D’après les données de Coingecko, la capitalisation du marché mondial des stablecoins vient de dépasser 285 milliards de dollars. Les géants du secteur comme Circle et Kraken investissent eux aussi intensivement dans l’écosystème des paiements par stablecoins.

Pourtant, la grande majorité des projets de stablecoins actuels restent fidèles à des modèles traditionnels, indexés principalement sur le dollar américain ou les bons du Trésor américain, et peinent à se renouveler : beaucoup sont jugés « prudents » ou sans originalité. Dans ce paysage, un nouvel acteur perturbateur a émergé avec une approche radicalement nouvelle.

Récemment, le projet USD.AI, stablecoin qui combine de façon inédite DePIN, RWA et intelligence artificielle, a attiré une forte attention sur le marché. USD.AI propose bien plus qu’un simple ancrage au dollar : il génère du rendement en collatéralisant du matériel d’IA, répondant à des besoins de financement jusque-là insatisfaits pour les ressources informatiques.

Ce jour même, USD.AI a officiellement lancé sa plateforme et ouvert les dépôts utilisateurs, entraînant une augmentation significative de l’activité. Ce lancement pourrait ouvrir de nouvelles perspectives à la croisée de l’IA et des stablecoins.

Contexte du projet

D’après Rootdata, le projet a vu le jour en 2024. Parmi les fondateurs, David Choi, figure centrale d’USD.AI, est aussi le cofondateur et PDG de MetaStreet, une plateforme de prêt NFT réputée, et ancien analyste en banque d’investissement chez Deutsche Bank.

Ce qui a véritablement mis USD.AI sur le devant de la scène, c’est la force de son tour de table.

Le 14 juin 2024, USD.AI a révélé une levée de fonds de série A totalisant 13,4 millions de dollars, sous la direction de Framework Ventures.

Framework Ventures, investisseur de référence derrière des succès DeFi et infrastructurels comme Uniswap et ChainLink, a ainsi manifesté toute la confiance institutionnelle suscitée par la valeur disruptive d’USD.AI. On retrouve à leurs côtés des acteurs de premier plan comme le fonds crypto Dragonfly, Arbitrum (leader de la couche 2) ou encore la plateforme Bullish récemment cotée.

Une telle coalition d’investisseurs apporte non seulement des moyens colossaux à USD.AI, mais reflète aussi l’engouement croissant des institutions pour des stablecoins intégrant DePIN et l’IA. Les attentes s’envolent. Immédiatement après l’annonce de la levée, le protocole a été lancé le 19 juin, déclenchant de vifs débats sur le marché.

Fonctionnement et mécanismes clés

Avec la montée en puissance de l’IA, USD.AI a été conçu pour marier protocoles de stablecoins et financement de l’infrastructure IA, ciblant les problématiques laissées ouvertes par la finance traditionnelle :

Beaucoup de startups ou PME de l’IA possèdent un parc GPU coûteux, mais peinent à lever des fonds auprès des circuits bancaires.

L’objectif du projet est d’apporter, via le capital sur la blockchain, un financement à l’acquisition et à l’exploitation de matériel pour ces entreprises d’IA, afin de combler le déficit laissé par la finance classique dans la nouvelle économie de l’IA, tout en préservant la stabilité propre aux stablecoins.

USD.AI repose sur une boucle vertueuse « collatéralisation-frappe-investissement-rendement », capitalisant sur les tendances RWA et IA pour s’imposer comme un produit stablecoin résolument innovant.

Concrètement, les utilisateurs déposent des stablecoins tels que USDT ou USDC en garantie afin de frapper des USDai à un ratio de 1:1. Les USDai sont adossés à des bons du Trésor américain et à des stablecoins de référence, garantissant leur indexation dollar, la liquidité et un rachat instantané — parfaits pour le trading DeFi ou la fourniture de liquidité. Les utilisateurs peuvent également mettre en jeu leurs USDai pour recevoir des sUSDai, exploitables dans d’autres protocoles DeFi pour générer du rendement additionnel : un seul jeton, de multiples usages.

USD.AI oriente les fonds vers les principales catégories d’actifs : (1) octroi de prêts aux entreprises d’IA pour l’acquisition de GPU et matériels, générant des rendements attractifs — taux annualisé affiché de 6,96 % sur le site officiel ; (2) placement des fonds inactifs en bons du Trésor américain pour assurer un plancher de rendement. Les détenteurs de sUSDai peuvent ainsi recourir à la DeFi pour booster leur rendement (USD.AI vise une fourchette de 15 % à 25 % APY), tandis que les détenteurs de USDai profitent d’un revenu stable et à moindre risque.

L’avantage d’USD.AI tient à plusieurs innovations majeures :

1. Système à deux jetons : USDai correspond au stablecoin à faible risque pour investisseurs prudents, tandis que sUSDai cible les profils à la recherche de rendement élevé et de flexibilité. Cette organisation permet d’adresser tous les profils de risque tout en restant interopérable dans la DeFi.

2. Tokenisation d’actifs et cadre CALIBER : avec le framework CALIBER, USD.AI transforme le matériel IA et d’autres biens physiques en tokens on-chain. Des garanties juridiques et techniques assurent la transparence et l’exécution de la propriété, tandis qu’un dispositif d’assurance on-chain limite le risque de défaut.

3. Mécanisme de rachat QEV : pour répondre à l’illiquidité structurelle de l’infrastructure IA, le système QEV gère les rachats de sUSDai selon une logique pilotée par le marché — évitant l’inefficacité du « premier arrivé, premier servi » et assurant équité et stabilité au protocole.

4. Mécanisme d’expansion FiLo Curator : il permet au protocole d’intégrer rapidement de nouveaux emprunteurs et d’élargir son portefeuille de prêts IA, tout en protégeant les utilisateurs grâce à des mécanismes de gestion du risque et d’alignement des intérêts, afin d’assurer des rendements stables et diversifiés.

En résumé : USD.AI déploie de manière transparente et traçable les dépôts utilisateurs, en les prêtant à des sociétés d’IA qui ont besoin de puissance GPU. Les fonds inactifs sont placés en bons du Trésor américain pour sécuriser un rendement plancher.

Ce modèle novateur donne un avantage décisif à USD.AI. Face aux stablecoins classiques, il ouvre l’accès à des rendements supérieurs via l’infrastructure IA ; face aux protocoles DeFi risqués, ses mécanismes d’isolation et d’assurance limitent fortement le risque systémique.

USD.AI ne se contente pas de réinventer les stablecoins : il propose des solutions de financement à grande échelle pour l’économie de l’IA et pourrait s’imposer comme référence à la croisée des stablecoins et de l’infrastructure IA.

Modalités de participation

USD.AI accepte les dépôts utilisateurs et propose également d’inviter d’autres participants pour gagner des « Allo Points » grâce à son propre programme de récompenses.

Les utilisateurs peuvent obtenir la récompense finale du jeton soit via l’offre initiale de jetons (ICO), soit par la distribution gratuite (airdrop). Tous les participants entrent au prix d’une valorisation en circulation de 30 millions de dollars (correspondant à 10 % de la capitalisation totalement diluée (FDV) de 300 millions de dollars).

D’après les communications officielles, frapper ou mettre en jeu des USDai génère des points chaque jour pour les utilisateurs. Chacun peut adopter une stratégie différenciée pour, au final, obtenir des allocations lors de l’ICO ou bénéficier de récompenses via l’airdrop.

L’événement « Allo Points » se termine quand le YPO (montant total distribué) atteint 20 millions de dollars. La vérification d'identité (KYC) est requise pour bénéficier de l’ICO, mais elle n’est pas nécessaire pour la distribution gratuite.

Pour approfondir les stratégies d’optimisation « Allo Points », visionnez la vidéo officielle.

Pour participer à l’ICO, il suffit de détenir des USDai. Pour l’airdrop, il faut mettre en jeu des USDai afin d’obtenir des sUSDai.

Actuellement, l’achat de USDai ou de sUSDai donne droit à des qUSDai, reçus de la file d’attente de dépôt automatiquement convertis en jetons correspondants sous 24 heures.

USD.AI impose pour l’instant un plafond global de dépôts de 100 millions de dollars. Comme les nouveaux dépôts restent en statut qUSDai, la valeur totale verrouillée (TVL) n’affiche que les 52 millions de dollars déposés pendant la phase de test.

Analyse du marché

Le projet USD.AI divise nettement l’opinion du marché.

Ses partisans mettent en avant la véritable rupture qu’apporte USD.AI dans les stablecoins, en fusionnant les grandes tendances IA du moment. Il offre la possibilité de cumuler rendement stable et potentiel de plus-value IA via une diversité de stratégies adaptées à chaque profil utilisateur, conjuguant la « stabilité » des stablecoins et l’option risque/rendement élevé.

Les détracteurs rétorquent que les informations disponibles évoquent surtout une équipe à majorité chinoise, et considèrent que le projet ne fait que juxtaposer des thématiques en vogue sans innovation réelle.

Point notable, David, fondateur d’USD.AI, a personnellement répondu à une publication critique, précisant qu’il est Coréano-Américain, que le projet est basé à New York, et qu’il reste ouvert aux questions d’utilisateurs sinophones.

À mon sens, USD.AI apporte réellement une solution innovante au défi des stablecoins. Sa réussite dépendra néanmoins de l’engagement du marché, via la participation des utilisateurs et l’atteinte rapide du plafond de 100 millions de dollars de TVL.

L’issue du projet fera office de test pour savoir dans quelle mesure le marché est prêt à s’emparer du récit émergent « infrastructure IA + stablecoin ».

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