En abril de 2023, después de que Ethereum completara con éxito la actualización de Shapella, se disparó el auge de Liquid Staking Derivatives; los informes de los medios dijeron: Esta es la tendencia de desarrollo más esperada en el campo de los activos digitales en 2023.
Qué es el LSD
Liquid Staking Derivatives/Tokens (en lo sucesivo, LSD) es una herramienta en el mundo de la cadena de bloques para ayudar a los activos digitales comprometidos a liberar liquidez y mejorar el rendimiento de las transacciones. Su forma de valor es similar a "derivados (también conocidos como derivados) Activos)"— es decir, el valor de LSD depende de los activos digitales originales, que es un tipo de activo derivado de los activos digitales comprometidos.
Como activo digital derivado, la característica más importante de LSD es que cuando el usuario transfiere LSD, los activos digitales comprometidos (es decir, los activos originales) no se transferirán realmente. Se puede ver que LSD también tiene un cierto grado de independencia y operación. Activos digitales flexibles.
En términos de expresión, LSD también es un token emitido de acuerdo con el estándar ERC-20, el llamado "I Owe You Token (comúnmente conocido como IOU Token)", que generalmente se emite en una cadena de bloques o capa distinta de los bienes originarios pignorados.superior.
Qué hace el LSD
Para muchos poseedores de activos digitales, el uso de promesas (Stake) es muy importante para aumentar la fuente de valor a largo plazo de los activos digitales (como la obtención de recompensas).
Sin embargo, durante el período de compromiso de compromiso, los activos digitales comprometidos están bloqueados.
Si al mismo tiempo que el compromiso, se pueden obtener "activos digitales derivados" con una equivalencia similar, para reemplazar los activos digitales comprometidos bloqueados para participar en la circulación, parece que los titulares de activos digitales pueden garantizar la fuente de largo plazo. valor a largo plazo al mismo tiempo, tampoco se pierde la oportunidad de participar de manera flexible en el mercado en el futuro cercano.
Adquisición de LSD
La promesa está estrechamente relacionada con el mecanismo de consenso PoS. En la cadena de bloques que implementa el mecanismo de consenso PoS, si desea prometer activos digitales, hay muchas soluciones para elegir. Liquid Staking relacionado con LSD es una promesa de activos digitales Una de las soluciones .
El flujo de trabajo general para el staking de liquidez es sencillo:
En primer lugar, los usuarios aportan activos digitales designados a la cadena de bloques a través de herramientas que brindan servicios de participación de liquidez (en lo sucesivo, herramientas de servicio LSD).
Posteriormente, según la cantidad y el tipo de activos digitales comprometidos, el usuario obtendrá el mismo tipo de activos digitales derivados que la cantidad de activos digitales comprometidos.
Finalmente, los usuarios son libres de usar estos activos digitales derivados.
En la actualidad, Lido es la herramienta de servicio LSD con la mayor escala de activos de servicio de participación de liquidez en Ethereum. Está construido sobre la base de la cadena de balizas. Cuando los usuarios aportan cualquier cantidad de ETH a través de Lido, pueden obtener el token denominado "stETH "según la cantidad de 1:1. Activos digitales derivados. Además de respaldar a Ethereum, Lido también respalda cadenas públicas como Solana, Matic y Kusama, y ha establecido cooperación con muchos proyectos financieros descentralizados.
Además de Lido, otras conocidas herramientas de servicio de LSD incluyen:
Rocket Pool: proporciona un servicio de compromiso líquido descentralizado. Cuando los usuarios prometen cualquier cantidad de ETH a través de Rocket Pool, pueden obtener un activo digital derivado llamado "rETH".
**StaFiProtocol: **Utiliza el protocolo descentralizado creado por Substrate para proporcionar servicios descentralizados de compromiso líquido y admite tecnología de firmas múltiples para garantizar la seguridad de los activos digitales comprometidos.
** Stakewise: ** Se establece un modelo de token derivado dual basado en activos digitales comprometidos y recompensas comprometidas para aislar los riesgos.
RIESGOS DEL LSD
La solución de participación líquida relacionada con LSD en realidad no es algo nuevo que haya surgido recientemente, pero ¿por qué de repente se volvió más popular después de que Ethereum completó la actualización de Shapella y la discusión se disparó?
De hecho, la causa raíz de la situación anterior no son solo las ventajas optimistas de la industria, sino también los riesgos fundamentales.
Uno de los mayores cambios introducidos en Ethereum por la actualización de Ethereum Shapella es que el ETH prometido por el verificador en la cadena se puede retirar libremente. Los hechos han demostrado que dicha función brinda a los titulares de activos digitales una mayor confianza en el mercado.
Después de que se complete la actualización de Shapella, a partir de mayo de 2023, la escala de los activos comprometidos en la cadena Ethereum no se ha reducido en gran medida. Por el contrario, los activos comprometidos recientemente agregados después de la actualización han aumentado significativamente, lo que naturalmente impulsa el interés de la industria en activos digitales derivados Después de todo, a través de la participación de liquidez, no solo se puede mejorar la eficiencia de utilización de los activos digitales, sino que también se puede cubrir el riesgo de que los activos comprometidos no se puedan liquidar.
Se puede ver que la creciente popularidad del LSD proviene tanto de la fuerte necesidad de los titulares de activos digitales de participar activamente en el compromiso como de la fuerte necesidad de evitar el riesgo de inmovilidad. Sin embargo, la naturaleza derivada del LSD también lo convertirá en un activo digital con un índice de riesgo de mercado muy alto.
Los reguladores ya han advertido de tales riesgos. En febrero de 2023, el castigo de la Comisión Reguladora de Valores de EE. UU. a Kraken, una plataforma de negociación de activos digitales, mencionó que los rendimientos prometidos por Kraken "no tienen nada que ver con ninguna realidad económica" y que la plataforma de negociación expresó "preocupaciones sobre su estado financiero y si es No hay ninguna idea en términos de tener una forma de pagar por lo que se está lanzando en primer lugar”.
El modelo de servicio de certificado de rendimiento proporcionado por Kraken es esencialmente similar a la garantía líquida. Para los titulares de activos digitales, los riesgos que enfrentan los dos son similares.
Riesgo 1: Transparencia de la información
Danny Ryann, investigador de la Fundación Ethereum, dijo en el artículo "Riesgo LSD": "El protocolo LSD tiene problemas inherentes cuando supera el umbral de consenso". Él cree que ahora los activos digitales derivados se concentran en canales de servicio individuales, como Lido, que en realidad forma una situación de monopolio similar. Como tal, cuando se cruzan los umbrales críticos de consenso, habrá riesgos significativos para el protocolo Ethereum y los activos agrupados asociados.
El monopolio, es decir, la centralización excesiva, que reducirá la transparencia de la información de múltiples partes, no solo dificultará que los titulares de activos digitales obtengan información de mercado precisa y completa, sino que la centralización excesiva reducirá directamente la disposición de los proveedores de servicios a divulgar La información, hasta cierto punto, también aumentará directamente el riesgo de los servicios de prenda líquida.
Riesgo 2: Supervisión
Cuando una clase de activos digitales es demasiado líquida, es probable que se produzcan transacciones especulativas. Sin embargo, debido a que el valor de los activos digitales derivados se adjunta a los activos originales, en el mercado especulativo, la burbuja de su valor será más obvia. En este momento, los activos digitales derivados no solo pueden evitar riesgos, sino también crear riesgos. incluso tendrá un impacto en el mercado de activos original. Las autoridades reguladoras también implementarán medidas de gestión más estrictas para los activos digitales derivados, e incluso tomarán medidas para prohibir o cerrar este negocio.
CONSEJO DEL SOPORTE
La popularidad de LSD continuará. Los titulares de activos digitales deben comprender completamente los riesgos relevantes y las condiciones reales del mercado, y tomar decisiones prudentes basadas en sus propias condiciones. Deben hacer lo siguiente diariamente:
Monitoreo continuo: Monitoree regularmente la situación del mercado de LSD, rastree las tendencias del mercado, las noticias y cualquier actualización de plataformas o proyectos, para tomar decisiones informadas sobre la tenencia o el uso de activos digitales derivados.
**Investigación prudente: **Al utilizar servicios de participación líquida, se debe realizar una investigación prudente y exhaustiva, incluida una comprensión completa de la seguridad, la reputación, las tarifas y los proyectos liberados y la escala de activos de los proveedores de servicios de LSD. Al evitar la participación líquida solo a través de una única solución, se puede llevar a cabo una gestión descentralizada de los activos digitales que deben comprometerse.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿A qué riesgos deben prestar atención los usuarios cuando el LSD inyecta un impulso en la cadena de bloques?
En abril de 2023, después de que Ethereum completara con éxito la actualización de Shapella, se disparó el auge de Liquid Staking Derivatives; los informes de los medios dijeron: Esta es la tendencia de desarrollo más esperada en el campo de los activos digitales en 2023.
Qué es el LSD
Liquid Staking Derivatives/Tokens (en lo sucesivo, LSD) es una herramienta en el mundo de la cadena de bloques para ayudar a los activos digitales comprometidos a liberar liquidez y mejorar el rendimiento de las transacciones. Su forma de valor es similar a "derivados (también conocidos como derivados) Activos)"— es decir, el valor de LSD depende de los activos digitales originales, que es un tipo de activo derivado de los activos digitales comprometidos.
Como activo digital derivado, la característica más importante de LSD es que cuando el usuario transfiere LSD, los activos digitales comprometidos (es decir, los activos originales) no se transferirán realmente. Se puede ver que LSD también tiene un cierto grado de independencia y operación. Activos digitales flexibles.
En términos de expresión, LSD también es un token emitido de acuerdo con el estándar ERC-20, el llamado "I Owe You Token (comúnmente conocido como IOU Token)", que generalmente se emite en una cadena de bloques o capa distinta de los bienes originarios pignorados.superior.
Qué hace el LSD
Para muchos poseedores de activos digitales, el uso de promesas (Stake) es muy importante para aumentar la fuente de valor a largo plazo de los activos digitales (como la obtención de recompensas).
Sin embargo, durante el período de compromiso de compromiso, los activos digitales comprometidos están bloqueados.
Si al mismo tiempo que el compromiso, se pueden obtener "activos digitales derivados" con una equivalencia similar, para reemplazar los activos digitales comprometidos bloqueados para participar en la circulación, parece que los titulares de activos digitales pueden garantizar la fuente de largo plazo. valor a largo plazo al mismo tiempo, tampoco se pierde la oportunidad de participar de manera flexible en el mercado en el futuro cercano.
Adquisición de LSD
La promesa está estrechamente relacionada con el mecanismo de consenso PoS. En la cadena de bloques que implementa el mecanismo de consenso PoS, si desea prometer activos digitales, hay muchas soluciones para elegir. Liquid Staking relacionado con LSD es una promesa de activos digitales Una de las soluciones .
El flujo de trabajo general para el staking de liquidez es sencillo:
En primer lugar, los usuarios aportan activos digitales designados a la cadena de bloques a través de herramientas que brindan servicios de participación de liquidez (en lo sucesivo, herramientas de servicio LSD).
Posteriormente, según la cantidad y el tipo de activos digitales comprometidos, el usuario obtendrá el mismo tipo de activos digitales derivados que la cantidad de activos digitales comprometidos.
Finalmente, los usuarios son libres de usar estos activos digitales derivados.
En la actualidad, Lido es la herramienta de servicio LSD con la mayor escala de activos de servicio de participación de liquidez en Ethereum. Está construido sobre la base de la cadena de balizas. Cuando los usuarios aportan cualquier cantidad de ETH a través de Lido, pueden obtener el token denominado "stETH "según la cantidad de 1:1. Activos digitales derivados. Además de respaldar a Ethereum, Lido también respalda cadenas públicas como Solana, Matic y Kusama, y ha establecido cooperación con muchos proyectos financieros descentralizados.
Además de Lido, otras conocidas herramientas de servicio de LSD incluyen:
Rocket Pool: proporciona un servicio de compromiso líquido descentralizado. Cuando los usuarios prometen cualquier cantidad de ETH a través de Rocket Pool, pueden obtener un activo digital derivado llamado "rETH".
**StaFiProtocol: **Utiliza el protocolo descentralizado creado por Substrate para proporcionar servicios descentralizados de compromiso líquido y admite tecnología de firmas múltiples para garantizar la seguridad de los activos digitales comprometidos.
** Stakewise: ** Se establece un modelo de token derivado dual basado en activos digitales comprometidos y recompensas comprometidas para aislar los riesgos.
RIESGOS DEL LSD
La solución de participación líquida relacionada con LSD en realidad no es algo nuevo que haya surgido recientemente, pero ¿por qué de repente se volvió más popular después de que Ethereum completó la actualización de Shapella y la discusión se disparó?
De hecho, la causa raíz de la situación anterior no son solo las ventajas optimistas de la industria, sino también los riesgos fundamentales.
Uno de los mayores cambios introducidos en Ethereum por la actualización de Ethereum Shapella es que el ETH prometido por el verificador en la cadena se puede retirar libremente. Los hechos han demostrado que dicha función brinda a los titulares de activos digitales una mayor confianza en el mercado.
Después de que se complete la actualización de Shapella, a partir de mayo de 2023, la escala de los activos comprometidos en la cadena Ethereum no se ha reducido en gran medida. Por el contrario, los activos comprometidos recientemente agregados después de la actualización han aumentado significativamente, lo que naturalmente impulsa el interés de la industria en activos digitales derivados Después de todo, a través de la participación de liquidez, no solo se puede mejorar la eficiencia de utilización de los activos digitales, sino que también se puede cubrir el riesgo de que los activos comprometidos no se puedan liquidar.
Se puede ver que la creciente popularidad del LSD proviene tanto de la fuerte necesidad de los titulares de activos digitales de participar activamente en el compromiso como de la fuerte necesidad de evitar el riesgo de inmovilidad. Sin embargo, la naturaleza derivada del LSD también lo convertirá en un activo digital con un índice de riesgo de mercado muy alto.
Los reguladores ya han advertido de tales riesgos. En febrero de 2023, el castigo de la Comisión Reguladora de Valores de EE. UU. a Kraken, una plataforma de negociación de activos digitales, mencionó que los rendimientos prometidos por Kraken "no tienen nada que ver con ninguna realidad económica" y que la plataforma de negociación expresó "preocupaciones sobre su estado financiero y si es No hay ninguna idea en términos de tener una forma de pagar por lo que se está lanzando en primer lugar”.
El modelo de servicio de certificado de rendimiento proporcionado por Kraken es esencialmente similar a la garantía líquida. Para los titulares de activos digitales, los riesgos que enfrentan los dos son similares.
Riesgo 1: Transparencia de la información
Danny Ryann, investigador de la Fundación Ethereum, dijo en el artículo "Riesgo LSD": "El protocolo LSD tiene problemas inherentes cuando supera el umbral de consenso". Él cree que ahora los activos digitales derivados se concentran en canales de servicio individuales, como Lido, que en realidad forma una situación de monopolio similar. Como tal, cuando se cruzan los umbrales críticos de consenso, habrá riesgos significativos para el protocolo Ethereum y los activos agrupados asociados.
El monopolio, es decir, la centralización excesiva, que reducirá la transparencia de la información de múltiples partes, no solo dificultará que los titulares de activos digitales obtengan información de mercado precisa y completa, sino que la centralización excesiva reducirá directamente la disposición de los proveedores de servicios a divulgar La información, hasta cierto punto, también aumentará directamente el riesgo de los servicios de prenda líquida.
Riesgo 2: Supervisión
Cuando una clase de activos digitales es demasiado líquida, es probable que se produzcan transacciones especulativas. Sin embargo, debido a que el valor de los activos digitales derivados se adjunta a los activos originales, en el mercado especulativo, la burbuja de su valor será más obvia. En este momento, los activos digitales derivados no solo pueden evitar riesgos, sino también crear riesgos. incluso tendrá un impacto en el mercado de activos original. Las autoridades reguladoras también implementarán medidas de gestión más estrictas para los activos digitales derivados, e incluso tomarán medidas para prohibir o cerrar este negocio.
CONSEJO DEL SOPORTE
La popularidad de LSD continuará. Los titulares de activos digitales deben comprender completamente los riesgos relevantes y las condiciones reales del mercado, y tomar decisiones prudentes basadas en sus propias condiciones. Deben hacer lo siguiente diariamente:
Monitoreo continuo: Monitoree regularmente la situación del mercado de LSD, rastree las tendencias del mercado, las noticias y cualquier actualización de plataformas o proyectos, para tomar decisiones informadas sobre la tenencia o el uso de activos digitales derivados.
**Investigación prudente: **Al utilizar servicios de participación líquida, se debe realizar una investigación prudente y exhaustiva, incluida una comprensión completa de la seguridad, la reputación, las tarifas y los proyectos liberados y la escala de activos de los proveedores de servicios de LSD. Al evitar la participación líquida solo a través de una única solución, se puede llevar a cabo una gestión descentralizada de los activos digitales que deben comprometerse.