Le Crypto courtise Wall Street
Bonjour!
Le saviez-vous ? La dominance du BTC a augmenté pendant 5 semaines consécutives (semaine après semaine) malgré des incertitudes macroéconomiques persistantes ? Signes ominueux pour les fidèles des altcoins ? Erreur 404 de la saison des altcoins introuvable ?
Plus d'informations à ce sujet dans notre Analyse de lundisur la semaine qui était.
Justin Sun, fondateur de TRON, fait entrer son empire blockchain en bourse par le biais d'une fusion inversée avec SRM Entertainment, une société de jouets cotée au Nasdaq.
Pourquoi quelqu'un qui a construit sa carrière en renversant la finance traditionnelle se présenterait-il maintenant à la porte de Wall Street avec un prospectus d'introduction en bourse à la main ?
Bienvenue dans la grande crise d'identité de Crypto en 2025.
La Ruée vers Wall Street
La ruée a commencé avec Circle. Lorsque le géant des stablecoins est devenu public ce mois-ci, les actions ont grimpé de 168 % dès le début. L'offre a été souscrite 25 fois : le public a demandé 850 millions d'actions contre 34 millions proposées.
Lire : La balade sauvage de Circle 🎢
Circle vaut actuellement plus de 33 milliards de dollars, soit 3 fois l'offre de rachat de 9 à 11 milliards de dollars émise par l'émetteur de l'USDC.rapportéa obtenu de Ripple avant qu'il ne devienne public.
Lire : Coinbase contre Ripple : La bataille pour Circle🥊
Le succès de Circle a fait plus que récompenser les premiers investisseurs. Il a inspiré une série d'entreprises natives du crypto à envisager de faire appel à Wall Street, et a poussé quelques autres à ramener leurs plans de cotation du tiroir.
Gemini a déposé une demande d'introduction en bourse trois jours plus tard. Maintenant, Tron a annoncé ses projets.
Circle a fourni un modèle pour prouver que les marchés traditionnels paieraient des primes massives pour une exposition à la crypto régulée et que les investisseurs grand public étaient avides d'innovation blockchain intégrée dans des structures d'entreprise familières.
Le public avait déjà englouti des produits crypto livrés par le biais des canaux traditionnels de Wall Street. Les ETF Bitcoin ont accumulé plus de 45 milliards de dollars de flux nets depuis janvier 2024.
Les actions de Strategy (anciennement connu sous le nom de MicroStrategy) se négocient à des multiples de ses avoirs en Bitcoin : avec une capitalisation boursière d'environ 106 milliards de dollars et un Bitcoin avoirs d'une valeur d'environ 62 milliards de dollars. Le pari sur le Bitcoin de Michael Saylor a inspiré de nombreuses autres entreprises cotées à emprunter la voie de la trésorerie.
Ces cas cristallisent une hypothèse : le chemin le plus rapide vers l'acceptation généralisée pourrait ne pas passer par la transition du monde vers la détention de portefeuilles en auto-garde et l'utilisation de protocoles DeFi. Au lieu de cela, le chemin vers l'adoption de masse passait directement par l'infrastructure financière traditionnelle, en rendant le crypto accessible par des canaux que les gens faisaient déjà confiance.
Considérez les mathématiques de l'adoption. La finance traditionnelle touche des milliards, contre 560 millions propriétaires de crypto-monnaies à travers le monde.
Lorsque les ETF ont introduit le Bitcoin dans les 401(k) et les fonds de pension, cela a permis une pénétration plus importante dans le grand public en un an que dix ans d'évangélisme « pas vos clés, pas vos pièces ».
Les entreprises qui avaient passé des années à construire des produits crypto purs ont commencé à envisager des offres adjacentes qui pourraient faire le lien entre les mondes. Circle a utilisé des stablecoins pour construire des infrastructures de paiement numérique et des services de trésorerie d'entreprise. Coinbase a dépassé son image d'échange crypto en développant des services de garde institutionnelle et de courtage principal qui rivalisent avec les banques traditionnelles.
La voie de l'IPO offre quelque chose que l'écosystème crypto n'a pas : la possibilité d'utiliser le capital des marchés publics pour financer ces lignes de produits adjacentes. Besoin de construire des solutions de garde de niveau entreprise ? Émettez des actions. Vous voulez acquérir des entreprises fintech traditionnelles ? Utilisez des actions comme monnaie. Envisagez-vous de vous développer dans le prêt réglementé ou la gestion d'investissements ? La crédibilité des marchés publics ouvre des portes que les références natives de la crypto ne peuvent pas.
Pourquoi la confiance l'emporte sur l'idéologie
La cour de la finance traditionnelle résout également l'un des problèmes les plus persistants du crypto : la confiance institutionnelle. Pendant des années, les entreprises de crypto ont eu du mal à combler un fossé de crédibilité qu'aucune innovation technologique ne pouvait combler.
Lorsque Coinbase est devenu public en 2021, les institutions l'ont considéré comme un pari risqué sur une classe d'actifs émergente. Aujourd'hui, avec son inclusion dans l'indice S&P 500 et des milliards d'actifs institutionnels sous garde, Coinbase représente l'intégration de la Crypto dans le système financier traditionnel.
Lire : La conquête de Coinbase 🏆
Ce mécanisme de renforcement de la confiance fonctionne à travers plusieurs canaux.
La supervision de la SEC offre un confort réglementaire que les investissements en crypto purs ne peuvent égaler. Les appels de résultats trimestriels et les états financiers audités offrent une transparence que les forums de gouvernance communautaire ne fournissent tout simplement pas. Lorsque les gestionnaires de fonds de pension peuvent se référer aux notations de S&P et aux décennies de précédents en droit des sociétés, la crypto devient une décision d'allocation d'actifs plutôt qu'un saut dans l'inconnu.
La validation fonctionne dans les deux sens.
L'adhésion de Wall Street aux entreprises de crypto légitime l'ensemble du secteur. Il est beaucoup plus difficile de rejeter la technologie blockchain comme une bulle spéculative lorsque BlackRock construit activement une infrastructure crypto et que Fidelity propose des services Bitcoin à des millions de comptes de retraite.
Il y a aussi une nécessité pratique, au-delà de l'évolution philosophique.
Financement VC Cryptos'est effondré de 65% en 2023 après l'implosion de FTX. Lorsque le deuxième plus grand échange se révèle être une maison de cartes construite sur les dépôts des clients, les investisseurs deviennent nerveux à l'idée d'écrire des chèques.
Le financement traditionnel de capital-risque qui coulait autrefois librement vers tout ce qui avait "blockchain" dans le pitch deck s'est asséché rapidement. Les entreprises habituées à des tours de série A de 50 millions de dollars se sont retrouvées à expliquer des concepts de base à des investisseurs qui ne répondaient pas aux appels.
Lire: Quand les VC ont commencé à poser des questions 💰
Les marchés publics sont restés ouverts.
Les mêmes investisseurs institutionnels qui ne s'intéresseraient pas à une startup crypto étaient parfaitement heureux d'acheter des actions dans des entreprises crypto réglementées, conformes à la SEC, avec des états financiers audités et des modèles commerciaux clairs.
Ce changement de financement a accéléré le pivot stratégique vers des produits adjacents.
Vue de Dispatch de Token 🔍
La nouvelle stratégie consiste à créer quelque chose qui résout de véritables problèmes, à démontrer l'adéquation produit-marché par le biais de canaux natifs de la Crypto, puis à se développer grâce à l'infrastructure financière traditionnelle.
La tension philosophique peut exister, mais n'est pas nécessairement problématique.
Les entreprises qui maîtrisent cette transition seront en mesure d'offrir l'innovation DeFi avec la fiabilité de la finance traditionnelle. Elles fourniront les avantages de la décentralisation, y compris un règlement plus rapide, une accessibilité mondiale, de l'argent programmable, aux utilisateurs grand public qui ne géreront jamais de clés privées ou ne comprendront les frais de gaz.
La promesse initiale de l'industrie crypto était d'éliminer complètement les intermédiaires. Mais, la plupart des gens veulent toujours des intermédiaires, et peut-être de meilleurs. Plus rapides, moins chers, plus transparents et plus mondiaux que les banques traditionnelles, mais des intermédiaires néanmoins.
Les entreprises de Crypto qui prévoient de construire des empires blockchain ne reculeront probablement pas devant l'idée de chercher au-delà de la pureté idéologique par manque de fonds. Elles pourraient plutôt se concentrer sur la collecte de capitaux auprès du public pour construire une infrastructure qui apporte les avantages de la crypto aux prochains milliards d'utilisateurs.
Le mécanisme de renforcement de la confiance semble fonctionner du point de vue de l'adoption : les voies traditionnelles accélèrent l'acceptation des crypto plus rapidement que les entreprises de crypto pures.
Les fondateurs de Crypto qui ont atteint un ajustement produit-marché ne devraient pas avoir peur de frapper, lorsque le moment est venu, à la porte de Wall Street. Ils semblent impatients de vous laisser entrer.
C'est tout pour aujourd'hui.
À plus tard,
Prathik
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- Cet article est reproduit de [DÉPLOIEMENT DE TOKEN]. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [Prathik Desai]. S'il y a des objections à cette réimpression, veuillez contacter le Gate Learnéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
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La ruée a commencé avec Circle. Lorsque le géant des stablecoins est devenu public ce mois-ci, les actions ont grimpé de 168 % dès le début. L'offre a été souscrite 25 fois : le public a demandé 850 millions d'actions contre 34 millions proposées.
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Les actions de Strategy (anciennement connu sous le nom de MicroStrategy) se négocient à des multiples de ses avoirs en Bitcoin : avec une capitalisation boursière d'environ 106 milliards de dollars et un Bitcoin avoirs d'une valeur d'environ 62 milliards de dollars. Le pari sur le Bitcoin de Michael Saylor a inspiré de nombreuses autres entreprises cotées à emprunter la voie de la trésorerie.
Ces cas cristallisent une hypothèse : le chemin le plus rapide vers l'acceptation généralisée pourrait ne pas passer par la transition du monde vers la détention de portefeuilles en auto-garde et l'utilisation de protocoles DeFi. Au lieu de cela, le chemin vers l'adoption de masse passait directement par l'infrastructure financière traditionnelle, en rendant le crypto accessible par des canaux que les gens faisaient déjà confiance.
Considérez les mathématiques de l'adoption. La finance traditionnelle touche des milliards, contre 560 millions propriétaires de crypto-monnaies à travers le monde.
Lorsque les ETF ont introduit le Bitcoin dans les 401(k) et les fonds de pension, cela a permis une pénétration plus importante dans le grand public en un an que dix ans d'évangélisme « pas vos clés, pas vos pièces ».
Les entreprises qui avaient passé des années à construire des produits crypto purs ont commencé à envisager des offres adjacentes qui pourraient faire le lien entre les mondes. Circle a utilisé des stablecoins pour construire des infrastructures de paiement numérique et des services de trésorerie d'entreprise. Coinbase a dépassé son image d'échange crypto en développant des services de garde institutionnelle et de courtage principal qui rivalisent avec les banques traditionnelles.
La voie de l'IPO offre quelque chose que l'écosystème crypto n'a pas : la possibilité d'utiliser le capital des marchés publics pour financer ces lignes de produits adjacentes. Besoin de construire des solutions de garde de niveau entreprise ? Émettez des actions. Vous voulez acquérir des entreprises fintech traditionnelles ? Utilisez des actions comme monnaie. Envisagez-vous de vous développer dans le prêt réglementé ou la gestion d'investissements ? La crédibilité des marchés publics ouvre des portes que les références natives de la crypto ne peuvent pas.
Pourquoi la confiance l'emporte sur l'idéologie
La cour de la finance traditionnelle résout également l'un des problèmes les plus persistants du crypto : la confiance institutionnelle. Pendant des années, les entreprises de crypto ont eu du mal à combler un fossé de crédibilité qu'aucune innovation technologique ne pouvait combler.
Lorsque Coinbase est devenu public en 2021, les institutions l'ont considéré comme un pari risqué sur une classe d'actifs émergente. Aujourd'hui, avec son inclusion dans l'indice S&P 500 et des milliards d'actifs institutionnels sous garde, Coinbase représente l'intégration de la Crypto dans le système financier traditionnel.
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La validation fonctionne dans les deux sens.
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Il y a aussi une nécessité pratique, au-delà de l'évolution philosophique.
Financement VC Cryptos'est effondré de 65% en 2023 après l'implosion de FTX. Lorsque le deuxième plus grand échange se révèle être une maison de cartes construite sur les dépôts des clients, les investisseurs deviennent nerveux à l'idée d'écrire des chèques.
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Ce changement de financement a accéléré le pivot stratégique vers des produits adjacents.
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Les entreprises qui maîtrisent cette transition seront en mesure d'offrir l'innovation DeFi avec la fiabilité de la finance traditionnelle. Elles fourniront les avantages de la décentralisation, y compris un règlement plus rapide, une accessibilité mondiale, de l'argent programmable, aux utilisateurs grand public qui ne géreront jamais de clés privées ou ne comprendront les frais de gaz.
La promesse initiale de l'industrie crypto était d'éliminer complètement les intermédiaires. Mais, la plupart des gens veulent toujours des intermédiaires, et peut-être de meilleurs. Plus rapides, moins chers, plus transparents et plus mondiaux que les banques traditionnelles, mais des intermédiaires néanmoins.
Les entreprises de Crypto qui prévoient de construire des empires blockchain ne reculeront probablement pas devant l'idée de chercher au-delà de la pureté idéologique par manque de fonds. Elles pourraient plutôt se concentrer sur la collecte de capitaux auprès du public pour construire une infrastructure qui apporte les avantages de la crypto aux prochains milliards d'utilisateurs.
Le mécanisme de renforcement de la confiance semble fonctionner du point de vue de l'adoption : les voies traditionnelles accélèrent l'acceptation des crypto plus rapidement que les entreprises de crypto pures.
Les fondateurs de Crypto qui ont atteint un ajustement produit-marché ne devraient pas avoir peur de frapper, lorsque le moment est venu, à la porte de Wall Street. Ils semblent impatients de vous laisser entrer.
C'est tout pour aujourd'hui.
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Remplissez ceci form soumettre vos coordonnées et réserver une réunion avec nous directement.
Avertissement : Cette newsletter contient des analyses et des opinions de l'auteur. Le contenu est à des fins d'information seulement, pas un conseil financier. Le trading de crypto implique des risques substantiels - votre capital est en danger. Faites vos propres recherches.
Avertissement:
- Cet article est reproduit de [DÉPLOIEMENT DE TOKEN]. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [Prathik Desai]. S'il y a des objections à cette réimpression, veuillez contacter le Gate Learnéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
- Avertissement de responsabilité : Les vues et opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
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