Depuis le lancement de Spot sur Binance en mai, SYRUP a connu une hausse de plus du double.
Rédigé par : @defi_gaz, Castle Labs
Traduit par : Alex Liu, Foresight News
Ce cycle est plein de défis pour beaucoup de gens. Si je devais le décrire en un mot, ce serait probablement « extraction ».
Les fonds natifs de la cryptographie circulent à une vitesse sans précédent, même les « parieurs » les plus expérimentés peuvent en être étourdis. Les principaux protocoles déploient tous les efforts possibles pour proposer divers incitatifs, essayant d'attirer une liquidité limitée dans leurs produits, même si ces fonds ne restent que quelques jours avant d'apparaître dans le prochain point chaud.
Dans le même temps, la domination du Bitcoin a continué d'augmenter depuis le creux de novembre 2022, principalement grâce à l'afflux apparemment sans fin d'achats institutionnels.
Part de marché du Bitcoin, données : TradingView
L'enseignement ici est évident.
Il ne fait aucun doute que le marché des cryptomonnaies devient mature. Nous avons enfin vu la clarification réglementaire nécessaire pour propulser la prochaine étape de développement du secteur, et de nombreux protocoles ont également orienté leur public cible vers différents types de participants.
Les géants sont arrivés, et ils apportent des fonds solides.
Nous avons déjà vu l'influence de ces grandes institutions. Le secteur des actifs du monde réel (RWA) connaît une croissance constante, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a maintenant atteint environ 12,6 milliards de dollars.
De nombreux leaders dans ce domaine développent des produits destinés à la participation de capitaux institutionnels, dont certains sont même directement construits par les institutions elles-mêmes.
Parmi les nouveaux projets, Maple Finance se distingue par la rapidité de sa croissance en termes de revenus et de taille des actifs sous gestion (AUM). Cette croissance rapide est clairement reflétée dans l'évolution des prix du jeton SYRUP, sans aucun signe de ralentissement.
Qu'est-ce que Maple Finance ?
En résumé, Maple Finance vise à introduire la gestion d'actifs sur la blockchain en offrant une gamme de produits financiers sur mesure pour les institutions, en se concentrant particulièrement sur le prêt.
L'équipe a été fondée en 2019 et possède une solide expérience dans la finance traditionnelle. Ils comprennent bien les conditions nécessaires pour que les grandes institutions entrent massivement dans le monde de la cryptographie.
Maple a adopté une stratégie minimaliste concernant les types de garanties utilisées sur sa plateforme, se concentrant uniquement sur les jetons blue-chip et les stablecoins de premier plan - c'est exactement le type d'actifs que les grandes institutions désirent toucher.
Les données disent tout.
Source : Tableau de bord Dune de Maple Finance
Selon les dernières données du tableau de bord Dune de Maple Finance, son actif sous gestion (AUM) s'élève à environ 2,2 milliards de dollars, ayant augmenté de plus de 1 milliard de dollars depuis début mai. Cela représente une hausse incroyable de 5 fois par rapport aux données du 1er janvier 2025.
Les prêts impayés actifs sur la plateforme ont également connu une croissance similaire, augmentant d'environ 30 % en mai.
Les performances de revenus de Maple sont également solides, avec des revenus mensuels récents dépassant 1 million de dollars, en hausse de 61,21 % par rapport au mois d'avril. Depuis mars 2023, son taux de croissance moyen des revenus mensuels est maintenu à environ 28 %, avec une tendance claire.
Ces revenus proviennent principalement des parts d'intérêts perçues sur les prêts accordés, ainsi que des rendements générés par le dépôt de garanties dans des protocoles DeFi.
Source : Tableau de bord Dune de Maple Finance
Maple possède 3 produits de prêt uniques, ce qui lui permet d'obtenir des résultats aussi remarquables :
Produits à haut rendement : Taux de rendement annuel net (APY) de 9 %, utilisant BTC, ETH et un ensemble de jetons de premier choix comme garanties.
Prêt de blue chips : rendement net annualisé de 6,9 %, utilisant uniquement BTC et ETH comme garanties.
Revenus Bitcoin : Permet aux grands investisseurs de gagner un rendement net annualisé de 4-6 % sur les BTC qu'ils détiennent.
Il est à noter que les produits offrant des rendements plus élevés nécessitent un taux de surcollatéralisation plus élevé pour compenser la volatilité accrue des actifs sous-jacents utilisés comme collatéral.
Analyse approfondie de Maple
Maple devient rapidement la plateforme de choix pour les emprunteurs institutionnels de grande taille. Son processus de vérification rigoureux des emprunteurs - qui garantit qu'ils peuvent honorer leurs engagements financiers - est la clé qui la distingue des autres protocoles de prêt.
Ces emprunteurs autorisés doivent passer par un processus de souscription approfondi, évaluer la force de leur bilan et s'assurer qu'ils disposent de la capacité opérationnelle pour répondre aux exigences de marge supplémentaire dans un marché en baisse.
Les garanties sous-jacentes sont conservées par une solution de garde de niveau institutionnel, Maple fournit une vérifiabilité on-chain des garanties, permettant aux prêteurs de consulter les détails des garanties pour chaque prêt impayé.
Grâce à des jetons blue chip avec une bonne liquidité comme garantie et une gestion active et de niveau institutionnel des garanties, Maple est en mesure d'offrir de manière continue et sécurisée des rendements supérieurs à ceux du marché.
Grâce à un processus de sélection des meilleurs emprunteurs et des garanties de la plus haute qualité, ainsi qu'à une concentration sur des durées de prêt à court terme, les événements de liquidation sont extrêmement rares dans l'écosystème Maple.
jeton SYRUP
Le jeton SYRUP est le jeton natif de Maple.
SYRUP est utilisé pour la gouvernance de la plateforme, permettant la participation via des incitations de staking et donnant aux détenteurs la possibilité de bénéficier de la croissance de l'écosystème Maple.
Actuellement, environ 42,7 % des 1,07 milliard de jetons SYRUP en circulation sont déjà stakés sur la plateforme.
Les stakers peuvent obtenir des récompenses grâce au rachat de jetons de Maple (grâce aux revenus du protocole) et bénéficier d'un taux de rendement annuel de 2,7 %, sans période de verrouillage.
Le plan de libération de SYRUP est d'environ 5 % par an, et ce pendant 3 ans depuis sa création. Cela signifie que tous les jetons SYRUP seront entièrement en circulation avant septembre 2026.
syrupUSDC/USDT avec les récompenses Drips
Les utilisateurs qui empruntent des USDC ou USDT sur la plateforme Maple recevront des certificats de liquidité correspondants (LP Token) : syrupUSDC ou syrupUSDT. Après avoir obtenu syrupUSDT, ils commenceront immédiatement à accumuler un taux de rendement annuel de 6,6 % et pourront l'utiliser sur de nombreuses plateformes DeFi.
Le taux de rendement annuel de syrupUSDC est d'environ 10,6 %, supérieur à des protocoles tels qu'AAVE, Ethena et Compound. De plus, son extrême attention à la sécurité fait de Maple le choix privilégié pour les utilisateurs cherchant à maximiser les rendements des jetons stables.
En plus de gagner des revenus et des cas d'utilisation DeFi grâce aux dépôts de USDC ou USDT, les prêteurs recevront également des récompenses Drip. Ces récompenses peuvent être converties en plus de jetons SYRUP stakés à la fin de chaque « saison » (Season), permettant aux utilisateurs d'accumuler des intérêts composés sur leur position en SYRUP au fil du temps.
Drips lui-même capitalise toutes les 4 heures, augmentant ainsi le taux de rendement annuel total des stakers de SYRUP.
coopération et intégration
Au cours des derniers mois, Maple a conclu plusieurs collaborations notables et prévoit de continuer à étendre son réseau dans les domaines de la finance cryptographique et traditionnelle.
Avril 2025 : Annonce d'une importante collaboration avec Spark, y compris un investissement de 50 millions USDC dans syrupUSDC.
Mars 2025 :
Bitwise a rejoint et a commencé à configurer des fonds pour l'écosystème Maple, consolidant ainsi Maple en tant que système de choix pour les capitaux institutionnels importants.
Maple annonce rejoindre l'écosystème Convergence. Cette initiative est dirigée par Ethena et intègre des protocoles tels que Pendle et Morpho, visant à accélérer l'adoption des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain.
Février 2025 : La Core Foundation s'associe à Maple pour annoncer le lancement du produit lstBTC, un jeton Bitcoin liquide et générateur de revenus, conçu pour permettre aux institutions de gagner des revenus sur leurs BTC détenus.
Mai 2025 (dernier) : Maple a finalisé son premier financement par collatéral en Bitcoin provenant de la banque d'investissement mondiale Cantor. Cela a ouvert un canal de financement initial d'une valeur de 2 milliards de dollars pour les détenteurs de Bitcoin institutionnels afin d'utiliser leur BTC pour des opérations à effet de levier via l'écosystème Maple.
De plus, pour les utilisateurs souhaitant augmenter leurs rendements grâce à syrupUSDC tout en bénéficiant d'une récompense Drip multipliée jusqu'à 5 fois, l'intégration de syrupUSDC avec Pendle est un choix idéal.
paysage concurrentiel
Le domaine dans lequel se trouve Maple Finance est principalement constitué de clients tels que des grands fonds, des bureaux de famille et des particuliers à haute valeur nette.
En raison de la souscription de Maple à ses prêts et de l'exigence pour tous les emprunteurs de compléter le processus KYC (connaître votre client) pour prouver leur solvabilité, elle occupe un créneau unique entre la DeFi et la finance centralisée (CeFi).
Cela résout les deux principaux problèmes qui existaient dans les modèles DeFi et CeFi du passé :
Les grands participants institutionnels souhaitent déployer des capitaux sur la chaîne via des fournisseurs de plateformes décentralisées, ce qui implique des risques.
Le processus d'obtention de crédit par des méthodes financières traditionnelles ou dans le monde des fournisseurs de services financiers centralisés est lent, coûteux et soumis à de nombreuses restrictions.
Maple vise à résoudre ces deux problèmes par une approche hybride : en combinant le sur-collatéral courant dans les protocoles de prêt DeFi et les règles strictes de conformité, l'évaluation du crédit et la souscription des emprunteurs typiques du monde financier traditionnel.
Comparé à d'autres plateformes dans ce domaine, nous commençons à voir le potentiel sous-estimé de Maple.
Par exemple, Ondo Finance a environ 1,3 milliard de dollars de TVL, une capitalisation boursière (MC) de 2,6 milliards de dollars et une valorisation entièrement diluée (FDV) d'environ 8,36 milliards de dollars.
Le Buidl de BlackRock possède un TVL d'environ 2,9 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière également de 2,9 milliards de dollars (en tenant compte de la dilution complète des jetons).
Et actuellement, le TVL de Maple est de 2,2 milliards de dollars, tandis que sa capitalisation boursière n'est que de 567,8 millions de dollars. Même en tenant compte de la dilution complète, sa valorisation n'est d'environ que 631 millions de dollars.
Sur la base de la comparaison entre le TVL et la capitalisation boursière, l'espace potentiel de hausse de Maple par rapport à ses concurrents semble très clair.
Il est évident qu'il s'agit d'une méthode d'évaluation de la valeur très basique, et qu'il faut prendre en compte de nombreux facteurs lors de l'évaluation du potentiel futur d'un protocole ; cependant, elle révèle rapidement les différences de valeur qui existent actuellement dans le domaine du prêt institutionnel.
Avec l'expansion continue du secteur, le taux de croissance récent de Maple le place dans une position prometteuse pour surpasser ses concurrents - à condition que sa croissance puisse maintenir le rythme actuel et qu'elle ne ralentisse pas à court terme.
Conclusion
En tant que participant relativement nouveau dans le domaine des prêts décentralisés, Maple bénéficie d'un positionnement avantageux et devrait occuper une part de marché considérable dans les mois et années à venir.
Leur objectif est d'atteindre 4 milliards de dollars de TVL d'ici la fin de l'année, comme suit :
syrupUSDC/USDT : 10 milliards de dollars
Produit de rendement Bitcoin : 1,5 milliard de dollars
Autres produits institutionnels Maple : 1,5 milliard de dollars
Ils pourront-ils atteindre ces objectifs, le temps nous le dira, mais jusqu'à présent, la situation est favorable.
Avec la maturation du marché des cryptomonnaies, les projets ayant des fondamentaux solides sont plus susceptibles de gagner des parts de marché alors que le type d'investisseurs passe des particuliers aux institutions.
Ces participants institutionnels sont susceptibles de rechercher les types d'indicateurs qu'ils ont l'habitude de suivre dans le monde de la finance traditionnelle. Les ratios cours/bénéfice (PE), la capacité de génération de revenus et les fossés (moats) seront leurs principales préoccupations en entrant dans ce domaine.
Par conséquent, suivre leurs traces, élargir notre horizon d’investissement et rechercher des protocoles de surperformance qui ont de vrais fondamentaux (par opposition aux « fondamentaux hyped » – pumpamentals) qui ont été cruciaux dans le passé sera probablement payant.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Maple Finance, l'avenir de la gestion d'actifs institutionnels off-chain ?
Rédigé par : @defi_gaz, Castle Labs
Traduit par : Alex Liu, Foresight News
Ce cycle est plein de défis pour beaucoup de gens. Si je devais le décrire en un mot, ce serait probablement « extraction ».
Les fonds natifs de la cryptographie circulent à une vitesse sans précédent, même les « parieurs » les plus expérimentés peuvent en être étourdis. Les principaux protocoles déploient tous les efforts possibles pour proposer divers incitatifs, essayant d'attirer une liquidité limitée dans leurs produits, même si ces fonds ne restent que quelques jours avant d'apparaître dans le prochain point chaud.
Dans le même temps, la domination du Bitcoin a continué d'augmenter depuis le creux de novembre 2022, principalement grâce à l'afflux apparemment sans fin d'achats institutionnels.
Part de marché du Bitcoin, données : TradingView
L'enseignement ici est évident.
Il ne fait aucun doute que le marché des cryptomonnaies devient mature. Nous avons enfin vu la clarification réglementaire nécessaire pour propulser la prochaine étape de développement du secteur, et de nombreux protocoles ont également orienté leur public cible vers différents types de participants.
Les géants sont arrivés, et ils apportent des fonds solides.
Nous avons déjà vu l'influence de ces grandes institutions. Le secteur des actifs du monde réel (RWA) connaît une croissance constante, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a maintenant atteint environ 12,6 milliards de dollars.
De nombreux leaders dans ce domaine développent des produits destinés à la participation de capitaux institutionnels, dont certains sont même directement construits par les institutions elles-mêmes.
Parmi les nouveaux projets, Maple Finance se distingue par la rapidité de sa croissance en termes de revenus et de taille des actifs sous gestion (AUM). Cette croissance rapide est clairement reflétée dans l'évolution des prix du jeton SYRUP, sans aucun signe de ralentissement.
Qu'est-ce que Maple Finance ?
En résumé, Maple Finance vise à introduire la gestion d'actifs sur la blockchain en offrant une gamme de produits financiers sur mesure pour les institutions, en se concentrant particulièrement sur le prêt.
L'équipe a été fondée en 2019 et possède une solide expérience dans la finance traditionnelle. Ils comprennent bien les conditions nécessaires pour que les grandes institutions entrent massivement dans le monde de la cryptographie.
Maple a adopté une stratégie minimaliste concernant les types de garanties utilisées sur sa plateforme, se concentrant uniquement sur les jetons blue-chip et les stablecoins de premier plan - c'est exactement le type d'actifs que les grandes institutions désirent toucher.
Les données disent tout.
Source : Tableau de bord Dune de Maple Finance
Selon les dernières données du tableau de bord Dune de Maple Finance, son actif sous gestion (AUM) s'élève à environ 2,2 milliards de dollars, ayant augmenté de plus de 1 milliard de dollars depuis début mai. Cela représente une hausse incroyable de 5 fois par rapport aux données du 1er janvier 2025.
Les prêts impayés actifs sur la plateforme ont également connu une croissance similaire, augmentant d'environ 30 % en mai.
Les performances de revenus de Maple sont également solides, avec des revenus mensuels récents dépassant 1 million de dollars, en hausse de 61,21 % par rapport au mois d'avril. Depuis mars 2023, son taux de croissance moyen des revenus mensuels est maintenu à environ 28 %, avec une tendance claire.
Ces revenus proviennent principalement des parts d'intérêts perçues sur les prêts accordés, ainsi que des rendements générés par le dépôt de garanties dans des protocoles DeFi.
Source : Tableau de bord Dune de Maple Finance
Maple possède 3 produits de prêt uniques, ce qui lui permet d'obtenir des résultats aussi remarquables :
Il est à noter que les produits offrant des rendements plus élevés nécessitent un taux de surcollatéralisation plus élevé pour compenser la volatilité accrue des actifs sous-jacents utilisés comme collatéral.
Analyse approfondie de Maple
Maple devient rapidement la plateforme de choix pour les emprunteurs institutionnels de grande taille. Son processus de vérification rigoureux des emprunteurs - qui garantit qu'ils peuvent honorer leurs engagements financiers - est la clé qui la distingue des autres protocoles de prêt.
Ces emprunteurs autorisés doivent passer par un processus de souscription approfondi, évaluer la force de leur bilan et s'assurer qu'ils disposent de la capacité opérationnelle pour répondre aux exigences de marge supplémentaire dans un marché en baisse.
Les garanties sous-jacentes sont conservées par une solution de garde de niveau institutionnel, Maple fournit une vérifiabilité on-chain des garanties, permettant aux prêteurs de consulter les détails des garanties pour chaque prêt impayé.
Grâce à des jetons blue chip avec une bonne liquidité comme garantie et une gestion active et de niveau institutionnel des garanties, Maple est en mesure d'offrir de manière continue et sécurisée des rendements supérieurs à ceux du marché.
Grâce à un processus de sélection des meilleurs emprunteurs et des garanties de la plus haute qualité, ainsi qu'à une concentration sur des durées de prêt à court terme, les événements de liquidation sont extrêmement rares dans l'écosystème Maple.
jeton SYRUP
Le jeton SYRUP est le jeton natif de Maple.
SYRUP est utilisé pour la gouvernance de la plateforme, permettant la participation via des incitations de staking et donnant aux détenteurs la possibilité de bénéficier de la croissance de l'écosystème Maple.
Actuellement, environ 42,7 % des 1,07 milliard de jetons SYRUP en circulation sont déjà stakés sur la plateforme.
Les stakers peuvent obtenir des récompenses grâce au rachat de jetons de Maple (grâce aux revenus du protocole) et bénéficier d'un taux de rendement annuel de 2,7 %, sans période de verrouillage.
Le plan de libération de SYRUP est d'environ 5 % par an, et ce pendant 3 ans depuis sa création. Cela signifie que tous les jetons SYRUP seront entièrement en circulation avant septembre 2026.
syrupUSDC/USDT avec les récompenses Drips
Les utilisateurs qui empruntent des USDC ou USDT sur la plateforme Maple recevront des certificats de liquidité correspondants (LP Token) : syrupUSDC ou syrupUSDT. Après avoir obtenu syrupUSDT, ils commenceront immédiatement à accumuler un taux de rendement annuel de 6,6 % et pourront l'utiliser sur de nombreuses plateformes DeFi.
Le taux de rendement annuel de syrupUSDC est d'environ 10,6 %, supérieur à des protocoles tels qu'AAVE, Ethena et Compound. De plus, son extrême attention à la sécurité fait de Maple le choix privilégié pour les utilisateurs cherchant à maximiser les rendements des jetons stables.
En plus de gagner des revenus et des cas d'utilisation DeFi grâce aux dépôts de USDC ou USDT, les prêteurs recevront également des récompenses Drip. Ces récompenses peuvent être converties en plus de jetons SYRUP stakés à la fin de chaque « saison » (Season), permettant aux utilisateurs d'accumuler des intérêts composés sur leur position en SYRUP au fil du temps.
Drips lui-même capitalise toutes les 4 heures, augmentant ainsi le taux de rendement annuel total des stakers de SYRUP.
coopération et intégration
Au cours des derniers mois, Maple a conclu plusieurs collaborations notables et prévoit de continuer à étendre son réseau dans les domaines de la finance cryptographique et traditionnelle.
Avril 2025 : Annonce d'une importante collaboration avec Spark, y compris un investissement de 50 millions USDC dans syrupUSDC.
Mars 2025 :
Février 2025 : La Core Foundation s'associe à Maple pour annoncer le lancement du produit lstBTC, un jeton Bitcoin liquide et générateur de revenus, conçu pour permettre aux institutions de gagner des revenus sur leurs BTC détenus.
Mai 2025 (dernier) : Maple a finalisé son premier financement par collatéral en Bitcoin provenant de la banque d'investissement mondiale Cantor. Cela a ouvert un canal de financement initial d'une valeur de 2 milliards de dollars pour les détenteurs de Bitcoin institutionnels afin d'utiliser leur BTC pour des opérations à effet de levier via l'écosystème Maple.
De plus, pour les utilisateurs souhaitant augmenter leurs rendements grâce à syrupUSDC tout en bénéficiant d'une récompense Drip multipliée jusqu'à 5 fois, l'intégration de syrupUSDC avec Pendle est un choix idéal.
paysage concurrentiel
Le domaine dans lequel se trouve Maple Finance est principalement constitué de clients tels que des grands fonds, des bureaux de famille et des particuliers à haute valeur nette.
En raison de la souscription de Maple à ses prêts et de l'exigence pour tous les emprunteurs de compléter le processus KYC (connaître votre client) pour prouver leur solvabilité, elle occupe un créneau unique entre la DeFi et la finance centralisée (CeFi).
Cela résout les deux principaux problèmes qui existaient dans les modèles DeFi et CeFi du passé :
Maple vise à résoudre ces deux problèmes par une approche hybride : en combinant le sur-collatéral courant dans les protocoles de prêt DeFi et les règles strictes de conformité, l'évaluation du crédit et la souscription des emprunteurs typiques du monde financier traditionnel.
Comparé à d'autres plateformes dans ce domaine, nous commençons à voir le potentiel sous-estimé de Maple.
Par exemple, Ondo Finance a environ 1,3 milliard de dollars de TVL, une capitalisation boursière (MC) de 2,6 milliards de dollars et une valorisation entièrement diluée (FDV) d'environ 8,36 milliards de dollars.
Le Buidl de BlackRock possède un TVL d'environ 2,9 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière également de 2,9 milliards de dollars (en tenant compte de la dilution complète des jetons).
Et actuellement, le TVL de Maple est de 2,2 milliards de dollars, tandis que sa capitalisation boursière n'est que de 567,8 millions de dollars. Même en tenant compte de la dilution complète, sa valorisation n'est d'environ que 631 millions de dollars.
Sur la base de la comparaison entre le TVL et la capitalisation boursière, l'espace potentiel de hausse de Maple par rapport à ses concurrents semble très clair.
Il est évident qu'il s'agit d'une méthode d'évaluation de la valeur très basique, et qu'il faut prendre en compte de nombreux facteurs lors de l'évaluation du potentiel futur d'un protocole ; cependant, elle révèle rapidement les différences de valeur qui existent actuellement dans le domaine du prêt institutionnel.
Avec l'expansion continue du secteur, le taux de croissance récent de Maple le place dans une position prometteuse pour surpasser ses concurrents - à condition que sa croissance puisse maintenir le rythme actuel et qu'elle ne ralentisse pas à court terme.
Conclusion
En tant que participant relativement nouveau dans le domaine des prêts décentralisés, Maple bénéficie d'un positionnement avantageux et devrait occuper une part de marché considérable dans les mois et années à venir.
Leur objectif est d'atteindre 4 milliards de dollars de TVL d'ici la fin de l'année, comme suit :
Ils pourront-ils atteindre ces objectifs, le temps nous le dira, mais jusqu'à présent, la situation est favorable.
Avec la maturation du marché des cryptomonnaies, les projets ayant des fondamentaux solides sont plus susceptibles de gagner des parts de marché alors que le type d'investisseurs passe des particuliers aux institutions.
Ces participants institutionnels sont susceptibles de rechercher les types d'indicateurs qu'ils ont l'habitude de suivre dans le monde de la finance traditionnelle. Les ratios cours/bénéfice (PE), la capacité de génération de revenus et les fossés (moats) seront leurs principales préoccupations en entrant dans ce domaine.
Par conséquent, suivre leurs traces, élargir notre horizon d’investissement et rechercher des protocoles de surperformance qui ont de vrais fondamentaux (par opposition aux « fondamentaux hyped » – pumpamentals) qui ont été cruciaux dans le passé sera probablement payant.