définition même de ‘pot engagé.’

Tiré et d'abord quarté

Depuis notre dernier rapport sur ce sujet, quelques opérateurs à la traîne ont déposé leurs bulletins de résultats du premier trimestre, qui sont généralement déprimants à lire.

Bitdeer (NASDAQ : BTDR) généré un chiffre d’affaires de 70 millions de dollars au cours du trimestre clos le 31 mars, soit une baisse significative par rapport aux 119,5 millions de dollars générés au cours de la même période l’année dernière. Alors que le coût des revenus a chuté de 14 % à 73,4 millions de dollars, les marges brutes de Bitdeer sont passées de 28,5 % au T124 à -4,6 % au cours de ce dernier trimestre. Et bien que Bitdeer ait enregistré un bénéfice net de 409,5 millions de dollars, cela était entièrement dû à 503 millions de dollars de variations de juste valeur hors trésorerie des passifs dérivés.

Bitfarms (NASDAQ: BITF) a rapporté que son chiffre d'affaires du premier trimestre avait augmenté d'un tiers par rapport à l'année précédente, atteignant 67 millions de dollars, mais ses dépenses ont augmenté de près de la moitié, et sa perte nette a été multipliée par six pour atteindre 36 millions de dollars. Le PDG Ben Gagnon a déclaré que les opérations minières de l'entreprise fournissaient désormais une "base stable, à faible capex et de flux de liquidités" qui permettra à l'entreprise de se concentrer sur l'expansion de son centre de données AI/HPC "tout en capitalisant sur tout potentiel de hausse du Bitcoin en 2025 et 2026."

BitFuFu, affilié à Bitmain, (NASDAQ : FUFU) a vu son chiffre d’affaires du premier trimestre chuter de près de moitié à 78 millions de dollars, ce qui a entraîné une perte nette de près de 17 millions de dollars, contre un bénéfice de 35,3 millions de dollars au T124. Environ 1,4 million de dollars de cette perte était dû au prix du BTC que BitFuFu a vendu au premier trimestre étant inférieur à sa valeur comptable. (BitD’ohD’oh !)

Le PDG de BitFuFu, Leo Lu, a déclaré que l'entreprise avait enduré "un environnement opérationnel plus difficile" en raison de la réduction de moitié de la récompense de bloc d'avril 2024 et de la chute du taux de hachage de l'entreprise de plus d'un quart d'une année sur l'autre. Mais Lu a affirmé que l'entreprise avait "élargi notre réseau, ajouté de nouveaux partenaires, étendu notre empreinte mondiale et ajouté de nouveaux clients dans des marchés clés en croissance." Donc, tout cela n'est apparemment qu'une phase.

Canaan Inc (NASDAQ: CAN) a connu un Q1 légèrement plus positif, avec un revenu en hausse de 136 % d'une année sur l'autre, atteignant 82,8 millions de dollars. Les revenus miniers ont plus que doublé pour atteindre 24,3 millions de dollars, tandis que les revenus provenant des ventes de son matériel HPC ont augmenté de 250 % pour atteindre 58,3 millions de dollars.

Pendant ce temps, le coût des revenus de Canaan a augmenté de manière relativement modeste de 25 % d'une année sur l'autre, permettant à la perte d'exploitation du T1 de presque être réduite de moitié à 37,6 millions de dollars. Cependant, la perte nette de l'entreprise a plus que doublé pour atteindre 86,4 millions de dollars en raison de changements significatifs dans la juste valeur de ses diverses obligations de dette.

Le 16 mai, Canaan a révélé qu'il avait été informé par la bourse Nasdaq qu'il enfreignait les règles de cotation en raison de son prix d'action moyen étant inférieur à 1 $ pendant plus de 30 jours consécutifs. Canaan a jusqu'au 10 novembre pour améliorer ses performances ou faire face à une radiation.

Le 27 mai, Canaan a annoncé un programme de rachat d'actions de 30 millions de dollars visant à soutenir son action en déclin. Jusqu'à présent, le rachat n'a connu qu'un succès partiel, les actions étant tombées d'environ 0,63 $ avant l'annonce à 0,58 $ il y a une semaine. Le 9 juin, le PDG et le directeur financier de Canaan ont participé à une démonstration de confiance en annonçant leurs propres achats d'actions, ce qui a fait monter les actions à 0,77 $, mais cela reste bien en dessous de l'objectif de 1 $.

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Que les dieux de l'extraction soient avec vous

Comme d'habitude, les rapports de production de mai 2025 des mineurs cotés en bourse sont listés ci-dessous par ordre décroissant d'importance.

Il y a quelques absences notables, y compris Core, TeraWulf (NASDAQ: WULF), et BIT Mining (NYSE: BTCM), qui, pour des raisons quelconques, ne semblent plus disposés à partager leurs statistiques mensuelles avec leurs investisseurs. De plus, Bitfarms a deux semaines de retard dans la publication de ses résultats de mai, tandis que Hut 8 (NASDAQ : HUT) n’a pas publié de nouveaux chiffres depuis qu'il a déplacé ses opérations minières vers l'American Bitcoin Corp lié à Trump, qui n'a pas encore publié de mises à jour de production depuis son lancement début avril. Quoi qu'il en soit…

MARA a produit 950 BTC en mai, contre 705 en avril, ce qui représente un nouveau record post-halving pour la société. MARA a remporté 282 blocs le mois dernier, un autre record personnel, bien que le taux de hachage n’ait augmenté que d’un point à 58,3 EH/s (although c’est aussi un record). Comme il sied à son statut exalté de HODL’er, MARA n’a vendu aucun de ses BTC le mois dernier, portant son total à 49 179 jetons.

  • CleanSpark (NASDAQ : CLSK) a miné 694 BTC en mai, contre 633 en avril, avec un taux de hachage de fin de mois atteignant 45,6 EH/s. La société a vendu 293,5 BTC le mois dernier, dans le cadre de son « approche stratégique plus large de la gestion du capital » qui limite son besoin de lever des capitaux supplémentaires pour financer ses opérations. La trésorerie en BTC de CleanSpark s’est néanmoins élevée à 12 502 jetons, « tous issus d’opérations de minage et sans aucune émission d’actions ». Iris Energy (NASDAQ : IREN) a produit 627 BTC en mai, contre 579 en avril, alors que le taux de hachage a augmenté de près de deux points à 38,4 EH/s. Le chiffre d’affaires naissant des « AI Cloud Services » de la société a augmenté de 10 % d’un mois sur l’autre pour atteindre 2,2 millions de dollars, ce qui reste minuscule par rapport aux 64,7 millions de dollars gagnés grâce au minage, mais des progrès n’en ont pas moins été réalisés. Le 11 juin, l’IREN a annoncé qu’elle avait porté à 500 millions de dollars sa précédente levée de fonds de 450 millions de dollars, la majeure partie du produit étant destinée aux besoins généraux de l’entreprise et au fonds de roulement. Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) a miné 514 BTC en mai, soit une hausse de 11 % par rapport aux 463 d’avril, grâce au taux de hachage moyen d’exploitation en hausse de près de deux points à 35,4 EH/s. Riot a vendu 500 BTC en mai, soit 25 de plus qu’en avril, laissant sa trésorerie à 19 225 jetons. Les revenus de Riot provenant des crédits d’électricité – c’est-à-dire l’argent qu’elle gagne des gouvernements locaux pour ne pas miner et donc ne pas surcharger le réseau local – ont augmenté de 10 % d’un mois sur l’autre pour atteindre 2,2 millions de dollars.
  • La société Cango Inc basée à Shanghai (NYSE: CANG) a produit 484,5 BTC en mai, une légère amélioration par rapport aux 470 d'avril, portant son trésor à 3 429 jetons. Cango n'a commencé à miner à plein temps que ce printemps après avoir vendu sa plateforme de vente automobile basée en Chine, une transaction qu'elle a finalisée le 29 mai. En conséquence, Cango a demandé à la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine de mettre fin à son statut de « China Concept Stock ». BitFuFu a auto-miné 43 BTC en mai, soit sept de plus qu’en avril, tandis que ses clients du cloud mining ont vu leur production passer de 173 en avril à 357 en mai, pour une production totale de 400 BTC pour le mois. BitFuFu a attribué la hausse de 91,4 % d’un mois sur l’autre à la contribution d’un mois complet de la rafale de nouvelles plates-formes Bitmain qu’il déploie depuis la fin avril. Le taux de hachage moyen s’est amélioré de plus d’un cinquième d’un mois sur l’autre pour atteindre 34,1 EH/s. Bitdeer a généré 196 BTC en mai, soit 30 de mieux que le résultat d’avril, le hashrate s’étant amélioré de 1,3 point à 13,7 EH/s. Bitdeer espère dynamiser pleinement ses opérations en Norvège et au Bhoutan d’ici la fin du mois, ce qui augmentera son taux de hachage à plus de 40 EH/s d’ici octobre. Bitdeer a vendu pour 1,6 EH/s de ses plates-formes Sealminer A2 à des clients externes le mois dernier, et ce mois-ci verra la sortie de ses plates-formes Sealminer A3 en précommande, alors obtenez-les pendant qu’elles sont chaudes.
  • Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) a revendiqué 179 BTC en mai, cinq de plus qu'en avril. Cipher a vendu 64 BTC le mois dernier, une fraction des 350 vendus en avril, permettant à son trésor de s'améliorer à 966 tokens. Cipher a terminé mai avec un taux de hachage de 13,5 EH/s mais vise à augmenter cela à plus de 23 EH/s en juillet après l'installation du reste des machines qu'il a commandées sur son site ‘Black Pearl’ au Texas.
  • Hive Digital (TSXV: HIVE) a miné 139 BTC en mai, une nette amélioration par rapport aux 102 tokens d'avril, alors que le taux de hachage moyen a atteint 8,5 EH/s en mai, deux points de mieux qu'en avril. L'augmentation a été rendue possible grâce au nouveau site hydroélectrique de 100 Mw au Paraguay de Hive et Hive espère augmenter le taux de hachage à 18 EH/s d'ici l'été et à 25 EH/s d'ici le quatrième trimestre.
  • Enfin, Canaan a produit un record de 109 BTC en mai, contre 87 en avril, alors que le taux de hachage opérationnel de fin de mois a augmenté de 1,1 point pour atteindre 7,3 EH/s. Le trésor BTC de Canaan s'est amélioré de 42 tokens pour atteindre 1 466 ( un autre record historique ). Le PDG de Canaan, Nangeng Zhang, a déclaré que les gains de mai sont survenus malgré les tarifs de 10 % imposés par les États-Unis sur ses appareils fabriqués en Malaisie, que l'entreprise s'efforce de compenser en mettant l'accent sur ses opérations basées en Éthiopie.

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Nuageux avec une chance de minage non approuvé

Laissez de côté les grands acteurs pour le moment, le minage basé sur le cloud a fait beaucoup de progrès ces dernières années, permettant aux individus qui manquent d'espace dans leur sous-sol pour héberger des milliers de rigs de minage de participer tout de même au mécanisme de consensus du réseau. Mais d'autres clients de cloud qui n'ont aucun intérêt pour le minage se retrouvent néanmoins à participer au minage contre leur volonté.

Au début de ce mois, la société de sécurité en informatique cloud Wiz Threat Research a rapporté qu'un acteur malveillant identifié comme JINX-0132 avait exploité des erreurs de configuration dans des serveurs web utilisés par plusieurs entreprises pour télécharger discrètement un logiciel qui détourne des ressources informatiques pour miner la cryptomonnaie de confidentialité Monero. (Ce n'est pas la première instance de malware axé sur le mining de Monero imposant sa volonté aux utilisateurs.)

En Ukraine, la police a arrêté un homme qui aurait piraté une « entreprise d'hébergement internationale » non spécifiée pour compromettre plus de 5 000 comptes clients afin de miner des cryptomonnaies. Le hacker de 35 ans a gagné plus de 4,4 millions de dollars grâce à ses activités illicites avant que le fournisseur d'hébergement ne s'en aperçoive et ne fasse appel aux autorités. Le suspect encourt une peine maximale de 15 ans de prison s'il est reconnu coupable.

Alors la prochaine fois que vous conduisez en centre-ville et que vous voyez un panneau publicitaire faisant la promotion d'une action minière et que vous vous demandez « de quoi s'agit-il ? », rappelez-vous que la réponse pourrait être « vous ».

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Regarder | Le minage de Bitcoin en 2025 : Est-ce encore rentable ?

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